INSTITUTO POLITÉCNICO DE COIMBRA
INSTITUTO SUPERIOR DE CONTABILIDADE E ADMINISTRAÇÂO DE COIMBRA
Aprovação do Conselho Pedagógico 4/4/2017
Aprovação do Conselho Técnico-Científico 19/4/2017
Ficha de Unidade Curricular (FUC) de
Gestão de Carteiras e Avaliação de Desempenho
Curso(s): Mestrado em Análise Financeira
Ano Curricular: 1ºano
Semestre curricular: 2º Semestre
Ano lectivo: 201617
Unidade Curricular
Designação: Gestão de Carteiras e Avaliação de Desempenho
Curso(s): Mestrado em Análise Financeira
Ano curricular: 1ºano
Semestre curricular: 2º Semestre
Número de ECTS: 5
Horas de contacto: 30
1.Corpo Docente
***Replicar pelo nº de docentes, sendo que o primeiro deverá ser o responsável da UC.
Nome: Maria Elisabete Duarte Neves Gabinete: 3.16
2.Funcionamento
a) Objectivos:
Familiarizar o aluno com os aspectos práticos associados à definição de objectivos de investimento para vários perfis de risco e as respectivas estratégias conducentes à obtenção de tais objectivos. Apresentar as principais metodologias de avaliação de desempenho de uma carteira de títulos e do respectivo gestor. Dar a conhecer a grande importância na escolha de um benchmark adequado e as normas Padrão (GIPS). Esta unidade curricular tem ainda como objectivo mostrar a utilidade de conhecimentos obtidos em outras unidades curriculares na apreensão dos tópicos desta UC e na concretização de alguns destes temas na prática, através da realização de um trabalho científico.
b) Regime de frequencia e metodologia de avaliação:
A avaliação de conhecimentos ocorrerá de acordo com os seguintes métodos: 1. Avaliação através de exame final
O exame final será constituído por uma prova escrita individual, sendo aprovados os alunos que obtenham uma classificação igual ou superior a dez valores.
2. Avaliação distribuída ao longo do trimestre lectivo
A avaliação de conhecimentos distribuída ao longo do trimestre lectivo ocorrerá da seguinte forma:
- Elaboração e Apresentação de um artigo científico seleccionado de revista científica (entre uma lista de 40 artigos escolhidos pela docente)-(25%);
-Elaboração e Apresentação de um trabalho realizado em grupo (75%):
- A escolha do tema dos trabalhos é feita pelo aluno em conjunto com o docente da unidade curricular;
- A apresentação oral, a realizar ao longo do semestre, nas datas marcadas pelo docente, está cotada para 5 valores da classificação final do trabalho (15 valores);
- O trabalho escrito não deve ultrapassar 40 páginas, em letra tamanho 12, e tipo times new roman. Nota: Os Trabalhos são realizados em grupo, com composição e orientação dadas pela professora, sendo a classificação final do trabalho atribuída individualmente.
c) Programa:
I. INTRODUÇÃO
Delimitação da área de estudo.
Rendibilidade, risco e diversificação: definição, medidas e regressão Teoria da Carteira: o modelo de Markowitz
Capital Asset Pricing Model (CAPM).
O modelo de mercado (regressão e composição) II. GESTÃO DE CARTEIRAS
1. Constituição de carteiras.
2. Mix de activos: Características das diferentes classes de activos (rendibilidade esperada, variabilidade e correlação)
3. Modelos de risco e construção de carteiras: Preocupação contínua com Asset Allocation, diversificação de portfolio e benchmark adequado.
4. Gestão passiva e activa de carteiras (style management)
5. Selecção de acções (upside e downside) e tendências de movimentação no mercado (market timing) 6. Tracking Portfolio e exploração de anomalias
7. Modelos multifactor: factor betas in a multifactor model 8. Impactos cambiais na gestão de carteiras
III. AVALIAÇÃO DE DESEMPENHO DE CARTEIRAS 1. Cálculo da rendibilidade de carteiras:
1.2 Indicadores de desempenho Time-weighted e money-weighted 1.3 Metodologias Híbridas
2. Medidas de Sharpe, Treynor e Jensen 3. Ajustamento do risco das carteiras 4. Benchmarks
5. Apresentação de padrões de desempenho 6. Diagnóstico de desempenho e atribuição
d) Bibliografia:
Anexo A- 1- Aissia, D. B. (2016). Home and foreign investor sentiment and the stock returns. The Quarterly Review of Economics and Finance, 59, 71-77. 2- Aissia, D. B. (2017). The mispricing of equity risk: behavioral and corporate leverage factors. Journal of Asset Management, 1-12. 3- Appel, I. R., Gormley, T. A., & Keim, D. B. (2016). Passive investors, not passive owners. Journal of Financial Economics, 121(1), 111-141. 4- Bena, J., Ferreira, M. A., Matos, P. P., & Pires, P. (2016). Are foreign investors locusts? The long-term effects of foreign institutional ownership. 5- Caton, G. L., Goh, J., Teik, L. Y., & Linn, S. C. (2016). Governance and post-repurchase performance. Journal of Corporate Finance. 6- Chamon, M., & Garcia, M. (2016). Capital controls in Brazil: effective?. Journal of International Money and Finance, 61, 163-187. 7- Coeurdacier, N., & Gourinchas, P. O. (2016). When bonds matter: Home bias in goods and assets. Journal of Monetary Economics, 82, 119-137.Core, J. R. Guay, T. Rusticus (2016).Does weak governance cause weak stock returns? An examination of firm operating performance and investors\' expectations. Journal of Finance, 61 pp. 655–687. 8- Cremers, M., Ferreira, M. A., Matos, P., & Starks, L. (2016). Indexing and active fund management: International evidence. Journal of Financial Economics, 120(3), 539-560. 9- Degl\'Innocenti, M., Kourtzidis, S. A., Sevic, Z., & Tzeremes, N. G. (2017). Bank productivity growth and convergence in the European Union during the financial crisis. Journal of Banking & Finance, 75, 184-199. 10- Edelen, R. M., Ince, O. S., & Kadlec, G. B. (2016). Institutional investors and stock return anomalies. Journal of Financial Economics, 119(3), 472-488. 11- Edmans, A., Levit, D., & Reilly, D. (2014). Governance and comovement under common ownership (No. w20420). National Bureau of Economic Research. 12- Forbes, K., Fratzscher, M., Kostka, T., & Straub, R. (2016). Bubble thy neighbour: portfolio effects and externalities from capital controls. Journal of International Economics, 99, 85-104. 13- Gregoriou, A., Healy, J., & Gupta, J. (2015). Determinants of telecommunication stock prices. Journal of Economic Studies, 42(4), 534-548. 14- Hameed, A., Morck, R., Shen, J., & Yeung, B. (2015). Information, analysts, and stock return comovement. Review of Financial Studies, hhv042. 15- Hearn, B. (2014). The political institutional and firm governance determinants of liquidity: Evidence from North Africa and the Arab Spring. Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, 31, 127-158. 16- Hong, K., & Wu, E. (2016). The roles of past returns and firm fundamentals in driving US stock price movements. International Review of Financial Analysis,43, 62-75. 17- Kostovetsky, L. (2016). Whom Do You Trust?: Investor-Advisor Relationships and Mutual Fund Flows. Review of Financial Studies, 29(4), 898-936. 18- Liao, W., & Santacreu, A. M. (2015). The trade comovement puzzle and the margins of international trade. Journal of International Economics, 96(2), 266-288. 19- Liu, D. C., & Liu, C. Y. (2016). The source of stock return fluctuation in Taiwan. The Quarterly Review of Economics and Finance, 61, 77-88. 20- Møller, S. V., & Rangvid, J. (2015). End-of-the-year economic growth and time-varying expected returns. Journal of Financial Economics, 115(1), 136-154. 21- Papapostolou, N. C., Nomikos, N. K., Pouliasis, P. K., & Kyriakou, I. (2014). Investor Sentiment for Real Assets: The Case of Dry Bulk Shipping Market. Review of Finance, 18(4), 1507-1539. 22- Rothonis, S., Tran, D., & Wu, E. (2016). Does national culture affect the intensity of volatility linkages in international equity markets?. Research in International Business and Finance, 36, 85-95. 23- Vithessonthi, C., & Tongurai, J. (2016). Financial markets development, business cycles, and bank risk in South America. Research in International Business and Finance, 36, 472-484. 24- Wang, Z., & Khan, M. M. (2016). Market states and the risk-return tradeoff. The Quarterly Review of Economics and Finance. 25- Wild, J. (2016). Efficiency and risk convergence of Eurozone financial markets. Research in International Business and Finance, 36, 196-211. 26- ?ahin, A., DO?UKANLI, H., & ?engül, S. (2016). The Determinants of Equity Home Bias in Turkey. Journal of Accounting & Finance, (72). Bibliografia Principal-Allen, S. L. (2012). Financial risk management: a practitioner\'s guide to managing market and credit risk (Vol. 721). John Wiley & Sons. Bacon, C. R. (2011). Practical portfolio performance measurement
and attribution (Vol. 568). John Wiley & Sons. Bodie, Z., Kane, A., and Marcus, A. J. (2014). Investments, 10e. McGraw-Hill Education. Elton, E. J., Gruber, M. J., Brown, S. J. And Goetzmann, W. N. (2010), Modern Portfolio Theory and Investment Analysis, 8th edition, John Wiley & Sons. Estudos CMVM . Comissão do mercado de valores mobiliários Fabozzi, F. J., Focardi, S. N., and Kolm, P. N., (2010), Quantitative Equity Investing: Techniques and Strategies. Philip L. and T. Jankowski Lawton, (2009), Investment Performance Measurement: Evaluating and Presenting Results CFA Institute Investment Books. Frank K. Reilly, and Keith C. Brown (2011), Investment Analysis and Portfolio Management, Reilly & Brown, 10 ed. Frank J. Fabozzi, Harry M. Markowitz (2011) The Theory and Practice of Investment Management: Asset Allocation, Valuation, Portfolio Construction, and Strategies, 2nd Edition Greg N. Gregoriou (2011), Funds of Hedge Funds: Performance, Assessment, Diversification, and Statistical Properties, McGraw Hill (e-google). Greg N. Gregoriou (2009), The VaR Modeling Handbook: Practical Applications in Alternative Investing, Banking, Insurance, and Portfolio Management (e-Livro Google) Neves E and Quelhas A. P (2013), Carteiras de Investimento, Gestão e avaliação do desempenho.
