Resultados Primeiro Semestre de 2015

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Resultados

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Termo de Responsabilidade Legal

As informações contidas nesta apresentação podem envolver projeções, expectativas, crenças, planos, intenções ou estratégias futuras, Essas declarações prospectivas envolvem riscos e incertezas, Todas as declarações prospectivas incluídas nessa apresentação são baseadas nas informações disponibilizadas pela Dufry AG (“Companhia” ou “DAG”) a partir da data desta apresentação, e não nos responsabilizamos por atualizar tais declarações, Fatores que poderiam afetar as declarações prospectivas da Companhia incluem, dentre outros: tendências do PIB mundial, concorrência nos mercados onde a Companhia opera, mudanças desfavoráveis no tráfego de passageiros aéreos, mudanças desfavoráveis nas políticas de tributação de mercadorias e restrições na venda de duty-free em países onde a Companhia opera,

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Agenda

Destaques

Dados Financeiros

Conclusão

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Destaques

1S 2015

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Resultados 1S 2015 30 de Julho de 2015

Sólido desempenho operacional apesar da

volatilidade das moedas

• Receita de CHF 2.229,2 milhões; crescimento de 30,5%

– Crescimento orgânico* de -2,6%

• Mesmas lojas -2,9%

• Novas concessões, líquidas* de +0,3%

• Aumento do lucro bruto para CHF 1.291,0 milhões com margem

de 57,9%

• EBITDA cresceu 7% e alcançou CHF 236,7 milhões

– Margem EBITDA de 10,6%

• Fluxo de caixa livre aumentou em 48,4% para CHF 80,6 milhões

5

CHF 2.229,2

milhões

Receita no 1S 2015

Receita por trimestre Forte geração de caixa

apesar de custos não recorrentes

EBITDA por trimestre * Novas concessões, líquidas excluem desinvestimentos no Egito, Espanha, Holanda e Tunísia

89 132 193 161 92 145 0 50 100 150 200 1T 2T 3T 4T (C H F m ilh õ e s ) 2014 2015 775 933 1.223 1.266 1.019 1.210 0 300 600 900 1.200 1.500 1T 2T 3T 4T (C H F m ilh õ e s ) 2014 2015

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Impacto do gasto de nacionalidades

selecionadas nas vendas à nível Global

6 Enfraquecimento de moedas locais no 1S 2015

Evolução do ticket médio em USD - variação ao ano passado Desvalorização das moedas locais impacta o poder de compra de certas nacionalidades As vendas para os Russos e Mexicanos aumentaram a nível global em moeda local -35,3% -27,8% -29,9% -24,3% -19,2% -15,6%

Jan Fev Mar Abr Mai Jun

Russos a nível global (USD)

2014 2015 -5,2% -4,6% -18,4% -16,4% -14,3% _-11,0%

Jan Fev Mar Abr Mai Jun

Brasileiros a nível global (USD)

2014 2015 21% 38% 14% _11% 79% 51% 13% 18% _11% 26% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 1T 2T 1T 2T 1T 2T 1T 2T 1T 2T USD x Real USD x Peso

Argentino

USD x Rublo USD x Peso Mexicano

USD x Lira Turca

V a ri a ç ã o a n o c o n tr a a n o

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Resultados 1S 2015 30 de Julho de 2015 -14% -3% -18% -13% -8% -3% 2% 7% CHF Baseado em moedas locais C re s c im e n to d a R e c e it a

Desempenho da receita por região

7

Europa, Or, Médio, África e Ásia*

Estados Unidos e Canadá América I

América II

• Atualização do negócio

Crescimento de dois dígitos nos EUA e

Canadá

Forte desempenho na América Central e Latina quando medido

em moeda local A alta volatilidade do BRL e RUR poderá continuar em 2015 10% 4% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% CHF USD C re s c im e n to d a R e c e it a -18% -23% 0% -25% -20% -15% -10% -5% 0% CHF USD Baseado em moedas locais C re s c im e n to d a R e c e it a 8% 2% 10% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% CHF USD Baseado em moedas locais C re s c im e n to d a R e c e it a

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Reforma das lojas:

Aumento das vendas anuais

• Plano de três anos em andamento abrangendo

aproximadamente 200 lojas, que geram cerca de 50% das vendas do grupo

• Os planos de reformas cobrem cerca de 20% da área

de vendas (baseado em 2014)

• Espera-se que as vendas para cada loja reformada

aumente em 15-20% 8

15-20%

Aumento de

vendas

em cada loja reformada

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Resultados 1S 2015 30 de Julho de 2015 Duty-free 67% Duty-paid 33% Europa, Or,

Médio, África & Ásia 21% América I 18% América II 11% Estados Unidos & Canadá 23% Nuance 27%

Segmentação da Dufry

9

Dufry por Região 1S 2015 Dufry por Categoria 1S 2015

Dufry por Canal 1S 2015 Dufry por Setor 1S 2015

Aeroportos 88% _{Lojas de rua,} hotéis e resorts 5% Estações de trem e outros 4% Cruzeiros e portos 3% Aeroportos permanecem como canal principal Potencial de crescimento adicional identificado no setor de duty paid

Diversificação geográfica bem distribuída Perfumes e cosméticos 27% Comestíveis 18% Artigos de luxo 16% Vinho e bebidas destiladas 15% Fumos 10% Eletrônicos 5% Literatura e publicações 4% Outros 5%

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Boas perspectivas de crescimento de

passageiros nos próximos 3 anos

10 Crescimento mundial do PAX Internacional 1S 2015*

Evolução das Estimativas do PAX Internacional

2015 2016 2017 Europa 2,8% 3,0% 3,1% África 1,9% 1,6% 1,9% Ásia/Pacífico 8,0% 7,7% 6,2% Oriente Médio 9,2% 8,7% 7,8% América Latina/Caribe 8,7% 5,3% 4,7% América do Norte 3,7% 2,6% 2,5% Mundo 4,9% 4,7% 4,3%

Fonte: Airports Council International (ACI) * Até Maio

Fonte: Air4casts (30/06/2015)

4,4%

Crescimento médio global de passageiros

a.a, nos próximos 3 anos com diferenças

regionais 4,8% 2,7% 9,6% 9,8% 7,1% 5,1% 0% 2% 4% 6% 8% 10%

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Abertura da nova área de vendas

11 Aberturas 1S 2015

Evolução de novas áreas de vendas

2.800 m

2

de áreas de vendas adicionais abertas no 1S 2015

5%

Foi a contribuição média das aberturas

líquidas entre 2009 e 2014 Europa, Or. Médio, África e Ásia 50% _{América I} 12% Estados Unidos e Canadá 38% 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 30.000 2009 2010 2011 2012 2013 2014 M ²

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Resultados 1S 2015 30 de Julho de 2015 Europa, Or. Médio, África e Ásia 39% América I 22% América II 8% Estados Unidos e Canadá 31%

Sólidos projetos potenciais

12

26.200 m2 _{de Área Assinada} _{Projetos Potenciais: 33.000 m}2

26.200 m

2

área adicional já assinadas para

abertura

• Sólido portfólio de novos projetos potenciais – Duração média de execução de 12-18 meses

6.000 4.600 9.200 4.000 2.400 0 2.500 5.000 7.500 10.000

Europa, Or. Médio, África e Ásia

América I

América II

Estados Unidos e Canadá

Nuance

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2015: O ano da integração da Nuance

• Etapas finalizadas

Organização da Matriz completa e já em funcionamento Definição das organizações por países concluída;

implementação sendo executada

• Etapas em andamento

• Integração dos processos operacionais, de compra e

logística

• Integração dos processos de TI

• Integração da gestão com fornecedores e alinhamento de

serviços terceirizados

• Alinhamento do treinamento para os colaboradores das

lojas 13

Implementação finalizada até o final

de 2015; impacto total de sinergias em 2016

CHF 70

milhões

de sinergias confirmadas Aquisição e Preservação do valor Plano para Integração Definir equipes de integração e preparar planos Pré-aquisição Integração 10 semanas 8 semanas 3 meses 1 2 3 Entregar Integração, Sinergias e Crescimento 15-21 meses Assumindo Controle

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Aumento de

Capital

aprovado pelos acionistas da Dufry

Atualização sobre a aquisição da

World Duty Free

Na Assembleia Geral ordinária realizada em 29 de Abril, os acionistas da Dufry aprovaram o aumento de capital para a aquisição da WDF anunciada em 30 de março de 2015 Oferta de direitos a preço de mercado executada com sucesso com a captação de recursos brutos de CHF 2,2 bilhões

Emissão dos novos títulos de dívida no total de EUR 700 milhões, com prazo de oito anos e taxa de juros de 4,5% • Processo com as principais autoridades regulatórias já

concluídos com aprovação favorável; somente pendente a aprovação da União Europeia

• Conclusão da aquisição (participação de 50,1% da Edizione) esperada para o 3T 2015

• Oferta obrigatória dos minoritários a ser lançada após fechamento

14

Títulos de

Dívida

No total de Euro 700 milhões emitidas com

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Acquisition of WDF 30 March 2015

Cronograma da transação

Conclusão

da transação com a Edizione esperada para

o 3T de acordo com o planejado

Março Maio

Anúncio

Cronograma esperado da transação

Abril Junho

Assembleia

3T 2015

Execução da emissão de direitos

Conclusão da transação com a Edizione Início da consolidação da WDF Lançamendo da MTO*

MTO*

estimativa de ser

lançada no 3T 2015

15

Emissão do títulos da dívida

Conclusão da MTO* 4T 2015

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2015 2016

Conclusão da aquisição da WDF esperada para 3T 2015

Fase 1: Integração dos negócios da WDF

Assumindo controle

Cronograma do Plano de Integração Esperado

Integração da Nuance Completa

Aquisição e Preservação do valor

Maior otimização organizacional e realização de sinergias

Fase 2: Otimização da Organização

Execução e rápida realização de sinergia

Detalhado plano de integração Entrega da Integração Aquisição & Integração da WDF

2017

Cronograma das integrações

combinadas da Nuance e WDF

16

18-24 meses

para integrar a

WDF na atual

estrutura regional

da Dufry

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Resultados 1S 2015

30 de Julho de 2015 ₁₇

Presença complementar da Dufry e WDF

Presença Global da Dufry e WDF

Fonte: Informações da Companhia, WDF

Presença da Dufry (incl. Nuance) Presença da WDF Presença Pro forma da Dufry (incl. Nuance) e WDF

Excelente

Equilíbrio

entre mercados

emergentes e

desenvolvidos

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Dados Financeiros

1S 2015

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Resultados 1S 2015 30 de Julho de 2015 USD_53% EUR 22% Outros** 25%

Análise do crescimento da receita

30,5%

Crescimento da Receita

Componentes do Crescimento 1S 2015

Receita por Moeda *

19

* Crescimento orgânico exlcui operações descontinuadas

** Mudanças no escopo inclui aquisições mais operações descontinuadas

* Pro-forma incluindo os últimos 12 meses da Nuance ** Outros incluem CHF, GBP, SGD e outras moedas

-2,9% +0,3% -2,6% 31,7% 29,1% 1,4% 30,5% -5% 5% 15% 25% 35%

(20)

Evolução do Câmbio

20 Evolução das Principais Moedas – 1S15

Evolução CHF/USD Evolução CHF/EUR

* 2015 até 24/07/2015

• Continuação da alta

volatilidade na moeda dos mercados emergentes

• Principais moedas

continuaram tendo um grande descolamento versus o CHF no 2T A Dufry gera a maior

parte das suas receitas e despesas

em moeda estrangeira e, dessa

forma, se beneficia de um hedge natural

que protege sua lucratividade e as respectivas margens 2,8% 1,6% -12,2% -14,6% 6,8% 5,9% -20% -10% 0% 10% 1T 2T Média Ponderada EUR/CHF USD/CHF 0,93 0,94 0,93 0,90 0,89 0,89 0,91 0,96 0,95 0,94 0,95 0,840 0,860 0,880 0,900 0,920 0,940 0,960 0,980 1T 2T 3T 4T 2013 2014 2015* 1,23 1,23 1,23 _1,23 1,22 1,22 1,21 1,20 1,07 1,04 1,05 0,900 0,950 1,000 1,050 1,100 1,150 1,200 1,250 1T 2T 3T 4T 2013 2014 2015*

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Demonstração de Resultados

21 (CHF milhões) _{1S 2015} _% _{1S 2014} _% Receita Líquida 2.229,2 100,0% 1.707,9 100,0% Lucro bruto 1.291,0 57,9% _1.011,1 59,2% Taxas de concessão (544,4) 24,4% (375,6) 22,0%

Despesas com Pessoal (343,1) 15,4% (274,1) 16,0%

Outras despesas (169,2) 7,6% (140,0) 8,2%

Parcela de Resultado de Coligadas 2,4

EBITDA(1) 236,7 10,6% 221,4 13,0%

Depreciação (53,9) 2,4% (37,0) 2,2%

Amortização (116,1) 5,2% (64,4) 3,8%

Outros resultados oper. (21,0) (17,0)

EBIT 45,7 2,1% 103,1 6,0%

Resultado Financeiro (63,3) (52,3)

EBT (17,6) -0,8% 50,8 3,0%

Imposto de Renda 3,4 (6,7)

% do EBT 19,3% 13,2%

Lucro Líquido de operações recorrentes (14,2) -0,6% 44,1 2,6%

Resultado líquido de operações descontinuadas 0,1

Lucro Líquido (14,1) -0,6% 44,1 2,6%

Participação de minoritários (10,9) (16,6)

Acionistas da controladora (25,0) -1,1% _27,5 4,5%

Lucro atribuído aos acionistas da

controladora PF(2) 94,1 4,2% 77,7 4,5%

Demonstração de Resultados 1S 2015 A consolidação da

Nuance afetou todas as linhas da DRE

(1) EBITDA antes de outros resultados operacionais

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Lucro por ação ajustado

22 Lucro por Ação Ajustado

Sazonalidade do LPA ajustado

* Exclui custo não recorrentes da aquisição da WDF

LPA pro-forma é ajustado pelos efeitos não recorrentes de aquisições, demonstrando assim melhor comparação LPA estável excluindo

custos não recorrentes associados à aquisição da WDF

* Exclui custo não recorrentes da aquisição da WDF

2,51 1,91 2,49 0,00 0,50 1,00 1,50 2,00 2,50 3,00 1S '14 1S '15 (C H F )

Reportado Pro-Forma ajustado para custos não recorrentes da aquisição da WDF

0,99 1,43 2,25 1,64 0,90 1,61 1,77 0,93 1,04 1,46 0,00 0,50 1,00 1,50 2,00 2,50 1T 2T 3T 4T (C H F ) 2013 2014 2015*

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Balanço Patrimonial

23 Ativos são principalmente relacionados aos ativos intangíveis gerados através de aquisições (CHF milhões) _30.06.015 _31.03.2015 _Variação Imobilizado 402 413 -11 Ativos Intangíveis 4.224 4.389 -165

Outros ativos não circulantes 119 124 -5

Capital de giro líquido 403 432 -29

Outros ativos circulantes 223 240 -18

Patrimônio Líquido 4.315 2.323 1.993

Dívida Líquida 148 2.368 -2.220

Passivo não circulante 134 129 5

Impostos diferidos passivos, líquido 171 186 -15

Outros passivos circulantes 617 593 23

Por Tipo Por Transação Balanço Patrimonial

Ativos Intangíveis 30.06.2015 Passivos são

principalmente a combinação de capital e dívida, que financia as aquisições 12% 7% 10% 14% 20% 37% Aquisição da Nuance Aquisições realizadas em Ago/11 Aquisição da Hellenic DF Aquisições no Brasil Aquisição da Hudson Outros 1% 4% 36% 59% Direitos de Concessão Limitados Ágio Marcas Direitos de Concessão Ilimitados

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Fluxo de Caixa

24 1S é o semestre menos relevante do ano, devido à sazonalidade Fluxo de Caixa (CHF milhões) 1S 2015 1S 2014

EBITDA antes de outros resultados operacionais 236,7 221,4

Outros itens operacionais (1,1) (9,2)

Fluxo de Caixa antes das variações no capital de giro 235,6 212,2

Var. no capital de giro líquido (32,4) (40,6)

Custos relacionadas à reestruturação (36,5)

-Impostos pagos (28,3) (16,6)

Dividendos das associadas 4,5

-Fluxo de Caixa Líquido de atividades operacionais 142,9 155,0

Investimentos (62,3) (100,7)

Fluxo de Caixa Livre 80,6 54,3

Combinações de negócios, aquisições / venda de participação em subsidiárias (118,6) (5,8)

Fluxo de Caixa após de investimentos (38,0) 48,5

Juros pagos, líquidos (46,9) (44,8)

Recursos provenientes das Notas Conversíveis Obrigatórias, líquido - 268,3

Recursos provenientes da emissão de ações 2.200,0

-Taxas, custos da emissão de ações e outros custos relacionados a financ. (64,3) (9,2)

Fluxo de caixa de minoritários (21,0) (6,2)

Compra de ativos financeiros (15,2)

-Fluxo de Caixa usado para financiamento 2.052,6 208,1

Variação na dívida líquida 2.014,6 256,7

Diferenças cambiais de conversão 191,4 9,5

Variações na Dívida Líquida, incluindo Aquisições e Efeitos de Conversão 2.206,0 266,2

Dívida Líquida

– no começo do período 2.354,4 1.753,3

(25)

Investimento & Capital de Giro Líquido

25 Evolução do Investimento

Evolução do Capital de Giro Líquido(1)

(1)_{Estoques + Contas a receber e cartões de crédito – Contas a pagar}

(2)_{Baseado na receita pro-froma da Nuance nos últimos doze meses (excluindo Singapura)}

Investimento retornando aos níveis

históricos após o plano de expansão executado em 2014 233 290 442 328 403 7,4% 8,0% 8,6% 9,1% 8,0% 2,0% 4,0% 6,0% 8,0% 10,0% 0 100 200 300 400 500 600 2012 2013 2014 1S'14 1S'15 C G L ( c o m o % d a R e c e it a ) C G L ( C H F m ilh õ e s )

Capital de Giro Principal Receita pro forma nos últimos 12 meses de aquisições (2)

112 140 198 101 62 3,5% 3,9% 4,7% 5,9% 2,8% 0,0% 1,0% 2,0% 3,0% 4,0% 5,0% 6,0% 0 40 80 120 160 200 240 280 320 2012 2013 2014 1S '14 1S '15 Inv e s ti m e n to (c o m o % d a R e c e it a ) In v e s ti m e n to (C H F m ilh õ e s )

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Resultados 1S 2015 30 de Julho de 2015 1.753 1.726 1.487 2.181 2.355 2.368 149 268 2.132 0 200 400 600 800 1.000 1.200 1.400 1.600 1.800 2.000 2.200 2.400 2.600

Dez 13 Mar 14 Jun 14 Set 14 Dez14 Mar 15 Jun 15

(C H F m ilh õ e s )

Dívida líquida reportada Recursos obtidos através das Notas Conversíveis Obrigatórias (MCN) Aumento de Capital

1.755

Financiamento & Covenants (1)

26 Evolução da Dívida Líquida

Dívida Líquida por Moeda

2.280

Sólida estrutura

financeira

com leve declínio na dívida líquida CHF 7% EUR 42% USD 51%

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Financiamento & Covenants (2)

27 Evolução dos Covenants

Índice de

alavancagem

significativamente abaixo do teto dos

covenants

Covenants

redefinidos devido à aquisição da WDF

Perfil de vencimento da dívida após aquisição da WDF

945 521 900 468 521 834 730 0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 (C H F m ilh õ e s )

Empréstimo LP (USD 1.010 milhões) Empréstimo LP (EUR 500 milhões) Linha de Crédito Rotativa (CHF 900 milhões) Senior Notes (USD 500 milhões)

Senior Notes (EUR 500 milhões) Novo Empréstimo Bancário (EUR 800 milhões) Novas Senior Notes (EUR 700 milhões)

3,67 3,66 3,12 3,27 3,40 3,70 0,25 4,25 4,00 4,00 4,50 4,50 4,50 4,50 4,50 _4,25 4,00 4,00 3,61 0,00 0,50 1,00 1,50 2,00 2,50 3,00 3,50 4,00 4,50 (D ív . L íq u id a / E B IT D A a ju s ta d o )

(28)

(29)

Entregando sinergias através da integração Nuance

• A integração da Nuance será a prioridade em 2015

– A integração já está sendo executada em todos os níveis:

organizacional, comercial e operacional

– A integração será finalizada em 2015 de acordo com o

planejado

– Sinergias de CHF 70 milhões confirmadas – com impacto total

em 2016

• Aceleração do crescimento orgânico

– Plano de marcas com principais fornecedores revisado a

cada 4 meses

– Plano para reforma de 200 lojas para melhorar a geração de

receita

– Novas iniciativas operacionais (especialização do time de

loja, programas de incentivos, merchandising visual)

• Expansão internacional na Ásia e Hudson

• Conclusão da aquisição da WDF e início do planejamento

da integração 29 Integração da Nuance será concluída ao final de 2015 Aceleração do crescimento orgânico através de diversas iniciativas

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