PROGRAMA DE EMISSÕES DE PAPEL COMERCIAL

LUSOTUR - Empreendimentos Imobiliários e Turísticos, S.A.

Capital Social: € 9.250.000

Matriculada na Conservatória do Registo Comercial de Loulé sob o n.º 502135247 Pessoa Colectiva n.º 502 135 247

PROGRAMA DE EMISSÕES

DE PAPEL COMERCIAL

€ 48.500.000

NOTA INFORMATIVA

Líder, Agente e Entidade Registadora

ÍNDICE

I – ADVERTÊNCIA AO INVESTIDORES ... 3

II – IDENTIFICAÇÃO DA EMITENTE ... 4

III – TERMOSECONDIÇÕESDOPROGRAMA ... 6

I – ADVERTÊNCIA AOS INVESTIDORES

A responsabilidade pela qualidade da informação contida na presente Nota Informativa é assumida pelo Conselho de Administração da LUSOTUR – Empreendimentos Imobiliários e Turísticos, S.A. (Emitente), a qual autorizou o Banco Comercial Português, S.A., adiante designado por Millennium investment banking, Líder, Agente e Instituição Registadora e Garante, a proceder à sua divulgação.

O Agente não preparou, analisou ou confirmou a informação prestada pela Emitente. Em conformidade, esta Nota Informativa não implica qualquer responsabilidade, compromisso, ou garantia quanto à suficiência, veracidade, objectividade e actualidade do conteúdo da informação prestada pela Emitente, nem envolve, por parte do Millennium investment banking, qualquer juízo de valor quanto à qualidade dos valores que constituem o Programa de Papel Comercial (Programa) aqui descrito ou qualquer avaliação ou juízo de valor quanto à oportunidade e validade do investimento no Papel Comercial deste Programa, o qual depende exclusivamente do critério dos investidores.

A informação contida nesta Nota Informativa ou a própria Nota Informativa, se for o caso, será actualizada e reformulada exclusivamente pela Emitente, nos prazos e nas condições previstas na lei, não assumindo o Agente qualquer obrigação nesse sentido.

A Emitente não dispõe de notação de risco (Rating) atribuída por empresa registada na Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, não tendo também sido solicitada notação de

Rating para as emissões a realizar ao abrigo do presente Programa.

O Programa é organizado e liderado pelo Millennium investment banking que também assume as funções de Agente e Instituição Registadora. O Banco Comercial Português, S.A. garante a subscrição das emissões realizadas ao abrigo do Programa.

Os Estatutos e Relatórios e Contas da Emitente poderão ser consultados na sua sede.

Caso os investidores careçam de informação adicional poderão endereçar os seus pedidos a: Exmo. Senhor Dr. Pedro Borrego

Apartado 501 Vilamoura 8125-451 Quarteira

Telefone: 289 310 900 Fax: 289 310 911

II – IDENTIFICAÇÃO DA EMITENTE

Denominação Social: LUSOTUR – Empreendimentos Imobiliários e Turísticos S.A.

Objecto Social: A sociedade tem por objecto social a compra e venda de móveis e imóveis, incluindo a revenda dos imóveis adquiridos para esse fim, bem como a urbanização, loteamento, construção e administração de bens imóveis próprios ou alheios, elaboração de estudos e projectos e prestação de serviços relativos à actividade imobiliária, exploração de actividades hoteleiras e de golfe.

Registo Comercial: Conservatória do Registo Comercial de Loulé sob o n.º 502135247

Pessoa Colectiva: 502 135 247

Capital Social: € 9.250.000

Sede Social: Vilamoura, freguesia de Quarteira, concelho de Loulé

CAE: 68100

Constituição e Capital

A LUSOTUR – Empreendimentos Imobiliários e Turísticos, S.A. foi constituída em 29 de Março de 1989, ascendendo, actualmente o seu capital social a € 9.250.000, dividido em 1.850.000 acções de valor nominal de € 5,00 cada uma, detido na sua totalidade pela Garvecat – Sociedade Gestora de Participações Sociais, SGPS, S.A..

Principais instalações

Sede: Edifício Central de Escritórios de Vilamoura (propriedade de Lusotur Imóveis, S.A.). Dependência de Alvarás, Patentes, Licenças, Contratos ou Novos Processos de Fabrico

Não existe nenhuma legislação especial, nem qualquer dependência da LUSOTUR – Empreendimentos Imobiliários e Turísticos, S.A. em relação a alvarás, patentes ou contratos que tenham influência significativa para a sua actividade.

Órgãos Sociais

A composição actual dos órgãos sociais da LUSOTUR – Empreendimentos Imobiliários e Turísticos, S.A. é a seguinte:

Conselho de Administração

Presidente: Cristina Sierra Argemi

Vogais: Daniel Larramona

Joaquin Riera Canchal Administradores Delegados: Jordi Gaspa Tarrago

Daniel Forgas Garcia

Fiscal Único:

Efectivo: Deloitte & Associados, SROC S.A. Suplente: Duarte Nuno Passos Galhardas

III – TERMOSECONDIÇÕESDOPROGRAMA

Emitente: Lusotur – Empreendimentos Imobiliários e Turísticos, S.A. (“Lusotur”).

Montante Máximo do Programa: € 48.500.000 (quarenta e oito milhões e quinhentos mil euros), reduzindo-se este montante, automaticamente, de acordo com o seguinte escalonamento e montantes de redução, com produção de efeitos nas seguintes datas: em 30 de Dezembro de 2011, 30 de Dezembro de 2012 e 30 de Dezembro de 2013, no montante de € 1 milhão, € 2 milhões e € 3 milhões, respectivamente, sem prejuízo do exercício, por qualquer uma das partes, da opção de denúncia explicitada no ponto seguinte.

A Emitente obriga-se a observar os limites máximos de emissão previstos no nº2, do artigo 2º do Decreto-Lei nº 69/2004, de 25 de Março.

Prazo do Programa: O Programa vigora até 30 de Dezembro de 2014, sem prejuízo de anualmente, em cada data de aniversário, cada uma das partes poder pôr termo ao Programa, desde que comunique por escrito a sua intenção com uma antecedência mínima de 30 dias do termo do período anual em causa.

A partir da data de comunicação referida no parágrafo anterior, a Emitente fica impedida de solicitar qualquer nova emissão cujo prazo de reembolso ultrapasse a data fixada para o termo do Programa na comunicação enviada.

Modalidade: Programa de Emissões de Papel Comercial com garantia de subscrição e de reembolso, por subscrição particular. Emissões em contínuo, de acordo com as necessidades financeiras da Emitente, não podendo o somatório dos montantes emitidos e não amortizados exceder, em momento algum, o Montante Máximo do Programa e individualmente, o limite máximo de recursos financeiros que a Emitente poderá obter através de emissões de papel comercial.

Representação: Valores mobiliários nominativos, com valor nominal unitário de €50.000 e representação escritural.

Garantia de Subscrição e de

Reembolso: O Banco Comercial Português, S.A. garante a subscrição e o reembolso de todas e de cada uma das Emissões de Papel Comercial efectuadas ao abrigo do presente Programa.

Prazo das Emissões: De acordo com a opção da Emitente, o Papel Comercial será emitido por colocação directa, com prazos de emissão de 3 ou 6 meses, mas observando sempre o último dia de vigência do Programa.

Modalidade de Colocação

e seu funcionamento: Montantes mínimos de € 2.500.000 e em múltiplos de € 100.000.

No 3º dia útil anterior à data de cada emissão, até às 15h00, a Lusotur informará o Agente, através da notificação, a data, o montante e o prazo da emissão que pretende realizar;

No 2º dia útil anterior à data de cada emissão, até às 12h00, o Agente comunicará à Lusotur as condições da emissão, nomeadamente a Taxa de Juro calculada nos termos do ponto seguinte.

Taxa de Juro: A taxa de juro a aplicar a cada emissão será igual à taxa EURIBOR do prazo da Emissão, calculada na Base Actual/360, em vigor no segundo dia útil anterior à data de cada, para esses mesmos prazos, acrescida de 1% ao ano.

Por Euribor (Euro Interbank Offered Rate) entende-se a média das taxas de depósitos interbancários denominados em Euro, oferecidas na zona euro por Bancos de primeira linha, calculada na Base Actual/360, e divulgada em Dias Úteis TARGET através da Reuters (na página "EURIBOR=") ou outra Agência que, para o efeito, a substitua, cerca das 11 horas CET (Central European Time). Para este efeito, são considerados "Dias Úteis TARGET" aqueles dias em que o sistema de pagamentos TARGET2 esteja em funcionamento.

Preço de Subscrição: Os valores mobiliários serão emitidos a desconto (desconto por dentro), sendo os juros calculados na Base

Actual/360.

O preço de subscrição do Papel Comercial será o que resultar da seguinte fórmula:

PS = VN / (1 + TJ x PE / 360), em que PS= Preço de Subscrição

VN = Valor Nominal

TJ = Taxa de Juro p.a. aplicável PE= Prazo de Emissão

Realização: Pagamento integral na data de subscrição de cada Emissão.

Reembolso: O reembolso dos valores mobiliários será efectuado ao Valor Nominal, na data de reembolso de cada Emissão. Convenção de datas: Se a data prevista para a realização de qualquer

pagamento relativo a qualquer Emissão, coincidir com um Sábado, Domingo ou dia feriado em Lisboa, esse pagamento passará a dever ser realizado no dia útil imediatamente seguinte, excepto se este dia for já do mês de calendário subsequente, caso em que esse pagamento deverá ser realizado no dia útil imediatamente anterior.

Outras condições: 1. Pari Passu:

Cada Emissão de Papel Comercial constitui uma obrigação comum da Emitente a que corresponderá um tratamento pari passu com todas as demais obrigações, presentes ou futuras, não garantidas pela Emitente, sem prejuízo dos privilégios creditórios que resultem da lei. 2. Negative Pledge:

A Emitente compromete-se a, enquanto as obrigações para si decorrentes do Programa não estiverem integralmente satisfeitas, não alienar, prometer alienar, dar em garantia, ou por qualquer forma onerar, os bens que constam ou venham a constar do seu activo imobilizado ou activo não corrente, com ressalva do seguinte:

acordo prévio e expresso do Banco Comercial Português, S.A.;

- das garantias que venham a ser constituídas sobre quaisquer bens do activo imobilizado/activo não corrente a adquirir e que sejam dadas em caução do respectivo preço, ou do crédito concedido para o efeito, desde que tal aquisição não se configure como uma mera substituição de activos. Para este efeito não constitui mera substituição de activos o investimento nos bens do activo imobilizado que se encontrem obsoletos ou deteriorados.

Vencimento Antecipado: A Emitente obriga-se a reembolsar de imediato os titulares do Papel Comercial, bem como a liquidar os respectivos juros devidos até à data em que se efectuar aquele reembolso, se ocorrer qualquer das seguintes situações:

a) se a Emitente não reembolsar na data-valor prevista, qualquer uma das Emissões e/ou não efectuar o pagamento na data-valor prevista de qualquer outro montante devido por força do Programa, comissões ou outros encargos para si decorrentes da operação; b) se a Emitente entrar em incumprimento no

pagamento de quaisquer outras obrigações resultantes de empréstimos, outras facilidades de crédito ou outros compromissos com incidência financeira, contraídos junto do sistema financeiro português ou estrangeiro, ou ainda no pagamento de obrigações decorrentes de valores monetários ou mobiliários de qualquer natureza e que, no seu conjunto, sejam superiores a € 250.000;

c) se a Emitente suspender ou anunciar suspender a sua actividade, cessar pagamentos, se se apresentar à falência ou a processo especial de recuperação de empresas ou se esta for requerida por terceiros, se for executada judicialmente na sequência de sentença judicial transitada em julgado, ou se, por qualquer outra forma, der azo à interrupção da sua actividade ou à diminuição material das suas

garantias de solvabilidade;

d) se as declarações e garantias prestadas pela Emitente, no âmbito do Programa, se revelarem ou tornarem falsas ou inexactas, no todo ou em parte; e) se a Emitente não cumprir os seus compromissos para

com a segurança social ou para com as autoridades fiscais;

f) inobservância de qualquer outra obrigação para a Emitente emergente da presente Ficha Técnica. Organização,

Montagem e Liderança: Millennium investment banking. Agente e Instituição Registadora: Millennium investment banking.

Admissão à Negociação: Será solicitada a admissão do Programa à negociação no

Eurolist by Euronext Lisbon da Euronext Lisbon –

Sociedade Gestora de Mercados Regulamentados, S.A., podendo, por opção do Millennium investment banking, vir a sê-lo também as Emissões realizadas ao abrigo do mesmo.

Regime Fiscal: A informação seguidamente prestada descreve sumariamente o regime fiscal actualmente em vigor, o qual poderá ser objecto de modificação, por via legal ou regulamentar.

Os rendimentos do Papel Comercial são considerados rendimentos de capitais, independentemente de os títulos serem ou não emitidos a desconto.

Imposto sobre o Rendimento

Titulares Sujeitos a IRC: Residentes: Os rendimentos estão sujeitos a tributação a uma taxa que poderá ser de 12,5%, nos casos em que a matéria colectável total do titular não exceda € 12.500,00, ou de 25%, nos casos em que a matéria colectável total do titular exceda aquele montante; sendo certo que, neste caso, o quantitativo da matéria colectável total, quando exceda os € 12.500,00, é dividido em duas partes: uma igual àquele montante, à qual se aplica a taxa de 12,5%; outra, igual ao excedente, a que se aplica a

taxa de 25%. Ao montante assim apurado, poderá acrescer eventual derrama à taxa máxima de 1,5% calculada sobre o lucro tributável sujeito e não isento de IRC.

Sobre a parte do lucro tributável superior a € 2.000.000,00 sujeito e não isento de IRC, incidirá uma taxa adicional de 2,5% (derrama estadual).

Estes rendimentos serão objecto de retenção na fonte à taxa de 21,5%, a título de pagamento por conta do imposto devido a final.

Não residentes: Os rendimentos serão objecto de retenção na fonte a título definitivo à taxa de 21,5%, excepto no caso em que haja lugar à aplicação de acordos de dupla tributação que prevejam taxas mais reduzidas.

Titulares Sujeitos a IRS: Residentes: Os rendimentos do Papel Comercial auferidos por pessoas singulares residentes em Portugal são tributados por retenção na fonte à taxa liberatória de 21,5%, excepto no caso de opção pelo englobamento em que a tributação final variará entre 0 e 46,50%.

Não residentes: Os rendimentos serão objecto de retenção na fonte a título definitivo à taxa de 21,5%, excepto no caso em que haja lugar à aplicação de acordos de dupla tributação que prevejam taxas mais reduzidas.

Mais-Valias:

Em sede de IRS: Residentes: Nos termos da número 1, alínea b) do artigo 10º do Código do IRS, constituem mais-valias os ganhos obtidos que, não sendo considerados rendimentos empresariais e profissionais, de capitais ou prediais, resultem de alienação onerosa de partes sociais e de outros valores mobiliários.

O saldo positivo entre as mais-valias e as menos-valias é tributado à taxa de 20% (artigo 72º, nº 4, do Código do IRS).

Fica isento de IRS, até ao valor anual de € 500, o saldo positivo entre as mais-valias e as menos-valias resultante da alienação de títulos de dívida, obtido por residentes em território português (Cfr. artigo 72º do Estatuto dos Benefícios Fiscais).

Não Residentes: As mais-valias obtidas por pessoas singulares que não tenham domicílio em território português e aí não possuam estabelecimento estável ao qual as mesmas sejam imputáveis estão, em regra, isentas de IRS, por força do disposto no artigo 27º do Estatuto dos Benefícios Fiscais ou da eventual aplicação de Acordos para evitar a Dupla Tributação Internacional.

Em sede de IRC: Residentes: As mais-valias realizadas concorrem para a formação do lucro tributável sendo tributadas nos termos gerais.

Não residentes: As mais-valias obtidas por pessoas colectivas que não tenham domicílio em território português e aí não possuam estabelecimento estável ao qual as mesmas sejam imputáveis estão, em regra, isentas de IRC, por força do disposto no artigo 27º do Estatuto dos Benefícios Fiscais ou da eventual aplicação de Acordos para evitar a Dupla Tributação Internacional.

Legislação Aplicável: Lei Portuguesa, nomeadamente o Decreto-Lei n.º 69/2004, de 25 de Março e o Regulamento nº1/2004, da CMVM.

IV – DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

Apresentam-se seguidamente as Demonstrações Financeiras da Lusotur – Empreendimentos Imobiliários e Turísticos, S.A. relativas aos exercícios de 2007, 2008 e 2009.

BALANÇO Euro 2007 2008 2009 ACTIVO Imobilizado Imobilizações corpóreas 2.524.545 2.849.951 2.623.564 Investimentos financeiros 18.016.421 19.682.762 24.185.778 Circ ulante Existências 45.527.169 56.922.298 55.363.814

Dívidas de terceiros - Médio e Longo prazo 3.292.066 3.292.066

Dívidas de terceiros - Curto prazo 6.732.475 15.506.215 27.187.104

Depósitos bancários e Caixa 5.739.000 232.085 105.381

Acréscimos e diferimentos 2.107.932 2.146.812 1.258.577

TOTAL DO ACTIVO 80.647.542 100.632.188 114.016.284

Capital Próprio

Capital 7.500.000 7.500.000 9.250.000

Ajustamentos de partes de capital em filiais e associadas 467.341

Reservas de reavaliação

Reservas legais 1.758.034 1.758.034 1.758.034

Reservas livres 1.741.107 1.741.107 1.741.107

Outras reservas

Resultados Transitados 5.165.071 4.165.071 3.074.244

Resultado Líquido do Exercício 6.786.255 -1.090.827 733.841

Total do Capital Próprio 22.950.467 14.073.385 17.024.567

Passivo

Provisões 440.883 432.852 702.950

Dívidas a Terceiros - Médio e Longo Prazo 34.883.779 57.814.444 10.000.000

Ffornecedores imobilizado, conta corrente 143.041

Dívidas a Terceiros - Curto Prazo 11.122.349 18.759.553 77.475.380

Acréscimos e Diferimentos 11.250.063 9.551.954 8.670.347

Total do Passivo 57.697.075 86.558.803 96.991.718

DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS

Euro

2007 2008 2009 Custos e Perdas

Custo das mercadorias vendidas e das matérias consumidas 4.311.699 66.333 79.400 Fornecimentos e serviços externos 8.493.997 15.626.870 3.662.645 Custos com pessoal 2.967.155 2.946.253 2.864.324 Amortizações de imobilizado corpóreo e incorpóreo 414.943 406.504 339.964 Provisões 90.883 76.968 272.540 Ajustamentos 404.631 30.241 Impostos 257.460 250.055 630.757 Outros custos operacionais 12.619 13.566 13.015

(A) 16.953.387 19.386.548 7.892.886

Juros e custos similares 2.625.437 3.600.836 3.535.618

2.625.437 3.600.836 3.535.618 (C) 19.578.825 22.987.385 11.428.504

Custos e perdas extraordinárias 390.992 467.852 142.980

(E) 19.969.816 23.455.237 11.571.483

Imposto sobre o rendimento do exercício 1.717.878 -986.207 -986.837

(G) 21.687.694 22.469.029 10.584.646

Resultado líquido do exercício 6.786.255 -1.090.827 733.841

Total dos Custos e Perdas 28.473.949 21.378.202 11.318.486 Proveitos e ganhos

Vendas e Prestações de Serviços 21.144.003 4.501.822 7.203.890 Variação da produção 3.605.406 12.065.145 -1.486.174 Proveitos suplementares 221.237 88.854 61.929 Subsídios à exploração 16.667

Outros proveitos e ganhos operacionais 762.743 272.694 437.501

(B) 25.733.390 16.945.182 6.217.146

Ganhos em empresas do grupo e associadas 2.105.361 2.502.472 3.966.701 Juros e proveitos similares 4.303 626.598 600.241 2.109.664 3.129.070 4.566.941

(D) 27.843.054 20.074.252 10.784.087

Proveitos e ganhos extraordinários 630.896 1.303.950 534.399

Total dos Proveitos e Ganhos (F) 28.473.949 21.378.202 11.318.486 RESUMO

Resultados Operacionais (B) - (A) 8.780.002 -2.441.366 -1.675.740

Resultados Financeiros (D-B) - (C)-(A) -515.773 -471.766 1.031.323 Resultados Correntes (D) - (C) 8.264.229 -2.913.133 -644.416

Resultados Antes de Impostos (F)-(E) 8.504.133 -2.077.034 -252.997

DEMONSTRAÇÃO DOS FLUX OS DE CAIX A

Euro

2007 2008 2009

Ac tividades Operac ionais

Recebimentos de Clientes 30.066.896 6.161.231 4.694.876

Pagamentos a Fornecedores -5.208.226 -11.453.591 -4.132.721

Pagamentos ao Pessoal -2.433.334 -2.600.518 -2.464.957

Fluxo gerado pelas operaç ões 22.425.335 -7.892.878 -1.902.802

(Pagamentos) / recebimentos do imposto sobre o rendimento -1.066.491

Outros (pagamentos) / recebimentos relativos à actividade operacional -858.442 -417.030 -183.692

Fluxos de c aixa gerados antes das Rúbric as Extraordinárias 20.500.402 -8.309.908 -2.086.495

Recebimentos relacionados com rubricas extraordinárias 21.718 798

Pagamentos relacionados com rubricas extraordinárias -58.221 -323.057 -13.931

Fluxos das ac tividades operac ionais (1) 20.463.899 -8.632.167 -2.100.426

Ac tividades de Investimento

Recebimentos provenientes de:

Investimentos financeiros 1.500.000

Imobilizações corpóreas 11.534.241 131.638

Juros e proveitos similares 37.885 273.523 646.187

Pagamentos respeitantes a:

Imobilizações corpóreas -6.126.042 -6.887.080 -2.217.643

Empréstimos empresas do grupo -6.469.500

Fluxos das ac tividades de investimento (2) -1.023.416 -5.113.557 -1.439.818

Ac tividades de Financ iamento

Recebimentos provenientes de:

Empréstimos obtidos 32.829.852 61.919.500 58.155.000

Accionistas

Pagamentos respeitantes a:

Empréstimos Obtidos -43.500.000 -28.985.556 -21.656.453

Amortização de contratos de locação financeira -157.747 -148.971

Juros e custos similares -2.588.422 -3.116.133 -3.501.036

Aquisição de acções próprias

Empréstimos emp grupo -14.700.000 -29.435.000

Accionistas -11.500.000 -6.721.255

Dividendos

Fluxos das ac tividades de financ iamento (3) -24.758.571 8.238.808 3.413.540

Variação líquida em caixa e seus equivalentes (4) =(1)+(2)+(3) -5.318.088 -5.506.916 -126.703

Caixa e seus equivalentes no início do período 11.057.088 5.739.001 232.085