O ETF como instrumento na gestão de recursos:

(1)

Informação Pública – Política Corporativa de Segurança da Informação

O ETF como instrumento

na gestão de recursos:

Tendências e Oportunidades

no Brasil e no mundo.

(2)

Conteúdo

Uso do ETF no Brasil e estratégias que chegarão em breve

Utilização de ETFs no Mundo – novas tendências

(3)

Utilização dos ETFs:

(4)

Evolução no Uso dos ETFs

Como os ETFs vem sendo utilizados na indústria global?

Estratégias de trading

Tesourarias

Acesso a segmentos de

mercados

Gestão de Recursos

Estratégias de

Investimento

Gestão de Recursos +

Fund of Funds + Advisors

Institucionais

foram os “patrocinadores” dessa

indústria. Inicialmente utilizado para

trading

ou

zeragem de caixa, hoje o ETF ganhou mais

espaço e vem sendo utilizado como instrumento

de gestão de recursos.

(5)

Informação Pública – Política Corporativa de Segurança da Informação | Pág. 5

Como ETFs são utilizados pelos Institucionais?

Fonte: Greenwich Associates

Fundos de Pensão, Associações e Fundações

não Previdenciárias (Endowments)

Zeragem de caixa

Alocação de recursos em

transição de estratégias

Alocações táticas

Rebalanceamentos da carteira

55%

50%

52%

45%

31%

Alocações Táticas

38%

Alocação de recursos em

transição de estratégias

2012

2010

(6)

Evolução no Uso dos ETFs no Mundo

Os novos investidores de ETFs

 Gestores

de recursos tem utilizado o ETF como

instrumento para gestão ativa

.



ETF confere maior precisão na alocação em classe de ativos e é um instrumento de baixo

custo.



Captura de tendências – rallies de segmentos ou mercados



Operações estruturadas com derivativos (uso de opções sobre ETFs)



Arbitragens ETF x Futuros



Apostas entre índices (amplos ou setoriais)



Modelos de alocação setorial utilizando ETFs



Alocações para fundos de previdência (target-date funds/life-cycle funds) – baixo custo do

instrumento e facilidade para calibragem das alocações entre RF e RV.

(7)

Evolução no Uso dos ETFs no Mundo

Novos investidores – Instrumento de Gestão Ativa

Classes de Ativos 1980 1984 1992 1995 2000 2005 2010 2013 Domestic Equity 66% 47% 40% 38% 22% 15% 12% 11% Foreing Equity 18% 15% 15% 10% 12% 11% Emerging Markets 5% 9% 5% 12% 11% Private Equity 7% 12% 12% 15% 13% 12% 16% Total Equity 66% 54% 70% 70% 61% 43% 48% 49% Absolute Return - - - - 5% 12% 16% 15% Real Estate 3% 7% 7% 7% 10% 9% 10% Natural Resources 10% 10% 13%

Publicly Traded Commodities 6% 6% 6% 3% 4% 2%

Total Real Assets - 3% 13% 13% 13% 23% 23% 25%

Domestic Bonds 27% 21% 15% 15% 10% 11% 4% 4%

Foreign Bonds 8% 1% 5% 5% 4% 5% 3% 2%

High Yield 2% 2% 3% 5% 2% 2%

Inflation-linked Bonds 7% 6% 4% 3%

Total Fixed Income 35% 22% 22% 22% 24% 27% 13% 11%

Cash -1% 21% -5% -5% -3% -5% 0% 0%

Total 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% Período

 1º passo:

definição das classes

de ativos e %s target de

alocação

 ETFs podem auxiliar no

acesso as classes definidas:



Classes

alternativas

a maioria

das vezes impõe custos de

acesso muito altos para PFs;



Classes como a

Renda Fixa

,

podem ser acessadas de

forma mais fácil e com

menores custos finais;



Investimento em

ativos

globais

é mais conveniente se

realizado via instrumento local;



Pode ser um veículo de

hedge

em determinados momentos.

Fonte: http://www.hmc.harvard.edu | jan.2013

(8)

Evolução no Uso dos ETFs no Mundo

Novos investidores – Alocação Setorial

Economic

Cycle

Recessão

Recuperação

Crescimento

Seasonal

Feriados

Férias

Geografic

Emerging

Frontiers

 Sector Rotation:



Os tipos de

negócios

,

ciclos

econômicos

,

tendências

sazonais

bem como

geográficas

podem gerar

oportunidades de ganhos.



As oportunidades mudam

conforme o progresso dos

ciclos econômicos.



Uma estratégia de

rotação de setores pode

ser feita de forma mais

conveniente com o uso

dos

ETFs

.

(9)

Uso dos ETFs no Brasil e

novas estratégias

(10)

Utilização dos ETFs no Brasil

Indústria em desenvolvimento



ETFs vencendo o

primeiro estágio



Utilização para trading (Tesourarias)



Investidores com perfil buy and hold – objetivo de alocação em instrumento passiva para

composição de poupança futura.



“Segunda onda” da utilização:



Baixo custo do instrumento – alternativa acessível para

compor carteiras de

investimentos

.



operações de arbitragens entre ETFs x Futuros (Ex: PIBB 11 x Futuro de IBrX-50)



apostas entre índices

(11)

Utilização dos ETFs no Brasil

Apostas entre índices e captura de tendências

60 80 100 120 140 160 180

jan-10 jan-11 jan-12 jan-13

IBOVESPA IDIV (Dividendos) SMLL (Small Caps)

Jan 2010 = base100

Ibovespa x Dividendos x Small Caps



Aposta entre índices é mais

conveniente com o uso de ETFs.



Compra e venda de um único ativo X

compra e venda de “n” ativos dos

índices.



Rallies de países também podem ser

capturados de forma mais fácil com os

ETFs. Em breve teremos essa opção.

60 80 100 120 140

jan-12 mar-12 mai-12 jul-12 ago-12 out-12 dez-12 fev-13 abr-13

IBOVESPA S&P500

Jan 2012 = base100

Ibovespa x S&P500

(12)

Utilização dos ETFs no Brasil

Operações Estruturadas



Operação casada de

compra de ETF

s e

venda de Opção de Compra (CALL)

com a finalidade de mitigar perda de

principal no caso de queda de preços.



Indicado quando os analistas

estimam um comportamento de

preços lateral, ou dentro de um

intervalo de preços.

(13)

Mudanças na ICVM nº 359 vão impulsionar a

indústria de ETFs local



Renda Fixa



13% da Indústria de Fundos de RF está

concentrada na categoria RF Índices (Dez-12)



Aceitação dos índices IMA como benchmark da

dívida pública.



Estratégias internacionais para

investidores locais



Performance recente das ações brasileiras

motiva os investidores locais a buscar uma

diversificação internacional.

Fixed Income Index Funds

55

81

135

40

80

120

160 2010

2011

2012

R

$

b

il

li

o

n

s

Fonte: ANBIMA

Utilização dos ETFs no Brasil

Novas oportunidades

(14)

Evolução no Uso dos ETFs no mundo

De instrumento para zeragem de “caixa” para ativo base de apostas sofisticadas

com derivativos, no mercado mundial os ETFs vem ganhando cada vez mais

espaço na geração de retorno.

Utilização dos ETFs no Brasil

ETFs começam a ser utilizados em estratégias ativas. Novas estratégias

podem impulsionar o crescimento desse mercado.

(15)

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