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SSeeççããoo II -- IInnffoorrmmaaççõõeess ssoobbrree aa EEmmpprreessaa........................................................................................................................................................ 3 3
1 - Informações Cadastrais ... 3 2 - Informações Institucionais ... 3 3 - Números da Empresa ... 5 4 - Receitas da Empresa ... 7 5 - Recursos Humanos ... 7 6 - Informações Gerais ... 8 7 - Informações Operacionais ... 8
7.1 - Processo de Decisão de Investimento ... 8
7.2 - Análise Econômica e Pesquisa ... 9
7.3 - Gestão de Recursos ... 9
7.4 - Risco ... 10
8 - Compliance e Auditoria Interna ... 13
9 - Questões Jurídicas e Legais ... 14
10 - Anexos ... 15
S Seeççããoo IIII -- IInnffoorrmmaaççõõeess ssoobbrree oo FFuunnddoo ddee IInnvveessttiimmeennttoo ................................................................................................ 1616 1 - Informações Gerais/Cadastrais ... 16
2 - Informações Qualitativas ... 18
2.1 - Perfil ... 18
2.2 - Equipe de Gestão do Fundo ... 18
2.3 - Estratégias e Carteiras ... 19
3 - Informações Adicionais ... 21
4 - Gestão de Risco ... 22
5 - Comportamento do Fundo em Crises ... 22
6 - Três períodos de maior perda do Fundo (peak to valley) ... 23
7 - Atribuição de performance do fundo ... 24
8 - Relacionamento com Distribuidores/Alocadores... 24
9 - Atendimento aos Cotistas ... 24
10 - Anexos ... 25
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Seeççããoo IIIIII.. DDeeccllaarraaççããoo .................................................................................................................................................................................................................. 3535 S
Seeççããoo IIVV.. RReessuummooss PPrrooffiissssiioonnaaiiss ........................................................................................................................................................................ 3636 S
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1 - Informações Cadastrais
1.1 Razão Social
SDA Gestão de Recursos LTDA 1.2 Nome de fantasia SDA Gestão de Recursos LTDA 1.3 Endereço
Rua Gal. Venâncio Flores, 305 sl.706 e 707 - Leblon – Rio de Janeiro – RJ CEP: 22441 090 1.4 CNPJ 03.718.380/0001-92 1.5 Data de constituição Fevereiro/2000 1.6 Telefone 55 21 2126-7777 1.7 Fax 55 21 2126-7780 1.8 Website www.sdagr.com.br
1.9 Quais são as autoridades regulatórias em que a empresa possui registro? Fornecer detalhes sobre os registros, tais como nome, data e nº de registro da atividade.
CVM – ATO DECLARATORIO CVM N° 6416, de 5 de Julho de 2001. 1.10 Membro de associações de classe? Quais?
NÃO
1.11 Nome de quem responde o questionário Frederico Valporto
1.12 Cargo Sócio-Gerente
1.13 Telefone para contato (21) 2126-7761
1.14 Fax (21) 2126-7780
1.15 E-mail para contato Frederico@sdagr.com.br
2 - Informações Institucionais
2.1 Quadro societário: nomes dos principais sócios e respectivas participações (anexar Resumo Profissional conforme modelo constante na Seção IV)
(CONTROLADORES)
Luiz Vasconcellos (22.013%) Carlos Mello (22.013%) Guilherme Schiller (22.013%) (MINORITÁRIOS)
Frederico Valporto (1.107%) Fernando Palermo (2.623%) Philipe Guimarães (1,030%) André Ricardo de Carvalho (1,000%) (ACIONISTA CAPITALITA)
Fernando Opitz (28,201%)
2.2 Principais alterações no quadro societário nos últimos cinco anos.
Inclusão de Fernando Palermo, Philipe Guimarães e André Carvalho no quadro societário.
2.3 Qual a estrutura empresarial do grupo?
A SDA é uma empresa independente dedicada exclusivamente à gestão de recursos financeiros.
2.4 Forneça o Organograma da Empresa (anexar Resumo Profissional dos principais executivos conforme modelo constante na Seção IV).
2.5 Responsável perante a CVM (anexar Resumo Profissional conforme
modelo constante na Seção IV) Luiz Vasconcellos
2.6 A empresa é signatária do Código de Auto-regulação da ANBID? Sim.
2.7 A empresa é signatária do Código de Ética da ANDIMA? Sim.
2.8 A empresa é signatária de outros Códigos ou assemelhados? Caso seja, citar as instituições
Não. A empresa possui código de conduta ética próprio. (em anexo)
2.9 Os principais sócios ou os principais executivos detêm participação em outros negócios? Quais?
Não.
DIRETORIA EXECUTIVA
Guilherme Schiller Carlos Mello Luiz Vasconcellos
BACK-OFFICE & RISCO
Frederico Valporto COMERCIAL Guilherme Schiller Felipe Teatini GESTÃO Guilherme Schiller Carlos Mello Luiz Vasconcellos Fernando Palermo Philipe Guimarães André Carvalho ANALISTA JÚNIOR Fernando Branãs ASSISTENTE ADMINISTRATIVO Francisco Santos OPERADOR JÚNIOR Guilherme Motta ATENDIMENTO AOS CLIENTES Morena Santiago
2.10 Os principais executivos exercem alguma atividade de representação ou governança (cargos em Conselhos, Diretorias, Comissões, Associações, Bolsas, etc.) em outras empresas ou entidades? Quais?
Não.
2.11 Descreva breve histórico da empresa.
A SDA Gestão de Recursos foi criada em Janeiro de 2000 por profissionais com vasta experiência no mercado financeiro.
O SDA Hedge Fundo de Investimento Multimercado é o principal veículo de investimento da SDA Gestão de Recursos e foi lançado em 25 de Setembro de 2001. É um produto diferenciado, destinado a investidores institucionais e pessoas físicas, que almejem rentabilidade superior ao CDI.
Em maio de 2005 lançamos o SDA Institucional I FIM, fundo destinado a entidades e fundos de previdência complementar que almejem rentabilidade superior ao CDI.
Em maio de 2007 lançamos o SDA Bolsa FIA, fundo de ações com o objetivo de proporcionar aos seus investidores rendimentos que excedam ao Ibovespa.
Em julho de 2008 lançamos o SDA Absoluto 30, fundo multimercado de perfil agressivo. O SDA ABSOLUTO 30 utiliza as mesmas estratégias que o SDA HEDGE sendo a alocação de risco cinco vezes superior à do mesmo. Ainda, conta com a possibilidade de investimentos em ativos nacionais no exterior.
Em Abril de 2009 decidimos pelo fechamento do fundo SDA Institucional I FIM.
Em Maio de 2010 foi lançado o veículo offshore exclusivo para o SDA ABSOLUTO 30 realizar operações com ativos nacionais em mercados regulados fora do Brasil.
2.12 A Empresa possui Código de Ética e Conduta, Manual de Compliance, Manual de Risco, Manual de marcação a mercado? Em caso afirmativo, favor anexar.
Sim. (em anexo)
2.13 Cite os Comitês formais, a sua composição em termos de cargos, a freqüência com que são realizadas as suas reuniões e a forma como são registradas suas decisões.
Comitê de Investimentos. Os gestores, sócios diretores e gestor de risco se reúnem semanalmente para debater estratégias e resultados. Cada gestor é responsável por suas estratégias e decisões de investimento desde que dentro dos limites e mandato estabelecidos.
2.14 Se o grupo econômico da empresa presta serviços de administração, controladoria e custódia descreva a estrutura e o relacionamento com a empresa de gestão (anexar Resumo Profissional conforme modelo constante na Seção IV)
Não se aplica.
2.15 A instituição possui área de tecnologia da informação própria? Caso afirmativo, detalhar as atividades atuais, organograma e a qualificação dos profissionais.
Não. A SDA possui contrato com duas empresas prestadoras de serviço (Faros e Kontact).
3 - Números da Empresa
Empresa.
Ano Patrimônio sob gestão (posição de final de período) Número de pessoas que trabalham na empresa Número de portfólios sob gestão 2004 72.927.000,00 6 1 2005 78.037.000,00 7 1 2006 374.755.000,00 9 2 2007 466.606.000,00 11 3 2008 354.840.000,00 11 4 2009 721.153.000,00 11 3 3.2 Tipologia dos portfólios sob gestão
• Fundos nº 3 100% carteira
• Clubes nº % carteira • Carteiras nº % carteira
3.3 Como os ativos sob gestão estão divididos conforme as seguintes categorias de fundos de investimento?
Tipo Nº Exclusivos % total
• Curto Prazo 0% • Referenciado 0% • Cambial 0% • Renda Fixa 0% • Multimercado 2 99% • Dívida Externa 0% • Ações 1 1%
• Outras categorias (exemplo: FIDC, FIP, FMIEE, FII etc.)
0%
3.4 Com quantos distribuidores e/ou alocadores a Empresa tem acordos ou contratos de distribuição?
43 contratos de distribuição.
3.5 Considerando o volume total de ativos sob gestão, qual o percentual detido pelos cinco maiores distribuidores ou alocadores?
Distribuidor 1 32,99% Distribuidor 2 13,57% Distribuidor 3 6,53% Distribuidor 4 5,85% Distribuidor 5 5,77%
3.6 Atualmente, qual é o percentual do volume sob gestão que são originados especificamente de aplicações da própria Empresa (incluindo controladores, coligadas, subsidiárias, seus sócios e principais
executivos)? 7% do volume sob gestão.
3.7 Qual a distribuição do passivo segundo tipologia de investidor? Tipo nº % passivo • Pessoas Físicas 8%
• Empresas 2%
• Instituições Financeiras/ Seguradoras/ Soc. de Capitalização
0%
• Investidores Institucionais Previdenciários 3% • Distribuidores, Alocadores (inclui fundos de
fundos de terceiros e family offices)
87%
• Investidor Estrangeiro 0%
• Governo 0%
3.8 Considerando o volume total de ativos sob gestão, qual o percentual detido pelos 10 maiores clientes? Fornecer o percentual detido por cada um deles. QUOTISTA 1 17,91% QUOTISTA 2 10,13% QUOTISTA 3 3,03% QUOTISTA 4 2,66% QUOTISTA 5 1,83% QUOTISTA 6 1,72% QUOTISTA 7 1,60% QUOTISTA 8 1,55% QUOTISTA 9 1,48% QUOTISTA 10 1,08% 4 - Receitas da Empresa
4.1 Qual a estrutura de receitas da Empresa? (gestão, performance, comissões, rebates etc.)
Toda sua receita é oriunda de sua única atividade: a gestão de carteiras. A fonte destas receitas é, portanto a taxa de administração dos fundos assim como a taxa de performance dos mesmos.
4.2 Qual parcela do resultado da Empresa vem da atividade de gestão de carteiras?
A única fonte de recursos da empresa é a atividade de gestão de carteiras.
4.3 A receita de Taxa de Administração é suficiente para cobrir os custos da Empresa?
Sim.
5 - Recursos Humanos
5.1 Quais as regras de remuneração ou comissionamento dos funcionários e associados?
Sistema misto de remuneração básica e meritocrática.
5.2 Quais são os mecanismos de retenção de talentos usados pela Empresa? 50% dos lucros líquidos remuneram o trabalho, 25% são distribuídos proporcionalmente aos acionistas e 25% são reservados a investimentos. Este sistema mostra-se efetivo em
manter os profissionais estimulados e se sentirem parte da empresa, que se reflete em excelente atendimento aos clientes e bom ambiente de trabalho.
5.3 Existe uma política para treinamento e desenvolvimento profissional dos funcionários/associados? Qual?
Sim, treinamentos in-house e cursos de especialização.
6 - Informações Gerais
6.1 Qual o limite para o crescimento dos ativos sob gestão suportado pela atual estrutura da Empresa (instalações, equipe, hardware e software)? Existem planos de expansão?
1,5 bilhões com a estrutura atual já instalada. A SDA já está preparada para um pequeno aumento em sua equipe assim como instalação de hardwares e softwares, caso haja necessidade.
6.2 A empresa já foi objeto de avaliação por agência de rating? Qual a nota atribuída à gestão? (anexar relatório mais recente)
Não.
6.3 A empresa já recebeu alguma premiação por publicações ou entidades no que tange à qualidade e histórico de gestão? Quais?
Sim.
Valor Invest - Dezembro 2009: SDA Hedge FIM recebe pela quarta vez 5 estrelas da S&P Star Ranking por sua gestão nos últimos 3 anos.
Valor Invest, setembro de 2009: Fundo SDA Hedge recebeu 5 estrelas por sua gestão no período de 3 anos pela S&P Star Ranking.
Valor Invest, abril de 2009: Fundo SDA Hedge recebeu 5 estrelas por sua gestão no período de 3 anos pela S&P Star Ranking.
Valor Invest, dezembro de 2008: Fundo SDA Hedge recebeu 4 estrelas por sua gestão no período de 3 anos pela S&P Star Ranking
Valor Invest, julho de 2007: Fundo SDA Hedge recebeu 5 estrelas por sua gestão na categoria de multimercados nos últimos 3 anos.
Gazeta Invest 2007, abril de 2007: Fundo SDA Hedge recebeu 5 diamantes por sua gestão na categoria multimercados no ano de 2006.
Gazeta Invest 2006, maio de 2006: Fundo SDA Hedge recebeu 5 estrelas por sua gestão na categoria de multimercados nos últimos 3 anos.
Ranking Estadão 2004 - Melhores Gestores por nicho, 25 de outubro de 2004 (Estadão Investimentos).
Revista ISTOÉ Dinheiro, 7 de janeiro de 2004: Fundo SDA Hedge em 4º lugar entre os mais rentáveis de 2003.
Ranking Thomson – Invest Tracker, novembro de 2003: Fundo SDA Hedge entre os 10 mais rentáveis.
Revista Investidor Individual, setembro/outubro de 2003: Fundo SDA Hedge em 5º lugar entre os mais rentáveis.
7 - Informações Operacionais
7.1 - Processo de Decisão de Investimento
7.1.1 Descreva o processo decisório de investimento, independente do produto A equipe de gestão se reúne semanalmente para debater análises macroeconômicas, setoriais, de empresas e de mercados. Os gestores têm liberdade para tomar decisões em suas estratégias, desde que dentro dos limites estabelecidos, seguindo o processo
abaixo:
Avaliação do cenário provável.
Avaliação das estratégias com a melhor relação risco / retorno em relação ao cenário traçado.
Quantificação do impacto no fundo com relação a diferentes cenários e estratégias.
Alocação do capital de risco do fundo entre uma combinação ótima de estratégias 7.2 - Análise Econômica e Pesquisa
7.2.1 Descreva a estrutura de análise econômica e de pesquisa da empresa (anexar Resumo Profissional conforme modelo constante na Seção IV) A equipe é formada por Carlos Mello - Sócio-diretor, que atua como gestor de renda fixa e câmbio e é responsável pela análise macroeconômica; Fernando Palermo, responsável pela análise macroeconômica assim como projeção dos principais indicadores; Guilherme Motta, responsável pela atualização de dados e agenda macroeconômica e Felipe Teatini, responsável pela organização das informações e confecção dos relatórios semanais de gestão -, e Luiz Vasconcellos - Sócio-diretor, que atua como gestor de renda variável responsável pela pesquisa de empresas e Philipe Guimarães, analista responsável pela pesquisa de empresas e análise de balanços.
7.2.2 Principais mudanças na equipe de pesquisa nos últimos cinco anos Não houve mudança.
7.2.3 Utiliza research próprio ou de terceiros? Em que proporções?
Possuímos área própria de pesquisa quantitativa e fundamentalista. Também recebemos relatórios e análises de bancos e corretoras que complementam as informações geradas internamente.
7.2.4 Caso utilize research próprio, quais ferramentas de análise são utilizadas no processo decisório? Esta equipe trabalha exclusivamente para o buy
side ou também produz relatórios e informações para outros (sell side)?
Utilizamos planilhas desenvolvidas internamente para a produção e desenvolvimento do
research próprio. Todas as análises produzidas pela empresas são utilizadas somente
pela empresa e seus gestores, não havendo nenhum comprometimento com transmissão de informação para qualquer outro agente. Os researchs produzidos por terceiros são utilizados somente na confecção e melhoramento do research próprio.
7.2.5 Que serviços ou sistemas são contratados para apoio na análise? Monitor de inflação da FGV, CMA, Apligraph, Bloomberg, Broadcast e Reuters. 7.3 - Gestão de Recursos
7.3.1 Descreva a estrutura de gestão de recursos da empresa (anexar Resumo Profissional conforme modelo constante na Seção IV)
Em anexo.
7.3.2 Principais mudanças na equipe de gestão nos últimos cinco anos. Os sócios-diretores e gestores são os mesmos desde o lançamento do fundo. Houve o ingresso do sócio-gestor Fernando Palermo, que ingressou na equipe de gestão após treinamento in-house e cursos de especialização em 2004.
Em 2008 houve o ingresso do sócio-gestor Philipe Guimarães, que ingressou na equipe de gestão após 2 anos como analista de empresas, treinamento in-house e cursos de especialização. Felipe Teatini passou a fazer a gestão de caixa dos fundos em 2009.
André Carvalho, gestor com mais de 10 anos de experiência na gestão de recursos em fundos offshore entrou na equipe em 2010 para auxiliar nas operações offshore a serem realizadas pelo veículo exclusivo do SDA ABSOLUTO 30.
7.3.3 Que serviços ou sistemas são contratados para apoio na gestão?
Utilizamos os softwares da Bloomberg, CMA, Apligraph, Broadcast, MAPS e FGV que fornecem informações e auxiliam para a tomada de decisões operacionais.
7.3.4 Qual o processo de seleção e acompanhamento das corretoras? São escolhidas devido à credibilidade, solidez, qualidade no atendimento e especialização. Não há controle ou limite de concentração por corretora. 7.3.5 Liste as corretoras aprovadas.
As corretoras utilizadas são: Fator, Banif, Prosper, Unibanco, BTG Pactual, Capital Markets, Griffo, XP, Agora, Ativa, Itaú, UBS Link, BGC Liquidez, Icap, Flow, Máxima, Gradual e Votorantim.
7.3.6 Que critérios orientam a divisão de ordens entre as corretoras selecionadas? Comente concentração, rodízio e o uso de discount
brokers e research brokers.
Não há. As corretoras são selecionadas por sua credibilidade, solidez, especialização e qualidade no atendimento. A utilização de uma corretora depende ainda da pré-aprovação do Administrador do fundo (BTG Pactual) que realiza um processo de due dilligence e cadastro com todas as corretoras aprovadas.
7.3.7 Qual é a política de gestão de caixa da empresa? Há uso de operações compromissadas com títulos públicos, outros fundos de investimento, CDBs de um dia? Descreva-a.
Os fundos buscam tributação de longo prazo, devendo o prazo médio mínimo estar acima de 365 dias. Fazemos operações compromissadas somente com títulos públicos, que são executadas automaticamente pelo administrador. Os fundos geridos pela SDA não operam crédito privado.
7.3.8 Como a gestão controla o prazo médio dos títulos para fundos de longo prazo, para fins de sua classificação tributária?
Além de controle interno feito diariamente em planilha desenvolvida pela SDA, o administrador, BTG Pactual, envia diariamente um relatório com o cálculo do prazo médio dos fundos.
7.3.9 De que forma o desempenho dos gestores e dos fundos é avaliado? Risco alocado e retorno obtido.
7.3.10 A quem os gestores prestam conta da performance dos fundos? Aos sócios-diretores.
7.4 - Risco 7.4.1 - Estrutura
7.4.1.1 Descreva a estrutura de gerenciamento de riscos da empresa (anexar Resumo Profissional conforme modelo constante na Seção IV)
Segue em anexo o organograma e currículo.
7.4.1.2 Quem é o responsável pela área e a quem se reporta?
sócios-diretores.
7.4.1.3 Principais mudanças na equipe de risco nos últimos cinco anos. Não houve.
7.4.1.4 Que serviços/sistemas são utilizados para apoio no controle de risco? São desenvolvidos internamente ou contratados junto a terceiros? Quem os fornece? Como foram escolhidos? Citar, especificamente, por tipo de risco (crédito, contraparte, preço, liquidez e operacional).
Utilizamos o sistema contratado da MAPS Risk Management Solution assim como planilhas desenvolvidas internamente para o controle de risco de mercado. O MAPS foi escolhido por atender às necessidades da SDA e ter credibilidade no mercado. Os fundos da SDA não possuem risco de crédito privado, operando somente títulos públicos federais. Os riscos de liquidez e operacional estão determinados no Manual de Risco e Procedimentos em anexo, não havendo casos de rompimento dos limites impostos. Também em anexo segue o Manual de Marcação a Mercado do administrador (BTG Pactual).
7.4.1.5 Quais são os relatórios de riscos, com que freqüência são gerados, o que contêm e quem recebe e analisa estes relatórios?
Geramos relatórios de risco diário para cada gestor, mercado e fundo. Também geramos relatório semanal de risco, em anexo, que é enviado aos distribuidores cadastrados para recebê-los. (Relatórios em anexo)
7.4.2 - Risco de Crédito
7.4.2.1 Descreva a metodologia de gestão do risco de crédito das carteiras. Os recursos geridos pela SDA não têm qualquer exposição a risco de crédito, exceto os papéis públicos federais.
7.4.2.2 Como cada nova operação de crédito é analisada e aprovada? Não se aplica.
7.4.2.3 A empresa, independentemente do critério de precificação, possui algum procedimento ou estratégia no caso da iminência ou ocorrência de eventos de inadimplência?
Não se aplica.
7.4.3 - Risco de Contraparte
7.4.3.1 Descreva a metodologia de gerenciamento do risco de contraparte. Os fundos da SDA somente operam ativos listados em Bolsa. As corretoras são escolhidas por sua credibilidade, solidez, especialização e qualidade no atendimento. Somente podemos operar com uma corretora se for autorizada pelo administrador dos fundos, de acordo com item 7.3.6.
7.4.3.2 Como são selecionadas as contrapartes e aprovados seus limites? Caso tenha sido aprovado pelo compliance do BTG Pactual (administrador), as corretoras são escolhidas pelo gestor por sua credibilidade, solidez, qualidade no atendimento e especialização.
O distribuidor deve ser credenciado pela CVM e ser aprovado pelo compliance do administrador.
O due diligence é realizado pelo administrador tanto para os distribuidores, quanto para as corretoras.
7.4.4 - Risco de Preço
preço (ex: VaR, Stress Test, Stop loss, etc). Conforme manual de risco em anexo.
7.4.4.2 Como são formalizados os controles de risco de preço? Conforme manual de risco em anexo.
7.4.4.3 Como é realizado o controle e o monitoramento de limites das estratégias (ex.: books tais como volatilidades, direcionais, arbitragens etc)? Com que freqüência de atualização?
Os controles são realizados diariamente através de planilhas desenvolvidas internamente e sistema de risco (MAPS).
7.4.4.4 Nos casos de posições que ultrapassem seus limites, como é o processo de tomada de decisão para o reenquadramento?
O sócio Frederico Valporto encaminha um e-mail para o gestor com cópia aos sócios-diretores para que o gestor ajuste imediatamente a posição.
7.4.4.5 O administrador ou o custodiante realiza controles de risco adicional para as carteiras do gestor? Em caso afirmativo, fornecer detalhes. O administrador exerce um controle próprio de risco de mercado e compliance para os fundos.
7.4.5 - Risco de Liquidez
7.4.5.1 Descreva a(s) metodologia(s) adotada(s) para a apuração do risco de liquidez, incluindo o tratamento de baixa liquidez e/ ou resgates excessivos.
Conforme manual de risco em anexo. Os fundos da SDA operam com 10% de seu patrimônio em ativos livres e líquidos para o pagamento de eventuais resgates/ajustes. 7.4.5.2 Como é realizado o controle e o monitoramento de limites das
estratégias (ex.: books tais como volatilidades, direcionais, arbitragens etc)? Com que freqüência de atualização?
Os controles são feitos diariamente através de planilhas desenvolvidas internamente. 7.4.6 - Risco Operacional
7.4.6.1 Descreva a metodologia de gestão do risco operacional.
Conforme manual de procedimentos em anexo. Neste manual há o detalhamento de todas as atividades operacionais exercidas na empresa. Manual analisado e aprovado pela ANBID
7.4.6.2 Descreva os procedimentos de confirmação de ordens executadas e de checagem das posições das carteiras e custódia.
Conforme manual de procedimentos em anexo. Manual analisado e aprovado pela ANBID.
7.4.6.3 Descreva os planos de contingência, continuidade de negócios e recuperação de desastres.
Conforme “plano de continuidade de negócios” em anexo.
7.4.6.4 Descreva a política de segurança da informação (é exigido pelo Código de Auto-regulação da ANBID)
Conforme “plano de continuidade de negócios” em anexo.
7.4.6.5 Existe sistema de gravação de ligações telefônicas? Qual a política de escuta das gravações?
Executamos gravação das ligações para os ramais do back-office. Somente serão escutadas caso haja algum problema que exija tal verificação. Este processo também
está detalhado no “plano de continuidade de negócios”
7.4.6.6 Descreva os procedimentos de back-up e redundância de informações, desktops e servidores (para back-up, cite especificamente a periodicidade, local e prazo de armazenamento).
Conforme plano de contingência em anexo.
7.4.6.7 Descreva a política de controle de acesso ao Data Center (físico e lógico).
Conforme “plano de continuidade de negócios” em anexo.
7.4.6.8 Descreva o parque tecnológico atual da instituição. Citar no-breaks, capacidade dos servidores, links de internet e telefonia etc.
Conforme “plano de continuidade de negócios” em anexo
7.4.6.9 A instituição possui filtro de e-mail, firewall e sistemas de antivírus? Sim. Também explicitado no “plano de continuidade de negócios”
7.4.6.10 São realizados testes periódicos para verificação de segurança e integridade de sistemas? Com que freqüência?
Sim, mensalmente.
8 - Compliance e Auditoria Interna
8.1 Quem são os responsáveis pelas áreas de compliance e auditoria interna e a quem se reportam?
O responsável pelo compliance é o sócio Frederico Valporto, que se reporta diretamente aos sócios-diretores. Não há auditoria interna.
8.2 Descreva o processo para adesão ao Código de Ética e Conduta, bem como suas atualizações, pelas pessoas que trabalham na empresa. A SDA é associada à ANBID e ANDIMA, devendo seguir aos códigos de ética das mesmas. A SDA também possui um código de conduta (em anexo), atualizado e assinado semestralmente, pelo qual todos os integrantes de empresa devem se pautar. 8.3 Descreva a política de investimentos pessoais e seu monitoramento. Conforme item 8 do código de conduta da SDA em anexo.
8.4 Existe fundo ou outro instrumento de investimento exclusivo para sócios e executivos da empresa?
Não.
8.5 Descreva as regras para investimento dos recursos próprios da empresa.
Os recursos da SDA são investidos integralmente nos próprios fundos.
8.6 Descreva os procedimentos para o controle de meios de comunicação alternativos ao sistema corporativo visando à administração de conflitos de interesse tais como front running, vazamento de informações confidenciais etc. (exemplos de meios de comunicação alternativos: telefone celular, sistemas de mensagens instantâneas e de webmail externo)
Os integrantes da SDA devem seguir ao código de conduta da empresa. Não há controle de meios de comunicação alternativo.
8.7 Como são verificados os procedimentos que visem ao combate à lavagem de dinheiro feitos pelos seus distribuidores.
Através da análise de ficha cadastral e formulário Know your client em conjunto com o administrador, BTG Pactual.
8.8 Caso a empresa desenvolva outras atividades, descreva sua política de
chinese wall e de que forma é garantida a proteção de informação entre
departamentos que não estejam envolvidos no mesmo projeto ou linha de negócio.
Não há.
8.9 No caso de a empresa utilizar serviços de administração, controladoria ou custódia prestados por empresa do mesmo grupo econômico, como se garante a segregação entre a área prestadora de serviço e a gestão de carteiras?
A SDA é uma empresa independente somente responsável pela gestão. Administração e custódia são responsabilidade do BTG Pactual e Banco Itaú, respectivamente.
8.10 Descreva as regras e os procedimentos para monitoramento da divisão de ordens, especificação de comitentes e operações entre carteiras. Caso uma operação seja feita para mais de um fundo, ela será dividida proporcionalmente ao P.L. do fundo respeitando os limites de risco. O responsável pelo rateio é o próprio gestor da estratégia e obedece a proporção de alavancagem e mandato dos diferentes fundos.
8.11 Descreva as regras e procedimentos de monitoramento das operações realizadas fora de plataformas eletrônicas de negociação, enfatizando estabelecimento de preços e fontes de referência utilizadas.
Somente operamos ativos registrados em bolsa.
8.12 Existe algum agente externo (ex.: consultoria), além do administrador, envolvido na verificação da adesão a limites de risco, limites legais ou regulamentares das posições dos fundos sob gestão da Empresa? Não.
8.13 Descreva como são tratados os conflitos de interesse resultantes da participação ou atuação dos sócios ou executivos em outros negócios, bem como de sua eventual participação em Conselhos Fiscais e de Administração.
Os sócios são dedicados exclusivamente a SDA.
8.14 Descreva as regras para o tratamento de soft dollar tais como recebimento de presentes, cursos, viagens, etc.
Conforme manual de conduta em anexo, os integrantes da SDA não podem receber presentes ou benefícios com valor acima de R$ 1.000,00 no período de um ano.
8.15 A empresa recebe comissões para alocação por investimentos em títulos e valores mobiliários distribuídos em balcão? Quais as regras? Favor tratar o assunto de rebates de taxas de administração e performance sobre fundos investidos pagos ao gestor de forma específica.
Não.
8.16 São realizados testes periódicos para verificação de conformidade com políticas internas? Com que freqüência?
Sim, diariamente.
9.1 Descreva como são tratadas as questões jurídicas e legais da empresa (departamento jurídico próprio ou consultoria de terceiros)
Além da consultoria jurídica do BTG Pactual (administrador dos fundos), possuímos contrato com a empresa Taunay, Sampaio e Rocha Advogados.
9.2 A empresa ou algum de seus dirigentes já foram punidos pela CVM ou pelo Banco Central? Se positivo, informar o número do processo.
NÃO
9.3 Existe algum processo contra a Empresa ou algum de seus dirigentes na CVM ou no Banco Central?
NÃO
10 - Anexos
10.1 Resumo Profissional Sim X Não 10.2 Manual de Risco Sim X Não 10.3 Manuais de Marcação a Mercado Sim X Não 10.4 Manual de Compliance Sim X Não 10.5 Código de Ética e Conduta Sim X Não 10.6 Manual de Política de Exercício de
Direito de Voto (Proxy Voting) Sim X Não 10.7 Relatório de Rating Sim Não X
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1 - Informações Gerais/Cadastrais
1.1 Nome
SDA HEDGE FIM
1.2 CNPJ 04.653.959/0001-87 1.3 Data de início 24/9/2001 1.4 Classificação CVM MULTIMERCADOS 1.5 Classificação ANBID Multimercado Multiestratégia 1.6 Código ANBID 102.441
1.7 Classificação tributária (CP/LP/Ações) Longo-Prazo
1.8 Público alvo
Investidores que almejem rentabilidade acima do CDI
1.9 O Regulamento prevê, explicitamente, adequação à Resolução nº 3.456, do CMN?
Não
1.10 Exclusivo para Investidor qualificado? Não
1.11 Conta Corrente (banco, agência, nº) Banco Itaú- 341
Ag. 2001 / c/c: 79120-7 1.12 Conta CETIP (nº) 66328001
1.13 Administração (Indique contato para informações). BTG Pactual Serviços Financeiros (Gustavo Piersanti – BTG) 1.14 Custódia (Indique contato para informações).
Banco Itaú S.A (Gustavo Piersanti – BTG)
1.15 Controladoria (Indique contato para informações). BTG Pactual Serviços Financeiros (Gustavo Piersanti – BTG) 1.16 Auditoria externa (Indique contato para informações). Ernst & Young (Gustavo Piersanti – BTG)
1.17 Cotização: abertura ou fechamento? Fechamento
• Aplicação (datas, horários, cotização e liquidação)
Horário limite aplicação: 14:00hs. Cotização: D+0
• Carência/Tempo mínimo para permanência (lock-up period) e eventuais penalidades para resgates antes do término desse período.
Não há
• Resgate (datas, horários, cotização e liquidação)
Horário limite resgate: 14:00hs. Cotização: D+0; Pagamento D+1 • Aplicação inicial mínima R$ 5.000,00
• Aplicação máxima por cotista 30% do PL do Fundo.
•
Aplicação adicional mínima R$ 5.000,00•
Resgate Mínimo R$ 5.000,001.19 Taxa de Entrada (upfront fee) Não há
1.20 Taxa de Saída (redemption fee) Não há
1.21 Taxa de Administração 2,0% a.a
1.22 Taxa de Administração máxima
4,0% a.a, conforme regulamento. Efetiva é 2%, pois não compra quotas de outros fundos.
1.23 Taxa de Performance
• % 20%
• Benchmark CDI
• Freqüência Provisionada diariamente e paga semestralmente.
• Linha-d’água Sim
1.24 Qual o custo total estimado do Fundo (em percentual do PL), excluindo-se as taxas de Administração e de Performance?
Corretagem: 0,6% a.a. Custódia: 0,02% Outras: 0,03%
Total: 0,65% a.a. aproximadamente
1.25 Quais as regras de rebate de taxas para distribuidores/alocadores? Possuímos tabela padrão para todos os distribuidores, conforme abaxo:
Tx. Adm. Tx. Perf. Até 60 mil. 30% 20% 60 à 120 mil.32,5% 20%
+ de 120 mil. 37,5% 25%
1.26 Há algum consultor ou prestador de serviço (exceto administração, custódia e auditoria externa) contratado diretamente pelo Fundo?
Não há.
2 - Informações Qualitativas 2.1 - Perfil
2.1.1 Descreva o Fundo no que tange à estratégia, ao objetivo de rentabilidade e à política de investimento.
O objetivo de rentabilidade é superar o benchmark (CDI). Através de uma gestão ativa, usa estratégias de baixa correlação com o movimento direcional dos mercados. Opera ativamente nos mercados de câmbio, renda fixa e ações, assim como na negociação de volatilidade entre os mercados. Desta forma aproveita-se de uma significativa sinergia para a negociação e modelagem de derivativos. 2.1.2 Descreva as alterações significativas na estratégia ou na política de
investimento no histórico do Fundo. Não houve alterações
2.1.3 Peer Group: Cite três dos principais fundos concorrentes e o seu diferencial estratégico do Fundo ou do estilo de gestão.
Sul América Dinâmico, Capitânia e Neo Multiestratégia. 2.1.4 Cite as premiações, ratings e rankings
Não recebemos rating, porém recebemos as seguintes classificações:
Valor Invest - Dezembro 2009: SDA Hedge FIM recebe pela quarta vez 5 estrelas da S&P Star Ranking por sua gestão nos últimos 3 anos.
Valor Invest, setembro de 2009: Fundo SDA Hedge recebeu 5 estrelas por sua gestão no período de 3 anos pela S&P Star Ranking (Revista Valor Investe)
Valor Invest, abril de 2009: Fundo SDA Hedge recebeu 5 estrelas por sua gestão no período de 3 anos pela S&P Star Ranking (Revista Valor Investe)
Valor Invest, dezembro de 2008: Fundo SDA Hedge recebeu 5 estrelas por sua gestão no período de 3 anos pela S&P Star Ranking (Revista Valor Investe)
Valor Invest, julho de 2007: Fundo SDA Hedge recebeu 5 estrelas por sua gestão na categoria de multimercados nos últimos 3 anos (Revista Valor Investe)
Gazeta Invest 2007, abril de 2007: Fundo SDA Hedge recebeu 5 diamantes por sua gestão na categoria multimercados no ano de 2006.
Gazeta Invest 2006, maio de 2006: Fundo SDA Hedge recebeu 5 estrelas por sua gestão na categoria de multimercados nos últimos 3 anos.
Ranking Estadão 2004 - Melhores Gestores por nicho, 25 de outubro de 2004 (Estadão Investimentos).
Revista ISTOÉ Dinheiro, 7 de janeiro de 2004: Fundo SDA Hedge em 4º lugar entre os mais rentáveis de 2003.
Ranking Thomson – Invest Tracker, novembro de 2003: Fundo SDA Hedge entre os 10 mais rentáveis.
2.2 - Equipe de Gestão do Fundo
2.2.1 Cite os profissionais envolvidos na gestão (anexar Resumo Profissional conforme modelo constante na Seção IV)
Luiz Vasconcellos Sócio-Diretor Guilherme Schiller Sócio-Diretor Carlos Mello Sócio-Diretor Fernando Palermo Sócio-Gestor Philipe Guimarães Sócio-Gestor
2.2.2 Cite o histórico de alterações significativas na equipe
Os gestores são os mesmos desde o lançamento do fundo. Tivemos a inclusão de Fernando Palermo (2004), Philipe Guimarães (2008), Felipe Teatini (2009) na equipe de gestão. Vale ressaltar que todos foram formados na casa.
2.3 - Estratégias e Carteiras
2.3.1 Quanto aos mercados em que opera, o Fundo pode ser caracterizado como:
Brasil (exclusivamente) X
Brasil (predominantemente) especifique Global especifique
2.3.2 Caso o Fundo invista no exterior, descreva os principais ativos e instrumentos utilizados.
2.3.3 Descreva as regras, procedimentos e limites específicos de gestão para o Fundo (ex.: stop loss, stop gain, concentração de ativos, aluguel de ativos etc).
Conforme Manual de Risco em anexo
2.3.4 Qual a política do fundo em relação às operações de day trade? Não há. Porém os resultados de day trade correspondem a menos de 5% do histórico das operações.
2.3.1 - Uso de Derivativos
2.3.1.1 Com que objetivo(s) são utilizados derivativos: minimizar os riscos e otimizar os ganhos, gerando baixa volatilidade e retornos consistentes. • Proteção de carteira ou de posição sim X não
• Mudança de
remuneração/indexador sim X não • Estratégias combinadas (floors,
caps, collars, spreads, straddles,
box, financiamentos com termo etc.)
sim X não
2.3.1.2 Mercados em que são utilizados derivativos:
Juros sim X não Câmbio sim X não Ações sim X não
Commodities sim não X
Em Bolsas:
• Com garantia sim X não • Sem garantia: sim não X Em balcão:
• Com garantia sim X não • Sem garantia: sim não X 2.3.2 - Compra de Cotas de Fundos de Investimento
2.3.2.1 • de fundos de terceiros? sim não X 2.3.2.2 • de fundos do gestor? sim não X
3 - Informações Adicionais
3.1 PL atual R$ 316.000.000,00
3.2 PL médio em 12 meses R$ 370.000.000,00
3.3 PL atual total da mesma estratégia sob gestão da Empresa R$ 622.000.000,00 FIMs de arbitragem e R$ 1.500.000,00 de FIA.
3.4 Qual a capacidade máxima estimada de captação de recursos do fundo e de sua família? Quais são os critérios de definição?
R$ 1,0 Bilhão para o SDA HEDGE, R$ 600 Milhões para o SDA ABSOLUTO 30 e R$ 100 Milhões para o SDA BOLSA FIA.
3.5 Número de cotistas 800
3.6 Qual percentual do passivo do fundo representa aplicações da Empresa, controladores, coligadas, subsidiárias, de seus sócios e principais executivos?
5%
3.7 Descreva as regras de concentração de passivo No máximo 30% por cotista.
3.8 Percentual detidos pelos cinco maiores e dez maiores cotistas 40% e 46%.
3.9 Houve alguma mudança de prestadores de serviços de Administração e/ou de Custódia desde o início da operação do Fundo? Quando? Por quê?
Sim. Alteramos em 2006 o administrador do fundo (Mellon) devido à diferenciação e preço do atual administrador (BTG Pactual). Em 2008 alteramos a custódia do Citibank e Bradesco para Itaú com a intenção de facilitarmos o controle operacional.
3.10 Há quanto tempo o Auditor Externo realiza auditoria no Fundo? 3 anos
4 - Gestão de Risco
4.1 Descreva as regras de exposição a risco de crédito específicas do fundo. Os fundos geridos pela SDA Gestão de recursos não tem qualquer exposição à risco de crédito, exceto títulos públicos federais
4.2 Descreva as regras de liquidez para ativos específicas do fundo. Conforme Manual de Risco em anexo
4.3 O fundo pode operar derivativos sem garantia? Descreva como é realizado o controle.
Não. Somente operamos ativos regulados e registrados em bolsa. 4.4 Qual o limite de VaR ou outro limite de risco (exceto stress)? Conforme Manual de Risco do fundo em anexo
4.5 Descreva as regras de Orçamento de VaR ou seja, limites de VaR por classe de ativos do fundo.
Conforme Manual de Risco do fundo em anexo 4.6 Quando atingiu o limite de VaR? Por quê? O Fundo nunca atingiu o limite de VaR
4.7 Historicamente, qual o VaR máximo registrado pelo Fundo? Comente. 0,71% (em 2004). O Fundo trabalha com VaR médio de 0,15% sendo o limite de 1% conforme manual de risco em anexo. Este limite existe para uma eventual oportunidade de alocação de risco em determinado ativo, fato que ainda não ocorreu.
4.8 Qual o VaR médio do Fundo nos últimos 3 meses? 0,13% 6 meses? 0,15% 12 meses? 0,13% 24 meses? 0,14%
4.10 Historicamente, qual a alavancagem nocional máxima (exposição bruta) atingida pelo fundo e em qual (is) ativo(s)?
O SDA HEDGE é um fundo de gestão ativa e baixa alavancagem. Os limites por mercado são 100% para Juros (1 ano); 50% para Dólar e 50% para Bolsa. Valores nunca atingidos.
4.11 Qual o limite para perdas em cenário de stress? Conforme Manual de Risco em anexo
4.12 Quando atingiu o limite? Por quê?
Nunca houve um stop desde o lançamento do fundo. 4.13 Qual o stress médio do Fundo nos últimos 3 meses? -0,02% 6 meses? -0,40% 12 meses? -0,98% 24 meses? -1,07% 4.14 Comente o último stop loss relevante do fundo. Nunca houve um stop desde o lançamento do fundo.
5 - Comportamento do Fundo em Crises (Conforme destaques de rentabilidade em anexo.)
Período Evento Comportamento Explicação
Mar-Jul/02 Escândalos contábeis Ganhou 13,19%. O fundo se
beneficiou do aumento de volatilidade nos mercados.
Jun/02 Marcação a mercado Ganhou 3,60% O fundo se
beneficiou de política de priorização de liquidez e das grandes distorções geradas por um ambiente de liquidação de posições alavancadas Jul-Out/02 Eleições no Brasil
(Período pré-eleitoral)
Ganhou 12,40% O fundo se
beneficiou neste período das
distorções de preços dos ativos em geral, dada a grande incerteza do momento.
Mai/06 Crise das Bolsas
americanas Ganhou 1,26% As estratégias de renda variável compensaram e protegeram as posições aplicadas em juros.
Jul/07 Crise das hipotecas Ganhou 0,99% O fundo obteve
perdas nas operações compradas em opções de venda (aplicação) em juros.
Mar/08 Crise no Sistema
Financeiro americano Ganhou 0,27% O fundo obteve perdas nas operações compradas em opções de venda (aplicação) em juros.
6 - Três períodos de maior perda do Fundo (peak to valley) - (NUNCA HOUVE RETORNO MENSAL NEGATIVO.)
N Período Evento Perda Explicação Tempo para
Recuperação
1. X X - - -
2. X X - - -
7 - Atribuição de performance desde o início do fundo ou nos últimos cinco anos (informar o maior período)
7.1 Fator Contribuição (%)
7.1.1 Alocação 85% 7.1.2 Seleção 15%
7.2 Comente as mudanças em estratégias em razão de fluxo de recursos (aplicações ou resgates).
Nunca houve mudanças nas estratégias desde o inicio do fundo.
7.3 O Fundo já esteve fechado temporariamente para aplicação por deliberação do gestor? Quando? Por quê?
Sim, em Maio de 2006 e em Dezembro de 2006, para avaliação de liquidez dos ativos negociados pelo fundo.
8 - Relacionamento com Distribuidores/Alocadores
8.1 Quais os relatórios disponíveis do Fundo? Fornecer detalhes. Qual sua periodicidade? Com que defasagem?
Enviamos semanalmente relatório de estratégias (conference call), carteira D-2 em PDF e XML e Relatório de Risco. Também enviamos relatório mensal de performance. Segue em anexo materiais mencionados.
8.2 Com que grau de detalhamento e com que freqüência a carteira pode ser disponibilizada para distribuidores/alocadores?
Fornecemos a carteira de D-2 (XML e PDF), semanalmente.
8.3 Com que freqüência é possível realizar conference calls com o gestor dos fundos?
Sempre que solicitado
9 - Atendimento aos Cotistas
9.1 Quais os relatórios disponíveis aos cotistas do Fundo? Fornecer detalhes. Qual sua periodicidade? Com que defasagem?
Diariamente disponibilizamos em no nosso website e enviamos aos e-mails cadastrados o valor da quota, a performance diária do fundo em relação ao benchmark (CDI) assim como o patrimônio líquido do fundo.
Semanalmente, disponibilizamos aos clientes cadastrados o Relatório de Gestão, o qual informa as principais operações e resultados da semana anterior e o Relatório de Risco que se utiliza da ferramenta MAPS para analisar a carteira e todos os ativos da mesma de forma mais detalhada.
Além disso, mensalmente enviamos por correio um relatório completo sobre a performance do fundo incluindo medidas de volatilidade e parâmetros de risco, além de disponibilizá-lo em nosso website.
Por fim, enviamos a carteira de D-2 dos fundos nos formatos “XML” e “PDF” sempre que solicitado por quotistas.
9.2 Qual (is) é (são) o(s) veículo(s) disponível(is) para acessar informações sobre o fundo e com qual freqüência seu conteúdo é atualizado?
Anbid (www.anbid.com.br) CVM (www.cvm.gov.br)
Jornal Valor Econômico (www.valoronline.com.br)
9.3 Existe algum canal de atendimento dedicado ao cotista? De que forma pode ser acessado e qual o horário para atendimento?
Sim. A área de atendimentos aos cotistas esta à disposição no horário comercial.
10 - Anexos
10.1 Regulamento Sim X Não 10.2 Prospecto Sim X Não 10.3 Última lâmina Sim X Não 10.4 Último Informe de Perfil Mensal
(Arquivo XML - Padrão CVM) da carteira
Sim X Não
10.5 Último Informe de Extrato das Informações sobre o Fundo (Arquivo XML - Padrão CVM) da carteira
Sim X Não
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1 - Informações Gerais/Cadastrais
1.1 Nome
SDA ABSOLUTO 30 FIQ DE FIM (ESTRUTURA MASTER)
1.2 CNPJ 09.327.417/0001-38 1.3 Data de início 21/07/2008 1.4 Classificação CVM MULTIMERCADOS 1.5 Classificação ANBID Multimercado Multiestratégia 1.6 Código ANBID 214.183
1.7 Classificação tributária (CP/LP/Ações) Longo-Prazo
1.8 Público alvo
Investidores que almejem rentabilidade acima do CDI
1.9 O Regulamento prevê, explicitamente, adequação à Resolução nº 3.456, do CMN?
Não
1.10 Exclusivo para Investidor qualificado? Não
1.11 Conta Corrente (banco, agência, nº) Banco BTG Pactual - 208
Ag. 0001 / c/c: 05072 1.12 Conta CETIP (nº) 06871.00.6
1.13 Administração (Indique contato para informações). BTG Pactual Serviços Financeiros (Manuela Esmeraldo – BTG) 1.14 Custódia (Indique contato para informações).
Banco Itaú S.A (Manuela Esmeraldo – BTG) – Ativos do fundo Master 1.15 Controladoria (Indique contato para informações).
BTG Pactual Serviços Financeiros (Manuela Esmeraldo – BTG) 1.16 Auditoria externa (Indique contato para informações). Ernst & Young (Manuela Esmeraldo – BTG)
1.17 Cotização: abertura ou fechamento? Fechamento
• Aplicação (datas, horários, cotização e liquidação)
Horário limite aplicação: 14:00hs. Cotização: D+0
• Carência/Tempo mínimo para permanência (lock-up period) e eventuais penalidades para resgates antes do término desse período.
30 dias de carência. Para resgates antes deste período temos uma taxa de resgate de 3,50% sobre o valor do resgate cotizado em D+0 e pago em D+1.
• Resgate (datas, horários, cotização e liquidação)
Horário limite resgate: 14:00hs. Cotização: D+29; Pagamento D+30
• Aplicação inicial mínima R$ 5.000,00 • Aplicação máxima por cotista 30% do P.L.
•
Aplicação adicional mínima R$ 5.000,00•
Resgate Mínimo R$ 5.000,001.19 Taxa de Entrada (upfront fee) Não há
1.20 Taxa de Saída (redemption fee) Não há
1.21 Taxa de Administração 2,0% a.a
1.22 Taxa de Administração máxima 2,5% a.a
1.23 Taxa de Performance
• % 20%
• Benchmark CDI
• Freqüência Provisionada diariamente e paga semestralmente.
• Linha-d’água Sim
1.24 Qual o custo total estimado do Fundo (em percentual do PL), excluindo-se as taxas de Administração e de Performance?
Corretagem: 0,6% a.a. Custódia: 0,02% Outras: 0,03%
Total: 0,65% a.a. aproximadamente
1.25 Quais as regras de rebate de taxas para distribuidores/alocadores? Possuímos tabela padrão para todos os distribuidores, conforme abaxo:
Tx. Adm. Tx. Perf. Até 60 mil. 30% 20% 60 à 120 mil. 32,5% 20% + de 120 mil. 37,5% 25%
1.26 Há algum consultor ou prestador de serviço (exceto administração, custódia e auditoria externa) contratado diretamente pelo Fundo?
Não há.
2 - Informações Qualitativas 2.1 - Perfil
2.1.1 Descreva o Fundo no que tange à estratégia, ao objetivo de rentabilidade e à política de investimento.
O objetivo de rentabilidade é superar significativamente o benchmark (CDI). Através de uma gestão ativa, usa estratégias de baixa correlação com o movimento direcional dos mercados. Opera ativamente nos mercados de câmbio, renda fixa e ações, assim como na negociação de volatilidade entre os mercados. Desta forma aproveita-se de uma significativa sinergia para a negociação e modelagem de derivativos.
2.1.2 Descreva as alterações significativas na estratégia ou na política de investimento no histórico do Fundo.
Não houve alterações
2.1.3 Peer Group: Cite três dos principais fundos concorrentes e o seu diferencial estratégico do Fundo ou do estilo de gestão.
Sul América Dinâmico, Capitânia e Neo Multiestratégia. 2.1.4 Cite as premiações, ratings e rankings
Não recebemos rating.
2.2 - Equipe de Gestão do Fundo
2.2.1 Cite os profissionais envolvidos na gestão (anexar Resumo Profissional conforme modelo constante na Seção IV)
Luiz Vasconcellos Sócio-Diretor Guilherme Schiller Sócio-Diretor Carlos Mello Sócio-Diretor Fernando Palermo Sócio-Gestor Philipe Guimarães Sócio-Gestor
André Carvalho Sócio-Gestor
2.2.2 Cite o histórico de alterações significativas na equipe
Os gestores são os mesmos desde o lançamento do fundo. Tivemos a inclusão de Felipe Teatini (2009) e André Carvalho (2010) na equipe de gestão. Vale ressaltar que o gestor em questão foi formado na casa
2.3 - Estratégias e Carteiras
2.3.1 Quanto aos mercados em que opera, o Fundo pode ser caracterizado como:
Brasil (exclusivamente)
Brasil (predominantemente) X especifique: O Fundo possui um veículo offshore para negociações de ativos nacionais e moedas em mercados regulados (Bolsas internacionais)
Global especifique
2.3.2 Caso o Fundo invista no exterior, descreva os principais ativos e instrumentos utilizados.
2.3.3 Descreva as regras, procedimentos e limites específicos de gestão para o Fundo (ex.: stop loss, stop gain, concentração de ativos, aluguel de ativos etc).
Conforme Manual de Risco em anexo
2.3.4 Qual a política do fundo em relação às operações de day trade? Não há. Porém os resultados de day trade correspondem a menos de 5% do histórico das operações.
2.3.1 - Uso de Derivativos
2.3.1.1 Com que objetivo(s) são utilizados derivativos: minimizar os riscos e otimizar os ganhos, gerando baixa volatilidade e retornos consistentes. • Proteção de carteira ou de posição sim X não
• Mudança de
remuneração/indexador sim X não • Estratégias combinadas (floors,
caps, collars, spreads, straddles,
box, financiamentos com termo etc.)
sim X não
• Alavancagem sim X não 2.3.1.2 Mercados em que são utilizados derivativos:
Juros sim X não Câmbio sim X não Ações sim X não
Commodities sim não X
Em Bolsas:
• Com garantia sim X não • Sem garantia: sim não X Em balcão:
• Com garantia sim X não • Sem garantia: sim não X 2.3.2 - Compra de Cotas de Fundos de Investimento
2.3.2.1 • de fundos de terceiros? sim não X 2.3.2.2 • de fundos do gestor? sim não X
3 - Informações Adicionais
3.1 PL atual R$ 340.000.000,00
3.2 PL médio em 12 meses R$ 220.000,000,00
3.3 PL atual total da mesma estratégia sob gestão da Empresa R$ 725.000.000,00 FIMs de arbitragem e R$ 1.500.000,00 de FIA.
3.4 Qual a capacidade máxima estimada de captação de recursos do fundo e de sua família? Quais são os critérios de definição?
R$ 1,0 Bilhão para o SDA HEDGE, R$ 550 Milhões para o SDA ABSOLUTO 30 e R$ 100 Milhões para o SDA BOLSA FIA.
3.5 Número de cotistas 320.
3.6 Qual percentual do passivo do fundo representa aplicações da Empresa, controladores, coligadas, subsidiárias, de seus sócios e principais executivos?
5%.
3.7 Descreva as regras de concentração de passivo No máximo 30% por cotista.
3.8 Percentual detidos pelos cinco maiores e dez maiores cotistas 37% e 44%
3.9 Houve alguma mudança de prestadores de serviços de Administração e/ou de Custódia desde o início da operação do Fundo? Quando? Por quê?
Não. Desde a criação do Fundo não houveram alterações.
3.10 Há quanto tempo o Auditor Externo realiza auditoria no Fundo?
O fundo completou 12 meses recentemente e passou apenas por uma auditoria externa.
4 - Gestão de Risco
4.1 Descreva as regras de exposição a risco de crédito específicas do fundo. Os fundos geridos pela SDA Gestão de recursos não tem qualquer exposição à risco de crédito, exceto títulos públicos federais
4.2 Descreva as regras de liquidez para ativos específicas do fundo. Conforme Manual de Risco em anexo
4.3 O fundo pode operar derivativos sem garantia? Descreva como é realizado o controle.
Não. Somente operamos ativos regulados e registrados em bolsa. 4.4 Qual o limite de VaR ou outro limite de risco (exceto stress)? Conforme Manual de Risco em anexo
4.5 Descreva as regras de Orçamento de VaR ou seja, limites de VaR por classe de ativos do fundo.
Conforme Manual de Risco em anexo
4.6 Quando atingiu o limite de VaR? Por quê? O Fundo nunca atingiu o limite de VaR
4.7 Historicamente, qual o VaR máximo registrado pelo Fundo? Comente. 1,65% (em 08/10/2008). No momento em que os mercados estavam mais estressados devido à crise dos subprime nos Estados Unidos.
4.8 Qual o VaR médio do Fundo nos últimos 3 meses? 0,29% 6 meses? 0,47% 12 meses? 0,58%
24 meses? Não completou
4.10 Historicamente, qual a alavancagem nocional máxima (exposição bruta) atingida pelo fundo e em qual (is) ativo(s)?
Alavancagem nocional é feita por mercado e carteira como todo, já atingiu 400%. 4.11 Qual o limite para perdas em cenário de stress?
Conforme Manual de Risco em anexo 4.12 Quando atingiu o limite? Por quê?
Nunca houve um stop desde o lançamento do fundo. 4.13 Qual o stress médio do Fundo nos últimos 3 meses? -9,12% 6 meses? -5,98% 12 meses? -4,65%
24 meses? Não completou 4.14 Comente o último stop loss relevante do fundo. Nunca houve um stop desde o lançamento do fundo.
5 - Comportamento do Fundo em Crises (Conforme destaques de rentabilidade em anexo.)
Período Evento Comportamento Explicação
6 - Três períodos de maior perda do Fundo (peak to valley)
N Período Evento Perda Explicação Tempo para
Recuperação
1. Out 2008 Desorganização de preços devido à crise dos subprime nos Estados Unidos -1,83% Apesar de historicame nte se beneficiar de stress nos mercados, a crise em 2008 foi de uma magnitude muito grande gerando esta perda para o fundo. 1 mês 2. X X - - - 3. X X - - -
7 - Atribuição de performance desde o início do fundo ou nos últimos cinco anos (informar o maior período)
7.1 Fator Contribuição (%)
7.1.1 Alocação 85% 7.1.2 Seleção 15%
7.2 Comente as mudanças em estratégias em razão de fluxo de recursos (aplicações ou resgates).
Nunca houve mudanças nas estratégias desde o inicio do fundo.
7.3 O Fundo já esteve fechado temporariamente para aplicação por deliberação do gestor? Quando? Por quê?
Sim, de 21 de Julho a 9 de Novembro de 2009 e novo fechamento em 13 de Novembro de 2009. O fechamento foi realizado para avaliação de liquidez dos ativos negociados pelo fundo.
8 - Relacionamento com Distribuidores/Alocadores
8.1 Quais os relatórios disponíveis do Fundo? Fornecer detalhes. Qual sua periodicidade? Com que defasagem?
Enviamos semanalmente relatório de estratégias (conference call), carteira D-2 em PDF e XML e Relatório de Risco. Também enviamos relatório mensal de performance. Segue em anexo materiais mencionados.
8.2 Com que grau de detalhamento e com que freqüência a carteira pode ser disponibilizada para distribuidores/alocadores?
Fornecemos a carteira de D-2 (XML e PDF), semanalmente.
8.3 Com que freqüência é possível realizar conference calls com o gestor dos fundos?
Sempre que solicitado
9 - Atendimento aos Cotistas
9.1 Quais os relatórios disponíveis aos cotistas do Fundo? Fornecer detalhes. Qual sua periodicidade? Com que defasagem?
Diariamente disponibilizamos em no nosso website e enviamos aos e-mails cadastrados o valor da quota, a performance diária do fundo em relação ao benchmark (CDI) assim como o patrimônio líquido do fundo.
Semanalmente, disponibilizamos aos clientes cadastrados o Relatório de Gestão, o qual informa todas as principais operações e resultados da semana anterior e o Relatório de Risco que se utiliza da ferramenta MAPS para analisar a carteira e todos os ativos da mesma de forma mais detalhada.
Além disso, mensalmente enviamos por correio um relatório completo sobre a performance do fundo incluindo medidas de volatilidade e parâmetros de risco, além de disponibilizá-lo em nosso website.
Por fim, enviamos a carteira de D-2 dos fundos nos formatos “XML” e “PDF” sempre que solicitado por quotistas.
9.2 Qual (is) é (são) o(s) veículo(s) disponível(is) para acessar informações sobre o fundo e com qual freqüência seu conteúdo é atualizado?
Anbid (www.anbid.com.br) CVM (www.cvm.gov.br)
Jornal Valor Econômico (www.valoronline.com.br)
9.3 Existe algum canal de atendimento dedicado ao cotista? De que forma pode ser acessado e qual o horário para atendimento?
Sim. A área de atendimentos aos cotistas esta à disposição no horário comercial.
10.1 Regulamento Sim X Não 10.2 Prospecto Sim X Não 10.3 Última lâmina Sim X Não 10.4 Último Informe de Perfil Mensal
(Arquivo XML - Padrão CVM) da carteira
Sim X Não
10.5 Último Informe de Extrato das Informações sobre o Fundo (Arquivo XML - Padrão CVM) da carteira
Sim X Não
10.6 Relatórios de Gestão Sim X Não
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Declaramos que este questionário foi preenchido, revisado e assinado por pessoas devidamente autorizadas a fazê-lo, respondendo esta instituição pela sua exatidão, veracidade e integridade da informação de todo o conteúdo prestado neste documento e de seus anexos.
Comprometemo-nos a manter todas as informações deste questionário devidamente atualizadas semestralmente, enviado nova versão do questionário aos distribuidores e alocadores nos meses de janeiro e julho com data base dezembro e junho, com exceção das informações contidas na Seção V - Eventos Importantes, as quais serão atualizadas e comunicadas imediatamente após a sua ocorrência.
RIO DE JANEIRO, 26/10/2009
CARLOS FREDERICO VALPORTO DE SÁ
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