Formulário de Referência CIA BRASILIANA DE ENERGIA Versão : Declaração e Identificação dos responsáveis 1

(1)

5.1 - Descrição dos principais riscos de mercado 60

5. Risco de mercado

4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais não sigilosos e relevantes 32 4.4 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais não sigilosos cujas partes contrárias sejam administradores,

ex-administradores, controladores, ex-controladores ou investidores

46

4.1 - Descrição dos fatores de risco 20

4.2 - Comentários sobre expectativas de alterações na exposição aos fatores de risco 31

4.7 - Outras contingências relevantes 58

4.8 - Regras do país de origem e do país em que os valores mobiliários estão custodiados 59

4.5 - Processos sigilosos relevantes 48

4.6 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais repetitivos ou conexos, não sigilosos e relevantes em conjunto

49

4. Fatores de risco

3.9 - Outras informações relevantes 19

3.8 - Obrigações de acordo com a natureza e prazo de vencimento 18

3.3 - Eventos subsequentes às últimas demonstrações financeiras 7

3.4 - Política de destinação dos resultados 12

3.1 - Informações Financeiras 5

3.2 - Medições não contábeis 6

3.7 - Nível de endividamento 17

3.6 - Declaração de dividendos à conta de lucros retidos ou reservas 16

3.5 - Distribuição de dividendos e retenção de lucro líquido 15

3. Informações financ. selecionadas

2.1/2.2 - Identificação e remuneração dos Auditores 2

2. Auditores independentes

1.1 - Declaração e Identificação dos responsáveis 1

1. Responsáveis pelo formulário

Índice

(2)

9.1 - Bens do ativo não-circulante relevantes - outros 144

9.1 - Bens do ativo não-circulante relevantes / 9.1.a - Ativos imobilizados 151

9. Ativos relevantes

8.2 - Organograma do Grupo Econômico 135

8.1 - Descrição do Grupo Econômico 132

8.3 - Operações de reestruturação 136

8. Grupo econômico

7.7 - Efeitos da regulação estrangeira nas atividades 124

7.6 - Receitas relevantes provenientes do exterior 122

7.8 - Relações de longo prazo relevantes 125

7.5 - Efeitos relevantes da regulação estatal nas atividades 100

7.2 - Informações sobre segmentos operacionais 85

7.1 - Descrição das atividades do emissor e suas controladas 83

7.4 - Clientes responsáveis por mais de 10% da receita líquida total 99

7.3 - Informações sobre produtos e serviços relativos aos segmentos operacionais 87

7. Atividades do emissor

6.3 - Breve histórico 73

6.1 / 6.2 / 6.4 - Constituição do emissor, prazo de duração e data de registro na CVM 72

6.5 - Principais eventos societários ocorridos no emissor, controladas ou coligadas 75

6.6 - Informações de pedido de falência fundado em valor relevante ou de recuperação judicial ou extrajudicial 81

6. Histórico do emissor

5.3 - Alterações significativas nos principais riscos de mercado 70

5.2 - Descrição da política de gerenciamento de riscos de mercado 64

Índice

(3)

12.4 - Regras, políticas e práticas relativas ao Conselho de Administração 238 12.5 - Descrição da cláusula compromissória para resolução de conflitos por meio de arbitragem 241 12.3 - Datas e jornais de publicação das informações exigidas pela Lei nº6.404/76 237

12.1 - Descrição da estrutura administrativa 231

12.2 - Regras, políticas e práticas relativas às assembleias gerais 236

12.6 / 8 - Composição e experiência profissional da administração e do conselho fiscal 242 12.7 - Composição dos comitês estatutários e dos comitês de auditoria, financeiro e de remuneração 250 12.9 - Existência de relação conjugal, união estável ou parentesco até o 2º grau relacionadas a administradores

do emissor, controladas e controladores

251

12. Assembleia e administração

11.1 - Projeções divulgadas e premissas 225

11.2 - Acompanhamento e alterações das projeções divulgadas 228

11. Projeções

10.4 - Mudanças significativas nas práticas contábeis - Ressalvas e ênfases no parecer do auditor 205

10.5 - Políticas contábeis críticas 214

10.3 - Eventos com efeitos relevantes, ocorridos e esperados, nas demonstrações financeiras 203

10.1 - Condições financeiras e patrimoniais gerais 159

10.2 - Resultado operacional e financeiro 201

10.6 - Controles internos relativos à elaboração das demonstrações financeiras - Grau de eficiência e deficiência e recomendações presentes no relatório do auditor

217

10.9 - Comentários sobre itens não evidenciados nas demonstrações financeiras 220

10.10 - Plano de negócios 221

10.11 - Outros fatores com influência relevante 222

10.7 - Destinação de recursos de ofertas públicas de distribuição e eventuais desvios 218

10.8 - Itens relevantes não evidenciados nas demonstrações financeiras 219

10. Comentários dos diretores

9.1 - Bens do ativo não-circulante relevantes / 9.1.b - Patentes, marcas, licenças, concessões, franquias e contratos de transferência de tecnologia

152

9.1 - Bens do ativo não-circulante relevantes / 9.1.c - Participações em sociedades 155

(4)

14.2 - Alterações relevantes - Recursos humanos 298

14.1 - Descrição dos recursos humanos 295

14.3 - Descrição da política de remuneração dos empregados 300

14. Recursos humanos

13.13 - Percentual na remuneração total detido por administradores e membros do conselho fiscal que sejam partes relacionadas aos controladores

289 13.12 - Mecanismos de remuneração ou indenização para os administradores em caso de destituição do cargo ou

de aposentadoria

288

13.14 - Remuneração de administradores e membros do conselho fiscal, agrupados por órgão, recebida por qualquer razão que não a função que ocupam

291

13.15 - Remuneração de administradores e membros do conselho fiscal reconhecida no resultado de controladores, diretos ou indiretos, de sociedades sob controle comum e de controladas do emissor

293 13.4 - Plano de remuneração baseado em ações do conselho de administração e diretoria estatutária 277 13.5 - Participações em ações, cotas e outros valores mobiliários conversíveis, detidas por administradores e

conselheiros fiscais - por órgão

278 13.3 - Remuneração variável do conselho de administração, diretoria estatutária e conselho fiscal 276 13.1 - Descrição da política ou prática de remuneração, inclusive da diretoria não estatutária 273 13.2 - Remuneração total do conselho de administração, diretoria estatutária e conselho fiscal 275

13.6 - Remuneração baseada em ações do conselho de administração e da diretoria estatutária 279

13.9 - Informações necessárias para a compreensão dos dados divulgados nos itens 13.6 a 13.8 - Método de precificação do valor das ações e das opções

284

13.10 - Informações sobre planos de previdência conferidos aos membros do conselho de administração e aos diretores estatutários

285

13.11 - Remuneração individual máxima, mínima e média do conselho de administração, da diretoria estatutária e do conselho fiscal

287 13.7 - Informações sobre as opções em aberto detidas pelo conselho de administração e pela diretoria estatutária 280 13.8 - Opções exercidas e ações entregues relativas à remuneração baseada em ações do conselho de

administração e da diretoria estatutária

282

13. Remuneração dos administradores

12.11 - Acordos, inclusive apólices de seguros, para pagamento ou reembolso de despesas suportadas pelos administradores

271 12.10 - Relações de subordinação, prestação de serviço ou controle entre administradores e controladas,

controladores e outros

252

Índice

(5)

18.3 - Descrição de exceções e cláusulas suspensivas relativas a direitos patrimoniais ou políticos previstos no estatuto

343

18.4 - Volume de negociações e maiores e menores cotações dos valores mobiliários negociados 344

18.5 - Descrição dos outros valores mobiliários emitidos 345

18.1 - Direitos das ações 340

18.2 - Descrição de eventuais regras estatutárias que limitem o direito de voto de acionistas significativos ou que os obriguem a realizar oferta pública

342

18.6 - Mercados brasileiros em que valores mobiliários são admitidos à negociação 346

18. Valores mobiliários

17.3 - Informações sobre desdobramentos, grupamentos e bonificações de ações 337

17.4 - Informações sobre reduções do capital social 338

17.1 - Informações sobre o capital social 335

17.2 - Aumentos do capital social 336

17. Capital social

16.1 - Descrição das regras, políticas e práticas do emissor quanto à realização de transações com partes relacionadas

323

16.2 - Informações sobre as transações com partes relacionadas 324

16.3 - Identificação das medidas tomadas para tratar de conflitos de interesses e demonstração do caráter estritamente comutativo das condições pactuadas ou do pagamento compensatório adequado

333

16. Transações partes relacionadas

15.3 - Distribuição de capital 314

15.4 - Organograma dos acionistas 315

15.1 / 15.2 - Posição acionária 306

15.6 - Alterações relevantes nas participações dos membros do grupo de controle e administradores do emissor 321 15.5 - Acordo de acionistas arquivado na sede do emissor ou do qual o controlador seja parte 316

15. Controle

14.4 - Descrição das relações entre o emissor e sindicatos 305

(6)

22.2 - Alterações significativas na forma de condução dos negócios do emissor 370 22.1 - Aquisição ou alienação de qualquer ativo relevante que não se enquadre como operação normal nos

negócios do emissor

368

22.3 - Contratos relevantes celebrados pelo emissor e suas controladas não diretamente relacionados com suas atividades operacionais

372

22. Negócios extraordinários

21.2 - Descrever a política de divulgação de ato ou fato relevante indicando o canal ou canais de comunicação utilizado(s) para sua disseminação e os procedimentos relativos à manutenção de sigilo acerca de informações relevantes não divulgadas

363 21.1 - Descrição das normas, regimentos ou procedimentos internos relativos à divulgação de informações 362

21.3 - Administradores responsáveis pela implementação, manutenção, avaliação e fiscalização da política de divulgação de informações

366

21. Política de divulgação

20.1 - Informações sobre a política de negociação de valores mobiliários 357

20. Política de negociação

19.2 - Movimentação dos valores mobiliários mantidos em tesouraria 354

19.1 - Informações sobre planos de recompra de ações do emissor 353

19.3 - Informações sobre valores mobiliários mantidos em tesouraria na data de encerramento do último exercício social

355

19. Planos de recompra/tesouraria

18.8 - Ofertas públicas de distribuição efetuadas pelo emissor ou por terceiros, incluindo controladores e sociedades coligadas e controladas, relativas a valores mobiliários do emissor

348 18.7 - Informação sobre classe e espécie de valor mobiliário admitida à negociação em mercados estrangeiros 347

18.9 - Descrição das ofertas públicas de aquisição feitas pelo emissor relativas a ações de emissão de terceiros 349

Índice

(7)

Nome do responsável pelo conteúdo do formulário

Francisco Jose Morandi Lopez

Cargo do responsável Diretor de Relações com Investidores

Os diretores acima qualificados, declaram que:

a. reviram o formulário de referência

b. todas as informações contidas no formulário atendem ao disposto na Instrução CVM nº 480, em especial aos arts. 14 a

19 c. o conjunto de informações nele contido é um retrato verdadeiro, preciso e completo da situação econômico-financeira do

emissor e dos riscos inerentes às suas atividades e dos valores mobiliários por ele emitidos

(8)

Jose Luiz Ribeiro de Carvalho 01/01/2012 a 31/03/2015 007.769.948-32 Rua Dr. Renato Paes de Barros, 33, Nada, Itaim Bibi, São Paulo, SP, Brasil, CEP 04530-904, Telefone (11) 21833103, e-mail: jcarvalho@kpmg.com.br

Nome/Razão social KPMG Auditores Independentes

CPF/CNPJ 57.755.217/0001-29

Tipo auditor Nacional

Possui auditor? SIM

Código CVM 418-9

Período de prestação de serviço 01/01/2012 a 31/03/2015

Razão apresentada pelo auditor em caso da discordância da justificativa do emissor

Não aplicável.

Nome responsável técnico Período de prestação de

serviço CPF Endereço

Justificativa da substituição Término da prestação de serviço em função da rotatividade de auditores prevista no artigo 31 da Instrução CVM nº 308/99. Descrição do serviço contratado 2012: a) Auditoria das demonstrações contábeis anuais preparadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e

normas internacionais de contabilidade (IFRS) e revisões das informações trimestrais (ITRs), preparadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil;

2013: a) Auditoria das demonstrações contábeis anuais preparadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e normas internacionais de contabilidade (IFRS) e revisões das informações trimestrais (ITRs), preparadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil; b) Verificação independente sobre as informações financeiras do Formulário de Referência da Companhia, segundo as diretrizes estabelecidas pela CVM. 2014: a) Auditoria das demonstrações contábeis anuais preparadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e normas internacionais de contabilidade (IFRS) e revisões das informações trimestrais (ITRs), preparadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil; b)

Verificação independente sobre as informações financeiras do Formulário de Referência da Companhia, segundo as diretrizes estabelecidas pela CVM.

Montante total da remuneração dos auditores independentes segregado por serviço

A remuneração dos auditores independentes relativa aos serviços contratados pertinentes ao exercício social findo em 31 de dezembro de 2013, descritos no campo anterior, correspondem ao montante de: (i) R$ 264,1 mil refere-se aos serviços de auditoria das demonstrações contábeis e revisão especial das Informações Trimestrais (ITRs); (ii) b) R$ 10,5 mil refere-se aos serviços de verificação independente sobre as informações financeiras do Formulário de Referência (item 10)

A remuneração dos auditores independentes relativa aos serviços contratados pertinentes ao exercício social findo em 31 de dezembro de 2014, descritos no campo anterior, correspondem ao montante de: (i) R$ 264,1 mil refere-se aos serviços de auditoria das demonstrações contábeis e revisão especial das Informações Trimestrais (ITRs); (ii) b) R$ 10,5 mil refere-se aos serviços de verificação independente sobre as informações financeiras do Formulário de Referência (item 10).

2.1/2.2 - Identificação e remuneração dos Auditores

(9)

Marcos Antonio Quintanilha 01/04/2015 006.840.298-80 Av. Juscelino Kubitschek, 1830, Torre 1 10o andar, Itaim Bibi, São Paulo, SP, Brasil, CEP 04543-900, Telefone (11) 25733147, Fax (11) 25734910, e-mail: marcos.a.quintanilha@br.ey.com Justificativa da substituição Término do contrato de prestação de serviços

Montante total da remuneração dos auditores independentes segregado por serviço

A remuneração dos auditores independentes relativa aos serviços contratados pertinentes ao exercício social a findar-se em 31 de dezembro de 2015 descritos no campo anterior, correspondem ao montante de: (i) R$93,8 mil referentes a auditoria e emissão de relatório sobre as demonstrações financeiras individuais e consolidadas da Companhia; (ii) R$675,1 mil referentes a auditoria para fins de consolidação pela controladora indireta The AES Corporation; (iii) R$46,9 mil referentes a revisão e emissão de relatório sobre as Informações Trimestrais (ITRs) requeridas pela Comissão de Valores Mobiliários; (iv) R$ 46,9 mil referentes a auditoria e revisão com a finalidade específica de atender BNDES; (vi) R$980mil referentes a auditoria para fins de emissão de laudo a valor contábil . O valor total dos serviços descritos acima soma R$1.842,7 mil. Não foram contratados quaisquer outros serviços não relacionados à auditoria Todos os serviços descritos acima possuem prazo de contratação inferior a um ano. A administração da Companhia, assim como seus auditores independentes entendem que estes serviços são caracterizados como serviços relacionados à auditoria e, por consequência, não afetam a independência e objetividade da EY, necessárias ao desempenho dos serviços de auditoria de acordo com as regras vigentes no Brasil.

Razão apresentada pelo auditor em caso da discordância da justificativa do emissor

Não aplicável

Possui auditor? SIM

Nome responsável técnico Período de prestação de

serviço CPF Endereço

Nome/Razão social Ernst & Young Terco Auditores Independentes S.S.

Tipo auditor Nacional

Código CVM 471-5

Descrição do serviço contratado Para o exercício de 2015, foram contratados os seguintes serviços da EY : (i) Auditoria e emissão de relatório sobre as demonstrações financeiras individuais e consolidadas da Companhia para o exercício a findar-se em 31 de dezembro de 2015; (ii) auditoria para fins de consolidação pela controladora indireta The AES Corporation, sediada nos Estados Unidos da América; (iii) revisão e emissão de relatório sobre as Informações Trimestrais (ITRs) requeridas pela Comissão de Valores Mobiliários para os trimestres findos em 31 de março, 30 de junho e 30 de setembro de 2015; (iv) auditoria das demonstrações financeiras relativas aos exercícios findos em 30 de abril de 2015 e 31 de outubro de 2015, e revisão/emissão de relatório sobre as Informações intermediárias para os períodos findos em 31 de janeiro e 31 de julho de 2015, com a finalidade específica atender as instruções de auditoria enviada pelos auditores independentes do acionista BNDES Participações S.A. (“BNDESPAR”); (vi) auditoria para o período findo em 30 de junho de 2015, para fins de emissão de laudo a valor contábil para reestruturação da Companhia.

Período de prestação de serviço 01/04/2015

(10)

2.3 - Outras informações relevantes

Todas as informações relevantes e pertinentes a este tópico foram divulgadas nos itens acima.

(11)

Resultado Líquido por Ação

0,126070

0,795410

0,495610

Valor Patrimonial de Ação (Reais

Unidade)

9,081346

10,058986

8,420760

Número de Ações, Ex-Tesouraria

(Unidades)

650.000.008

650.000.008 Resultado Líquido

81.945.000,00

517.018.000,00

322.146.000,00

Resultado Bruto

741.569.000,00

1.765.863.000,00

1.472.567.000,00

Rec. Liq./Rec. Intermed.

Fin./Prem. Seg. Ganhos

11.765.343.000,00

9.428.650.000,00

10.099.789.000,00

Ativo Total

17.673.814.000,00

16.573.460.000,00

17.244.714.000,00

Patrimônio Líquido

5.902.975.000,00

6.538.341.000,00

5.473.494.000,00

3.1 - Informações Financeiras - Consolidado

(12)

3.2 - Medições não contábeis

a) informar o valor das medições não contábeis

EBITDA

O EBITDA, também conhecido como LAJIDA (“Lucro Antes dos Juros, Impostos sobre Renda incluindo Contribuição Social sobre o Lucro Líquido, Depreciação e Amortização”) é o somatório dos últimos doze meses (i) do resultado operacional conforme apresentado nas demonstrações contábeis consolidadas da Companhia na linha “Resultado Operacional” (excluindo as receitas e despesas financeiras), (ii) todos os montantes de depreciação e amortização, e (iii) o resultado com equivalência patrimonial.

De acordo com a Instrução Normativa CVM 527/2012, que dispõe da divulgação voluntária de informações de natureza não contábil, o EBITDA é calculado utilizando-se o resultado líquido do período (também conhecido como Lucro líquido), acrescido dos (i) tributos sobre o lucro, (ii) despesas financeiras líquidas das receitas financeiras, (iii) depreciação, amortização e exaustões. O EBITDA não é uma medida de acordo com práticas contábeis adotadas no Brasil e normas internacionais de contabilidade (IFRS). Como as receitas e despesas financeiras, depreciação e amortização não são incorporadas ao cálculo do EBITDA, este se apresenta como um indicador do desempenho econômico operacional obtido pela Companhia e que, portanto não é afetado por (i) flutuações nas taxas de juros, (ii) alterações da carga tributária do imposto de renda e da contribuição social, bem como (iii) pelos níveis de depreciação e amortização.

O EBITDA, no entanto, apresenta limitações que prejudicam a sua utilização como medida da lucratividade em razão de não considerar determinados custos decorrentes dos negócios da Companhia, que poderiam afetar de maneira significativa os lucros, tais como (i) resultado financeiro, (ii) impostos, (iii) depreciação e amortização e (iv) despesas de capital.

b) fazer as conciliações entre os valores divulgados e os valores das demonstrações financeiras auditadas;

Consolidado:

R$ milhões 2014 2013 2012

Resultado consolidado líquido do período 209,83 1.063,47 783,60

(-/+) Lucro líquido das operações descontinuadas

(-/+) Tributos sobre o lucro _146,30 _541,73

- 449,86 (-/+) Despesas financeiras líquidas das Receitas Financeiras 248,14 19,18 94,87 (+) Depreciação, amortização e exaustões 663,32 624,12 638,39

(-/+) Amortização do ágio 137,31 141,49 144,24

EBITDA 1.404,88 2.389,98 2.110,96

c) explicar o motivo pelo qual entende que tal medição é a mais apropriada para a correta compreensão da sua condição financeira e do resultado de suas operações.

A Companhia entende que o EBITDA é o indicador extraído das demonstrações de resultado que melhor reflete a geração de caixa advinda dos resultados operacionais das Companhias e de suas controladas, sendo um dos indicadores mais utilizados entre os investidores e analistas.

(13)

3.3 - Eventos subsequentes às últimas demonstrações financeiras

3.3 Eventos

subsequentes às últimas demonstrações financeiras

Controlada indireta Eletropaulo Bandeiras Tarifárias

Bandeiras Tarifárias

A partir de janeiro de 2015, as contas de energia estão sendo faturadas de acordo com o Sistema de Bandeiras Tarifárias, segundo a Resolução Normativa nº 547/2013 da ANEEL. O sistema possui três classificações de bandeiras que indicam se a energia custará mais ou menos, em função das condições de geração de eletricidade.

- Bandeira verde: Condições favoráveis de geração de energia. A tarifa não sofre nenhum acréscimo.

- Bandeira amarela: Condições de gerações menos favoráveis. A tarifa sofre acréscimo de R$ 1,50 para cada 100 KWh consumidos.

- Bandeira vermelha: Condições mais custosas de geração. A tarifa sofre acréscimo de R$ 3,00 para cada 100 KWh consumidos.

A partir de 02 de março de 2015, os valores dos acréscimos das bandeiras tarifárias foram alterados passando para R$ 3,00 para cada 100 KWh consumidos e R$ 5,50 para cada 100 KWh consumidos, respectivamente para as bandeiras amarela e vermelha.

O acionamento de cada bandeira tarifária é sinalizado mensalmente pela ANEEL, de acordo com informações prestadas pelo Operador Nacional do Sistema – ONS, conforme a capacidade de geração de energia elétrica do país.

Segundo aditamento da 16ª Emissão de Debêntures

Em 16 de janeiro de 2015, foi celebrado o segundo aditamento ao Instrumento Particular de Escritura da 16ª Emissão de Debêntures da Companhia, por meio do qual foram alterados: (i) o prazo de vencimento das referidas debêntures, para 283 dias contados da data de emissão, vencendo-se tais debêntures, portanto, em 30 de abril de 2015 (“Data de Vencimento”); (ii) a remuneração das Debêntures, as quais passarão a fazer jus a uma remuneração equivalente a 100% da variação acumulada das taxas médias diárias dos DI – Depósitos Interfinanceiros de um dia, “Over Extra-Grupo”, com base em um ano de 252 dias úteis, calculada e divulgada diariamente pela CETIP S.A. – Mercados Organizados, acrescida de um spread ou sobretaxa equivalente a 1,60% a.a. desde a data de emissão até 17 de janeiro de 2015 (“Primeira Taxa”), e de 1,35% a.a., com base em 252 dias úteis, a partir de 17 de janeiro de 2015 até a data do pagamento da remuneração (“Segunda Taxa”); e (iii) a periodicidade do pagamento da remuneração, passando a remuneração apurada com base na Primeira Taxa a ser paga em 17 de janeiro de 2015 e a remuneração apurada com base na Segunda Taxa a ser paga na Data de Vencimento.

17ª Emissão de Debêntures

Em 16 de janeiro de 2015, foi concluída oferta pública de distribuição da 17ª emissão de debêntures simples da Companhia, não conversíveis em ações, da espécie quirografária, em duas séries (“Emissão” e “Debêntures”, respectivamente), com esforços restritos de distribuição, nos termos da Instrução CVM nº 476/2009, tendo sido emitidas 19.000 Debêntures com valor nominal unitário de R$ 10, sendo 10.000 debêntures da primeira série e 9.000 debêntures da segunda série, perfazendo o montante total de R$ 190.000, com prazo de vencimento de 6 meses para as debêntures da primeira série e de 24 meses para a debêntures da segunda série, contados da data emissão, qual seja 15 de janeiro de 2015. As Debêntures fazem jus a uma remuneração equivalente a 100% da variação acumulada das taxas médias diárias dos DI – Depósitos Interfinanceiros de um dia, “Over Extra-Grupo”, com base em um ano de 252 dias úteis, calculada e divulgada diariamente pela CETIP S.A. – Mercados Organizados, acrescida de um spread ou sobretaxa equivalente a 1,35% a.a. para as debêntures da primeira série e de 1,90% a.a. para as debêntures da segunda série. Os recursos líquidos obtidos pela Companhia por meio da emissão serão destinados para o reforço do seu capital de giro e refinanciamento de dívidas.

Revisão Tarifária Extraordinária de 2015

(14)

3.3 - Eventos subsequentes às últimas demonstrações financeiras

elétrica, através da Resolução Homologatória 1858, com o objetivo aliviar as pressões financeiras pelas quais as distribuidoras estavam submetidas, em função do alto custo da energia no curto prazo e aumento expressivo dos encargos setoriais, ambos componentes de parcela A. O resultado foi o repasse antecipado para o consumidor de alguns custos, com compra de energia e encargos, que seriam repassados somente no próximo processo tarifário que, no caso da AES Eletropaulo, ocorrerá em 04 de Julho.

Reestruturação Societária

Em 3 de junho de 2015, a Companhia e a AES Tietê S.A. (“AES Tietê”) divulgaram um fato relevante conjunto no qual informaram ao mercado a intenção de realizar uma reorganização societária envolvendo a Companhia, a AES Tietê e determinadas sociedades controladas direta e indiretamente pela Companhia (“Reorganização”). Em 26 de outubro de 2015, as assembleias gerais de todas as sociedades envolvidas aprovaram todas as etapadas da Reorganização, sujeito a determinadas condições suspensivas que foram consideradas implementadas em 31 de dezembro de 2015.

A Reorganização se deu por meio da cisão parcial da Companhia e versão do acervo cindido para a Brasiliana Participações S.A. (“Brasiliana Participações”). A Companhia, após o adimplemento das condições suspensivas ao qual a Reorganização estava sujeita, passou a deter diretamente exclusivamente o controle da AES Tietê e a Brasiliana Participações passou a deter o controle, direta ou indiretamente, de todas as demais empresas (Eletropaulo Metropolitana Eletricidade de São Paulo S.A., AES Elpa S.A., AES Uruguaiana Empreendimentos S.A. e AES Serviços TC Ltda.) (“Participações – Acervo Cindido”).

Em etapa subsequente, a AES Tietê foi incorporada pela Companhia, sendo esta última a entidade legal remanescente e cuja denominação social foi alterada para AES Tietê Energia S.A. (“AES Tietê Energia”). Por fim, a AES Tietê Energia aderiu ao Nível 2 de Governança Corporativa da BM&FBOVESPA S.A. – Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (“BM&FBOVESPA”) e seus valores mobiliários são negociados por meio de Units, sendo cada Unit formada por 4 (quatro) ações preferenciais e 1 (uma) ação ordinária. As ações preferenciais e ordinárias da AES Tietê Energia possuem direitos econômicos equivalentes. Após a implementação da Reorganização, a AES Holdings Brasil Ltda. (“AES Brasil”) e BNDES Participações S.A. - BNDESPAR (“BNDESPAR”) rescindiram o antigo acordo de acionistas da Companhia e celebraram dois novos acordos, sendo um da Companhia, que consiste na adequação do antigo acordo à nova estrutura societária em consonância com os objetivos da Reorganização, preservando direitos de veto da BNDESPAR em relação a questões de cunho estratégico (“Novo Acordo de Acionistas da AES Tietê Energia”) e outro da Brasiliana Participações, que reflete substancialmente os termos do antigo acordo de acionistas da Companhia (“Novo Acordo de Acionistas da Brasiliana Participações”).

A Reorganização não implicou na alteração do acionista controlador da Brasiliana Participações e da AES Tietê Energia, o qual continuou sendo a AES Brasil. Após a Reorganização, na data deste Formulário de Referência, a participação da AES Brasil (i) no capital social total da Brasiliana Participações era de 46,15%, equivalente ao percentual detido pela AES Brasil na Companhia antes da Reorganização, sendo que sua participação no capital votante equivale a 50% mais uma ação; e (ii) no capital social total da AES Tietê Energia era de 24,25%, sendo que sua participação no capital votante equivale a 61,55%. Após a Reorganização, na data deste Formulário de Referência, a participação da BNDESPAR (i) no capital social total da Brasiliana Participações era de 53,85%, sendo que sua participação no capital votante equivale a 50% menos uma ação; e (ii) no capital social total da AES Tietê Energia era de 28,29%, sendo que sua participação no capital votante equivale a 14,36%, na forma de Units.

Os antigos acionistas minoritários da AES Tietê não tiveram suas participações no capital social, total e votante, diluídas em decorrência da Reorganização.

A Reorganização teve como principais objetivos:

a) Fortalecer a AES Tietê Energia como plataforma de crescimento exclusiva da AES Brasil em geração de energia elétrica no Brasil;

b) Simplificar o processo de tomada de decisões da AES Tietê Energia, por meio de um novo acordo de acionistas;

c) Implementar maiores níveis de governança corporativa na AES Tietê Energia, que deverá aderir ao Nível 2 de Governança Corporativa da BM&FBOVESPA S.A., resultando no direito de todas as ações (preferenciais e ordinárias) serem incluídas, em condições de igualdade, em caso de uma oferta pública (“tag along”) decorrente de alienação de controle prevista no artigo 254-A da Lei nº 6.404, de 15 de dezembro de 1976, conforme alterada (“Lei das Sociedades por Ações”); e,

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3.3 - Eventos subsequentes às últimas demonstrações financeiras

d) Potencializar o atual nível de liquidez das ações da AES Tietê Energia por meio da consolidação da negociação dos valores mobiliários em Units.

Principais Eventos: A Reorganização foi implementada mediante a realização dos seguintes atos: Atos preliminares da Reorganização:

(i) Integralização de ativos:

Conferência, pela Companhia, de Ações da AES Tietê e respectivos ágios para a AES Brazilian Energy Holdings Ltda. (“AES Brazilian Energy Holdings”), sociedade não operacional cujo capital social era integralmente detido pela Companhia, e Incorporação da AES Brazilian Energy Holdings pela AES Tietê.

A Companhia conferiu à AES Brazilian Energy Holdings a totalidade da participação societária por ela detida na AES Tietê, bem como os respectivos ágios registrados na Companhia relativos ao investimento na AES Tietê e à reestruturação societária ocorrida em 2006. Dessa forma, a AES Brazilian Energy Holdings passou a ser detentora da participação societária anteriormente detida pela Brasiliana na AES Tietê, equivalente a 52,55% do capital social total da AES Tietê, bem como dos respectivos ágios. Em seguida, a AES Brazilian Energy Holdings foi incorporada pela AES Tietê, deixando de existir. Com a incorporação da AES Brazilian Energy Holdings, a Companhia voltou a ser acionista direta da AES Tietê, detentora de 52,55% do capital social total da AES Tietê.

A conferência das ações da AES Tietê e dos respectivos ágios na AES Brazilian Energy Holdings e sua incorporação pela AES Tietê foram realizadas para os fins previstos na Instrução da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”), nº 319 de 3 de dezembro de 1999, conforme alterada (“Instrução CVM 319”) e visaram impedir que os acionistas minoritários da AES Tietê sofressem qualquer impacto no fluxo de seus dividendos em decorrência da amortização de tais ágios quando da implementação da incorporação da AES Tietê pela Companhia, conforme detalhada abaixo.

(ii) Incorporação da AES Rio PCH Ltda. pela AES Tietê:

A AES Rio PCH Ltda. foi incorporada pela AES Tietê, com sua consequente extinção e sucessão em todos os direitos e obrigações pela AES Tietê (“Incorporação Rio PCH”). Tendo em vista que a AES Tietê era a única sócia da AES Rio PCH Ltda. no momento da Incorporação Rio PCH, o capital social da AES Tietê não sofreu aumento em razão da Incorporação Rio PCH.

Em 18 de setembro de 2015, o Conselho de Administração da AES Tietê aprovou a submissão aos seus acionistas, em assembleia geral extraordinária, o Instrumento de Justificação e Protocolo de Incorporação da AES Rio PCH Ltda. Em 18 de setembro de 2015, AES Tietê publicou fato relevante para informar ao mercado sobre referida aprovação pelo conselho de administração, sendo que a assembleia geral extraordinária da AES Tietê para tal finalidade ocorreu no dia 26 de outubro de 2015.

Atos da Reorganização:

(i) Cisão Parcial da Companhia:

A Companhia foi parcialmente cindida, com a incorporação do acervo cindido pela Brasiliana Participações (“Cisão Parcial”). O acervo cindido da Companhia foi incorporado pela Brasiliana Participações, avaliado por seu valor contábil, e sendo formado principalmente pelas Participações – Acervo Cindido, de forma que, após a Cisão Parcial, a Companhia passou a deter somente sua participação societária na AES Tietê.

A Brasiliana Participações era, na data da Cisão Parcial, uma sociedade anônima de capital fechado não operacional. Após a Cisão Parcial, o capital social da Brasilina Participações restou detido por AES Brasil e BNDESPAR nas mesmas proporções em que anteriormente participavam da Companhia. Adicionalmente, em decorrência da Cisão Parcial, a Brasiliana Participações passou a ser responsável por todos os passivos relativos às Participações – Acervo Cindido, sem solidariedade com a Companhia.

(ii) Alienação de Ações da Brasiliana pela BNDESPAR:

Após a Assembleia Geral Extraordinária da Companhia que aprovou a Cisão Parcial, mas antes da Assembleia Geral Extraordinária que aprovou a Conversão e o Desdobramento de Ações, conforme definido e descrito no item “iii” abaixo, AES Brasil e BNDESPAR celebraram um Compromisso de Compra e Venda de Ações por meio do qual a BNDESPAR se comprometeu a alienar à AES Brasil ações ordinárias da Companhia correspondentes a 8,1261% de seu capital social total, por valor patrimonial.

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3.3 - Eventos subsequentes às últimas demonstrações financeiras

Em razão da celebração do Compromisso de Compra e Venda de Ações, a participação societária detida pela BNDESPAR no capital social total da Companhia passou a ser temporariamente de 45,72%, observado que a transferência das ações previstas no Contrato de Compra e Venda de Ações também estava condicionada à verificação das condições suspensivas.

(iii) Conversão e Desdobramento de Ações da Brasiliana:

Imediatamente após a celebração do Compromisso de Compra e Venda descrito no item “ii” acima, foi realizada uma Assembleia Geral Extraordinária da Brasiliana que aprovou: (i) a conversão de ações ordinárias de emissão da Companhia detidas pela BNDESPAR em ações preferenciais, com os mesmos direitos das ações preferenciais anteriormente emitidas pela Companhia já existentes e conversão de ações preferenciais de emissão da Companhia detidas pela AES Brasil em ações ordinárias, com os mesmos direitos das ações ordinárias de emissão da Companhia já existentes (“Conversão de Ações”); e (ii) o desdobramento de ações de emissão da Companhia (“Desdobramento”).

Após a Conversão de Ações, a participação societária detida pela BNDESPAR no capital social total da Companhia voltou a ser igual à participação detida pela BNDESPAR anteriormente à celebração do Compromisso de Compra e Venda de Ações, no entanto, sua participação societária no capital social votante diminuiu para 18,92% e sua participação no capital preferencial passou a ser de 100%.

(iv) Redução de Capital da Brasiliana:

O capital social da Companhia foi reduzido por meio da transferência aos seus acionistas, AES Brasil e BNDESPAR, na proporção por eles detida no capital social da Companhia, do direito de capitalização, nos termos previstos no artigo 7º da Instrução CVM 319, de reserva especial de ágio existente nas demonstrações financeiras da AES Tietê na data base do evento e de incremento em referida reserva decorrente da incorporação da AES Brazilian Energy Holdings descrita acima, e respectivo ágio reflexo registrado na Companhia.

Tendo em vista os compromissos firmados entre AES Brasil e BNDESPAR, a BNDESPAR cedeu à AES Brasil, por meio da celebração de um contrato de cessão de direitos, também condicionado à verificação das condições suspensivas, o direito à capitalização da reserva de ágio recebido pela BNDESPAR em decorrência da redução de capital descrita acima (“Direito de Capitalização BNDESPAR”), observado que, à medida em que a reserva especial de ágio for capitalizada pela AES Brasil, a BNDESPAR fará jus ao recebimento das ações de emissão da Companhia que eventualmente a AES Brasil vier a receber como resultado da capitalização do Direito de Capitalização BNDESPAR, bem como ao montante em dinheiro recebido pela AES Brasil dos demais acionistas da Companhia que vierem a exercer seu direito de preferência na capitalização no que diz respeito à parcela do Direito de Capitalização BNDESPAR.

(v) Incorporação da AES Tietê pela Brasiliana:

A AES Tietê foi então incorporada pela Companhia, com a sua consequente extinção e sucessão em todos os direitos e obrigações pela Companhia (“Incorporação”), e a consequente alteração da denominação social da Companhia para a AES Tietê Energia. Em decorrência da Incorporação, o capital social da Companhia foi aumentado com a atribuição das ações emitidas em função deste aumento aos acionistas da AES Tietê. Vale ressaltar que os acionistas minoritários da AES Tietê não foram diluídos após a Incorporação, tendo em vista que na data imediatamente anterior à Incorporação, a Companhia não detinha nenhum outro ativo ou passivo além das ações de emissão da AES Tietê, dos créditos tributários e impostos a recuperar registrados na Companhia, no montante de, aproximadamente, R$ 70.000.000,00 (setenta milhões de reais), na data base de 31 de dezembro de 2014 (sendo que tal valor foi atualizado na data base da incorporação) e aproximadamente até R$ 12.000.000,00 (doze milhões de reais) detidos pela Companhia para pagamento das despesas relacionadas à Reorganização. Destaca-se que tais créditos, impostos a recuperar e o caixa não foram considerados para fins da relação de troca das ações objeto da Incorporação, de forma que não houve relação de troca diferenciada para o acionista controlador. Esse benefício foi, por sua vez, atribuído a todos os acionistas da AES Tietê.

Em função da Incorporação, foi assegurado aos acionistas dissidentes da AES Tietê o direito de retirada mediante ressarcimento do valor patrimonial de suas ações. Após o prazo para exercício do direito de retirada da AES Tietê, verificou-se que nenhum acionista havia exercido o direito de retirada.

A mesma Assembleia Geral Extraordinária da Companhia que aprovou a Incorporação, aprovou também: (i) a instituição de um programa de emissão de certificados de depósitos de ações para a formação de Units pela AES Tietê Energia, sendo cada Unit representativa de 4 (quatro) ações preferenciais e 1 (uma) ação ordinária de emissão da AES Tietê Energia (“Montagem de Units”); e (ii) a negociação das ações da AES Tietê Energia no Nível 2 de Governança Corporativa da BM&FBOVESPA S.A. (“Migração Nível 2”). Concluída a Reorganização, o percentual detido pela BNDESPAR no capital social total da AES Tietê

(17)

3.3 - Eventos subsequentes às últimas demonstrações financeiras

Energia passou a ser de 28,29%, sendo 14,36% do capital social votante e 37,35% das ações preferenciais. O percentual detido pela a AES Brasil no capital social total da AES Tietê Energia passou a ser de 24,25%, sendo 61,55% do capital social votante, enquanto o percentual do capital social detido pelos demais acionistas foi mantido em 47,45%.

(vi) Acordos de Acionistas:

Após o implemento das condições suspensivas da Reorganização em 31 de dezembro de 2015, BNDESPAR e AES Brasil rescindiram o antigo acordo de acionistas da Companhia e celebraram o Novo Acordo de Acionistas da Brasiliana Participações e o Novo Acordo de Acionistas da AES Tietê Energia, para refletir a estrutura societária pós Reorganização;

a) Acordo de Acionistas da Brasiliana Participações: foi celebrado entre BNDESPAR e AES Brasil e reflete substancialmente os termos e condições do antigo acordo de acionistas da Companhia, bem como a obrigação de BNDESPAR e AES Brasil de promover o registro da Brasiliana Participações como companhia de capital aberto categoria A;

b) Novo Acordo de Acionistas da AES Tietê Energia: foi celebrado entre BNDESPAR e AES Brasil e consiste na adequação do antigo acordo à nova estrutura societária em consonância com os objetivos da Reorganização, de forma que apresenta, dentre outros: (i) uma lista de matérias de cunho estratégico sujeitas ao direito de veto da BNDESPAR; e (ii) liberdade com relação à transferência de ações detidas pelas partes signatárias.

(18)

3.4 - Política de destinação dos resultados

Período Exercício Social Encerrado em 31.12.2014 Exercício Social Encerrado em 31.12.2013 Exercício Social Encerrado em 31.12.2012 a) Regras sobre retenção de lucros

Cabe à assembleia geral deliberar sobre retenção de lucros, nos termos da legislação aplicável e do estatuto social. O estatuto social da Companhia prevê a possibilidade de destinação de até 50% (cinquenta por cento) do lucro líquido ajustado a uma reserva especial para reforço de capital de giro e financiamento da manutenção, expansão e do desenvolvimento das atividades que compõem o objeto social da Companhia, cujo saldo, em conjunto com as demais reservas de lucros, exceto as para contingências, de incentivos fiscais e lucros a realizar, não poderá ultrapassar o capital social. Em Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária realizada em 23 de abril de 2015, foi aprovada a destinação da constituição o montante de R$29.285.880,27, destinados à formação da reserva estatutária especial. (§ 3.º do art. 30 do estatuto social)

Cabe à assembleia geral deliberar sobre retenção de lucros, nos termos da legislação aplicável e do estatuto social. O estatuto social da Companhia prevê a possibilidade de destinação de até 75% (setenta e cinco por cento) do lucro líquido ajustado a uma reserva especial para reforço de capital de giro e financiamento da manutenção, expansão e do desenvolvimento das atividades que compõem o objeto social da Companhia, cujo saldo, em

conjunto com as demais

reservas de lucros, exceto as para contingências, de incentivos fiscais e lucros a realizar, não poderá ultrapassar o capital social. Em Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária realizada em 25 de abril de 2014, foi aprovada retenção de R$28.500.080,32, destinados à formação da reserva legal.

Cabe à assembleia geral deliberar sobre retenção de lucros, nos termos da legislação aplicável e do estatuto social. O estatuto social da Companhia prevê a possibilidade de destinação de até 75% (setenta e cinco por cento) do lucro líquido ajustado a uma reserva especial para reforço de capital de giro e financiamento da manutenção, expansão e do desenvolvimento das atividades que compõem o objeto social da Companhia, cujo saldo, em conjunto com as demais reservas de lucros, exceto as para contingências, de incentivos fiscais e lucros a realizar, não poderá ultrapassar o capital social. Em Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária realizada em 4 de abril de 2013 não houve deliberação de retenção dos lucros da Companhia. b) Regras sobre distribuição de dividendos

De acordo com o estatuto social

da Companhia, além das

normas legais específicas, as seguintes regras aplicam-se quanto à distribuição de dividendos: Do resultado do exercício serão efetivadas as deduções previstas em lei, destinando-se: (i) 5% (cinco por cento) para a constituição de reserva legal, que não excederá 20% (vinte por cento) do capital social; (ii) 50% (cinquenta por cento) para o pagamento do dividendo mínimo obrigatório nos termos do Artigo 202 da Lei das Sociedades por Ações e do estatuto social da Companhia,

(iii) a Administração da

Companhia pode propor à

Assembleia Geral a destinação de até 50% (cinquenta por cento) do lucro líquido ajustado a uma reserva especial para reforço de capital de giro e financiamento da manutenção, expansão e do desenvolvimento das atividades que compõem o objeto social da Companhia, cujo saldo, em conjunto com as demais reservas de lucros, exceto as para contingências, de incentivos fiscais e lucros a realizar, não poderá ultrapassar o capital social; (iv) o conselho de administração pode, ainda, deliberar o pagamento de juros sobre o capital próprio, previstos

normas legais específicas, as seguintes regras aplicam-se quanto à distribuição de dividendos: Do resultado do exercício serão efetivadas as deduções previstas em lei, destinando-se: (i) 5% (cinco por cento) para a constituição de reserva legal, que não excederá 20% (vinte por cento) do capital social; (ii) 50% (cinquenta por cento) para o pagamento do dividendo mínimo obrigatório nos termos do Artigo 202 da Lei das Sociedades por Ações e do estatuto social da Companhia,

normas legais específicas, as seguintes regras aplicam-se quanto à distribuição de dividendos: Do resultado do exercício serão efetivadas as deduções previstas em lei, destinando-se: (i) 5% (cinco por cento) para a constituição de reserva legal, até o máximo previsto em lei; (ii) 50% (cinquenta por cento) para o pagamento do dividendo mínimo obrigatório nos termos do Artigo 202 da Lei das Sociedades por Ações e do estatuto social da Companhia,

(19)

3.4 - Política de destinação dos resultados

Período Exercício Social Encerrado em 31.12.2014 Exercício Social Encerrado em 31.12.2013 Exercício Social Encerrado em 31.12.2012 no artigo 9º da Lei 9.249/95, alterado pelo artigo 78 da Lei 9.430/96, e na respectiva regulamentação, os quais podem ser imputados ao dividendo mínimo obrigatório e (iv) mediante proposta da diretoria, ouvido o conselho de administração e o conselho fiscal, (quando instalado) será distribuído o saldo remanescente aos acionistas

conforme aprovado pela

assembleia geral de acionistas. O saldo remanescente do lucro terá a sua destinação integral proposta nas demonstrações financeiras, no pressuposto de sua aprovação pela assembleia geral de acionistas. Vale ressaltar que, nos termos do § 6º do art. 202, da Lei das Sociedades por Ações, o saldo remanescente do lucro líquido ajustado que não for destinado às reservas previstas na legislação e no estatuto social ou retidos para execução e implemento de orçamento de capital ou projeto de investimento (conforme artigo 196 da Lei das Sociedades por Ações) deve ser integralmente distribuído aos acionistas como dividendo.

no artigo 9º da Lei 9.249/95, alterado pelo artigo 78 da Lei 9.430/96, e na respectiva regulamentação, os quais podem ser imputados ao dividendo mínimo obrigatório e (iv) mediante proposta da diretoria, ouvido o conselho de administração e o conselho fiscal, (quando instalado) será distribuído o saldo remanescente aos acionistas

assembleia geral de acionistas. O saldo remanescente do lucro terá a sua destinação integral proposta nas demonstrações financeiras, no pressuposto de sua aprovação pela assembleia geral de acionistas. Vale ressaltar que, nos termos do § 6º do art. 202, da Lei das Sociedades por Ações, o saldo remanescente do lucro líquido ajustado que não for destinado às reservas previstas na legislação e no estatuto social ou retidos para execução e implemento de orçamento de capital ou projeto de investimento (conforme artigo 196 da Lei das Sociedades por Ações) deve ser integralmente distribuído aos acionistas como dividendo.

no artigo 9º da Lei 9.249/95, alterado pelo artigo 78 da Lei 9.430/96, e na respectiva regulamentação, os quais podem ser imputados ao dividendo mínimo obrigatório e (iv) mediante proposta da diretoria, ouvido o conselho de administração e o conselho fiscal, (quando instalado) será distribuído o saldo remanescente aos acionistas

assembleia geral de acionistas. O saldo remanescente do lucro terá a sua destinação integral proposta nas demonstrações financeiras, no pressuposto de sua aprovação pela assembleia geral de acionistas. Vale ressaltar que, nos termos do § 6º do art. 202, da Lei das Sociedades por Ações, o saldo remanescente do lucro líquido ajustado que não for destinado às reservas previstas na legislação e no estatuto social ou retidos para execução e implemento de orçamento de capital ou projeto de investimento (conforme artigo 196 da Lei das Sociedades por Ações) deve ser integralmente distribuído aos acionistas como dividendo. c) Periodicida de das distribuiçõe s de dividendos A política de distribuição de dividendos da Companhia segue a regra da Lei das Sociedades por Ações, ou seja, de distribuição de lucro líquido uma vez ao ano. O conselho de administração pode deliberar a distribuição de dividendos intermediários, inclusive a título de antecipação parcial ou total do dividendo mínimo

obrigatório. Porém, a prática tem sido a distribuição semestral de dividendos.

A política de distribuição de dividendos da Companhia segue a regra da Lei das Sociedades por Ações, ou seja, de distribuição de lucro líquido uma vez ao ano. O conselho de administração pode deliberar a distribuição de dividendos intermediários, inclusive a título de antecipação parcial ou total do dividendo mínimo

obrigatório. Porém, a prática tem sido a distribuição semestral de dividendos.

A política de distribuição de dividendos da Companhia segue a regra da Lei das Sociedades por Ações, ou seja, de distribuição de lucro líquido uma vez ao ano. O conselho de administração pode deliberar a distribuição de dividendos intermediários, inclusive a título de antecipação parcial ou total do dividendo mínimo

obrigatório. Porém, a prática tem sido a distribuição semestral de dividendos. d) Restrições à distribuição de dividendos

De acordo com as debêntures emitidas em favor do Bradesco S.A. e Itau BBA, e as cédulas de crédito bancário emitidas em favor do Bradesco S.A., a Controlada AES Eletropaulo não poderá efetuar declaração de dividendos acima do mínimo obrigatório sempre que estiver

em descumprimento com

qualquer obrigação pecuniária prevista na escritura de emissão, no contrato de distribuição e/ou

nos demais documentos da

oferta.

Adicionalmente, de acordo com as cédulas de crédito bancário emitidas em favor do Banco

oferta.

(20)

3.4 - Política de destinação dos resultados

Período Exercício Social Encerrado em 31.12.2014 Exercício Social Encerrado em 31.12.2013 Exercício Social Encerrado em 31.12.2012

Citibank S.A., a Controlada AES Eletropaulo não poderá distribuir dividendos em montante superior ao mínimo obrigatório durante a ocorrência e enquanto

perdurar um evento de

inadimplemento relacionado às cédulas de crédito bancário

inadimplemento relacionado às cédulas de crédito bancário.

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Preferencial 63.386.625,56 07/05/2013 Ordinária 63.386.625,56 07/05/2013 Preferencial 54.659.082,09 22/11/2012 Ordinária 54.659.082,08 22/11/2012 Preferencial 6.153.846,94 15/05/2014 Ordinária 73.846.153,06 15/05/2014 Preferencial 4.636.566,61 25/11/2013 Ordinária 55.638.791,61 25/11/2013 Preferencial 7.910.928,75 25/09/2014 19.692.310,21 25/09/2013 71.225.500,00 28/08/2012 Ordinária 94.931.131,85 25/09/2014 236.307.689,79 25/09/2013 71.225.500,00 28/08/2012 Dividendo Obrigatório

Dividendo distribuído em relação ao lucro líquido ajustado 77,840000 72,800000 100,000000

Taxa de retorno em relação ao patrimônio líquido do emissor _3,600000 _16,300000 _5,200000

Lucro líquido ajustado 132.127.940,87 544.328.238,67 378.542.415,29

3.5 - Distribuição de dividendos e retenção de lucro líquido

(Reais) Exercício social 31/12/2014 Exercício social 31/12/2013 Exercício social 31/12/2012

Lucro líquido retido Montante Pagamento dividendo Montante Pagamento dividendo Montante Pagamento dividendo

Data da aprovação da retenção

Dividendo distribuído total _{102.842.060,60} _{396.275.358,22} _{378.542.415,29}

(22)

3.6 - Declaração de dividendos à conta de lucros retidos ou reservas

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3.6 - Declaração de dividendos à conta de lucros retidos ou reservas

Exercício Social Encerrado em 31.12.2014 (R$ mil) Exercício Social Encerrado em 31.12.2013 (R$ mil) Exercício Social Encerrado em 31.12.2012 (R$ mil)

Lucros Retidos Não houve retenção de lucros durante o exercício

Não houve retenção de lucros durante o exercício

Reservas Constituídas

Reserva Estatutária: R$ 29.286 mil Reserva Legal: R$ 6,749 mil

Reserva legal: R$ 28.500 mil Reserva estatutária: R$ 148.053 mil

Reserva legal: R$ 19.817 mil

Conforme Assembleia Geral Extraordinária realizada em 22 de dezembro de 2011, foi aprovada a modificação do Estatuto Social da Companhia, com a criação de Reserva Estatutária para reforço do capital de giro e financiamento da manutenção, expansão e do desenvolvimento das atividades que compõem o objeto social da Companhia. A Administração pode propor à deliberação da Assembléia Geral a destinação de até 50% do lucro líquido ajustado. O saldo da referida reserva em conjunto com as demais reservas de lucros, com exceção das reservas para contingências, de incentivos fiscais e de lucros a realizar, não poderá ultrapassar o capital social.

(23)

31/12/2014

11.770.938.548,22

Índice de Endividamento

1,99406884

3.7 - Nível de endividamento

Exercício Social

Montante total da dívida,

de qualquer natureza

Tipo de índice

Índice de

endividamento

(24)

Quirografárias 2.665.882.694,58 1.644.906.295,34 1.811.696.421,33 919.625.452,86 7.042.110.864,11

Garantia Real 1.883.035.305,42 488.297.261,95 346.975.789,20 2.010.519.327,54 4.728.827.684,11

Observação

Total 4.548.918.000,00 2.133.203.557,29 2.158.672.210,53 2.930.144.780,40 11.770.938.548,22

3.8 - Obrigações de acordo com a natureza e prazo de vencimento

Exercício social (31/12/2014)

Tipo de dívida Inferior a um ano Um a três anos Três a cinco anos Superior a cinco anos Total

(25)

3.9 - Outras informações relevantes

Nos contratos de dívidas da Companhia, existem cláusulas de inadimplemento cruzado, que são condições padrão em instrumentos de financiamento em geral, cujo descumprimento pelo devedor pode resultar na declaração de vencimento antecipado do saldo em aberto de determinada dívida, que, por sua vez, poderá constituir hipótese de vencimento antecipado de outras dívidas. Atualmente, a Companhia é devedoras em emissões de debêntures simples e notas promissórias cujos instrumentos contemplam hipóteses de vencimento antecipado automático da respectiva dívida em caso de declaração de vencimento antecipado de outras dívidas. A Companhia não tem como garantir que ela não irá contrair outras dívidas cujos instrumentos/contratos prevejam cláusula de inadimplemento cruzado, bem como e não pode garantir que as dívidas correspondentes não vencerão antecipadamente. Na hipótese de vencimento antecipado das suas dívidas, os seus ativos e fluxo de caixa poderão ser insuficientes para quitar o saldo devedor dos respectivos instrumentos/contratos vigentes à época.

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4.1 - Descrição dos fatores de risco

Após a Reorganização descrita no item 3.3 deste Formulário de Referência, as operações da Companhia se concentraram exclusivamente nas operações anteriormente detidas pela AES Tietê S.A. Por essa razão, os riscos relacionados à Companhia apresentados a seguir, referem-se aos riscos relacionados aos negócios anteriormente desenvolvidos pela AES Tietê e desenvolvidos pela Companhia, na data deste Formulário de Referência.

a. Relacionados à Companhia

A construção, expansão e operação das usinas hidrelétricas e equipamentos de geração de energia, bem como a construção, expansão e funcionamento das instalações e equipamentos de geração de energia, envolvem riscos significativos que podem levar à perda das receitas da Companhia ou aumento de suas despesas.

A construção, expansão e operação de instalações e equipamentos para a geração de energia envolvem vários riscos, incluindo:

• dificuldade em obter permissões e aprovações governamentais obrigatórias; • indisponibilidade de equipamentos;

• indisponibilidade dos sistemas de geração e/ou transmissão; • interrupção do fornecimento;

• interrupções no trabalho;

• greves e outras disputas trabalhistas; • agitações sociais;

• interferências meteorológicas e hidrológicas nas usinas da Companhia, bem como nas demais usinas dos integrantes do sistema;

• problemas inesperados de engenharia e de natureza ambiental;

• atrasos na construção e na operação, ou custos excedentes não previstos; • indisponibilidade de financiamentos adequados;

• alterações regulatórias que impactem no desenvolvimento de novos negócios;

• incapacidade de obter ou manter a posse, servidões e/ou a titularidade dos imóveis necessários para a implantação dos projetos dentro dos prazos e preços inicialmente previstos, seja por atrasos nos procedimentos de regularização fundiária, na aquisição ou arrendamento de terras, ou ainda, por dificuldade de obtenção de ordem judicial para imissão de posse nos imóveis, dentre outros fatores;

• dificuldade de regularização de documentação que comprove a propriedade da terra; e • intervenção e acompanhamento dos órgãos competentes do governo, tais como IPHAN.

A ocorrência destes ou outros problemas poderá afetar adversamente sua capacidade de gerar energia em quantidade compatível com suas projeções ou com suas obrigações perante a Eletropaulo Metropolitana Eletricidade de São Paulo S.A. (“AES Eletropaulo”) e seus demais clientes, o que pode ter um efeito relevante adverso em sua situação financeira e no seu resultado operacional.

Se a Companhia enfrentar quaisquer desses problemas, poderá não conseguir gerar energia para atender à demanda exigida, sendo necessária a compra correspondente no mercado livre e isso poderá causar um efeito adverso na sua condição financeira e em seus resultados operacionais.

Para riscos inerentes à concentração de fonte de receitas, vide 4.1(f) – “Fatores de risco que podem influenciar a decisão de investimento em valores mobiliários de emissão da Companhia - Relacionados a seus clientes” - abaixo.

A ocorrência de fatos que interfiram no bom funcionamento da Usina Hidrelétrica de Água Vermelha pode vir a afetar adversamente a capacidade da Companhia de gerar energia.

A usina hidrelétrica de Água Vermelha, localizada no Rio Grande, é a maior usina hidrelétrica da Companhia, representando individualmente mais de 50% da capacidade instalada da Companhia. A ocorrência de dificuldades com a operação e manutenção da usina hidrelétrica de Água Vermelha poderá afetar adversamente a capacidade da Companhia de gerar energia em quantidade compatível com suas projeções ou com suas obrigações perante a AES Eletropaulo e demais clientes, o que pode ter um efeito relevante e adverso em sua situação financeira e seu resultado operacional dado a eventual necessidade de cobertura no mercado spot.

A Companhia é responsável por quaisquer perdas e danos causados a terceiros em decorrência de falhas na geração de energia oriunda de suas usinas ou interrupções ou distúrbios que não possam ser atribuídas a nenhum agente identificado do setor elétrico.