Área Colhida de Soja (milhões de ha)

(1)

(2)

(3)

(4)

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

110

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

110

120

130

140 1990/91

1991/92

1992/93

1993/94

1994/95

1995/96

1996/97

1997/98

1998/99

1999/00

2000/01

2001/02

2002/03

2003/04

2004/05

2005/06

2006/07

2007/08

2008/09

2009/10

2010/11

2011/12

2012/13

2013/14

2014/15

2015/16

2016/17

2017/18

Mundo (eixo dir.) China

Argentina Brasil EUA

Área Colhida de Soja (milhões de ha)

(5)

Produção de Soja (milhões de ton)

0

50

100

150

200

250

300

350

0

50

100

150

200

250

300

350

400 1990/91

1991/92

1992/93

1993/94

1994/95

1995/96

1996/97

1997/98

1998/99

1999/00

2000/01

2001/02

2002/03

2003/04

2004/05

2005/06

2006/07

2007/08

2008/09

2009/10

2010/11

2011/12

2012/13

2013/14

2014/15

2015/16

2016/17

2017/18

Mundo (eixo dir.) China

Argentina Brasil EUA

(6)

Uso Mundial de Soja (milhões de ton)

0

50

100

150

200

250

300

350

400 1990/91

1991/92

1992/93

1993/94

1994/95

1995/96

1996/97

1997/98

1998/99

1999/00

2000/01

2001/02

2002/03

2003/04

2004/05

2005/06

2006/07

2007/08

2008/09

2009/10

2010/11

2011/12

2012/13

2013/14

2014/15

2015/16

2016/17

2017/18

Fonte: USDA

(7)

Estoques Finais Mundiais de Soja (milhões de ton)

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

110 1990/91

1991/92

1992/93

1993/94

1994/95

1995/96

1996/97

1997/98

1998/99

1999/00

2000/01

2001/02

2002/03

2003/04

2004/05

2005/06

2006/07

2007/08

2008/09

2009/10

2010/11

2011/12

2012/13

2013/14

2014/15

2015/16

2016/17

2017/18

Fonte: USDA

(8)

Estoques Finais / Uso Mundial de Soja

0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 20% 22% 24% 26% 28% 30% 32% 34% 1990/ 91 1991/ 92 1992/ 93 1993/ 94 1994/ 95 1995/ 96 1996/ 97 1997/ 98 1998/ 99 1999/ 00 2000/ 01 2001/ 02 2002/ 03 2003/ 04 2004/ 05 2005/ 06 2006/ 07 2007/ 08 2008/ 09 2009/ 10 2010/ 11 2011/ 12 2012/ 13 2013/ 14 2014/ 15 2015/ 16 2016/ 17 2017/ 18 Fonte: USDA

(9)

(10)

USDA - safra velha (milhões de ton)

Fonte: USDA

Para a safra 2016/17, o USDA não

trouxe mudanças entre os principais

produtores e consumidores de milho.

Destaca-se um leve aumento dos

estoques mundiais, que passaram de

96,65 para 96,72 milhões de

toneladas.

(11)

USDA - safra nova (milhões de ton)

Para o ciclo 2017/18, o UDSA surpreendeu

ao trazer um leve recuo dos estoques finais

dos EUA, que ficaram em 14,97 milhões de

toneladas, quando a maior parte do

mercado esperava um crescimento,

destacando que a posição trimestral dos

estoques em 01/03 veio acima do esperado.

Essa queda dos estoques decorreu de um

aumento do esmagamento, uma vez que as

exportações não foram alteradas, mesmo

com o acumulado ainda estando mais fraco

que no mesmo período de 2017.

Para a América do Sul, o Departamento

elevou a produção brasileira para 115

milhões de toneladas, nível em linha com o

último número da Conab. No caso da

Argentina, a estimativas de produção caiu

de 47 para 40 milhões de toneladas.

(12)

(13)

Área Colhida de Soja - EUA

40

50

60

70

80

90 1990/91

1992/93

1994/95

1996/97

1998/99

2000/01

2002/03

2004/05

2006/07

2008/09

2010/11

2012/13

2014/15

2016/17

20

25

30

35 1990/91

1992/93

1994/95

1996/97

1998/99

2000/01

2002/03

2004/05

2006/07

2008/09

2010/11

2012/13

2014/15

2016/17

milhões de acres

milhões de hectares

(14)

Produção de Soja - EUA

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000 1990/91

1992/93

1994/95

1996/97

1998/99

2000/01

2002/03

2004/05

2006/07

2008/09

2010/11

2012/13

2014/15

2016/17

0

20

40

60

80

100

120

140 1990/91

1992/93

1994/95

1996/97

1998/99

2000/01

2002/03

2004/05

2006/07

2008/09

2010/11

2012/13

2014/15

2016/17

milhões de bushels

milhões de toneladas

(15)

Produtividade da Soja - EUA

bushels por acre

toneladas por hectare

25

30

35

40

45

50 1990/91

1992/93

1994/95

1996/97

1998/99

2000/01

2002/03

2004/05

2006/07

2008/09

2010/11

2012/13

2014/15

2016/17

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

1990/91

1992/93

1994/95

1996/97

1998/99

2000/01

2002/03

2004/05

2006/07

2008/09

2010/11

2012/13

2014/15

2016/17

Fonte: USDA

(16)

0

100

200

300

400

500

600 1990/91

1992/93

1994/95

1996/97

1998/99

2000/01

2002/03

2004/05

2006/07

2008/09

2010/11

2012/13

2014/15

2016/17

329

278

292

209

335

183

132

200

348

290

248

208

178

112

256

449

574

205

138

151

215

169

141

92

191

197

302

550

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18 1990/91

1992/93

1994/95

1996/97

1998/99

2000/01

2002/03

2004/05

2006/07

2008/09

2010/11

2012/13

2014/15

2016/17

9,0

7,68,0

5,7

9,1

5,0

3,6

5,4

9,5

7,9

6,7

5,7

4,9

3,1

7,0

12,2

15,6

5,6

3,84,1

5,9

4,6

3,8

2,5

5,25,3

8,2

15,0

Estoques Finais de Soja - EUA

milhões de bushels

milhões de toneladas

(17)

Estoques / Uso de Soja - EUA

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

20%

22%

1990/91

1991/92

1992/93

1993/94

1994/95

1995/96

1996/97

1997/98

1998/99

1999/00

2000/01

2001/02

2002/03

2003/04

2004/05

2005/06

2006/07

2007/08

2008/09

2009/10

2010/11

2011/12

2012/13

2013/14

2014/15

2015/16

2016/17

2017/18

17,9%

13,6%

_13,4%

10,7%

14,0%

7,9%

5,4%

7,6%

13,4%

10,7%

8,8%

7,1%

6,4%

4,5%

8,6%

15,6%

18,6%

6,7%

4,5%4,5%

6,6%

5,4%

4,5%

2,6%

4,9%5,0%

7,2%

13,2%

Fonte: USDA

(18)

O&D de Soja - EUA (milhões de bushels)

0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 Exportações Demanda Total Estoques Iniciais Produção 215,0 169,4 140,7 91,9 190,7 196,6 301,7 3.093,5 3.042,0 3.358,0 3.927,2 3.926,4 4.296,1 4.391,6 16,1 40,4 71,7 33,1 23,5 22,4 25,0 1.790,3 1.794,2 1.840,5 2.019,4 2.001,4 2.039,6 2.102,8 1.703,0 1.689,1 1.733,9 1.873,2 1.886,4 1.901,1 1.970,2 1.365,0 1.317,3 1.637,7 1.842,3 1.942,3 2.173,8 2.065,0 169,4 140,7 91,9 190,7 196,6 301,7 550,1 5,4% 4,5% 2,6% 4,9% 5,0% 7,2% 13,2% Estoques Iniciais Produção Importações Consumo Doméstico Esmagamento Exportações Estoques Finais Estoques/Uso 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 =if ([Ano/Safra… Fonte: USDA

(19)

O&D de Soja - EUA (milhões de bushels)

82,7 82,7 89,5 89,5 52,0 52,0 49,1 49,1 196,6 196,6 301,7 301,7 4.296,1 4.296,1 4.391,6 4.391,6 22,4 22,4 25,0 25,0 2.039,6 2.039,6 2.088,1 2.102,8 2.173,8 2.173,8 2.099,9 2.065,0 301,7 301,7 529,8 550,1 Área Colhida (milhões de acres) Produtividade (bushels por acre)

Estoques Iniciais Produção Importações Consumo Doméstico Exportações Estoques Finais

2016/17

mar/18 abr/18

2017/18

mar/18 abr/18 =if(%AnoSafraID >= SafraMaxUSDA-1_{=if(aggr(nodistinct} max({< AreaNom… Fonte: USDA

(20)

O&D de Soja - EUA (milhões de ton)

0

20

40

60

80

100

120

140 2010/11

2011/12

2012/13

2013/14

2014/15

2015/16

2016/17

2017/18

Exportações Demanda Total Estoques Iniciais Produção 5,9 4,6 3,8 2,5 5,2 5,3 8,2 84,2 82,8 91,4 106,9 106,9 116,9 119,5 0,4 1,1 1,9 0,9 0,6 0,6 0,7 48,7 48,8 50,1 55,0 54,5 55,5 57,2 46,3 46,0 47,2 51,0 51,3 51,7 53,6 37,1 35,9 44,6 50,1 52,9 59,2 56,2 4,6 3,8 2,5 5,2 5,3 8,2 15,0 5,4% 4,5% 2,6% 4,9% 5,0% 7,2% 13,2% Estoques Iniciais Produção Importações Consumo Doméstico Esmagamento Exportações Estoques Finais Estoques/Uso 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 =if ([Ano/Safra]… Fonte: USDA

(21)

Apesar das temperaturas estarem abaixo do normal em várias partes dos EUA atualmente, os próximos meses indicam

temperaturas em linha com o esperado e até acima, o que deve favorecer o plantio da soja. As previsões de precipitação

também não indicam algum estresse hídrico para as lavouras nas fases iniciais.

Clima - EUA

Temperatura

Precipitação

Maio

Junho

_Julho

Azul e Amarelo: abaixo do

normal

Laranja e Verde: acima do

normal

(22)

(23)

O&D de Soja - Brasil Conab (mil toneladas)

0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 70000 80000 90000 100000 110000 120000 130000 2009/ 10 2010/ 11 2011/ 12 2012/ 13 2013/ 14 2014/ 15 2015/ 16 2016/ 17 2017/ 18 Exportações Demanda Total Estoques Iniciais Produção 3.020,4 447,9 744,0 1.551,5 929,4 1.482,1 1.602,9 66.383,0 81.499,4 86.120,8 96.228,0 95.434,6 114.075,3 114.962,0 266,5 282,8 578,7 324,1 400,0 300,0 400,0 36.754,0 38.694,3 40.200,0 42.850,0 43.700,0 46.100,0 47.400,0 32.468,0 42.791,9 45.692,0 54.324,2 51.587,8 68.154,5 69.000,0 447,9 744,0 1.551,5 929,4 1.476,2 1.602,9 564,8 0,6% 0,9% 1,8% 1,0% 1,5% 1,4% 0,5% Estoques Iniciais Produção Importações Consumo Doméstico Exportações Estoques Finais Estoques/Uso 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 =if ([Ano/Safra… Fonte: Conab

(24)

O&D de Soja - Brasil USDA (milhões de ton)

0 20 40 60 80 100 120 140 160 2010/ 11 2011/ 12 2012/ 13 2013/ 14 2014/ 15 2015/ 16 2016/ 17 2017/ 18 Exportações Demanda Total Estoques Iniciais Produção 23,6 13,0 15,4 15,8 19,1 18,6 25,5 66,5 82,0 86,7 97,2 96,5 114,1 115,0 0,1 0,4 0,6 0,3 0,4 0,3 0,2 41,0 38,2 39,8 43,8 43,0 44,3 46,5 38,1 35,2 36,9 40,4 39,8 40,9 43,0 36,3 41,9 46,8 50,6 54,4 63,1 73,1 12,9 15,3 16,0 18,9 18,6 25,5 21,1 16,7% 19,1% 18,5% 20,1% 19,0% 23,7% 17,6% Estoques Iniciais Produção Importações Consumo Doméstico Esmagamento Exportações Estoques Finais Estoques/Uso 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 =if ([Ano/Safra… Fonte: USDA

(25)

Produção de Soja - Brasil (milhões de ton)

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 130 1990/91 1991/92 1992/93 1993/94 1994/95 1995/96 1996/97 1997/98 1998/99 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 Fonte: USDA

(26)

Fonte: Secex

Exportações Mensais de Soja - Brasil (mil ton)

0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 10000 11000 12000 13000

jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez

2018 2017

Média - 5 anos

As exportações de março totalizaram 8,8 milhões de toneladas, nível pouco abaixo do observado no mesmo mês um ano

antes.

(27)

500 1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

jan

fev

m

ar

abr

m

ai

jun

jul

ago

set

out

nov

dez

2017/18

2016/17

Média - 5 anos

(28)

Estimativas - INTL FCStone - Soja Brasil

Com a colheita da soja 2017/18 chegando ao final, a

INTL FCStone elevou, mais uma vez, sua estimativa de

produção, passando para 115,9 milhões de toneladas,

um aumento de 2,7% frente ao número de março. Esse

ajuste levou a produção para um recorde histórico,

ultrapassando o nível obtido no ciclo anterior, de 114,08

milhões de toneladas.

Mais uma vez, esse aumento decorreu de revisões em

número de produtividade em estados no Centro-norte

do Brasil. Os estados da região Centro-oeste e do

MATOPIBA estão apresentando um resultado

excepcional, ultrapassando, inclusive, o alcançado na

safra passada. Assim, nem mesmo alguns problemas

mais pontuais registrados no sul do país foram capazes

de contrabalançar o bom resultado de outras regiões. A

produtividade média esperada para o Brasil foi

amentada para 3,31 toneladas por hectare, ainda mais

(29)

O&D de Soja - Brasil - INTL FCStone (milhões de toneladas)

Com a produção estimada em nível recorde, as

exportações de soja também foram ajustadas para

cima, alcançando 69,5 milhões de toneladas, nível

que, se alcançado, seria o maior já registrado. O

crescimento das exportações brasileiras de soja

deve ser favorecidos pela quebra de safra na

Argentina.

Diante desse contexto, os estoques finais da

oleaginosa devem ficar bem baixos.

(30)

(31)

0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 1990/91 1991/92 1992/93 1993/94 1994/95 1995/96 1996/97 1997/98 1998/99 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18

Produção de Soja - Argentina (milhões de ton)

(32)

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 Exportações Demanda Total Estoques Iniciais Produção 22,9 16,3 19,5 25,3 31,7 31,6 36,2 40,1 49,3 53,4 61,4 56,8 57,8 40,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 37,5 36,0 39,8 44,2 47,6 47,8 45,9 35,9 33,6 36,2 40,0 43,3 43,3 41,2 7,4 7,7 7,8 10,6 9,9 7,0 4,2 18,1 21,8 25,3 31,9 31,6 36,2 28,6 40,3% 49,8% 53,1% 58,3% 54,9% 66,0% 57,1% Estoques Iniciais Produção Importações Consumo Doméstico Esmagamento Exportações Estoques Finais Estoques/Uso 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 =if ([Ano/Safra…

O&D de Soja - Argentina (milhões de ton)

(33)

(34)

Produção de Soja - Paraguai (milhões de ton)

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1990/91 1991/92 1992/93 1993/94 1994/95 1995/96 1996/97 1997/98 1998/99 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 Fonte: USDA

(35)

0 2 4 6 8 10 12 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 Exportações Demanda Total Estoques Iniciais Produção 0,8 0,5 0,1 0,0 0,1 0,0 0,7 4,0 8,2 8,2 8,2 9,2 10,7 9,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 1,1 3,0 3,4 3,7 3,9 3,9 3,8 0,9 3,0 3,4 3,6 3,8 3,9 3,7 3,6 5,5 4,8 4,5 5,4 6,1 5,8 0,2 0,1 0,1 0,0 0,0 0,7 0,3 4,4% 1,5% 1,6% 0,2% 0,3% 6,6% 3,0% Estoques Iniciais Produção Importações Consumo Doméstico Esmagamento Exportações Estoques Finais Estoques/Uso 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 =if ([Ano/Safra]>= ('2011/12'),[Ano/…

O&D de Soja - Paraguai (milhões de ton)

(36)

(37)

O&D de Soja - China (milhões de ton)

0 20 40 60 80 100 120 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 Importações Demanda Total Estoques Iniciais Produção 14,6 15,9 12,4 13,8 17,0 16,9 20,4 14,5 13,1 11,9 12,2 11,8 12,9 14,2 59,2 59,9 70,4 78,3 83,2 93,5 97,0 72,1 76,2 80,6 87,2 95,0 102,8 110,8 61,0 65,0 68,8 74,5 81,5 88,0 95,0 0,3 0,3 0,2 0,1 0,1 0,1 0,1 15,9 12,4 13,9 17,0 16,9 20,4 20,6 22,0% 16,2% 17,2% 19,5% 17,8% 19,8% 18,6% Estoques Iniciais Produção Importações Consumo Doméstico Esmagamento Exportações Estoques Finais Estoques/Uso 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 =if ([Ano/Safra]>= ('2011/12'),[Ano/… Fonte: USDA

(38)

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 130 1990/91 1991/92 1992/93 1993/94 1994/95 1995/96 1996/97 1997/98 1998/99 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18

Consumo de Soja - China (milhões de ton)

(39)

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 13,2 10,4 21,4 16,9 25,8 28,3 28,7 37,8 41,1 50,3 52,3 59,2 59,9 70,4 78,3 83,2 93,5 97,0

Importações de Soja - China (milhões de ton)

(40)

Importações Mensais de Soja - China (milhões de ton)

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12 jan

fev

m

ar

abr

m

ai

jun

jul

ago

set

out

nov

dez

2017 2018

Média - 5 anos

(41)

(42)

Posição Líquida dos Fundos em Futuros de Soja

Fonte: CFTC

(43)

Preços Futuros da Soja - Contínuo (cents/bushel)

840 860 880 900 920 940 960 980 1000 1020 1040 1060 1080 1100 1120 1140 1160 1180 1200 29/ 11/ 2017 01/ 12/ 2017 05/ 12/ 2017 07/ 12/ 2017 11/ 12/ 2017 13/ 12/ 2017 15/ 12/ 2017 19/ 12/ 2017 21/ 12/ 2017 26/ 12/ 2017 28/ 12/ 2017 02/ 01/ 2018 04/ 01/ 2018 08/ 01/ 2018 10/ 01/ 2018 12/ 01/ 2018 17/ 01/ 2018 19/ 01/ 2018 23/ 01/ 2018 25/ 01/ 2018 29/ 01/ 2018 31/ 01/ 2018 02/ 02/ 2018 06/ 02/ 2018 08/ 02/ 2018 12/ 02/ 2018 14/ 02/ 2018 16/ 02/ 2018 21/ 02/ 2018 23/ 02/ 2018 27/ 02/ 2018 01/ 03/ 2018 05/ 03/ 2018 07/ 03/ 2018 09/ 03/ 2018 13/ 03/ 2018 15/ 03/ 2018 19/ 03/ 2018 21/ 03/ 2018 23/ 03/ 2018 27/ 03/ 2018 29/ 03/ 2018 03/ 04/ 2018 05/ 04/ 2018 09/ 04/ 2018 11/ 04/ 2018 Fonte: CBOT

(44)

Fundamentos do Mercado de Soja

No último mês, o principal fator que influenciou a movimentação dos preços da soja foi

a “guerra comercial” entre China e EUA. O país asiático, que é o maior importador

mundial de soja anunciou a taxação de 25% sobre o produto norte-americano

importado, em meio às medias de retaliação às tarifas impostas pelo governo Trump a

produtos chineses.

Apesar de haver muitas dúvidas se realmente essa tarifa entrará em vigor, o mercado de

soja respondeu rapidamente com forte queda das cotações em Chicago. No Brasil,

houve um fortalecimento ainda maior dos prêmios nos portos, uma vez que a procura

pela soja brasileira tende a aumentar ainda mais com essa medida.

De qualquer maneira, passado o suto inicial, os preços se recuperaram em Chicago,

uma vez que o Presidente chinês adotou um tom mais conciliador. Cabe lembrar que a

China dificilmente conseguirá deixar de importar soja dos EUA, uma vez que a oferta da

oleaginosa está muito concentrada em Brasil, EUA e Argentina, sendo que este último

sofreu uma quebra importante em sua produção.

(45)

Fatores altistas e baixistas

FATORES BAIXISTAS

FATORES ALTISTAS

Quebra de safa na Argentina

Estimativa de menor área nos EUA

Demanda aquecida no Brasil e nos EUA

Estoques mundiais ainda bastante confortáveis

Guerra comercial entre China e EUA

Produção recorde no Brasil

(46)

Prêmios de Soja - Paranaguá FOB (cents/bushel)

Fonte: INTL FCStone

0

20

40

60

80

100

120

140

160

4/jan8/jan17/jan28/jan3/fev14/fev19/fev19/fev28/fev9/mar19/mar24/mar23/mar9/abr8/abr15/abr23/abr8/m ai 9/m ai 23/m ai 30/m ai

3/jun11/jun13/jun25/jun27/jun6/jul7/jul19/jul23/jul8/ago11/ago21/ago27/ago1/set6/set8/set_15/set2/out6/out10/out19/out22/out6/nov3/nov9/nov25/nov3/dez6/dez15/dez19/dez27/dez

mar

mai

jul

_ago

set

nov

jan

Paranaguá - FOB

2018

Média - 3 anos

cent s/bushel

(47)

(48)

Produção de Farelo de Soja (milhões de ton)

0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 220 240 260 280 1990/91 1991/92 1992/93 1993/94 1994/95 1995/96 1996/97 1997/98 1998/99 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 Mundo (eixo dir.)

China Argentina Brasil EUA

(49)

Consumo de Farelo de Soja (milhões de ton)

0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 220 240 260 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 Mundo (eixo dir.)

Brasil Sudeste Asiático EUA União Europeia China Fonte: USDA

(50)

Exportações de Farelo de Soja (milhões de ton)

0 10 20 30 40 50 60 0 10 20 30 40 50 60 70 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 Mundo (eixo dir.)

Índia EUA Brasil Argentina 4,1 4,0 4,2 3,3 2,5 3,8 2,7 3,7 0,4 0,6 0,1 0,2 30,9 33,2 33,3 31,6 31,3 30,8 31,7 33,4 6,2 4,4 6,8 6,6 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,1 0,0 0,0 2,4 2,7 2,9 2,9 15,7 16,5 16,9 17,5 4,5 4,5 4,7 5,1 28,6 30,3 31,3 29,5 14,4 15,4 13,8 15,4 1,5 0,4 2,0 1,6 4,0 4,2 3,3 2,5 3,7 2,7 3,7 4,2 0,6 0,1 0,2 0,2 Estoques Iniciais Produção Importações Consumo Doméstico Exportações Estoques Finais Argentina 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 Brasil 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 Índia 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 Localidade =if ([Ano/Safra… Fonte: USDA

(51)

Importações de Farelo de Soja (milhões de ton)

0 5 10 15 20 25 30 35 40 0 10 20 30 40 50 60 70 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 Mundo (eixo dir.)

EUA União Europeia 0,3 0,9 0,8 0,3 1,2 1,3 1,3 1,2 11,1 11,8 11,4 11,5 2,5 2,9 3,0 3,2 19,6 19,2 18,9 18,9 15,1 15,5 16,1 16,6 29,9 30,7 30,4 30,2 17,0 18,2 18,9 19,6 0,4 0,3 0,3 0,3 0,3 0,2 0,2 0,2 0,7 0,8 0,3 0,3 1,4 1,3 1,2 1,2 Estoques Iniciais Produção Importações Consumo Doméstico Exportações Estoques Finais EU-27 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 Sudeste Asiático 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 Localidade =if ([Ano/Safra]>= ('2014/15'),[Ano/… Fonte: USDA

(52)

8,5 10,0 9,6 10,6 13,9 13,1 12,5 180,2 181,3 189,9 208,0 216,0 225,8 235,1 56,8 53,8 57,9 60,9 61,8 60,6 61,8 177,3 177,4 186,5 201,7 213,1 222,3 232,2 58,3 57,9 60,1 64,5 65,4 64,6 65,4 9,9 9,8 10,8 13,2 13,1 12,5 11,8 Estoques Iniciais Produção Importações Consumo Doméstico Exportações Estoques Finais 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 =if ([Ano/Safra]>= ('2011/12'),[Ano/… 0 50 100 150 200 250 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 Demanda Total Estoques Iniciais Produção

O&D Mundial de Farelo de Soja (milhões de ton)

(53)

(54)

Fonte: CBOT

Preços Futuros do Farelo de Soja - Contínuo (US$/ton curta)

310 320 330 340 350 360 370 380 390 400 29/ 11/ 2017 01/ 12/ 2017 05/ 12/ 2017 07/ 12/ 2017 11/ 12/ 2017 13/ 12/ 2017 15/ 12/ 2017 19/ 12/ 2017 21/ 12/ 2017 26/ 12/ 2017 28/ 12/ 2017 02/ 01/ 2018 04/ 01/ 2018 08/ 01/ 2018 10/ 01/ 2018 12/ 01/ 2018 17/ 01/ 2018 19/ 01/ 2018 23/ 01/ 2018 25/ 01/ 2018 29/ 01/ 2018 31/ 01/ 2018 02/ 02/ 2018 06/ 02/ 2018 08/ 02/ 2018 12/ 02/ 2018 14/ 02/ 2018 16/ 02/ 2018 21/ 02/ 2018 23/ 02/ 2018 27/ 02/ 2018 01/ 03/ 2018 05/ 03/ 2018 07/ 03/ 2018 09/ 03/ 2018 13/ 03/ 2018 15/ 03/ 2018 19/ 03/ 2018 21/ 03/ 2018 23/ 03/ 2018 27/ 03/ 2018 29/ 03/ 2018 03/ 04/ 2018 05/ 04/ 2018 09/ 04/ 2018 11/ 04/ 2018

(55)

Fonte: INTL FCStone

Prêmios de Farelo de Soja - Paranaguá FOB (US$/ton curta)

-30 -25 -20 -15 -10 -5 0 5 10

3/jun11/jun13/jun25/jun27/jun6/jul7/jul19/jul23/jul8/ago11/ago21/ago27/ago1/set6/set8/set15/set2/out6/out10/out19/out22/out6/nov3/nov9/nov25/nov3/dez6/dez15/dez19/dez27/dez

mar mai jul ago set out dez jan

Paranaguá - FOB

2018

Média - 3 anos

Semana

US

$/

ton cu

(56)

(57)

Produção de Óleo de Soja (milhões de ton)

0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65 1990/91 1991/92 1992/93 1993/94 1994/95 1995/96 1996/97 1997/98 1998/99 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 Mundo (eixo dir.)

China Argentina Brasil EUA

(58)

Consumo de Óleo de Soja (milhões de ton)

0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 Mundo (eixo dir.)

Argentina Índia Brasil EUA China Fonte: USDA

(59)

Exportações de Óleo de Soja (milhões de ton)

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 1999/ 00 2000/ 01 2001/ 02 2002/ 03 2003/ 04 2004/ 05 2005/ 06 2006/ 07 2007/ 08 2008/ 09 2009/ 10 2010/ 11 2011/ 12 2012/ 13 2013/ 14 2014/ 15 2015/ 16 2016/ 17 2017/ 18

Mundo (eixo dir.) União Europeia EUA Brasil Argentina 0,4 0,3 0,3 0,4 0,2 0,3 0,2 0,2 0,1 0,8 0,8 0,8 8,4 8,4 8,0 7,6 7,8 8,3 2,8 2,7 2,8 10,0 10,0 10,3 0,0 0,0 0,0 0,1 0,1 0,1 0,3 0,3 0,3 0,1 0,1 0,1 2,8 3,0 3,3 6,3 6,6 6,9 2,3 2,2 2,2 9,2 9,0 9,4 5,7 5,4 4,8 1,6 1,2 1,4 0,9 0,8 0,8 1,0 1,2 0,9 0,3 0,3 0,2 0,2 0,3 0,3 0,2 0,1 0,2 0,8 0,8 0,9 Estoques Iniciais Produção Importações Consumo Doméstico Exportações Estoques Finais Argentina 2015/16 2016/17 2017/18 Brasil 2015/16 2016/17 2017/18 EU-27 2015/16 2016/17 2017/18 EUA 2015/16 2016/17 2017/18 Localidade =if ([Ano/Safra]>= ('2015/16'),[Ano/… Fonte: USDA

(60)

Importações de Óleo de Soja (milhões de ton)

0 1 2 3 4 5 6 7 8 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 1999/ 00 2000/ 01 2001/ 02 2002/ 03 2003/ 04 2004/ 05 2005/ 06 2006/ 07 2007/ 08 2008/ 09 2009/ 10 2010/ 11 2011/ 12 2012/ 13 2013/ 14 2014/ 15 2015/ 16 2016/ 17 2017/ 18

Mundo (eixo dir.) Norte da África Índia China 0,0 0,0 0,0 0,5 0,6 0,4 0,3 0,2 0,1 14,6 15,8 17,0 1,0 1,6 1,5 0,3 0,5 0,6 0,6 0,7 0,5 4,3 3,5 3,4 2,0 1,6 1,7 15,3 16,4 17,3 5,2 5,3 5,1 2,4 2,0 2,2 0,1 0,1 0,2 0,0 0,0 0,0 0,1 0,1 0,1 0,0 0,0 0,0 0,6 0,4 0,2 0,2 0,1 0,1 Estoques Iniciais Produção Importações Consumo Doméstico Exportações Estoques Finais China 2015/16 2016/17 2017/18 Índia 2015/16 2016/17 2017/18 Norte da África 2015/16 2016/17 2017/18 Localidade =if ([Ano/Safra]>= ('2015/16'),[Ano/… Fonte: USDA

(61)

O&D Mundial de Óleo de Soja (milhões de ton)

0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 2010/ 11 2011/ 12 2012/ 13 2013/ 14 2014/ 15 2015/ 16 2016/ 17 2017/ 18 Demanda Total Estoques Iniciais Produção 3,7 4,1 3,9 3,8 4,3 3,7 3,5 42,6 43,1 45,1 49,2 51,6 53,9 55,7 8,0 8,5 9,3 10,0 11,6 10,9 10,3 41,9 42,6 45,2 47,9 52,1 53,7 55,8 8,5 9,4 9,5 11,1 11,8 11,3 10,6 3,9 3,8 3,6 4,1 3,7 3,5 3,1 Estoques Iniciais Produção Importações Consumo Doméstico Exportações Estoques Finais 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 =if ([Ano/Safra]>= ('2011/12'),[Ano/… Fonte: USDA

(62)

(63)

Fonte: CBOT

Preços Futuros de Óleo de Soja - Contínuo (cents/libra)

31,5 32,0 32,5 33,0 33,5 34,0 34,5 35,0 35,5 29/ 11/ 2017 01/ 12/ 2017 05/ 12/ 2017 07/ 12/ 2017 11/ 12/ 2017 13/ 12/ 2017 15/ 12/ 2017 19/ 12/ 2017 21/ 12/ 2017 26/ 12/ 2017 28/ 12/ 2017 02/ 01/ 2018 04/ 01/ 2018 08/ 01/ 2018 10/ 01/ 2018 12/ 01/ 2018 17/ 01/ 2018 19/ 01/ 2018 23/ 01/ 2018 25/ 01/ 2018 29/ 01/ 2018 31/ 01/ 2018 02/ 02/ 2018 06/ 02/ 2018 08/ 02/ 2018 12/ 02/ 2018 14/ 02/ 2018 16/ 02/ 2018 21/ 02/ 2018 23/ 02/ 2018 27/ 02/ 2018 01/ 03/ 2018 05/ 03/ 2018 07/ 03/ 2018 09/ 03/ 2018 13/ 03/ 2018 15/ 03/ 2018 19/ 03/ 2018 21/ 03/ 2018 23/ 03/ 2018 27/ 03/ 2018 29/ 03/ 2018 03/ 04/ 2018 05/ 04/ 2018 09/ 04/ 2018 11/ 04/ 2018

(64)

Fonte: INTL FCStone

Prêmios de Óleo de Soja - Paranaguá FOB (cents/libra)

-0,5 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5

3/jun11/jun13/jun25/jun27/jun6/jul7/jul19/jul23/jul8/ago11/ago21/ago27/ago1/set6/set8/set15/set2/out6/out10/out19/out22/out6/nov3/nov9/nov25/nov3/dez6/dez15/dez19/dez27/dez

mar mai jul ago set out dez jan

Paranaguá - PR

2018

Média - 3 anos

Semana

cent

s/lib

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