MIBEL CONSELHO DE REGULADORES

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CONSELHO DE REGULADORES

BOLETIM MENSAL MIBEL

MARÇO DE 2008

COMITÉ TÉCNICO

14 de Maio de 2008

INDICE

1. Sumário Executivo 1

2. Caracterização do Mercado Ibérico 3

3. Mercado diário e intradiário 5

4. Mercado a prazo 7

5. Mercado de contratação bilateral 9

6. Referências de Mercado 10

1. Sumário Executivo

Mercado Ibérico

No funcionamento do Mercado Ibérico, durante o mês de Março de 2008, destacam-se os seguintes aspectos:



A produção total em Espanha foi 23.819 GWh e em Portugal foi de 3.242 GWh.



A capacidade instalada, em regime ordinário, ascendia em Espanha a 62.579 MW e em Portugal a 10.401 MW.



O nível médio de indisponibilidades programadas em

regime ordinário foi de 7,1% para Portugal.



O peso das tecnologias utilizadas na produção foi o seguinte: hídrica – 5,5%; nuclear – 18,9%; carvão – 19,7%; CCGT – 31,4%; fuel/gás – 0,5% e PRE – 24%.



O volume total de exportações de Espanha para Portugal

ascendeu a 1.041.655 MWh enquanto o volume de exportações de Portugal a Espanha foi nulo.



Em Março realizaram-se leilões de libertação de capacidade (VPP), tanto em Espanha, como em Portugal, para diferentes maturidades. O leilão em Espanha diferencia os períodos de ponta e de vazio, enquanto em Portugal essa distinção não é efectuada.

Mercado diário e intradiário



O preço médio aritmético durante o mês de Março na zona espanhola foi de 59,00 €/MWh enquanto na zona portuguesa ascendeu a 65,46 €/MWh.



O spread mensal de preços em Portugal e Espanha situou-se nos 6,46 €/MWh, face aos 4,33 €/MWh registados em Fevereiro.



Foram negociados 23.445 GWh, dos quais 19.831 GWh correspondem a energia adquirida em Espanha e 3.614 GWh a energia adquirida em Portugal.



Durante 504 horas (68% do tempo) do mês de Março de 2008, registou-se market splitting, na sua totalidade com o preço horário do mercado diário na zona espanhola inferior ao portugués.



Em Março, o dia 24 apresentou separação total dos mercados, não se tendo registado qualquer dia com integração total (100% das horas com preços iguais) no mercado diário.



A renda de congestionamento do mês de Março ascendeu a 7,222 milhões de euros e o acumulado desde 1 de Julho a 58 milhões de euros.

Mercado a prazo



No mercado a prazo foram negociados, em Março, 1.689 GWh (2.005 GWh em Fevereiro).



92% da negociação correspondeu a leilões obrigatórios e 8% a negociação em contínuo.



Não se registou, em Março, negociação de contratos OTC registados no OMIP.



Os distribuidores espanhóis e o comercializador de último recurso português adquiriram, nos leilões organizados do mercado a prazo do OMIP, o número exacto de contratos legalmente exigidos.

Mercado de contratação bilateral

No âmbito da contratação bilateral, durante o mês de Março de 2008, destacam-se os seguintes aspectos:



Em Espanha, foram transaccionados 12.602 GWh em contratos bilaterais, que correspondeu a 36% do total de vendas de energia eléctrica.



Em Portugal, foram transaccionados 191 GWh em contratos bilaterais, que correspondeu a 4% do total de vendas de energia eléctrica.



No âmbito do MIBEL, a contratação bilateral representou cerca de 33% do total de vendas.

Referências de mercado



A 28 de Março, os contratos de futuros negociados no OMIP cotaram sempre acima da NordPool (países nórdicos) e, dependendo dos contratos, tanto acima como abaixo da Powernext (França) e EEX (Alemanha), mas sempre com diferenças pouco expressivas.



A média dos preços spot verificados no OMEL, durante o mês de Março é superior à registada na NordPool e EEX e inferior à apurada para a Powernext.



A 31.Mar, a cotação do Brent (em euros) está 16,1% acima do valor da cotação em 1.Out.2007. O gás natural registou uma variação de 23,7% (TTF) e de 46,2% (Henry Hub) no mesmo referencial temporal, enquanto o carvão cotou 27% acima do valor de 1.Out..2007.

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1. Sumário Executivo (cont.)

Mercado Diário

Preço diário (€/MWh) 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 01 -03 -2008 03 -03 -2008 05 -03 -2008 07 -03 -2008 09 -03 -2008 11 -03 -2008 13 -03 -2008 15 -03 -2008 17 -03 -2008 19 -03 -2008 21 -03 -2008 23 -03 -2008 25 -03 -2008 27 -03 -2008 29 -03 -2008 31 -03 -2008

Preço ES Preço PT Preço MIBEL

Espanha – Energia em Mercado Diário

0 100 000 200 000 300 000 400 000 500 000 600 000 700 000 800 000 900 000 1 000 000 01 -03 -08 02 -03 -08 03 -03 -08 04 -03 -08 05 -03 -08 06 -03 -08 07 -03 -08 08 -03 -08 09 -03 -08 10 -03 -08 11 -03 -08 12 -03 -08 13 -03 -08 14 -03 -08 15 -03 -08 16 -03 -08 17 -03 -08 18 -03 -08 19 -03 -08 20 -03 -08 21 -03 -08 22 -03 -08 23 -03 -08 24 -03 -08 25 -03 -08 26 -03 -08 27 -03 -08 28 -03 -08 29 -03 -08 30 -03 -08 31 -03 -08 M W h Espanha

Nuclear Carvão Ciclo combinado Hídrica Fuel-Gás Reg. Esp. Out.

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

Portugal – Energia em Mercado Diário

0 20 000 40 000 60 000 80 000 100 000 120 000 140 000 01 -03 -08 02 -03 -08 03 -03 -08 04 -03 -08 05 -03 -08 06 -03 -08 07 -03 -08 08 -03 -08 09 -03 -08 10 -03 -08 11 -03 -08 12 -03 -08 13 -03 -08 14 -03 -08 15 -03 -08 16 -03 -08 17 -03 -08 18 -03 -08 19 -03 -08 20 -03 -08 21 -03 -08 22 -03 -08 23 -03 -08 24 -03 -08 25 -03 -08 26 -03 -08 27 -03 -08 28 -03 -08 29 -03 -08 30 -03 -08 31 -03 -08 M W h Portugal

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

Mercado a Prazo

Preço de fecho – contratos mensais

30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 Contratos mensais

FTB M Apr-08 FTB M Feb-08 FTB M Mar-08

FTB M May-08 FTB M Jun-08

Número de contratos negociados

Jan-08 Fev-08 Mar-08

Leilão 1 554 1 564 1 544 Contínuo 483 309 95 Total Mercado 2 037 1 873 1 639 OTC registado 90 0 0 Total Global 2 127 1 873 1 639 N.º Contratos

Referências de mercado

Preços Powernext, EEX, Nordpool

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 01 -01 -08 08 -01 -08 15 -01 -08 22 -01 -08 29 -01 -08 05 -02 -08 12 -02 -08 19 -02 -08 26 -02 -08 04 -03 -08 11 -03 -08 18 -03 -08 25 -03 -08

Nordpool Powernext EEX Pr.ES Pr.PT

Índices Brent, Gás natural, Carvão, Fuelóleo, CO2

0 25 50 75 100 125 150 175 01 -10 -07 15 -10 -07 29 -10 -07 12 -11 -07 26 -11 -07 10 -12 -07 24 -12 -07 07 -01 -08 21 -01 -08 04 -02 -08 18 -02 -08 03 -03 -08 17 -03 -08 31 -03 -08 Indíces: 01-10-2007=100

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3

2. Caracterização do Mercado Ibérico

2.1 Capacidade instalada e disponibilidades

0% 20% 40% 60% 80% 100% 0 1 000 2 000 3 000 4 000 5 000 H íd ri c a N u c le a r C a rv ã o F u e l/ G á s C C G T Portugal

Capac. Dispon. Cap. Indisp. Prog

Cap. Indisp. Fort. Disponib. (%)

2.2 Resultados de leilões de capacidade virtual

2.2.1 Espanha (Leilão de Março) 3M 6M 12M Base(*) Peak Base 268 1 092 1 176 Peak 0 80 80 Base 268 546 294 Peak 0 40 20 Base 36 36 36 Peak 63 63 63 Base 23,35 24,18 24,60 Peak 9,96 10,66 11,92 2 570 200

(*) - A repartição da potência a leilão (base e ponta) entre cada período de entrega é resultado do decorrer do leilão. Não é estabelecido antecipadamente.

(**) - A potência trimestral equivalente (MWq) é definida como sendo o quádruplo da potência anual a leilão, mais o dobro da potência semestral a leilão, adicionando-se ainda a potência trimestral a leilão.

4.º Leilão VPP ES Potência Leilão (MWq) (**) Procura Leilão (MWq) Potência Leiloada (MW) Pr. Exercício (€/MWh) Prémio (€/MW/h)

Os leilões de capacidade virtual realizados em Espanha correspondem à colocação de capacidade de geração das empresas Iberdrola e Endesa, sendo disponibilizados produtos de carga base e de carga de ponta (peak), para os horizontes temporais de 3, 6 e 12 meses.

O quarto leilão de capacidade virtual em Espanha compreendeu múltiplas rondas, na modalidade de preço ascendente. O preço total da opção adquirida em leilão corresponde à soma do preço de exercício e do prémio respectivo para cada produto.

2.2.2 Portugal (Leilão de Março) Q2-08 Q3-08 200 200 200 200 200 200 56,00 56,00 4,69 6,80 Potência Leiloada (MW) Pr. Exercício (€/MWh) Prémio (€/MW/h) 4.ª Leilão VPP PT: Base Potência Leilão (MW) Procura Leilão (MW)

Os leilões de capacidade virtual realizados em Portugal compreendem a libertação de capacidade por parte de centrais operadas pela REN Trading (para as quais não cessou o respectivo contrato de longo prazo) e, no caso do terceiro leilão, pela primeira vez a libertação de capacidade correspondente a uma central detida pela EDP.

O preço total da opção adquirida em leilão corresponde à soma do preço de exercício e do prémio respectivo para cada produto.

2.3 Mix de produção 0 100 000 200 000 300 000 400 000 500 000 600 000 700 000 800 000 900 000 1 000 000 01 -01 -08 08 -01 -08 15 -01 -08 22 -01 -08 29 -01 -08 05 -02 -08 12 -02 -08 19 -02 -08 26 -02 -08 04 -03 -08 11 -03 -08 18 -03 -08 25 -03 -08 Espanha

Hídrica Nuclear Carvão CCGT Fuel / Gás Cogen Regime especial

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 0 20 000 40 000 60 000 80 000 100 000 120 000 140 000 160 000 180 000 01 -01 -08 08 -01 -08 15 -01 -08 22 -01 -08 29 -01 -08 05 -02 -08 12 -02 -08 19 -02 -08 26 -02 -08 04 -03 -08 11 -03 -08 18 -03 -08 25 -03 -08 Portugal

Hídrica Carvão CCGT Fuel / Gás Regime especial

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

2.4 Estrutura de mercado e repartição por empresa

2.4.1 Estrutura de mercado 0% 20% 40% 60% 80% 100% MIBEL Portugal Espanha Vendas

Merc. Diário Merc. Intrad. Bilateral Serv. Sistema

0% 20% 40% 60% 80% 100% MIBEL Portugal Espanha Compras

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4

2. Caracterização do Mercado Ibérico (cont.)

2.4.2 Repartição de mercado (total) por empresa (GWh)

-15 000,0 -10 000,0 -5 000,0 0,0 5 000,0 10 000,0 En d e s a G a s N a tu ra l ED P Ib e rd ro la U n ió n F e n o s a Vi e s g o R EN T ra d in g O u tr o s MIBEL

Vendas Compras Balanço

VENDAS

COMPRAS

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

Vendas Compras

Endesa Gas Natural EDP Iberdrola

Unión Fenosa Viesgo REN Trading Outros

2.5 Energia hídrica armazenada

30% 40% 50% 60% 70% 80% 1000 1200 1400 1600 1800 2000 2200

Jan Fev Mar

Portugal % do máximo 0% 10% 20% 30% 40% 50% 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000

Jan Fev Mar

Espanha

Energia armazenada (GWh)

2.6 Interligações – capacidade e utilização

A caracterização das interligações no âmbito do MIBEL é efectuada tendo por referência o sistema eléctrico espanhol. Assim, as exportações para cada um dos países (Portugal, França e Marrocos) correspondem a trânsitos na interligação com sentido do respectivo país e as importações seguem a lógica inversa. -2000 -1500 -1000 -500 0 500 1000 1500 2000 01 -03 -08 03 -03 -08 05 -03 -08 07 -03 -08 09 -03 -08 11 -03 -08 13 -03 -08 15 -03 -08 17 -03 -08 19 -03 -08 21 -03 -08 23 -03 -08 25 -03 -08 27 -03 -08 29 -03 -08 31 -03 -08 Espanha - Portugal

Capacidade Import. (MW) Capacidade Export. (MW) Import. (MWh) Export. (MWh)

E X P O R T A Ç Ã O I M P O R T A Ç Ã O

A interligação entre Espanha e Portugal diz respeito à ligação de duas áreas de preço de um mesmo mercado, actuando, quando existe saturação da capacidade de interligação, o mecanismo de separação de mercados em preço (market splitting).

-1500 -1250 -1000 -750 -500 -250 0 250 500 750 1000 1250 1500 01 -03 -08 03 -03 -08 05 -03 -08 07 -03 -08 09 -03 -08 11 -03 -08 13 -03 -08 15 -03 -08 17 -03 -08 19 -03 -08 21 -03 -08 23 -03 -08 25 -03 -08 27 -03 -08 29 -03 -08 31 -03 -08 Espanha - França

E X P O R T A Ç Ã O I M P O R T A Ç Ã O -1500 -1250 -1000 -750 -500 -250 0 250 500 750 1000 1250 1500 01 -03 -08 03 -03 -08 05 -03 -08 07 -03 -08 09 -03 -08 11 -03 -08 13 -03 -08 15 -03 -08 17 -03 -08 19 -03 -08 21 -03 -08 23 -03 -08 25 -03 -08 27 -03 -08 29 -03 -08 31 -03 -08 Espanha - Marrocos

E X P O R T A Ç Ã O I M P O R T A Ç Ã O

2.7 Resultados de leilões explícitos

No período a que corresponde este relatório não se realizaram leilões de atribuição de capacidade de interligação.

2.8 Capacidade de interligação para market splitting e para leilões explícitos

No período a que corresponde este relatório, toda a capacidade de interligação foi utilizada no âmbito das transacções realizadas em mercado diário.

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5

3. Mercado diário e intradiário

3.1 Informação de mercado diário

3.1.1 Preço médio diário - €/MWh

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 01 -03 -2008 03 -03 -2008 05 -03 -2008 07 -03 -2008 09 -03 -2008 11 -03 -2008 13 -03 -2008 15 -03 -2008 17 -03 -2008 19 -03 -2008 21 -03 -2008 23 -03 -2008 25 -03 -2008 27 -03 -2008 29 -03 -2008 31 -03 -2008

Preço médio mensal



Espanha: 59 €/MWh (68,53 €/MWh, Fev.2008)



Portugal: 65,46 €/MWh (72,86 €/MWh, Fev.2008) 3.1.2 Spreads de preço 0,00 0,25 0,50 0,75 1,00 1,25 1,50 1,75 2,00 2,25 2,50 0 5 10 15 20 25 01 -03 -2008 03 -03 -2008 05 -03 -2008 07 -03 -2008 09 -03 -2008 11 -03 -2008 13 -03 -2008 15 -03 -2008 17 -03 -2008 19 -03 -2008 21 -03 -2008 23 -03 -2008 25 -03 -2008 27 -03 -2008 29 -03 -2008 31 -03 -2008 S p re a d

Spread (Pr.PT-Pr.ES) Rácio (Pr.PT/Pr.ES)

Spread médio e número de horas em market splitting



Spread mensal: 6,46 €/MWh (4,33 €/MWh, Fev.2008)



Mar.2008 - 504 horas (362 horas, Fev.2008) 3.1.3 Volatilidade de preço 0 2 4 6 8 10 12 0 20 40 60 80 100 120 01 -01 08 -01 15 -01 22 -01 29 -01 05 -02 12 -02 19 -02 26 -02 04 -03 11 -03 18 -03 25 -03 D e s v io p a d rã o 3 0 d ia s [ € /M W h ] P re ç o [ € /M W h ] Preço ES Preço PT σ ES σ PT

A volatilidade do preço é calculada como sendo o desvio padrão das últimas 30 observações do preço médio diário.

Volatilidade no mês de Março:



Espanha – 3,9 €/MWh



Portugal – 5,44 €/MWh

3.1.4 Energias de compra e de venda

75% 80% 85% 90% 95% 100% 105% 110% 115% 120% 125% 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1 000 01 -03 03 -03 05 -03 07 -03 09 -03 11 -03 13 -03 15 -03 17 -03 19 -03 21 -03 23 -03 25 -03 27 -03 29 -03 31 -03 En e rg ia Espanha

Compras ES (GWh) Vendas ES (GWh) Cobertura ES (%)

55% 60% 65% 70% 75% 80% 85% 90% 95% 100% 105% 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 01 -03 03 -03 05 -03 07 -03 09 -03 11 -03 13 -03 15 -03 17 -03 19 -03 21 -03 23 -03 25 -03 27 -03 29 -03 31 -03 En e rg ia Portugal

Compras PT (GWh) Vendas PT (GWh) Cobertura PT

Energias de compra no mês



Espanha: 19 831 GWh (20 130 GWh, Fev.2008)



Portugal: 3 615 GWh (3 712 GWh, Fev.2008) Energias de venda no mês



Espanha: 20 881 GWh (20 923 GWh, Fev.2008)



Portugal: 2 564 GWh (2 919 GWh, Fev.2008) Total de energia negociada no MIBEL



Março (mês m): 23 445GWh



Fevereiro (mês m-1): 23 842 GWh 3.1.5 Energia em mercado por tecnologia

0 100 000 200 000 300 000 400 000 500 000 600 000 700 000 800 000 900 000 1 000 000 01 -03 -08 02 -03 -08 03 -03 -08 04 -03 -08 05 -03 -08 06 -03 -08 07 -03 -08 08 -03 -08 09 -03 -08 10 -03 -08 11 -03 -08 12 -03 -08 13 -03 -08 14 -03 -08 15 -03 -08 16 -03 -08 17 -03 -08 18 -03 -08 19 -03 -08 20 -03 -08 21 -03 -08 22 -03 -08 23 -03 -08 24 -03 -08 25 -03 -08 26 -03 -08 27 -03 -08 28 -03 -08 29 -03 -08 30 -03 -08 31 -03 -08 M W h Espanha

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6

3. Mercado diário e intradiário (cont.)

0 20 000 40 000 60 000 80 000 100 000 120 000 140 000 01 -03 -08 02 -03 -08 03 -03 -08 04 -03 -08 05 -03 -08 06 -03 -08 07 -03 -08 08 -03 -08 09 -03 -08 10 -03 -08 11 -03 -08 12 -03 -08 13 -03 -08 14 -03 -08 15 -03 -08 16 -03 -08 17 -03 -08 18 -03 -08 19 -03 -08 20 -03 -08 21 -03 -08 22 -03 -08 23 -03 -08 24 -03 -08 25 -03 -08 26 -03 -08 27 -03 -08 28 -03 -08 29 -03 -08 30 -03 -08 31 -03 -08 M W h Portugal

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 0 200 000 400 000 600 000 800 000 1 000 000 1 200 000 01 -03 -08 02 -03 -08 03 -03 -08 04 -03 -08 05 -03 -08 06 -03 -08 07 -03 -08 08 -03 -08 09 -03 -08 10 -03 -08 11 -03 -08 12 -03 -08 13 -03 -08 14 -03 -08 15 -03 -08 16 -03 -08 17 -03 -08 18 -03 -08 19 -03 -08 20 -03 -08 21 -03 -08 22 -03 -08 23 -03 -08 24 -03 -08 25 -03 -08 26 -03 -08 27 -03 -08 28 -03 -08 29 -03 -08 30 -03 -08 31 -03 -08 M W h MIBEL

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 3.1.6 Renda de congestionamento 0 5 10 15 20 25 0 200 400 600 800 1 000 01 -03 -2008 02 -03 -2008 03 -03 -2008 04 -03 -2008 05 -03 -2008 06 -03 -2008 07 -03 -2008 08 -03 -2008 09 -03 -2008 10 -03 -2008 11 -03 -2008 12 -03 -2008 13 -03 -2008 14 -03 -2008 15 -03 -2008 16 -03 -2008 17 -03 -2008 18 -03 -2008 19 -03 -2008 20 -03 -2008 21 -03 -2008 22 -03 -2008 23 -03 -2008 24 -03 -2008 25 -03 -2008 26 -03 -2008 27 -03 -2008 28 -03 -2008 29 -03 -2008 30 -03 -2008 31 -03 -2008 S p re a d P T -E S [ € /M W h ] R e n d a d e c o n g e s ti o n a m e n to [ 0 0 0 's € ]

Renda de congestionamento (000's €) Spread (Pr.PT-Pr.ES)

Valor acumulado da renda de congestionamento



No mês 03.08: 7,22 milhões de euros.



Desde 01.07.07 até 31.03.08: 58,031 milhões de euros

3.2 Informação do mercado intradiário

3.2.1 Preço médio diário - €/MWh

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 01 -03 -08 02 -03 -08 03 -03 -08 04 -03 -08 05 -03 -08 06 -03 -08 07 -03 -08 08 -03 -08 09 -03 -08 10 -03 -08 11 -03 -08 12 -03 -08 13 -03 -08 14 -03 -08 15 -03 -08 16 -03 -08 17 -03 -08 18 -03 -08 19 -03 -08 20 -03 -08 21 -03 -08 22 -03 -08 23 -03 -08 24 -03 -08 25 -03 -08 26 -03 -08 27 -03 -08 28 -03 -08 29 -03 -08 30 -03 -08 31 -03 -08

Preço médio mensal



Espanha: 57,49 €/MWh (68,62 €/MWh, Fev.2008)



Portugal: 62,89 €/MWh (69,28 €/MWh, Fev.2008) 3.2.2 Spreads de preço no intradiário

0,00 0,25 0,50 0,75 1,00 1,25 1,50 1,75 -10 -5 0 5 10 15 20 25 30 35 01 -03 -08 02 -03 -08 03 -03 -08 04 -03 -08 05 -03 -08 06 -03 -08 07 -03 -08 08 -03 -08 09 -03 -08 10 -03 -08 11 -03 -08 12 -03 -08 13 -03 -08 14 -03 -08 15 -03 -08 16 -03 -08 17 -03 -08 18 -03 -08 19 -03 -08 20 -03 -08 21 -03 -08 22 -03 -08 23 -03 -08 24 -03 -08 25 -03 -08 26 -03 -08 27 -03 -08 28 -03 -08 29 -03 -08 30 -03 -08 31 -03 -08 S p re a d P T -E S [ €/ M W h ]

Spread (Pr.PT-Pr.ES) Rácio (Pr.PT/Pr.ES)



Spread mensal: 5,40 €/MWh (0,66 €/MWh, Fev.2008) 3.2.3 Energias negociadas no intradiário

0 5 000 10 000 15 000 20 000 25 000 01 -03 -08 02 -03 -08 03 -03 -08 04 -03 -08 05 -03 -08 06 -03 -08 07 -03 -08 08 -03 -08 09 -03 -08 10 -03 -08 11 -03 -08 12 -03 -08 13 -03 -08 14 -03 -08 15 -03 -08 16 -03 -08 17 -03 -08 18 -03 -08 19 -03 -08 20 -03 -08 21 -03 -08 22 -03 -08 23 -03 -08 24 -03 -08 25 -03 -08 26 -03 -08 27 -03 -08 28 -03 -08 29 -03 -08 30 -03 -08 31 -03 -08 Energia ES Energia PT Energias negociadas no mês



Espanha: 281 GWh (224 GWh, Fev.2008)



Portugal: 36 GWh (71 GWh, Fev.2008)



MIBEL: 316 GWh (295 GWh, Fev.2008)

(7)

7

4. Mercado a prazo

4.1 Negociação em contínuo 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 03 -01 -08 10 -01 -08 17 -01 -08 24 -01 -08 31 -01 -08 07 -02 -08 14 -02 -08 21 -02 -08 28 -02 -08 06 -03 -08 13 -03 -08 20 -03 -08 N.º contratos negociados

FTB M Apr-08 FTB M Feb-08 FTB M Mar-08 FTB M May-08 FTB Q2-08

FTB Q3-08 FTB Q4-08 FTB M Jun-08 4.2 Negociação em leilão 0 50 100 150 200 250 300 350 02 -01 -2008 09 -01 -2008 16 -01 -2008 23 -01 -2008 30 -01 -2008 06 -02 -2008 13 -02 -2008 20 -02 -2008 27 -02 -2008 05 -03 -2008 12 -03 -2008 19 -03 -2008 26 -03 -2008 N.º de contratos negociados

FTB M May-08 FTB Q2-08 FTB M Jun-08

Os leilões de futuros no OMIP decorrem nas primeiras quatro quartas-feiras de cada mês. Estão definidas obrigações de compra para os distribuidores espanhóis e para o CUR português.

4.3 Negócios OTC registados

0 10 20 30 40 50 03 -01 -08 10 -01 -08 17 -01 -08 24 -01 -08 31 -01 -08 07 -02 -08 14 -02 -08 21 -02 -08 28 -02 -08 06 -03 -08 13 -03 -08 20 -03 -08 27 -03 -08 N.º de contratos registados FTB M Feb-08 FTB M Mar-08 4.4 Caracterização da negociação

Jan-08 Fev-08 Mar-08

Leilão 1 554 1 564 1 544 Contínuo 483 309 95 Total Mercado 2 037 1 873 1 639 OTC registado 90 0 0 Total Global 2 127 1 873 1 639

N.º Contratos

0 500 000 1 000 000 1 500 000 2 000 000 2 500 000 Jan-08 Fev-08 Mar-08

Energia (MWh)

Leilão Contínuo OTC registado

4.5 Open interest (MWh) 0 200 000 400 000 600 000 800 000 1 000 000 1 200 000 1 400 000 1 600 000 1 800 000 2 000 000 Contratos mensais

FTB M May-08 FTB M Jun-08 0 500 000 1 000 000 1 500 000 2 000 000 2 500 000 3 000 000

Contratos trimestrais e anuais

(8)

8

4. Mercado a prazo (cont.)

4.6 Settlement price (€/MW) 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 Contratos mensais

FTB M May-08 FTB M Jun-08 30 35 40 45 50 55 60 65 70

Contratos trimestrais e anuais

FTB Q2-08 FTB Q3-08 FTB Q4-08

4.7 Detalhe de negociação em leilão

4.7.1 Preço em leilão Máximo Mínimo 05-03-2008 €/MWh €/MWh €/MWh €/MWh FTB Q2-08 59,97 60,23 63,84 56,62 12-03-2008 €/MWh €/MWh €/MWh €/MWh FTB Q2-08 61,25 59,75 63,34 56,17 19-03-2008 €/MWh €/MWh €/MWh €/MWh FTB M Apr.08 63,64 62,15 67,74 56,56 FTB M May.08 63,00 60,65 66,11 55,19 26-03-2008 €/MWh €/MWh €/MWh €/MWh FTB M May.08 63,45 62,00 67,58 56,42 FTB M Jun.08 67,56 66,00 71,94 60,06 Preço de leilão Preço de referência da Negociação Intervalos de variação do preço no leilão



Os preços de equilíbrio dos futuros negociados nos leilões do OMIP estiveram dentro dos intervalos de variação de preços permitidos pelo OMIP.

4.8 Factos relevantes



25.Mar: Admissão da GALP POWER.S.A. como membro negociador por conta própria.

(9)

9

5. Mercado de contratação bilateral

5.1 Contratação bilateral – Espanha

-6 000,0 -5 000,0 -4 000,0 -3 000,0 -2 000,0 -1 000,0 0,0 1 000,0 2 000,0 3 000,0 4 000,0 5 000,0 En d e s a G a s N a tu ra l H id ro c a n ta b ri c o Ib e rd ro la U n ió n F e n o s a Vi e s g o O u tr o s Espanha

Vendas (GWh) Compras (GWh) Balanço (GWh)

VENDAS

COMPRAS

Valor total da contratação em Espanha (vendas):



Mar. 2008 – 12 602 GWh (38% do total de vendas).



Fev. 2008 – 12 269 GWh.

Na contratação bilateral correspondente ao mês de Março, apresentaram posição líquida compradora:



O grupo Endesa;



O grupo Hidrocantábrico;



O grupo Iberdrola;



O grupo Viesgo.

Na contratação bilateral correspondente ao mês de Março, apresentaram posição líquida vendedora:



O grupo Gas Natural;



O grupo Unión Fenosa;



Os restantes agentes dispersos no mercado.

5.2 Contratação bilateral – Portugal

-120 000,0 -70 000,0 -20 000,0 30 000,0 80 000,0 R EN T ra d in g ED P En d e s a Ib e rd ro la U n ió n F e n o s a EN EL Vi e s g o O u tr o s Portugal

VENDAS

COMPRAS

Valor total da contratação em Portugal (vendas):



Mar. 2008 – 191 GWh (6,9% do total de vendas).



Fev. 2008 – 200GWh.

Na contratação bilateral correspondente ao mês de Março, apresentaram posição líquida compradora:



O grupo Endesa;



O grupo Iberdrola;



O grupo Unión Fenosa;



O grupo ENEL Viesgo;



Os restantes agentes dispersos no mercado.

Na contratação bilateral correspondente ao mês de Março, apresentaram posição líquida vendedora:



O grupo REN Trading;



O grupo EDP.

5.3 Contratação bilateral – MIBEL

-6 000,0 -5 000,0 -4 000,0 -3 000,0 -2 000,0 -1 000,0 0,0 1 000,0 2 000,0 3 000,0 4 000,0 5 000,0 En d e s a G a s N a tu ra l ED P Ib e rd ro la U n ió n F e n o s a Vi e s g o R EN T ra d in g O u tr o s MIBEL

VENDAS

COMPRAS

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

Compras Vendas

Endesa Gas Natural EDP Iberdrola

Unión Fenosa Viesgo REN Trading Outros

No âmbito do MIBEL, a contratação bilateral representou cerca de 12 793 GWh, dos quais 98,5% dizem respeito a contratação bilateral efectuada em Espanha e apenas 1,5% a contratação bilateral efectuada em Portugal.

35% 65% MIBEL Bilateral Mercado org.

No cômputo geral, a contratação bilateral representou, em Março de 2008 no espaço do MIBEL, cerca de 35,3% do volume total de vendas no mercado (contratação bilateral e em mercado organizado).

(10)

10

6. Referências de Mercado

6.1 Mercados internacionais de energia eléctrica

6.1.1 Preço nos mercados à vista (€/MWh)

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 01 -01 -08 08 -01 -08 15 -01 -08 22 -01 -08 29 -01 -08 05 -02 -08 12 -02 -08 19 -02 -08 26 -02 -08 04 -03 -08 11 -03 -08 18 -03 -08 25 -03 -08

Nordpool Powernext EEX Pr.ES Pr.PT

Média de preços no mercado à vista (Mar.2008):



Nordpool – 29,60 €/MWh.



Powernext – 63,08 €/MWh.



EEX – 53,34 €/MWh.

6.1.2 Preços de contratos assimilados ao OMIP

6.2 Mercados de energia primária

6.2.1 Petróleo e derivados 0 10 20 30 40 50 60 70 80 0 50 100 150 200 250 300 350 400 01 -10 -07 15 -10 -07 29 -10 -07 12 -11 -07 26 -11 -07 10 -12 -07 24 -12 -07 07 -01 -08 21 -01 -08 04 -02 -08 18 -02 -08 03 -03 -08 17 -03 -08 P re ç o B re n t [€ /B a rr il ] P re ç o F u e lo le o [ € /T o n ]

Fueloleo Med cargo 1% CIF [Eur/Ton] Fueloleo Med cargo 1% FOB [Eur/Ton] Brent [Eur/Barril]



Taxa de variação do Brent: 16,1% (01-10-07 / 31-03-08)



Taxa de variação do fuelóleo: 21,7% (01-10-07/31-03-08) 6.2.2 Gás natural 0 5 10 15 20 25 30 35 01 -10 -07 15 -10 -07 29 -10 -07 12 -11 -07 26 -11 -07 10 -12 -07 24 -12 -07 07 -01 -08 21 -01 -08 04 -02 -08 18 -02 -08 03 -03 -08 17 -03 -08 31 -03 -08 Pr e ç o [ €/ M W h ] TTF [€/MWhgás] HH [€/MWhgás] ZEE [€/MWhgás] NBP [€/MWhgás]



Taxa de variação TTF: 23,7% (01-10-07 / 31-03-08)



Taxa de variação Henry Hub: 46,2% (01-10-07 /

31-03-08)



Taxa de variação Zeebrugge: 29,1% (01-10-07 / 31-03-08)



Taxa de variação NBP: 27,4% (01-10-07 / 31-03-08) 6.2.3 Carvão (índice McCloskey)

0 50 100 150 200 250 300 350 400 01 -10 -07 15 -10 -07 29 -10 -07 12 -11 -07 26 -11 -07 10 -12 -07 24 -12 -07 07 -01 -08 21 -01 -08 04 -02 -08 18 -02 -08 03 -03 -08 17 -03 -08 31 -03 -08

Coal NWE McC Index



Taxa de variação índice McCloskey: 27% (01-10-07 / 31-03-08)

6.3 Evolução dos mercados financeiros

6.3.1 Cotação EUR/USD 1,350 1,375 1,400 1,425 1,450 1,475 1,500 1,525 1,550 1,575 1,600 01 -01 -2008 06 -01 -2008 11 -01 -2008 16 -01 -2008 21 -01 -2008 26 -01 -2008 31 -01 -2008 05 -02 -2008 10 -02 -2008 15 -02 -2008 20 -02 -2008 25 -02 -2008 01 -03 -2008 06 -03 -2008 11 -03 -2008 16 -03 -2008 21 -03 -2008 26 -03 -2008 31 -03 -2008 EUR/USD



Taxa de variação: 7,4% (01-10-08 / 31-03-08) 6.3.2 Euribor 1, 3, 6 e 12 meses 3,75 4,00 4,25 4,50 4,75 5,00 5,25 01 -01 -2008 08 -01 -2008 15 -01 -2008 22 -01 -2008 29 -01 -2008 05 -02 -2008 12 -02 -2008 19 -02 -2008 26 -02 -2008 04 -03 -2008 11 -03 -2008 18 -03 -2008 25 -03 -2008 Po n to s p e rc e n tu a is