Carteira Mensal 5+ Março

(1)

Catherine Kiselar, CNPI ckiselar@bb.com.br

Hamilton Moreira Alves, CNPI-T hmoreira@bb.com.br

José Roberto dos Anjos, CNPI-P robertodosanjos@bb.com.br Leonardo Nitta, CNPI leonardo.nitta@bb.com.br Renato Odo, CNPI-P renato.odo@bb.com.br

Carteira Mensal 5+ Março

25 de fevereiro de 2022

(2)

Serviços Financeiros

20,0%

Varejo não cíclico 20,0%

Indústria Eletrônica 20%

Energia Elétrica 20,0%

Siderurgia &

Mineração 20,0%

B3SA3 20,0%

HYPE3 20,0%

INTB3 20,0%

TAEE11 20,0%

VALE3 20,0%

% de Participação

Carteira 5+

Distribuição por Ações

% de Participação

Distribuição por Setores

Fonte: BB Investimentos.

Março de 2022 | Carteira e setores: foram escolhidos, para o mês, BM&FBovespa SA ON - B3SA3 (Serviços Financeiros), Hypermarcas SA ON - HYPE3 (Varejo Não Cíclico), Intelbras SA Industria de Telecomunicação Eletrônica Brasileira ON - INTB3 (Indústria),

Transmissora Aliança de Energia Elétrica SA UNIT - TAEE11 (Energia Elétrica), Vale SA ON - VALE3 (Siderurgia e Mineração)

(3)

Cotações de fechamento em 25/02/2022

Carteira 5+

Composição da Carteira 5+ (para Março - 2022)

Cotações de fechamento em 31/01/2022

Desempenho do Índice Bovespa (IBOV) da B3

Fonte: Bloomberg e BB Investimentos.

Março de 2022 | Dada a rotatividade completa da carteira, para o próximo mês, entram B3SA3, HYPE3, INTB3, TAEE11 e VALE3

IBOV

Fechamento em 25/02/2022 (pontos) 113.141

Preço-alvo Dez/2021 (pts) 137.000

Potencial de valorização (%) 21,09%

Máxima em 52 semanas (pontos) 131.190 em 07/06/2021

Mínima em 52 semanas (pontos) 100.075 em 30/11/2021

Variação em Fevereiro-2022 (%) 0,89%

Variação em 2022 (%) -1,67%

Variação em 12 meses (%) 0,79%

Companhia e classe da ação Ticker Peso Preço em 25/02/2022

Variação em Fevereiro

(%)

Variação em 2022 (%)

BM&FBovespa SA ON B3SA3 20,% 14,58 -0,27% -21,91%

Hypermarcas SA ON HYPE3 20,% 33,5 7,68% 7,83%

Intelbras SA Industria de Telecomunicação Eletrônica Brasileira ON

INTB3 20,% 33,36 6,58% -

Transmissora Aliança de

Energia Elétrica SA UNIT TAEE11 20,% 39,43 3,3% 37,73%

Vale SA ON VALE3 20,% 92,28 14,11% 23,43%

(4)

Companhia e classe da ação Ticker Peso Fechamento em 25/02/2022

Variação em Fevereiro

(%) Variação em 2022 (%) Variação em 12 meses (%)

Cosan SA Indústria e Comércio ON CSAN3 20,% 21,11 -11,19% 15,77% 2,82%

EcoRodovias Infraestrutura e Logística SA ON ECOR3 20,% 6,49 -18,06% -46,5% -42,97%

Fleury SA ON FLRY3 20,% 17,96 -11,18% -29,49% -31,35%

Sinqia SA ON SQIA3 20,% 17,12 -10,18% -21,69% -22,92%

Suzano Papel e Celulose SA ON SUZB3 20,% 55,07 -6,98% -10,19% -25,09%

Desempenho da Carteira 5+ 100% -11,52%

Desempenho do Índice de Referência - IBOV IBOV 113.141 0,89%

Diferencial no mês, frente ao Índice de Referência - IBOV -12,41 p.p.

Desempenho da Carteira – Anual Acumulado

Carteira 5+

Desempenho da Carteira - Mensal

Fonte: Bloomberg e BB Investimentos. Cotações de fechamento em 25/02/2022.

Fevereiro de 2022 | A Carteira 5+ variou -11,52% em fevereiro, ante 0,89% do Índice Ibovespa - IBOV (-12,41 p.p.

em relação ao Índice de Referência) Desempenho em Fevereiro - 2022

6,0%

1,9%

6,2%

0,5%

-3,9%

-2,5%

-6,6% -6,7%

-1,5%

2,9%

7,0%

0,9%

6,9% 6,5%

0,4%

3,6%

-11,0%

-3,1%

-7,3% -5,2%

-4,4%

2,3%

5,5%

-11,5%

mar/21 abr/21 mai/21 jun/21 jul/21 ago/21 set/21 out/21 nov/21 dez/21 jan/22 fev/22 Ibovespa Carteira 5+

1% 3% 9% 18%

33%

-12% -18%

9%

37%

69%

Em 2022 12 Meses 24 Meses 36 Meses 48 Meses

Ibovespa Carteira 5+

(5)

Pontos

Ibovespa (março 2022)

Ibovespa Análise Gráfica do Ibovespa

Para março, o índice apresenta duas vertentes.

Uma é ir testar pelo menos os 15.700 pts e suplantar sua média móvel de 200 dias, apoiado na continuidade da entrada de capital estrangeiro (ingresso líquido de R$ 26,4 bilhões em fevereiro, até dia 23 - e R$ 58,9 bilhões em 2022); e outra, caso rompa e confirme a perda do nível de 110 mil pontos, prosseguir em movimento baixista.

Internamente, o mercado espera elevação da taxa Selic, na decisão de 16 de março próximo, em 100 pontos-base, para 11,75%a.a. No último relatório Focus (Banco Central), a estimativa para o final de 2022 passou para 12,25% a.a. (11,75% antes).

Externamente, as bolsas de Nova York sucumbiram diante da questão do conflito entre Rússia e Ucrânia e seus desdobramentos. Entretanto, já deram algum sinal de reversão no final do mês.

Resistências: 115.700, 116.600 e 118.000 pontos;

Suportes: 109.100, 108.000 e 106.600 pontos.

Fonte: Bloomberg e BB Investimentos.

Tendência de alta (gráfica) | O Ibovespa ainda mantém um viés maior de ir testar os 115.700 pts, que atingiu ao longo

de fevereiro (subiu +0,89% no mês), após volatilidade maior na última semana pela questão do conflito Rússia X Ucrânia.

(6)

Gráfico diário, em R$

Parâmetros Indicativos

B3SA3

BM&FBovespa SA

Tendência primária Baixa

Tendência secundária Alta

Situação Econômico-financeira: Favorável

Resistências 15,00 15,35 15,90

Suportes 14,20 13,60 13,30

Fonte: Bloomberg e BB Investimentos.

BM&FBovespa SA ON | O ativo reverteu recentemente uma longa LTB e apresentou sinais de confirmação ao longo

do último mês

(7)

Análise Combinada – Grafista e Fundamentalista

Fontes: Bloomberg, RI das Companhias e B3; Elaboração: BB Investimentos

BM&FBovespa SA

IAS/IFRS R$ Milhões

Período (meses) 12 12 12 9 12 9

Geração de Caixa 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 30/09/2020 31/12/2020 30/09/2021

EBIT 1.483 2.390 3.229 1.573 5.600 1.548 EBIT Anualizado 1.483 2.390 3.229 2.097 5.600 2.064 EBITDA 2.199 3.343 4.259 1.837 6.641 1.820 EBITDA Anualizado 2.199 3.343 4.259 2.449 6.641 2.427

Margem EBIT 40,37% 49,46% 54,66% 68,71% 66,81% 68,65%

Margem EBITDA 59,85% 69,19% 72,10% 80,26% 79,23% 80,73%

Endividamento 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 30/09/2020 31/12/2020 30/09/2021

Alavancagem [D/E] 0,23 0,18 0,17 0,28 0,29 0,62

Empréstimos e Captações [D] sobre Ativo Total 14,99% 11,97% 10,90% 15,17% 15,24% 25,45%

Dívida Bruta [Bancos + Emissões] 5.635 4.509 4.365 6.882 7.060 13.951 Dívida Líquida [Bancos + Emissões - Ativos de Liquidez] - 13 - 2.333- 5.106- 7.754- 8.448- 10.023 Dívida Bruta/EBITDA Anualizado 2,56 1,35 1,02 2,81 1,06 5,75 Dívida Líquida/EBITDA Anualizado - 0,01- 0,70 - 1,20 - 3,17 - 1,27 - 4,13 EBIT/Despesa com Juros 3,07 6,43 10,23 30,16 21,59 9,29 EBITDA/Despesa com Juros 4,56 8,99 13,50 35,23 25,60 10,93

Dinâmica do Capital de Giro 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 30/09/2020 31/12/2020 30/09/2021

Receita Operacional Líquida Mensal 306 403 492 254 699 251 Capital de Giro - Longo Prazo 1.011 1.720 2.414 7.559 7.423 9.946 Necessidade de Capital de Giro - 3.020- 3.345- 4.519- 7.037- 8.005- 10.964 Saldo de Tesouraria (Por Fora) 4.031 5.065 6.933 14.596 15.428 20.910 Saldo de Tesouraria (Por Fora) sobre vendas mensais 13,17 12,58 14,08 57,39 22,09 83,47

Desempenho 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 30/09/2020 31/12/2020 30/09/2021

Retorno do Investimento - ROI Anualizado 4,40% 7,09% 9,36% 5,69% 15,24% 4,89%

Retorno do PL - ROE Anualizado 5,33% 8,34% 10,69% 6,07% 16,93% 6,94%

Retorno do Ativo - ROA Anualizado 3,45% 5,54% 6,78% 3,34% 8,96% 2,86%

Grau de Alavancagem Financeira - GAF [ROE/ROI] 1,21 1,18 1,14 1,07 1,11 1,42 Resultado Líquido 1.296 2.087 2.714 1.137 4.152 1.176

-15.000 -10.000 -5.000 0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000

31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 30/09/2020 31/12/2020 30/09/2021

Dinâmica do Capital de Giro

Receita Operacional Líquida Mensal Capital de Giro - Longo Prazo Necessidade de Capital de Giro Saldo de Tesouraria (Por Fora)

-300 -100 100 300

-6.000 -1.000 4.000 9.000 14.000

31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 30/09/2020 31/12/2020 30/09/2021 Fluxo de Caixa

Fluxo de Caixa de Financiamentos

Fluxo de Caixa de Investimentos

Fluxo de Caixa Operacional Variação do Caixa

-1,00 -0,50 0,00 0,50 1,00 1,50 2,00

-15.000 -10.000 -5.000 0 5.000 10.000

31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 30/09/2020 31/12/2020 30/09/2021

Desempenho da Alavancagem Dívida Líquida [Bancos + Emissões - Ativos de Liquidez]

EBITDA Anualizado

Grau de Alavancagem Financeira - GAF [ROE/ROI] (à direita)

-5,00 -4,00 -3,00 -2,00 -1,00 0,00

0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 30,0 35,0 40,0

31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 30/09/2020 31/12/2020 30/09/2021

Capacidade de Pagamento

EBITDA/Despesa com Juros (à esquerda)

Dívida Líquida/EBITDA Anualizado (à direita) 0

10.000 20.000 30.000 40.000 50.000 60.000

31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 30/09/2020 31/12/2020 30/09/2021 Ativos de Liquidez Ativos Operacionais Ativos Fixos

Investimentos Ativo

- 10.000 20.000 30.000 40.000 50.000 60.000

31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 30/09/2020 31/12/2020 30/09/2021 Empréstimos CP Passivos operacionais Empréstimos LP Patrimônio Líquido Passivo

- 5.000 10.000 15.000 20.000

31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 30/09/2020 31/12/2020 30/09/2021 Receita Operacional Líquida Resultado Bruto Resultado Operacional - EBIT Resultado Líquido Resultado

(8)

Gráfico diário, em R$

Parâmetros Indicativos

HYPE3

Hypermarcas SA ON

Tendência primária Indefinida

Tendência secundária Alta

Situação Econômico-financeira: Favorável

Resistências 34,70 35,80 36,80

Suportes 32,50 31,60 31,20

Fonte: Bloomberg e BB Investimentos.

Hypera SA ON | Voltando de um fundo duplo, o ativo cumpriu os primeiros objetivos e ganha força para as

próximas resistências

(9)

Análise Combinada – Grafista e Fundamentalista

Fontes: Bloomberg, RI das Companhias e B3; Elaboração: BB Investimentos

Hypermarcas SA

Período (meses) 12 12 12 12 12 12

Geração de Caixa 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020 31/12/2021

Margem EBIT 31,75% 33,06% 32,88% 32,66% 31,84% 32,96%

Margem EBITDA 33,99% 35,26% 35,26% 36,31% 34,81% 35,21%

Endividamento 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020 31/12/2021

Alavancagem [D/E] 0,10 0,08 0,07 0,17 0,60 0,76

Dívida Bruta [Bancos + Emissões] 860 656 564 1.440 5.567 7.450 Dívida Líquida [Bancos + Emissões - Ativos de Liquidez] - 488 - 866 - 1.083- 806 824 5.163 Dívida Bruta/EBITDA Anualizado 0,78 0,53 0,43 1,20 3,91 3,56 Dívida Líquida/EBITDA Anualizado - 0,44- 0,70 - 0,82 - 0,67 0,58 2,47 EBIT/Despesa com Juros 10,93 23,03 28,62 26,85 19,38 16,05 EBITDA/Despesa com Juros 11,70 24,56 30,70 29,85 21,19 17,15

Receita Operacional Líquida Mensal 269 292 310 275 341 495 Capital de Giro - Longo Prazo 3.468 2.217 2.899 3.157 5.276 3.715 Necessidade de Capital de Giro 2.297 1.032 1.359 1.037 1.015 2.024 Saldo de Tesouraria (Por Fora) 1.172 1.184 1.540 2.120 4.261 1.691 Saldo de Tesouraria (Por Fora) sobre vendas mensais 4,36 4,06 4,96 7,72 12,50 3,42

Desempenho 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020 31/12/2021

Grau de Alavancagem Financeira - GAF [ROE/ROI] 1,30 0,94 1,03 1,30 1,63 1,22 Resultado Líquido 1.178 965 1.130 1.164 1.295 1.330

0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000

31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020 31/12/2021

-4.000 -2.000 0 2.000 4.000

-6.000 -1.000 4.000 9.000

31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020 31/12/2021 Fluxo de Caixa

-1,00 -0,50 0,00 0,50 1,00 1,50 2,00

-2.000 -1.000 0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000

31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020 31/12/2021

EBITDA Anualizado

-1,50 -1,00 -0,50 0,00 0,50 1,00 1,50 2,00 2,50 3,00

0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 30,0 35,0

31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020 31/12/2021

5.000 10.000 15.000 20.000 25.000

- 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000

- 5.000 10.000 15.000

(10)

Gráfico diário, em R$

Parâmetros Indicativos

INTB3

Intelbras SA Indústria de Telecomunicação Eletrônica

Brasileira ON

Tendência primária Alta

Tendência secundária Alta

Situação Econômico-financeira: Favorável

Resistências 35,30 36,40 37,80

Suportes 31,20 30,90 30,10

Fonte: Bloomberg e BB Investimentos.

Intelbras SA ON | A ação superou uma longa congestão e testa o topo histórico, com apoio em indicadores gráficos

(11)

Análise Combinada – Grafista e Fundamentalista

Fontes: Bloomberg, RI das Companhias e B3; Elaboração: BB Investimentos

Intelbras SA Industria de Tele

Período (meses) 12 12 12 12 12 12

Geração de Caixa 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020 31/12/2021

EBIT 134 182 188 184 386 363

EBIT Anualizado 134 182 188 184 386 363

EBITDA 142 195 204 203 410 403

EBITDA Anualizado 142 195 204 203 410 403

Margem EBIT 11,87% 12,15% 13,05% 10,83% 18,10% 11,75% Margem EBITDA 12,56% 12,99% 14,13% 11,93% 19,20% 13,06% Endividamento 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020 31/12/2021 Alavancagem [D/E] - 0,35 0,32 0,37 0,51 0,24 Empréstimos e Captações [D] sobre Ativo Total 0,00% 15,44% 15,59% 16,65% 20,54% 12,77% Dívida Bruta [Bancos + Emissões] - 184 201 267 502 454

Dívida Líquida [Bancos + Emissões - Ativos de Liquidez] - - 137 - 185 - 136 - 253 - 491

Dívida Bruta/EBITDA Anualizado - 0,94 0,99 1,32 1,22 1,13 Dívida Líquida/EBITDA Anualizado - - 0,70 - 0,91 - 0,67 - 0,62 - 1,22 EBIT/Despesa com Juros - 29,88 21,15 19,51 18,17 14,49 EBITDA/Despesa com Juros - 31,94 22,90 21,49 19,27 16,12 Dinâmica do Capital de Giro 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020 31/12/2021 Receita Operacional Líquida Mensal 94 125 120 141 178 257

Capital de Giro - Longo Prazo 328 436 513 601 962 1.687 Necessidade de Capital de Giro - 152 183 240 359 883

Saldo de Tesouraria (Por Fora) 328 284 331 361 603 804

Saldo de Tesouraria (Por Fora) sobre vendas mensais 3,49 2,27 2,76 2,55 3,39 3,12 Desempenho 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020 31/12/2021 Retorno do Investimento - ROI Anualizado 14,10% 25,21% 22,26% 18,05% 25,55% 14,93% Retorno do PL - ROE Anualizado 33,14% 35,31% 25,97% 26,13% 33,59% 18,99% Retorno do Ativo - ROA Anualizado 14,04% 15,46% 12,59% 11,83% 13,43% 10,25% Grau de Alavancagem Financeira - GAF [ROE/ROI] 2,35 1,40 1,17 1,45 1,31 1,27 Resultado Líquido 133 184 162 189 328 364

0 500 1.000 1.500 2.000

31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020 31/12/2021

-400 -200 0 200 400

-600 -400 -200 0 200 400 600

31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020 31/12/2021 Fluxo de Caixa

-1,00 -0,50 0,00 0,50 1,00 1,50 2,00 2,50 3,00

-600 -400 -200 0 200 400 600

31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020 31/12/2021

EBITDA Anualizado

-1,40 -1,20 -1,00 -0,80 -0,60 -0,40 -0,20 0,00

0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 30,0 35,0

31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020 31/12/2021

500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 4.000

- 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 4.000

31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020 31/12/2021

Empréstimos CP Passivos operacionais Empréstimos LP Patrimônio Líquido Passivo

- 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000

(12)

Gráfico diário, em R$

Parâmetros Indicativos

TAEE11

Transmissora Aliança de Energia Elétrica SA UNIT

Tendência primária Alta

Tendência secundária Alta

Situação Econômico-financeira: Favorável

Resistências 41,20 42,20 43,30

Suportes 37,20 36,80 35,60

Fonte: Bloomberg e BB Investimentos.

TAESA SA UNIT | A recente reversão de curto prazo se alinha à tendência primaria de alta e testa novos topos

(13)

Análise Combinada – Grafista e Fundamentalista

Fontes: Bloomberg, RI das Companhias e B3; Elaboração: BB Investimentos

Transmissora Aliança de Energi

Período (meses) 12 12 12 12 12 12

Geração de Caixa 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020 31/12/2021

EBIT 1.135 758 1.129 1.144 2.361 2.654 EBIT Anualizado 1.135 758 1.129 1.144 2.361 2.654 EBITDA 1.139 762 1.135 1.157 2.376 2.676 EBITDA Anualizado 1.139 762 1.135 1.157 2.376 2.676

Margem EBIT 81,62% 70,35% 69,02% 62,16% 66,29% 76,43%

Margem EBITDA 81,86% 70,71% 69,41% 62,87% 66,72% 77,09%

Endividamento 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020 31/12/2021

Alavancagem [D/E] 0,76 0,69 0,72 1,07 1,04 1,02

Dívida Bruta [Bancos + Emissões] 3.290 3.005 3.300 5.343 6.253 6.805 Dívida Líquida [Bancos + Emissões - Ativos de Liquidez] 3.189 2.379 2.480 2.923 5.357 6.420 Dívida Bruta/EBITDA Anualizado 2,89 3,95 2,91 4,62 2,63 2,54 Dívida Líquida/EBITDA Anualizado 2,80 3,12 2,19 2,53 2,25 2,40 EBIT/Despesa com Juros 2,96 3,03 3,69 4,87 7,23 6,28 EBITDA/Despesa com Juros 2,97 3,04 3,71 4,93 7,28 6,33

Receita Operacional Líquida Mensal 116 90 136 153 297 289 Capital de Giro - Longo Prazo 881 1.302 1.281 2.572 1.519 718 Necessidade de Capital de Giro 1.688 1.077 890 895 1.072 1.291 Saldo de Tesouraria (Por Fora) - 808 225 391 1.677 446 - 573 Saldo de Tesouraria (Por Fora) sobre vendas mensais - 6,97 2,50 2,87 10,94 1,50 - 1,98

Desempenho 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020 31/12/2021

Grau de Alavancagem Financeira - GAF [ROE/ROI] 1,45 1,54 1,74 2,14 2,18 1,93 Resultado Líquido 862 648 1.071 1.106 2.263 2.214

-1.000 -500 0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000

31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020 31/12/2021

-1.000 -500 0 500 1.000

-4.000 -2.000 0 2.000 4.000

31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020 31/12/2021 Fluxo de Caixa

-1,00 -0,50 0,00 0,50 1,00 1,50 2,00 2,50

0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000

31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020 31/12/2021

EBITDA Anualizado

0,00 0,50 1,00 1,50 2,00 2,50 3,00 3,50

0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 8,0

31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020 31/12/2021

2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 12.000 14.000 16.000 18.000

- 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 12.000 14.000 16.000 18.000

- 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 12.000

(14)

Gráfico diário, em R$

Parâmetros Indicativos

VALE3

Vale SA ON

Tendência primária Indefinida

Tendência secundária Alta

Situação Econômico-financeira: Favorável

Resistências 97,60 99,80 103,50

Suportes 90,10 87,50 83,50

Fonte: Bloomberg e BB Investimentos.

Vale SA ON | Apesar da oscilação em torno da média de 200 dias, o papel reitera formações altistas de curto e

longo prazo, projetando-se para novas resistências

(15)

Análise Combinada – Grafista e Fundamentalista

Fontes: Bloomberg, RI das Companhias e B3; Elaboração: BB Investimentos

Vale SA

Período (meses) 12 12 12 12 12 12

Geração de Caixa 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020 31/12/2021

Margem EBIT 25,32% 32,07% 32,62% 3,31% 27,58% 50,52%

Margem EBITDA 38,11% 42,99% 41,72% 13,24% 35,57% 56,10%

Endividamento 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020 31/12/2021

Alavancagem [D/E] 0,71 0,50 0,35 0,38 0,43 0,39

Dívida Bruta [Bancos + Emissões] 95.563 74.392 59.928 59.843 78.089 76.909 Dívida Líquida [Bancos + Emissões - Ativos de Liquidez] 81.673 60.075 37.515 30.216 3.998 10.472 Dívida Bruta/EBITDA Anualizado 2,65 1,59 1,07 3,04 1,05 0,47 Dívida Líquida/EBITDA Anualizado 2,26 1,29 0,67 1,54 0,05 0,06 EBIT/Despesa com Juros 3,89 5,21 8,71 1,03 4,39 18,65 EBITDA/Despesa com Juros 5,86 6,98 11,14 4,10 5,67 20,71

Receita Operacional Líquida Mensal 7.886 9.044 11.207 12.387 17.377 24.460 Capital de Giro - Longo Prazo 36.938 19.343 23.739 12.892 50.968 39.986 Necessidade de Capital de Giro 28.457 10.659 5.215- 10.930- 17.222- 19.731 Saldo de Tesouraria (Por Fora) 8.481 8.684 18.524 23.822 68.190 59.717 Saldo de Tesouraria (Por Fora) sobre vendas mensais 1,08 0,96 1,65 1,92 3,92 2,44

Desempenho 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020 31/12/2021

Retorno do PL - ROE Anualizado 9,96% 11,90% 14,77% -4,25% 14,76% 61,52%

Retorno do Ativo - ROA Anualizado 4,13% 5,37% 7,51% -1,80% 5,59% 24,29%

Grau de Alavancagem Financeira - GAF [ROE/ROI] 1,21 0,99 1,04 - 1,05 1,75 Resultado Líquido 13.311 17.627 25.657 - 6.671 26.713 121.228

-40.000 -20.000 0 20.000 40.000 60.000 80.000

31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020 31/12/2021

-50.000 -30.000 -10.000 10.000 30.000 50.000

-200.000 -100.000 0 100.000 200.000

31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020 31/12/2021 Fluxo de Caixa

-1,00 -0,50 0,00 0,50 1,00 1,50 2,00

0 20.000 40.000 60.000 80.000 100.000 120.000 140.000 160.000 180.000

31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020 31/12/2021

EBITDA Anualizado

-0,50 0,00 0,50 1,00 1,50 2,00 2,50

0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0

31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020 31/12/2021

100.000 200.000 300.000 400.000 500.000 600.000

- 100.000 200.000 300.000 400.000 500.000 600.000

-200.000 - 200.000 400.000 600.000 800.000

(16)

Este é um relatório público e foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. (“BB-BI”). As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Embora tenham sido tomadas todas as medidas razoáveis para assegurar que as informações aqui contidas não sejam incertas ou equivocadas, no momento de sua publicação, o BB-BI não garante que tais dados sejam totalmente isentos de distorções e não se compromete com a veracidade dessas informações. Todas as opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e derivam do julgamento de nossos analistas de valores mobiliários (“analistas’), podendo ser alteradas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. Quaisquer divergências de dados neste relatório podem ser resultado de diferentes formas de cálculo e/ou ajustes.

Este material tem por finalidade apenas informar e servir como instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como material promocional, recomendação, oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É recomendada a leitura dos prospectos, regulamentos, editais e demais documentos descritivos dos ativos antes de investir, com especial atenção ao detalhamento do risco do investimento. Investimentos nos mercados financeiros e de capitais estão sujeitos a riscos de perda superior ao capital investido. A rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura. O BB-BI não garante o lucro e não se responsabiliza por decisões de investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações divulgadas nesse material. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade.

Nos termos do art. 22 da Resolução CVM 20/2021, o BB-Banco de Investimento S.A declara que:

1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A (“Grupo”) pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s).

2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado.

3 – O Banco do Brasil S.A. detém indiretamente 5% ou mais, por meio de suas subsidiárias, de participação acionária no capital da Cielo S.A, companhia brasileira listada na bolsa de valores e que pode deter, direta ou indiretamente, participações societárias em outras companhias listadas cobertas pelo BB–Banco de Investimento S.A.

Disclaimer

Informações relevantes.

(17)

Declarações dos Analistas

O(s) analista(s) envolvido(s) na elaboração deste relatório declara(m) que:

1 - As recomendações contidas neste relatório refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação ao BB-Banco de Investimento S.A e demais empresas do Grupo.

2 – Sua remuneração é integralmente vinculada às políticas salariais do Banco do Brasil S.A. e não recebem remuneração adicional por serviços prestados para a(s) companhia(s) emissora(s) objeto do relatório de análise ou pessoas a ela(s) ligadas.

O(s) analista(s) declara(m), ainda, em relação à(s) companhia(s) emissora(s) dos valores mobiliários analisada(s) neste relatório:

3 – O(s) analista(s), seus cônjuges ou companheiros, detêm, direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações e/ou outros valores mobiliários de emissão da(s) companhia(s) emissora(s) dos valores mobiliários analisada(s) neste relatório. 4 – O(s) analista(s), seus cônjuges ou companheiros, possuem, direta ou indiretamente, qualquer interesse financeiro em relação à(s) companhia(s) emissora(s) dos valores mobiliários analisada(s) neste relatório. 5 – O(s) analista(s) tem vínculo com pessoa natural que trabalha para a(s) companhia(s) emissora(s) dos valores mobiliários analisada(s) neste relatório. 6 – O(s) analista(s), seus cônjuges ou companheiros, estão, direta ou indiretamente envolvidos na aquisição, alienação ou intermediação de valores mobiliários da(s) companhia(s) emissora(s) dos valores mobiliários analisada(s) neste relatório.

RATING: “RATING” é uma opinião sobre os fundamentos econômico-financeiros e diversos riscos a que uma empresa, instituição financeira ou captação de recursos de terceiros, possa estar sujeita dentro de um contexto específico, que pode ser modificada conforme estes riscos se alterem. “O investidor não deve considerar em hipótese alguma o “RATING” como recomendação de Investimento.

Disclaimer

Informações relevantes: analistas de valores mobiliários.

Analistas Itens

1 2 3 4 5 6

Catherine Kiselar, CNPI X X - - - -

Hamilton Moreira Alves, CNPI-T X X - - - -

José Roberto dos Anjos, CNPI-P X X - - - -

Leonardo Nitta, CNPI X X - - - -

Renato Odo, CNPI-P X X - - - -

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