Exercícios
sobre
OPÇÕES
e
FUTUROS

Exercícios
sobre
OPÇÕES
e
FUTUROS


1. Um
investidor
vende
uma
opção
de
venda
que
possui
preço
de
exercício
de
 R$200,00
por
R$10,00
e
na
data
do
vencimento
da
opção
o
preço
da
ação
no
 mercado
à
vista
estava
situado
em
R$180,00.
O
investidor
ganhou
ou
perdeu
 dinheiro?
E
quanto?


Perdeu
dinheiro
(
R$
10,00)


2.
O
titular
de
uma
opção
de
venda
viu
o
preço
da
ação
no
mercado
à
vista
chegar
 em
R$33,00
para
uma
opção
com
preço
de
exercício
de
R$70,00
cujo
prémio
foi
 de
R$7,00.
O
que
aconteceu
no
vencimento
para
o
titular?
Ganhou
ou
perdeu?


Quanto?


Ele
exerceu
o
direito
de
venda.
Ele
ganhou
R$
30,00


3.O
lançador
de
uma
opção
de
compra
cujo
preço
de
exercício
é
de
R$45,00
 chegou
ao
vencimento
vendo
o
preço
da
ação
situando‐se
em
R$50,00.

O
prêmio
 pago
pelo
comprador
foi
de
R$9,00.
Qual
a
sua
situação
no
vencimento?
Ganhou
 ou
perdeu?
Quanto?


Ganhou
R$
4,00




4.O
comprador
de
uma
opção
de
compra
pagou
um
prémio
de
R$5,00
por
uma
 opção
cujo
preço
de
exercício
é
de
R$17,00
e
viu
o
preço
da
ação
no
mercado
à
 vista
chegar
em
R$23,00
no
vencimento.
Ele
ganhou
ou
perdeu?
Quanto?


Ganhou
R$
1,00



5.Um
determinado
fazendeiro
deseja
fazer
um
hedging
sobre
a
sua
plantação
de
 soja
que
pretende
vender
no
mercado
local.
Qual
o
tipo
de
operação
que
deverá
 realizar
no
mercado
futuro
de
soja?


O
fazendeiro
deverá
vender
no
mercado
futuro
de
soja


6.
O
contrato
futuro
de
soja
em
grão
a
granel
tem
por
unidade
de
negociação
27
 toneladas
métricas,
ou
450
sacas
de
60
quilos,
sendo
a
cotação
feita
em
dólares
 americanos
por
saca,
com
duas
casas
decimais,
com
vencimento
nos
seguintes
 meses:
março,
abril,
maio,
junho,
julho,
agosto,
setembro
e
novembro.

Imagine
 que
o
investidor
do
exercícios
5
desejasse
fazer
o
hedging
de
1800
sacas,
sendo
 cotação
do
momento
de
US$30,00
por
saca.
Quantos
contratos
deveria
negociar?


Comprar
ou
vender?
Qual
seria
o
custo
da
negociação?



Deveria
negociar
4
contratos
e
vender
no
mercado
futuro.
O
custo
seria
de
 USD
54.000,00.


7. No
problema
acima,
se
o
preço
da
saca
houvesse
subido
para
US$45,00
no
 vencimento
em
setembro,
que
coincide
com
o
momento
em
que
a
soja
vai
ser
 vendida
no
mercado
local
pelo
fazendeiro,
qual
seria
o
ganho/perda
na
venda
à
 vista
da
soja
e
no
contrato
futuro.
Qual
a
operação
que
o
fazendeiro
deve
fazer
no
 vencimento
do
contrato
futuro
para
encerrar
sua
posição
na
BM&F?


No
mercado
a
vista

venderia
por
US$81.000
realizando
ganho
de

 US$27.000.


Deve
fazer
uma
compra
no
mercado
futuro
para
zerar
a
posição.


No
mercado
futuro
ele
terá
uma
perda
de
US$27.000
devido
ao
aumento
do
 preço
no
mercado
a
vista.