Bancos Públicos e Precificação do Crédito Vídeo-conferência 24 de fevereiro de 2021

(1)

Bancos Públicos e

Precificação do Crédito

Vídeo-conferência

24 de fevereiro de 2021

Fernando Nogueira da Costa

Professor Titular do IE-UNICAMP

(2)

2

Estrutura da Apresentação

Modelo Padrão de Precificação

Tentativa-e-Erro:

Trocar Economia de Endividamento

por Economia de Mercado de Capitais

Sistema de Crédito: Financiar /

Conceder Dinheiro Farto e Barato

(3)

Tentativa-e-Erro de

Estratégia Neoliberal: Trocar

Economia de Endividamento por

Economia de Mercado de Capitais

(4)

Inovação + Empreendedorismo +

+ Capital + Dívida

1. Usar dinheiro de

outras pessoas em

benefício próprio:

conseguir associados

2. Ganho do fundador:

participação acionária

(com divisão de lucros

/ prejuízos) e gestão

3. Abertura de capital:

IPO de parte

minoritária com

cotação atribuída por

mercado de ações

4. Tomar dinheiro

emprestado para

fusões e aquisições:

elevação do

valor de mercado e

enriquecimento

₄

(5)

Alavancagem Financeira via Crédito

1. Tem R$ 100.000;

compra terreno.

2. Vende terreno por

+ ¼: R$ 125.000;

obtém rentabilidade

de 25% em 2 anos.

3. Tem R$ 100.000;

toma emprestado

R$ 300.000; compra

casa por R$ 400.000.

4. Vende casa por

+ ¼: R$ 500.000;

obtém rentabilidade de

100% em 2 anos,

caso juro seja zero.

• _{Juros < Lucro Operacional}

• _{Tendência firme de}

(6)

projeto ideológico de redução do Estado ao

mínimo e expansão do Mercado de Capitais

• Sócios privados não ajudam a melhorar o resultado

perene de certas áreas de negócios X lucro não recorrente.

• Atende apenas ao projeto de Estado mínimo e Mercado

máximo ao esquartejar no banco público fontes de

elevado retorno como seguridade e cartões de crédito.

• IPO e ganho once-for-all [uma vez por todas] de

um dígito de bilhões de reais, mas, em dez/2020, eram

R$ 703 bilhões (9,5% do PIB) de déficit primário e

(7)

(8)

Sistema de Crédito:

Financiar / Conceder

Dinheiro Farto e Barato

(9)

Inversão de Market Shares em

Crédito de Bancos Públicos e Privados

9

Em meados de 2003:

62% versus 38%

Crise Mundial

Recuperação do

Market-Share

Atuação Anticíclica dos

Bancos Públicos

43% em

set-20

57% em

jun-20

(10)

Pós-Golpe (mar16 X set20): Itaú 1º. Ativos (de 14,2% para 16,9%);

CEF 1º. Crédito (de 19,3% para 17,8%); BB 1º. Captações (de 19,4% para 18,1%)

Instituição financeira Ativo Total Em % Carteira de Crédito Em %2 Captações Em %3

BB

1.406.846.003

17,2%

702.258.266

19,8%

1.103.651.578

19,4% CAIXA ECONÔMICA FEDERAL

1.242.204.968

15,2%

684.162.065

19,3%

1.081.541.801

19,0% ITAÚ

1.156.830.982

14,2%

441.394.805

12,5%

760.982.936

13,4% BNDES

925.173.490

11,3%

393.120.661

11,1%

588.333.634

10,3% BRADESCO

875.135.677

10,7%

353.718.025

10,0%

618.785.252

10,9% SANTANDER

669.686.496

8,2%

248.532.775

7,0%

431.412.678

7,6% SUBTOTAL

6.275.877.616

76,9%

2.823.186.597

79,8%

4.584.707.879

80,6% 3 - Privado com Controle Estrangeiro

1.425.366.368

17,5%

509.557.529

14,4%

835.872.730

14,7% 2 - Privado Nacional

2.960.339.847

36,3%

1.154.195.013

32,6%

1.952.403.657

34,3% 1 - Público

3.771.622.351

46,2%

1.874.635.986

53,0%

2.903.468.617

51,0% TOTAL

8.157.328.566

100%

3.538.388.528

100%

5.691.745.004

100% Fonte: If.Data Março de 2016 Banco Central do Brasil (elaboração Fernando Nogueira da Costa)

Instituição financeira Ativo Total Em % Carteira de Crédito Em %2 Captações Em %3

ITAU 1.900.366.109 16,9% 690.219.962 16,2% 1.320.547.234 17,4% BB 1.754.708.788 15,6% 667.973.127 15,7% 1.370.222.037 18,1% CAIXA 1.473.419.557 13,1% 759.239.659 17,8% 1.214.541.392 16,0% BRADESCO 1.372.611.833 12,2% 489.176.453 11,5% 1.003.980.196 13,3% SANTANDER 980.295.585 8,7% 397.505.988 9,3% 644.694.036 8,5% BNDES 764.407.182 6,8% 300.284.050 7,0% 282.764.235 3,7% SUBTOTAL 8.245.809.054 73,2% 3.304.399.239 77,4% 5.836.749.130 77,1% 1 - Público 4.272.693.695 37,9% 1.835.212.054 43,0% 3.051.585.639 40,3% 2 - Privado Nacional 4.972.356.285 44,1% 1.746.274.009 40,9% 3.357.220.502 44,4%

3 - Privado com Controle Estrangeiro 2.021.495.299 17,9% 685.755.850 16,1% 1.159.530.672 15,3%

TOTAL 11.266.545.279 100% 4.267.241.913 100% 7.568.336.813 100%

(11)

11

Participação de mercado no estoque de crédito

BANCOS 2015 2019 BANCOS 2015 2019 PESSOA JURÍDICA CAPITAL DE GIRO

BNDES 22,59% BNDES 18,31% BB 22,91% BB 16,13% BB 20,15% BB 15,19% CAIXA 16,78% BRADESCO 15,72% CAIXA 11,10% BRADESCO 13,60% BRADESCO 12,17% ITAÚ 14,91% BRADESCO 9,86% ITAÚ 9,85% ITAÚ 11,60% CAIXA 10,19% ITAÚ 9,48% CAIXA 9,69% SANTANDER 9,53% SANTANDER 7,65%

PESSOA FÍSICA CRÉDITO PESSOAL

CAIXA 32,31% CAIXA 27,45% BB 24,18% BB 21,19% BB 19,15% BB 18,07% CAIXA 18,21% BRADESCO 16,86% ITAÚ 12,38% ITAÚ 12,25% ITAÚ 15,75% CAIXA 13,07% BRADESCO 9,30% BRADESCO 11,35% BRADESCO 12,31% ITAÚ 12,63% SANTANDER 7,52% SANTANDER 10,09% SANTANDER 5,53% SANTANDER 10,15%

CRÉDITO IMOBILIÁRIO CRÉDITO CONSIGNADO

CAIXA 67,28% CAIXA 69,84% BB 23,13% BB 21,18% BB 8,00% BRADESCO 7,97% CAIXA 21,92% BRADESCO 16,39% BRADESCO 7,55% BB 7,68% ITAÚ 16,60% CAIXA 16,24% ITAÚ 6,18% ITAÚ 7,12% BRADESCO 12,57% ITAÚ 12,67% SANTANDER 5,86% SANTANDER 5,76% SANTANDER 5,13% SANTANDER 10,75%

CRÉDITO RURAL (PF + PJ) CARTÃO DE CRÉDITO

BB 45,41% BB 52,78% ITAÚ 34,93% ITAÚ 34,08% BRADESCO 6,68% BRADESCO 6,47% BRADESCO 14,98% BRADESCO 14,86% SICREDI 3,89% ITAÚ 3,75% BB 14,37% SANTANDER 13,29% ITAÚ 2,78% SANTANDER 2,85% SANTANDER 11,83% BB 11,97% COOPERATIVO 2,56% SICREDI 2,64% CAIXA 6,26% CAIXA 4,07%

CRÉDITO DIRECIONADO COM RECURSOS DO BNDES AQUISIÇÃO DE VEÍCULOS PESSOAS FÍSICAS

BNDES 78,94% BNDES 52,78% SANTANDER 18,14% SANTANDER 24,89% BB 6,92% BB 6,47% VOTORANTIM 16,54% VOTORANTIM 18,57% CAIXA 5,13% CAIXA 3,75% BRADESCO 12,96% BRADESCO 14,10% ITAÚ 3,08% ITAÚ 2,85% ITAÚ 12,05% ITAÚ 9,39% BRADESCO 2,21% BRADESCO 2,64% CAIXA 6,84% SAFRA 6,74% Fonte: Banco Central do Brasil - Relatórios de Economia Bancária (FNC)

(12)

papel compensatório imprescindível dos

bancos federais: contrabalançam a tendência

concentradora do crédito regional

por parte dos bancos privados

INSTITUIÇÃO

BANCÁRIA E/D < 1 E / D > = 1 TOTAL E/D < 1 E / D > = 1 TOTAL CAIXA 8 1.635 1.643 78 3.293 3.371 BB 397 2.533 2.930 1.159 3.192 4.351 BRADESCO 2.134 138 2.272 4.115 33 4.148 ITAÚ 985 146 1.131 2.535 93 2.628 SANTANDER 559 160 1.643 2.298 352 2.650 SUBTOTAL 4.083 4.612 9.619 10.185 6.963 17.148 OUTROS 314 1.295 685 520 1.389 1.909 TOTAL 4.397 5.907 10.304 10.705 8.352 19.057

Fonte: ESTABAN-BCB (elaboração Fernando Nogueira da Costa)

NÚMERO DE CIDADES - JUN 2020 NÚMERO DE CIDADES - DEZ 2016

Em termos das operações de crédito em geral, comparadas às captações em

depósitos a prazo e de poupança, os bancos públicos (Banco do Brasil e Caixa)

continuam se destacando em nível municipal, embora as gestões neoliberais do

BB tenham multiplicado em quase três vezes o número de municípios onde capta

mais em lugar de emprestar.

A Caixa foram apenas setenta municípios a mais nos últimos 3,5 anos.

É um banco público caracteristicamente “irrigador” com seu uso social do FGTS.

(13)

Projeto Social-Desenvolvimentista

para salvar o Brasil

• Não seria só o investimento na construção civil

empregadora de mão-de-obra de baixa renda.

• Além da Caixa, o BNDES poderá priorizar o financiamento de um

programa massivo, com planejamento conveniado entre os entes

governamentais dos distintos níveis (municipais, estaduais e a União),

para o saneamento urbano, a maior carência de toda a população

pobre brasileira, principalmente no Norte e Nordeste.

• Teria impacto direto em saúde pública.

• Cabe também ao BNDES o financiamento da mobilidade nas cidades

(BRTs, metrôs e trens urbanos) e à Caixa a urbanização das favelas.

• Dotadas de todas as necessidades básicas – abertura e asfaltamento

de ruas e avenidas, teleféricos, redes elétricas e de esgoto,

abastecimento de água e coleta de lixo –

elas se transformariam em bairros populares,

inclusive com segurança pública sem milicianos.

(14)

Modelo Padrão de Precificação:

Decomposição do Custo do

(15)

19

PJ abril 2016: 22% aa

PJ junho 2020: 10,9% aa

Em dez 2020: 11,7% aa.

SELIC ago 2015-set 2016: 14,25% aa

SELIC abr 2018-jul 2019: 6,5% aa

Queda inicial do custo de emissão de debêntures (% CDI) X MtM

No crédito livre, a taxa de juros atingiu

25,5% a.a., diminuindo 7,9 p.p. em 2020 e

atingindo o menor valor da série iniciada

em 2011. PF: taxa livre 37% aa

(16)

20

(17)

avaliação de risco

• Suponhamos a avaliação de risco ter registrado,

no banco de dados, 2% dos clientes desta carteira

não costuma pagar sua dívida após 60 dias de atraso.

• Então, como se espera a cada 100 clientes tomadores de

crédito, 2 ficarem inadimplentes, a perda com essa

inadimplência será acrescido ao preço do produto

para os demais 98 clientes devolverem o total de

recursos de terceiros alocados para o produto.

• A avaliação de risco tem peso fundamental, pois

os justos pagam pelos pecadores”, em espécie de aval

solidário , sem os clientes terem consciência disso.

21

(18)

Crédito Direcionado PF:

Financiamento Imobiliário: 71%

(com taxas reguladas 65%);

Crédito Rural: 22%

(com taxas reguladas 18%);

Crédito com Recursos do BNDES: 6%

(agroindustrial 5%);

Microcrédito: 1%.

O Indicador de Custo de Crédito (ICC),

média do custo de toda a carteira do

sistema financeiro, situou-se em 16,8%

a.a. no fim de 2020, menor valor da série

iniciada em 2013. O spread geral do ICC

situou-se em 11,8 p.p.

(19)

custo de captação foi o principal componente

do Indicador de Custo do Crédito (ICC) e a

inadimplência do spread no período 2017-2019

em %

O ICC estima o custo médio, sob a ótica do tomador, de todas as operações de

crédito vigentes em um dado momento, independentemente da data de contratação

do crédito. Incorpora informações tanto de contratos recém-firmados quanto de

contratos mais antigos ainda vigentes. Crédito prefixado X Captação pós-fixada.

(20)

Crédito do sistema financeiro – Recursos livres

ICC por modalidade – Pessoas físicas

#### _{% a.a.}

Período Aquisição Cartão de crédito

de veículos

Rotativo1/ _Parcelado2/ _{À Vista}3/ _Total

27 _Regular4/ _{Não regular}5/_Total

18 * 2018 Dez 22,9 268,0 298,0 285,7 151,8 - 33,3 2019 Dez 21,3 286,2 339,6 318,7 159,7 - 36,4 2020 Jan 21,2 290,1 332,9 316,7 161,8 - 37,6 Fev 21,0 292,4 342,4 322,8 163,0 - 40,6 Mar 21,0 302,6 345,3 328,9 167,9 - 44,0 Abr 20,9 273,9 339,4 315,3 159,3 - 49,2 Mai 20,7 230,3 335,7 298,6 155,1 - 47,2 Jun 20,6 248,1 273,8 264,4 147,2 - 41,2 Jul 20,4 279,2 331,7 312,0 147,3 - 41,7 Ago 20,3 270,3 335,2 310,2 147,7 - 38,6 Set 20,2 268,1 336,8 309,7 147,7 - 36,2 Out * 20,0 285,7 339,4 317,4 149,0 - 34,7 Nov * 20,0 293,3 341,3 321,2 148,4 - 32,6 Dez * 19,9 301,9 347,7 328,1 149,6 - 30,7 Variação p.p. Em 12 meses -1,4 15,7 8,1 9,4 -10,1 - -5,7 *** 1/_{Inclui saques à vista na função crédito.}

2/_{Inclui compras parceladas com juros, parcelamento de fatura de cartão de crédito, parcelamento migrado do rotativo, saques parcelados e pagamento de contas parceladas.} 3/_{Operações sem incidência de juros, parceladas ou não.}

4/_{Operações de financiamento no cartão de crédito rotativo cujo pagamento mínimo previsto na legislação em vigor tenha sido realizado.}

5/_{Operações de financiamento no cartão de crédito rotativo cujo pagamento mínimo previsto na legislação em vigor não tenha sido realizado até o prazo máximo previsto na Resolução 4.549, de 26 de janeiro de 2017, para financiamento em linha de crédito rotativo.}

ICC: Índice do Custo de Crédito

ICC do

crédito

consignado:

(21)

elevada inadimplência do

crédito rotativo

Tabela 24-A – Crédito do sistema financeiro – Recursos livres

Inadimplência por modalidade – Pessoas físicas

##### %

Período Aquisição Aquisição de Cartão de crédito de veículos outros bens

Rotativo1/ Parcelado2/ À vista3/ Total

* * ### Dez 3,3 9,8 36,5 2,9 - 5,6 ### Dez 3,4 9,5 37,2 4,9 - 6,0 ### Jan 3,5 9,5 34,1 4,9 - 5,7 Fev 3,6 9,4 35,5 5,1 - 6,3 Mar 3,8 9,5 35,2 5,2 - 6,6 Abr 4,2 10,2 35,9 5,3 - 7,6 Mai 4,5 10,7 37,6 5,7 - 7,8 Jun 4,3 10,6 38,3 5,7 - 7,5 Jul 4,0 10,3 40,5 5,9 - 7,6 Ago 3,6 9,7 40,1 5,8 - 7,0 Set 3,5 9,0 39,5 5,6 - 6,5 Out * 3,3 8,4 38,1 5,7 - 6,0 Nov * 3,1 7,8 33,1 5,5 - 5,0 Dez * 3,1 7,2 33,2 5,5 - 4,6 Variação p.p. Em 12 meses -0,3 -2,3 -4,0 0,6 - -1,4 ***

Fonw: Nota para Imprensa do Banco Central do Brasil - Estatística de Moeda e Crédito 1/_{Inclui operações de crédito rotativo e saques realizados na função crédito.}

2/_{Inclui compras parceladas com juros, parcelamento da fatura de cartão de crédito e saques parcelados.} 3/_{Operações sem incidência de juros, parceladas ou não.}

(22)

Pagamento com cartões de crédito à vista: 79%

Tabela 6-A – Crédito do sistema financeiro – Recursos livres

Saldo por modalidade – Pessoas físicas

R$ milhões

Período Aquisição Aquisição deCartão de crédito

de outros bens

veículos _Rotativo1/ _Parcelado2/ _{À vista}3/ _Total

Regular4/ Não regular5/Total

* 2018 Dez 170 287 10 435 14 529 20 386 34 914 20 291 183 174 238 379 6% 9% 15% 9% 77% 100% 2019 Dez 203 579 12 532 16 206 26 012 42 218 24 717 215 575 282 510 6% 9% 15% 9% 76% 100% 2020 Jan 206 974 12 713 16 037 27 034 43 071 25 388 211 690 280 149 Fev 209 000 12 831 16 808 27 816 44 624 25 884 202 555 273 063 Mar 209 308 12 725 16 909 28 869 45 778 26 218 192 101 264 097 Abr 205 932 12 239 16 259 30 100 46 359 26 998 164 806 238 163 Mai 204 540 12 082 16 050 28 563 44 613 26 797 161 524 232 934 Jun 204 651 12 171 15 942 26 970 42 912 25 653 167 613 236 178 Jul 205 765 12 244 15 693 26 074 41 767 24 511 176 202 242 480 Ago 206 742 12 633 15 956 24 272 40 228 23 356 185 186 248 770 Set 209 218 13 193 15 643 23 533 39 176 22 491 193 440 255 107 Out * 212 215 13 808 15 612 22 387 37 999 22 321 200 704 261 024 Nov * 216 050 14 525 15 927 22 146 38 073 22 505 217 625 278 203 Dez * 220 031 15 028 15 226 20 834 36 060 22 604 226 912 285 576 5% 7% 13% 8% 79% 100% Variação % Em 12 meses 8,1 19,9 -6,0 -19,9 -14,6 -8,5 5,3 1,1 ***

(23)

3/_{Inclui as modalidades cheque especial, cartão de crédito rotativo e cartão de crédito compras à vista.}

2/_{Financiamentos com recursos direcionados a partir dos depósitos de poupança e do FGTS, destinados à contrução e aquisição de residências, aquisição de material para}

construção de residências e demais finalidades definidas na legislação. Dos recursos direcionados dos depósitos de poupança, 80% devem ser aplicados a taxas de juros

Tabela 6-B – Crédito do sistema financeiro – Recursos livres

Saldo por modalidade – Pessoas físicas

e Direcionados

#### R$ milhões

Período Total não Total Total Crédito rural1/_{Financiamento}_BNDES5/ _Micro- _Total _Total

rotativo rotativo3/ _Livre _{imobiliário2/} _crédito _{Direcionado Crédito}

Total Total Total Pessoas Físicas * 2018 Dez 714 388 240 070 954 458 190 837 598 963 53 101 5 123 848 554 1 803 012 40% 13% 53% 11% 33% 3% 0,3% 47% 100% 2019 Dez 831 252 281 945 1 113 197 204 413 638 250 54 685 6 685 904 657 2 017 854 41% 14% 55% 10% 32% 3% 0,3% 45% 100% 2020 Jan 845 116 280 563 1 125 679 206 197 640 444 55 227 6 697 909 177 2 034 856 Fev 856 394 273 921 1 130 315 207 333 643 266 55 493 6 722 913 418 2 043 733 Mar 867 050 263 880 1 130 930 208 328 647 815 55 619 6 671 919 042 2 049 972 Abr 869 666 235 922 1 105 589 207 536 653 805 54 977 6 849 923 765 2 029 354 Mai 870 515 228 489 1 099 004 207 858 660 081 52 741 6 748 928 017 2 027 021 Jun 873 538 232 165 1 105 703 208 087 666 946 52 050 6 893 934 550 2 040 253 Jul 878 581 238 006 1 116 587 208 842 674 080 51 819 6 806 942 104 2 058 691 Ago 888 363 245 338 1 133 701 214 697 682 213 52 682 6 765 956 871 2 090 572 Set 899 778 252 173 1 151 951 219 199 689 700 53 706 6 512 969 646 2 121 597 Out * 917 057 258 344 1 175 401 223 543 697 245 54 973 6 804 983 170 2 158 571 Nov * 935 954 275 191 1 211 145 227 063 705 005 55 671 7 260 995 639 2 206 784 Dez * 948 174 281 053 1 229 227 231 186 712 813 56 770 7 789 1 009 196 2 238 423 42% 13% 55% 10% 32% 3% 0,3% 45% 100% Variação % Em 12 meses 14,1 -0,3 10,4 18,3 28,1 9,2 3,0 21,5 11% ***

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Obrigação e Vedação Parlamentar

Obrigar

Diferenciação entre Preços

• Preço à vista no PIX com

desconto das taxas pagas

aos vários elos da cadeia:

a bandeira, o emissor,

o adquirente, a maquininha.

• Preço a prazo com juros e

consignação: desconto em

folha de pagamentos (efeito

colateral de formalização do

mercado de trabalho).

Proibir

Parcelado sem Juros

• Restringe as credenciadoras e

seu mercado de adquirência:

antecipações das receitas

futuras do comércio

(capital de giro) em troca de

forçar o consumidor entrar no

crédito rotativo caríssimo.

• Diminuição do custo de vida:

“desinflacionamento” dos

preços à vista.

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