O PERFIL DO INVESTIDOR PARTICULAR PORTUGUÊS EM VALORES MOBILIÁRIOS. Lisboa, 4 de Maio de 2001

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O PERFIL DO INVESTIDOR PARTICULAR PORTUGUÊS EM VALORES MOBILIÁRIOS

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Metodologia

Universo

:

• População portuguesa com idade superior a 18 anos

• Com pelo menos uma conta bancária

• Excluídos funcionários da CMVM, BVLP e Interbolsa

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Metodologia

Amostra:

• Amostra estratificada por regiões

• 15039 contactos no continente e ilhas (Outubro a Dezembro 2000)

• Entrevistados todos os investidores encontrados • Entrevistados 1200 não investidores

(investidor: acções, obrigações, UP em FI, TP, derivados)

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Taxa de detenção de valores mobiliários

• Número de investidores: 1555 • Taxa: 100 10,3% 15039 1555 = ×

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Detenção de Activos Financeiros

• Base: 15039 contactos 0 2 4 6 8 10 12 % DP _CA BT Outros Acções UP em FI TP Obrigações Derivados

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Famílias com Investimentos em Acções

0 5 10 15 20 25 30 35 40 % 18-24 25-34 35-44 45-54 55-64 > 64 Total Idade Portugal EUA

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Famílias com UP em FI

0 5 10 15 20 25 30 35 % 18-24 25-34 35-44 45-54 55-64 > 64 Total Idade Portugal EUA

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Famílias com Obrigações

0 1 2 3 4 5 6 7 % 18-24 25-34 35-44 45-54 55-64 > 64 Total Idade Portugal EUA

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Famílias com Acções

0 10 20 30 40 50 60 % < 3000 3001 a 5000 5001 a 7500 7501 a 10000 > 10000 Total Rendimento

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Famílias com UP em FI

0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 % < 3000 3001 a 5000 5001 a 7500 7501 a 10000 > 10000 Total Rendimento

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Famílias com Obrigações

0 2 4 6 8 10 12 14 % < 3000 3001 a 5000 5001 a 7500 7501 a 10000 > 10000 Total Rendimento

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Modelo Probit

PROBIT Included observations: 11856

Variable Coefficient t-Statistic Prob.

C -1.081770 -5.292757 0.0000 S 0.364980 9.107229 0.0000 I 0.019708 2.582380 0.0098 I*I -0.000145 -1.872870 0.0611 EC1 0.030770 0.533613 0.5936 EC3 -0.022046 -0.216412 0.8287 EC4 -0.107666 -0.854775 0.3927 AF -0.061062 -3.669620 0.0002

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Variable Coefficient t-Statistic Prob. EDU2 -0.031123 -0.363881 0.7160 EDU3 -0.183038 -2.829269 0.0047 EDU4 -0.433320 -5.961566 0.0000 EDU5 -0.664707 -7.936450 0.0000 EDU6 -0.835871 -9.975597 0.0000 EDU7 -1.266166 -6.862237 0.0000 EDU8 -1.430048 -4.000297 0.0001 R2 0.434687 9.779973 0.0000 R3 0.644192 9.008749 0.0000 R4 1.318328 11.17817 0.0000 R5 1.497837 11.08515 0.0000

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Variable Coefficient t-Statistic Prob. REG2 -0.320149 -4.268411 0.0000 REG3 -0.163567 -1.642547 0.1005 REG4 0.164789 1.456138 0.1454 REG5 0.001441 0.023179 0.9815 REG6 -0.259184 -2.843978 0.0045 REG7 -0.059297 -0.618633 0.5362 REG8 -0.473465 -4.086631 0.0000 REG9 -0.257645 -4.273661 0.0000 REG10 -0.558476 -4.487245 0.0000 REG11 -0.208536 -2.254905 0.0242 REG12 -0.676567 -4.312193 0.0000 REG13 -0.947845 -2.197923 0.0280 REG14 0.203305 1.856835 0.0634

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Variable Coefficient t-Statistic Prob. H2 -0.028077 -0.495167 0.6205 H3 0.090300 1.724154 0.0847 OC2 -0.379024 -2.499592 0.0124 OC3 -0.314511 -1.890030 0.0588 OC4 -0.260206 -1.459972 0.1443 OC5 -0.440439 -2.907887 0.0036 OC6 -0.156749 -1.298613 0.1941 OC7 -0.273284 -2.189455 0.0286 OC8 -0.114237 -0.896431 0.3700 OC9 -0.379633 -3.069971 0.0021

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Variable Coefficient t-Statistic Prob. OC10 -0.359491 -2.744895 0.0061 OC11 -0.645926 -5.167264 0.0000 OC12 -0.177278 -1.370159 0.1707 OC13 -0.310553 -1.949416 0.0513 OC14 -0.847803 -6.845980 0.0000 Log likelihood -3023.555 Obs with Dep=1 1206

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Caracterização sócio-demográfica

68,6 31,4 0 10 20 30 40 50 60 70 % Masculino Feminino

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Caracterização sócio-demográfica

0 5 10 15 20 25 % 18-24 25-34 35-44 45-54 55-64 65 e + Idade

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Caracterização sócio-demográfica

0 5 10 15 20 25 30 35 % Univ.

Médio Secun. _{3º ciclo} _{2º ciclo}

1º ciclo c. _{1º ciclo in.}

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Caracterização sócio-demográfica

0 5 10 15 20 25 % Patrão Q.

Superior Liberais _{Q. Médio} Admin. _Semi-esp.

Não _espec. _Inact.

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Caracterização sócio-demográfica

0 10 20 30 40 50 60 70 80 %

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Caracterização sócio-demográfica

0 5 10 15 20 25 30 35 % Até 3000 3001 a 5000 5001 a 7500 7501 a 10000 > 10000 NS/NR

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Caracterização sócio-demográfica

0 5 10 15 20 25 30 %

Lit. Norte G. Porto Int. Norte

Lit. Centro G. Lisboa

Int. Sul Açores

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Nº de IF onde tem conta de títulos

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 1 2 3 ou + NS/NR

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Antiguidade da conta de títulos

0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 - 1 ano 1 a 2 anos 2 a 5 anos 5 ou + anos NS/NR

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Acompanhamento do mercado

0 10 20 30 40 50 60 Gestor de conta Amigos Jornais espec Outra imprensa TV/radio Bol. Cotações Internet _Corretor Nenhuma Outras NS/NR

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Periodicidade da informação

0 5 10 15 20 25 30 Todos os dias _{2 a 3}

vezes/sem 1 vez/sem 1 vez/mês _{quando há}

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Periodicidade de movimentação da carteira 0 10 20 30 40 50 60 70 Ocasionalmente Quando há

privat. _{1 vez/mês} _{1 vez/sem}

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Critérios de selecção dos investimentos

• Serem empresas de grande dimensão 35% • A conselho do gestor de conta 25%

• Por dividendos esperados 21%

• Pela evolução das cotações 18% • Empresas de grande notoriedade 14%

• A conselho de amigos 14%

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Conhecimento do Mercado

• 1 = Nada conhecedor; 7 = Muito conhecedor

0 5 10 15 20 25 30 1 2 3 4 5 6 7 NS/NR

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Classificação atribuída a...

1 = fácil; 7 = difícil

• Abuso de informação privilegiada: 3,7 • Manipulação do mercado: 3,8

1 = baixo; 7 = elevado

• Grau de desenvolvimento: 3,8

• Liquidez: 3,7

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Maiores receios sobre o mercado

0 10 20 30 40 50 60 70 80 "Crash" Menos Valias Manipulação Externos Liquidez Inv Dispendioso

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Face a forte descida da cotação...

• 56% não vendiam e esperavam o preço subir

• 25% não vendiam e consultavam o gestor de conta • 13% vendiam de imediato o título

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Perfil de Risco - Autoclassificação

• 1 = Muito Avesso; 7 = Muito propenso

4,08 4,1 4,12 4,14 4,16 4,18 4,2 4,22 4,24 4,26 Masculino Feminino

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Perfil de risco

Como aplicaria um prémio não esperado de 10000 cts?

• DP/CA/BT 2658 cts (43%)

• Acções 4709 cts (70%)

• UP em FI 978 cts (19%)

• Obrigações 554 cts (13%)

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Perfil de Risco

0 10 20 30 40 50 60 % Só Inv. Financ IF+Imob IF+BT IF+Outros IF+BT+Imo Todos

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Perfil de Risco

0 10 20 30 40 50 60 70 80 Só Acções Acções+Outro Acções+2 Só Obrig Só UP em FI Só TP Só Der. Obr+UP em FI Obr+Der U em FI+TP

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Perfil de Risco

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 Imobil. BT Outros Acções UP em FI Deriv. TP Obr Masculino Feminino

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Perfil de Risco - Autoclassificação

• 1 = Muito avesso; 7 = Muito propenso

3,6 3,7 3,8 3,9 4 4,1 4,2 4,3 Idade < 25 25-34 35-44 45-54 55-64 > 64

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Perfil de Risco

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 Imobi. BT Outros Acções UP em FI Der. TP _Obr. < 25 25-34 35-44 45-54 55-64 > 64

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Perfil de Risco - Autoclassificação

• 1 = Muito avesso; 7 = Muito propenso

3,7 3,8 3,9 4 4,1 4,2 4,3 4,4 4,5 Rendimento < 3000 3001 a 5000 5001 a 7500 7501 a 10000 > 10000

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Perfil de Risco

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 Imob. BT Outros Acções UP em FI Der. TP _Obri. < 3000 3001 a 5000 5001 a 7500 7501 a 10000 > 10000

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Perfil do Investidor

• Homem, casado • 25 a 44 anos

• Concluiu pelo menos o secundário

• Até 5000 contos rendimento líquido anual • Atribui risco médio alto ao investimento

mobiliário no mercado de títulos nacional • Investe em acções no mercado nacional • Investe há mais de 2 e menos de 5 anos

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Perfil do Investidor

• Possui conta de títulos em 1 IF

• Classifica-se como neutro perante o risco • Receia a ocorrência de um crash e a

realização de menos valias

• Tem poucos conhecimentos sobre os produtos e o mercado de títulos

• A sua principal fonte de informação é o

gestor de conta e a TV/Radio (…)

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Perfil do Investidor

• A EDP, PT e CIMPOR são as emitentes mais (re)conhecidas

• Informa-se sobre a evolução dos índices e cotações no mínimo 2 a 3 vezes por semana • Mas movimenta a sua carteira apenas

ocasionalmente

• A principal razão para a decisão de investir é a perspectiva de obtenção de mais-valias • Investe em empresas de grande notoriedade