6. ISO: O impacto das Certificações no Sistema de Gestão da Qualidade. 1. GERENCIANDO PARA CRESCER Nossos números em resumo: Carteira de investimentos

INFORMATIVO ELETRÔNICO JULHO/2012

Leia nesta edição:

1.

GERENCIANDO PARA CRESCER:

2. NOVO PORTAL QUANTA PRECAVER

:

3. MANUTENÇÃO DE PLANOS

:

4.

PERFIS DE INVESTIMENTOS: Oscilações Perfil Conservador

5.

MUDANÇA DE TÁBUA ATUARIAL: Quais as diferenças entre Tábua de Sobrevivência AT83 e

6.

ISO: O impacto das Certificações no Sistema de Gestão da Qualidade

1.

1. GERENCIANDO PARA CRESCER

Nossos números em resumo:

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Acesse: www.precaver.com.br

Carteira de investimentos

Acesse www.precaver.com.br e confira as informações atualizadas dos diferentes perfis no “Acesso restrito dos participantes” no menu de Rentabilidade:

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Reveja seu planejamento periodicamente

Como já destacamos em informativos anteriores, os últimos anos foram repletos de acontecimentos que atingiram diretamente seus objetivos pessoais e financeiros, sendo essencial a revisão de suas contribuições ao Plano Precaver, para que no futuro sua aposentadoria seja tranquila e de acordo com o planejado.

Assim, deixamos alguns questionamentos que podem nortear e reforçar a necessidade de rever seu planejamento:

Sua projeção de renda está compatível com seu padrão de vida atual? Sua renda mensal está garantida desde o presente?

Seu PRECAVER é completo?

Você está coberto para eventuais problemas que possam surgir até que tenha o patrimônio desejado poupado?

Fique atento! Acompanhe e ajuste periodicamente suas contribuições.

Procure sua Singular Unicred ou acesse nosso simulador online em www.quanta-previdencia.com.br, ou ainda faça contato através de sac@quanta-previdencia.com.br e reveja seu plano.

Bom acompanhamento!

Atenção à variação do índice de mercado

O IMA-B, índice de mercado Anbima que expressa a variação das NTN´s B (títulos públicos federais atrelados à inflação), acumulou variação negativa no mês de junho/2012 de - 0,5%. Como os fundos alocados no plano conservador têm por objetivo acompanhar este índice de referência, estes mesmos fundos, por consequência, apresentaram variações negativas. A razão do fato foi a marcação a mercado dos títulos que compõem estes fundos. Os títulos atrelados à inflação, quando alocados em fundos de investimentos, devem ser marcados a mercado diariamente. A marcação implica em contabilizá-los pelo seu preço de negociação diário. Se o preço de negociação variar negativamente entre períodos, estes títulos serão contabilizados por uma variação negativa.

Por exemplo, se na data de 08/06 o preço do título for 100 e em 09/06 o preço do título estiver em 99,4, a variação do preço de negociação será de - 0,6%. E como os ativos são marcados diariamente, as oscilações no preço podem levar a rentabilidades negativas em um dia, ou até em períodos maiores.

Dois fatores são responsáveis por estas variações. Em primeiro lugar a projeção da taxa de juros futura, que é utilizada para marcar os ativos no mercado. Se a taxa é elevada, o preço do título no presente é reduzido. Em segundo lugar a variação da inflação projetada. Se a expectativa de inflação é alterada, a rentabilidade destes títulos também sofre variações. Ao longo do mês de junho/2012 tanto os juros futuros - 2020 para frente - quanto a expectativa de inflação para o final de 2012 e 2013 foram sensivelmente modificadas.

É importante destacar que no ano, este índice de referência apresenta retorno de 12,21%, ao passo que em 12 meses este acumula retorno de 24,49%. Adicionalmente, os fundos que

2.

MANUTENÇÃO DE PLANOS:

Acompanhe e atualize seu Precaver

acompanham este indicador possuem boa correlação com a inflação, e, portanto, com o índice de referência da entidade.

Saiba mais:

Entendendo as variações do IMA-B !

O IMA-B, ou índice de mercado Anbima, do tipo B, é o sub-índice de mercado apurado pela Anbima, constituído pelas Notas do Tesouro Nacional do tipo B, também chamadas NTN-B. A NTN-B é o título público federal referenciado ao IPCA (inflação oficial no Brasil). O IMA-B expressa rigorosamente a variação dos títulos públicos da classe NTN-B. Este índice reflete a rentabilidade de todas as NTN-B em circulação. Estas, por sua vez, possuem diferentes prazos de vencimento, os quais, por sua vez, são distribuídos entre o curtíssimo prazo, com vencimento no início do próximo, até títulos que irão vencer apenas em julho de 2050.

As variações do IMA-B e dos fundos de investimento que procuram acompanhar este benchmark são determinadas pela oscilação no preço destes mesmos títulos. Mas de que forma é originada a oscilação nos títulos? Para entendermos isso, é importante uma breve discussão sobre ativos financeiros e como estes são avaliados.

ATIVO FINANCEIRO

Um ativo financeiro é definido como um ativo que pagará ao seu detentor um determinado fluxo de caixa durante um período, podendo este fluxo de caixa ser pago ao longo de um período ou no vencimento do ativo. O valor de um ativo financeiro é determinado pelo somatório destes fluxos de caixa corrigidos pelo indexador do ativo mais o valor pago para a aquisição deste ativo financeiro.

Exemplo: Se comprarmos um título público com vencimento em 5 anos o qual pagará um fluxo de caixa com periodicidade semestral, saberemos que iremos receber 10 pagamentos semestrais corrigidos pelos juros determinados no momento da compra mais o valor desembolsado para a aquisição do título.

Mas como determinar qual valor pagar hoje, na data da compra do ativo financeiro, se iremos receber o montante total apenas daqui a 5 anos?

A forma usual de fazermos isto é utilizando a técnica chamada de desconto do valor futuro, ou seja, trazer o valor que receberei no futuro para o presente. O procedimento nada mais é do que atribuir uma determinada taxa de juros, aquela que em nossa visão nos trará um retorno compatível com o mercado, e descontar cada um destes fluxos de caixa por esta taxa de juros. É o raciocínio inverso de quando vamos emprestar dinheiro a alguém. Definido o montante a ser emprestado, atribuímos uma taxa de juros que nos remunera por deixar de dispor destes recursos no presente, uma vez que estamos emprestando a alguém. Trazer um ativo a seu valor presente nada mais é do que responder à pergunta: Quanto vale hoje, o dinheiro que receberei deste ativo no futuro? Nesse processo, a taxa de juros esperada assume um papel fundamental. E ela que permite avaliar quanto um pagamento que me será feito em 2 anos tem de valor hoje, da mesma forma que permite imputar um determinado custo sobre o dinheiro que emprestarei para alguém hoje, e que somente será pago em dois anos. Percebam que se trata do mesmo processo, apenas invertendo o sentido da projeção do valor do dinheiro no tempo.

Como estamos falando de futuro, é natural que ocorram mudanças nas expectativas sobre a evolução de diversas variáveis, e não seria diferente com a taxa de juros.

Quando os agentes de mercado imaginam que as taxas de juros serão elevadas em um futuro próximo, estes passam a atribuir um “desconto” maior ao valor de um ativo hoje, o qual somente irá pagar todos os fluxos de caixa em há alguns anos. O raciocínio por trás da ideia é simples. Se a taxa de juros no futuro for maior, eu exijo um desconto maior sobre um investimento que farei hoje, que só me pagará os recursos no futuro. Caso contrário, mantenho meu dinheiro em caixa, ou aplico em algum ativo de prazo menor.

MARCAÇÃO A MERCADO

E como este processo se dá nos fundos de investimento?

Os fundos compostos por títulos públicos devem ter os ativos que os compõem marcados a mercado diariamente. A marcação a mercado nada mais é do que a regra de que os títulos públicos nas carteiras dos fundos devam ser contabilizados diariamente pelo seu valor de mercado.

Para o entendimento do conceito de marcação a mercado, uma analogia que pode ser feita é com a tabela FIPE de veículos calculada pela Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas da USP, a qual serve de parâmetro para as seguradoras na determinação do valor de veículos automotores. O que a tabela faz nada mais é do que marcar a mercado os veículos, assim como os fundos de investimentos o fazem com os títulos públicos. Evidentemente que por uma questão de gosto e preferência, poderemos ter, eventualmente, preços pagos diferentes dos apontados na tabela. Mas a média geral não fica muito diferente do observado lá. Isto é a marcação a mercado - com a ressalva de que ativos financeiros não sofrem depreciação, e sim valorização e desvalorização.

VARIAÇÕES NEGATIVAS

Uma vez que estes conceitos estejam claros, é bastante simples entendermos o porquê das variações negativas do IMA-B. Como o índice é composto por títulos de diferentes prazos, englobando desde os mais curtos (por exemplo que vencem em 2013) até os mais longos (vincendos em 2050), a precificação dos títulos apresenta considerável oscilação.

Imagine que é difícil você determinar o quanto vale hoje um título que pagará a você um fluxo de caixa em 5 anos. Agora repita o exercício para um título que pagará a você os fluxos de caixa e o principal ao longo dos próximos 35 anos. Esta combinação entre títulos com prazo mais curto e prazo mais longo influencia bastante na oscilação sobre a formação de preços destes ativos.

A oscilação se dá em função das diferentes expectativas sobre a evolução da taxa de juros de mercado para daqui a 2 anos, 5 anos, 10 anos e 20 anos. Estas taxas são utilizadas para trazer a valor presente o preço destes títulos. Quando ocorre uma elevação na expectativa sobre a evolução da taxa de juros nos próximos anos, o preço destes títulos no presente é reduzido. Ao passo que, quando a expectativa é de uma redução na taxa de juros, o preço destes títulos é elevado. Como os ativos são marcados a mercado diariamente, esta oscilação é expressa na rentabilidade dos fundos que procuram acompanhar o benchmark IMA B.

Tomemos um exemplo: imagine que um fundo com benchmark IMA-B tenha encerrado o mês de abril com a sua cota sendo avaliada em 1,05. Se ao longo do mês de maio houver uma mudança na expectativa da taxa de juros futura, e por alguma razão econômica, os participantes de mercado entendam que esta taxa irá subir nos próximos anos, os títulos que estão neste fundo terão seu preço de mercado reduzido. Se esta redução resultar em uma cota ao final do mês de maio de 1,02, teremos uma variação de negativa de 2,85% do fundo. O contrário também é verdadeiro. A expectativa de redução da taxa de juros leva a uma valorização destes ativos – também pela marcação a mercado – e, portanto, deste tipo de fundo. A volatilidade é característica deste tipo de ativo.

Não obstante a oscilação, estes títulos apresentam as melhores perspectivas de retorno, principalmente em relação aos títulos públicos atrelados diretamente ao CDI. Infelizmente, os ativos de renda fixa sem risco de oscilação nos preços não oferecem mais retornos compatíveis com a meta atuarial da entidade. Além disto, por terem seu valor nominal corrigido pela inflação, estes se constituem uma alocação bastante aderente à meta atuarial, que deve ser observada pela entidade para investimentos de longo prazo, tal qual devem ser investimentos previdenciários. Assim, o cenário prospectivo para os próximos meses é de queda na taxa de juros, o que tende a valorizar este tipo de ativo de forma consistente.

Expectativa de vida faz a diferença

No Informativo Eletrônico de junho/2012, iniciamos uma série de artigos sobre o aumento da expectativa de vida e a aderência das estatísticas de sobrevivência dos Planos de Previdência (Tábuas Atuariais) (1) ao novo cenário. Dando continuidade ao tema, apresentamos algumas reflexões sobre a realidade brasileira e os impactos da maior longevidade.

O Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) (2) divulgou recentemente o resultado de uma pesquisa informando que a expectativa de vida dos brasileiros subiu 25 anos em quatro décadas. A média passou de 48 anos para 73,4 anos de 1960 a 2010. Acompanhando essa tendência, muitos planos de previdência estão alongando os prazos das Tábuas de Sobrevivência, como é o caso da migração (3) que ocorre da Tábua AT83 para AT2000, atualmente utilizada em cerca de 37% dos Planos Fechados.

Mas, qual a diferença entre a Tábua AT83 e a AT2000?

A diferença está no tempo esperado de sobrevida. Na tabela abaixo, constam a expectativa de sobrevida em ambas as Tábuas, ao nascer e para as idades de 60, 65 e 70 anos:

Como é possível perceber, a tábua AT2000 é mais conservadora, projetando uma expectativa de vida maior para o participante. Assim, supondo-se que esta Tábua seja utilizada para os cálculos de benefício de renda (4), o saldo acumulado pelo participante será dividido por maior tempo de recebimento, evitando o consumo precoce das reservas e preservando por mais tempo a aposentadoria.

Observa-se, ainda, que na medida em que as idades vão avançando, as expectativas de vida da Tábua AT83 e AT2000 vão se aproximando, ocorrendo assim, um impacto muito pequeno sobre os benefícios e contribuições nos Planos na modalidade de Contribuição Definida, como é o Precaver.

Não perca o próximo informativo eletrônico, onde serão apresentados exemplos de cálculo de contribuições e benefícios comparando as Tábuas de Sobrevivência AT83 e AT2000.

1

As tábuas atuariais são tabelas com as probabilidades de sobrevivência e morte de uma população e são utilizadas para o cálculo de benefícios de renda.

2

Fonte dados: Censo demográfico IBGE 2010, www.ibge.com.br

3

No caso do Plano Precaver, a modificação da Tábua não causa impactos financeiros e déficits ao

Plano, pois este foi desenhado na modalidade de Contribuição Definida, não apresentando riscos

atuariais.

4

O Plano Precaver prevê 3 formas de recebimento de renda: a) Prazo Determinado (mínimo de 10 anos); b) Prazo Indeterminado aplicando-se percentual do saldo de 0,10% a 0,75% am; e c) Prazo Indeterminado por Expectativa de Vida. Somente para a opção ‘c’ aplica-se a Tábua Atuarial ao cálculo.

4.

MUDANÇA DE TÁBUA ATUARIAL:

Idade AT 83 AT 2000

Ao nascer 78,45 79,57

60 22,12 23,14

65 18,13 19,05

Garantia da política e dos objetivos de qualidade estabelecidos

De acordo com pesquisa realizada através do Blog TOTAL QUALIDADE (http://totalqualidade.blogspot.com), 83,7% das pessoas consideram que as empresas certificadoras impactam na forma como um sistema de gestão da qualidade é planejado, implementado e mantido, tendo em vista sempre atender aos requisitos da ISO 9001, regulamentares e de clientes.

A Quanta Previdência Unicred compartilha desta mesma opinião e acredita que a empresa Certificadora é um elemento de altíssima importância, que demonstra através do resultado das auditorias internas o nível de atendimento à Norma e consequentemente a aderência do Sistema de Gestão da Qualidade implantado e mantido em relação à Política e aos Objetivos da Qualidade estabelecidos.

As empresas que aspiram uma certificação ISO 9001 estão conscientes de que além de monitorar constantemente a satisfação de seus clientes, precisam melhorar continuamente seu Sistema de Gestão da Qualidade e passar, pelo menos anualmente, pela avaliação de um organismo certificador.

Embora para a Quanta Previdência, seu Sistema de Gestão da Qualidade não tenha sido construído e implementado apenas para atender as certificadoras e obter o tão esperado “Selo da Qualidade”, é reconhecida a importância da empresa certificadora no processo de avaliação e melhoria contínua. Desta forma, depois de uma criteriosa análise técnica, foi contratada para aplicar a auditoria de certificação, e as próximas 2 auditorias anuais de manutenção, a empresa BSI Brasil – Sistemas de Gestão Ltda (www.bsibrasil.com.br), que durante 4 dias de trabalho in loco realizará as avaliações necessárias para que a Quanta Previdência possa ser recomendada a receber e utilizar o Selo de um Sistema de Gestão da Qualidade em conformidade com a Norma ISO 9001:2008.

As auditorias de certificação estão programadas para ocorrer durante o mês de agosto/2012 e a diretoria e funcionários preparam-se para demonstrar as melhorias realizadas nos 12 meses em que o Sistema de Gestão da Qualidade foi implantado. Esperamos em breve poder anunciar que a empresa que você, nosso participante, escolheu para cuidar de seu futuro, foi reconhecida por trabalhar com um sistema de gestão reconhecido mundialmente e que tem como premissa básica a preocupação em entender e satisfazer as suas necessidades e expectativas!

ISO 9001 – Nosso Plano para excelência!

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