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3. Sobre as 5 Forças de Porter é correto dizer:

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Academic year: 2021

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Quizz #1 – ESTRATÉGIA - GABARITO

1. Qual das alternativas abaixo é incorreta sobre a matriz SWOT da VW?

a) Uma fraqueza da empresa é a crescente pressão para utilização de transporte público frente a crise na mobilidade urbana

b) Uma força da empresa é a qualidade de seus produtos

c) Uma força da empresa é sua capacidade de oferecer carros com preços mais acessíveis até carros de luxo

d) Uma ameaça é a força dos sindicatos muito bem organizados na indústria automobilística e) Uma força da empresa é sua capacidade de investir da empresa que possui baixo endividamento 2. Qual afirmação é incorreta sobre a definição de uma estratégia competitiva?

a) “A estratégia da Apple é construir uma marca forte, para reduzir o número de concorrentes e a elasticidade preço.”

b) “A estratégia do Banco do Brasil é crescer com o Brasil, mantendo a rentabilidade do Banco em 18% do Patrimônio Líquido.”

c) A construção de uma estratégia competitiva envolve objetivos e táticas em 10 aspectos de uma empresa.

d) O entendimento da matriz SWOT pode ser um dos pilares para a concepção de uma estratégia competitiva, entretanto deve ser periodicamente revisada e atualizada.

3. Sobre as 5 Forças de Porter é correto dizer:

a) Produtos substitutos não afetam a posição competitiva de uma empresa

b) Os fornecedores são sempre uma força que ajuda a empresa a consolidar sua posição de mercado c) Novos competidores direcionam a concorrência no mercado, afetando a posição de uma empresa d) Em mercados competitivos, o poder de barganha dos consumidores é irrelevante e) Nenhuma das alternativas é correta 4. É incorreto afirmar que:

a) barreiras de entrada, como patentes, economias de escala e intensidade de capital, criam vantagens competitivas para uma empresa

b) barreiras de saída, como ativos especializados e multas contratuais, podem reduzir a entrada de novos concorrentes em um mercado

c) altos custos de comutação (switching costs) não afetam a intensidade concorrencial em um mercado

d) a escassez de mão de obra especializada em uma indústria pode ser um fator que limite o número de concorrentes possível

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5. Sobre a concepção de uma estratégia, é incorreto afirmar que:

a) A capacidade de transformar um produto inovador em lucro o mais rápido possível é crucial, mas também é essencial proteger este lucro das forças competitivas no futuro, dentre elas, as imitações.

b) A chave da sobrevivência esta na capacidade da empresa em se diferenciar de seus concorrentes para ter a capacidade de definir seus preços

c) O que mais importa para a sobrevivência de uma empresa é a força de sua marca perante o consumidor

d) Um fator chave para a sobrevivência de uma empresa é a eficácia de sua gestão e) A estratégia de distribuição de resultados de uma empresa pode afetar sua capacidade de competir

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Quizz #2 – REVISÃO DE CONTABILIDADE - GABARITO

6. Estime o EBITDA (LAJIDA) de uma empresa a partir das seguintes informações: receita líquida de R$ 150 milhões; CMV de R$ 80 milhões (não considerando depreciação e amortização); despesas operacionais de R$ 45 milhões (não considerando depreciação e amortização); custos e despesas totais com depreciação e amortização de R$ 20 milhões. a. 5 b. 25 c. 70 d. 17 7. Estime o EBIT (LAJIR) de uma empresa a partir das seguintes informações: receita líquida de R$ 100 milhões; CMV de R$ 50 milhões (incluindo depreciação e amortização); despesas operacionais de R$ 20 milhões (incluindo depreciação e amortização); custos e despesas totais com depreciação e amortização de R$ 10 milhões. a. 30 b. 40 c. 0 d. 50

8. Que informações importantes sobre a situação econômico financeira de uma empresa podemos obter de seu Demonstrativo de Resultado do Exercício? a. Grau de imobilização da empresa b. A alavancagem financeira c. A amortização da dívida d. O montante de investimento em ativos fixos efetuado no ano e. O montante do investimento em capital de giro f. O montante de impostos que a empresa pode pagar no período

9. Que informações importantes sobre a situação econômico financeira de uma empresa podemos obter de seu Balanço Patrimonial? a. Lucro bruto b. Receita Operacional Bruta c. EBITDA d. Custo da mercadoria vendida e. Saldo da dívida (endividamento oneroso)

10. Qual das afirmações abaixo não é necessariamente verdadeira em relação ao Patrimônio Líquido?

a. uma de suas subcontas é o Capital Social, cujo saldo reflete o montante de recursos historicamente aportado pelos acionistas na empresa

b. o saldo da conta Capital Social não é corrigida periodicamente pelo custo de oportunidade do acionista

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c. uma de suas subcontas são as Reservas que podem incluir lucros líquidos acumulados em exercícios anteriores e que não foram distribuídos na forma de dividendos

d. uma de suas subcontas são os Prejuízos Acumulados, onde são registrados os montantes de lucro líquido negativo de exercícios anteriores

e. o saldo do Patrimônio Líquido de uma empresa representa o valor de mercado de suas ações

11. Que informações importantes sobre a situação econômico financeira de uma empresa podemos obter de seu Demonstrativo de Fluxo de Caixa? a. O valor dos investimentos no Ativo Realizável a Longo Prazo no período b. O valor das amortizações das dívidas no período c. O valor das despesas com amortizações do ativo intangível e depreciações do ativo imobilizado no período d. Todas as alternativas

12. Em um determinado ano, uma empresa gerou um EBITDA positivo, mas teve lucro líquido negativo (ou seja, prejuízo). Escolha a questão que melhor explique esta ocorrência:

a. a empresa distribuiu muitos dividendos

b. a empresa teve de saldar um grande empréstimo naquele ano

c. a empresa investiu muito dinheiro (capital próprio) em uma nova fábrica, ainda não operacional d. a empresa adiou a amortização de uma dívida e. a empresa teve uma despesa não operacional imprevista e significativa f. todas as alternativas 13. Qual afirmação é falsa? a. O Demonstrativo de Resultado do Exercício segue o Princípio da Competência b. O Balanço Patrimonial tem elementos cujo valor é estimado pelo Custo Histórico de Aquisição c. As despesas com depreciação e amortização seguem o Regime Caixa d. O Demonstrativo de Fluxo de Caixa segue o Regime Caixa

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14. Qual demonstrativo contábil é mais importante para a análise da geração de caixa (positiva ou negativa) de uma empresa em um determinado período? a. Balanço Patrimonial b. Demonstrativo de Resultado do Exercício c. Demonstrativo de Mutações no Patrimônio d. Demonstrativo de Fluxo de Caixa e. Nenhuma das outras alternativas 15. Qual afirmação abaixo é falsa? a. pela lei, os dividendos têm como base o lucro líquido b. o patrimônio líquido inclui toda a remuneração aos acionistas pelo risco que estão correndo c. os juros sobre capital próprio é uma forma de remunerar os acionistas, mas tem limites relacionados ao valor do PL

d. em caso de falência da empresa, os acionistas serão os últimos a receberem alguma compensação

16. Qual conta abaixo não pertence o plano de contas do Demonstrativo de Resultado do Exercício? a) Receita Operacional Bruta (ROB) b) Despesas Operacionais c) EBITDA d) Impostos e Deduções e) Custo da Mercadoria Vendida (CMV) f) Nenhuma das alternativas apresentadas 17. Qual conta abaixo não pertence o plano de contas do Balanço Patrimonial? a) Contas a Receber b) Ativo Imobilizado Líquido c) Ativo Intangível d) Lucro Líquido e) Capital Social f) Nenhuma das alternativas apresentadas

18. Os prazos de amortização e taxa de juros de empréstimos e financiamentos podem ser obtidos em que demonstrativo de uma sociedade anônima? a) Balanço Patrimonial b) Demonstrativo de Resultado do Exercício c) Demonstrativo de Fluxo de Caixa d) Demonstrativo de Mutações do Patrimônio Líquido e) Notas Explicativas f) Nenhuma das alternativas apresentadas

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19. Qual conta abaixo pertence o plano de contas do Demonstrativo de Fluxo de Caixa? a) Variação no Contas a Receber b) Adições ao Ativo Permanente c) Dividendos pagos d) Juros pagos e) Amortizações de empréstimos e financiamentos f) Todas as alternativas apresentadas

20. A composição do ativo imobilizado e suas respectivas taxas médias de depreciação podem ser obtidas em que demonstrativo de uma sociedade anônima? a) Balanço Patrimonial b) Demonstrativo de Resultado do Exercício c) Demonstrativo de Fluxo de Caixa d) Demonstrativo de Mutações do Patrimônio Líquido e) Notas Explicativas f) Nenhuma das alternativas apresentadas

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Quizz #3 –FDC e Múltiplos - GABARITO 21. Considere as seguintes projeções sobre o capital de giro da Aracuã. Saldos em 31/12 2016 2017 2018 2019 2020 2021 CONTAS A RECEBER 120 138 159 183 210 241 ESTOQUE 90 104 119 137 157 181 FORNCEDORES 45 52 60 68 79 91 É correto afirmar que: a) A variação líquida de capital de giro em 2016 foi de R$ 255 b) A variação líquida de capital de giro em 2017 foi de R$ 38 c) A variação líquida de capital de giro em 2018 foi de R$ 28,5 d) A variação líquida de capital de giro em 2019 foi negativa em R$ 32,7 e) Nenhuma das alternativas anteriores 22. Considere as seguintes projeções sobre o capital de giro da Aracuã. 2017 2018 2019 2020 2021 ROL 172,5 198,4 228,1 262,4 301,7 CMV (inclui D&A) (103,5) (119,0) (136,9) (157,4) (181,0) DGA (inclui D&A) (43,1) (49,6) (57,0) (65,6) (75,4) DEPRECIACAO (23,0) (23,5) (24,0) (24,5) (25,0) Investimentos (5,0) (5,0) (5,0) (5,0) (5,0) É correto afirmar que: a) O FOC em 2017 foi de R$ 10,3 b) O FOC em 2018 foi negativo em R$ 14 c) O FOC em 2019 foi de R$ 1,7 d) O FOC em 2020 foi de R$ 22 23. Para estimar o WACC da Criciúma temos as seguintes informações: taxa livre de risco de 4%; prêmio risco de mercado de 6%; beta alavancado de 1,7; prêmio risco Brasil de 6%; custo líquido da dívida de 9,9%; IR&CS de 34%; estrutura de capital de 16,7% (C/(D+C)). Podemos afirmar que: e) Rc = 13,4% f) WACC = 8,8% g) WACC = 15,9% h) WACC = 11,62% i) Nenhuma das alternativas anteriores

24. [MULTIPLOS] Qual alternativa é falsa sobre Patrimônio Líquido, Market Capitalization (MC) e o VEA?

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j) uma de suas subcontas do Patrimônio Líquido é o Capital Social, cujo saldo reflete o montante de recursos historicamente aportado pelos acionistas na empresa

k) o MC pode ser uma estimativa distorcida do valor das ações de uma empresa por causa da baixa liquidez das ações no mercado

l) se o número de ações comercializadas na bolsa representa uma porcentagem baixa do capital social da empresa, o MC pode ser uma estimativa distorcida do valor das ações de uma empresa por não considerar o prêmio de controle m) o VEA é estimado a partir das projeções do FLC, trazidas a valor presente pelo WACC n) Os valores do Patrimônio Líquido, MC e o VEA não necessariamente coincidem

25. Para montarmos premissas sobre as projeções de FLC de uma empresa, quais informações podemos obter a partir dos demonstrativos contábeis:

(a) Saldos da dívida e disponibilidades no Balanço Patrimonial

(b) Receita operacional e margem bruta no Demonstrativo de Resultados do Exercício

(c) Investimentos no ativo imobilizado no Demonstrativo de Fluxo de Caixa (d) Depreciação do ativo imobilizado no Demonstrativo de Fluxo de Caixa (e) Amortização dos financiamentos no Demonstrativo de Fluxo de Caixa

(f) Despesas e receitas financeiras (resultado financeiro) no Demonstrativo de Resultados do Exercício

(g) Despesas e receitas não operacionais (resultado não operacional) no Demonstrativo de Resultados do Exercício

(h) Todas as alternativas

26. Qual afirmação abaixo se aplica a avaliação de uma empresa e de suas ações pelo método do Fluxo Descontado de Caixa? a) O VEE depende do montante de dividendos que distribui aos acionistas b) Se a empresa nunca possuir dívidas, certamente será melhor para os acionistas que terão acesso a um FLC maior c) Quanto maior o saldo do Patrimônio Líquido, certamente maior será o seu VEA d) O valor econômico da empresa (VEE) é estimado trazendo a valor presente o FLC projetado pelo custo médio ponderado do capital e) Quanto menor o WACC, maior o VEE f) Nenhuma alternativa

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Quizz #4 – Project Finance & Saramago - GABARITO

27. Qual item abaixo não retrata uma característica do Project Finance?

(a) Os fluxos de caixa do projeto serão a fonte primária para o pagamento do empréstimo.

(b) O Projeto deve ser economicamente separável de outras empresas dos acionistas patrocinadores.

(c) Project Finance geralmente tem execução complexa devido à participação de múltiplos agentes, como EPCistas, seguradoras, operadores (O&M), etc.

(d) No Project Finance, a identificação e mitigação de riscos é um aspecto fundamental na sua viabilidade e implementação.

(e) Outras empresas dos acionistas do Projeto (patrocinadores) devem estar vinculadas como garantia ao financiamento do Projeto, especialmente após o início de suas operações (start-up). (f) Nenhuma das alternativas. 28. Qual alternativa é falsa sobre covenants financeiros? (a) Se algum covenant for violado, o banco poderá decretar vencido seu empréstimo ao Projeto.

(b) O Índice de Cobertura do Serviço da Dívida (ICSD) é mensurado pela razão do EBITDA menos imposto de renda e contribuição social sobre o serviço da dívida. (c) Os covenants financeiros são indicadores que incentivam os acionistas do Projeto

a não endividarem o Projeto além de sua capacidade de adimplência.

(d) O Índice de Alavancagem é mensurado pela razão entre o saldo da dívida e a receita bruta do Projeto. (e) Nenhuma das anteriores. 29. Qual alternativa é falsa sobre a TIR? (a) A TIR desalavancada (projeto) é a taxa que zera o valor presente líquido do fluxo operacional de caixa do projeto. (b) A TIR alavancada (acionista) é a taxa que zera o valor presente líquido do fluxo livre de caixa do projeto. (c) A TIR do Epecista acionista é a taxa que zera o valor presente líquido do fluxo livre de caixa do projeto mais o lucro líquido obtido pelo Epecista no Projeto. (d) A TIR alavancada é sempre maior do que a TIR desalavancada. (e) Nenhuma das anteriores.

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30. Na análise de viabilidade de um projeto é incorreto dizer que: (a) A análise da evolução dos covenants financeiros é fundamental se o projeto tiver um financiamento de longo prazo. (b) O payback composto é sempre mais rápido do que o payback simples. (c) O payback simples do projeto desalavancado é o ano da projeção em que o fluxo operacional de caixa acumulado passa a se tornar positivo.

(d) A identificação de riscos e estratégia para mitiga-los é fundamental para o sucesso do projeto. (e) A TIR desalavancada deve ser maior do que o WACC para o projeto ser viável. (f) Todas as anteriores. 31. No caso Saramago é incorreto afirmar que:

(a) O empréstimo do BNDES ao ganhador do leilão poderia ser importante para melhorar a TIR desalavancada.

(b) Os covenants financeiros limitam a capacidade do consórcio em reduzir a RAP. (c) Ter no consórcio EPCistas com custos competitivos era necessário, mas não

suficiente, pois seria fundamental a cooperação altruísta de todos os membros do consórcio para produzir uma RAP competitiva. (d) O leilão pretende funcionar como um mecanismo de redução de assimetrias de informação entre o poder concedente e os investidores privados. (e) O consórcio que oferecesse uma RAP muito abaixo de seus concorrentes poderia estar exposto a maldição do vencedor. (f) Nenhuma das anteriores. 32. No caso Saramago é correto afirmar que: (a) cada consórcio tem seis valores sob seu controle para participar no leilão: E, P, C, O&M, prêmio de seguro e a RAP.

(b) Quanto menor o valor do EPC, menor será a dívida contraída pelo consórcio vencedor.

(c) Se a RAP for muito baixa e o valor do EPC não for muito diferente do Cenário Base (R$ 400 milhões), os covenants podem ser rompidos.

(d) Para aumentar sua eficácia no leilão, os participantes do consórcio tem de cooperar e revelar seus custos entre si.

(e) Todas as alternativas. (f) Nenhuma das alternativas.

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33. No caso Saramago é correto afirmar que:

a. No Cenário Base, se o O&M for reduzido para R$ 4 M a TIR Desalavancada aumenta para 13,5%.

b. No Cenário Base, a TIR Desalavancada é de 13,4%. c. Nenhuma das alternativas.

d. Todas as alternativas.

e. No Cenário Base, se o EPC for reduzido para R$ 300 M a TIR Desalavancada aumenta para 17,9%.

f. No Cenário Base, se a RAP for reduzida de R$ 100 M para R$ 80 M a TIR Desalavancada é reduzida para 10,3%. 34. No caso Saramago é correto afirmar que: a. Nenhuma das alternativas. b. No Cenário Base, a TIR Alavancada é de 13,4%. c. No Cenário Base, se o EPC for reduzido para R$ 300 M a TIR Alavancada diminui para 14,9%. d. Todas as alternativas. e. No Cenário Base, se o prazo de amortização aumentar de 12 para 20 anos, a TIR Alavancada aumenta para 15,5%.

f. No Cenário Base, se o spread for reduzido de 5% para 3%, a TIR Alavancada aumenta para 21,2%. 35. No caso Saramago é correto afirmar que: a. No Cenário Base, se o spread for reduzido de 5% para 3%, a TIR Acionista Epecista aumenta para 21,2%. b. No Cenário Base, a TIR Acionista Epecista é de 43,5%. c. Nenhuma das alternativas. d. No Cenário Base, se o prazo de amortização aumentar de 12 para 20 anos, a TIR Acionista Epecista diminui para 25,5%. e. No Cenário Base, se o EPC for reduzido para R$ 300 M a TIR Acionista Epecista diminui para 50,9%. f. Todas as alternativas. 36. Quais das seguintes variáveis não afeta o Índice de Cobertura da Dívida? (a) TJLP (b) Prazo de amortização do empréstimo (c) Garantias reais que o vencedor do leilão pode fornecer ao BNDES (d) Prêmio de seguros (e) O&M (f) nenhuma das alternativas. 37. Qual das seguintes variáveis é afetada pelo WACC? (a) TIR desalavancada (projeto).

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(b) ICSD (c) Payback simples (d) TIR alavancada (acionista). (e) TJLP (f) Payback composto (g) Todas as alternativas

Referências

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