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Apresentação BTG. Fevereiro de 2015

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(1)

Apresentação BTG

(2)

Agenda

1. O Mercado

2. Brasil: Vantagens Competitivas

3. V-Agro Hoje

4. Nosso Negócio: Produção Agrícola

5. Estrutura Financeira

6. Governança Corporativa

(3)

O Mercado

Forte demanda e produção limitada

3

Crescimento Populacional

(Bilhões de indivíduos)

2005

2010

2020

2030

2040

2050

Urbana

Rural

6,5

6,9

7,7

8,3

8,8

9,3

Demanda Global por Grãos

(Bilhões de indivíduos)

2005

2008

2011

2014

2017

2020

Soja

Milho

0,9

1,0

1,1

1,2

1,3

1,3

Fonte: UN, USDA e OECD

Milho

(Milhões de toneladas)

114

130

152

177

218

214

123

131

149

180

212

216

2001/02 2004/05 2007/08 2010/11 2013/14E 2014/15P

Produção

Consumo*

Soja

(Milhões de toneladas)

15

28

17

14

15

12

14

40

50

66

86

86

2001/02 2004/05 2007/08 2010/11 2013/14E 2014/15P

Produção

Cosumo*

China

203,9%*

75,6%*

(4)

O Mercado

Demanda Mundial de Soja

Demanda - CAGR %

7,69

1,85

8,55

-0,52

8,03

4,84

3,81

5,10

2,88

4,05

4,63

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

1965/1970 1970/1975 1975/1980 1980/1985 1985/1990 1990/1995 1995/2000 2000/2005 2005/2010 2010/2013

Média

Fonte: USDA

4

(5)

O Mercado

Mundo – Consumo de soja nos próximos 10 anos

* O cálculo considera crescimento de produtividade de 1% a.a.

** Base: safra 2013/14 – 285 milhões de tons.

Elaboração: V-Agro

Demanda CAGR %

Demanda potencial

Tons

Demanda Adicional

Tons

Área Adicional

Hectares

4,00

421,8

136,8

38,4

3,00

383,0

98,0

24,5

2,00

347,4

62,4

11,7

1,00

314,8

29,8

0,0

Soja em 10 anos – Safra 2013/14

(6)

O Mercado

Produção de alimentos no Brasil crescerá mais rapidamente que resto do mundo

10 / 15%

10 / 15%

40%

4%

26%

26%

7%

A OCDE projeta que o mundo deverá aumentar em 20% a produção de alimentos para atender

o crescimento demanda até 2020. O Brasil é o país que mais ampliará a produção, com

previsão de aumento de 40% no período.

(7)

Preços das commodities

Soja, Milho e Algodão

7

Soja CBOT cotada a US$9,76/bu em

06/02/2015

Milho CBOT cotado a

US$3,81/bu em 06/02/2015

Algodão ICE cotado a

US$0,616/lb em 06/02/2015

SOJA - Visão Anual

900 950 1.000 1.050 1.100 1.150 1.200 1.250 1.300

Soja 360 Dias Linear (Soja 360 Dias)

MILHO - Visão Anual

300,00 350,00 400,00 450,00 500,00 550,00

Milho 360 Dias Linear (Milho 360 Dias)

ALGODÃO - Visão Anual

55,00 60,00 65,00 70,00 75,00 80,00 85,00 90,00

(8)

Agenda

1. O Mercado

2. Brasil: Vantagens Competitivas

3. V-Agro Hoje

4. Nosso Negócio: Produção Agrícola

5. Estrutura Financeira

6. Governança Corporativa

(9)

Brasil

Desafios das restrições logísticas

Matriz de transporte no mundo

Custo Brasil vs. EUA

Alta dependência de transporte rodoviário caro é atualmente uma desvantagem do Brasil contra

outros produtores de commodities

Fonte: Ministério do transporte, Research reports Fonte: Aprosoja

 No entanto, extenso pacote de investimentos públicos e privados anunciados em 2012 pode

reduzir essa lacuna e aumentar as margens do setor no futuro próximo

Caminhões US$ 145/ton Barcaça US$ 25/ton US$ 45/ton US$ 46/ton Custo Total Brasil: US$ 190/ton

EUA: US$ 71/ton Nova Orleans Sorriso Santos 25% 46% 43% 43% 37% 81% 58% 43% 53% 32% 50% 8% 17% 11% 4% 25% 13% 11% 0% 20% 40% 60% 80% 100% Brasil Canadá Austrália EUA China Russia

Ferrovia Estrada Hidrovia e outros

(10)

Brasil

Falta de Infraestrutura e Possíveis Upsides

Exportado: 8,2 (14% do total exportado) Produção: 68,2 (52% da produção brasileira)

Excedente: 45,5

Consumo interno: 14,5

Acima do Paralelo – Milhões de Ton.

Abaixo do Paralelo – Milhões de Ton.

Fonte: MB Agro, Produção de Grãos(Conab, 2011) e exportação por porto (SECEX, 2011)

Hidrovia Rodovia Ferrovia Portos Médio e longo prazo Produção: 62,8 (48% da produção brasileira)

Consumo interno: 58,2

Excedente: 50,1

Exportado:50,1 (86% do total exportado)

Vila do Conde Santarém Santana Miritituba Nova Mutum MT PA AP BR 163 Paranaguá Santos Porto Velho Itacoatiara Vitória Itaqui MA AM Paralelo 16 RO PI Salvador BA MG Lucas do Rio Verde SP PR ES GO MS Ilhéus BR 158 10

(11)

Brasil

Corredor Logístico BR 163

Fonte: Jornal Valor (jan/13 e jan/14)

Estimativa de Exportação Grãos pelo Norte

(milhões de toneladas)

Vila do Conde Santarém Santana Miritituba Nova Mutum MT PA AP BR 163 Porto Velho Itacoatiara Itaqui MA AM RO Rota 2 Rota 3 Rota 4 Portos PI BA Lucas do Rio Verde BR 158 TO Rota 1 Rota 5

Empresa

Estação Transbordo

Porto

Capacidade

Exportação

Bunge Miritituba Vila do Conde 3 mm tons

Cargill Porto Velho/Miritituba Santarém 4 mm tons

ADM - Barcarena 6 mm tons

Hidrovias do Brasil (1) Miritituba Vila do Conde 4,4 mm tons

Cianport (2) Miritituba Santana 3 mm tons

Hermasa (Amaggi) Porto Velho Itacoatiara 3 mm tons OTP/Brick Logística (3) Miritituba Vila do Conde 4 mm tons

Tegram (4) - Porto de Itaqui 10 mm tons

(1) Pátria Investimentos e Promon (2) Joint Venture entre Fiagril e Agrosoja

12 12 17 21 21 28 35 37 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 2018/19 2019/20 2020/21

(3) Oderbretch Transport e Brick Logística

(4) NovaAgri, CHS Brasil, Glencore, CGG Trading e Consórcio Crescimento (Louis Dreyfus e Amaggi Exportação)

(12)

Agenda

1. O Mercado

2. Brasil: Vantagens Competitivas

3. V-Agro Hoje

4. Nosso Negócio: Produção Agrícola

5. Estrutura Financeira

6. Governança Corporativa

(13)

Turnaround Operacional

Foco em melhores produtividades

Iniciativas Operacionais

Definição e implementação da janela

ótima de plantio para cada cultura e

região

Investimento em maquinário

Investimento em armazenagem

Monitoramento integrado de pragas

Investimento em solo

Outras Iniciativas

Redução do custo da dívida em 4,5

p.p. para dívidas indexadas em dólar e

9,4 p.p. para dívidas em reais de

outubro de 2012 até outubro de 2014

Investimento

na

qualificação

de

colaboradores

Redução no quadro de colaboradores:

20% no quadro total, 28% nos

gerentes e 25% na diretoria

(14)

Unidades de Produção

3 4 5 6 8 7 1 9 11 13 14

MT

BA

PI

10 2 Própria e arrendada Arrendada

Localização Geográfica das Unidade de Produção

Safra 2014/15

Soja 60% Milho 27% Algodão 10% Outros 3%

Área Plantada por Cultura

1

Arrendada 74% Própria

26%

Segregação entre área própria e

arrendada

1 Mato Grosso 84% Bahia 9% Piauí 7%

Área por Estado

2

Notes:

1 Considera área plantada incluindo 1ª e 2ª safra 2 Considera área sob-gestão

(15)

V-Agro

Expectativa de valorização das terras diante do novo corredor logístico

213,0

304,6

309,8

362,9

206,8

272,8

283,8

318,8

180,0

241,8

243,2

284,5

129,8

194,2

198,3

231,8

50,0

52,0

52,0

55,2

2010

2012

2013

2014

(1)

R$779,7

R$1.065,4

Ribeiro do Céu

Terra Santa

Mãe Margarida

São José

Iporanga

Fazendas

R$1.087,0

14,2%

11,4%

12,1%

15,6%

2,5%

CAGR

(1) A avaliação da fazenda São José é datada de 6 de Agosto de 2008.

R$1.253,2

(16)

Agenda

1. O Mercado

2. Brasil: Vantagens Competitivas

3. V-Agro Hoje

4. Nosso Negócio: Produção Agrícola

5. Estrutura Financeira

6. Governança Corporativa

(17)

Soja 177.489 63% 177.113 66% 151.424 60% 1ª Safra 167.299 59% 165.083 61% 151.424 60% 2ª Safra 10.190 4% 12.030 4% - -Algodão 38.259 14% 31.782 12% 24.894 10% 1ª Safra 23.044 8% 6.627 2% 13.859 5% 2ª Safra 15.216 5% 25.155 9% 11.035 4% Milho 42.750 15% 38.461 14% 52.166 21% 1ª Safra 3.742 1% 100 0% 107 0% 2ª Safra 39.080 14% 38.361 14% 52.059 20% Milho Alternativo - - 11.588 4% 14.751 6% Girassol 9.833 3% 11.424 4% 10.984 4% Sorgo 13.156 5% - - - -Total 281.488 100% 270.368 100% 254.219 100% Mix de Culturas Plantio 2013/14 2014/15

Realizado Part. (% ) 1ª Intenção Part. (% ) Intenção

Revisada Part. (% )

Revisão do Plantio – Safra 2014/15

Alteração no mix buscando rentabilidade das culturas

Redução

de

6,8 mil

ha

da área

de

soja

Devolução

de

6,2 mil

ha

em

arrendamento

2,8 mil ha

de áreas

arenosas

próprias para

pastagens

Redução

de

16,1

mil ha

de área

plantada

Outros 0,3 mil ha 17

(18)

Turnaround Operacional

Foco em melhores produtividades

18

• 2ª Safra

• 100% plantado

• Dentro da janela

ideal

Unid. de Produção Área Plantada (ha) Colhido (ha) % Colhido UP Ribeiro do Ceu 26.367 10.651 40,4% UP Sao Jose 23.290 3.775 16,2% UP Terra Santa 21.007 7.887 37,5% UP Guapirama 14.214 2.358 16,6% UP Mae Margarida 11.654 1.096 9,4% UP Estrela do Norte 9.607 2.022 21% UP Sete Placas 7.037 1.712 24,3% UP Rio Verde 5.231 0 0% UP Cachoeira 4.697 754 16% UP Terra Mae 2.842 394 13,9% TOTAL MT 125.946 30.649 20,2% UP Piauí 14.994 0 0% UP Bahia 10.534 0 0% TOTAL NE 25.528 0 0% TOTAL GERAL 151.474 30.649 20,2%

• 25% plantado

dentro da ótima

janela

• (Janeiro/15)

(19)

Comercialização

Produto

Produção

Vendido

%

Preço

Vendido

SOJA 14/15

485.550 ton 284.370 ton

72%

$ 19,57 /sc

MILHO 14/15

396.358 ton

94.000 ton

24%

$ 6,06 /sc

ALGODÃO 14/15

40.404 ton

5.000 ton

12%

$ 0,8600 /lb

CAROÇO 14/15

52.805 ton

1.013 ton

2%

R$ 505 /ton

GIRASSOL 14/15

21.655 ton

12.000 ton

55%

R$ 52,27 /sc

72% das

vendas

travadas

(20)

Agenda

1. O Mercado

2. Brasil: Vantagens Competitivas

3. V-Agro Hoje

4. Nosso Negócio: Produção Agrícola

5. Estrutura Financeira

6. Governança Corporativa

(21)

Resultados

3T14 vs 3T13 e 9M14 vs 9M13

21 (99.038) 5.446

9M13

9M14

(94.179) (34.993)

9M13

9M14

18.522 41.082

9M13

9M14

(22)

Estrutura Financeira

Endividamento (R$ mil)

Composição da Dívida (R$ MM)

775

366

322

87

Dívida 3T14

Estrutural

Custeio

Capex

Endividamento (em R$ mil)

30/09/2014 30/06/2014 30/09/2013

Curto Prazo

(482.568)

(363.685)

(296.402)

Longo Prazo

(292.494)

(215.510)

(280.050)

(=) Dívida Bruta

(775.062)

(579.195)

(576.452)

Caixa e equivalentes

38.843

7.807

48.011

(=) Dívida Líquida

(736.219)

(571.388)

(528.441)

22

(23)

Incremento de Liquidez Financeira

Aumento de

Capital

R$ 150 milhões

Alongamento

do Perfil da

Dívida

US$ 150 milhões

- Estrutura de capital

adequada

- Desoneração do

fluxo de caixa

- Redução

endividamento

- Aproveitamento de

oportunidades para

crescimento

23

5 anos

1 ano de carência

Custo 7,25% indicativo

(24)

Agenda

1. O Mercado

2. Brasil: Vantagens Competitivas

3. V-Agro Hoje

4. Nosso Negócio: Produção Agrícola

5. Estrutura Financeira

6. Governança Corporativa

(25)

Governança Corporativa

Estrutura Acionária

 Vanguarda é listada no mais alto nível de governança corporativa da Bolsa de Valores brasileira ("Novo Mercado")

– Tag along

– Free Float mínimo de 25%

O mais alto nível de governança corporativa

Práticas de transparência e de governança reconhecidas

A V-Agro está entre os as 30 empresas com melhores práticas de governança corporativa, à frente de grandes empresas brasileiras e da SLC

1 Inclui participação indireta do Sr. Otaviano Olavo Pivetta 2 Inclui participação indireta do Sr. Hélio Seibel

3 Inclui participação direta e indireta do Sr. Silvio Tini de Araújo

Empresa Ranking MKT Cap.

(US$ milhões) Vanguarda 28º 557 Gerdau 30º 12.811 Fibria 31º 6.316 SLC 41º 850 Itaú Unibanco 47º 63.486 Santander Brasil 49º 23.523 BB 70º 28.532 25

(26)

Diretoria Executiva

Governança Corporativa

Elevado nível de governança corporativa

Katia Costa

Vice-Presidente

Sílvio Tini

Otaviano

Pivetta

Salo Seibel

Presidente

Carlos

Fernandes

Hélio França

Oscar Bernardes Bruno Melcher João Araújo Silvio Tini Rodrigo Arruy Marcos Peters Katia Costa Rodrigo Arruy

Lucia Helena Videira Katia Costa

Carlos A. Fernandes Alessandro Correia

Edmundo de Macedo Soares Fernando José F. Silva Ademar Alfredo Vitoriano

Comitê de Auditoria

e Gestão de Risco

Comitê de Gente

Comitê Estratégico

Financeiro

Conselho Fiscal

Rodrigo

Arruy

Independente

Conselho de Administração

Gilmar Rossatto

CCO

Marcio Ferreira

COO

Cristiano Soares

CFO and IRO

Arlindo Moura

CEO

Alessandro

Correia

Independente 26

(27)

RI - Contatos

CEO:

Arlindo de Azevedo Moura

CFO e RI:

Cristiano Soares Rodrigues

Gerente de Relações com Investidores:

Maria Luisa Soares de Almeida

Analistas de Relações com Investidores:

Tatiana D’Alessandro Zaghini Horta

E-mail:

ri@v-agro.com.br

Site:

www.v-agro.com.br/ri

Telefone:

(0XX11) 3137-3100

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