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Fusões e Aquisições
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Porque Educação Executiva Insper
A dinâmica do mundo corporativo exige
profissionais multidisciplinares, capazes de interagir
e formar conexões com diferentes áreas da empresa
e entender e se adaptar à dinâmica do mercado.
Desenvolver visão estratégica, capacidade de avaliar
o impacto de suas decisões e se tornar um gestor
mais eficiente demandam imersão no aprendizado
em todas as etapas de sua carreira. A Educação
Executiva do Insper proporciona isso a você.
Cursos de Curta e Média Duração
Educação Executiva
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conhecimentos. Insper — entre as melhores
escolas da América Latina, segundo ranking
da Financial Times.
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Sobre o curso
Empresas em busca de ações para criação de valor de forma acelerada e sustentável, muitas vezes encon-tram, em transações de fusões e aquisições, uma alternativa estratégica para superar as limitações impostas pelo crescimento orgânico. Muito do sucesso destas transações é creditado à atuação dos executivos envol-vidos nos complexos processos de decisão e integração, e surpreendentemente, muitas fusões e aquisições não têm êxito na criação de valor para a companhia resultante, seja por problemas de integração, preço alto, complexidade da transação, falta de planejamento, contingências, entre outros.
O nosso curso aborda de forma prática os fatores de sucesso desta estratégia, sua execução e integração das companhias compradas ou fundidas. Serão também apresentadas as principais características das transa-ções, seu processo de condução e as mais usuais formas de avaliação e pagamento.
O curso se destina a investidores, profissionais de finanças, empresários, executivos de companhias ou ban-cos, gestores de fundos de investimento, advogados, consultores e analistas de investimentos que, de algu-ma foralgu-ma, estão ou estarão envolvidos em transações de fusões e aquisições e têm interesse em conhecer, com profundidade o mercado, seu processo de execução e os seus principais fatores de sucesso.
Carga horária
Carga horária de 42 horas presenciais, em formato integral, noturno ou intensivo.
Pré-Requisitos
Ter formação superior.
Objetivos do Curso
• Apresentar os principais conceitos, teorias e fatores de sucesso de uma transação de fusões e aquisições; • Identificar alguns dos seus principais “deals”, além das principais ferramentas que apoiarão os executivos na tomada de decisões e estratégias em operações desta natureza.
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Visão Geral do curso
DESCRIçãO DOS MóDulOS Introdução
Um dos dilemas, dos executivos, é o de como acelerar o crescimento de suas empresas. Uma das formas eficazes é via fusões e aquisições, em contrapartida ao crescimento orgânico, porém todo crescimento acelerado traz mais riscos e incertezas. As fusões e aquisições têm sido utilizadas de forma cada vez mais frequente, trazendo ganhos excepcionais e rápidos, mas por questões estratégicas e processuais, algumas vezes não trazem o resultado desejado. Inicialmente, serão apresentados os fatores motivadores de uma operação de fusão e aquisição, bem como seu processo de planejamento e execução.
O curso traz uma overview de fusões e aquisições, abordando: • Motivações, vantagens e desvantagens das transações; • Criação de valor em fusões e aquisições;
• Dados do mercado, no Brasil e no Mundo; • Histórico das transações mais relevantes;
• Características das transações: preço, prazo de conclusão, riscos e benefícios; • Players do mercado;
• Participantes em uma transação – papel e interação dos advisors;
• Por que tantas transações falham e fatores críticos de sucesso de uma transação.
Estratégia
Pela sua própria natureza e pela amplitude de seu impacto na estrutura das organizações, as transações de fusões e aquisições são, primeiramente, um capítulo da Estratégia Corporativa. Considerando que o grande motor de toda transação de fusão e aquisição é a geração de valor para o acionista, o curso traz a Análise de Porter, visando construir um instrumento simples, porém eficaz, que norteie a geração de valor. O estudo de alguns casos emblemáticos e de erros estratégicos cometidos ajuda a entender as dificuldades implícitas na estratégia de fusões e aquisições, bem como a necessidade de interpretar os sinais do mercado e seu ceti-cismo. Na sequência é analisada a taxonomia clássica das transações de fusões e aquisições, considerando tanto as estratégias de takeover, como as de defesa contra tentativas hostis de aquisição.
Fusões & Aquisições: análise de Estratégia Corporativa
• Estratégia Competitiva versus Estratégia Corporativa;
• A Análise de Porter: quem ganha e quem perde em fusões e aquisições?;
• Por que é tão difícil criar valor nas transações de fusões e aquisições, do ponto de vista da estratégia corporativa?;
• Ceticismo do mercado; • A correta leitura dos “Sinais”.
Estratégias de M&A
PMI
Post Merger Integration Aspectos Jurídicos Avaliação de Empresas
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Taxonomia das transações de M&A
• Estratégias de takeover: • Friendly takeover; • Bear hug;
• Tender offer; • Proxy fight.
• Estratégias de defesa anti-takeover: • Just say “no”;
• Mudanças na estrutura de capital e alterações estatutárias; • Poison pills;
• Standstill agreements; • White knights e white squires; • Greenmail;
• Litigation; • Defesa Pac-Mac; • Golden parachutes.
Avaliação de Empresas
Um dos fatores críticos de sucesso de uma transação de fusões e aquisições é relacionado à avaliação das empresas envolvidas (Valuation). Uma avaliação consistente de valor das companhias, bem como das si-nergias a serem obtidas, é de extrema importância para que a transação realmente gere valor para os acio-nistas. O tema é abordado no curso com destaque para:
• Análise competitiva e setorial da companhia target; • Definição de targets para transações;
• Definição de estratégias de abordagem de targets; • Identificação e avaliação de sinergias;
• Valuation inicial, valor do controle, valor dos intangíveis, valor das contingências; • Definição de estruturas de pagamento e financiamento;
• Valuation final e estratégia de pricing.
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Aspectos Jurídicos
Seja em âmbito nacional, seja em um negócio crossborder, as operações de fusões e aquisições, além das vantagens econômicas e estratégicas que as motivam, dependem de uma detalhada análise jurídica. Desde a compra de um mero ativo até um complexo processo de reorganização em um grupo societário, desde as primeiras negociações até a fase pós-contratual, tais operações trazem consigo uma série de ris-cos e preocupações jurídicas. Questões como sigilo, exclusividade, documentos elaborados, processo de auditoria (due diligence), relacionamento com assessores, questões anticoncorrenciais, passos burocráticos e direitos e responsabilidades de cada parte envolvida devem ser analisadas cuidadosamente, durante todo o processo em questão.
• Operações societárias: modalidades e características; • A fase negocial: da due diligence ao contrato definitivo;
• Responsabilidades legais e os passivos – o problema da sucessão e a “compra dormente”; • Operações envolvendo companhias abertas e setores regulados;
• Aspectos pós-contratuais: cultura, práticas, procedimentos, contratos em andamento e questões concor-renciais;
• Operações cross border;
• Boas práticas de governança corporativa e as operações de fusões e aquisições; • Takeover Panel e demais atualidades.
Integração
A criação e captura efetiva de valor é um dos maiores desafios em atividades relacionadas a fusões e aqui-sições. O processo de integração (PMI – Post Merger Integration) é fundamental para que este valor possa, efetivamente, ser capturado, mas sua execução é complexa e multifacetada.
Neste contexto, são abordados os seguintes tópicos relacionados ao tema de PMI: • O que é e a importância de um processo de PMI;
• Os principais desafios em um processo de PMI;
• Dimensões relevantes para o desenho de um processo de PMI; • Visão geral do processo e determinantes de sua estruturação; • Lições aprendidas.
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Com ampla formação acadêmica e vivência em empresas e consultorias nacionais e multinacionais, nossos professores estabelecem pontes consistentes entre teorias e melhores práticas. Envolvidos com a missão de promover uma formação de excelência, produzem estudos relevantes nas suas áreas de atuação. O curso pode incluir palestrantes adicionais, bem como ocorrer troca de docentes em caso de força maior.
Para conhecer os professores do curso, clique aqui
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ExPERIênCIa InSPER Você em nossa sala de aula
O formato de nossas salas promove a interação com o professor e entre os alunos estimulando rica troca de experiências e conhecimentos. O material didático é entregue impresso e também acessível na plataforma digital Blackboard.
Você como protagonista
Nossos cursos são desenhados para estimular sua participação ativa. Os professores facilitam discussões, adaptando-as ao contexto e à realidade dos alunos em sala. Para o seu engajamento no processo de aprendizado, utilizamos recursos pedagógicos — simulações e estudos de casos — como os da Harvard
Business Publishing.
Aplicabilidade Imediata
Apresentamos práticas mercadológicas atuais, combinando-as com rigor acadêmico, sempre buscando oferecer conteúdo altamente relevante.
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Investimento R$ 6.270,00
Valor Integral: parcelamento em até três vezes ou à vista com 05% de desconto.
R$ 5.643,00
Early Bird: parcelamento em até três vezes. Veja a data limite de desconto para matrículas antecipadas em nosso site ou entre em contato com nosso Núcleo de Orientação ao Candidato – NOCAN.
Preço válido para matrículas efetuadas até 23 de dezembro de 2015.
Benefícios Especiais
Comunidade Alumni: 30% sobre o valor integral
Ex-alunos de Educação Executiva: 05% sobre o valor integral Avalie descontos para grupos em nosso site.
Descontos não cumulativos.
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Para mais informações
NOCAN — NúClEO dE ORIENTAçãO AO CANdIdATO T (11) 4504 2400
candidato@insper.edu.br
www.insper.edu.br/educacao-executiva/cursos-de-curta-media-duracao/ Insper
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