Reunião Matinal. Destaques/ Relatórios/ Abertura. Fechamento da Sessão Anterior. Painel Corporativo. Agenda. Bolsas %/ Maiores Altas e Baixas/

22 de agosto de 2013

Abertura

Mercados seguem em alta após dados bons na China e Alemanha.

Fechamento da Sessão Anterior

A Bovespa fechou em queda de 0,2%, a 50.405,2 pontos nesta quarta-feira.

Painel Corporativo

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(+) Petrobras (PETR4): Bastidores do reajuste de preços de combustíveis.

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(=) Forjas Taurus (FJTA4): Venda da Taurus Máquinas é revista.

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(=) Banco do Brasil (BBAS3): BB suspende negociações para aumentar fatia no banco Votorantim.

Agenda

Relatórios/

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Destaques

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Visão Macroeconômica

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Cotações

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Painel Corporativos

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Proventos

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A Hora do Gráfico (IBOV)

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A Hora do Gráfico (Fique de Olho)

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Recomendações

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Agenda Semanal

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Disclaimer

Destaques

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Reunião Matinal

Bolsas ∆%

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Índice Pontos Dia Mês

Ibovespa 50.405 (0,2) 4,5 Dow Jones 14.898 (0,7) (3,9) S&P 500 1.643 (0,6) (2,5) FTSE 100 6.391 (1,0) (3,5) CAC 40 4.015 (0,3) 0,6 DAX 8.285 (0,2) 0,1 NIKKEI 225 13.424 0,2 (1,8) SHASHR 2.169 0,0 4,0 Nome Ticker ∆% ELETROPAUL-PRF ELPL4 5,2 OGX-ORD OGXP3 2,9 EMBRAER EMBR3 2,6 ULTRAPAR UGPA3 2,5 JBS JBSS3 (4,9)

B2W CIA DIGITAL BTOW3 (4,6) ROSSI RESID RSID3 (4,5) DURATEX SA DTEX3 (3,7)

Maiores Altas e Baixas

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1 - Participação no índice Ibo vespa Hora Local Indicador Data Expec. Ant.

05:00 EUR PMI Manufatura Ago 50.7 50.3

05:00 EUR Serviços PMI Ago 50.2 49.8

05:00 EUR PMI Composite Ago 50.9 50.5

09:00 BRA Taxa de desemprego Jul 5.8% 6.0%

09:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego Ago 17 330K 320K 09:30 EUA Seguro-desemprego Ago 10 2963K 2969K 09:58 EUA Markit US PMI Preliminar Ago 54.2 --10:00 EUA Índice de preços da casa própria (a.m.)Jun 0.6% 0.7% 10:00 EUA Índice de compra de preço de imóveis a.t.2T 2.45% 1.95%

11:00 EUA Índice antecedente Jul 0.5% 0.0%

12:00 EUA Atividade de fab pelo Fed de Kansas CityAgo 6 6 quinta-feira, 22 de agosto de 2013

Visão Macroeconômica

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Principais Mercados

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Ásia

Os esforços da China para interromper a desaceleração do crescimento econômico e evitar uma potencial crise de crédito podem estar dando certo, a julgar pelos últimos resultados da pesquisa Índice de Gerentes de Compras (PMI, na sigla em inglês) da indústria. O PMI preliminar do HSBC para a indústria subiu em agosto para 50,1, o maior nível em quatro meses, com recuperação das encomen-das. Esse foi um resultado encorajador ante a leitura de 47,7 de julho, a mais fraca em 11 meses. Leitura acima de 50 significa que a atividade está se expandindo, e abaixo representa contração.

Europa

A atividade empresarial na zona do euro acelerou neste mês em um ritmo mais rápido do que o esperado, mostrou nesta quinta-feira a pesquisa Índice de Gerentes de Compras (PMI, na sigla em inglês), impulsionada pela Alemanha.

O PMI composto preliminar do Markit avançou em agosto para 51,7 ante 50,5 em julho.

EUA

Agenda cheia com Initial Jobless Claims, S&P/Case-Shiller Home Price e Leading Indicators.

Brasil

O desaquecimento do mercado formal de empregos deve comprometer o crescimento das vendas no varejo para este ano, segundo a Confederação Nacional de Dirigentes Lojistas (CNDL) e o Serviço de Proteção ao Crédito (SPC Brasil).

As entidades mantém a expectativa de que o comércio cresça 4,5% em 2013 ante o crescimento de 6,75% registrado em 2012.

Cotações

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-3,0

-2,0

-1,0

0,0

1,0

2,0

Construção Civil Varejo e Consumo Infraestrutura Financeiro Mineração e Siderurgia Energia Elétrica Telecomunicações Aviação e Logística Petróleo & Gás Papel & Celulose

Performance Setorial

Diária ∆%

Índice Cotação Dia Mês 2013

Grãos Soja 1.304,0 1,0 8,1 (0,5) Milho 483,3 1,6 0,9 (19,4) Trigo 649,3 0,5 (4,1) (20,9) Agrícolas Açucar 16,3 (0,9) (3,8) (18,4) Algodão 84,2 (5,2) (1,1) 7,8 C afé 117,2 (1,4) (3,4) (26,4) Suco de Laranja 137,9 2,2 (4,3) 4,7 C acau 2.450,0 (2,8) 6,2 7,3 Energia

Petróleo Bruto (WTI) 103,9 (1,2) (1,1) 11,8 Óleo C alefação 307,7 (0,1) 0,7 3,2 RBOB Gasolina 293,8 0,4 (2,0) 7,6 GásNatural 3,5 0,5 0,4 (6,5) Metais Ouro 1.370,1 (0,2) 4,3 (17,8) Prata 23,0 (0,5) 16,9 (23,7) C obre 331,3 (0,9) 5,7 (8,6) Criação

Boi Gordo (EUA) 128,0 (0,1) 2,0 (5,0)

Porco Magro 85,8 (1,3) 3,0 (1,7)

Moedas ∆%/

Divisa Ticker Cotação Dia Mês 2013

Dólar/Real USDBRL 2,45 2,5 7,8 19,9 Euro/Real EURBRL 3,27 1,9 8,1 21,0 Euro/Dolar EURUSD 1,34 (0,5) 0,4 1,1 Yuan/Dólar C NYUSD 0,16 0,0 0,1 1,8 Yen/Dólar JPYUSD 0,01 (0,4) 0,2 (12,1)

Indicadores Econômicos/

Unidade 2013E* 2014E* ∆

Selic fim período 8,25% 8,50% 0,3 p.p.

IPC A % ao ano 5,81% 5,80% 0,0 p.p.

IGP-M % ao ano 4,40% 5,28% 0,9 p.p.

PIB % ao ano 2,93% 3,50% 0,6 p.p.

*Fo nte: B o letim Fo cus

Commodities Index ∆%/

Índice Pais Pontos Dia Mês 2013

Américas

Ibovespa Brasil 50.405 (0,2) 4,5 (17,3) Dow Jones EUA 14.898 (0,7) (3,9) 15,1 S&P 500 EUA 1.643 (0,6) (2,5) 17,1 MEXBOL México 41.458 (0,9) 1,5 (5,2)

Zona do Euro

FTSE 100 Reino Unido 6.391 (1,0) (3,5) 7,9 CAC 40 França 4.015 (0,3) 0,6 10,9 DAX Alemanha 8.285 (0,2) 0,1 8,8 IBEX Espanha 8.462 (0,5) 0,3 4,1 Ásia NIKKEI 225 Japão 13.424 0,2 (1,8) 29,1 SHASHR Shangai 2.169 0,0 4,0 (7,2) HANG SENG Hong Kong 21.818 (0,7) (0,3) (3,7)

Bolsas Internacionais ∆%/

Índice Ticker

Pontos Dia

Mês

2013

Ibovespa IBOV 50.405 (0,2) 4,5 (17,3) IBX IBX 20.190 (0,3) 1,5 (8,2) Small Caps SMLLBV 1.273 (0,9) (3,5) (17,6) Consumo ICONBV 2.298 (1,0) (1,6) (3,4) Financeiro IFNCBV 3.789 (0,4) (1,9) (5,6) Industrial INDX 12.075 (0,7) 3,9 (0,6) Imobiliário IMOBBV 688 (0,7) (3,4) (25,0)

Bolsa Nacional ∆%/

Painel Corporativo

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(+) Petrobras (PETR4): Bastidores do reajuste de preços de

combustíveis.

A forte pressão que a escalada do dólar colocou sobre a Petrobrás forçou uma mudança de planos no governo federal, que deve conceder um reajuste nos preços da gasolina e do óleo diesel ainda neste ano. O Estadão apurou que o reajuste deve ficar na casa de um dígito para os dois produtos, mas o martelo ainda não está batido quanto ao momen-to ideal para a alta nos preços. Este foi o principal assunmomen-to tratado nesta quarta-feira, 21, pela presidente da estatal, Maria das Graças Foster, e a presidente Dilma Rousseff. A avaliação consensual é que o preço do barril de petróleo, definido pelo mercado internaci-onal, não deve ceder no curto prazo, algo que suavizaria o custo com as importações. O reajuste nos preços já foi solicitado formalmente pela Petrobrás ao governo, e serviria para reduzir a diferença entre o custo do combustível comprado pela estatal no exterior e aquele vendido nos postos de gasolina no Brasil. A explosão do dólar nos últimos di-as, que fechou a R$ 2,436 nesta quarta, aumentou esse diferencial - a Petrobrás precisa gastar mais reais para adquirir a mesma quantidade de combustível, cotado em dólar.

A expectativa de aumento de preços de combustíveis já está embutida no mer-cado, o que ameniza o impacto de um reajuste de preços. Todavia, caso a deci-são do governo vá em linha com a matéria do Estadão, ainda vemos espaço para alta das ações da companhia. O pior cenário para a Petrobras seria uma negati-va do governo em relação ao assunto, frustrando todas as expectatinegati-vas. Ressal-tamos que para equacionar o caixa da companhia e deixá-la apta para executar seu plano de negócios, a companhia necessita reajustar os preços dos derivados para que amenize o prejuízo no segmento de abastecimento.

(=) Forjas Taurus (FJTA4): Venda da Taurus Máquinas é

revista.

Fechada em junho de 2012 por R$ 115,3 MM, a venda dos ativos da controlada Taurus Máquinas-Ferramenta (fabricante de equipamentos industriais) para a holding Renill Par-ticipações, do grupo gaúcho SüdMetal, acabou virando dor de cabeça para a Forjas Tau-rus. A compradora não quitou a primeira das oito parcelas previstas para o pagamento do negócio, que venceu no fim de junho deste ano, e pediu a repactuação geral dos termos do contrato alegando "condições adversas de mercado". A informação foi dada ontem pelo diretor-presidente da Forjas Taurus, Dennis Braz Gonçalves, sem detalhar os pontos do contrato negociados. "Estamos no meio do processo de negociação", disse o executi-vo, que considera "improvável" o cancelamento da operação. O pedido foi responsável pelo atraso da divulgação dos resultados da Taurus no segundo trimestre devido aos pos-síveis impactos que terá no desempenho, informou a empresa, que espera concluir a negociação em até 30 dias.

O atraso na divulgação de resultados da Forjas Taurus remete única e exclusiva-mente a este item. Apesar de acreditarmos em uma renegociação, entendemos que o assunto traga um desconforto para o mercado, ainda que de forma margi-nal. Em relação aos números a serem divulgados no 2T13, esperamos uma forte demanda proveniente nos EUA, impactada por percalços no processo produtivo, gerando números fracos. Como não vemos recorrência neste tipo de evento, permanecemos otimistas com a companhia e na melhoria operacional (gestão de capital de giro), criando um grande espaço para a valorização de suas ações.

Recomendação Atrativa Setor Petróleo e Gás Valor de Mercado (MM) R$ 220.014,3 Cotação R$ 17,34 Preço Alvo¹ R$ 22,05 Upside 27,2% Máx e Min 52 sem. R$ 23,84 - R$ 14,94 Volume Méd. 30D (M) R$ 532,1 Dividend Yield 4,4% Beta 1,1 P/L 2013E¹ 7,8x

Fonte: Análise XP e Bloomberg 1 - Consenso de mercado Bloomberg

PETROBRAS-PREF

Recomendação Atrativa

Setor Bens de Capital

Valor de Mercado (MM) R$ 343,2 Cotação R$ 2,15 Preço Alvo¹ R$ 4,13 Upside 92,1% Máx e Min 52 sem. R$ 3,39 - R$ 2 Volume Méd. 30D (M) R$ 0,4 Dividend Yield 2,8% Beta 0,5 P/L 2013E¹

-Fonte: Análise XP e Bloomberg 1 - Consenso de mercado Bloomberg

Painel Corporativo

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(=) Banco do Brasil (BBAS3): BB suspende negociações

pa-ra aumentar fatia no banco Votopa-rantim.

O Banco do Brasil informou nesta quarta-feira, em fato relevante, que os acionistas do Banco Votorantim decidiram postergar, por tempo indeterminado, os estudos para elevar a fatia do BB no capital do Votorantim. “Não obstante a postergação desses estudos, os acionistas do Banco Votorantim informam que permanecem focados no objetivo de cap-turar as sinergias existentes entre os bancos, em especial aquelas referentes à área de mercado de capitais, buscando potencializar os resultados futuros do BV e de seus acio-nistas”, diz o comunicado. O BB anunciou ao mercado, no início do ano, que negociava com a família Ermírio de Moraes, controladora do banco Votorantim, a aquisição de mais 25% do capital da instituição. Desde janeiro de 2009, o BB já detinha 50% do Votoran-tim. Ideia era assumir o controle, embora mantendo a gestão privada do banco.

A declaração é vista como neutra, dado que a participação do BB ( cerca de 50% ) já permite o avanço na formulação de acordos operacionais e ganhos de siner-gia entre as instituições. Com a participação atual, o Banco do Brasil incorreu em prejuízo de 153MM no 1º Semestre de 2013, dado que o Banco Votorantim reportou prejuízo de 474MM no mesmo período, resultado impactado pelos altos níveis de inadimplência observados no segmento de crédito para veículos usa-dos. O foco da reestruturação desta instituição tem sido a elevação dos critérios para a originação de crédito ao varejo com evidente conservadorismo.

Recomendação Neutra

Setor Bancos "Grande Porte" Valor de Mercado (MM) R$ 62.981,9 Cotação R$ 21,98 Preço Alvo¹ R$ 27,58 Upside 25,5% Máx e Min 52 sem. R$ 28,58 - R$ 20,03 Volume Méd. 30D (M) R$ 135,6 Dividend Yield 7,8% Beta 0,8 P/L 2013E¹ 6,0x

Fonte: Análise XP e Bloomberg 1 - Consenso de mercado Bloomberg

Proventos

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Fonte: Análise XP e Bloomberg

1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento ÷ preço de fechamento)

Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato

rele-vante) para a validação de qualquer informação.

Lista de empresas que anunciaram pagamento de proventos

Empresa Código Data Ex Data de _PGTO Líquido Bruto Tipo Frequência _ProventoYield do

Yield da Empresa

(12m)

AREZZO INDUSTRIA ARZZ3 30/12/2013 31/01/14 0,085 0,100 JCP Irregular 0,3% 1,9% BANESTES BEES3 02/09/2013 01/10/13 0,002 0,002 JCP Anual 0,4% 6,2% BM&FBOVESPA SA BVMF3 22/08/2013 30/09/13 0,147 0,147 Dividendo Irregular 1,3% 5,0% BRADESCO SA BBDC3 03/09/2013 01/10/13 0,016 0,019 JCP Irregular 0,1% 3,0% BRADESCO SA-PREF BBDC4 03/09/2013 01/10/13 0,018 0,021 JCP Irregular 0,1% 3,7% BANCO DO BRASIL BBAS3 23/08/2013 30/08/13 0,779 0,779 Dividendo Trimestral 3,5% 7,8% CIELO SA CIEL3 16/09/2013 00/01/00 0,053 0,063 JCP Semi anual 0,1% 3,6% CPFL ENERGIA SA CPFE3 23/08/2013 00/01/00 0,377 0,377 Dividendo Semi anual 1,9% 5,8% MARCOPOLO POMO3 24/09/2013 30/12/13 0,030 0,035 JCP Anual 0,5% 2,5% MARCOPOLO-PREF POMO4 24/09/2013 30/12/13 0,030 0,035 JCP Anual 0,5% 2,5% TELEF BRASIL VIVT3 02/09/2013 00/01/00 0,156 0,184 JCP Irregular 0,4% 8,4% TELEF BRASI-PREF VIVT4 02/09/2013 00/01/00 0,172 0,202 JCP Irregular 0,4% 8,2%

A Hora do Gráfico

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Índice Ibovespa

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IBOV (gráfico diário)

IBOV (gráfico de 15 minutos)

Nesta quarta-feira tivemos um dia muito volátil, especialmente depois da divulgação da Ata do Fomc, o Ibovespa caiu com força, em se-guido subiu forte, novamente recuou e acabou fechando com leve queda de 0,20%. A tendência ainda é claramente altista, com suporte em 49,400, que não deve ser perdido para a continuação dessa tendência. Resistência bem forte em 52.400, mas antes disso temos re-sistências na LTB e no topo de segunda-feira em 51.500.

A Hora do Gráfico

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Fique de Olho

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Cielo - CIEL3

Se nessa quinta-feira, depois das 16h, estivermos com um candle de força altista (abertura no terço inferior e último negócio no terço superior do dia) rompendo o patamar de 57,00 poderemos ter boa oportunidade de compra pelo método Lauro-LeandroStormer.

Recomendações

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Nome Código Recomendação Nome Código Recomendação

ANHANGUERA AEDU3 Neutra IMC IMCH3 Neutro

BRASILAGRO AGRO3 Atrativa ITAUSA-PREF ITSA4 Atrativa ALL AMERICA LATI ALLL3 Atrativa JBS JBSS3 Não Atrativa ALPARGATAS-PREF ALPA4 Neutra JSL SA JSLG3 Neutra ALIANSCE SHOPPIN ALSC3 Neutra METAL LEVE LEVE3 Neutra MARISA LOJAS SA AMAR3 Neutra LIGHT SA LIGT3 Neutra AMBEV-PREF AMBV4 Atrativa RESTOQUE COM LLIS3 Neutra ARTERIS SA ARTR3 Atrativa LLX LOGISTICA SA LLXL3 *** Restritos *** AREZZO INDUSTRIA ARZZ3 Neutra LOJAS RENNER SA LREN3 Neutro BANCO DO BRASIL BBAS3 Neutra MAGNESITA REFRAT MAGG3 Neutra BRADESCO SA-PREF BBDC4 Atrativa M DIAS BRANCO SA MDIA3 Neutra BRASIL BROKERS P BBRK3 Atrativa MILLS ESTRUTURAS MILS3 Neutra BROOKFIELD BISA3 Neutra MPX ENERGIA SA MPXE3 -BRF SA BRFS3 Neutra MARFRIG MRFG3 Não Atrativa BR MALLS BRML3 Atrativa MRV ENGENHARIA MRVE3 Neutra BR PROPERTIES SA BRPR3 Neutra MULTIPLAN MULT3 Neutra BANRISUL-PREF B BRSR6 Atrativa IOCHP-MAXION MYPK3 Atrativa CCR SA CCRO3 Neutra OGX-ORD OGXP3 *** Restritos *** COMGAS-PREF A CGAS5 Neutra OI SA-PREF OIBR4 Neutra GRAZZIOTIN CGRA4 - OSX BRASIL SA OSXB3 *** Restritos *** CIELO SA CIEL3 Neutra PAO ACUCA-PREF PCAR4 Atrativa COELCE-PRF A COCE5 Neutra PDG REALTY PDGR3 Neutra SOUZA CRUZ CRUZ3 Neutra PETROBRAS PETR3 Atrativa COSAN CSAN3 Neutra RANDON PART-PREF RAPT4 Neutra COPASA MG - ORD CSMG3 Neutra RENOVA ENERGIA RNEW11 -SID NACIONAL CSNA3 Não Atrativa SABESP SBSP3 Neutra CETIP CTIP3 Atrativa TIME FOR FUN SHOW3 Neutro ECORODOVIAS ECOR3 Neutra SLC AGRICOLA SA SLCE3 Neutra ELETROPAUL-PRF ELPL4 Não Atrativa SAO MARTINHO SMTO3 Neutra EQUATORIAL E-ORD EQTL3 Atrativa SONAE SIERRA BRA SSBR3 Neutra ESTACIO ESTC3 *** Restritos *** SANTOS BRAS-UNIT STBP11 Atrativa ETERNIT ETER3 Neutra SUL AMERICA-UNIT SULA11 Neutra FERT HERINGER FHER3 - TRANSM ALIAN-UNI TAEE11 -FORJAS TAURUS FJTA4 Atrativa TRACTEBEL TBLE3 Neutra AES TIETE-PREF GETI4 Neutra TECNISA TCSA3 Neutra GERDAU SA GGBR3 Atrativa TECHNOS SA TECN3 Atrativa GERDAU-PREF GGBR4 Atrativa TEGMA TGMA3 Neutra MET GERDAU-PREF GOAU4 Atrativa ULTRAPAR UGPA3 Neutra GRENDENE SA GRND3 Neutra USIMINAS USIM3 Não Atrativa GENERAL SHOPPING GSHP3 Neutra USIMINAS-PREF A USIM5 Não Atrativa HELBOR HBOR3 Atrativa VANGUARDA AGRO S VAGR3 Atrativa CIA HERING HGTX3 Atrativa VALE SA-PF VALE5 Atrativa IDEIASNET IDNT3 Neutra TELEF BRASI-PREF VIVT4 Atrativa IGUATEMI IGTA3 Neutra VALID SA VLID3 Atrativa

*Fonte: Análise XP

Agenda Semanal

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Hora Local Indicador Data Expec. Ant.

05:00 BRA IPC FIPE- Semanal Ago 15 0.11% 0.01%

08:00 BRA IGP-M Inflation 2nd Preview Ago 0.14% 0.24% 08:30 BRA Central Bank Weekly Economists Survey-- --

--10:30 BRA Coleta de impostos Jul 94929M 85683M

10:50 BRA Central Bank Announces Currency Swap Auction Results-- -- --15:00 BRA Balança comercial semanal Ago 18 -- $249M 06:00 EUR Produção de construção (a.m.) Jun -- -0.3% 06:00 EUR Produção de construção (a.a.) Jun -- -5.1% 09:30 EUA Índice atividade nat Fed Chicago Jul -0.10 -0.13 23:00 CHI Conference Board China July Leading Economic Index-- -- --08:00 EUA MBA-Solicitações de empréstimos hipotecáriosAgo 16 -- -4.7% 09:00 BRA IPCA-15 Inflação IBGE (a.m.) Ago 0.15% 0.07% 09:00 BRA IPCA-15 Inflação IBGE (a.a.) Ago 6.14% --11:00 EUA Vendas de casas já existentes Jul 5.15M 5.08M 11:00 EUA Vendas casas existentes (a.m.) Jul 1.4% -1.2% 12:30 BRA Central Bank Posts Currency Flows' Data for Prev. Week-- -- --15:00 EUA Fed Releases Minutes from Jul 30-31 FOMC Meeting-- -- --22:45 CHI PMI Fabricação HSBC/Markit Flash Ago 48.1 47.7

05:00 EUR PMI Manufatura Ago 50.7 50.3

05:00 EUR Serviços PMI Ago 50.2 49.8

05:00 EUR PMI Composite Ago 50.9 50.5

09:00 BRA Taxa de desemprego Jul 5.8% 6.0%

09:30 EUA Novos pedidos seguro-desempregoAgo 17 330K 320K

09:30 EUA Seguro-desemprego Ago 10 2963K 2969K

09:58 EUA Markit US PMI Preliminar Ago 54.2 --10:00 EUA Índice de preços da casa própria (a.m.)Jun 0.6% 0.7% 10:00 EUA Índice de compra de preço de imóveis a.t.2T 2.45% 1.95%

11:00 EUA Índice antecedente Jul 0.5% 0.0%

12:00 EUA Atividade de fab pelo Fed de Kansas CityAgo 6 6 08:00 BRA FGV Confiança do Consumidor Ago -- 108.3 quinta-feira, 22 de agosto de 2013

sexta-feira, 23 de agosto de 2013 segunda-feira, 19 de agosto de 2013

terça-feira, 20 de agosto de 2013

Disclaimer

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Contatos

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William Castro Alves

Analista, CNPI william.alves@xpi.com.br

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9. O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da Corretora: www.xpi.com.br. 10. Inexistem situações de conflitos de interesses entre a XP Investimentos e a utilização desse produto.

11. Este relatório é baseado na avaliação dos fundamentos de determinadas empresas e dos diferentes setores da economia. A análise do ativo objeto do relatório utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempe-nho do investimento.

12. Essa operação foi executada seguindo conceitos da Análise Técnica como: tendência, suporte, resistência, candles, volume, médias móveis entre outros. Essas ferramentas visam a identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, sempre com utilização de “stops” para limitar possíveis perdas.”

13. Este produto é indicado, sobretudo, a investidores cujo perfil haja sido definido como Moderado, Moderado-agressivo, Agressivo, de acordo com a Política de Suitability empregada pela XP Investimentos.

14. Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, dependendo das cotações nos mercados. O investimento em ações é um investimento de risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. O patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto.

Analistas

Caio Sasaki, CNPI-T Lauro Vilares, CNPI-T Luiz Augusto Ceravolo, CNPI-T Richard Cole, CNPI caio.sasaki@xpi.com.br lauro.vilares@xpi.com.br luiz.ceravolo@xpi.com.br richard.cole@xpi.com.br (21)3265-3077 (21)3265-3075 (21)3265-3334 (21)3265-3092

Tito Gusmão, CNPI-T William Alves, CNPI tito.gusmão@xpi.com.br william.alves@xpi.com.br (21)3265-3794 (21)3265-3796