Fertilizantes Heringer S.A.

Fertilizantes Heringer S.A.

Visão Geral da Empresa e Mercado aonde esta inserida

Resultados do 1º trimestre de 2008 e do ano de 2007

Dalton Carlos Heringer - CEO e Membro do Conselho

Jaime Rebelo

- CFO e Diretor de Relações com Investidores

Maio de 2008

2

Aviso Legal e IFRS

1) Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários, brasileira e internacional. Essas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela Companhia de acordo com sua experiência e o ambiente econômico e nas condições de mercado e nos eventos futuros esperados, muitos dos quais estão fora do controle da Companhia. Fatores importantes que podem levar a diferenças significativas entre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a estratégia de negócios da Companhia, as condições econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratégia financeira, desenvolvimentos do setor de fertilizantes, condições do mercado financeiro, incerteza a respeito dos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos, expectativas e intenções e outros fatores assim descritos em “Fatores de Risco” no Prospecto Definitivo de Oferta Pública de Distribuição Primária e Secundária de Ações, arquivado na Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Em razão desses fatores, os resultados reais da Companhia podem diferir significativamente daqueles indicados ou implícitos nas declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros.

2) A Companhia esta em processo de revisão dos eventuais impactos da nova Lei que altera a Lei das Sociedades por Ações, promulgada em 28/12/07, quanto as praticas contábeis adotadas no

Brasil a partir do exercício social de 2008. A CVM emitiu comunicado ao mercado em que destaca ser seu entendimento preliminar que os padrões adotados pelo IASB – International Accounting

Standards Boards são considerados como referência internacional para padrões de contabilidade. A Companhia contratou especialistas nessa área com intuito de assegurar que sua implementação seja em de acordo com ambos, tanto os princípios contábeis geralmente aceitos no Brasil quanto os internacionais, IFRS. A Companhia também decidiu elaborar as demonstrações financeiras de acordo com os padrões internacionais já a partir de 2008, antecipando-se às regras estabelecidas no

Total de Ações: 36,6 milhões Total de Ações: 48,8 millhões

3

Antes da Oferta Após Oferta (1)

Nota:

1 BSSF é uma empresa do AIG Capital

Nota:

1 Incluindo exercício de “Greenshoe” e exercício parcial de programa de “Stock Option”

4

Uma das Líderes na

Mistura

e Distribuição de Fertilizantes

no Brasil

 Fundada em 1968, a Heringer produz, comercializa e vende fórmulas de NPK e fertilizantes especiais

– 15 unidades de produção estrategicamente localizadas

 “Track record” comprovado

 Rede de distribuição e presença diferenciadas

 Base de clientes diversificada

Entre os três maiores players no Brasil, com 13,9% de market share no final do 1T08

(13,2% em 2007, evoluíndo de 11,7% em 2006).

Alcance Nacional e Localização Privilegiada Modelo de Negócios Único

Rosário do Catete Camaçari Rondonópolis Catalão Manhuaçu Três Corações Uberaba Viana Paranaguá Paulínia Bebedouro Ourinhos Rio Brilhante

Bom Jesus de Goiás

Porto Alegre Aratu Porto Alegre Aracaju Vitória Santos Paranaguá Legenda

Misturadoras Próprias Misturadoras Alugadas Misturadoras Arrendadas Novas Misturadoras em

construção

Sede Portos

Visão da Cadeia de Produção de NPK

Nota:

1 Fosfértil e Ultrafértil são controladas em conjunto pela Bunge, Mosaic e Yara

2 Após completar seu plano de integração vertical (esperado para o segundo semestre de 2008) 3 AUS: Antiga União Soviética

Cadeia de Produção dos Fertilizantes – Maiores Players

Produtores de Misturas de

NPK Mineração & Básicos /

Produtores intermediários de fertilizantes Petrobrás Vale Ultrafértil1 Fosfértil1 Copebrás Bunge Heringer2 Bunge Mosaic Fosfértil1 Galvani Yara Copebras Cibrafértil Heringer Bunge Mosaic Fertipar Yara Other SSP

2007 – Mercado Brasileiro de Nutrientes – 11,9 Milliões de Toneladas

AUS 3 Bulgária Holanda EUA Venezuela Argentina Coréia AUS 3 Canada Israel Alemanha Outros EUA Marrocos Tunisia AUS 3 Outros 8,6 M Ton-NPK 2,3M Ton-N 2,2M Ton-P 4,1M Ton-K Petrobras Fosfértil 3,3M Ton-NPK 0,8M Ton-N 2,2M Ton-P 0,3M Ton-K Fosfértil Copebrás Bunge Mosaic Galvani Other Vale Fonte: ANDA ₅  A Indústria brasileira de

fertilizantes opera em três sub-segmentos: – Mineração e extração de gás natural – Produção de fertilizantes básicos e intermediários – Produção e distribuição de misturas de NPK  Em 2007, o Brasil importou 72% da sua necessidade de nutrientes.  As necessidades de

importação da Heringer estão em linha com o padrão do mercado brasileiro.

23% 24% 29% 30% 34% 38% 42% 84% 7% 15% 16% 16% 17% 20% 25% 36% 62% 6

Importante Produtor e Exportador

Brasil como % das Exportações Mundiais (2007)

O Brasil é um dos maiores produtores/exportadores de produtos agrícolas…

Fonte: USDA/; Elaboração: MAPA

1°

1°

2°

1° ₁°

2° 2°

Brasil como % da Produção Mundial (2007)

… e possui um dos menores custos de produção no mundo

1° 1° 1° 1° 4° 2° 3° ₄° 4° 2° Suco de Laranja

Café Açucar Gado Óleo de Soja Frango Milho Soja Grão Farelo Soja Suco de Laranja Açucar Soja Grão

Gado Café Farelo Soja

Frango Óleo

7

Brasil: Potencial Agrícola Único no Mundo

Maiores Mercados de Fertilizantes

Fonte: Revista Veja 30/Abril/2008

Área Total

Terra Arável

Área Plantada

Área de Etanol

Total de Terra disponível (mm hectares)

283 95 (1) Fonte: Agroconsult 100% 100% 1% 20% 65% 4% Fonte: IFA/ANDA 80% 35%

 O Brasil tem aproximadamente 283 milhões de hectares de terras agricultáveis ainda não exploradas, 80% do total de terras aráveis, enquanto os EUA, o maior player mundial de agricultura, tem apenas 35% de terras agricultáveis sem utilização, ou seja, 95 milhões de hectares.

 No Brasil, a área de Etanol representa apenas 1% do total de terras agricultáveis, enquanto nos EUA a área de Etanol representa 4%.

 A taxa de aplicação de fertilizantes no Brasil é de

aproximadamente 150 Kg de Nutrientes por Hectare (1)_{, abaixo da}

de outros players globais, como os EUA e a China.

 O Brasil é o quarto maior mercado de fertilizantes, crescendo acima da média global.

Perfil de Crescimento Atrativo …

Heringer Mercado Brasileiro de NPK

Crescimento orgânico de aproximadamente 2,7x o crescimento da indústria entre 1995 e 2007

Fonte: ANDA e Estimativas da Companhia

3,7% Market Share da Heringer

8 (mm ton el ada s) (mm ton el ada s) 13,2%

9

… em um Cenário Competitivo

Maiores Players no Mercado Brasileiro de NPK

A rede diferenciada de vendas da Heringer e seu foco no segmento de varejo foram

fatores fundamentais para o aumento de seu market share de aproximadamente 4% em

1995 para 13% em 2007.

1995

2007

Fonte: Estimativas da Companhia

Yara 12% / 13% Fertipar 12% / 13% Bunge 29% / 30% Mosaic 11% / 12% Heringer_13,2% ADM 4% / 5% Outros 14% / 19%

10

Foco na Venda Direta para Pessoas Físicas

A ampla rede de distribuição da Heringer permite que a Companhia tenha acesso a

produtores de diversos tamanhos no Brasil… com o foco no varejo...

Rede de Distribuição

… fator fundamental para rentabilidade superior

31 mil clientes ativos: +13% em relação a 2006 (27,5 mil) 800 1.500 Início de 2005 Final de 2007 Usinas 5% Atacado 5% Cooperativas 5% Reflorestadoras 4% Industrial 1% Companhias (consumidor final) 34% Fazendeiros 46%

11

Aumentando a Presença em Produtos de Alto Valor Agregado

A Heringer investe em tecnologia, apresentando ao mercado diversas iniciativas de

sucesso com o passar dos anos com o intuito de suprir as demandas dos clientes...

… desenvolvendo produtos diferenciados, oferencendo aos nossos

clientes melhores opções de nutrição e capturando margens superiores

Micro Total Novos Lançamentos Conquistas  Processo de Produção Inovador: micro

nutrientes são aplicados em todos os grãos de fertilizantes,

aumentando a eficácia dos micro nutrientes  A Heringer lançou dois

produtos em 2007

+

Mix de Produtos (% do Volume Vendido)

90% 80% _78% 22% 20% 10% 2005 2006 2007 Convencional Especial

Note: Critério de medida alterado de receita bruta para volume entregue. Pelo critério anterior, produtos especiais representaram 18% em 2006

Tese de Investimento – Crescimento de Market

Share e Plano de Verticalização

12 2% 11% 32% 27% 28%

Mercado Brasileiro de Fertilizantes Consumo por Região - 2007

(1) Capacidade de Produção ajustada pela sazonalidade em „000 toneladas ao final de 2006

(2) Capacidade de Produção maior do aquela anunciada previamente na época do IPO

 PLANO DE VERTICALIZAÇÃO

• Construção de uma Fábrica de SSP (Fosfato Super

Simples) em Paranaguá com produção total de1

 Ácido Sulfúrico: 180.000 tons/ano2

 SSP granulado: 160.000 tons/ano

• Investimento esperado de aproximadamente R$ 100 a

R$ 115 milhões (em 2007 e 2008)

• Operações se iniciarão no segundo semestre de 2008

• Ganho significativo em sinergias por produzir

fertilizantes intermediários e misturas de NPK na mesma unidade produtiva

• Redução da dependência de outros fornecedores de

matéria prima deverá resultar em melhoras nas margens

• Melhora da logística de distribuição na região

Centro-Oeste

• Maiores margens EBITDA

 EXPANSÃO

• De 2007 a 2010, Heringer planeja investir

aproximadamente R$ 170 milhões para expandir a

capacidade de 2.977 tons1_{para 6.780 tons}

• Construção/Expansão de unidades misturadoras em

regiões onde existam boas oportunidades de negócio e baixa penetração de mercado.

• Otimização Logística e ganhos de market share

13

Operational Highlights, Financial Results and Market Overview



Destaques Operacionais do 1 Trimestre de 2008



Resultados Financeiros do 1 Trimestre de 2008 e do Ano de 2007

14

Destaques: Crescimento do Volume em 30% no 1T08 comparado

com o 1T07. Market Share atingiu 13,9% no 1T08.

Evolução de Mix de Vendas por Cultura da Heringer – ( 000 Tons)

 Os principais responsáveis pelo crescimento do volume entregue, foram o milho e soja. Já a cana reduziu sua

participação no mix de culturas, pois a expansão de área plantada foi menor do que no 1T07. Σ 583,4 Σ 756,7 25% 26% 6% 21% 20% 2% 17% 23% 7% 21% 24% 8% +30%  Mercado cresceu 18% no 1T08.  Heringer cresceu 30% • Mais Unidades de negócio em regiões de atuação mais recente

Cana Outros Reflorest. Café Milho Soja

26,3% 28,5% 34,7%

2,0%

8,5% Consumo Brasileiro por Região

no 1T08:

Mercado Brasileiro: 5.426 mil toneladas no 1T08 vs. 4.601 mil toneladas no 1T07

06 07

+ 120 PB

Evolução do Market Share - crescimento de 12,7% para 13,9% no 1T08

+ 150 PB

07

08

15

Destaques: Crescimento da Base de Clientes em 30% no 1T08

comparado com o 1T07

Σ 10.384

Σ 13.524 Σ 27.488

Σ 31.057

Evolução do Número de Clientes

 Crescimento da base de clientes, fruto da expansão da companhia, especialmente em regiões de atuação mais recente

 Fortalecimento da base para crescimento sustentável nos próximos anos. (+ 53%) (+ 26%) (+ 48%) (+ 59%) 1T08 x 1T07 + 30% + 13%

Destaques: Crescimento da participação do volume de vendas dos

produtos especiais de 15% para 18% no 1T08

Convencional Especial 80% 20% 78% 22% 85% 15% 82% 18% Σ 583 Σ 757 Σ 2.461 Σ 3.264

_

_{Produtos especiais:}

crescimento acima da

média dos demais

produtos



Produtos em

destaque:

Fertilizante mineral misto

para aplicação foliar

Potencialização do uso

da uréia

16

(1) Critério de medida alterado de receita bruta para volume entregue. Pelo critério anterior, produtos especiais representaram 18% em 2006

Micro-nutrientes em

100% dos grânulos NPK

Participação no Volume Total de Vendas

17

Resultados Financeiros: Receita Bruta e Volume de Vendas

Receita Bruta de Vendas (R$MM)

+ 11%

Volume de Fertilizantes (000 Toneladas)

 O preço médio de vendas subiu aprox. 40% no 1T08 em relação ao 1T07 e 16% do 4T07.

 Aumento de preços derivado de alta nas matérias primas

 Volume: Provável mudança de sazonalidade de 38% no 1S07 para aprox. 41% no 1S08. 2.305 + 81% -20% 17 22.767 Mercado Brasileiro 20.195 20.982 4.601 5.426 Fonte: ANDA 24.609 - 11% + 4% + 17% 2004 2005 2006 2007 1T07 1T08 3.264 + 30% + 33% + 23% -9% + 18% + 59% Sazonalidade 08

Nota : Com o intuito de demonstrar mais apropriadamente sua efetiva margem operacional, a empresa está promovendo reclassificação, embase “pro -forma”, do ganho com a variação cambial (apreciação da moeda local em relação ao dólar) sobre os estoques efetivamente vendidos no período, lançado atualmente, nas demonstrações financeiras elaboradas de acordo com as práticas contábeis brasileiras BRGAAP na linha de Receitas

Financeiras, nos seguintes valores: R$ 3,9M em 2006, R$ 30,9M em 2007, R$ 2,9M no 1T07 e R$ 10,1M no 1T08 18

Lucro (R$ MM) e Margem Bruta (% RL) – Ajustados

Resultados Financeiros: Lucro e Margem Bruta –

Reclassificação “Pro-Forma” Após reclassificação “Pro-Forma”

+ 75%

+ 66%

11,0% 12,1% 13,9% 12,7%

%RL

 Estratégia de compras em maiores volumes ocorrida no 4T07 nos permitiu maior competitividade diante das altas

expressivas de preços das matérias primas dos

fertilizantes

 CPV é calculado pela média de aquisição,

portanto considera preços mais altos das matérias primas adquiridas ao longo do 1T08

(Diferentemente se fosse pelo critério PEPS)

19

Despesas com Vendas (R$ MM)

Resultados Financeiros: Despesas de Vendas e Administrativas

+ 40%

Despesas Administrativas (R$ MM)

 As Despesas com Vendas e Administrativas cresceram em valor absoluto, mas foram diluídas em uma Receita Líquida maior, apresentando queda relativa como percentual da Receita Líquida.

 As despesas VGA somavam 8,9% da RL no 1T07. Neste trimestre representaram 6,8% da RL. -150 PB -100 PB -50 PB -60 PB

20

EBITDA (R$MM) e Margem EBITDA (%RL)

Resultados Financeiros: EBITDA Ajustado

Itens extraordinários 2006 (COFINS/Bonificações) Reclassificação “Pro - Forma” de VC

Item extraordinário 2007 (Despesas com IPO)

+ 140% + 90% 3,7% 5,5% 7,3% 7,7% %RL  A combinação: - da estratégia de compras no 4T07;

- maior volume de vendas, especialmente das novas unidades de negócios em regiões de atuação mais recente;

- da diluição das despesas de Vendas, Gerais e

Administrativas,

...nos deram competitividade gerando um EBITDA por tonelada de R$ 67 no 1T08 vs R$ 46 no 1T07 representando um incremento de aprox. 46% e de 22% em relação ao 4T07.

ROIC EBITDA – com SSP

ROIC EBITDA – sem o investimento na fábrica de SSP/ainda não operacional

Retorno sobre capital investido – (ROIC) = EBITDA ajustado, dividido pelo capital investido médio de 2 anos. Capital Investido é o Ativo Total, excluindo disponibilidades menos o Passivo livre de dívidas Nota: Para cálculo do ROIC, o FINIMP está sendo considerado como Working Capital

21

Lucro Líquido (R$MM) e Margem Líquida (%RL)

Resultados Financeiros: Lucro e Margem Líquida Ajustados

Itens extraordinários 2006 Item extraordinário 2007 + 7% + 135% 4,0% -3,1% 2,5% 5,9% 3,5% %RL

Retorno sobre capital investido (ROIC) = Lucro líquido ajustado, dividido pelo capital investido médio de 2 anos. O Capital Investido é o Ativo Total, excluindo disponibilidades menos o Passivo livre de dívidas

ROIC Lucro Líquido – com SSP

3,8%

ROIC Lucro Líquido – sem o investimento na fábrica de SSP/ainda não operacional

Nota: Para cálculo do ROIC, o FINIMP está sendo considerado como Working Capital

 LL parcialmente afetado pela despesa com a variação cambial

NÃO-REALIZADA (grupo desp. financeiras) sobre contas a pagar internacional: A Volatilidade Cambial levou a taxa para os níveis próximos a

R$ 1,75/US$ nos últimos dias de março 08. No entanto, a taxa JÁ voltou aos níveis abaixo de R$1,70/US$ em abril 08,

conseqüentemente revertendo essa variação cambial Não-Realizada (impacto de aprox. R$8 M). ...Enquanto o estoque

(hedge natural/ contra-partida parcial do contas a pagar internacional) é mantido a valores históricos de aquisição até sua realização/venda.

 ROIC: A maioria dos recursos do IPO estão concentrados em CAPEX nos anos de 2007 e 2008

Resultados Financeiros: Working Capital

(1) Dias de Estoque líquidos do adiantamento de clientes 22

77 90 52 35 54 52 39 34 44 39 92 63 19 51 75 60 59 60 93 117 96 62 101 112 84 49 46 128 184 133 80 127 ₁₂₆ 98 83 104 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 1T06 2T06 3T06 4T06 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08

Dias Dias de Contas a Receber

Dias de Estoques (1) Dias de Contas a Pagar

Dias de Contas a Pagar - ajustado pelo FINIMP

23 65 19 -8 4 15 15 44 58

-12

-2

-18

-26

-22

1

1

10

0

Dias Capital de Giro Dias Capital de Giro (considerando o FINIMP no Contas a pagar/Working Capital)  Dias de Estoques: - Oportunidade de compras no 1T08  Dias de Contas a Pagar:

- Nacionais: opção por pagamentos a vista

- Internacionais:

- FINIMP como alternativa de juros menores do que os dos fornecedores para compras de Matérias Primas. (99% da dívida de CP é FINIMP - R$ 377,2MM )

23

FLUXO DE CAIXA (R$ MM)

No 1T08, foi gerado o total de R$ 60,7 milhões

Caixa Inicial EBITDA Ñ Ajustado Outros Adto. Clientes FINIMP Financ. de Estoques Unidades+ SSP+Outros JSCP Caixa Final

31/dez/07

31/mar/08

100 150 200 250 300 350 400 2 5 /1 2 5 /2 2 5 /3 2 5 /4 2 5 /5 2 5 /6 2 5 /7 2 5 /8 2 5 /9 2 5 /1 0 2 5 /1 1 2 5 /1 2 2 5 /1 2 5 /2 2 5 /3

US$ por Ton

200 300 400 500 600 700 800 900 1.000 1.100 1.200 2 5 /1 2 5 /2 2 5 /3 2 5 /4 2 5 /5 2 5 /6 2 5 /7 2 5 /8 2 5 /9 2 5 /1 0 2 5 /1 1 2 5 /1 2 2 5 /1 2 5 /2 2 5 /3

US$ por Ton

24



Dinâmica da Oferta, continua

“pressionada”:

Produtores no limite: as

cadeias de N, P e K estão

operando no limite da

capacidade,

próximo ou acima de 90%

Balanço apertado de

Oferta VS demanda de

fertilizantes

•

Aumento das importações

no Brasil em 2007

•

Alta expressiva de preços

das matérias primas dos

fertilizantes – pressão nas

relações de troca de

produtos agrícolas

.

Fertilizantes Básicos: MAP, TSP e KCL

Fertilizantes Nitrogenados

Fonte: The Market

MAP (C&F) YoY: + 147% 1T08: + 89% TSP (FOB) YoY: + 206% 1T08: + 118% KCL (C&F) YoY: + 134% 1T08: + 43% Uréia (FOB) YoY: + 33% 1T08: + 4% Nitrato (FOB) YoY: + 52% 1T08: - 2% Sulfato (C&F) YoY: + 47% 1T08: - 8%

Mercado e Perspectivas para 2008

– Matérias-Primas

Uréia a granel – Yuzhny, Nitrato a granel – Black sea, Sulfato de Amônia a granel – Brasil, MAP a granel – Brasil TSP a granel – África, Potássio – MOP a granel - Brasil

2007

25

Preços Commodities

Mercado e Perspectivas para 2008

– Commodities

Grãos: Milho, Soja, Trigo Softs: Café, Açúcar, Laranja

Relação Estoque/Uso - Cereais



Em compensação a dinâmica da

demanda continua com:

•

Valorização do preço dos grãos

•

Queda dos estoques globais de

grãos

•

Limitação de área cultivável em

outros países produtores

•

Programas

de

bioenergia

(etanol)

•

Crescimento da população e da

renda

(1) Estoque e demanda global



Renda agrícola projetada em 2008 é

de R$ 127,3 Bilhões (+6,8% em

relação a 2007), terceira maior dos

últimos 20 anos, perdendo apenas

para 03 e 04, quando o câmbio

contribuiu para a renda do produtor



Expectativa de mercado para 2008: Revisado de 25,5 para 25,8 milhões de

toneladas. Essa expectativa poderá ser revista trimestralmente.

Volume por Cultura

(milhões de toneladas)

Volume por Região

(milhões de toneladas)



Operacionalização da planta de SSP no segundo semestre de 2008 , bem como

implementação de novas unidades misturadoras no segundo semestre, em

Iguatama (MG) e Catalão (GO) ambas com capacidade de 150.000 ton/ano.

Fonte: ANDA para os anos 2005 a 2007 | Estimativas 2008 – Distribuição por Região/ ANDA – Distribuição por Cultura/ ANDA e Heringer

Mercado e Perspectivas para 2008

– Mercado

Legenda: E = alocação por cultura e regiões estimada Σ 25,8 Σ 20,2 Σ 21,0 Σ 24,6 Σ 25,8 Σ 20,2 Σ 21,0 Σ 24,6 + 4,0 + 17,1% + 4,8% + 4,0% + 17,1% + 4,8% 26

27

Mercado 2004 a 2006

Fonte: ANDA para os dados do mercado brasileiro

Mercado 2007 _{Projeção ANDA 2008 – 25,8 MM Ton}

31%

69%

38%/ 37% 41%

59%

 Segundo dados da ANDA, a sazonalidade de 2008 deve sofrer alterações, passando o 1º semestre de 38%, observado em 2007, para

aproximadamente 41% em 2008. A ANDA

estima um mercado de 25,8 milhões de

toneladas para 2008

 Sazonalidade da Heringer é parecida com a do

Mercado nos semestres, porém Heringer

historicamente é mais forte no 4 trimestre.

Sazonalidade: Distribuição do Volume de Vendas

15% 16%

35% 34%

1° Tri 2° Tri 3° Tri 4° Tri

28

E APENAS LEMBRANDO: NÃO APLICOU FERTILIZANTES ? COM TODA

CERTEZA SUA COLHEITA SERÁ MENOR!!!

29

MUITO OBRIGADO!

Relações com Investidores

Telefone: 55-19-3322 2292

ri@heringer.com.br