MSD Prev Sociedade de Previdência Privada

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MSD Prev Sociedade de Previdência Privada

Revisão de Carteira

Março 2019

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Índice

I. Carteira Total II. Renda Fixa

III. Investimento Estruturado

IV. Investimento no Exterior

V. Informações Complementares

(3)

Carteira Total

(4)

Rentabilidade Total

Carteira MSD

Retornos brutos de taxa de administração.

Benchmark atual, composto por: 82% (CDI + 0,60% a.a.) + 9% (120% CDI) + 9% MSCI Unhedged

De 02 jan 18 a 07 jan 19, o Benchmark Ajustado era composto por: 69,70% Selic; 12,30% IMA-B; [4,50% CDI; 4,50% em S&P 500® US$ (p/ parcela de estruturado)] [4,50% CDI + 4,50% S&P 500® em R$ (p/ parcela de exterior)]

De 11 mar 16 a 31 dez 17, o Benchmark Ajustado era composto por: 72,25% Selic; 12,75% IMA-B; [3,75% CDI; 3,75% em S&P 500® US$ (p/ parcela de estruturado)] [3,75% CDI + 3,75% S&P 500® em R$ (p/ parcela de exterior)]

De 29 fev 16 a 10 mar 16, o Benchmark Ajustado era composto por: 72,25% Selic; 12,75% IMA-B; [(3,75% CDI + 3,75% em US$ p/ parcela de estruturado) & 7,5% S&P 500® em R$ p/ parcela de exterior]

Período Benchmark TIR Dif Benchmark

jan 19 0,96% 1,27% 0,31%

fev 19 0,95% 0,84% -0,12%

Ano 2019 1,92% 2,11% 0,20%

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Atribuição de Performance Total

Carteira MSD

Para fins de demonstração de resultado, foi utilizada a Carteira Balanceada da MSDPREV.

Diferença entre o retorno contínuo da conta e o retorno contínuo do benchmark. Eventuais diferenças entre a soma das atribuições e o valor total agregado ao portfólio sobre o benchmark se devem a despesas gerais, ganhos/perdas nas transações, taxa de administração e efeitos relacionados a possíveis mudanças no benchmark dentro do período. A Western Asset acredita que a atribuição de performance não é uma ciência exata, mas um meio de avaliar o impacto relativo das estratégias na performance total do portfolio.

-0,25%

-0,15%

-0,05%

0,05%

0,15%

0,25%

Pós Inflação IPCA Prefixado Crédito Crédito Estruturado

Implícita Inv.

Estruturado

Inv. no Exterior Asset Allocation

Total

Tota l ad icionad o so br e o B en chm ar k

2019

-0,25%

-0,15%

-0,05%

0,05%

0,15%

0,25%

Pós Inflação IPCA Prefixado Crédito Crédito Estruturado

Implícita Inv.

Estruturado

Inv. no Exterior

Asset Allocation

Total

Tota l ad icionad o so br e o B en chm ar k

Fevereiro 2019

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Renda Fixa

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Rentabilidade Renda Fixa

Benchmark atual, composto por: 100% CDI

De 02 jan 18 a 07 jan 19: Benchmark composto por: 85% Selic + 15% IMA-B

Período Benchmark TIR Dif. Benchmark Cota Dif. Benchmark

jan 19 0,74% 1,16% 0,42% 1,15% 0,41%

fev 19 0,49% 0,41% -0,08% 0,40% -0,09%

Ano 2019 1,24% 1,58% 0,34% 1,56% 0,31%

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Atribuição de Performance de Renda Fixa

Para fins de demonstração de resultado, foi utilizada a Carteira Bakabceada da MSDPREV.

Diferença entre o retorno contínuo da conta e o retorno contínuo do benchmark. Eventuais diferenças entre a soma das atribuições e o valor total agregado ao portfólio sobre o benchmark se devem a despesas gerais, ganhos/perdas nas transações, taxa de administração e efeitos relacionados a possíveis mudanças no benchmark dentro do período. A Western Asset acredita que a atribuição de performance não é uma ciência exata, mas um meio de avaliar o impacto relativo das estratégias na performance total do portfolio.

-0,20%

-0,10%

0,00%

0,10%

0,20%

0,30%

0,40%

Inflação IGPM Inflação IPCA Prefixado Crédito Crédito

Estruturado Implícita Total

Tota l ad icionad o so br e o B en chm ar k

Fevereiro 2019

-0,20%

-0,10%

0,00%

0,10%

0,20%

0,30%

0,40%

Inflação IGPM Inflação IPCA Prefixado Crédito Crédito

Estruturado Implícita Total

Tota l ad icionad o so br e o B en chm ar k

2019

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Exposições da Carteira de Renda Fixa

* Sensibilidade do Portfolio significa o número de pontos-base que a carteira ganha ou perde, em relação ao benchmark, para cada cem pontos-base que a curva de juros se movimenta de maneira paralela.

Para fins de demonstração de resultado, foi utilizada, a carteira balanceada MSDPREV

-0,20 0,00 0,20 0,40 0,60 0,80 1,00

mar 18 abr 18 mai 18 jun 18 jul 18 ago 18 set 18 out 18 nov 18 dez 18 jan 19 fev 19

Sens ib ilid ade do Portfól io *

Pré Inflação Total

-0,20 0,00 0,20 0,40 0,60 0,80 1,00

2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 Total

Sens ib ilid ade do Portfól io *

Posicionamento na Curva de Juros Prefixados

31 jan 19 28 fev 19

-0,20 0,00 0,20 0,40 0,60 0,80 1,00

2017 - 18 2019 - 23 2024 - 28 2030 - 35 2040 - 55 Total

Sens ib ilid ade do Portfól io *

Posicionamento na curva de juros reais

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Composição Carteira de Crédito

28 Fev 19

* Anel externo: número de títulos Anel interno: % do PL de Renda Fixa

Composição da Carteira Classe de Ativo

Composição da Carteira Setores

Composição da Carteira Ratings

A composição apresentada considera as posições gerenciais da Western Asset, para informações oficiais da carteira consulte a carteira do custodiante.

Para fins de demonstração, foi utilizada a carteira da balanceada MSDPREV 4,0%

7,5%

21,4% 0,4%

22

25 1 68

LF FIDC NP DEB

66,6%

33,4%

Títulos Públicos Federais Títulos Privados

1,5%

2,1%

0,3%

1,7%

5,6%

0,3%

3,0%

14,7%

4,0%

0,2%

Bancário AAA AA A

FIDC AAA AA A

Corporativo AAA AA A BBB

4,0%

0,0% 0,0%

0,2% 0,3%

0,4% 0,5%

0,5% 0,6%

1,6% 1,6%

1,7%

0,2% 0,2%

0,3% 0,4%

0,4% 0,9%

1,1% 1,2%

1,3% 1,6%

1,7% 2,8%

3,90%

Bancário

LF

Financiamento Veículos FIDC

Recebíveis Sacado Único

Recebíveis Factoring

Crédito Estudantil

Recebíveis de Cedente Único

Crédito Pessoal (ex-consignado)

Bebidas e Alimentos

Crédito Consignado Servidor Público

Crédito Pessoa Jurídica

Outros

Prestação de Serviços Públicos

Corporativo

Telecomunicações - Fixo

Bens de Comsumo

Automotivo

Serviços Educação

Concessões

Construtoras

Telecom. Móvel

Saúde

Varejo

Serviços Públicos

Energia

Bancos

Eletricidade

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Movimentações de Títulos de Crédito

Fevereiro 2019

Para fins de demonstração, foi utilizada a carteira balanceada da MSDPREV Aquisições

Ativo/Emissor % PL

FIDC Natureza do Lastro Vencimento Indexador % Juros MOODY´S FITCH RATINGS S&P WA 0,13%

FIDC NU Bancos fev 22 CDI 100,00% 1,10% - - brAAA brAA- 0,13%

Debêntures Setor Vencimento Indexador % Juros MOODY´S FITCH RATINGS S&P WA 0,29%

Algar Telecom Telecomunicações - Fixo fev 26 CDI 100,00% 0,90% - - brAAA brAA- 0,16%

Lojas Americanas Varejo jan 26 CDI 116,70% 0,00% - AA(bra) - brAA 0,13%

Letras Financeiras Setor Vencimento Indexador % Juros MOODY´S FITCH RATINGS S&P WA 0,10%

Bradesco Bancos nov 22 CDI 104,82% 0,00% Aa1.br AAA(bra) brAAA brAAA 0,10%

Vencidos / Liquidados

Debêntures Setor Vencimento Indexador % Juros MOODY´S FITCH RATINGS S&P WA 0,05%

Econorte Transporte abr 20 CDI 100,00% 4,00% - brAA- - brAA- 0,05%

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Investimento Estruturado

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Rentabilidade Investimento Estruturado

Benchmark atual, composto por: 100% CDI

De 02 jan 18 a 07 jan 19, Benchmark Ajustado: 50% S&P 500 em dólares; 50% CDI Início da MSD Prev na estratégia em 21 jan 14

O S&P 500® utilizado está representado em dólar (US$).

'®O Índice S&P 500® é um produto da S&P Dow Jones Índices LLC (“SPDJI”).

Período Benchmark TIR Dif. Benchmark Cota Dif. Benchmark

jan 19 1,37% 1,85% 0,48% 1,84% 0,47%

fev 19 0,49% 0,58% 0,09% 0,57% 0,08%

Ano 2019 1,87% 2,44% 0,57% 2,42% 0,54%

Ativo % PL

Investimento Estruturado 9,07%

5,45%

2,49%

1,13%

WA Long & Short FI Multimercado WA Multitrading H Mulrimercado FI

WA Multitrading Premium FIC FI Multimercado

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Investimento Exterior

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Rentabilidade Investimento no Exterior

Benchmark atual, composto por: 100% MSCI Unhedged

De 02 jan 18 a 07 jan 19, Benchmark Ajustado: 50% S&P 500 em reais; 50% CDI Início da MSD Prev na estratégia em 06 mai 14.

O S&P 500® utilizado está representado em reais (RS).

®O Índice S&P 500® é um produto da S&P Dow Jones Índices LLC (“SPDJI”).

Período Benchmark TIR Dif. Benchmark Cota Dif. Benchmark

jan 19 2,41% 1,62% -0,79% 1,61% -0,80%

fev 19 5,66% 4,94% -0,72% 4,93% -0,73%

Ano 2019 8,20% 6,64% -1,50% 6,62% -1,52%

Ativo % PL

Investimento no Exterior 9,16%

WA FIA BDR Nível I 6,87%

Legg Mason Clearbridge Global Equity FIA IE 2,30%

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Informações Complementares

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Posição Patrimonial da Carteira

Carteira MSD Prev

28 Fev 19

Renda Fixa 81,51%

095 FI Renda Fixa Crédito Privado 0,14%

WA Inflação Implícita 1,44%

WA Prev Credit FI RF Crédito Privado 35,23%

WA Prev Fix Target 9,92%

WA Prev Inflation II RF FI 4,96%

WA Prev Structured Credit FI RF Crédito Privado 5,82%

WA Sovereign IV 23,23%

Estruturado 9,07%

WA Long & Short FI Multimercado 5,45%

WA Multitrading H Mulrimercado FI 2,49%

WA Multitrading Premium FIC FI Multimercado 1,13%

Investimento no Exterior 9,16%

WA FIA BDR Nível I 6,87%

Legg Mason Clearbridge Global Equity FIA IE 2,30%

Caixa 0,00%

Total de Renda Fixa: 81,51%

Total de Investimentos Estruturados: 9,07%

Total de Investimentos no Exterior: 9,16%

Valor Líquido : R$ 634.767.803,92

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Rentabilidade Total

Western Asset Long & Short Multimercado FI

Início da MSD Prev na estratégia em 21 jan 14

* O fundo passou a cobrar taxa de administração a partir de Ago 2014.

Data de início do Fundo: 14 ago 06

Administrador e Gestor: Western Asset Management Company DTVM Limitada.

PL médio nos últimos 12 meses: R$ 332,29 milhões / PL atual: R$ 413,48 milhões.

Público alvo: investidores em geral. / Taxa de administração: 2,0 % a.a.

As rentabilidades divulgadas não são líquidas de impostos. A data do pagamento do resgate é diversa da data do pedido e da conversão de cotas.

Classificação ANBIMA: Multimercados Long & Short – Neutro. Fundos que fazem operações de ativos e derivativos ligados ao mercado de renda variável, montando posições compradas e vendidas, com o objetivo de manterem a exposição financeira líquida limitada a 5%. Os recursos remanescentes em caixa devem estar investidos em cotas de fundos Renda Fixa – Duração Baixa – Grau de Investimento ou em ativos permitidos a estes desde que preservadas as regras que determinam a composição da carteira do Tipo ANBIMA.

Este fundo não possui benchmark. O CDI é utilizado como uma mera referência econômica.

Período CDI Fundo Dif. Benchmark % CDI

jan-19 0,54% 0,10% -0,45% 18%

fev-19 0,49% 0,88% 0,38% 178%

Ano 2019 1,04% 0,97% -0,06% 94%

Período CDI Fundo Dif. % CDI

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Rentabilidade Total

WA Multitrading H Multimercado FI

Início da MSD Prev na estratégia em 08 jan 19 Data de início do Fundo: 11 Nov 03

As rentabilidade mencionadas para este fundo são líquidas de taxa de administração Administrador e Gestor: Western Asset Management Company DTVM Limitada.

Classif. ANBIMA: Multimercados Livre Benchmark Atual: 100% CDI

Período CDI Fundo Dif. Benchmark

jan-19 0,54% 1,33% 0,79%

fev-19 0,49% 0,20% -0,29%

Ano 2019 1,04% 1,54% 0,50%

Período CDI Fundo Dif.

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Rentabilidade Total

WA Multitrading Premium FIC FI Multimercado

Início da MSD Prev na estratégia em 08 jan 19 Data de início do Fundo: 29 abr 16

Administrador e Gestor: Western Asset Management Company DTVM Limitada.

Público alvo: investidores em geral. / Taxa de administração: 2,0 % a.a.

As rentabilidades divulgadas não são líquidas de impostos. A data do pagamento do resgate é diversa da data do pedido e da conversão de cotas.

Classificação ANBIMA: Multimercados Estratégia Livre.

Benchmark Atual: 100% CDI

Período CDI Fundo Dif. Benchmark

jan-19 0,54% 1,95% 1,41%

fev-19 0,49% -0,03% -0,52%

Ano 2019 1,04% 1,92% 0,88%

Período CDI Fundo Dif.

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Data de início do Fundo: 06 mai 14

As rentabilidades divulgadas são líquidas de taxa de administração, mas não são líquidas de impostos.

PL atual: R$ 427,96 / PL médio últimos 12 meses: R$ 382,53 Classif. ANBIMA: Ações Livre

Este fundo não possui meta ou parâmetro de performance portanto o indicador acima trata-se de mera referência econômica. O S&P 500® utilizado como referência está representado em moeda local (R$), utilizando a Ptax Venda como parâmetro de conversão.

'®O Índice S&P 500® é um produto da S&P Dow Jones Índices LLC (“SPDJI”).

Rentabilidade Total

Western Asset FIA BDR Nível I

Período S&P500 Fundo Dif.

jan-19 1,60% 1,19% -0,41%

fev-19 5,81% 5,21% -0,60%

Ano 2019 7,51% 6,46% -1,05%

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Rentabilidade Total

Legg Mason Clearbridge Global Equity FIA IE

Início da MSD Prev na estratégia em 08 jan 19 Data de início do Fundo: 24 ago16

As rentabilidades divulgadas são líquidas de taxa de administração, mas não são líquidas de impostos.

PL atual: R$ 61,78 / PL médio últimos 12 meses: R$ 92,01 Classif. ANBIMA: Ações Investimento no Exterior Benchmark: 100% MSCI World Net BRL

Período MSCI (BRL) Fundo Dif.

jan-19 1,42% 1,21% -0,21%

fev-19 5,66% 4,52% -1,14%

Ano 2019 7,16% 5,79% -1,37%

(23)

Rentabilidade Total

Carteira MSD

Até 31 de Dez de 18

De 02 jan 18 a 07 jan 19, o Benchmark Ajustado era composto por: 69,70% Selic; 12,30% IMA-B; [4,50% CDI; 4,50% em S&P 500® US$ (p/ parcela de estruturado)] [4,50% CDI + 4,50% S&P 500® em R$ (p/ parcela de exterior)]

De 11 mar 16 a 31 dez 17, o Benchmark Ajustado era composto por: 72,25% Selic; 12,75% IMA-B; [3,75% CDI; 3,75% em S&P 500® US$ (p/ parcela de estruturado)] [3,75% CDI + 3,75% S&P 500® em R$ (p/ parcela de exterior)]

De 29 fev 16 a 10 mar 16, o Benchmark Ajustado era composto por: 72,25% Selic; 12,75% IMA-B; [(3,75% CDI + 3,75% em US$ p/ parcela de estruturado) & 7,5% S&P 500® em R$ p/ parcela de exterior]

De 04 jan 16 a 28 fev 16, o Benchmark Ajustado era composto por: 72,25% Selic; 12,75% IMA-B; 15% S&P 500® (7,5% em US$ p/ parcela de estruturado & 7,5% S&P 500® em R$ p/ parcela de exterior) A partir de 4 jan 16, o Benchmark PI era composto por: 72,25% Selic; 12,75% IMA-B; 15% (INPC + 5% a.a.)

Período Benchmark PI Benchmark Ajustado TIR Dif Benchmark PI Dif Benchmark Ajustado

jan 18 0,95% 1,21% 1,25% 0,29% 0,04%

fev 18 0,50% 0,19% 0,22% -0,28% 0,03%

mar 18 0,59% 0,37% 0,53% -0,06% 0,15%

abr 18 0,47% 0,69% 0,61% 0,14% -0,08%

mai 18 0,13% 0,57% 0,15% 0,02% -0,42%

jun 18 0,67% 0,52% 0,29% -0,37% -0,23%

jul 18 0,80% 0,90% 1,19% 0,39% 0,29%

ago 18 0,44% 1,04% 0,80% 0,36% -0,24%

set 18 0,44% 0,35% 0,51% 0,07% 0,15%

out 18 1,40% 0,28% 0,46% -0,93% 0,19%

nov 18 0,49% 0,85% 1,05% 0,56% 0,20%

dez 18 0,65% -0,23% 0,34% -0,31% 0,58%

1 Trim 18 2,06% 1,77% 2,00% -0,05% 0,23%

2 Trim 18 1,27% 1,79% 1,06% -0,21% -0,73%

3 Trim 18 1,68% 2,31% 2,52% 0,83% 0,21%

4 Trim 18 2,57% 0,89% 1,87% -0,70% 0,98%

Ano 2018 7,79% 6,93% 7,65% -0,14% 0,72%

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Cenário Econômico – Projeções

(FP) - Projeções para o final do período (P) – Projeções

As informações acima são projeções e a Western Asset Management Company DTVM Ltda se reserva o direito de alterá-las a qualquer momento, sem prévio aviso. Este material tem o objetivo de somente analisar determinados assuntos econômicos. O conteúdo deste material não tem o propósito de prestar qualquer tipo de consultoria financeira, nem de recomendar investimentos. A Western Asset Management Company DTVM Ltda não se responsabiliza por decisões tomadas pelo investidor com base nos dados e informações mencionadas.

INDICADORES 2015 2016 2017 2018 2019(P) 2020(P)

Crescimento Econômico Brasil

Crescimento do PIB % -3,8 -3,4 1,0 1,1 1,9 2,6

Câmbio, Juro e Inflação

Taxa de Câmbio - FP R$/US$ 3,90 3,26 3,31 3,88 3,75 3,75

Taxa de Câmbio - médio R$/US$ 3,28 3,48 3,19 3,66 3,78 3,75

Inflação (IPCA) Var. % anualizada 10,67 6,30 2,95 3,75 3,80 3,80

Inflação (IGP-M) Var. % anualizada 10,54 7,17 -0,52 7,54 4,80 4,00

Juro Nominal (Selic) - FP Var. % anualizada 14,25 13,75 7,00 6,50 5,75 6,50

Juro Nominal (Selic) - Média Var. % anualizada 13,63 14,16 9,84 6,53 6,13 6,03 Juro Real ex-post (Selic-IPCA) Var. % anualizada 2,67 7,39 6,70 2,69 2,24 2,15 Setor Externo

Conta Corrente US$ Bilhões -59 -24 -10 -15 -19 -28

Conta Corrente % PIB -3,4 -1,3 -0,5 -0,8 -1,0 -1,3

Superávit da Balança Comercial US$ Bilhões 20 48 67 59 52 43

Contas Fiscais

Resultado Primário % do PIB -2,0 -2,5 -1,7 -1,6 -1,1 -1,0

Dívida Líquida % do PIB 37,0 46,0 51,6 53,8 55,8 55,8

Dívida Bruta % do PIB 66,5 69,6 74,0 76,6 79,5 79,5

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Indicadores Econômicos

As projeções apresentadas neste material constituem julgamento da Western Asset e estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio.

Estas projeções são baseadas nas condições atuais do mercado, portanto, os resultados reais poderão ser significativamente diferentes

Data CDI IMA-S IRF-M IMA-B5 IMA-B IMA-B5+ IMA GERAL IPCA IGP-M IBrX Fech. IBOV Fech. S&P 500 (US$) PTAX Venda

mar 18 0,53% 0,53% 1,32% 1,62% 0,94% 0,38% 0,96% 0,09% 0,64% 0,08% 0,01% -2,69% 2,43%

abr 18 0,52% 0,51% 0,47% 0,42% -0,14% -0,63% 0,32% 0,22% 0,57% 0,82% 0,88% 0,27% 4,73%

mai 18 0,52% 0,50% -1,85% -1,56% -3,16% -4,65% -1,43% 0,40% 1,38% -10,91% -10,87% 2,87% 7,35%

jun 18 0,52% 0,52% 0,04% 0,45% -0,32% -1,08% 0,12% 1,26% 1,87% -5,19% -5,20% -0,21% 3,18%

jul 18 0,54% 0,54% 1,47% 1,48% 2,32% 3,15% 1,41% 0,33% 0,51% 8,84% 8,88% 3,60% -2,62%

ago 18 0,57% 0,57% -0,93% -0,26% -0,45% -0,52% -0,21% -0,09% 0,70% -3,13% -3,21% 3,03% 10,13%

set 18 0,47% 0,47% 1,30% 0,89% -0,15% -1,03% 0,64% 0,48% 1,52% 3,23% 3,48% 0,43% -3,18%

out 18 0,54% 0,55% 3,59% 3,10% 7,14% 10,66% 3,47% 0,45% 0,89% 10,42% 10,19% -6,94% -7,15%

nov 18 0,49% 0,49% 0,99% 0,14% 0,90% 1,52% 0,76% -0,21% -0,49% 2,66% 2,38% 1,79% 3,92%

dez 18 0,49% 0,49% 1,53% 1,36% 1,65% 1,88% 1,17% 0,15% -1,08% -1,29% -1,81% -9,18% 0,30%

jan 19 0,54% 0,54% 1,39% 1,54% 4,37% 6,61% 1,91% 0,32% 0,01% 10,71% 10,82% 7,87% -5,75%

fev 19 0,49% 0,49% 0,29% 0,55% 0,55% 0,55% 0,48% 0,43% 0,88% -1,76% -1,86% 2,97% 2,37%

ACUM. 2006 15,05% 15,24% 18,30% 20,80% 22,09% 28,33% 17,53% 3,14% 3,83% 36,06% 32,93% 13,06% -8,66%

ACUM. 2007 11,82% 11,91% 10,73% 13,17% 14,04% 19,10% 12,63% 4,46% 7,75% 47,83% 43,65% 3,53% -17,15%

ACUM. 2008 12,37% 12,40% 13,88% 13,79% 11,03% 7,50% 12,69% 5,90% 9,81% -41,77% -41,22% -38,49% 31,94%

ACUM. 2009 9,90% 9,96% 12,47% 14,97% 18,95% 23,52% 12,90% 4,31% -1,72% 72,84% 82,66% 23,45% -25,49%

ACUM. 2010 9,74% 9,77% 11,87% 13,04% 17,04% 21,85% 12,98% 5,91% 11,32% 2,61% 1,04% 12,78% -4,31%

ACUM. 2011 11,59% 11,63% 14,45% 15,69% 15,11% 14,48% 13,65% 6,50% 5,10% -11,39% -18,11% 0,43% 12,58%

ACUM. 2012 8,41% 8,50% 14,30% 16,98% 26,68% 34,21% 17,73% 5,84% 7,82% 11,55% 7,40% 12,92% 8,94%

ACUM. 2013 8,05% 8,20% 2,61% 2,78% -10,02% -17,07% -1,42% 5,91% 5,51% -3,13% -15,50% 29,60% 14,64%

ACUM. 2014 10,81% 10,82% 11,40% 11,64% 14,54% 16,60% 12,36% 6,41% 3,69% -2,78% -2,91% 11,39% 13,39%

ACUM. 2015 13,23% 13,27% 7,13% 15,46% 8,88% 5,71% 9,32% 10,67% 10,54% -12,41% -13,31% -0,73% 47,01%

ACUM. 2016 14,00% 13,84% 23,37% 15,48% 24,81% 31,04% 21,00% 6,29% 7,17% 36,70% 38,93% 9,54% -16,54%

ACUM. 2017 9,95% 10,16% 15,20% 12,58% 12,79% 12,75% 12,82% 2,95% -0,52% 27,55% 26,86% 19,42% 1,50%

ACUM. 2018 6,42% 6,42% 10,73% 9,87% 13,06% 15,41% 10,03% 3,75% 7,54% 15,42% 15,03% -6,24% 17,13%

ACUM. 2019 1,04% 1,04% 1,68% 2,09% 4,94% 7,20% 2,41% N/A 0,89% 8,76% 8,76% 11,08% -3,52%

12 MESES 6,41% 6,42% 9,94% 10,10% 14,11% 17,23% 9,95% N/A 7,60% 12,88% 11,99% 2,60% 15,21%

24 MESES 15,95% 16,17% 24,31% 23,00% 26,50% 29,86% 22,11% N/A 7,15% 44,57% 43,39% 17,81% 20,62%

36 MESES 32,05% 32,15% 53,32% 39,47% 60,26% 75,77% 48,27% N/A 12,91% 121,73% 123,36% 44,11% -6,06%

(26)

Taxa de Juros – Brasil

4,0 6,0 8,0 10,0 12,0

2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

Taxa anual (% )

Estrutura a Termo das Taxas de Juros Nominais

31 jan 18 28 dez 18 31 jan 19 28 fev 19

2,0 3,0 4,0 5,0 6,0

ago 20 mai 21 ago 22 mai 23 ago 24 ago 30 mai 35 ago 40 mai 45 ago 50 mai 55

Taxa anual (% )

Estrutura a Termo das Taxas de Juros Reais

3,0 4,0 5,0 6,0

ago 20 mai 21 ago 22 mai 23 ago 24 ago 30 mai 35 ago 40 mai 45 ago 50 mai 55

Taxa anual (% )

Inflação Implícita

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Importante

Este material não tem o propósito de prestar qualquer tipo de consultoria financeira, recomendação de investimentos, nem deve ser considerado uma oferta para aquisição de produtos da Western Asset Management Company DTVM Limitada (“Western Asset”). Recomenda-se ao leitor consultar seus analistas e especialistas particulares antes de realizar qualquer investimento. A Western Asset não se responsabiliza pelas decisões de investimento tomadas pelo leitor.

A Western Asset é signatária dos 6 princípios do Principles of Responsible Investment “PRI”, uma organização sem fins lucrativos apoiada pelas Nações Unidas e principal responsável pelas propostas de Investimento responsável.

A Western Asset se compromete em adotar e implementar estes princípios quando consistentes com nossas responsabilidades fiduciárias e em contribuir com o desenvolvimento de um sistema financeiro global mais sustentável.

O reconhecimento Best Places to Work, concedido pela Pensions & Investments, se refere ao mercado norte-americano. Para participar do processo de pesquisa, a empresa precisa: ter sede nos Estados Unidos; ter mais de 20 funcionários no país; estar funcionando a mais de um ano e; ter mais de U$ 100 milhões sobre gestão. A avaliação é feita através das respostas de um questionário preenchido pela empresa e outro pelos colaboradores.

A qualificação de Melhor Gestor Renda Fixa foi dada à Western Asset pela Revista Investidor Institucional, edição de Fevereiro 2017 – maiores informações sobre a apuração da premiação podem ser obtidas na própria revista. A premiação não se refere a nenhum fundo em específico.

Os Fundos Excelentes foram selecionados pela Revista Investidor Institucional entre uma amostra de 720 fundos adequados à legislação de investimento dos fundos de pensão e RPPS num período de 12 meses até a data de 30 de junho de 2017, sendo expostos na edição nº 297 - Melhores Fundos para Institucionais.

O reconhecimento Melhor Gestora na categoria Previdência Data-Alvo foi concedido à Western Asset através de cerimônia elaborada em 5 de dezembro de 2017. O mesmo é dado a partir de pesquisa conduzida pelo Cef-GV – EAESP/FGV-SP com exclusividade para o Valor. Maiores informações sobre a apuração da premiação podem ser obtidas com a própria instituição.

As opiniões, estimativas e previsões apresentadas neste material, constituem julgamento dos gestores da Western Asset Management Company DTVM Limitada ('"Western Asset") baseadas nas condições atuais do mercado e estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio. A Western Asset acredita que as informações apresentadas neste material são confiáveis, mas não garante sua exatidão. Este material não tem o propósito de prestar qualquer tipo de consultoria financeira, recomendação de investimentos, nem deve ser considerado uma oferta para aquisição de produtos da Western Asset. Recomenda-se ao leitor consultar seus analistas e especialistas particulares antes de realizar qualquer investimento. A Western Asset não se responsabiliza pelas decisões de investimento tomadas pelo leitor.

Prêmio Troféu Benchmark – Melhor Gestor de Renda Fixa 2016 - Revista Investidor Institucional, edição de Fevereiro 2017 – maiores informações sobre a apuração da premiação podem ser obtidas na própria revista. A premiação não se refere a nenhum fundo em específico.

A Western Asset pode ser contatada por meio dos seguintes canais: SAC (Serviço de Atendimento ao Cliente): 11 3478-5200 - dias úteis das 9h às 18h; www.westernasset.com.br – Seção Fale Conosco. Se a solução apresentada pelo SAC não for satisfatória, acesse a Ouvidoria: 11 3478-5088 - dias úteis das 9h às 12h - 14h às 18h; ouvidoria@westernasset.com. Correspondências ao SAC e Ouvidoria podem ser dirigidas à Av. Pres. Juscelino Kubitschek, 1.455, 15º andar, cj. 152, São Paulo-SP - 04543-011.

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