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pág. 03 A COMPANHIA CSU.CARDSYSTEM pág. 08 pág. 14 CSU.MARKETSYSTEM pág. 23 CSU.ITS CSU.CONTACT pág. 28 pág. 35 DIGITAL pág. 43 SUMÁRIO FINANCEIRO

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pág. 03 pág. 08 pág. 14 pág. 23 pág. 28 pág. 35 pág. 43 pág. 46 A COMPANHIA CSU.CARDSYSTEM CSU.MARKETSYSTEM CSU.ITS CSU.CONTACT DIGITAL SUMÁRIO FINANCEIRO ANEXOS

(3)

Marcos Ribeiro Leite funda a CardSystem: Processadora INDEPENDENTE de meios eletrônicos de pagamento

1992: FUNDAÇÃO

1ª empresa do País a trabalhar com as principais bandeiras internacionais simultaneamente 1996: PIONEIRISMO A TeleSystem passa a ser denominada CSU.CONTACT Inaugurado o novo site Alphaview (Barueri-SP) 2006: 2013: INOVAÇÃO E SINERGIA Lançamento de novas soluções e frentes de negócios Entrada no mercado de CRÉDITO CONSIGNADO 2015: EXPANSÃO 2017:

CSU atinge recorde de faturamento de meio bilhão de reais no ano

H I S T Ó R I C O

2000:

Inicio das OPERAÇÕES MARKETSYSTEM

(inicialmente voltada para soluções de

fidelidade)

2001:

inicio das atividades de BPO de atendimento - inicialmente para clientes da

Divisão CardSystem (TeleSystem), atual DIVISÃOCONTACT

2005 A CSU se consolida como maior processadora independente de cartões da América Latina

Primeira empresa de seu segmento a ABRIR CAPITAL.

As ações da Companhia passam a ser negociadas no

NOVO MERCADO da B3 sob código CARD3 2010: Desenvolvimento e Lançamento de NOVAS SOLUÇÕES TECNOLÓGICAS 2018 YTD Retomada da prestação de serviço de processamento aos adquirentes. LANÇAMENTO DIGITAL

(4)

S O B R E A C S U

2T17 RECORDE HISTÓRICO DE CARTÕES PROCESSADOS E CONSISTÊNCIA NA ENTREGA DE RESULTADOS C E R C A D E 6 M I L C O L A B O R A D O R E S E M 4 U N I D A D E S B R A S I L P E L O Unidade Recife I e II  Call center.

Unidade Belo Horizonte

 Desenvolvimento de Sistemas.  Certificação.  Processamento de Dados.  Segurança e Suporte/TI. Unidade Barueri: Alphaview  Call center.

 CSU ITS data center.  Operações

CardSystem

 Administrativas.  Instituto CSU. Unidade Faria Lima

 Marketing.  MarketSystem.  Comercial.

 Relações com Investidores.

4

As ações da CSU são listadas no NOVO MERCADO DA B3. O capital social é constituído por 41.800 MIL AÇÕES ORDINÁRIAS (ON), das quais 58,3% PERTENCEM AO GRUPO DE CONTROLE

(GREENEVILLE DELLAWARE) e 40,0% ESTÃO LIVRES para serem negociadas

(5)

DIRETORIA CEO Marcos R. Leite CFO Ricardo R. Leite CSU CardSystem Anderson Olivares CSU ITS Anderson Müzel CSU MarketSystem Andreia Fontelles COO Fabiano Droguetti RI, Imprensa e Marketing Institucional Renata Oliva CSU Contact Ádria Cândido & André Pandolfi CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO

Antonio Kandir Presidente do Conselho Marcos Ribeiro Leite Conselheiro

Antonio Martins Fadiga Conselheiro Independente Rubens Antonio

Barbosa

Conselheiro Independente Paulo Sergio Caputo Conselheiro Independente

COMPOSIÇÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO 4 membros independentes, incluindo o presidente do CA

CONSELHO FISCAL

Instalado após aprovação em AGO ocorrida em 18/04/2018 3 membros titulares (+ 3 suplentes)

(6)

Serviços de outsourcing de Data Center de mainframe e plataforma

distribuída

Soluções de marketing de relacionamento, fidelidade e

e-commerce. Processamento e Administração de

Meios Eletrônicos de Pagamento

Gestão e soluções em Contact Center e BPO (terceirização de processos de negócios).

C S U U M A E M P R E S A D E S O L U Ç Õ E S T E C N O L Ó G I C A S PRODUTOS E SOLUÇÕES INTELIGENTES E SINÉRGICAS NOS MAIS DIVERSOS SETORES DA ECONOMIA

O KNOW HOW ADQUIRIDO EM MAIS DE 25 ANOS DE ATUAÇÃO NO MERCADO LEVOU A CSU À EXPANSÃO DAS SUAS ATIVIDADES PARA OUTRAS FRENTES DE NEGÓCIOS CORRELACIONADAS.

(7)
(8)
(9)

A CSU tem papel fundamental na indústria brasileira de transações eletrônicas C A R D S Y S T E M E A C A D E I A D E PA G A M E N T O S » Processamento » Prev. à Fraudes » Contact Center » Back Office » Embossing de Cartões » Conta 100% Digital

(sem cartão, sem fatura) » WebServices (APIs)

S E R V I Ç O S A O S E M I S S O R E S

(Bancos, Fintechs e Varejistas)

» Gestão da operação » Processamento » Prevenção e Fraude » Gestão de Rede » Charge Back S E R V I Ç O S A O S A D Q U I R E N T E S

+

50%

DO MERCADO ENDEREÇÁVEL É PROCESSADO PELA CSU

(10)

S O L U Ç Õ E S PA R A A D Q U I R E N T E S E E M I S S O R E S

(11)

P R O D U T O N O V O : A P P D E O R I G I N A Ç Ã O

ACESSO FÁCIL Cliente baixa aplicativo e realiza cadastro inicial. FOTO IDENTIDADE Dados do documento são conferidos com os digitados pelo cliente.

MAIS DOCUMENTOS

Esteira customizável de acordo com política do

emissor.

BIOMETRIA

Prova de vida e

black-list são validadas antes

(12)

P R O D U T O N O V O : A P P D E M A N U T E N Ç Ã O

(13)

CSU EM 14º LUGAR

Atividade CSU no Programa

A T I V O N O E C O S S I S T E M A D E S T A R T U P S E F I N T E C H S

(14)
(15)

Motor de pontos (Loyalty System)

Plataforma própria, robusta e flexível, para gestão e processamento de

programas de fidelidade e incentivo baseado no acúmulo e resgate de pontos. A D I V I S Ã O D E N E G Ó C I O S

Marketplace para Recompensa (OPTe+)

Plataforma versátil e segura que reúne os principais varejistas de serviços, produtos, moda e viagens com carrinho de compras único.

A CSU.MARKETSYSTEM É A MAIS COMPLETA PROVEDORA DE SOLUÇÕES DE ENGAJAMENTO E FIDELIDADE DO MERCADO BRASILEIRO

(16)

COALIZADORAS AÉREAS COALIZÃO VAREJO GRANDES BANCOS A N O D E M U I T A S M U D A N Ç A S N O M E R C A D O D E F I D E L I D A D E . . . 16

2 0 1 8

:

(17)

PENETRAÇÃO BRASIL x MUNDO

(Membros Cadastrados / População %)

*Dados: ABEMF e ABECS dos associados.

53% 45% N Z EUA CA N UK MEX 44% 41% 10% 2% 2016 VALOR TRANSACIONADO (R$ Trilhões | CAGR %) 76% 24% ACÚMULO X RESGATES Fonte: ABEMF 2018 M E R C A D O B R A S I L E I R O D E F I D E L I DA D E Porcentagem % 1,19 1,36 1,57 2017 2018e +15,4% +14,3% +20% AUMENTO NA QUANTIDADE DE PONTOS EMITIDOS NO 1S18 EM RELAÇÃO AO 1S17 +17%

DADOS DO MERCADO DE CARTÕES E FIDELIDADE

AUMENTO DE CADASTROS EM PROGRAMAS DE FIDELIDADE NO 1S18 EM RELAÇÃO AO 1S17

120 Mi CLIENTES CADASTRADOS NO 1S18

136 Bi PONTOS EMITIDOS NO 1S18

117 Bi PONTOS RESGATADOS

+20% AUMENTO NA QUANTIDADE DE PONTOS RESGATADOS NO 1S18 EM RELAÇÃO AO 1S17

OPORTUNIDADES

CSU

MERCADO CRESCENDO DOIS DÍGITOS NO ANO

ALTA CONCENTRAÇÃO DE RESGATES EM MILHAS

INTERESSE EM FIDELIZAR COM EFICIÊNCIA

PRODUTOS COMO ALTERNATIVA DE RESGATE DE MENOR CUSTO

(18)

P L ATA F O R M A D E V I A G E N S

Acompanhamento da JORNADA DE COMPRA do cliente

Percepção do VALOR DA MARCA do emissor

Valor do PONTO PERSONALIZADO por cliente

(19)

PA R C E I R O S O P T E +

Mais de 500 MIL PRODUTOS e SERVIÇOS em um só lugar. O OPTE + reúne os principais varejistas de SERVIÇOS, PRODUTOS,

(20)

N O V O S PA R C E I R O S O P T E +

RECARGA DE CELULAR PAGAMENTO DE CONTAS VALE COMBUSTIVEL

Resgate de pontos para pagamento de contas de

consumo. Resgate de pontos para recarga

de celular Resgate de pontos para abastecimento.

ENTRETENIMENTO DIGITAL EXPERIÊNCIAS

Resgate de pontos para adquirir produtos digitais.

Resgate de pontos para viver experiências.

Shows e festivais

Cinema Passeios

diversos especiais Jantares

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COALIZÃO APLICATIVO Ampliação do relacionamento e rentabilização dos programas. Comodidade para resgate de produtos e serviços Opte+ Resgate de pontos e descontos de forma simples e segura P R O D U T O S E S T R AT É G I C O S RÉGUA RELACIONAMENTO

Ações de estímulo ao uso e promoções Ações integradas a dispositivos que promovem mudança de comportamento dos participantes QR CODE WEARABLES SCAN ME

(22)

D I F E R E N C I A I S

Alta tecnologia

em Loyalty

Gestão e Ações

Comerciais eficientes

Analytics especializado

em Fidelidade e Incentivo

Foco Estratégico nos

Resultados do Cliente

Integração com

Diversos Parceiros

Call Center & Backoffice

Especializado

(23)
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S O L U Ç Õ E S

A CSU ITS É A DIVISÃO DE NEGÓCIOS ESPECIALIZADA EM TERCEIRIZAÇÃO DE SOLUÇÕES E SERVIÇOS EM TI

(25)

M E R C A D O

Fonte: IDC, Overview do Mercado de Cloud, Data Center e Serviços de TI, Agosto 2017

288 517 890 1.523 2.208 2017 2018 2019 2020 2021 CSM IaaS 1.442 2.247 3.423 5.077 7.359

SERVIÇOS DE

CLOUD PÚBLICA

(FORECAST BRASIL) R$ milhões CAGR 45% CAGR 50%

(26)

C O N Q U I S TA S

*Certificações em Andamento

26 SERVIÇOS IMPLANTADOS QUE DEMONSTRAM A SINERGIA COM AS DEMAIS UNIDADES DE NEGÓCIOS E CAPACIDADE TÉCNICA E MATURIDADE OPERACIONAL NA PRESTAÇÃO DE SERVIÇOS AOS NOSSOS CLIENTES.

PARCERIAS

CERTIFICAÇÕES

CLIENTES

*

(27)

D I F E R E N C I A Ç Ã O

NOVAS OFERTAS DE NEGÓCIOS EM ESTUDO PARA O ITS

Solução de

Gerenciamento

Eletrônico de

Documentos em Nuvem

e Blockchain

Concentrar um Hub

Coletivo de Fraudes

baseado em Blockchain

para todo o mercado

Online

SEGURADORAS

MEIOS DE

(28)
(29)

M E R C A D O B R A S I L E I R O D E C A L L C E N T E R

FOCO

FATURAMENTO DO MERCADO DE CALL CENTER: BRASIL TERCEIRIZADO E INTERNALIZADO (R$ BILHÕES)

Operações de

MAIOR COMPLEXIDADE e

MAIOR VALOR AGREGADO

com MARGENS SUPERIORES.

» Intensificação da utilização de CANAIS DIGITAIS para relacionamento com clientes em uma PLATAFORMA MULTICANAIS;

» Necessidade de transferência de operações de atendimento à EMPRESAS ESPECIALIZADAS (33,7% do mercado em regime terceirizado).

+7,5% 47,7 2016 51,3 45,4 2014 2017 46,1 2015 2018e +4,2% 43,4

Fonte: E-Consulting Group

2018e Vs. 2017 +11% Crescimento dos contact centers B2B R$ 1,49 bi Tendências: +8% Recuperação de crédito e cobrança

+26% Autoatendimento e autosserviço via plataformas digitais

Fonte: CallCenter.Inf

+40%

CRESCIMENTO DE OPERAÇÕES COM EMPREGO DE PA’s VIRTUAIS:

Fornecimento de soluções

tecnológicas para terceiros

(30)

R E C O N H E C I M E N T O D O M E R C A D O E C E R T I F I C A Ç Õ E S

TRANSFORMANDO A EXPERIÊNCIA DO CLIENTE ATRAVÉS DE SOLUÇÕES CUSTOMIZADAS E INOVADORAS EM ROBOTIZAÇÃO, DIGITAL, ANALYTICS E OMNICHANNEL, PROPICIAMOS INSIGHTS DE NEGÓCIOS

PARA O APERFEIÇOAMENTO DE SEUS PROCESSOS

30 P R Ê M I O S E C E R T I F I C A Ç Õ E S

(31)

APENAS CONTACT BASE CARD P A N O R A M A C O M E R C I A L E M 2 0 1 8 DENTRE OUTROS DENTRE OUTROS

+

EXPANSÃO DE ATUAIS CLIENTES NOVOS CLIENTES

VENDA DE NOVAS SOLUÇÕES EMBARCADAS COM PRODUTOS

INOVADORES E DE MAIOR VALOR AGREGADO, PREPARANDO A COMPANHIA

PARA A NOVA ERA DIGITAL COM PATAMARES SUPERIORES DE RENTABILIDADE.

(32)

P E S S O A S

Remodelagem no modelo de Atração e Seleção

NOVA TRILHA DE DESENVOLVIMENTO

Formação Inicial Formação Continuada

Intensificação das Ações de Endomarketing Novo Formato de Meeting com a Liderança (Imersivo e Experiencial)

(33)

P R O C E S S O S

Implantação do

RH Digital com

consultoria

JobCONVO

Matching de candidatos Desenvolvimento Programa de Relacionamento (Farmer)

Plano de comunicação e mídias digitais, para fortalecer o

branding da unidade de negócio

(34)

T E C N O L O G I A

BUSSINESS ANALYTICS PLATAFORMA DE

SOLUÇÕES EDUCACIONAIS (e-leanirng, gamification)

LANDING PAGE

(Para potencializar o processo de vendas

digitais e conversão)

CANAIS DIGITAIS (Uso do WhatsApp como canal de relacionamento e meio de Impacto de clientes

para geração de leads)

Implementação de ferramenta de Workflow em

operações de BackOffice

SOLUÇÃO OUTBOUND (Discadores com potencialidade

Omnichannel)

Video Recruting

(RH Digital)

AUTOMAÇÃO DO ATENDIMENTO POR VOZ

(AVI, Chatbot) SMS TO WAY (Inteligentes) 1 2 3 4 5 6 7 8 9 34

(35)
(36)

A E V O L U Ç Ã O D E U X P A R A C X

(37)
(38)

U S A N D O A T E C N O L O G I A P A R A T R A N S F O R M A R E X P E R I Ê N C I A S

PRODUTO

MODELO DE

NEGÓCIOS

CX

38

(39)

E N T R E G A D E A P L I C A Ç Õ E S

(40)

C O M O O R G A N I Z A R O S T I M E S P A R A U M A E N T R E G A I N O V A D O R A

A INSPIRAÇÃO PARA ORGANIZAR OS TIMES VEM

DE UM NOVO GIGANTE DO ENTRETENIMENTO...

(41)

M É T O D O C U S T O M I Z A D O A P A R T I R D O S C R U M

"Think big, act small, fail fast; learn rapidly”

(42)

A F E R R A M E N T A D E G E S T Ã O É O K A N B A N

(43)
(44)

3,3% 1,2% 3,4% 8,1 3,0% 8,4 3,2% 2,3% 7,0 6,4% 1,5% 3,3% 11,0 3,5% 17,1 6,7% 7,0% 6,6% 9,8% 7,0% 7,5% 8,7% 2,0 3,1 4,1 13,7% 7,5% 8,0% 6,8% 1,1 1,4 3,1 3,6 3,7 3,8 7,4 9,1 8,2 8,3 7,4 8,3 10,7 E V O L U Ç Ã O H I S T Ó R I C A D O E B I T D A E L U C R O L Í Q U I D O 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 11,1%

% Payout relativo ao ano corrente 33%

37%

40%

40%

EBITDA e Margem EBITDA (R$ milhões e %)

Lucro Líquido, Margem Líquida (R$ milhões e %) e Payout (%)

14,5% 21,5 13,3% 19,5% 12,3% 21,1 13,8 12,0% 14,8% 13,4% 14,2% 19,7% 14,6% 22,5% 18,9% 17,0% 19,3% 20,1% 19,2% 15,9 19,5% 22,4 21,4% 24,1 19,4% 21,2% 28,1 21,8 10,1% 11,4 9,0 14,1 11,2 16,9 14,1 26,2 17,2 19,8 23,5 23,6 22,2 20,2 +12,2%

Margem EBITDA EBITDA

Margem Líquida Lucro Líquido

24%

(45)

2,7 2,7 5,2 4,5 5,0 4,1 5,2 3,0 3,1 247 2,5 2,5 178 405 465 227 193 473 412 509 293 282 77 85 89 91 90 94 100 99 98 92 6,3x 6,2x 11,6x

Enterprise Value EBITDA 12M EV/EBITDA 12M

M E R C A D O D E C A P I T A I S

IBOV: 12,1% SMLL: -8,4% CARD3: -29,5% ENTERPRISE VALUE, EBITDA (R$ milhões), EV/EBITDA e P/E (x)

89 4T17 1T18 2T18 3T18 09/11/2018* 110 120 80 90 130 100 1,6M 2,0M 1,2M 0,4M 0,8M

Retorno CARD3, IBOV e SMLL (2018 YTD*)

0

MÚLTIPLOS DESCONTADOS

mesmo diante dos consistentes

resultados entregues.

O terceiro trimestre foi marcado por uma agenda

voltada ao

DESENVOLVIMENTO DE NOVOS PRODUTOS E

SERVIÇOS. A Companhia segue concentrando seus esforços na

RECOMPOSIÇÃO DE SUAS RECEITAS, por meio da conquista de novos clientes, e

de expansões orgânicas.

89

(46)
(47)

2T17 RECORDE HISTÓRICO DE CARTÕES PROCESSADOS E CONSISTÊNCIA NA ENTREGA DE RESULTADOS Controle Free-float

G E R A Ç Ã O D E VA L O R

CONSISTENTE ENTREGA DE RESULTADOS.

Receita Bruta (R$ milhões)

431,1 503,5 514,9 401,3 350,8 139,0 2017 2014 2015 2016 2018 540,3

EBITDA e Margem EBITDA (R$ milhões e %)

72,2 63,4 20,1% 19,9% 9M17 9M18 53,2 69,8 90,9 100,3 13,4% 20,6% 2014 15,1% 2017 2015 19,5% 2016 EBITDA Margem EBITDA

Proventos por Competência (R$ milhões e Payout %)

3,65 7,00 13,96 18,09 2015 2017 32,5% 40,0% 2014 36,8% 40,0% 2016 Proventos Payout

Valor de Mercado (R$ milhões)

2014 2018 200,2 2017 2015 126,5 2016 151,2 446,4 354,2 9M17 9M 1 8 % 9M17 vs. 9M18 -12,6%

(48)

D E S E M P E N H O P O R U N I DA D E : C S U . C A R D S Y S T E M

A UNIDADE CSU.CARDSYSTEM consolida os resultados de processamento e administração de meios eletrônicos de pagamento (CardSystem), soluções de marketing de relacionamento, fidelidade e e-commerce (MarketSystem) e terceirização de TI (ITS).

EBITDA (R$ milhões) e Margem EBITDA (%)

» Lançamento das SOLUÇÕES WEARABLES – dispositivos inteligentes – para melhor atender as necessidades de nossos clientes.

» Lançamento oficial e implantação da ADQUIRENTE ÚNICA, utilizando a plataforma CSU.Acquirer.

» VOLUME FINANCEIRO TRANSACIONAL RECORDE (OPTe+): R$ 68,8 milhões no 3T18.

79,5 57,7 58,4 3T17 2T18 3T18 -26,5% +1,3% 229,3 178,3 9M17 9M18 -22.3% 26,1 3T17 14,7 2T18 22,0 3T18 19,0 14,7 19,2

Cartões Faturados Cartões Cadastrados

3T18 vs. 2T18

Volume Financeiro Transacional (R$ milhões)

e Evolução por Tipo de Resgate (base 100)

100 100 95 109 122 99 101 102 133 100 94 112 107 123 139 137 153 176 41,3 39,5 44,6 44,4 50,6 53,6 53,2 58,3 68,8 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 Vol. Financeiro Transacional OPTe+ Milhas e Outros

+113% -9%

% crescimento 3T18 vs. 3T16

Cartões Faturados e Cadastrados

(Milhões de unidades) 34,4% 3T18 3T17 38,3% 2T18 35,4% 24,4 19,6 18,6 -24,8% -6,4%

EBITDA Margem EBITDA

69,0 57,0 33,0% 9M17 37,0% 9M18 -16,1% +76,4% +33,3% +1,0% +0,3%

Receita Bruta (R$ milhões)

(49)

D E S E M P E N H O P O R U N I DA D E : C S U . C O N TA C T

EBITDA (R$ milhões) e Margem EBITDA (%)

Receita Bruta (R$ milhões)

Posições de Atendimento – PA’s (Média Faturada – Unidades)

» 2.118 Posições de Atendimento.

» NOVO CONTRATO FIRMADO, somado a ampliação de contratos existentes.

» AMPLO RECONHECIMENTO DO MERCADO comprovado através de NOVAS PREMIAÇÕES recebidas no trimestre.

3,5% 2T18 3T17 4,7% 3,6% 3T18 1,8 2,5 1,8 +2,8% -27,4% Margem EBITDA EBITDA 56,8 58,5 55,6 3T17 2T18 3T18 -2,1% -5,0% 172,0 172,5 9M17 9M18 +0,3% 6,0 3,8% 2,3% 9M17 9M18 3,7 +50,0% 2.083 2.237 2.118 3T17 2T18 3T18 +1,7% -5,3%

Receita Líquida por Tipo de Serviço (9M18 - % e ∆ YoY)

2.147 2.196 9M17 9M18 +2,3% Atendimento Vendas e Cobranças 18,4% (+2,6 p.p.) 81,6% (-2,6 p.p.) 49

(50)

E S T R U T U R A D E C A P I T A L E M Ú L T I P L O S D E M E R C A D O 1 ano 27,5% 17,8% 2 anos 25,1% 3 anos 4 anos 18,8% 10,8% 5 anos Dív. Líquida/EBITDA

* O Capex da unidade CSU.CardSystem inclui o Capex Corporativo da Companhia. CAPEX por Unidade de Negócio

(9M18 - % e Comparação YoY) * 90,6% (+14,7 p.p.) 9,4% (-14,7 p.p.) CSU.CardSystem CSU.Contact

Dívida Bruta (R$ milhões e % da Dívida Bruta)

R$ 58,6 milhões (setembro/2018)

Dívida Líquida e EBITDA 12M (R$ milhões)

0,1x 0,2x 0,2x 0,3x 0,3x 99,0 97,6 91,5 20,9 17,1 mar/18 93,9 set/17 set/18 5,8 dez/17 100,3 29,6 jun/18 24,2 EBITDA 12M Dív. Líquida

Representatividade da dívida de CURTO

PRAZO em 27,5%. GESTÃO RESPONSÁVEL DA

ESTRUTURA DE CAPITAL.

Confortável relação DÍVIDA LÍQUIDA/ EBITDA em 0,2x no 3T18.

(51)
(52)

Referências

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