Fusões e Aquisições no Brasil

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Fusões e Aquisições no Brasil

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395 337 415 389 573 722 645 644 799 752 771 812 318 246 281 265 395 521 522 442 577 560 594 597 640 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Jan-Dez Setembro Média de 594 transações de janeiro a setembro

Terceiro trimestre de 2014 surpreendeu as expectativas e, comparado aos anos anteriores atingiu o maior

número de transações da série histórica.

O período entre janeiro e setembro se encerra com um total de 640 transações, número 10% acima da média dos anos anteriores.

Em setembro de 2014 tivemos o segundo maior número de transações do ano com 87 transações no mercado de M&A. Em comparação a setembro de 2013 (68 transações), crescimento percentual de 28%.

Contrariando as expectativas, setembro atinge o patamar de 87

transações no mês, segundo maior volume registrado no ano.

Média de 277 transações de janeiro a setembro

Média de 470 transações de janeiro a setembro

Nota: Transações divulgadas na imprensa. Não inclui acordos.

Setembro 2014 2

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53 60 71 74 74 66 ₆₅ 66 68 60 68 63 69 61 72 ₇₁ 88 ₈₇

janeiro fevereiro março abril maio junho julho agosto setembro

2013 2014 0 20 40 60 80 100

Número de transações por mês- jan/10 a set/14

191 184 180 174 189 202 214 222 191 202 247 199 191 194 187 215 177 191 221 2014 2013 2012 2011 2010 1º Tri 2º Tri 3º Tri 4º Tri

Transações

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72% 11% 33 3% 1% 8% Sudeste Sul Nordeste Centro-oeste Norte Estrangeiros

Sudeste lidera o mercado de M&A com 72% das transações no

Brasil

Nota: Não inclui acordos , joint-ventures e transações entre multinacionais. Fonte: PwC. Nordeste

1,4 %

Norte Centro-oeste Sul

2,7 %

10,5 %

5 %

SP 59% RJ 8% MG 4,7% ES 0,8%

Região Sudeste brasileira lidera as transações

anunciadas por região, com 463 negócios e 72%

das operações – destaca-se que esta participação já

chegou a cerca de 75% em anos anteriores.

São Paulo, o estado que concentra o maior número

operações com 377 transações, representando 59% de toda a atividade no Brasil.

Em segundo lugar, temos a região Sul com 67

negócios anunciados e 11% do total para o período.

Negócios realizados fora do país representam 8% da atividade total envolvendo ativos brasileiros em 2014.

Transações por região (jan-set) 2014

Setembro 2014 4

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Investidores nacionais tem participação em 52% das transações no

terceiro trimestre de 2014

Número de negócios anunciados 3º Tri (2002-2014)*

* Não inclui Joint-Ventures , fusões e cisões 158 129 114 ₁₀₉ 150 278 312 223 296 ₂₈₅ 284 303 332 79 61 86 90 121 131 120 140 195 194 236 ₂₃₁ 248 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Nacionais Estrangeiros

Perfil do mercado de M&A no Brasil se permanece com maior atividade entre investidores nacionais. Mas

participação de estrangeiros mantém-se elevada.

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Aquisições de participação majoritária lideram a procura no

mercado brasileiro de M&A, com 50,2% do total de transações

anunciadas

6

Tipos de transação

Total

Aquisições

321 Compras

259 Joint Ventures

25 Incorporações

18 Fusões

15 Cisões

2

Evolução das modalidades de transações- 3ºtrimestre

50,2% 40,5% 3,9% 2,8% 2,3% 0,3% Tipos de transação Aquisições Compras Joint ventures Incorporações Fusão Cisão Setembro 2014 0 50 100 150 200 250 300 350 400 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Aquisições Compras Joint ventures Fusões Incorporações Cisão

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17% 10% 9% 9% 6% 6% 6% 4% 3% 30% TI Serv.Auxiliares Bancos Varejo Serv.Públicos Mineração Alimentos Quím/Petroquím Serv.Imobiliários Outros

Pelo nono mês consecutivo, o setor de TI lidera o ano de

2014 consolidando sua posição na busca por fusões e

aquisições no Brasil, ao registrar um total de 107 transações. Em segundo lugar, temos o segmento de serviços auxiliares que vem ao longo de 2014 mostrando traços de aquecimento, com 63 negócios anunciados.

Ocupando a terceira posição, temos o setor de serviços

bancários com 60 transações, seguida pelo setor varejista com 55 negócios.

Setores menos expressivos (tais como educação, logística, transporte, saúde, entre outros) somam 355 transações.

Liderando em 2014, pelo nono mês consecutivo, o setor de TI possui

participação de 16,8% do mercado total de M&A Brasil, com 107

negócios anunciados

Top 5 setores 3º trimestre (2013-2014) Participação dos setores em M&A Brasil

(3º trimestre 2014) 0 20 40 60 80 100 120 Mineração Varejo Bancos Serv.Auxiliares TI 2014 2013

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Exemplos de transações - Top 5 setores

1º - TI

•A Tivit realizou a aquisição da Synapsis por um valor de até R$ 450 milhões de reais; •A Movile realizou a

compra de participações da iFood, sem valores anunciados;

2º - Serviços

Auxiliares

•Os fundos Initial Capital, Rising Ventures, Beberibe Ventures realizaram um aporte na Logavia, sem valores anunciados; •A Qualicorp realizou compra de mais de 15% da Aliança Administradora e da GA Consultoria por R$ 155 milhões;

3º - Banco

•A Susep aprovou a cisão parcial do patrimônio da Itaú Seguros para que a sua carteira de seguros de grandes riscos passe a pertencer Itaú Seguros Soluções Corporativas; •O IFC realizou a

compra de 19,5% da Austral Participações por R$ 80 milhões de reais;

4º - Varejo

•A NetShoes recebeu um aporte, no valor de US$ 170 milhões pela Cingapura GIC Private.;

•Os fundos de private equ Rocket Internet e Kinnevik, realizaram uma fusão de suas subsidiárias ligadas ao e-commerce criando a Global Fashion Group ( GFG );

5º -

Mineração

•A PTTEP BL realizou a compra de 20% de participação na exploração da BM-ES-23;

•A Inco Australia realizou a venda de participação de 9% de ações que detinha na Heron Resources, pelo valor aproximado de US$ 5,2 milhões de dólares. Setembro 2014

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42%

58%

Origem do investimento de PE 3º Trimestre

Nacionais Estrangeiros

Private Equity

Investidores financeiros estiveram presentes em 38% das transações anunciadas no período.

Em comparação ao mesmo período em anos anteriores, nota-se leve retração por parte dos investimentos desta natureza, porém, dados mostram que novos

investimentos ainda são um grande foco dos investidores estrangeiro aqui no Brasil.

Do total de participações de fundos de private equity,

58%

são de fundos

estrangeiros e 42% de fundos nacionais

Finalizando o mês de setembro com 33 participações e o acumulado do ano com 224 participações de private equities.

Total de participações de PE- 3º trimestre 2012/2014

0 50 100 150 200 250 300

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• A Omron Healthcare realizou a aquisição da NS Indústria de Aparelhos Médicos por um valor de R$ 200 milhões de reais; • O fundo de investimentos Mercado Libre CommerceFund

realizou um aporte na plataforma 00k, sem valores anunciados;

• A startup Emprego Ligado recebeu um aporte de US$ 7 milhões de dólares de um grupo internacional de empresas de private equity, a Qualcomm Ventures, Monashees Capital e a e.Bricks Digital;

• A Parmalat realizou a aquisição de unidades e marcas de lácteos da BRF por um valor de R$ 1,8 bilhão de reais;

• O fundo SP Ventures realizou o seu primeiro aporte na Promip pelo valor de R$ 4 milhões de reais;

• O grupo Itochu realizou a compra de 50% de participação societária da produtora de grãos Naturalle por R$ 42,5 milhões de reais;

• A holding EDF realizou a aquisição de 51% da Alupar no projeto hidrelétrico de Sinop, sem valores anunciados;

• A Rede (ex-Redecard), realizou a aquisição da maxiPago!, sem valores anunciados;

• A DuSolo realizou uma compra minoritária dos restantes 25% do Projeto Bomfim por R$ 5 milhões de reais;

Casos selecionados; não é uma lista exaustiva. Não representa necessariamente as maiores transações anunciadas, mas uma abordagem combinada de relevância e tamanho da operação anunciada. Algumas transações sujeitas a análise e aprovação por parte de órgãos reguladores.

• A SFX Entertainment realizou a aquisição da Plus Talent, sem valores anunciados;

• O grupo Navent realizou a aquisição da plataforma WImoveis em Brasília, por um valor não revelado; • A Cancana Resources realizou a aquisição uma planta de

processamento de manganês e três direitos minerários da Eletroligas;

• O grupo WPP realizou a aquisição das Focus Assistência Médica e a Classe Assistência Médica;

• A Nucor Corporation realizou a aquisição da Gallatin Steel Company pelo valor de US$ 770 milhões de dólares;

• A Telefónica realizou a aquisição da Global Village Telecom ( GVT ) pelo valor de US$ 9,3 bilhões;

• A agência Escala realizou uma fusão com o Grupo ABC, um dos maiores do setor de comunicação do país;

• A empresa Site Blindado realizou a aquisição da sua concorrente TrustSign, sem valores anunciados;

• A AVG Technologies realizou a aquisição de sua distribuidora exclusiva no Brasil, a Winco, sem valores anunciados;

• A Itaú Unibanco realizou a compra de capital dobrando sua participação no capital da Brookfield Incorporações,

passando de 5,11% para 10,12%, sem valores anunciados.

Transações de setembro

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• O grupo Alpargatas, realizou a compra da fatia adicional de 30% da grife Osklen, por R$ 159,1 milhões de reais;

• A Movile realizou um aporte de R$ 36 milhões na LBS Local, empresa que controla os sites Apontador e Maplink;

• As empresas Monashee Capital e a Qualcomm Ventures, realizaram um aporte no valor de R$ 10 milhões de reais para a empresa Loggi;

• A DXA Investments coordenou um aporte de R$ 75 milhões de reais de investidores locais e estrangeiros para a empresa Modern Logistics;

• O grupo Otsuka realizou a aquisição da Jasmine por meio de sua subsidiária Nutrition et Santé, sem valores anunciados; • O Itau Unibanco realizou aquisição da IdeiasNet realizando a

compra do restante das ações ordinárias no mercado, sem valores anunciados;

• A JBS Aves realizou a aquisição da Belafoods por um valor de R$ 105 milhões de reais;

Casos selecionados; não é uma lista exaustiva. Não representa necessariamente as maiores transações anunciadas, mas uma abordagem combinada de relevância e tamanho da operação anunciada. Algumas

• A Suzano Papel e Celulose realizou a aquisição do território de florestal de Maranhão da Queiroz Galvão pelo valor de R$ 1 bilhão de reais;

• A Andrade Gutierrez e a Alstom realizaram uma joint venture, nomeada de TEN - Torres Eólicas do Nordeste; • Victoria Capital realizou a aquisição da Elemidia Consultoria

sem valores anunciados;

• A JBS realizou a aquisição das operações de aves da Tyson Foods México e Brasil, por um valor total de US$ 575 milhões;

• A Curtiss-Wright realizou a aquisição do setor de válvulas da Engemasa Engenharia e Materiais Ltda, por um valor não anunciado;

• A Ordermilk realizou a compra de ações da Boumatic, por um valor não anunciado;

• A Louis Dreyfus BV realizou a recompra das ações da Biosev SA, por um valor de R$ 619 milhões de reais;

• A Hi Partners realizou o aporte de R$ 3 milhões de reais na empresa Precifica.

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• A plataforma online de deliveries iFood comprou, por um valor não anunciado, a Central de Delivery;

• O grupo Michelin realizou a aquisição da Sascar Tecnologia e Segurança Automotiva S/A por um valor de 440 Milhões de euros;

• A SBA comprou por um valor total de R$ 1,17 bilhão, 1.641 torres de comunicação da Oi S.A;

• A Capital Brasileiro de Empreendimentos Imobiliários realizou a aquisição do Fundo FII Comercial Progressivo II por um valor de R$ 418.579 Milhões;

• A Singapura Global Logistic Properties comprou, por R$ 3,18 bilhões um conjunto de 34 galpões comerciais pertencentes á BR Properties;

• O fundo Pátria, colocou a venda a NovaAgri, pelo valor de U$S 1 bilhão de dólares;

• O Warburg Pincus comprou por um valor total de EUR 975 milhões uma participação de 50% na divisão global de custódia do banco espanhol Santander;

• A Qatar Petroleum comprou por US$ 1 bilhão uma participação de 50% do campo de petróleo do Parque das Conchas, conhecido como BC-10;

Casos selecionados; não é uma lista exaustiva. Não representa necessariamente as maiores transações anunciadas, mas uma abordagem combinada de relevância e tamanho da operação anunciada. Algumas transações sujeitas a análise e aprovação por parte de órgãos reguladores.

• A Mosaic comprou por um valor de US$ 350 milhões, a divisão sulamericana de fertilizantes da fabricante de produtos agrícolas Archer Daniels Midland (ADM); • O Grupo São Martinho comprou por R$ 680 milhões o

controle acionário da Usina Santa Cruz;

• A fabricante de papel e celulose Suzano realizou a compra do fundo de private equity Vale Florestar por um valor total de R$ 528,9 milhões de reais;

• A NetShoes recebeu um aporte no valor de US$ 170 milhões pelo fundo de investimentos soberano de Cingapura GIC Private;

• O grupo Stratus em parceria com a norte-americana Hamilton Lane realizaram um aporte no valor total de R$ 350 milhões na companhia operadora de salas de cinema Cinesystem; • O grupo Anima comprou por R$ 320 milhões a rede de

universidades paulista São Judas Tadeu;

• O Julius Bär comprou por um valor total de 100 milhões de francos suíços a gestora brasileira de fortunas GPS;

• O Kinea Investimentos comprou por R$ 250 milhões a rede de lojas de departamento matogrossense Lojas Avenida.

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Transações anunciadas no primeiro semestre

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Aquisição de participações controladoras são

aquelas em que o comprador obtém, na transação, o controle da empresa. Enquadram-se nesta categoria as transações de compra de 100% das ações, de uma

participação majoritária (maior do que 50%, mesmo que por apenas uma ação), participações adicionais que

transferem o controle para o comprador (por exemplo, um acionista que já possui 30% ao comprar uma participação adicional de 21%), ou qualquer outra transação em que fique explícito que o controle foi transferido para o comprador.

Compra de participações não-controladoras são

aquelas em que o controle da empresa não é transferido junto com as ações - tipicamente, são transações menores do que 50% do capital.

Joint venture caracteriza-se por ser um empreendimento

de dois ou mais sócios em uma nova empresa, sendo que os sócios continuam a existir com suas operações

independentes. É diferente de um acordo comercial (uma representação, por exemplo), em que não existe a criação de uma nova empresa.

Fusão é quando duas empresas juntam suas operações e

deixam de existir isoladamente, dando origem a uma terceira nova empresa.

Incorporação acontece quando uma empresa absorve as

operações de outra, que deixa de existir.

Cisão é o tipo de transação em que uma empresa é dividida,

surgindo daí uma outra empresa. É caso das empresas que querem separar os negócios em unidades independentes.

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Rogério Gollo Leonardo Dell’Oso

rogerio.gollo@br.pwc.com leonardo.delloso@br.pwc.com

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Alessandro Ribeiro Humberto Tognelli

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11 3674 3950 11 3674 3950

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