Análise
Reunião Matinal
Análise XP
Abertura
DI deve reagir ao relatório de inflação e ao Caged, após subir ontem com alta do IPCA-15 e queda do desemprego além do estimado. Agenda ainda traz entrevista de Hamilton, CMN, confiança do consumidor, custos da construção e leilões de linha e rolagem de swap. EUA têm PIB e gastos pessoais. Bolsas e moedas de emergentes caem com receio de que ação do Fed reduza fluxos. Ações chinesas completaram a mais longa sequência de perdas em quase 2 décadas com alta dos juros no mercado do país. Metais e ações europeias sobem.
Fechamento
Ibovespa teve maior alta em um mês, com Petrobras e Vale em destaque. +2,1%, 51.633,43 pontos .
Painel Corporativo
(+) Petrobras (PETR4): Empresa anuncia comercialidade na área de Carioca. Positivo, mas a pergunta é: da onde virá todo o Caixa?
(+) Materiais de Construção: Pretensão de investimento na indústria de materiais tem recuperação. (+) Wilson Sons (WSON11): Wilson Sons firma contrato com a Oceanpact para a construção de 4 OSRVS por R$ 333 milhões.
(=) Bancos: Bancos públicos vão liderar crédito em 2014.
(+) Abril Educação (ABRE11): Abril Educação firma contrato para adquirir 22,7% da MSTECH por R$ 25 milhões.
(-) Log-In (LOGN3): Cronograma de construção de navios é alterado por conta da reestruturação no EISA.
(+) Bancos: Inadimplência média das operações de crédito registra mínima histórica. (+ e =) Vale e Cemig (VALE5 e CMIG4): Vale e Cemig fecham acordo em geração de energia.
Agenda do Dia
Índice
Resumo Cotações Macroeconomia Painel Corporativo Proventos Carteiras Recomendadas DisclaimerHora Local Indicador
Data Exp.
Ant.
08:00 BRA FGV Confiança do Consumidor Dez -- 112,8
08:00 BRA Custos de construção FGV (a.m.) Dez 0,0031 0,0027
10:30 BRA Empréstimos pendentes (a.m.) Nov -- 0,005
10:30 BRA Total empr em aberto Nov -- 2610B
10:30 BRA Taxa de inadimplência de empréstimos pessoais Nov -- 0,068
10:30 BRA Empréstimos-Bancos privados Nov -- 1288B
11:30 EUA PIB anualizado a.t. 3T T 0,036 0,036
11:30 EUA Consumo pessoal 3T T 0,014 0,014
11:30 EUA PIB Índice de preços 3T T 0,02 0,02
11:30 EUA Principais gastos pessoais a.t. 3T T 0,015 0,015 sexta-feira, 20 de dezembro de 2013
Cotações
Mercado de Ações
Mercado de Commodities
Ibovespa Brasil 51.633 3,2 -1,6 13,7x Soja 1.319 0,4 0,4 0,1 -0,2
Dow Jones EUA 16.179 2,7 0,6 15,2x Milho 431 1,3 1,2 1,4 -29,4
S&P 500 EUA 1.808 1,8 0,1 16,3x Trigo 611 -0,3 -2,9 -8,7 -26,6
MEXBOL México 42.135 0,6 -0,9 19,1x Açucar 16 1,6 -0,7 -5,8 -21,3
FTSE 100 Reino Unido 6.585 2,2 -1,0 13,7x Algodão 83 0,4 0,1 5,0 5,9
CAC 40 França 4.177 2,9 -2,8 13,8x Café 114 -1,9 -1,3 2,6 -30,3
DAX Alemanha 9.336 3,7 -0,7 13,9x Petróleo (WTI) 99 1,0 2,2 6,5 6,8
IBEX Espanha 9.664 4,2 -1,8 17,0x RBOB Gasolina 274 1,6 4,2 2,9 8,3
NIKKEI 225 Japão 15.859 3,0 1,3 20,4x Ouro 1.195 -3,2 -3,2 -4,4 -28,3
SHASHR Shangai 22.889 -1,5 -4,2 10,9x Prata 303 0,6 1,8 -0,1 2,0
HANG SENG Hong Kong 2.227 -3,1 -4,2 9,3x Cobre 274 1,6 4,2 2,9 8,3
Mercado de Ações - Índices
Mercado de Câmbio
IBX 21.186 1,7 2,3 -3,6 -3,6 Dólar/Real 2,36 1,1 1,1 0,9 15,1 SMLL 1.291 0,8 0,8 -3,1 -16,4 Euro/Real 3,22 0,3 0,6 1,4 18,9 IMOB 681 1,2 1,8 -4,1 -25,7 Euro/Dolar 1,37 -0,2 -0,6 0,5 3,3 ICON 2.360 1,3 1,7 -3,2 -0,8 Yuan/Dólar 0,16 0,1 -0,0 0,3 2,7 INDX 12.423 1,6 3,0 -0,8 2,3 Yen/Dólar 0,01 0,1 -0,9 -1,7 -17,5 LUPA3 28,6 MMXM3 -21,3 INET3 28,6 VIVR3 -16,7 CCHI3 22,2 OIBR4 -15,0 IDNT3 19,7 MWET4 -13,8 INEP4 17,2 PLAS3 -13,5 BICB4 15,2 RNAR3 -12,9 CTAX3 12,9 MPXE3 -11,5 OGXP3 10,3 MNPR3 -11,4 INEPAR-PREF BICBANCO - PREF MINUPAR
-PLASCAR PART Bens de Capital
RENAR MACAS
-ENEVA SA Energia Elétrica
WETZEL SA-PREF
Mineração & Siderurgia VIVER INCORPORAD LUPATECH SA INEPAR TEL -P/L Índice Financeiro -Petróleo & Gás Ticker Semana ∆% Bens de Capital -Tecnologia -CONTAX PART OLEO E GAS PART CHIARELLI SA IDEIASNET
Ano ∆%
Divisa Ratio Dia ∆% Semana
∆% Mês ∆% Ano ∆% Commodity Cotação Dia ∆% Semana
∆% Mês ∆%
OI SA-PREF Telecom
Pontos Dia ∆% Semana
∆% Mês ∆%
Mercado de Ações - Maiores Altas
Setor Empresa
Ano ∆%
Mercado de Ações - Maiores Baixas
Empresa Ticker Setor Semana ∆% MMX MINERACAO
Bolsa Origem Pontos Semana
Macroeconomia
Prévia do PIB dos Estados Unidos é o destaque desta sexta-feira.
Ásia: a maior parte das bolsas fecharam em ganho com os investidores reavaliando a perspectiva de política monetária do Fed, com exceção do índice Shangai Composto, que seguiu novamente em queda e caiu 2,02%, com as preocupações com o novo aperto de crédito . Já no Japão, o Banco Central do país manteve a politica monetária inalterada, como já era esperado e na bolsa, o índice Nikkei registrou leve alta de 0,07% .
Europa: o dia hoje está mais calmo, após a euforia causada por conta dos Estados Unidos. O destaque ficou por conta do rebaixamento do rating de longo prazo da União Europeia pela S&P, que perdeu o triplo A, passando para AA+.
O Reino Unido apresentou dados de confiança do consumidor ruim para o mês de dezembro, caindo novamente em meio as preocupações com a inflação. Já na Alemanha e na França, mostraram maior otimismo para as empresas.
EUA: após agenda movimentada ao longo desta semana, o destaque de hoje fica para a prévia do PIB do terceiro trimestre, e também com o FED/Kansas City com a atividade industrial de dezembro.
Painel Corporativo
(+) Petrobras (PETR4): Empresa anuncia comercialidade na área de Carioca. Positivo, mas a pergunta é: da onde virá todo o Caixa?
A companhia anunciou a declaração de comercialidade da acumulação de petróleo da área de Carioca, localizada no pré-sal da Bacia de Santos.
O volume recuperável estimado total é de 459 MM de barris de óleo equivalentes, denominado Lapa. Este campo está localizado a aproximadamente 270 km da costa do Estado de São Paulo e em profundidade d’água em torno de 2.140 metros.
O Consórcio BM-S-9 é operado pela Petrobras (45%), em parceria com as empresas BG (30%) e Repsol Sinopec (25%). Após a Declaração de Comercialidade, o Plano de Desenvolvimento do campo de Lapa será submetido à ANP em até 180 dias.
O Plano de Negócio e Gestão 2013-2017 da Companhia planeja o primeiro óleo deste campo para o terceiro trimestre de 2016.
Em 2011, o consórcio já havia declarado a comercialidade do campo de Sapinhoá (área de Guará) também localizado no BM-S-9. Sapinhoá atualmente produz, por meio do navio FPSO Cidade de São Paulo, cerca de 30.000 barris de óleo por dia, através de um único poço produtor interligado. Os demais poços estarão sendo interligados no início de 2014.
Classificamos como positiva a notícia de comercialidade da área de Carioca, denominado Lapa. O problema é o caixa da companhia, seu elevado endividamento, acima de 3x Dívida Líquida/Ebitda e os prejuízos decorrentes da área de abastecimento com a importação de gasolina e diesel que devem alcançar R$ 5,3 bilhões no 4T13, devido ao incêndio na Repar – Refinaria no Paraná, que está parada, agravando ainda mais a situação, onde a Petrobras precisa importar mais diesel e gasolina para atender ao mercado doméstico.
(+) Materiais de Construção: Pretensão de investimento na indústria de materiais tem recuperação.
Os planos de investimentos dentro da indústria de materiais de construção voltaram a crescer, de acordo com a pesquisa Termômetro Abramat, divulgada pela Associação Brasileira da Indústria de Materiais de Construção (Abramat). O levantamento de dezembro mostrou que 74% dos empresários consultados afirmaram ter planos de investir nos próximos 12 meses. O número é maior que os 62% de novembro e está em linha com o registrado em dezembro de 2012. O resultado de novembro havia sido o pior desde junho do ano passado, quando apenas 61% dos empresários manifestaram pretensão de investir. "A melhoria na intenção de investimentos está associada com a expectativa positiva para o segmento de infraestrutura no próximo ano", afirmou em nota o presidente da Abramat, Walter Cover. A pesquisa mostrou também que o nível de utilização da capacidade instalada da indústria de materiais permaneceu em 82% em dezembro, patamar igual ao de novembro e ao do mesmo mês de 2012. Dentre os empresários consultados, 19% se disseram otimistas em relação à expectativa de incentivos por parte do governo. Em novembro, eram 20%. Já em dezembro de 2012, eram 36%. Já em relação às vendas para o mercado interno em janeiro, 43% esperam resultados bons, 43% acreditam em uma situação regular, e 14%, em resultados ruins ou muito ruins.
(+) Wilson Sons (WSON11): Wilson Sons firma contrato com a Oceanpact para a construção de 4 OSRVS por R$ 333 milhões.
A Wilson Sons Limited informou há pouco que, através de sua subsidiária Wilson Sons Estaleiros, celebrou contrato com a Oceanpact Serviços Marítimos para a construção de quatro Oil Spill Recovery Vessels (OSRVs). Trata-se de embarcações de apoio offshore especializadas no combate ao derramamento de óleo, com 67 metros de comprimento, 14 metros de largura e capacidade de armazenagem de 1.050 m³ de óleo derramado. Conforme o fato relevante, o contrato passa a ter eficácia no pagamento da primeira parcela de cada embarcação. Ainda conforme o comunicado, pela construção das quatro embarcações, a Oceanpact
desembolsará o montante aproximado de R$ 333 milhões. Os OSRVs serão construídos no complexo de estaleiros da Wilson Sons, no Guarujá (SP), e têm previsão de entrega até 2016.
(=) Bancos: Bancos públicos vão liderar crédito em 2014.
O crédito bancário vai crescer a taxas mais moderadas em 2014, prevê o Banco Central, com um avanço projetado em 13%, abaixo dos 14% esperados para 2013. Os bancos públicos vão desacelerar a expansão de suas carteiras, de 21% para 17%, mas uma análise detalhada dos dados mostra que o crescimento seguirá desequilibrado. As instituições oficiais devem responder por dois terços da oferta adicional de crédito projetada pelo BC para 2014. Caso as estimativas se confirmem, eles seguirão ampliando a sua participação de mercado, dos 50,8% observados em novembro para 52,8% em dezembro de 2014, realimentando receios de uma gradual estatização do crédito no país. Os bancos privados seguirão bem contidos em 2014, com um crescimento nas carteiras de 10%, no caso das
P/L EV/EBITDA P/VPA ROE
PETROBRAS-PREF PETR4 Extração de petróleo e gas R$ 233.417 MM 8,1x 6,2x 0,6x 8%
Painel Corporativo
(+) Abril Educação (ABRE11): Abril Educação firma contrato para adquirir 22,7% da MSTECH por R$ 25 milhões.
A Abril Educação informou que sua subsidiária Central Abril Educação e Participações (CAEP) celebrou um contrato definitivo tendo por objeto a aquisição de 22,7% do capital social da Mstech Educação e Tecnologia. Entre as cláusulas, está uma opção de compra, pela CAEP, da participação remanescente dos vendedores no capital social da Mstech após o 5° aniversário da aquisição. Ainda conforme o comunicado, este mesmo acordo permite ainda à CAEP o exercício de uma opção de revenda de sua participação aos acionistas atuais da Mstech caso alguns objetivos de crescimento e desenvolvimento do negócio não sejam alcançados. O valor total da Aquisição é de R$ 25 milhões, tendo sido R$ 15 milhões pagos aos vendedores e R$ 10 milhões aportados em aumento do capital social da Mstech. Ambos os desembolsos foram realizados no momento da celebração do contrato de compra e venda. "Esta aquisição de participação visa fortalecer a capacidade de desenvolvimento de soluções na área de Tecnologia da Educação da Companhia, visando melhorar a aprendizagem dos alunos que utilizam os conteúdos e serviços da Abril Educação", diz a companhia, no fato relevante. "A Mstech possui comprovada experiência na área de Tecnologia da Educação com mais de 500 profissionais que trabalham no desenvolvimento dos seus produtos e serviços", acrescenta. Ainda conforme o comunicado, a Mstech "atende atualmente a mais de 10 mil unidades escolares, beneficiando a mais de 8 milhões de alunos, que poderão potencialmente se beneficiar dos conteúdos educacionais da companhia como complemento aos serviços já prestados pela Mstech. Além disso, a aquisição não está sujeita à aprovação prévia pelas autoridades concorrenciais brasileiras, tampouco depende de aprovação ou ratificação em assembleia de acionistas.
Apesar do desembolso financeiro inicial não ser muito relevante, a aquisição traz um importante complemento para os serviços que a Abril Educação oferece para seus parceiros. A MSTECH desenvolve e provê sistemas de gestão e suporte para as áreas administrativas da educação, desenvolve projetos customizados de gestão para necessidades específicas dos parceiros e oferece ferramentas digitais interativas para melhorar a interface aluno/professor.
(-) Log-In (LOGN3): Cronograma de construção de navios é alterado por conta da reestruturação no EISA.
A Log-In Logística Intermodal informou que, em função do processo de reestruturação operacional ocorrida no estaleiro Eisa ao longo dos últimos meses, o cronograma das obras de construção dos navios da Log-In sofreu alteração. "Cabe destacar que as operações da companhia permanecem regulares, pois conforme previsto na legislação brasileira (lei nº 9432) é facultada às EBN’s (Empresas Brasileiras de Navegação) o afretamento de embarcações estrangeiras com base no direito de tonelagem, em substituição a embarcações em construção no País, em estaleiro brasileiro", diz a companhia, no comunicado. Ainda conforme a nota, o contrato entre as partes prevê indenização por atraso na entrega das embarcações. Além disso, as datas de entrega das embarcações poderão sofrer ajustes, os quais serão atualizados periodicamente conforme andamento das obras.
(+) Bancos: Inadimplência média das operações de crédito registra mínima histórica.
A inadimplência média das operações de crédito no sistema financeiro apresentou queda marginal na passagem de outubro para novembro. A taxa caiu de 3,2% para 3,1%, menor patamar da série histórica iniciada em março de 2011, informou o Banco Central (BC). Nas operações com pessoas físicas, o índice de inadimplência saiu de 4,6% em outubro para 4,5% em novembro. No crédito a pessoas jurídicas, a taxa cedeu a 1,9%, depois de quatro meses em 2%. Considerando as operações de pessoas físicas com recursos livres, a taxa de calote foi de 6,7%, menor desde maio de 2011, ante os 6,8% vistos em outubro. Já as empresas mostraram inadimplência de 3,3%, após marcar 3,4% por três meses seguidos. No crédito livre, a inadimplência total saiu de 5% para 4,8%; no crédito direcionado, foi verificada estabilidade em 1%.
Observando os dados divulgados pelo Banco Central (Notimp), foi possível constatar os reflexos da estratégia que vem sendo implementada pelas instituições financeiras com base na mudança no mix de carteira e seletividade com relação as novas concessões. As medidas têm como consequência: melhor qualidade de carteira, convergência do nível de provisionamento para um patamar inferior e melhora da margem financeira líquida de provisão, gerando confiança em projetar uma evolução de lucros considerável para este setor no 4º trimestre.
P/L EV/EBITDA P/VPA ROE
ABRIL EDUCACAO ABRE11 Educacão R$ 2.787 MM 14,1x 8,1x 1,6x 10%
Empresa Ticker Setor Valor de Mercado 2014E
P/L EV/EBITDA P/VPA ROE
LOG-IN LOGISTICA LOGN3Atividades auxiliares ao transporte R$ 899 MM 6,8x - - 15%
Painel Corporativo
(+ e =) Vale e Cemig (VALE5 e CMIG4): Vale e Cemig fecham acordo em geração de energia.
A Vale informou que celebrou acordo com a Cemig Geração e Transmissão (Cemig GT) para a venda de 49% de sua participação de 9% no capital da Norte Energia, empresa responsável pela construção, operação e exploração da usina hidrelétrica de Belo Monte. O valor do negócio é de cerca de R$ 206 milhões.
Também foi assinado acordo entre as companhias para a formação de uma joint venture constituída por ativos de geração de energia. Conforme o comunicado da Vale, com esse objetivo, foram criados dois veículos distintos para abrigar projetos e ativos de geração de energia. No primeiro, Aliança Norte Energia Participações, a Vale deterá 51% do capital, resultante do aporte de sua participação atual de 9% do capital total da Norte Energia e posterior venda de 49% do capital desse veículo - equivalente a 4,41% do capital total da Norte Energia - para a Cemig GT.
O segundo veículo, Aliança Geração de Energia, será constituído por Vale e Cemig GT mediante o aporte de suas participações nos seguintes ativos de geração de energia: Porto Estrela, Igarapava, Funil, Capim Branco I e II, Aimorés e Candonga. Essas usinas possuem 1.158 MW de capacidade instalada atribuível e energia assegurada de 652 MW médios. Ainda segundo o comunicado, Vale e Cemig GT deterão, respectivamente, 55% e 45% do capital total desta nova empresa, e o fornecimento de energia elétrica para operações da Vale será assegurado por contrato de longo prazo.
Tal aquisição faz parte da política declarada da Vale de desinvestimentos em ativos no core business e vemos como positivo pela redução na necessidade de garantias. Como resultado da venda de participação, a Vale deixará de prestar parte das garantias associadas à estrutura de financiamento do projeto Belo Monte, o que também vemos como positivo. Com relação a Cemig, ainda que temerário entendemos que isso faça parte da necessidade de contratação de energia por parte dela, justificando o deal com a Vale. Para uma avaliação mais completa em nosso entendimento será necessário entender a política de tomada de decisão e definição de reajustes e preços de energia nas operações coligadas com a Vale. No tocante a relevância da operação ela é baixa para Vale mas importante para Cemig, especialmente por conta do segundo veículo que agregará participação em diversos ativos das duas empresas.
Proventos
Fonte: Análise XP e Bloomberg
1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento ÷ preço de fechamento)
Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação.
AREZZO INDUSTRIA ARZZ3 19/12/2013 30/12/2013 0,02 0,02 JCP Irregular 0,1% 2,1%
BANESTES BEES3 02/01/2014 03/02/2014 0,00 0,00 JCP Anual 0,4% 6,0%
BRADESCO SA BBDC3 26/12/2013 07/03/2014 0,27 0,32 JCP Irregular 0,9% 3,0%
BRADESCO SA-PREF BBDC4 26/12/2013 07/03/2014 0,30 0,35 JCP Irregular 1,0% 3,5%
BRASILAGRO AGRO3 19/12/2013 10/01/2014 0,10 0,10 Dividendo Irregular 1,1% 1,1%
GRUPO BTG-UNIT BBTG11 26/12/2013 30/03/2014 0,23 0,27 JCP Semi-anual 0,8% 2,9%
CELESC-PRF CLSC4 02/01/2014 00/01/1900 1,13 1,32 JCP Anual 5,9%
ENERGIAS DO BRAS ENBR3 19/12/2013 00/01/1900 0,05 0,06 JCP Anual 0,5% 7,3%
ETERNIT ETER3 26/12/2013 00/01/1900 0,05 0,06 JCP Trimestral 0,6% 9,1%
FERBASA-PREF FESA4 19/12/2013 18/03/2014 0,14 0,16 JCP Anual 1,1% 1,4%
GRAZZIOTIN CGRA3 23/12/2013 30/04/2014 0,44 0,52 JCP Anual 2,6% 3,1%
GRAZZIOTIN-PREF CGRA4 23/12/2013 30/04/2014 0,44 0,52 JCP Anual 2,5% 3,0%
IOCHP-MAXION MYPK3 19/12/2013 00/01/1900 0,46 0,54 JCP Anual 1,8% 2,8%
ITAUSA ITSA3 23/12/2013 00/01/1900 0,07 0,09 JCP Trimestral 0,7% 4,0%
ITAUSA-PREF ITSA4 23/12/2013 00/01/1900 0,07 0,09 JCP Trimestral 0,8% 4,7%
LOCALIZA RENT3 02/01/2014 10/02/2014 0,07 0,08 JCP Anual 0,2% 4,6%
LOJAS RENNER SA LREN3 19/12/2013 00/01/1900 0,10 0,12 JCP Anual 0,2% 3,4%
MARCOPOLO POMO3 26/12/2013 31/03/2014 0,01 0,02 JCP Anual 0,3% 3,4%
MARCOPOLO-PREF POMO4 26/12/2013 31/03/2014 0,01 0,02 JCP Anual 0,3% 3,2%
PORTO SEGURO SA PSSA3 26/12/2013 00/01/1900 0,16 0,19 JCP Anual 0,6% 3,8%
SANEPAR-PREF SAPR4 02/01/2014 00/01/1900 0,13 0,15 JCP Irregular 2,0% 6,2%
SANTOS BRAS-UNIT STBP11 19/12/2013 08/04/2014 0,44 0,51 JCP Semi-anual 2,5% 8,3%
TELEF BRASIL VIVT3 02/01/2014 00/01/1900 0,54 0,63 JCP Irregular 1,4% 10,6%
TELEF BRASI-PREF VIVT4 02/01/2014 00/01/1900 0,59 0,70 JCP Irregular 1,4% 10,4%
Tipo Frequência Yield do Provento
Dividend Yield (12m)
Próximos Proventos
Empresa Código Data Ex Data de
Carteiras Recomendadas
Carteira XP -3,5 37,5 -12,1 15,9 76,5 -3,5 30,0 133,7 - - -
-dif. p.p. 11,8 p.p. 30,1 p.p. 6,0 p.p. 14,8 p.p. 31,5 p.p. 11,8 p.p. 39,0 p.p. 124,5 p.p. - - -
-Carteira XP Dividendos 11,0 16,4 3,6 29,3 41,8 11,0 26,7 140,9 - - -
-dif. p.p. 26,3 p.p. 9,0 p.p. 21,7 p.p. 28,3 p.p. -32,7 p.p. 26,3 p.p. 35,7 p.p. 109,5 p.p. - - -
-Carteira XP Small Caps -12,0 29,6 -18,9 - - -12,0 14,0 -7,5 - - -
-dif. p.p. 3,3 p.p. 22,2 p.p. 0,0 p.p. - - 3,3 p.p. 23,0 p.p. 18,7 p.p. - - - -Carteira XP Alpha -2,2 - - - -2,2 - - - -dif. p.p. -11,0 p.p. - - - - - - -11,0 p.p. - - - -Ibovespa -15,3 7,4 -18,1 1,0 45,0 -15,3 -9,0 9,2 - - - -Carteira XP 2,0 1,7 -3,3 -2,5 -2,2 -8,9 2,7 -1,6 5,0 6,9 0,5 -2,9 dif. p.p. 4,0 p.p. 5,6 p.p. -1,4 p.p. -1,7 p.p. 2,1 p.p. 2,4 p.p. 1,1 p.p. -5,3 p.p. 0,4 p.p. 3,2 p.p. 3,8 p.p. -1,3 p.p. Carteira XP Dividendos 5,7 3,2 0,4 2,7 -0,7 -6,3 -1,9 1,0 5,8 5,7 0,1 -4,2 dif. p.p. 7,6 p.p. 7,1 p.p. 2,2 p.p. 3,4 p.p. 3,6 p.p. 5,0 p.p. -3,5 p.p. -2,7 p.p. 1,2 p.p. 2,0 p.p. 3,3 p.p. -2,6 p.p.
Carteira XP Small Caps 4,5 2,5 0,0 -3,1 -2,6 -9,5 3,4 -7,6 2,8 3,8 -1,4 -3,8
dif. p.p. 6,4 p.p. 6,4 p.p. 1,9 p.p. -2,3 p.p. 1,7 p.p. 1,8 p.p. 1,7 p.p. -11,3 p.p. -1,8 p.p. 0,1 p.p. 1,9 p.p. -2,1 p.p.
Carteira XP Alpha - - - -1,1 -5,9 9,0 7,3 -5,2 -5,2
dif. p.p. - - - - - - -2,8 p.p. -9,6 p.p. 4,3 p.p. 3,6 p.p. -1,9 p.p. -3,6 p.p.
Ibovespa -2,0 -3,9 -1,9 -0,8 -4,3 -11,3 1,6 3,7 4,7 3,7 -3,3 -1,6
*Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/2013.
Performance: Carteiras XP
Portfólio 2013 2012 2011 2010 2009 Últimos 12 m
Últimos
24 m Inicial*
Portfólio jan/13 fev/13 mar/13 abr/13 mai/13 jun/13 jul/13 ago/13 set/13 out/13 nov/13 dez/13
-5,0 0,0 5,0 10,0 15,0
jan-13 fev-13 mar-13 abr-13 mai-13 jun-13 jul-13 ago-13 set-13 out-13 nov-13
Disclaimer
1. O atendimento de nossos clientes pessoas físicas e jurídicas (não institucionais) é realizado por agentes de investimento. Todos os agentes de investimento que atuam através da XP Investimentos CCTVM S/A (“XP Investimentos Corretora”) encontram-se devidamente registrados na Comissão de Valores Mobiliários. A relação completa de agentes de investimento da XP Investimentos Corretora pode ser consultada no site http:// www.cvm.gov.br > Agentes Autônomos > Relação dos Agentes Autônomos contratados por uma Instituição Financeira > Corretoras > XP Investimentos e no site http://www.xpi.com.br, da XP Investimentos. Na forma da legislação da CVM, o agente autônomo de investimento não pode administrar ou gerir o patrimônio de investidores. O agente de investimento é um intermediário e depende da autorização prévia do cliente para realizar operações no mercado financeiro.
2. Este relatório foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S/A (´XP Investimentos Corretora´) e tem como único propósito fornecer informações que possam ajudar o investidor a tomar sua decisão de investimento. Este relatório não constitui oferta ou solicitação de compra ou venda de qualquer instrumento financeiro. As informações contidas neste relatório são consideradas confiáveis na data da divulgação deste relatório e foram obtidas de fontes públicas consideradas confiáveis.
3. O analista de investimento responsável pela elaboração deste relatório, em conformidade ao artigo 17, I, da Instrução Normativa CVM n. 483/10, declara que as recomendações expressas neste relatório refletem única e exclusivamente suas opiniões pessoais e foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à pessoa ou a instituição à qual está vinculado.
4. O analista de investimento está indiretamente envolvido na intermediação dos valores mobiliários objeto deste relatório, em conformidade ao artigo 17, II, c, da Instrução Normativa CVM n. 483/10.
5. A remuneração do analista de investimento responsável por este relatório é indiretamente influenciada pelas receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela pessoa a que esteja vinculado, em conformidade ao artigo 17, II, e, da Instrução Normativa CVM n, 483/10.
6. Os instrumentos financeiros discutidos neste relatório podem não ser adequados para todos os investidores. Este relatório não leva em consideração os objetivos de investimento, situação financeira ou necessidades específicas de cada investidor. Os investidores devem obter orientação financeira independente, com base em suas características pessoais, antes de tomar uma decisão de investimento. A rentabilidade de instrumentos financeiros pode apresentar variações, e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste relatório em relação a desempenhos futuros. A XP Investimentos Corretora se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo.
7. Este relatório não pode ser reproduzido ou redistribuído para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento por escrito da XP Investimentos Corretora. Informações adicionais sobre os instrumentos financeiros discutidos neste relatório se encontram disponíveis quando solicitadas.
8. A Ouvidoria da XP Investimentos Corretora tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. Para contato, ligue 0800 722 3710.
9. O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da Corretora: www.xpi.com.br. 10. Inexistem situações de conflitos de interesses entre a XP Investimentos e a utilização desse produto.
11. Este relatório é baseado na avaliação dos fundamentos de determinadas empresas e dos diferentes setores da economia. A análise do ativo objeto do relatório utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento.
12. Este produto é indicado, sobretudo, a investidores cujo perfil haja sido definido como Moderado, Moderado-agressivo, Agressivo, de acordo com a Política de Suitability empregada pela XP Investimentos. 13. Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, dependendo das cotações nos mercados. O investimento em ações é um investimento de risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. O patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto.
