Oferta Pública
Distribuição Primária de Ações Ordinárias de Emissão da
Setembro de 2020
MATERIAL DE USO INTERNO, PROIBIDA A REPRODUÇÃO E DISTRIBUIÇÃO
INFORMAÇÕE S SOBRE A OFERTA
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Oferta pública de distribuição primária de ações ordinárias nominativas, escriturais e sem valor
nominal da Compass Gás & Energia no total de 117.647.060 ações.
Admissão à negociação e Listagem: As ações serão negociadas no segmento do Novo Mercado da B3
sob o código “PASS3”.
Preço: Estima-se um preço por ação entre R$ 25,50 e R$ 31,50 a ser fixado após procedimento de
bookbuilding, e que poderá ficar acima ou abaixo desta faixa indicativa.
Oferta: No preço médio de R$ 28,50/ação a Oferta soma R$ 3.352,9 milhões para um Valor de Mercado da companhia de R$ 21,3 bilhões. Esse valor eleva-se a R$ 22,4 bilhões, caso o lote adicional
e o lote suplementar sejam exercidos.
Ações Adicionais. A quantidade total das ações inicialmente ofertadas poderá ser acrescida em até
20%, ou seja, até 23.529.412 ações, nas mesmas condições e preço das ações inicialmente ofertadas.
Ações Suplementares. A quantidade total das ações inicialmente ofertadas poderá ser acrescida em
até 15%, ou seja, até 17.647.059 ações, nas mesmas condições e preço das ações inicialmente ofertadas.
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Público Alvo: O público alvo da Oferta consiste em Investidores Não Institucionais e os Investidores Institucionais
Oferta Não Institucional: montante de, no mínimo, 11%, e, a exclusivo critério da Companhia e dos
Coordenadores da Oferta, o montante de, no máximo, 20% do total das Ações da Oferta
(considerando as Ações Adicionais e as Ações Suplementares) será destinado à colocação pública
para Investidores Não Institucionais que realizarem Pedido de Reserva.
Oferta Institucional. A Oferta Institucional será realizada exclusivamente pelos Coordenadores da
Oferta e pelos Agentes de Colocação Internacional junto a Investidores Institucionais.
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INFORMAÇÕE S SOBRE A OFERTA (cronograma)
INFORMAÇÕE S SOBRE A OFERTA (cronograma cont.)
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Composição do capital social. O capital social da Companhia é de R$ 628.487.690,66, totalmente
subscrito e integralizado, representado por 628.487.690 ações ordinárias.
Na hipótese de colocação total das Ações, sem considerar as Ações Suplementares e sem considerar as Ações Adicionais:
Na hipótese de colocação total das Ações, considerando as Ações Suplementares e considerando as Ações Adicionais:
INFORMAÇÕE S SOBRE A OFERTA (cont.)
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Principais acionistas e Administradores. Os quadros abaixo indicam a quantidade de ações ordinárias
de emissão da Companhia detidas por acionistas titulares de 5% ou mais de ações ordinárias e pelos membros Administração, na data do Prospecto e a previsão para após a conclusão da Oferta.
.
Na hipótese de colocação total das Ações, sem considerar as Ações Suplementares e sem considerar as Ações Adicionais:
Nesta hipótese o free float alcança 15,77%.
INFORMAÇÕE S SOBRE A OFERTA (cont.)
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Na hipótese de colocação total das Ações, considerando as Ações Suplementares e considerando as Ações Adicionais:
Nesta hipótese o free float alcança 20,17%.
Destinação dos recursos. Com base no Preço por Ação de R$ 28,50, que é o ponto médio da Faixa
Indicativa, a Companhia estima que os recursos líquidos provenientes da Oferta serão de R$ 3.227,9
milhões (sem considerar as Ações Adicionais e as Ações Suplementares), após a dedução de comissões,
tributos e despesas devidas pela Companhia no âmbito da Oferta. Esse valor eleva-se a R$ 4.390,7
milhões assumindo a colocação da totalidade das ações, ações adicionais e ações suplementares.
A Companhia pretende utilizar os recursos líquidos que estima receber com Oferta para: (i) potenciais
aquisições de empresas, assim como investimentos em privatizações considerados estratégicos para
consolidação de ativos de distribuição de gás (“M&A”); e (ii) reforço da sua estrutura de capital.
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Garantia firme de liquidação. As Instituições Participantes da Oferta realizarão a colocação das Ações
(considerando as Ações Adicionais, mas sem considerar as Ações Suplementares) em mercado de balcão não organizado, em regime de garantia firme de liquidação, prestada exclusivamente pelos Coordenadores da Oferta, de forma individual e não solidária, na proporção e até os limites individuais abaixo descritos e demais disposições previstas no Contrato de Colocação:
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Custos de Distribuição. A tabela abaixo indica as comissões e as despesas da Oferta, assumindo a
colocação da totalidade das Ações, sem considerar as Ações Suplementares e as Ações Adicionais.
INFORMAÇÕE S SOBRE A OFERTA (cont.)
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Capitalização. A tabela a seguir apresenta a capitalização total da Companhia, correspondente por
empréstimos, arrendamento a pagar e o patrimônio líquido da Companhia, em 30/jun/2020, indicando: (i) o saldo histórico em 30 de junho de 2020; e (ii) a posição ajustada para considerar os recursos líquidos a serem obtidos pela Companhia provenientes da Oferta, estimados em aproximadamente R$ 3.227,9 milhões (sem considerar as Ações Adicionais e as Ações Suplementares), após a dedução das comissões e das despesas devidas pela Companhia no âmbito da Oferta, com base no Preço por Ação de R$ 28,50, que é o ponto médio da Faixa Indicativa.
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Diluição. Os investidores que participarem da Oferta sofrerão diluição imediata de seu investimento,
calculada pela diferença entre o Preço por Ação e o valor patrimonial contábil por ação imediatamente após a conclusão da Oferta. Em 30 de junho de 2020, o valor do patrimônio líquido da Companhia era de R$ 3.470.712,00 milhões e o valor patrimonial por ação ordinária correspondia, na mesma data, a R$ 5,52.
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EMPRESA (estrutura societária)
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EMPRESA
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A Compass Gás & Energia, empresa do Grupo Cosan, atua e investe em quatro segmentos de negócios, se estabelecendo como uma plataforma complementar de atividades para explorar as oportunidades do setor de gás natural e energia no Brasil.
A Compass está estrategicamente focada em: (i) distribuição de gás natural, por meio da Comgás, a maior companhia de gás encanado do país em termos de volume; (ii) infraestrutura e originação de gás, acessando a oferta competitiva de gás do pré-sal e importando GNL (gás natural liquefeito); (iii)
comercialização de gás, otimizando o portfólio de oferta e demanda criando diversificação,
flexibilidade e competitividade; e (iv) geração térmica a gás e trading de energia elétrica, transformando gás em eletricidade.
As operações e investimentos da Compass Gás & Energia criarão uma combinação única de ativos e talentos, sólida geração de caixa e alto potencial de crescimento e geração de valor. Por meio da Comgás, maior distribuidora de gás do país, possui mais de 17 mil km de rede instalada e 2,0 milhões de clientes nos segmentos residencial, comercial, industrial, veicular e outros.
Em 2019, foram distribuídos 4,5 bilhões de m³ de gás, ou 31% de todo o gás canalizado distribuído no Brasil, o maior share entre todas as distribuidoras do país segundo o Ministério de Minas e Energia. Atualmente presente em 88 municípios do Estado de São Paulo, incluindo a região metropolitana de São Paulo, a Comgás foi reconhecida nos últimos 11 anos pela American Gás Association (AGA) como benchmark global de segurança entre empresas de distribuição de gás no mundo.
EMPRESA (cont.)
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Infraestrutura. Na área de infraestrutura, a Compass Gás & Energia já tem dois projetos em fase de
licenciamento: o Rota 4, gasoduto de escoamento que trará gás natural do pré-sal ao continente, e o
Terminal de Importação de GNL (Gás Natural Liquefeito) no litoral paulista.
Distribuição. Em distribuição, a empresa conta com a maior companhia de gás encanado do Brasil, a
Comgás, que tem mais de 2 milhões de clientes em sua área de concessão. Com mais de 17 mil quilômetros de rede, a Comgás é responsável por 31% de todo o gás distribuído no Brasil.
Geração. Na área de geração, o foco será buscar oportunidades de participação em projetos
termelétricos a gás natural, com parceiros estratégicos, alavancando a demanda por este energético e suprindo uma necessidade crescente de energia no País.
Comercialização. Por fim, em comercialização, a nova empresa já conta com a expertise da
recém-adquirida Compass Comercializadora, com credibilidade e histórico de mais de 10 anos atuando no mercado livre de energia elétrica. A empresa ampliará seu escopo para a comercialização de gás no mercado livre em todo o território nacional.
A criação da Compass está alinhada a um novo cenário de transformação e integração dos mercados de gás natural e de energia elétrica no Brasil, o que já ocorre em diversos outros países. “O setor
energético do País vive uma profunda transformação. Neste cenário, a participação do gás na matriz energética brasileira deve crescer significativamente”
EMPRESA (cont.)
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Dados Financeiros e Operacionais. A tabela abaixo apresenta os principais dados e indicadores
financeiros e operacionais, para os períodos e exercícios indicados e derivam das informações contábeis combinadas carve-out da Companhia para os períodos de seis meses findo em 30 de junho de 2020 e 2019 e exercícios findos em 31 de dezembro de 2019, 2018 e 2017 que compreendem (i) Companhia e suas controladas; e (ii) Comgás; e (iii) Direito de Concessão oriundo da aquisição da Comgás registrados na Cosan.
EMPRESA (pontos fortes)
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Maior distribuidora de gás natural do Brasil, benchmark global de excelência operacional. Com mais
de 17.877 km de rede instalada e 2 milhões de clientes, a controlada Comgás é a maior distribuidora do país, com 31% de volume share em 2019, de acordo com o MME. Desde 2017, a Comgás distribuiu R$5,4 bilhões em dividendos e redução de capital, e investiu R$ 1,9 bilhões em infraestrutura no Estado de São Paulo, no período compreendido entre 2013 e 2019. A conclusão dos ciclos de revisão tarifária e o novo contrato de suprimento de gás em 2019 abrem caminho para uma nova fase de investimentos e crescimento da Comgás.
Grande potencial de crescimento combinado com forte geração de caixa. A transformação e
integração dos setores de gás natural e energia elétrica apresentam uma oportunidade única de investir no Brasil. Sua forte geração de caixa permite que a companhia mantenha uma estratégia de distribuição mínima de 50% dos lucros em forma de dividendos sem comprometer a disciplina financeira e alavancagem.
Centro de consumo e hub de oferta de gás natural do país. Sua posição geográfica é extremamente
estratégica, pois compreende a área de concessão da Comgás, que representa 26% do PIB brasileiro, além da proximidade com os outros estados do Sul e Sudeste do país. Pelo lado de suprimento, o Terminal de Regaseificação de São Paulo e o Rota 4 estarão diretamente conectados em Santos, trazendo grande vantagem no acesso a um gás natural competitivo, seja por importação ou do pré-sal. A estratégia de escalabilidade permite capturar oportunidades de curto prazo ao mesmo tempo em que a empresa se prepara para o longo prazo.
EMPRESA (pontos fortes cont.)
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Histórico de aquisições do Grupo Cosan, disciplina na alocação de capital e baixa alavancagem. O
Grupo Cosan historicamente fez aquisições de empresas como a Comgás em 2012, a incorporação da ALL pela Rumo em 2015, e parceria com a Shell para a criação da Raízen em 2011. Adicionalmente, avaliará seletivamente oportunidades de investimento que virão a mercado nos próximos anos, incluindo, mas não se limitando, às oportunidades oriundas dos desinvestimentos da Petrobras no setor e as privatizações estaduais das distribuidoras de gás. A alavancagem ao fim do 2T20 era de 1.6x o EBITDA e a estratégia visa uma alavancagem ao redor de 2.0x dívida líquida/EBITDA, com flexibilidade para explorar aquisições e investimentos em novos projetos.
Alto Padrão de Governança Corporativa. A Companhia e sua controlada Comgás são empresas de
capital aberto, com alto grau de maturidade e transparência em sua administração, estruturas de controles internos, auditoria interna, compliance e gestão de riscos. A atual estrutura de governança conta com 5 comitês, sendo eles Comitê de Pessoas, Comitê de Riscos Ambientais e Governança Corporativa - ESG; Comitê Financeiro e Comitê de Divulgação, bem como um Comitê de Auditoria estatutário. A companhia possui um conselho de administração experiente que inclui líderes empresariais reconhecidos pelo mercado. A Cosan acionista controlador, é uma holding com negócios em energia e logística, setores estratégicos para o desenvolvimento do Brasil.
EMPRESA (estratégia)
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Ser a maior plataforma privada de gerenciamento da oferta e demanda de gás do Brasil através de três vetores de valor: inteligência de mercado, foco no cliente e gestão de risco.
Para atingir esse objetivo a companhia: (i) expandirá sua presença no segmento de distribuição, a
partir da Comgás, maior concessionária do Brasil, (ii) construirá um portfólio de suprimento com diversificação e flexibilidade, através do desenvolvimento de infraestrutura para escoamento do gás do pré-sal e regaseificação de GNL importado, (iii) comercializará esse gás competitivo para a demanda crescente das concessionárias de distribuição, dos clientes do mercado livre e das usinas de geração termoelétricas, e (iv) investirá na geração à base de gás natural, através de usinas termoelétricas com contratos de longo prazo no ambiente regulado, aliado ao trading de energia.
Com esse modelo de negócio a empresa acredita que a Compass contribuirá significativamente para o desenvolvimento econômico sustentável do Brasil, ao fomentar (i) um mercado de gás natural amplo
e competitivo com soluções que viabilizem maior eficiência aos clientes e (ii) uma matriz enérgica flexível e confiável, que possibilitará a continuidade da expansão de fonte renováveis e a redução de fontes fósseis mais poluentes.
Tais objetivos são perseguidos tendo como princípios a busca continua por qualidade, eficiência, crescimento e disciplina financeira, sempre respeitando os elevados padrões de responsabilidade social e ambiental e de governança corporativa, possibilitando a criação de valor para seus acionistas.
EMPRESA (estratégia cont.)
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A estratégia, dividida nas quatro principais áreas, consiste em:
• Distribuição de Gás: aumentar a demanda de gás através da expansão e saturação das redes de distribuição de gás, de maneira a executar do plano regulatório da Comgás com disciplina e eficiência. Adicionalmente, também analisa seletivamente oportunidades de aquisição e privatizações de outras distribuidoras que possam ocorrer nos próximos anos.
• Infraestrutura e Originação de Gás: acessar um portfólio de suprimento diverso, flexível e competitivo de gás natural, que inclui gás do pré-sal, GNL, gás boliviano, entre outros. A companhia pretende firmar parcerias estratégicas para explorar os investimentos em infraestrutura de escoamento de gás do pré-sal e regaseificação de GNL importado.
• Comercialização de Gás: otimizar os portfólios de suprimento e demanda de gás natural, oferecendo as melhores soluções energéticas para a base integrada de clientes de gás e energia, contribuindo para o desenvolvimento do mercado livre de gás natural.
• Geração Térmica a Gás e Trading de Energia Elétrica: participação em leilões regulados de energia termoelétrica a base de gás natural com parceiros estratégicos. Também busca maximizar a inteligência de mercado através do trading de energia elétrica.
FATORES DE RISCO
RECOMENDAMOS A LEITURA DO PROSPECTO
PRELIMINAR E O FORMULÁRIO DE
REFERÊNCIA ANTES DA TOMADA DE DECISÃO
DE INVESTIMENTO.
Seja para pessoas físicas ou clientes institucionais, todas as nossas atividades têm em comum o foco em suas aspirações.
Em nosso posicionamento corporativo, assim como em nossa forma de operar e atender, seus planos são os nossos.
