Specialist Investment Funds ICVC

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threadneedle.com

Threadneedle

Specialist Investment Funds ICVC

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Informações sobre a Sociedade 2

Relatório do Administrador 3

Demonstrações Financeiras Agregadas da

Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC 4 Notas às Demonstrações Financeiras Agregadas da Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC 5 – 8

UK Mid 250 Fund 9 – 12

UK Extended Alpha Fund 13 – 17

UK Equity Alpha Income Fund 18 – 21

UK Absolute Alpha Fund 22 – 26

Absolute Return Bond Fund 27 – 32

Target Return Fund 33 – 38

Pan European Accelerando Fund 39 – 43 Pan European Equity Dividend Fund 44 – 48 American Extended Alpha Fund 49 – 52

China Opportunities Fund 53 – 56

Global Emerging Markets Equity Fund 57 – 61 Emerging Market Local Fund 62 – 67 Global Extended Alpha Fund 68 – 71 Global Equity Income Fund 72 – 76 Declaração das Responsabilidades da

Entidade Gestora Autorizada (EGA) 77 Declaração e Relatório da Entidade Depositária 77 Relatório dos Auditores Independentes 78

Demonstrações das Carteiras:

UK Mid 250 Fund 79

UK Extended Alpha Fund 80 – 81

UK Equity Alpha Income Fund 82

UK Absolute Alpha Fund 83 – 84

Absolute Return Bond Fund 85 – 90

Target Return Fund 91 – 95

Pan European Accelerando Fund 96 – 97 Pan European Equity Dividend Fund 98 – 99 American Extended Alpha Fund 100 – 101 China Opportunities Fund 102 – 103 Global Emerging Markets Equity Fund 104 – 107 Emerging Market Local Fund 108 – 110 Global Extended Alpha Fund 111 – 113 Global Equity Income Fund 114 – 116

Quadros Comparativos 117 – 122

Resumo do Desempenho 123

Resumo do Valor dos Encargos Correntes 124 – 125 Perfil de Risco e de Remuneração 126 – 127 Resumo das Ações Emitidas e Resgatadas 128

Informações Adicionais 129 – 130

Moradas 131

Informação Importante 132 – 134

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Sociedade

Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC Registada sob o n.º IC000232

Sede Social

60 St Mary Axe, Londres EC3A 8JQ

Administrador

A Entidade Gestora Autorizada (a «EGA») é a sociedade Threadneedle Investment Services Limited, a qual é administradora exclusiva.

Conselho de Administração da EGA

Presidente do Conselho de Administração C D Fleming (Nomeado a 1 de março de 2013) C J Henderson (Demitiu-se do Conselho e do cargo de Presidente a 1 de março de 2013)

Outros Administradores T N Gillbanks

P J W Reed

N J Ring

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A EGA, a Threadneedle Investment Services Limited, tem o prazer de apresentar o Relatório e Contas Anuais da Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC relativos aos 12 meses até 30 de abril de 2013.

As demonstrações financeiras foram apresentadas numa base agregada. No entanto, também são fornecidas informações financeiras separadas numa base de subfundo para permitir aos investidores analisar o estado e desempenho desses fundos durante o período em análise.

Esperamos que este relatório lhe seja útil. Caso necessite de qualquer outra informação relativamente a qualquer aspeto do seu investimento ou a quaisquer produtos Threadneedle teremos todo o prazer em ajudar. Em alternativa, pode ser útil visitar o sítio Web threadneedle.com para obter mais informações sobre a Threadneedle.

Obrigado pelo seu apoio continuado.

Campbell Fleming

Administrador

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DEMONSTRAÇÃO DE RENTABILIDADE TOTAL

referente ao período contabilístico de 1 de maio de 2012 a 30 de abril de 2013 2013 2012 Notas £000 £000 Rendimento

Mais/(menos)-valias líquidas 2 276.243 (38.159)

Receitas 3 60.162 47.784

Despesas 4 (29.479) (22.341)

Custos de financiamento:

Despesas com derivados (5.506) (5.732)

Juros (58) (226)

qqqqqqqqqqr Receitas líquidas antes de impostos 25.119 19.485

Tributação 5 (2.010) (1.107)

Receitas líquidas depois de impostos 23.109 18.378 qqqqqqqqqqr Rentabilidade total antes de distribuições 299.352 (19.781) Custos de financiamento: Distribuições (37.690) (26.517) qqqqqqqqqqr Variação dos ativos líquidos atribuíveis

a acionistas resultantes de atividades

de investimento 261.662 (46.298)

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DEMONSTRAÇÃO DA VARIAÇÃO DOS ATIVOS LÍQUIDOS ATRIBUÍVEIS A ACIONISTAS

referente ao período contabilístico de 1 de maio de 2012 a 30 de abril de 2013 2013 2012

£000 £000 Ativos líquidos atribuíveis a acionistas

na abertura 1.892.876 1.744.720

Movimento resultante das vendas e recompras de ações:

Montantes a receber pela emissão de ações 1.315.024 799.438 Montantes a pagar pelo cancelamento de ações (650.732) (617.565)

664.292 181.873

Ajuste de diluição 1.798 1.448

Imposto de selo sobre transmissão

de valores mobiliários («Stamp duty reserve tax») (361) (237) Variação dos ativos líquidos atribuíveis a

acionistas resultantes de atividades de investimento

(ver demonstração de rentabilidade total acima) 261.662 (46.298) Distribuição retida em ações de acumulação 17.239 11.370 qqqqqqqqqqr Ativos líquidos atribuíveis a acionistas no fecho 2.837.506 1.892.876

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BALANÇO

a 30 de abril de 2013

2013 2012 Notas £000 £000 Ativos

Ativos de investimento 2.515.168 1.698.608 qqwqqqqqqqqr Outros ativos

Devedores 6 66.709 61.475

Caixa e disponibilidades 338.321 250.131 qqwqqqqqqqqr

Total de outros ativos 405.030 311.606

qqwqqqqqqqqr

Total de ativos 2.920.198 2.010.214

qqwqqqqqqqqr Passivos

Passivos derivados (17.954) (12.216)

qqwqqqqqqqqr Outros passivos

Credores 7 (46.971) (54.475)

Descobertos bancários (5.548) (42.204)

Distribuição a pagar sobre ações

de rendimento (12.219) (8.443)

qqwqqqqqqqqr Total de outros passivos (64.738) (105.122) qqwqqqqqqqqr

Total de passivos (82.692) (117.338)

qqwqqqqqqqqr Ativos líquidos atribuíveis a acionistas 2.837.506 1.892.876

zzzzzzzzzxzzzzzz

As demonstrações financeiras agregadas representam a totalidade dos fundos individuais dentro da sociedade «umbrella». Uma análise mais detalhada da distribuição e da posição do ativo líquido pode ser consultada nas demonstrações financeiras individuais de cada fundo.

Nós, abaixo assinados, certificamos o Relatório e as Contas Anuais em nome dos Administradores da Threadneedle Investment Services Limited.

N J Ring P J W Reed

Administrador Administrador 26 de junho de 2013

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Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC

Notas às demonstrações financeiras

Referente ao período contabilístico de 1 de maio de 2012 a 30 de abril de 2013

1 POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS

(1) Bases de contabilização

As demonstrações financeiras foram elaboradas com base no custo histórico, alterado pela reavaliação dos investimentos, e em conformidade com as Práticas Contabilísticas Geralmente Aceites no Reino Unido («UK Generally Accepted Accounting Practice – UKGAAP»), bem como com as Práticas Recomendadas para as Demonstrações Financeiras de Fundos Autorizados («Statement of Recommended Practice for Financial Statements of Authorised Funds – SORP») emitidas pela Associação de Gestão de Investimentos («Investment Management Association – IMA») em outubro de 2010.

(2) Agregação

As contas agregadas representam a soma dos fundos individuais integrados na sociedade «umbrella». Uma análise mais detalhada da distribuição e da posição do ativo líquido pode ser consultada nas demonstrações financeiras individuais de cada fundo.

(3) Reconhecimento das receitas

O rendimento está incluído na Demonstração de Rentabilidade Total tendo em conta os seguintes fundamentos:

Os dividendos de ações cotadas e de ações preferenciais são reconhecidos na data em que o título é transacionado sem direito aos dividendos.

Os dividendos, juros e outras receitas a receber já refletem as taxas de retenção na fonte, mas excluem quaisquer outros impostos, nomeadamente créditos fiscais atribuíveis.

Os dividendos especiais são tratados como receitas ou capital, consoante as circunstâncias específicas de cada caso.

Os dividendos de ações são reconhecidos como receitas com base no valor de mercado das ações à data em que são cotadas sem direito aos dividendos.

Os juros relativos a títulos de dívida e a depósitos bancários e de curto prazo são reconhecidos na base do ganho realizado.

No caso dos títulos de dívida, qualquer diferença entre o preço de aquisição e o valor de amortização é reconhecida como receita enquanto o título existir, usando a base de rendimento efetivo do cálculo da amortização.

Os dividendos e as distribuições de organismos de investimento coletivo são reconhecidos na data em que o título é cotado sem direito aos dividendos.

A comissão de «underwriting» (tomada firme) é reconhecida quando ocorre a emissão, salvo nos casos em que o Fundo é obrigado a absorver parte ou a totalidade das ações abrangidas pela tomada firme, sendo nesse caso deduzida uma proporção adequada da comissão do custo das referidas ações.

A comissão de «underwriting» é tratada como receita, salvo a parte que é deduzida do custo das ações, que é capital.

As receitas de operações de empréstimo de valores e quaisquer despesas associadas são reconhecidas de acordo com o princípio de especialização do exercício.

A equalização de distribuições recebidas é tratada como um reembolso de capital e deduzida do custo do investimento.

(4) Tratamento das despesas (incluindo despesas de gestão)

Todas as despesas, exceto as relacionadas com a compra e venda de investimentos, são incluídas nas despesas, na Demonstração de Rentabilidade Total. As despesas são reconhecidas de acordo com o princípio de especialização do exercício e incluem o IVA irrecuperável quando for o caso. As comissões da EGA referentes aos fundos abaixo indicados são adicionadas aos mesmos para efeitos de determinação do montante disponível para distribuição:

Emerging Market Local Fund Global Equity Income Fund Pan European Equity Dividend Fund UK Equity Alpha Fund

Além disso, a EGA tem direito a receber uma comissão de desempenho caso o VPL por ação do Fundo apresente um desempenho superior ao do índice de referência relevante em relação aos seguintes fundos:

American Extended Alpha Fund Global Extended Alpha Fund Pan European Accelerando Fund UK Absolute Alpha Fund UK Extended Alpha Fund

Quaisquer comissões resultantes do desempenho superior ao do índice de referência são cobradas do capital. A comissão de desempenho só é devida no final de qualquer Período de Desempenho, ou seja 31 de dezembro, e será paga no prazo de um mês a contar dessa data.

Caso não tenha sido cobrada qualquer comissão de desempenho desde o lançamento da Classe de Ações, não será paga qualquer comissão de

desempenho até haver Rentabilidade em Excesso e uma acumulação de comissões sobre os resultados no final do Período de Desempenho.

Podem ser consultadas mais informações, incluindo o índice de referência relevante, na nota «Despesas» de cada fundo.

(5) Afetação de receitas e despesas a várias classes de ações

A afetação de receitas e despesas a cada classe de ações baseia-se na proporção dos ativos líquidos do capital do fundo atribuíveis a cada classe de ações, no dia em que o rendimento é obtido ou a despesa incorrida.

A equalização de receitas, a comissão de gestão anual e as despesas gerais e de registo são específicas para cada classe de ações.

(6) Afetação da rentabilidade das classes de ações com cobertura As classes de ações com cobertura permitem que a EGA utilize transações de cobertura cambial para reduzir o efeito das variações das taxas de câmbio entre a Moeda de Referência ou as Moedas de Referência e a Moeda com Cobertura Cambial (para mais definições, consulte a página 128).

Nos casos em que seja efetuada, a afetação da rentabilidade em relação às transações de cobertura é aplicada apenas com respeito à classe de ações com cobertura respetiva.

(7) Política de distribuição

Em conformidade com o Livro de Referência dos Organismos de Investimento Coletivo («Collective Investment Schemes Sourcebook»), quando as receitas dos investimentos excederem as despesas de qualquer classe de ações, será efetuada uma distribuição a partir dessa classe de ações. Quando as despesas excederem as receitas de qualquer classe de ações, não haverá distribuição para essa classe de ações e o défice será transferido para o capital.

As receitas atribuíveis a detentores de ações de Acumulação são retidas no final de cada período de distribuição e representam um reinvestimento das receitas.

Caso as distribuições não sejam reclamadas durante um período de seis anos, são reincorporadas no respetivo fundo como capital.

(8) Base de avaliação dos investimentos

Os investimentos do fundo são avaliados a preços de mercado justos às 12 horas (hora do Reino Unido), sendo o momento da avaliação o último dia útil do período contabilístico.

Os investimentos são determinados ao seu valor justo que é, regra geral, o valor da cotação de oferta de cada título.

Estas cotações de oferta provêm de fontes independentes de fixação de preços e, caso estas não se encontrem disponíveis, os preços são obtidos através de um corretor. Sempre que a EGA considerar que estas avaliações não representam o valor justo do título, é efetuado um ajustamento do valor da cotação com base no que a EGA considera como valor justo.

(9) Taxas de câmbio

Os ativos e passivos expressos em moeda estrangeira no final do período contabilístico são convertidos em libras esterlinas à taxa de câmbio em vigor às 12 horas (hora do Reino Unido), situando-se o momento da avaliação no último dia útil do período contabilístico.

As transações denominadas em moedas estrangeiras são convertidas em libras esterlinas às taxas de câmbio em vigor na data da transação.

(10) Imposto deferido

Os passivos por imposto diferido são provisionados na totalidade, relativamente a todas as rubricas em que o reconhecimento recaia em períodos contabilísticos diferentes, para efeitos contabilísticos e fiscais, e os ativos por imposto diferido são reconhecidos na medida em que sejam considerados recuperáveis.

Uma análise mais detalhada dos ativos de imposto diferido pode ser consultada nas demonstrações financeiras individuais de cada fundo.

(11) Derivados

A rentabilidade total líquida de quaisquer transações de derivados efetuadas é analisada entre mais ou menos-valias e receitas ou despesas. As mais ou menos-valias são incluídas em «Mais/(menos)- valias líquidas» e as receitas ou despesas são incluídas em «Receitas»

ou «Custos de financiamento» respetivamente, na Demonstração de Rentabilidade Total.

O elemento de rentabilidade das receitas respeitante a Futuros é calculado por referência à taxa de rendimento do índice em que o Futuro se baseia em comparação com a LIBOR. As receitas assim calculadas podem representar receitas ou despesas nas contas de um fundo, consoante o fundo detenha uma posição líquida longa ou curta, quando se considera o período contabilístico na totalidade. A posição de receitas ou despesas inverte-se quando a LIBOR excede a taxa de rendimento do índice relevante.

Os prémios atuais de «swaps» de incumprimento de crédito são cobrados ou creditados às receitas/despesas, de acordo com o princípio de especialização do exercício, dependendo do facto de as proteções serem adquiridas ou vendidas.

O prémio que possa ser recebido sobre uma determinada opção é tratado como receita sempre que os motivos e as circunstâncias

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determinem que a rentabilidade é naturalmente uma receita e que não há menos-valias quando a transação é realizada.

Quaisquer posições abertas no fim do período refletem-se no Balanço, ao seu valor de mercado, quer usando preços de mercado disponíveis ou uma avaliação do seu valor justo pela EGA baseada em avaliações da contraparte e modelos apropriados de fixação de preços.

O numerário mantido como margem em corretores de futuros é indicado separadamente em «Caixa e disponibilidades».

São determinadas as posições líquidas das despesas e receitas dos derivados para efeitos de divulgação. O saldo líquido é divulgado tanto nas informações das receitas como nas informações dos custos de financiamento, dependendo se se encontra incluído numa posição de receitas líquidas ou de despesas, respetivamente.

2 MAIS/(MENOS)-VALIAS LÍQUIDAS

Mais/(menos)-valias líquidas durante o período:

£000 £000

Títulos não derivados 278.542 (78.662)

Contratos derivados (2.367) 42.676

Contratos cambiais a prazo (982) (176)

Outros ganhos/(perdas) 1.570 (1.597)

Custos de transação (361) (400)

qwqqqqqqqqqr

Mais/(menos)-valias líquidas 276.402 (38.159)

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3 RECEITAS

£000 £000 Dividendos do Reino Unido 21.491 16.938 Dividendos do estrangeiro 18.777 10.686

Dividendos de ações 136 124

Juros sobre títulos de dívida 18.860 18.317 Juros sobre investimentos de curto prazo 237 190

Receitas de derivados 54 475

Juros bancários 177 478

Comissão de «underwriting» 100 34

Comissão de empréstimo de valores 330 539

Receitas diversas – 3

qwqqqqqqqqqr

Total de receitas 60.162 47.784

4 DESPESAS

£000 £000 A pagar à EGA ou a associadas da EGA

e seus agentes:

Comissão de gestão anual (24.405) (18.388)

**Comissão de desempenho (2.886) (2.120)

Despesas de registo (1.553) (1.184)

qwqqqqqqqqqr

(28.844) (21.692)

A pagar à entidade depositária ou a associadas da entidade depositária e seus agentes:

Comissão da entidade depositária (189) (175)

Comissão de custódia (209) (168)

Despesas com cobrança de receitas (22) (21)

qwqqqqqqqqqr

(420) (364)

Outras despesas:

Comissão regulamentar (81) (156)

Honorários dos auditores (134) (129)

qwqqqqqqqqqr

(215) (285)

qwqqqqqqqqqr

*Total das despesas (29.479) (22.341)

*Incluindo o IVA irrecuperável quando aplicável.

** A EGA tem direito a receber uma comissão de desempenho dos fundos Pan European Accelerando Fund, UK Extended Alpha Fund, American Extended Alpha Fund, Global Extended Alpha Fund e UK Absolute Alpha Fund caso o VPL por Ação do Fundo apresente um desempenho superior ao do índice de referência relevante (com o rendimento reinvestido ao preço calculado no encerramento dos mercados) pela «hurdle rate» (conforme estabelecido pelo fundo) ou por um valor superior, durante o período de desempenho. A comissão de desempenho é estabelecida (pelo fundo) como uma percentagem do desempenho superior. A comissão de desempenho é, por natureza, uma despesa de capital, sendo, por isso, cobrada do capital para fins de cálculo da distribuição.

5 TRIBUTAÇÃO

£000 £000 a) Análise do encargo fiscal do período

Impostos no estrangeiro (2.010) (1.107)

qqqqqqqqqqr

Total de imposto corrente (nota 5b) (2.010) (1.107)

qqqqqqqqqqr

Total de encargo fiscal no período (2.010) (1.107)

qqqqqqqqqqr

b) Fatores que afetam o encargo fiscal do período

qqqqqqqqqqr

Receitas líquidas antes de impostos 25.119 19.485

zzzzzzzzzzzzzzz

Receitas líquidas antes de impostos

multiplicadas pela taxa de IRC em vigor de 20% (5.023) (3.946) Receitas não sujeitas a imposto 7.806 5.267 Impostos no estrangeiro (2.010) (1.107) Despesas com impostos no estrangeiro 33 18

Despesas em excesso (4.517) (2.443)

Receitas sujeitas a tributação de outros períodos (24) 15 Distribuições tratadas como dedutíveis

de imposto 1.725 1.089

qqqqqqqqqqr

Encargo fiscal corrente no período (nota 5a) (2.010) (1.107)

zzzzzzzzzzzzzzz

Podem ser encontrados detalhes de quaisquer ativos por imposto deferido ou potencial imposto diferido de cada subfundo na nota sobre tributação dos fundos individuais.

6 DEVEDORES

£000 £000 Montantes a receber pela emissão de ações 29.839 13.246 Vendas pendentes de liquidação 21.026 32.286

Acréscimo de receitas 15.537 15.409

Imposto de retenção na fonte no estrangeiro

recuperável 307 188

Outros devedores – 346

qqqqqqqqqqr

Total de devedores 66.709 61.475

zzzzzzzzzzzzzzz

7 CREDORES

£000 £000 Montantes a pagar pelo cancelamento de ações (13.824) (13.079) Compras pendentes de liquidação (28.514) (37.733)

Acréscimo de despesas (337) (202)

Montantes a pagar à EGA (3.155) (1.838) Comissão de desempenho acumulada (830) (1.482) Imposto sobre o rendimento a pagar (267) (97) Imposto sobre o rendimento coletivo a pagar (44) (44)

qqqqqqqqqqr

Total de credores (46.971) (54.475)

zzzzzzzzzzzzzzz

8 TRANSAÇÕES COM EMPRESAS ASSOCIADAS

A Threadneedle Investment Services Limited, na qualidade de Entidade Gestora Autorizada (EGA), é uma empresa associada e atua como mandante em relação a todas as transações de ações dos fundos.

Os montantes agregados recebidos de emissões e pagos no cancelamento de ações são divulgados na Demonstração da Variação dos Ativos Líquidos Atribuíveis a Acionistas.

Todas as transações foram efetuadas no âmbito da atividade comercial regular, em condições comerciais normais.

Para uma análise mais detalhada dos valores em dívida (quer devidos por terceiros à Threadneedle quer devidos por esta a terceiros) e pagáveis à Threadneedle Investment Services Limited, consulte as demonstrações financeiras de cada um dos fundos.

9 AÇÕES

Presentemente, os Fundos podem ter até 6 classes de ações: Classe 1, Classe 1 com Cobertura, Classe 2, Classe X, Classe Z e Classe de Emissão Limitada. Quando um fundo tem mais de uma classe de ações, cada uma das classes pode estar sujeita a despesas diferentes.

Consequentemente, o nível de receitas líquidas atribuível a cada uma das classes de ações será diferente. Uma análise mais detalhada da comissão de gestão anual e das despesas de registo aplicáveis a cada uma das classes de ações pode ser consultada na nota «Fundos Patrimoniais» de cada fundo.

Notas às demonstrações financeiras

(continuação)

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Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC

10 EMPRÉSTIMO DE VALORES

Durante o período em análise, a Sociedade efetuou determinadas transações de empréstimo de valores para aumentar as receitas dos fundos.

Os fundos seguintes beneficiaram destes acordos durante o período:

American Extended Alpha Fund Absolute Return Bond Fund China Opportunities Fund Emerging Market Local Fund Global Emerging Markets Equity Fund Global Extended Alpha Fund Global Equity Income Fund Pan European Accelerando Fund Pan European Equity Dividend Fund Target Return Fund

UK Equity Alpha Fund UK Extended Alpha Fund UK Mid 250 Fund

O Fundo recebeu 465.000 £ (2012: 743.000 £) sendo que 41.000 £ (2012:

76.000 £) estavam por saldar no final do ano. Pagou comissões no montante de 65.000 £ (2012: 98.000 £) sendo que 6.000 £ (2012: 10.000 £) estavam por saldar no final do ano à Threadneedle Investment Services Limited. Pagou também comissões de 70.000 £ (2012: 106.000 £) sendo que 6.000 £ (2012: £12.000) estavam por saldar à J.P. Morgan enquanto agente de empréstimo de valores responsável pelo processamento destes acordos e pela manutenção da garantia. O valor das ações emprestadas no final do período contabilístico era de 136,18 m £ (2012:

39,07 m £), enquanto que o valor dos títulos recebidos como garantia era de 143,47 m £ (2012: 41,70 m £). A garantia foi recebida em títulos transferidos em CREST por DBV («Delivery by Value») ou Gilt DBV, ou sob a forma de obrigações governamentais estrangeiras, obrigações supranacionais ou certificados de depósito.

A natureza e o valor dos títulos recebidos como garantia são analisados por classe de ativo no quadro seguinte.

Análise dos títulos recebidos como garantia

2013 2012

Total Total

Valor £000 % do Total Valor £000 % do Total

Obrigações 143.470 100 41.704 100

qqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqq

143.470 100 41.704 100

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11 AJUSTE DE DILUIÇÃO

Em determinadas circunstâncias, a EGA tem autorização para cobrar um ajuste de diluição sobre a compra e/ou resgate de ações.

Se for cobrado, o ajuste de diluição será deduzido do próprio fundo.

Os pormenores do funcionamento deste sistema encontram-se no Prospeto.

12 DERIVADOS E OUTROS INSTRUMENTOS FINANCEIROS

Na persecução dos seus objetivos de investimento, cada um dos fundos poderá deter diversos instrumentos financeiros. Estes instrumentos financeiros incluem títulos, derivados e outros investimentos, saldos de tesouraria, montantes a pagar e a receber que decorrem diretamente das operações dos fundos, por exemplo, referentes a vendas e compras pendentes de liquidação, montantes a receber pela criação de ações e a pagar pelo cancelamento de ações e devedores por acréscimo de receitas.

Os fundos também podem efetuar uma série de transações de derivados cujo objetivo consiste numa gestão eficiente da carteira. Além disso, os fundos só celebram contratos de derivados relativamente aos quais o instrumento derivado e a contraparte sejam aprovados pela EGA.

Uma análise de sensibilidade para os fundos em questão consta das respetivas notas às demonstrações financeiras incluídas nas contas completas, nos casos em que as participações em derivados possam ter um impacto significativo nos mesmos. Os principais riscos decorrentes de instrumentos financeiros e as políticas da EGA para gerir estes riscos são descritos abaixo. Estas políticas foram aplicadas durante todo o período em análise. Estas políticas foram seguidas de forma coerente no período em análise e no período anterior ao qual estas demonstrações se referem.

Risco inerente ao preço de mercado

O risco inerente ao preço de mercado decorre principalmente da incerteza quanto à evolução futura dos preços dos instrumentos financeiros detidos. Representa a perda potencial que os fundos podem incorrer por deterem posições num mercado confrontado com flutuações de preços. Isto significa que o valor da participação

de um investidor pode descer ou subir e que um investidor pode não recuperar o montante investido. Os fundos obrigacionistas detêm uma grande variedade de instrumentos de rendimento fixo que podem ser difíceis de avaliar e/ou liquidar.

Os investidores deverão considerar o grau de exposição destes fundos no contexto de todos os seus investimentos.

As carteiras de investimento dos fundos estão expostas a flutuações nos preços de mercado, as quais são controladas pela EGA à luz das políticas de investimento descritas no Prospeto. As diretrizes de investimento e os poderes para investimento e contração de empréstimos estipulados no Ato Constitutivo, no Prospeto e no Livro de Referência dos Organismos de Investimento Coletivo da Financial Conduct Authority (anteriormente, Financial Services Authority) descrevem a natureza do risco de preço de mercado ao qual o fundo estará exposto.

Risco de liquidez

O risco de liquidez é o risco de o fundo não conseguir reunir dinheiro suficiente para liquidar os passivos quando devido. Um dos principais fatores que influencia esta situação é a capacidade do fundo para vender investimentos a um preço justo, ou o mais próximo possível de um preço justo, sem sofrer uma perda significativa.

Em circunstâncias normais, os fundos continuarão investidos praticamente na sua totalidade. No entanto, quando as circunstâncias o exigirem: quer devido a mercados de títulos ilíquidos ou a altos níveis de resgates no fundo, o fundo poderá deter numerário e/ou ativos mais líquidos.

Também podem ocorrer níveis de liquidez temporária mais elevados durante uma mudança na política de afetação de ativos ou após uma vasta emissão de ações.

A EGA gere a tesouraria do fundo, com vista a garantir o cumprimento das respetivas responsabilidades.

A EGA recebe relatórios diários de emissões e cancelamentos que lhe permitem levantar dinheiro da carteira do fundo para responder aos pedidos de resgate. Além disso, a EGA controla a liquidez de mercado de todos os títulos, concentrando-se especialmente no mercado de OTV, procurando assegurar que os fundos mantenham suficiente liquidez para responderem à atividade de resgate efetiva e potencial.

O saldo de tesouraria do Fundo é controlado diariamente pela EGA e pelo Administrador.

Quando os investimentos não puderem ser realizados atempadamente para responderem a qualquer passivo potencial, o fundo poderá solicitar um empréstimo de até 10% do seu valor para assegurar a liquidação. Todos os passivos financeiros do fundo são pagáveis a pedido ou no prazo máximo de um ano.

Risco de crédito

O risco de crédito surge de três fontes principais. Em primeiro lugar, a possibilidade de o emitente de um título não conseguir pagar atempadamente os juros e o capital em dívida. Em segundo lugar, no caso dos investimentos garantidos por ativos (incluindo OTV), há a possibilidade de incumprimento por parte do emissor e de incumprimento dos ativos subjacentes, o que significa que o fundo pode não receber a totalidade do capital originalmente investido. Em terceiro lugar, há o risco da contraparte, que é o risco de esta não entregar o investimento para uma aquisição ou o numerário para uma venda, após o fundo ter cumprido as suas responsabilidades, o que pode fazer com que o fundo sofra perdas.

Para gerir o risco de crédito, os fundos estão sujeitos a limites de investimento em relação aos emitentes de títulos. As notações de crédito dos emitentes são avaliadas periodicamente e existe uma lista de emitentes aprovados que é controlada. Além disso, os fundos só compram e vendem investimentos através de corretores aprovados pela EGA como uma contraparte aceitável e são estabelecidos e controlados limites com vista a cobrir a exposição a qualquer corretor individual. As alterações nas notações financeiras dos corretores são revistas periodicamente.

Alguns fundos irão investir no que se considera serem obrigações de maior risco (inferiores a grau de investimento). Isto poderá resultar num maior risco de incumprimento e poderá afetar tanto o rendimento como o capital do fundo. Podem ser obtidas mais informações nas demonstrações financeiras dos subfundos.

Risco de taxa de juro

O risco de taxa de juro é o risco de o valor dos investimentos do fundo poder vir a flutuar em resultado de alterações nas taxas de juro. Todos os fundos investem em títulos de taxa variável. O rendimento destes fundos poderá ser afetado por alterações nas taxas de juros relevantes para determinados títulos ou por a EGA não conseguir garantir rentabilidades semelhantes na expiração dos contratos ou na venda de títulos. O valor dos títulos de rendimento fixo pode ser afetado por movimentos nas taxas de juro ou pela expetativa de tais movimentos no futuro.

Notas às demonstrações financeiras

(continuação)

(9)

Os juros a receber sobre depósitos bancários ou a pagar sobre descobertos bancários poderão ser afetados por flutuações nas taxas de juro.

O perfil de risco de taxa de juro para os fundos relevantes é indicado nas respetivas notas às demonstrações financeiras, incluídas nas contas completas.

Risco cambial

O risco cambial é o risco de o valor dos investimentos dos fundos poder variar em resultado de alterações nas taxas de câmbio. O balanço financeiro de fundos nos quais uma parte dos ativos líquidos do fundo está denominada em moedas diferentes da moeda base do fundo pode ser afetado pelas flutuações das taxas de câmbio. A EGA controla a exposição dos fundos a moedas estrangeiras e poderá procurar gerir a exposição a movimentos cambiais utilizando contratos cambiais a prazo ou cobrindo o valor dos investimentos cotados noutras moedas.

O perfil de risco de risco cambial para os fundos relevantes é indicado nas respetivas notas às demonstrações financeiras, incluídas nas contas completas.

Uma análise mais detalhada, incluindo divulgações numéricas, pode ser encontrada na nota «Derivados e outros instrumentos financeiros»

de cada fundo.

Notas às demonstrações financeiras

(continuação)

(10)

DEMONSTRAÇÃO DE RENTABILIDADE TOTAL

Mais/(menos)-valias líquidas 2 22.106 (905)

Receitas 3 3.592 2.748

Despesas 4 (1.370) (1.118)

qqqqqqqqqqr Receitas líquidas antes de impostos 2.222 1.630

Tributação 5 7 (16)

Receitas líquidas depois de impostos 2.229 1.614 qqqqqqqqqqr Rentabilidade total antes de distribuições 24.335 709 Custos de financiamento: Distribuições 6 (2.230) (1.613) qqqqqqqqqqr Variação dos ativos líquidos atribuíveis

de investimento 22.105 (904)

zzzzzzzzzzzzzzz

DEMONSTRAÇÃO DA VARIAÇÃO DOS ATIVOS LÍQUIDOS ATRIBUÍVEIS A ACIONISTAS

£000 £000 Ativos líquidos atribuíveis a acionistas na abertura 93.000 85.450 Movimento resultante das vendas e recompras

de ações:

Montantes a receber pela emissão de ações 40.728 17.407 Montantes a pagar pelo cancelamento de ações (34.043) (10.551)

6.685 6.856

Ajuste de diluição 140 34

Imposto de selo sobre transmissão de

valores mobiliários («Stamp duty reserve tax») (93) (55) Variação dos ativos líquidos atribuíveis a

(ver demonstração de rentabilidade total acima) 22.105 (904) Distribuição retida em ações de acumulação 2.264 1.619 qqqqqqqqqqr Ativos líquidos atribuíveis a acionistas no fecho 124.101 93.000

zzzzzzzzzzzzzzz

BALANÇO

2013 2012 Notas £000 £000 Ativos

Ativos de investimento 120.064 90.761

qqqqqqqqqqr Outros ativos

Devedores 7 2.082 767

Caixa e disponibilidades 3.230 1.581

qqqqqqqqqqr

Total de ativos 125.376 93.109

qqqqqqqqqqr Passivos

Outros passivos

Credores 8 (1.275) (109)

qqqqqqqqqqr

Total de outros passivos (1.275) (109)

qqqqqqqqqqr

Total de passivos (1.275) (109)

qqqqqqqqqqr Ativos líquidos atribuíveis a acionistas 124.101 93.000

zzzzzzzzzzzzzzz

MAPA DE DISTRIBUIÇÃO

referente ao período contabilístico de 1 de maio de 2012 a 30 de abril de 2013 Distribuição de dividendos em «pence» por ação

Ações de Classe 1 Acumulação líquida Período de

Distribuição Receitas

brutasCrédito fiscal Receitas

líquidas Equalização

Receitas líquidas acumuladas

Receitas líquidas acumuladas 2012/2013 2011/2012 Grupo 1

01/05/12 a 30/04/13 2,7194 0,2719 2,4475 – 2,4475 1,8563

Grupo 2

01/05/12 a 30/04/13 1,3436 0,1344 1,2092 1,2383 2,4475 1,8563

Total de distribuições no período 2,4475 1,8563

01/05/12 a 30/04/13 3,8213 0,3821 3,4392 – 3,4392 2,6844

Grupo 2

01/05/12 a 30/04/13 1,7398 0,1740 1,5658 1,8734 3,4392 2,6844

Relatório de Investimentos

Objetivo de Investimento

O objetivo de investimento do UK Mid 250 Fund é alcançar um aumento de capital através de uma carteira de ações de média dimensão do Reino Unido.

Política de Investimento

A política de investimento da EGA consiste em investir os ativos do fundo essencialmente num conjunto de médias empresas que integram o índice FTSE 250 (ex Investment Trusts). Caso a EGA o considere desejável, poderá também investir em empresas que não estão incluídas nesse índice e poderá manter numerário e/ou instrumentos do mercado monetário.

Desempenho das Ações de Classe 1 de Acumulação Líquida*

Ao longo dos doze meses até 30 de abril de 2013, o preço publicado das ações do Threadneedle UK Mid 250 Fund subiu de 130,22 p para 162,22 p.

Para efeitos de comparação, utilizando preços às 12h00, o desempenho das ações da Classe 1 foi de +24,57% e de +25,29% para as ações da Classe 2, em comparação com a rentabilidade de +17,18% do grupo de comparação Morningstar UK Unit Trusts/

OEICs – (IMA) UK All Companies (numa base de preço de resgate («bid to bid»), com reinvestimento do rendimento para um contribuinte de escalão básico no Reino Unido).

Para efeitos de informação, utilizando preços de fecho globais, a rentabilidade total do índice FTSE Mid 250 (ex Investment Trusts) foi de +27,34%.

Atividade da Carteira

As ações do Reino Unido apresentaram rentabilidades muito sólidas durante o período, com o índice FTSE Mid 250 (ex Investment Trusts) a registar uma rentabilidade superior a 27% e a ultrapassar o desempenho das ações de maior capitalização, tendo o FTSE 100 subido quase 17% na mesma base. O fundo apresentou um desempenho superior significativo na primeira metade, mas não manteve esse ritmo durante a segunda metade do período em análise.

Os mercados estiveram cautelosos no início do período, com base em preocupações quanto ao agravamento da crise da zona euro, ao abrandamento na China e ao impasse político no que respeita às iminentes questões políticas e fiscais nos EUA, agravadas pela incerteza das eleições. No entanto, durante o período, obstáculos políticos como as eleições e o penhasco fiscal dos EUA foram ultrapassados, com a política monetária e o abrandamento quantitativo adicional a abrangerem as economias da Europa, RU, EUA e Ásia, tudo contribuindo para um apetite mais sólido dos investidores por ações. Este cenário criou ganhos positivos para as ações no início do ano civil de 2013, apesar de incertezas quanto à economia global e ao contexto dos ganhos empresariais.

Os vencedores mais sólidos para o fundo corresponderam às ações que beneficiaram da

recuperação económica, mas também das medidas assertivas de uma gestão sólida, tendo estas incluído a Berendsen, a Persimmon, o Intermediate Capital Group e a Ashtead. O que contribuiu mais negativamente para o fundo face ao índice de referência foram as ponderações zero em ações com um desempenho sólido como a easyJet, a Inmarsat e a William Hill.

O fundo iniciou e aumentou participações em vários setores, como o industrial (Morgan Crucible, Domino Printing Sciences), o dos serviços de apoio (Ashtead, SIG) e o das ações de consumo (Crest Nicholson, Greene King). Entretanto, o fundo vendeu a Burberry, a Aegis, a Mitie e a Redrow, reduzindo simultaneamente as dimensões das posições na Persimmon e na Babcock International.

Quase a celebrarmos a entrada no verão, os mercados registaram uma atividade muito forte, mas acreditamos que a avaliação das médias capitalizações no Reino Unido, relativamente a outras classes de ativos, se mantém atrativa, particularmente dadas as oportunidades para encontrar casos de investimento específicos (nicho de mercado) na área. Estamos atentos às prevalecentes incertezas económicas e geopolíticas e ao impacto que estas continuam a ter nos ganhos empresariais e, consequentemente, nos preços das ações, mas acreditamos que é possível atingir rentabilidades positivas através de uma sólida seleção de ações num contexto de crescimento moderado.

*Em libras esterlinas e relativamente ao grupo de comparação do Reino Unido.

Os quadros comparativos estão nas páginas 117-122.

(11)

Ações de Classe Z Acumulação líquida * Período de

Receitas líquidas acumuladas 2012/2013 Grupo 1

07/09/12 a 30/04/13 2,5622 0,2562 2,3060 – 2,3060

Grupo 2

07/09/12 a 30/04/13 0,6730 0,0673 0,6057 1,7003 2,3060

Total de distribuições no período 2,3060

Grupo 2: ações compradas durante um período de distribuição

*Classe Z – As ações de acumulação líquida iniciaram-se em 7 de setembro de 2012.

MAPA DE DISTRIBUIÇÃO

(continuação)

(12)

1 POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS

As políticas contabilísticas do fundo são iguais às divulgadas nas demonstrações financeiras agregadas nas páginas 5 e 6.

2 MAIS/(MENOS)-VALIAS LÍQUIDAS

Mais/(menos)-valias líquidas durante o período:

2013 2012

£000 £000

Títulos não derivados 22.108 (902)

Custos de transação (2) (3)

qqqqqqqqqqr

Mais/(menos)-valias líquidas 22.106 (905)

zzzzzzzzzzzzzzz

3 RECEITAS

2013 2012

£000 £000

Dividendos do Reino Unido 3.343 2.593

Dividendos do estrangeiro 133 87

Dividendos de ações 65 57

Juros bancários 9 7

Comissão de «underwriting» 25 –

Comissão de empréstimo de valores 17 4

qqqqqqqqqqr

Total de receitas 3.592 2.748

zzzzzzzzzzzzzzz

4 DESPESAS

2013 2012

£000 £000 A pagar à EGA ou a associadas da EGA

e seus agentes:

Comissão de gestão anual (1.274) (1.034)

Despesas de registo (69) (56)

qqqqqqqqqqr

(1.343) (1.090)

zzzzzzzzzzzzzzz

A pagar à entidade depositária ou a associadas da entidade depositária e seus agentes:

Comissão da entidade depositária (14) (14)

Comissão de custódia (1) (1)

qqqqqqqqqqr

(15) (15)

zzzzzzzzzzzzzzz

Outras despesas:

Comissão regulamentar (5) (7)

Honorários dos auditores (7) (6)

qqqqqqqqqqr

(12) (13)

zzzzzzzzzzzzzzz

*Total das despesas (1.370) (1.118)

zzzzzzzzzzzzzzz

*Incluindo o IVA irrecuperável quando aplicável.

5 TRIBUTAÇÃO

2013 2012

£000 £000 a) Análise do encargo fiscal do período

Impostos no estrangeiro 7 (16)

qqqqqqqqqqr

Total de imposto corrente (nota 5b) 7 (16)

qqqqqqqqqqr

Total de encargo fiscal no período 7 (16)

zzzzzzzzzzzzzzz

b) Fatores que afetam o encargo fiscal do período

qqqqqqqqqqr

Receitas líquidas antes de impostos 2.222 1.630

zzzzzzzzzzzzzzz

Receitas líquidas antes de impostos

multiplicadas pela taxa de IRC em vigor de 20% (444) (326) Efeitos de:

Receitas não sujeitas a imposto 708 548

Impostos no estrangeiro 7 (16)

Despesas em excesso (264) (222)

qqqqqqqqqqr

Encargo fiscal corrente no período (nota 5a) 7 (16)

zzzzzzzzzzzzzzz

O fundo não reconheceu ativos por imposto diferido no valor de 1.026.461 £ (2012: 762.570 £) decorrentes de despesas de gestão não utilizadas. É pouco provável que estas despesas venham a ser utilizadas no futuro.

6 CUSTOS DE FINANCIAMENTO

Distribuições

A distribuição toma em consideração as receitas recebidas com a criação de ações e as receitas deduzidas com o cancelamento de ações e inclui:

2013 2012

£000 £000

Final 2.264 1.619

Adicionar: Receitas deduzidas no cancelamento

de ações 439 85

Deduzir: Receitas recebidas na criação de ações (473) (91)

qqqqqqqqqqr

Distribuição líquida no período 2.230 1.613

zzzzzzzzzzzzzzz

Total de custos de financiamento 2.230 1.613

zzzzzzzzzzzzzzz

Receitas líquidas depois de impostos 2.229 1.614

Equalização de conversões 1 –

qqqqqqqqqqr

Distribuição líquida no período 2.230 1.614

zzzzzzzzzzzzzzz

Informação detalhada sobre a distribuição por ação é apresentada no quadro das páginas 9 e 10.

7 DEVEDORES

2013 2012

£000 £000 Montantes a receber pela emissão de ações 708 189

Vendas pendentes de liquidação 497 –

Acréscimo de receitas 877 578

qqqqqqqqqqr

Total de devedores 2.082 767

zzzzzzzzzzzzzzz

8 CREDORES

2013 2012

£000 £000 Montantes a pagar pelo cancelamento de ações (642) (5)

Compras pendentes de liquidação (487) –

Acréscimo de despesas (7) (5)

Montantes a pagar à EGA (139) (99)

qqqqqqqqqqr

Total de credores (1.275) (109)

zzzzzzzzzzzzzzz

Notas às demonstrações financeiras

referente ao período contabilístico de 1 de maio de 2012 a 30 de abril de 2013

(13)

9 TRANSAÇÕES COM EMPRESAS ASSOCIADAS

As empresas associadas são apresentadas em detalhe na Nota 8 das demonstrações financeiras agregadas na página 6.

Os montantes agregados recebidos de emissões e pagos no cancelamento de ações são divulgados na Demonstração da Variação dos Ativos Líquidos Atribuíveis a Acionistas.

Quaisquer montantes devidos à ou pela Threadneedle Investment Services Limited no final do período contabilístico são divulgados nas Notas 7 e 8.

Os montantes a pagar à Threadneedle Investment Services Limited relativos a serviços de gestão dos fundos e de registo são divulgados na Nota 4 e os montantes por saldar no final do ano na Nota 8. Adicionalmente, todas as comissões pagas à Threadneedle Investment Services Limited relativamente ao empréstimo de valores são divulgadas na Nota 11.

Todas as transações foram efetuadas no âmbito da atividade comercial regular, em condições comerciais normais.

10 FUNDOS PATRIMONIAIS

O UK Mid 250 Fund tem presentemente três classes de ações: ações de Classe 1, ações de Classe 2 e ações de Classe Z. As comissões de cada classe são as seguintes:

Comissão de gestão anual

Ações de Classe 1 1,50%

Ações de Classe Z 0,75%

Despesas de registo

Ações de Classe Z 0,110%

O valor patrimonial líquido de cada classe de ações, o valor patrimonial líquido por ação e o número de ações de cada classe são apresentados no quadro comparativo da página 117. A distribuição por classe de ações é apresentada no mapa de distribuição nas páginas 9 e 10. Todas as classes têm os mesmos direitos em caso de liquidação.

11 EMPRÉSTIMO DE VALORES

Durante o período em análise, o UK Mid 250 Fund celebrou acordos de empréstimo de valores. O fundo recebeu 24.000 £ (2012: 4.000 £) sendo que 2.000 £ (2012: Zero) estavam por saldar no final do ano.

Pagou comissões no montante de 3.000 £ (2012: Zero) à Threadneedle Investment Services Limited. Pagou também comissões de 4.000 £ (2012: Zero) à J.P. Morgan enquanto agente de empréstimo de valores responsável pelo processamento destes acordos e pela manutenção da garantia. O valor das ações emprestadas no final do período contabilístico era de 13,93 m £ (2012: 4,74 m £), enquanto que o valor dos títulos recebidos como garantia era de 14,88 m £ (2012: 5,05 m £). A garantia foi recebida em títulos transferidos em CREST por DBV («Delivery by Value») ou Gilt DBV, ou sob a forma de obrigações governamentais estrangeiras, obrigações supranacionais ou certificados de depósito.

A natureza e o valor dos títulos recebidos como garantia são analisados por classe de ativo no quadro seguinte.

Análise dos títulos recebidos como garantia

2013 2012

Valor £000 % do Total Valor £000 % do Total

Obrigações 14.881 100 5.047 100

qqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqq

14.881 100 5.047 100

vvzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzz

12 DERIVADOS E OUTROS INSTRUMENTOS FINANCEIROS

A análise e quadros a seguir reportam-se à divulgação narrativa sobre riscos de derivados e outros instrumentos financeiros nas páginas 7 e 8.

Exposições cambiais

Não existem ativos significativos denominados em moedas diferentes da libra esterlina.

Perfil de risco de taxa de juro dos ativos e passivos financeiros O perfil de risco de taxa de juro dos ativos e passivos financeiros do fundo, em 30 de abril de 2013, era o seguinte:

Ativos financeiros de taxa variável

Ativos financeiros de taxa fixa

Ativos financeiros não passíveis

de juros Total

Moeda em 2013 £000 £000 £000 £000

Libra esterlina 3.230 – 122.146 125.376

Moeda em 2012 £000 £000 £000 £000

Libra esterlina 1.581 – 91.528 93.109

Passivos financeiros de taxa variável

Passivos financeiros de taxa fixa

Passivos financeiros não passíveis

de juros Total

Moeda em 2013 £000 £000 £000 £000

Libra esterlina – – (1.275) (1.275)

Moeda em 2012 £000 £000 £000 £000

Libra esterlina – – (109) (109)

Valor justo dos ativos e passivos financeiros

Não existe qualquer diferença significativa entre o valor dos ativos e passivos financeiros descrito no balanço e o seu valor justo.

Não existem montantes significativos de ativos financeiros não remunerados, exceto ações, sem datas de vencimento.

O saldo de tesouraria é detido em contas de taxa variável em que o juro é calculado com referência às taxas de mercado em vigor.

13 PASSIVOS E OBRIGAÇÕES EVENTUAIS

Não existem passivos e obrigações eventuais por saldar (2012: Zero).

14 CUSTOS DE TRANSAÇÃO DE CARTEIRA

2013 2012

£000 £000 Análise dos custos de compra totais

Compras no período antes

de custos de transação 52.061 41.798

Comissões 48 52

Impostos 192 197

Custos de compra totais 240 249

qqqqqqqqqqr

Total de compras brutas 52.301 42.047

zzzzzzzzzzzzzzz

Análise de custos de vendas totais Valor bruto das vendas antes de custos

de transação 44.811 32.344

Comissões (53) (38)

Custos de venda totais (53) (38)

qqqqqqqqqqr

Total de vendas líquidas de custos de transação 44.758 32.306

zzzzzzzzzzzzzzz

Notas às demonstrações financeiras

(continuação)

(14)

DEMONSTRAÇÃO DE RENTABILIDADE TOTAL

Mais-valias líquidas 2 3.106 248

Receitas 3 734 658

Despesas 4 (203) (195)

Custos de financiamento: Juros 6 – (1)

qqqqqqqqqqr Receitas líquidas antes de impostos 531 462

Tributação 5 – –

Receitas líquidas depois de impostos 531 462 qqqqqqqqqqr Rentabilidade total antes de distribuições 3.637 710 Custos de financiamento: Distribuições 6 (528) (474) qqqqqqqqqqr Variação dos ativos líquidos atribuíveis

de investimento 3.109 236

zzzzzzzzzzzzzzz

DEMONSTRAÇÃO DA VARIAÇÃO DOS ATIVOS LÍQUIDOS ATRIBUÍVEIS A ACIONISTAS

£000 £000 Ativos líquidos atribuíveis a acionistas na abertura 19.572 19.511 Movimento resultante das vendas e recompras

de ações:

Montantes a receber pela emissão de ações 2.526 3.291 Montantes a pagar pelo cancelamento de ações (1.611) (3.939)

915 (648)

Ajuste de diluição – 6

Imposto de selo sobre transmissão de

valores mobiliários («Stamp duty reserve tax») (7) (10) Variação dos ativos líquidos atribuíveis a

(ver demonstração de rentabilidade total acima) 3.109 236 Distribuição retida em ações de acumulação 539 477 qqqqqqqqqqr Ativos líquidos atribuíveis a acionistas no fecho 24.128 19.572

zzzzzzzzzzzzzzz

BALANÇO

2013 2012 Notas £000 £000 Ativos

Ativos de investimento 21.451 18.473

qqqqqqqqqqr Outros ativos

Devedores 7 237 601

Caixa e disponibilidades 2.480 531

qqqqqqqqqqr

Total de ativos 24.168 19.605

qqqqqqqqqqr Passivos

Outros passivos

Credores 8 (40) (33)

qqqqqqqqqqr

Total de outros passivos (40) (33)

qqqqqqqqqqr

Total de passivos (40) (33)

qqqqqqqqqqr Ativos líquidos atribuíveis a acionistas 24.128 19.572

zzzzzzzzzzzzzzz

MAPA DE DISTRIBUIÇÃO

referente ao período contabilístico de 1 de maio de 2012 a 30 de abril de 2013 Distribuição de dividendos em «pence» por ação

01/05/12 a 30/04/13 6,0084 0,6008 5,4076 – 5,4076 5,1460

Grupo 2

01/05/12 a 30/04/13 3,4257 0,3426 3,0831 2,3245 5,4076 5,1460

01/05/12 a 30/04/13 8,0584 0,8058 7,2526 – 7,2526 6,7661

Grupo 2

01/05/12 a 30/04/13 5,2262 0,5226 4,7036 2,5490 7,2526 6,7661

Relatório de Investimentos

Objetivo de Investimento

O objetivo de investimento do UK Extended Alpha Fund é alcançar um crescimento de capital acima da média através de uma carteira concentrada em ações do Reino Unido.

Política de Investimento

A política de investimento da EGA consiste na gestão ativa de uma exposição principalmente a uma carteira em ações do Reino Unido, nomeadamente de empresas aí domiciliadas ou com operações significativas neste território, através do investimento, direto ou indireto, nesses títulos. Esta abordagem significa que a EGA tem flexibilidade para assumir posições significativas em ações e setores, o que poderá conduzir a níveis de volatilidade mais elevados. Caso a EGA o considere desejável, poderá investir, adicionalmente, até um terço dos ativos do Fundo em outros mercados fora do Reino Unido. A exposição do Fundo pode revestir a forma de posições curtas ou longas.

A EGA pode assumir posições longas e curtas através de derivados financeiros e operações a prazo.

Adicionalmente, para obter uma exposição a longo prazo, a EGA poderá investir em ações, organismos de investimento coletivo, incluindo fundos transacionados em bolsa e/ou índices relacionados. Caso a EGA o considere desejável, pode conservar uma parte substancial ou a totalidade do Fundo em numerário e/

ou outros títulos (incluindo títulos de rendimento fixo e instrumentos do mercado monetário).

Desempenho das Ações de Classe 1 de Acumulação Líquida*

Ao longo dos doze meses até 30 de abril de 2013, o preço publicado das ações de emissão limitada do Threadneedle UK Extended Alpha Fund subiu de 254,66 p para 298,56 p.

Para efeitos de comparação, utilizando preços às 12h00, o desempenho das ações da Classe 1 foi de +17,24% e +17,88% para as ações da Classe 2, em comparação com a rentabilidade de +17,18% do grupo de comparação Morningstar UK Unit Trusts/OEICs – (IMA) UK All Companies (numa base de preço de resgate («bid to bid»), com reinvestimento do rendimento para um contribuinte de escalão básico no Reino Unido).

Para efeitos de informação, utilizando preços de fecho globais, a rentabilidade total do FTSE All-Share Index foi de +17,83%.

Atividade da Carteira

O ano até ao final de abril de 2013 testemunhou rentabilidades positivas nos mercados acionistas a nível global, com o FTSE All-Share Index a apresentar uma rentabilidade total muito saudável pouco abaixo de 18%. Tal deveu-se sobretudo à posição altamente acomodativa dos bancos centrais em todo o mundo, à previsão em grande medida positiva no que respeita à rentabilidade empresarial e à relativa atratividade das ações comparativamente a outras classes de ativos.

O fundo beneficiou das suas posições em empresas globais líderes nos setores farmacêutico e do consumo

básico e também das suas exposições a mercados finais sólidos, como o mercado aeroespacial civil e o mercado automóvel global em recuperação. As nossas ações expostas ao consumo também beneficiaram da recuperação na atividade económica dos EUA e de alguma melhoria modesta na construção imobiliária no Reino Unido. A principal área de relativa fraqueza no fundo foi a financeira, uma vez que o fundo não beneficiou particularmente da grande recuperação dos bancos (o setor recuperou de avaliações negativas e de níveis de venda excessiva intensos).

Apesar das muitas questões macroeconómicas ainda por resolver, mantemo-nos cautelosamente otimistas relativamente à previsão para as ações do Reino Unido.

O valor real no mercado aparenta estar concentrado em empresas de grandes dimensões, resistentes e economicamente insensíveis e, desta forma, continuamos a deter empresas como a GlaxoSmithKline, o BT Group, a Imperial Tobacco e a Centrica. Também observamos algumas oportunidades em empresas de qualidade expostas às tendências de crescimento global, como é o caso da Rolls-Royce, da WPP e da Compass.

Mantemo-nos cautelosos relativamente a empresas diretamente expostas à crise financeira da zona euro (como bancos) e a empresas cujo público-alvo é o governo e os consumidores do Reino Unido.

Pensamos que o impulsionador de rentabilidade mais fiável neste contexto mais adverso deverá relacionar-se especificamente com ações e detemos várias posições não correlacionadas curtas e longas.

*Em libras esterlinas e relativamente ao grupo de comparação do Reino Unido.

Os quadros comparativos estão nas páginas 117-122.

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Ações de Classe X Acumulação líquida Período de

01/05/12 a 30/04/13 4,4141 0,4414 3,9727 – 3,9727 3,7034

Grupo 2

01/05/12 a 30/04/13 2,7363 0,2736 2,4627 1,5100 3,9727 3,7034

Grupo 2: ações compradas durante um período de distribuição

MAPA DE DISTRIBUIÇÃO

(continuação)