Apostila Adm Financeira

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Curso Técnico em Gerência Empresarial

Apostila de Administração Financeira

REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS:

Ferreira, José Ângelo - ABC das Finanças - São Paulo/1999 - Editora STS. Gitman, Lawrence J. - Princípios de Administração Financeira - SP/1997- Edit. Harbra Braga, Roberto - Fundamentos e Técnicas de Administração Financeira-SP/95-Edit. Atlas CONTEÚDO PROGRAMÁTICO:

1. FINANÇAS E O ADMINISTRADOR FINANCEIRO (1ª Aula) 1.1. O Cotidiano Empresarial;

1.2. Contabilidade Básica; 1.3. Ferramentas Contábeis; 1.4. Finanças.

2. ANÁLISE FINANCEIRA DE INVESTIMENTOS (2ª Aula) 2.1. Características dos Investimentos;

2.1.1. Liquidez; 2.1.2. Rentabilidade; 2.1.3. Segurança;

2.2. Dificuldades na Análise Financeira dos Investimentos. 3. CARACTERÍSTICAS DOS GASTOS (3ª Aula)

3.1. Custo; 3.2. Despesa.

4. ÍNDICES PARA ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS (4ª Aula) 4.1. Análise Vertical;

4.2. Exercícios sobre Análise Vertical; 4.3. Análise Horizontal; (5ª Aula)

4.4. Exercícios sobre Análise Horizontal. 5. INDICADORES DE LIQUIDEZ (6ª Aula)

5.1. Capital Circulante Líquido (ou capital de giro); 5.2. Índice de Liquidez Corrente;

5.3. Índice de Liquidez Seca;

5.4. Exercício sobre Indicadores de Liquidez (CCL, ILC, ILS); 5.5. Índice de Liquidez Imediata; (7ª Aula)

5.6. Índice de Liquidez Total (geral);

5.7. Imobilização de Capitais Próprios (Grau Imobilização); 5.8. Exercícios sobre Indicadores de Liquidez (ILI, ILT, GI); 6. Índices de Atividade (8ª Aula)

6.1. Giro dos estoques; 6.2. Idade Média do Estoque; 6.3. Prazo médio de recebimento; 6.4. Prazo médio de pagamento;

6.5. Exercícios sobre Análise de Atividade; 7. Índice de Endividamento (9ª Aula)

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7.2. Índice de Garantia de Capital Próprio; 7.3. Exercício sobre Índice de Endividamento; 8. Índice de Lucratividade (10ª Aula)

8.1. O que é Lucratividade ou Rentabilidade; 8.2. Margem bruta;

8.3. Margem operacional; 8.4. Margem líquida;

8.5. Exercício sobre Índice de Lucratividade;

9. Estruturação do Balanço Patrimonial através dos índices financeiros (11ª Aula) 9.1. Considerações Gerais;

9.2. Estrutura de Capitais;

9.3. Análise de Indicadores Econômico-Financeiros; 9.4. Conclusões;

9.5. Exercícios sobre Estruturação BP através Índices; 10. Administração das Disponibilidades (12ª Aula)

10.1. Ciclo e Giro de Caixa;

10.2. Exercícios sobre Ciclo e Giro de Caixa; 11. Análise do Ponto de Equilíbrio (13ª Aula)

11.1. Buscar Informações; 11.2. Fazendo Rateios; 11.3. Aplicando a Fórmula;

11.4. Exercício sobre Análise do Ponto de Equilíbrio;

11.5. Identificando os Custos e Despesas Variáveis; (14ª Aula) 11.6. Simulando um DRE sobre o PeF;

11.7. Exercícios sobre Análise do Ponto de Equilíbrio; 11.8. Formação do Preço de Venda; (15ª Aula)

11.9. Exercício sobre Formação do Preço de Venda x Volume de Produção; 11.10. Formação do Preço de Venda; (16ª Aula)

11.11. Exercício sobre Formação do Preço de Venda;

11.12. Formação do Preço de Venda x Volume de Produção por Produto; (17ª Aula) 11.13. Exercício sobre Formação Preço Venda x Volume Produção por Produto; 12. Demonstração do Fluxo de Caixa (18ª Aula)

12.1. Exercício sobre Demonstração de Fluxo de Caixa; 13. Critérios Financeiros de Decisão (19ª Aula)

13.1. Taxa Mínima de Atratividade; 13.2. Payback Simples;

13.3. Payback Descontado;

13.4. Exercício sobre Critérios Financeiros de Decisão; 13.5. Valor Presente Líquido; (20ª Aula)

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1ª Aula

1. FINANÇAS E O ADMINISTRADOR FINANCEIRO

1.1. O Cotidiano Empresarial

No mundo competitivo onde estamos inseridos a precisão e a velocidade das informações, são fundamentais para tomarmos decisões acertivas e direcionar a empresa para os objetivos esperados.

Mas para direcionar a empresa ao crescimento, o conhecimento da área financeira faz se necessário, visto que as finanças são consideradas a “espinha dorsal” da empresa, aquela que dá sustentação.

1.2. Contabilidade Básica

A Contabilidade é uma das mais antigas ciências existentes, pois as primeiras descobertas aconteceram na pré-história no período de 8.000 a.C. até 1.202 d.C. e surgiu no Brasil por volta de 1940 desencadeada pela necessidade prática do administrador do patrimônio, normalmente o proprietário do negócio, de elaborar um instrumento que lhe permitisse, entre outros benefícios, conhecer, controlar, medir resultados, obter informações financeiras, fixar preços e analisar a evolução de seu patrimônio. A contabilidade é uma ciência que estuda e controla o patrimônio das organizações e ao longo dos próximos capítulos, trabalharemos com uma abordagem clara que visa mostrar a importância da contabilidade externar seus resultados de forma objetiva.

Patrimônio

Sob o ponto de vista contábil, é o conjunto de bens, diretos e obrigações vinculadas a uma pessoa qualquer (física ou jurídica) que constitui um meio indispensável para que esta realize seus objetivos.

Os bens e direitos representam os aspectos positivos do patrimônio (aquilo que a empresa TEM), por isso a chamamos de ATIVO.

As obrigações representam os aspectos negativos do patrimônio (aquilo que a empresa DEVE), por isso a chamamos de PASSIVO.

A diferença entre o Ativo e o Passivo representa o PATRIMÔNIO LÍQUIDO de uma determinada empresa.

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Posicionando corretamente os ativos, passivos e o patrimônio líquido de uma empresa, teremos o Balanço Patrimonial, como o nome diz, uma ferramenta que demonstra a situação da balança patrimonial da empresa.

Método das Partidas Dobradas

O método universalmente usado em todos os sistemas contábeis, para se efetuar uma partida de diário (lançamento contábil) é o Método das Partidas Dobradas, ou seja, a cada lançamento a débito (ou débitos), corresponde um crédito (ou créditos) de iguais valores.

1.3. Ferramentas Contábeis

A contabilidade utiliza quatro ferramentas para expressar seus resultados. Vamos trabalhar com duas delas que são o Balanço Patrimonial e a outra é o Demonstrativo do Resultado do Exercício.

Balanço Patrimonial

O Balanço Patrimonial é uma representação gráfica que objetiva evidenciar e oferecer informações sobre as variações do patrimônio, para facilitar a tomada de decisões. Apresenta-se conforme abaixo:

Balanço Patrimonial

Ativo Passivo

Bens e Direitos Obrigações

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Ativo

O Ativo compreende os bens e os direitos da entidade (patrimônio bruto da entidade). No balanço patrimonial, os elementos que compõem o Ativo acham-se discriminados no lado esquerdo.

Passivo

O passivo compreende as obrigações da entidade e acham-se localizadas no lado direito do balanço patrimonial

Patrimônio Líquido

Representa a diferença entre o Ativo (bens e direitos) e o Passivo (obrigações) de uma pessoa física ou jurídica.

Conta

É através das contas que a contabilidade consegue desempenhar o seu papel. Todos os acontecimentos que ocorrem na empresa, responsáveis pela sua gestão, como as

compras, as vendas, os pagamentos, os recebimentos, são registrados em livros próprios através das contas contábeis.

Dividem-se em:

Contas Patrimoniais: Ativo, Passivo e Patrimônio Líquido. Contas de Resultado: Receitas e Despesas.

Estrutura Simplificada do Balanço Patrimonial

Ativo

Passivo

Ativo Circulante Passivo Circulante

Caixa Duplicatas a Pagar

Banco

Duplicatas a Receber Estoque

Realizável a Longo

Prazo Exigível a Longo Prazo

Duplicatas a Receber Longo Prazo

Duplicatas a Pagar Longo Prazo

Ativo Permanente Patrimônio Líquido

Imóveis Capital Social

Móveis e utensílios (-) Capital a realizar

Veículos Reserva Legal

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acumulados (-) Depreciação

acumulada

Função de Algumas Contas Contas do Ativo

 Caixa – Conta utilizada para registrar todas as disponibilidades da empresa, tais como recursos em espécie, depósitos em bancos, aplicações no mercado financeiro etc. Esta Conta é movimentada a débito quando há entrada de recursos na empresa (recebimentos) e movimentada a crédito quando há saída de recursos da empresa (pagamentos).

 Duplicatas a Receber – Conta utilizada para registrar os valores a receber de clientes, decorrentes de vendas realizadas a prazo. Esta conta também costuma ser chamada de “Clientes”. Esta Conta é movimentada a débito quando a empresa realiza uma venda a prazo (obtendo uma duplicata a receber) e movimentada a crédito quando ocorre o respectivo pagamento por parte do cliente (recebimento da duplicata).

 Estoques – Conta utilizada para registrar os estoques de mercadorias para revenda. Esta Conta é movimentada a débito por ocasião da compra de mercadorias e movimentada a crédito por ocasião da venda de mercadorias.

 Móveis e Utensílios – Conta utilizada para registrar os móveis e utensílios utilizados pela empresa para realizar suas atividades. Esta Conta é movimentada a débito por ocasião da aquisição de móveis e utensílios e movimentada a crédito por ocasião da venda ou da depreciação (redução de valor decorrente do uso) dos referidos móveis e utensílios.

 Veículos – Conta utilizada para registrar os veículos utilizados pela empresa para realizar suas atividades. Esta Conta é movimentada a débito por ocasião da aquisição de uma automóvel e movimentada a crédito por ocasião da venda ou da depreciação de um automóvel.

 Imóveis – Conta utilizada para registrar os imóveis (terrenos e prédios) utilizados pela empresa para realizar suas atividades. Esta Conta é

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movimentada a débito por ocasião da aquisição de um imóvel e movimentada a crédito por ocasião da venda de um imóvel.

Contas do Passivo

 Duplicatas à Pagar – Conta utilizada para registrar os valores a pagar aos fornecedores da empresa, decorrentes de compras efetuadas a prazo. Esta conta também costuma ser chamada de “Fornecedores”.

Contas do Patrimônio Líquido

 Capital Social – Conta utilizada para registrar o valor investido na empresa pelos seus sócios/acionistas.

 Lucros/Prejuízos Acumulados - Conta utilizada para registrar os lucros ou prejuízos obtidos com a operação da empresa.

Demonstração do Resultado do Exercício (DRE)

Essa demonstração evidência o resultado que a empresa obteve (lucro ou prejuízo) no desenvolvimento de suas atividades durante um determinado período, geralmente igual há um mês ou um ano.

Veja um modelo de Demonstração do Resultado do Exercício:

1. RECEITA BRUTA DE VENDAS (1.1 – 1.2) 429.265,00

1.1 VENDA BRUTA 434.241,00

1.2 DEVOLUCOES DE VENDAS (4.976,00)

2. IMPOSTOS SOBRE VENDAS (112.287,00)

3. RECEITA OPERACIONAL LIQUIDA (1 – 2) 316.978,00

4. CUSTO DA MERCADORIA VENDIDA (4.1 + 4.2 + 4.3 + 4.4) (205.148,00)

4.1 MATERIAIS DIRETOS (124.201,00)

4.2 MAO-DE-OBRA (51.144,00)

4.3 MATERIAIS INDIRETOS (19.459,00)

4.4 CUSTOS DE OCUPACAO (10.344,00)

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6. DESPESAS OPERACIONAIS (6.1 + 6.2 + 6.3 – 6.4) (73.158,00)

6.1 DESPESAS DE VENDAS (47.400,00)

6.2 DESPESAS ADMINISTRATIVAS (31.899,00)

6.3 DESPESAS FINANCEIRAS (2.265,00)

6.4 RECEITAS FINANCEIRAS 8.406,00

7. LUCRO OPERACIONAL (5 – 6) Margem Operacional 38.672,00

7.1 RECEITA NÃO OPERACIONAL 150,00

7.2 DESPESA NÃO OPERACIONAL (000,00)

8. LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA (7 + 7.1 + 7.2) 38.822,00

8.1 IMPOSTO DE RENDA E CONTR. SOCIAL (4.380,00)

9. LUCRO/PREJUÍZO LIQUIDO DO PERÍODO (8 – 8.1) Margem Líquida 34.442,00

1.4. FINANÇAS

Podemos definir finanças como a arte e a ciência de administrar receitas. Praticamente todos os indivíduos e organizações obtêm receitas ou levantam fundos, gastam ou investem. As Finanças ocupam-se do processo de transferência de receitas entre pessoas, empresas e governos.

Fatores Internos

Existem alguns fatores internos que alteram o panorama financeiro da empresa. São eles: Insumos, pessoas, materiais, máquinas, processo de trabalho, informações, Tecnologia, etc.

Fatores Externos

Existem alguns fatores externos que alteram o panorama financeiro da empresa. São eles: Bancos, Fornecedores, Governo, Concorrência, Demanda de Clientes, Política, Economia, Câmbio, etc.

Objetivo do Administrador Financeiro

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privadas. Desempenham uma variedade de tarefas, tais como análises de balanços, orçamentos, administração do caixa, administração do crédito, análise de investimentos. Ele é um membro da alta administração, pois o bom ou mau desempenho do mesmo ocasiona êxito ou insucesso para a empresa. Minimizar risco e Maximizar lucro.

1.5. Exercício sobre Finanças e o Administrador Financeiro

1. As duas finalidades básicas da contabilidade são:

( ) a) controle e orçamento; ( ) b) orçamento e planejamento; ( ) c) planejamento e controle; ( ) d) nada disto.

2. A informação contábil bem utilizada é:

( ) a) um poderoso instrumental para a tomada de decisões; ( ) b) uma fórmula infalível de contornar obstáculos;

( ) c) um meio adequado para obter recursos financeiros; ( ) d) um agente eficaz para a conquista de mercados. 3. São técnicas contábeis:

( ) a) auditoria e análise de balanços; ( ) b) escrituração;

( ) c) demonstrações contábeis (inventários, balanços e outras); ( ) d) todas as técnicas acima.

4. A menos que haja boa evidência em contrário, a contabilidade supõe que a empresa continuará a operar por um período indefinidamente longo e futuro. É o princípio da:

( ) a) entidade; ( ) b) realização;

( ) c) consistência; ( ) d) continuidade. 5. A informação contábil bem utilizada é:

( ) a) uma fórmula infalível de contornar obstáculos;

( ) b) um poderoso instrumental para a tomada de decisões; ( ) c) um meio adequado para obter recursos financeiros; ( ) d) um agente eficaz para a conquista de mercados.

2ª Aula

2. ANÁLISE FINANCEIRA DE INVESTIMENTOS

As pessoas geralmente querem ganhar dinheiro para poderem gastá-lo. Se elas economizam, no lugar de gastá-lo no momento em que foi ganho, normalmente é porque elas querem para gastá-lo no futuro. Porém, para a maioria das pessoas o consumo

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presente é mais desejável que consumo futuro, porque o futuro é muito incerto. Por isto, a maioria de nós acha melhor ter um real hoje do que um real de hoje há um ano, e deve ser dado algo extra para conseguir que nós adiemos esta satisfação.

Existem consumidores e negociantes que realmente precisam daquele real hoje e prometem que estão dispostos a reembolsar mais do que aquele real no futuro. Negociantes podem investir os fundos de empréstimos de capital para criar lucros que são (esperançosamente) mais do que suficiente para reembolsar os fundos de empréstimo (principal) mais os juros. Os consumidores e governos pedem emprestado por várias razões, e é esperado que os mesmos tenham renda suficiente no futuro para reembolsar o principal e os juros. Isto é o que chamamos de valor do dinheiro no tempo.

Aplicar o conceito de valor do dinheiro no tempo é sem dúvida fundamental, pois é ele que determina a análise das alternativas de investimentos.

A aceleração do processo de globalização econômica alterou profundamente o cenário financeiro mundial. Hoje, as oscilações imprevisíveis do mercado exigem dos profissionais da área financeira, conhecimentos profundos de Análise Financeira de Investimentos, uma ferramenta essencial para o gerenciamento eficiente de projetos para empresas de grande, médio e pequeno porte.

2.1. Características dos Investimentos

O investimento é o valor dos insumos adquiridos pela empresa, não utilizados no período presente, mas que poderão ser empregados em períodos futuros.

2.1.1. Liquidez

Um investimento líquido é aquele de fácil vendagem, fácil solvência, isto é, pode ser rapidamente trocado por moeda.

2.1.2. Rentabilidade

Um investimento é rentável quando tem um alto retorno sobre o capital investido.

2.1.3. Segurança

Um investimento é seguro quando o risco é minimizado, isto é, com menores chances de “perder” o investimento.

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Exemplos de Investimentos

Poupança: alta liquidez, baixa rentabilidade, média segurança.

Ações: alta liquidez, alta rentabilidade, baixa segurança. (pode variar de acordo com o mercado)

Imóveis: baixa liquidez, alta rentabilidade, alta segurança. (pode variar de acordo com a localização)

Carro: alta liquidez, baixa rentabilidade, baixa segurança.

Máquinas e Equipamentos: baixa liquidez, alta rentabilidade, alta segurança.

2.2. Dificuldades na Análise Financeira de Investimentos

A principal dificuldade na análise de investimentos é a obtenção de dados confiáveis, principalmente as projeções de entradas de caixa. Estas originam-se basicamente das estimativas de vendas.

Quando as estimativas sobre os dados do investimento são imprecisas, é recomendável que a análise de investimentos utilize três hipóteses: realista, otimista e pessimista. Desse modo, a análise de investimentos produzirá um PayBack Descontado e um Valor Presente Líquido máximo, médio e mínimo esperados.

2.3. Exercícios sobre Análise Financeira de Investimentos

1. As despesas incorridas e não pagas no exercício provocam: ( ) a) um lucro menor que o real e um ativo igual ao real;

( ) b) um passivo maior que o real e um lucro igual ao real;

( ) c) o reconhecimento da despesa no resultado e registro da obrigação no passivo; ( ) d) um passivo circulante maior e um lucro menor que o real.

2. As contas classificam-se em dois grupos: O das contas ... e o das contas de ... . As primeiras refletem a posição ... do patrimônio, as segundas demonstram a ... patrimonial. Indique a alternativa que contém as expressões que completam correta e respectivamente as afirmações acima:

( ) a) patrimoniais; resultado; estática; dinâmica; ( ) b) financeiras; resultado; dinâmica; realidade; ( ) c) patrimoniais; lucros e perdas; real; renda; ( ) d) ativas; passivo; positiva; dinâmica;

( ) e) ativas; passivo; estática; dinâmica; 3. Correlacione às colunas:

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(3) contas patrimoniais. (4) contas diferenciais. (5) contas com saldos devedores.

( ) Fornecedores, credores, ordenados a pagar, impostos a recolher, provisão para imposto de renda;

( ) Móveis e utensílios, caixa, fornecedores, credores, ordenados a pagar;

( ) Móveis e utensílios, caixa, bancos conta disposição, adiantamentos a fornecedores; ( ) Vendas, ordenados, encargos tributários, compras à vista;

( ) Ordenados, caixa, encargos tributários, móveis e utensílios, adiantamentos a fornecedores.

4. O patrimônio de uma empresa está assim representado: Bens...R$ 150.000

Direitos...R$ 130.000 Obrigações...R$ 120.000

Assim, podemos afirmar que o valor do patrimônio bruto, do ativo, do patrimônio líquido e do passivo é, respectivamente: ( ) a) 300.000 – 280.000 – 280.000 – 220.000; ( ) b) 280.000 – 280.000 – 160.000 – 120.000; ( ) c) 280.000 – 280.000 – 220.000 – 260.000; ( ) d) 300.000 – 250.000 – 250.000 – 120.000. 5. Sabe-se que: I - Receitas do ano: De vendas à vista...R$ 300 De vendas a prazo (não recebidas)...R$ 400 De prestação de serviços à vista... R$ 40

De prestação de serviços a prazo (não recebida)..R$ 30 R$ 770 II - Despesas do ano:

De alugueis pagos (01/01 a 30/11)...R$ 50 De alugueis (12) a pagar em janeiro...R$ 5 De salários pagos (01/01 a 30/11)...R$ 100 De salários (12) a pagar em janeiro... R$ 15

De água e luz pagas (01/01 a 31/12)...R$ 5 R$ 175 Pelo regime de caixa e de competência, temos lucro de:

( ) a) R$ 185 e R$ 185; ( ) b) R$ 185 e R$ 595;

( ) c) R$ 595 e R$ 185; ( ) d) R$ 595 e R$ 595.

6. Escreva, diante das expressões a seguir, o número 1, quando se tratar de uma fonte (origem) e o número 2 quando se tratar de um uso (aplicação) de recursos:

( ) lucro líquido do exercício; ( ) dividendos distribuídos;

( ) redução do passivo exigível a longo prazo; ( ) aumento do passivo exigível a longo prazo; ( ) realização do capital social;

( ) aquisição de direitos para o ativo imobilizado; ( ) alienação de direitos para o ativo imobilizado; ( ) redução do ativo realizável a longo prazo; ( ) aumento do ativo realizável a longo prazo;

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( ) contribuições para reservas de capital; ( ) alienação de investimentos;

( ) aumento do ativo diferido;

( ) aumento do saldo credor de resultados de exercícios futuros.

3ª Aula

3. CARACTERÍSTICAS DOS GASTOS

O custo das mercadorias vendidas e as despesas operacionais da empresa contêm componentes de custos e despesas operacionais fixos e variáveis.

3.1. Custo

Os custos referem-se aos gastos efetuados com materiais e insumos utilizados na produção, manufatura do produto, isto é, todos os gastos necessários para a composição do produto ou serviço prestado pela empresa.

CUSTO FIXO: É aquele que não sofre oscilação (aumento ou redução) conforme o nível de produção ou vendas. Em geral são contratuais.

Exemplo: Mão de Obra, aluguel, depreciação.

CUSTO VARIÁVEL: É aquele que sofre oscilação (aumento ou redução) conforme o nível de produção ou vendas.

Exemplo: Material de Embalagem, Matéria Prima.

3.2. Despesa

É o valor dos insumos consumidos com o funcionamento da empresa e não identificados com a fabricação do bem ou serviço proposto, mas consumidos com a finalidade de obtenção de receitas.

Exemplo: Uma industria automobilística adquiri material de escritório, informática, telefones, correios, etc.

3.3. Exercícios sobre Características dos Gastos

1. As receitas e os custos serão atribuídos aos períodos de acordo com à real incorrência dos mesmos, ou seja, de acordo com a data do fato gerador, e não quando se registram os recebimentos ou os pagamentos em dinheiro. Este é o princípio da:

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( ) c) competência dos exercícios; ( ) d) realização.

2. A conta a ser debitada e a conta a ser creditada, respectivamente, no lançamento de pagamento em dinheiro dos salários do mês de dez/04, realizado em 15/jan/05, são as seguintes, sabendo-se que aquela despesa já estava registrada em 2003:

( ) a) Caixa; Salários; ( ) b) Salários; Salários a Pagar; ( ) c) Salários a Pagar; Caixa; ( ) d) Salários; Caixa.

3. As despesas relativas ao desconto de um título de crédito, com prazo de 8 meses, somaram R$ 3.200. Sabendo-se que a operação foi feita 4 meses antes do encerramento do exercício social, o valor das despesas apropriadas ao mesmo, e o valor a ser diferido são, respectivamente:

( ) a) R$ 400 e R$ 1.200; ( ) b) R$ 800 e R$ 1.600; ( ) c) R$ 1.600 e R$ 1.600; ( ) d) R$ 800 e R$ 2.400.

Dados para responder as próximas cinco (5) questões:

Receitas de Serviços 500 Juros Ativos 50 Descontos Obtidos 30 Aluguéis Pagos 20 Despesas de Salários 100 Despesas de Propaganda 5

Despesas de Material de Expediente 3

Despesas de Material de Limpeza 2

Juros Passivos 4

Descontos Concedidos 1

4. O resultado é:

( ) a) prejuízo de R$ 445; ( ) b) lucro de R$ 445; ( ) c) lucro de R$ 400; ( ) d) prejuízo de R$ 440.

5. O total das despesas é:

( ) a) R$ 130; ( ) b) R$ 180;

( ) c) R$ 135; ( ) d) R$ 100.

6. O valor das receitas financeiras é:

( ) a) R$ 50; ( ) b) R$ 500;

( ) c) R$ 580; ( ) d) R$ 80.

7. O valor das receitas principais da empresa é:

( ) a) R$ 580; ( ) b) R$ 500;

( ) c) R$ 80; ( ) d) R$ 445.

8. As despesas operacionais da empresa podem ser: despesas administrativas, despesas com venda e despesas financeiras líquidas (conforme lei das S/A). Assim, o valor das despesas financeiras é:

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( ) c) R$ 4; ( ) d) R$ 1.

4ª Aula

4. ÍNDICES PARA ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS

A análise das demonstrações contábeis ou financeiras consiste na decomposição, comparação e interpretação das demonstrações contábeis.

Esta análise não é exigida por lei, mas decorre da necessidade de informações mais detalhadas sobre a situação do patrimônio da empresa, permitindo que as partes interessadas como acionistas, financiadores, colaboradores, fornecedores, comunidade, etc, conheçam a situação patrimonial e de resultado da empresa analisada.

Os índices para a análise devem ser aplicados em período de tempo semelhante, de modo a obterem-se as comparações mais precisas.

O que é a Liquidez de uma Empresa?

A liquidez de uma empresa é medida pela sua capacidade para satisfazer suas obrigações, na data de vencimento. A liquidez refere-se à solvência da situação financeira da empresa, a facilidade com a qual ela pode pagar suas contas. A análise da liquidez está concentrada no estudo detalhado da composição de seus ativos e passivos, em determinado momento, isto é, na data do levantamento dos valores, pois estes estão em constante mudança, em função de sua dinamicidade.

4.1. Análise Vertical

A Análise Vertical é uma interpretação gráfica espelhada no Balanço Patrimonial de um ano específico, usada para medir a liquidez de uma empresa, isto é, sua capacidade para satisfazer suas obrigações. Estuda as alterações nas composições, dos principais conjunto de contas do Balanço Patrimonial, extraindo informações para identificar o desempenho da empresa no exercício analisado.

Para traçar a Análise Vertical, devemos primeiramente identificar no Balanço Patrimonial, os oito valores que serão utilizados. São eles:

- Ativo Circulante - AC - Passivo Circulante - PC

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- Ativo Permanente - AP - Patrimônio Líquido - PL

- Ativo Total - Passivo Total

Vamos utilizar o BP do ano de 2002 da Empresa Exemplar para apresentar: BP - Balanço Patrimonial

Empresa Exemplar – 2002

Ativo Circulante 630.160 Passivo Circulante 68.590

Caixa 249.989 Dupl. Pagar 68.590

Banco 248.811

Dupl. Receber 93.584

Estoques 37.776

Realizável LP 42.755 Exigível LP 97.644

Dupl. Receber LP 42.755 Dupl. Pagar LP 97.644

Ativo Permanente 212.464 Patrimônio Líquido 719.145

Imóveis 58.673 Capital Social 400.000

Máquinas 91.576 Lucro/Prej. Acumul. 319.156

Veículos 70.419

(-) Depreciação (8.204)

ATIVO TOTAL 885.379 PASSIVO TOTAL 885.379

Posteriormente devemos identificar a representatividade de cada grupo dentro do ativo e passivo total e sob a forma de percentuais, conforme abaixo:

Ativo Circulante ÷ Total Ativo * 100 = AC 630.160 ÷ 885.379 * 100 = 71% Realizável LP ÷ Total Ativo * 100 = RLP 42.755 ÷ 885.379 * 100 = 5% Ativo Permanente ÷ Total Ativo *100 = AP 212.464 ÷ 885.379 * 100 = 24%

ATIVO TOTAL = 100%

Passivo Circulante ÷ Total Passivo * 100 = PC 68.590 ÷ 885.379 * 100 = 8% Exigível LP ÷ Total Passivo * 100 = ELP 97.644 ÷ 885.379 * 100 = 11% Patrimônio Líquido ÷ Total Passivo * 100 = PL 719.145 ÷ 885.379 * 100 = 81%

PASSIVO TOTAL = 100%

Agora com estas informações, podemos traçar o gráfico da Análise Vertical. O layout do gráfico são duas colunas verticais paralelas, onde a coluna da esquerda representa o ativo e a coluna da direita representa o passivo, com uma escala de cima para baixo de zero a 100%, conforme ilustração. Os percentuais de representatividade obtidos anteriormente são lançados dentro deste gráfico, ilustrando a composição do Balanço Patrimonial.

(17)

Após traçar o gráfico, devemos interpretar as informações da Análise Vertical, definindo se as situações apresentadas são favoráveis ou desfavoráveis para o cenário financeira da empresa em questão.

Sugerimos quatro Interpretações na Análise Vertical:

1º - Liquidez do Exercício:

Uma interpretação entre Ativo Circulante e Passivo Circulante, para concluir como está a liquidez da empresa no ano analisado.

2º - Liquidez em Exercícios Futuros:

Uma interpretação entre Realizável à Longo Prazo e Exigível à Longo Prazo, para concluir como está a liquidez da empresa em anos futuros.

3º - Liquidez Total:

Uma interpretação entre Ativo Circulante + Realizável à Longo Prazo e Passivo Circulante + Exigível à Longo Prazo, para concluir como está a liquidez total da empresa no exercício atual e exercícios futuros.

4º - Imobilização:

Uma interpretação entre Ativo Permanente (patrimônio imobilizado) e Patrimônio Líquido, comparando o grau de imobilização em relação ao capital líquido da empresa.

(18)

Trace a Análise Vertical das empresas abaixo e faça a interpretação dos resultados apresentados.

5ª Aula

4.3. Análise Horizontal

A Análise Horizontal é uma interpretação espelhada nos Balanços Patrimoniais ou nos Demonstrativos de Resultado de dois anos ou mais, usada para verificar as evoluções dos elementos patrimoniais ou de resultado. Possibilita a comparação entre os valores de uma mesma conta ou grupo de contas em diferentes exercícios sociais. Os elementos comparados são os mesmos, mas os períodos de avaliação são diferentes.

Precisamos de pelo menos dois exercícios para efeito de comparação dos mesmos elementos em demonstrações de períodos distintos.

Para fazer a Análise Horizontal, devemos primeiramente identificar, na demonstração contábil que será utilizada, as contas ou grupos de contas que serão analisados.

Na Análise Horizontal do Balanço Patrimonial, utilizaremos os grupos de contas abaixo:

Balanço Patrimonial - Empresa Exemplar 2002 2001

- Ativo Circulante AC 590.488,00 630.160,00

- Realizável a Longo Prazo RLP 76.821,00 42.755,00

- Ativo Permanente AP 237.733,00 212.464,00

- Ativo Total AT 905.042,00 885.379,00

- Passivo Circulante PC 84.561,00 68.590,00

- Exigível a Longo Prazo ELP 123.967,00 97.644,00

- Patrimônio Líquido PL 696.514,00 719.145,00

- Passivo Total PT 905.042,00 885.379,00

Posteriormente devemos identificar a evolução de cada grupo dividindo o ano mais recente pelo ano mais antigo e multiplicando por 100 para transformar em percentual, conforme abaixo:

Empresa Zeta

2000 Empresa ABC2001 Companhia Alfa2002

Ativo Passivo Ativo Passivo Ativo Passivo

AC 106.940 PC 181.196 AC 44.221 PC 41.636 AC 60.108 PC 49.484

RLP 172.724 ELP 135.237 RLP 1.417 ELP 3.628 RLP 2.788 ELP 6.279

AP 411.414 PL 374.645 AP 32.291 PL 32.665 AP 30.117 PL 37.250

(19)

2002 2001 AC 2002 ÷ AC 2001 * 100 = 590.488 ÷ 630.160 * 100 = 93% isto é redução de 7% RLP 2002 ÷ RLP 2001 * 100 = 76.821 ÷ 42.755 * 100 = 179% isto é aumento de 79% AP 2002 ÷ AP 2001 * 100 = 237.733 ÷ 212.464 * 100 = 111% isto é aumento de 11% AT 2002 ÷ AT 2001 * 100 = 905.042 ÷ 885.379 * 100 = 102% isto é aumento de 2% PC 2002 ÷ PC 2001 * 100 = 84.561 ÷ 68.590 * 100 = 123% isto é aumento de 23% ELP 2002 ÷ ELP 2001 * 100 = 123.967 ÷ 97.644 * 100 = 126% isto é aumento de 26% PL 2002 ÷ PL 2001 * 100 = 696.514 ÷ 719.145 * 100 = 96% isto é redução de 4% PT 2002 ÷ PT 2001 * 100 = 905.042 ÷ 885.379 * 100 = 102% isto é aumento de 2% Na Análise Horizontal espelhada no Demonstrativo do Resultado do Exercício, utilizaremos as contas abaixo:

DRE - Empresa Exemplar 2002 2001

( = ) Receita Bruta Venda RBV 980.072,00 731.289,00

( - ) Impostos sobre Vendas IMP 112.394,00 101.543,00

( = ) Receita Operacional Líquida ROL 867.678,00 629.746,00 ( - ) Custo da Mercadoria Vendida CMV 427.176,00 492.379,00

( = ) Lucro Bruto LB 440.502,00 137.367,00

( - ) Despesas Operacionais DO 82.748,00 24.832,00

( = ) Lucro Operacional LO 357.754,00 112.535,00

Posteriormente devemos identificar a evolução de cada grupo dividindo o ano mais recente pelo ano mais antigo e multiplicando por 100 para transformar em percentuais, conforme abaixo:

2002 2001

RBV 2002 ÷ RBV 2001 * 100 = 980.072 ÷ 731.289 * 100 = 134% isto é aumento de 34% IMP 2002 ÷ IMP 2001 * 100 = 112.394 ÷ 101.543 * 100 = 110% isto é aumento de 10% ROL 2002 ÷ ROL 2001 * 100 = 867.678 ÷ 629.746 * 100 = 137% isto é aumento de 37% CMV 2002 ÷ CMV 2001 * 100 = 427.176 ÷ 492.379 * 100 = 86% isto é redução de 14% LB 2002 ÷ LB 2001 * 100 = 440.502 ÷ 137.367 * 100 = 320% isto é aumento de 220% DO 2002 ÷ DO 2001 * 100 = 82.748 ÷ 24.832 * 100 = 333% isto é aumento de 233% LO 2002 ÷ LO 2001 * 100 = 357.754 ÷ 112.535 * 100 = 317% isto é aumento de 217%

4.4. Exercícios sobre Análise Horizontal

Calcule a Análise Horizontal das empresas abaixo: Empresa Sênior

(20)

(=

) Receita Bruta Venda RBV 127.288,00 109.863,00

(-) Impostos sobre Vendas IMP 31.822,00 25.268,49

(=

) Receita Operacional Líquida ROL 95.466,00 84.594,51

(-) Custo da Mercadoria Vendida CMV 42.959,70 39.759,42

(= ) Lucro Bruto LB 52.506,30 44.835,09 (-) Despesas Operacionais DO 9.451,13 18.967,02 (= ) Lucro Operacional LO 43.055,17 25.868,07 Empresa Melhor

Demonstrativo do Resultado do Exercício 1999 1998

(=

) Receita Bruta Venda RBV 1.287.652,00 1.158.591,00

(-) Impostos sobre Vendas IMP 373.419,08 289.647,75

(=

) Receita Operacional Líquida ROL 914.232,92 868.943,25

(-) Custo da Mercadoria Vendida CMV 383.977,83 469.229,36 (= ) Lucro Bruto LB 530.255,09 399.713,90 (-) Despesas Operacionais DO 180.286,73 79.942,78 (= ) Lucro Operacional LO 349.968,36 319.771,12 6ª Aula

5. ÍNDICES DE LÍQUIDEZ

Os índices de liquidez têm por finalidade medir a capacidade de pagamento de uma empresa, ou seja, a sua capacidade de cumprir suas obrigações passivas assumidas. São eles:

 CCL – Capital Circulante Líquido;  ILC – Índice de Liquidez Corrente;  ILS – Índice de Liquidez Seca;  ILI – Índice de Liquidez Imediata;  ILT – Índice de Liquidez Total;  GI – Grau de Imobilização.

(21)

5.1. CCL

Capital Circulante Líquido: utilizado para verificar o capital líquido que a empresa dispõe. Demonstra o volume de capital que a Empresa possui ou não possui, após o pagamento de suas obrigações contábeis em curto prazo.

Este índice é muito utilizado para o controle interno, pois quase sempre um financiamento de longo prazo, determina especificamente um nível mínimo de Capital Circulante Líquido que precisa ser mantido pela empresa. Com essa exigência, pretende-se obrigar a empresa a manter uma certa liquidez e ajudar a proteger o credor.

CCL = R$ 630.160 – R$ 68.590 = R$ 561.570,00

A Empresa Exemplar no ano de 2002 QUITOU suas obrigações existentes no passivo circulante e encerrou o ano com CCL positivo.

Supondo que a situação fosse diferente:

CCL = R$ 68.590 – R$ 630.160 = (R$ 561.570,00)

A Empresa Exemplar no ano de 2002 NÃO QUITOU suas obrigações existentes no passivo circulante e encerrou o ano com CCL negativo.

BP - Balanço Patrimonial Empresa Exemplar - 2002

Banco 248.811

Estoques 37.776

Máquinas 91.576 Lucros/Prej. Acum. 319.156

Veículos 70.419

Circulante Passivo -Circulante Ativo CCL=

(22)

5.2. ILC

Índice de Liquidez Corrente: representa que para cada unidade monetária (R$ real) de dívida, deverá haver no mínimo o equivalente no ativo circulante para quitarmos as obrigações contábeis no exercício analisado.

ILC = 630.160 = R$ 9,18 68.590

Situação favorável, pois para cada R$ 1,00 de dívida no ano de 2002 a Empresa Exemplar possui R$ 9,18 para saldar.

Supondo que a situação fosse diferente: ILC = 268.590 = R$ 0,42

630.160

Situação desfavorável, pois para cada R$ 1,00 de dívida no ano de 2002 a Empresa Exemplar possui R$ 0,42 para saldar.

Banco 248.811

Estoques 37.776

Veículos 70.419

Importante:

A empresa pode ter um índice de liquidez corrente alto e estar em crise de liquidez, pois este índice não dá uma noção sobre a qualidade destes ativos. A empresa pode ter um

Circulante Passivo

Circulante Ativo

(23)

estoque super dimensionado com muitos itens fora de validade ou contas a receber incobráveis. Compare: Exemplo: Empresa A Caixa Contas a Receber Estoques

Total do Ativo Circulante

R$ 0.000 R$ 0.000 R$ 20.000 R$ 20.000

Contas a Pagar

Total do Passivo Circulante

R$ 10.000 . R$ 10.000 Empresa A ILC = 20.000 = R$ 2,00 10.000 Empresa B Caixa Contas a Receber Estoques

Total do Ativo Circulante

R$ 5.000 R$ 10.000 R$ 5.000 R$ 20.000 Contas a Pagar

Total do Passivo Circulante

R$ 10.000 . R$ 10.000 Empresa B ILC = 20.000 = R$ 2,00 10.000

Embora ambas as empresas aparentem estar igualmente líquidas, pois os seus índices de liquidez corrente são iguais, uma observação mais cuidadosa das diferenças na composição dos ativos e passivos circulantes, sugere que a empresa B é mais líquida que a empresa A. Isto é verdadeiro, pois a empresa B possui ativos mais líquidos, na forma de caixa e contas a receber do que a empresa A, a qual só possui apenas um ativo, relativamente ilíquido, na forma de estoques.

5.3. ILS

Índice de Liquidez Seca: representa que para cada unidade monetária (R$ real) de dívida, deverá haver no mínimo o equivalente no ativo circulante, para quitarmos as obrigações no exercício analisado, sem considerarmos os estoques, ou seja, para pagarmos as dívidas não precisaremos vender o estoque a preço de custo ou na hipótese de não conseguir vendê-lo.

Circulante Passivo Estoques -Circulante Ativo ILS=

(24)

ILS = 630.160 – 37.776 = R$ 8,63 68.590

Situação favorável, pois para cada R$ 1,00 de dívida no ano de 2002 a Empresa Exemplar possui R$ 8,63 para saldar, desconsiderando o estoque.

Supondo que a situação fosse diferente: ILS = 268.590 – 37.776 = R$ 0,36

630.160

Situação desfavorável, pois para cada R$ 1,00 de dívida no ano de 2002 a Empresa Exemplar possui R$ 0,36 para saldar, desconsiderando o estoque.

Banco 248.811

Estoques 37.776

Veículos 70.419

5.4. Exercício sobre Índices de Liquidez (CCL; ILC; ILS)

Apresente os índices de liquidez e interprete-os conforme informações abaixo:

Empresa Correta Balanço Patrimonial - 2002

Caixa 12.190

Banco 24.866

Dup. Receber 2.087

Estoques 10.916

(25)

Disponíveis Passivo Circulante

Empresa Certinha Balanço Patrimonial - 2003

Caixa 34.712

Banco 17.866

Estoques 32.973

Empresa Veloz Balanço Patrimonial - 2004

Caixa 7.915

Banco 13.488

Estoques 6.460

7ª Aula 5.5. ILI

Índice de Liquidez Imediata: representa que para cada unidade monetária (R$ real) de dívida, deverá haver no mínimo o equivalente no ativo circulante considerando apenas os DISPONÍVEIS, para quitarmos as obrigações no exercício analisado, sem considerarmos os estoques e as duplicatas a receber, ou seja, elimina também a necessidade do esforço de “cobrança” para honrar as obrigações.

Quanto à empresa dispõe imediatamente para quitar suas obrigações de curto prazo. DISPONÍVEIS = CAIXA + BANCO + outros ativos circulantes em moeda.

ILI = _________________

Situação favorável, pois para cada R$ 1,00 de dívida no ano de 2002 a Empresa Exemplar possui R$ 7,27 para saldar, considerando os disponíveis.

Supondo que a situação fosse diferente: ILI = 49.989 + 48.811 = R$ 0,58

ILI = 249.989 + 248.811 = R$ 7,27 68.590

(26)

168.590

Situação desfavorável, pois para cada R$ 1,00 de dívida no ano de 2002 a Empresa Exemplar possui R$ 0,58 para saldar, considerando os disponíveis.

Banco 248.811

Estoques 37.776

Veículos 70.419

5.6. ILT

Índice de Liquidez Total: representa que para cada unidade monetária (R$ real) de dívida contraída no exercício analisado e em exercícios futuros, deverá haver no mínimo o equivalente no ativo circulante e no realizável a longo prazo, para quitarmos as obrigações contábeis.

ILT = 630.160 + 42.755 = R$ 4,04 68.590 + 97.633

Situação favorável, pois para cada R$ 1,00 de dívida no ano de 2002 e em exercícios futuros, a Empresa Exemplar possui R$ 4,04 para saldar.

Supondo que a situação fosse diferente: ILT = 630.160 + 42.755 = R$ 0,87 468.590 + 297.633 Prazo Longo Exigível Circulante Passivo Prazo Longo Realizável Circulante Ativo ILT + + =

(27)

Situação desfavorável, pois para cada R$ 1,00 de dívida no ano de 2002 e em exercícios futuros, a Empresa Exemplar possui R$ 0,87 para saldar.

Banco 248.811

Estoques 37.776

Veículos 70.419

5.7. GI

Grau de Imobilização: através deste indicador visualizamos o nível de patrimônio imobilizado que a empresa possui comparado com o seu patrimônio líquido. Quanto menor for a imobilização, mais patrimônio sob a forma líquida (moeda) a empresa possui.

x 100

O resultado da divisão AP/PL multiplica-se por 100, pois este índice é apresentado na forma percentual.

GI = 212.464= 29,54% 719.145

Situação favorável, pois abaixo de 100% de imobilização, representa que a empresa possui mais patrimônio sob a forma de moeda do que patrimônio sob a forma de permanente.

Supondo que a situação fosse diferente: GI = 719.145= 338,47% 212.464 Líquido Patrimônio Permanente Ativo GI =

(28)

Situação desfavorável, pois acima de 100% de imobilização, representa que a empresa possui mais patrimônio sob a forma permanente do que patrimônio sob a forma de moeda.

Banco 248.811

Estoques 37.776

Veículos 70.419

5.8. Exercícios sobre Índices de Liquidez (ILI; ILT; GI)

Apresente os índices de liquidez e interprete-os conforme informações abaixo:

Empresa Correta Balanço Patrimonial - 2002

Caixa 12.190

Banco 24.866

Dup. Receber 2.087

Estoques 10.916

Empresa Certinha Balanço Patrimonial - 2003

Caixa 34.712

Banco 17.866

Estoques 32.973

(29)

Empresa Veloz Balanço Patrimonial - 2004

Caixa 7.915

Banco 13.488

Estoques 6.460

8 ª Aula

Você Sabe?

O que é a taxa básica de juros?

É a remuneração que o detentor do dinheiro cobra para conceder um empréstimo. O governo determina uma taxa básica que norteia a economia brasileira e os negócios com títulos públicos registrados no Banco Central.

Qual é a influência da taxa de juros sobre a inflação? Podemos citar duas importantes influências:

a) A taxa de juros é usada como instrumento para controle dos preços. Quanto mais alta é a taxa, mais ela dificulta o crédito ao consumidor e ao setor produtivo. Com mais barreiras ao financiamento de compras, a demanda (procura) por produtos à venda diminui. Por exemplo, uma pessoa quer comprar uma televisão, mas não consegue financiá-la porque os juros estão muito altos. Então, ela deixa de comprar a TV e o produto começa a ficar encalhado no depósito da loja. Para vendê-la, a loja reduz o preço dela, fazendo a inflação cair.

b) A taxa alta também atrai investimento especulativo. Quem investir em títulos brasileiros ganha juros altos. Assim, entram dólares no mercado interno, aumentando a

(30)

oferta da moeda norte-americana e mantendo a cotação dela controlada. Como os preços ao consumidor também sofrem influência do câmbio, a atração de investimentos usando juros altos também impede uma disparada da inflação.

O que é Estoque?

Mercadoria em estoque significa dinheiro parado: aquele dinheirão materializado em mercadorias significa que o dinheiro saiu de um bolso e ainda não entrou no outro. A ordem é fazer circular o estoque e de forma rápida, mas equilibrando sempre os benefícios de um alto giro com o risco da falta de mercadorias. Partindo do princípio que estoque é dinheiro, nenhuma empresa gosta e nem deve mantê-lo parado. Saber administrá-lo corretamente é uma forma de evitar o comprometimento de recursos financeiros da empresa, além de atingir o ponto de equilíbrio entre as compras, vendas, recebimento e estoques.

6. ÍNDICES DE ATIVIDADE

Os índices de atividade são usados para medir a rapidez com que várias contas são convertidas em caixa. Neste item, são desenvolvidos cálculos e interpretações, os quais permitem uma análise mais dinâmica do desempenho de uma empresa.

São eles:

 GE – Giro de Estoques;

 IME – Idade Média do Estoque;  PMR – Prazo Médio de Recebimento;  PMP – Prazo Médio de Pagamento;

6.1. GE

Giro de Estoques: mede a quantidade de vezes que o estoque gira no período analisado, isto é, mede a liquidez dos estoques na empresa, a quantidade de vezes que ele deixou de ser estoque e passou a ser moeda.

O giro de estoque deve ser sempre o mais alto possível e a cada ano que passa, a empresa deve buscar alternativas para elevá-lo.

(31)

Para elevar o giro à empresa tem duas alternativas: 1. Reduzir sempre os níveis de estoque;

2. Elevar as vendas, sem aumentar o nível de estoques;

Exemplo Alternativa 1 Alternativa 2

CMV 100.000 100.000 120.000

ESTOQUE 20.000 15.000 20.000

GIRO ESTOQUE 5 6,6 6

O giro resultante é significativo somente quando comparado ao de outras empresas pertencentes ao mesmo segmento ou comparado aos giros de estoques passados da empresa.

Para calcular os Índices de Atividade são necessários termos em mãos duas ferramentas contábeis que são: Balanço Patrimonial e Demonstrativo do Resultado do Exercício. Continuaremos utilizando as informações da Empresa Exemplar para o ano de 2002.

Banco 248.811

Estoques 37.776

Veículos 70.419

DRE - Demonstrativo do Resultado do Exercício Empresa Exemplar - 2002

Estoques

Vendida

Mercadoria

da

Custo

GE

=

(32)

Ano Comercial Giro de Estoque

(=) Receita Bruta de Vendas 980.072,00

( - ) Impostos sobre Vendas 112.394,00

(=) Receita Operacional Liquida 867.678,00

( - ) Custo da Mercadoria Vendida 427.176,00

(=) Lucro Bruto 440.502,00

( - ) Despesas Operacionais 82.748,00

(=) Lucro Operacional 357.754,00

( - ) Imposto de Renda Retido na Fonte 31.266,00 (=) Lucro/Prejuízo Liquido do Período 326.488,00

GE = 427.176= 11,30 giros de estoque no ano de 2002 37.776

Este resultado apresenta o número de giros ocorridos com o estoque da Empresa Exemplar no ano de 2002.

Como já dissemos anteriormente, só podemos fazer uma análise mais completa tendo os giros de estoque da empresa de anos anteriores ou sabendo o giro de estoque do mercado onde a empresa atua.

6.2. IME

Idade Média do Estoque: mede o período de tempo em dias que o estoque gira, isto é, mede a idade média de permanência em dias do estoque na empresa. Quanto menor for o período de permanência, melhor é para a empresa, pois estoque existe para ser vendido e não para ficar estocado. Para calcular a idade de um estoque é necessário saber o giro do mesmo.

IME = ______________ IME= 360 = 11,30 GE 360 IME=

Estoques

Vendida

Mercadoria

da

Custo

GE

=

31,85 dias de permanência do estoque na Empresa Exemplar para o ano de 2002.

(33)

6.3. PMR

Prazo Médio de Recebimento: indica a média de dias em que as duplicatas e títulos do Ativo Circulante (Direitos) são recebidos pela empresa. Avalia o tempo existente entre o faturamento e o recebimento. É útil na avaliação das políticas de crédito e cobrança.

Dentre todas as vendas efetuadas, com diversos prazos e formas de negociação, da média de recebimento em dias da Empresa Exemplar em 2002, foi de 38,82 dias. Esse índice só é significativo se analisarmos juntamente com o Prazo Médio de Pagamento.

Banco 248.811

Estoques 37.776

Veículos 70.419

(-) Impostos sobre Vendas 112.394,00

PMR =. 93.584,00 = 93.584,00 = 38,82 dias (867.678/360) 2.410,21 PMR =. Duplicatas à Receber .

(34)

(-) Custo da Mercadoria Vendida 427.176,00

(=) Lucro Bruto 440.502,00

(-) Despesas Operacionais 82.748,00

(-) Imposto de Renda Retido na Fonte 31.266,00

(=) Lucro/Prejuízo Liquido do Período 326.488,00

6.4. PMP

Prazo Médio de Pagamento: indica a média de dias em que as duplicatas e títulos do Passivo Circulante (Obrigações) são pagos pela empresa. Avalia o tempo existente entre a compra e o pagamento. É útil na avaliação das políticas de crédito e cobrança.

Dentre todas as compras efetuadas, com diversos prazos e formas de negociação, a média de pagamento em dias da Empresa Exemplar em 2002, foi de 57,80 dias.

Banco 248.811

Estoques 37.776

Veículos 70.419

PMP =. 68.590,00 = 68.590,00 = 57,80 dias (427.176/360) 1.186,60 PMP =. Duplicatas à Pagar .

(35)

(=) Lucro Bruto 440.502,00

(-) Imposto de Renda Retido na Fonte 31.266,00

Análise Geral PMR x PMP

O Prazo Médio de Recebimento e o Prazo Médio de Pagamento resultante só são significativos se comparados um com o outro no seguinte cenário.

• Para a empresa uma situação favorável é que o PMR seja menor do que o PMP, pois a empresa recebe seus direitos antes e paga as suas obrigações depois. • Para a empresa uma situação desfavorável é que o PMR seja maior do que o

PMP, pois a empresa paga suas obrigações antes e recebe os seus direitos depois.

Se por exemplo, a empresa concede crédito de 30 dias a seus clientes e o pagamento junto aos seus fornecedores acontece em 20 dias, indicará uma má administração dos prazos, pois a empresa está pagando seus fornecedores ANTES de receber dos seus clientes, o que é uma situação desfavorável.

Análise da Empresa Exemplar - 2002

Prazo Médio de Recebimento = 38,82 dias Prazo Médio de Pagamento = 57,80 dias

Esta é uma situação favorável para a empresa, pois ela recebe os direitos dos seus clientes em 38,82 dias e paga as obrigações aos seus fornecedores em 57,80 dias, existindo um período de tempo de 18,98 dias onde podemos capitalizar o dinheiro, com empréstimos, aplicações financeiras, etc.

6.5. Exercícios sobre Índices de Atividade

Apresente os índices de atividade, conforme informações abaixo:

(36)

B al an ço P at ri m on ia l D R E B al an ço P at ri m on ia l D R

E Receita Operacional Líquida = 47.288,00 = 64.587,00 = 55.775,00

Custo da Mercadoria Vendida = 29.456,00 = 53.314,00 = 91.491,00

Duplicatas a Receber = 8.987,00 = 14.391,00 = 10.843,00

Estoques = 7.884,00 = 13.096,00 = 8.490,00

Duplicatas a Pagar = 5.825,00 = 8.364,00 = 9.743,00

Apresente os índices de atividade, conforme informações abaixo:

EMPRESA ALFA 1998 1999 2000 Receita Operacional Líquida = 286.359,00= 253.144,00= 358.405,00 Custo da Mercadoria Vendida = 86.392,00= 80.376,00= 63.433,00

Duplicatas a Receber = 38.268,00= 46.460,00= 31.027,00

Estoques = 34.612,00= 32.973,00= 29.420,00

Duplicatas a Pagar = 8.018,00= 6.796,00= 9.815,00

9ª Aula

7. ÍNDICES DE ENDIVIDAMENTO

A situação de endividamento de uma empresa indica o montante de recursos de terceiros que está sendo usado para aumentar seus próprios ativos, bem como o percentual de cobertura do capital próprio que a empresa possui em relação ao capital de terceiros que está sendo utilizando.

7.1. IET - Índice de Endividamento Total

O Índice de Endividamento Total mede a proporção dos ativos totais da empresa financiada pelos credores. Quanto maior for este índice, maior será o montante do capital de terceiros que vem sendo utilizado para aumentar os ativos da empresa.

Índice de Endividamento Total = Passivo Circulante + Exigível Longo Prazo _ x 100. Ativo Circulante + Realizável Longo Prazo + Ativo Permanente

(37)

Índice de Endividamento Total = 166.223,00 = 0,18 *100 = 18,77% 885.379,00

Isso indica que a Empresa Exemplar no ano de 2002 está financiando 18,77% dos seus ativos com capital de terceiros, isto é 18,77% dos ativos ainda não são financeiramente da empresa.

Banco 248.811

Estoques 37.776

Veículos 70.419

7.2. IGCP - Índice de Garantia do Capital Próprio

O Índice de Garantia do Capital Próprio indica o percentual de capital próprio que a empresa possui, que é o seu patrimônio sob a forma líquida (moeda), ou seja, sobre o total de capital de terceiros que ela está utilizando. Esse índice mostra se o capital próprio da empresa quita ou não o total de obrigações assumidas.

Índice Garantia do Capital Próprio = Patrimônio Líquido x 100 Passivo Circulante + ELP

Índice de Endividamento Total = 719.145,00 = 4,32 *100 = 432,63% 166.223,00

Isso indica que o capital próprio da Empresa Exemplar no ano de 2002 cobre em 432,63% o capital de terceiros que ela está utilizando, isto indica que a empresa tem uma boa garantia de capital próprio em relação ao capital de terceiros.

(38)

IGCP: Maior > do que 100% = o capital próprio cobre o capital de terceiros IGCP: Menor < do que 100% = o capital próprio não cobre o capital de terceiros

Banco 248.811

Estoques 37.776

Veículos 70.419

7.3. Exercícios sobre Índice de Endividamento

Apresente os índices de endividamento e interprete-os, conforme informações abaixo: Empresa Analista

1998

TOTAL 783.474 TOTAL 783.474

Empresa Analista 1999

TOTAL 691.078 TOTAL 691.078

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TOTAL 68.694 TOTAL 68.694

10ª Aula

8. ÍNDICES DE LUCRATIVIDADE E/OU RENTABILIDADE

Tem por objetivo avaliar o desempenho final da Empresa, após quitar suas obrigações contábeis.

8.1. O que é Lucratividade ou Rentabilidade?

A lucratividade ou também chamada de rentabilidade é o reflexo das decisões adotadas pelos seus administradores, expressando objetivamente, o nível de eficiência e o grau do êxito financeiro atingido. Lucratividade ou rentabilidade indica o percentual de ganho obtido sobre as vendas realizadas (Faturamento).

Segundo Porter, a lucratividade das empresas depende de determinadas forças competitivas básicas como:

· Rivalidade em relação aos concorrentes existentes. · Ameaça de produtos ou serviços substitutos.

· Ameaça de novos concorrentes. · Poder dos clientes.

· Poder de negociação dos fornecedores.

Exemplo de Produto Lucrativo:

Produto A Produto B

1. Preço de Venda 9,90 100% 2,47 100%

2. Custo Mercadoria Vendida 7,89 80% (2÷1) 1,50 61% (2÷1)

3. Lucro em R$ 2,01 20% (3÷1) 0,97 39% (3÷1)

MARGEM 20% 39%

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o mesmo apresenta uma margem de lucratividade de 39% em relação ao produto A que é de apenas 20%.

8.2. MB - Margem Bruta

A margem bruta mede a porcentagem restante da Receita Bruta de Vendas após a empresa ter quitado os impostos sobre as vendas e o custo da mercadoria vendida. Quanto maior for a margem bruta, melhor é para a empresa.

Margem Bruta = Lucro Bruto x 100 440.502,00 = 0,44 * 100 = 44,94% RBV 980.072,00

A Margem Bruta da Empresa Exemplar em 2002 foi de 44,94%.

Isto é o percentual restante da Receita Bruta de Vendas após a empresa quitar os impostos sobre as vendas e o custo da mercadoria vendida.

(=) Lucro Bruto 440.502,00

(-) Imposto de Renda 31.266,00

8.3. MO - Margem Operacional

A margem operacional mede a porcentagem restante da Receita Bruta de Vendas após a empresa ter quitado os impostos sobre as vendas, o custo da mercadoria vendida e as despesas operacionais. A margem operacional mede o que com freqüência, se denomina lucro puro. O lucro operacional é puro, pois ignora quaisquer receitas e/ou despesas não

(41)

operacionais ou obrigações governamentais como Imposto de Renda e considera somente o lucro auferido pela própria operação da empresa. Quanto mais alta é a margem operacional, melhor é para a empresa.

Margem Operacional = Lucro Operacional x 100 357.754,00 = 0,36 * 100 = 36,50% RBV 980.072,00

A Margem Operacional da Empresa Exemplar em 2002 foi de 36,50%.

Isto é o percentual restante da Receita Bruta de Vendas após a empresa quitar os impostos sobre as vendas, o custo da mercadoria vendida e as despesas operacionais.

(=) Lucro Bruto 440.502,00

8.4. ML - Margem Líquida

A margem líquida mede a porcentagem restante da Receita Bruta de Vendas após a empresa ter quitado os impostos sobre vendas, o custo das mercadorias vendidas, as despesas operacionais e o Imposto de Renda. É o percentual restante após a empresa cobrir todas as suas obrigações contábeis.

Margem Líquida = Lucro/Prejuízo Líquido do Exercício x 100 RBV

(42)

980.072,00

A Margem Operacional da Empresa Exemplar em 2002 foi de 33,31%.

Isto é o percentual restante da Receita Bruta de Vendas após a empresa quitar os impostos sobre as vendas, o custo da mercadoria vendida, as despesas operacionais e o Imposto de Renda.

(=) Lucro Bruto 440.502,00

Demonstração da Composição Percentual do Resultado

1. RECEITA BRUTA DE VENDAS 429.265,00 100%

1.1 VENDA BRUTA 434.241,00

1.2 DEVOLUCOES DE VENDAS (4.976,00)

2. IMPOSTOS SOBRE VENDAS (112.287,00) 26%

2÷1

3. RECEITA OPERACIONAL LIQUIDA 316.978,00

4. CUSTO DA MERCADORIA VENDIDA (205.148,00) 48% 4÷1

4.1 MATERIAIS DIRETOS (124.201,00)

4.2 MAO-DE-OBRA (51.144,00)

4.3 MATERIAIS INDIRETOS (19.459,00)

4.4 CUSTOS DE OCUPACAO (10.344,00)

5. LUCRO BRUTO Margem Bruta 111.830,00 26%

5÷1

6. DESPESAS OPERACIONAIS (73.158,00) 17%