Perspectivas para a economia em 2017
Gesner Oliveira 28 de Junho de 2016
Três pontos...
1 • Fundo do poço parece próximo...
2 • Investimento é a palavra chave para sair da recessão...
3
• Agenda do presidente Temer está na direção correta, mas instabilidade política pode prejudicar ambiente...
Crescimento econômico requer um novo arcabouço político e institucional...
Fonte: IBGE; (P) Projeções GO Associados
3,4 0,4 0,5 4,4 1,3 3,1 1,2 5,7 3,1 4,0 6,0 5,0 -0,2 7,6 3,9 1,8 3,0 0,1 -3,8 -3,6 0,3 0,8 1 9 9 7 1 9 9 8 1 9 9 9 2 0 0 0 2 0 0 1 2 0 0 2 2 0 0 3 2 0 0 4 2 0 0 5 2 0 0 6 2 0 0 7 2 0 0 8 2 0 0 9 2 0 1 0 2 0 1 1 2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 6 P 2 0 1 7 P 2 0 1 8 P FHC 2,2% Lula 4,0%
PIB, var (%) no ano
Dilma
0.30% Temer
Cenário externo continua incerto: Messi pode perder
pênalti e Reino Unido pode sair da UE...
• Lenta recuperação dos EUA • Brexit
Efeitos do Brexit sobre economia brasileira não serão
fortes...
• Exportações brasileiras para Reino Unido representaram 1,5% da pauta
• Importações do Reino Unido representaram 1,8% da pauta de importação
• Desdobramentos e timing da saída ainda não estão definidos • Contas externas estão em processo de ajuste: projeção de
déficit em transações correntes de 0,7% do PIB
Indústria deve contrair 7,0% em 2016, mas estabilização está próxima com câmbio mais competitivo...
0,3% 8,3% 2,8% 2,7% 5,9% 3,1% -7,1% 10,2% 0,4% -2,3% 2,1% -3,0% -8,2% -7,0% 0,5% 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Projeção 7
Taxas de variação do índice de produção física industrial (var. % acumulada no ano)
9,2% 4,8% 6,2% 9,7% 9,1% 5,9% 10,9% 6,7% 8,4% 4,3% 2,2% -4,3% -4,3% 0,8% 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Vendas no Varejo
(var. % acumulada no ano)
Projeção
Varejo cairá 4,3% em 2016, com queda da renda das famílias, mas deve apresentar leve recuperação em 2017...
8
Nos últimos 12 meses foram perdidos mais de 1,78 milhão de postos no mercado formal... -1781,9 -2500,0 -2000,0 -1500,0 -1000,0 -500,0 0,0 500,0 1000,0 1500,0 2000,0 2500,0 3000,0 abr /00 d ez/0 0 ago /01 abr /02 d ez/0 2 ago /03 abr /04 d ez/0 4 ago /05 abr /06 d ez/0 6 ago /07 abr /08 d ez/0 8 ago /09 abr /10 d ez/1 0 ago /11 abr /12 d ez/1 2 ago /13 abr /14 d ez/14 ago /15 abr /16
Caged – saldo líquido de empregos com carteira assinada nos últimos 12 meses
Fonte: CAGED/MTE
Previsão
11,2% 5,0% 6,0% 7,0% 8,0% 9,0% 10,0% 11,0% 12,0% mar /12 mai /12 ju l/ 1 2 set /1 2 n o v/ 1 2 jan/ 1 3 mar /13 mai /13 ju l/ 1 3 set /1 3 n o v/ 1 3 jan/ 1 4 mar /14 mai /14 ju l/ 1 4 set /1 4 n o v/ 1 4 jan/ 1 5 mar /15 mai /15 ju l/ 1 5 set /1 5 n o v/ 1 5 jan/ 1 6 mar /16
Taxa de desemprego (%) - PNAD
Desemprego está crescendo rápido e atingiu 11,2% em abril...
Fonte: PNAD/IBGE
Previsão (Média do Ano )
2016: 11,5% 2017: 12,4%
Qualidade do emprego está piorando... -1.548 -64 1.071 -2.000 -1.500 -1.000 -500 0 500 1.000 1.500 2.000 2.500
Empregos com carteira de trabalho Empregos sem carteira de trabalho Conta Própria
Fonte: PNAD/IBGE
Taxa de juro deve começar a cair e ajudar na recuperação da economia em 2017... 12 8,80% 10,80% 11,00% 7,30% 10,00% 11,75% 14,25% 12,75% 11,50% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016P 2017P
Taxa Selic para o Final do Período
Déficits primários continuam elevados, sem perspectiva de reversão no curto prazo... -2,33% -3,00% -2,00% -1,00% 0,00% 1,00% 2,00% 3,00% 4,00% 5,00% fev/ 03 ago/ 03 fev/ 04 ago/ 04 fev/ 05 ago/ 05 fev /0 6 ago/ 06 fev/ 07 ago/ 07 fev/ 08 ago/ 08 fev/ 09 ago/ 09 fev/ 10 ago/ 10 fev/ 11 ago/ 11 fev/ 12 ag o/ 1 2 fev/ 13 ago/ 13 fev/ 14 ago/ 14 fev/ 15 ago/ 15 fev/ 16
Resultado Primário (% PIB)
Fonte: Banco Central do Brasil
Previsão 2016: -2,20% 2017: -1,85%
Dívida pública continua em trajetória crescente... Projeções: Dívida Líquida 2016: 44,3% do PIB 2017: 48,6% do PIB Dívida Bruta 2016: 73,0% do PIB 2017: 76,8% do PIB 39,4 67,5 30,0 35,0 40,0 45,0 50,0 55,0 60,0 65,0 70,0 de z/0 6 ju n /07 de z/0 7 ju n /08 de z/0 8 ju n /09 de z/0 9 ju n /10 de z/1 0 ju n /11 de z/1 1 ju n /12 de z/1 2 ju n /13 de z/1 3 ju n /14 de z/1 4 ju n /15 de z/ 1 5 (% d o PIB )
Dívida Líquida do Setor Público (% PIB) - Total - Setor público consolidado - % Dívida bruta do governo geral (% PIB) - Metodologia utilizada a partir de 2008 - %
14
Setor externo apresentará forte resultado positivo neste e no próximo ano... 29,8 19,4 2,3 -4,1 19,7 51,4 54,3 0 50 100 150 200 250 300 -10 0 10 20 30 40 50 60 2011 2012 2013 2014 2015 2016P 2017P Balança Comercial (US$ Bilhões)
Saldo Exportações (eixo direto) Importações (eixo direito)
Fonte: Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio. (P) Projeções GO Associados
Perspectiva de juros menores por mais tempo nos EUA e melhora da percepção de risco sobre o Brasil, reduzem pressão sobre o dólar…
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Taxa de Câmbio R$/US$
Projeção 1,50 2,00 2,50 3,00 3,50 4,00 ja n/0 5 se t/ 05 m ai /0 6 ja n/0 7 se t/ 07 m ai /0 8 ja n/0 9 se t/ 09 m ai /1 0 ja n/1 1 se t/ 11 m ai /1 2 ja n/1 3 se t/ 13 m ai /1 4 ja n/1 5 se t/ 15 m ai /1 6 ja n/1 7 se t/ 17
Fonte: Banco Central do Brasil. Projeções GO Associados
Dez/2016: R$ 3,65/US$ Dez/2017: R$ 3,80/US$
0 2 4 6 8 10 12 jan /05 ju n /0 5 n o v/0 5 ab r/ 06 set /06 fe v/0 7 ju l/ 07 d ez /07 mai/ 08 out/ 08 ma r/0 9 ago /09 jan /10 ju n /1 0 n o v/1 0 ab r/ 11 set /11 fe v/1 2 ju l/ 12 d ez /12 mai/ 13 out/ 13 ma r/1 4 ago /14 jan /15 ju n /1 5 n o v/1 5 ab r/ 16 set /16 fe v/17 ju l/1 7 d ez /17
12 meses Meta da inflação Teto da meta Piso da meta
Inflação continua alta, mas processo de desinflação está em curso...
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Fonte: IBGE / (P). Dados atualizados até fev/16. Projeções GO Associados
Teto da Meta (6,5%) Piso da Meta (2,5%) Meta (4,5%)
IPCA – (var. % acumulada em 12 meses) Projeção IPCA 2016: 7,1% 2017: 5,5%
Perspectivas para o Setor Farmacêutico...
• Apesar da crise, vendas do mercado farmacêutico continuam crescentes.
• Nos 5 primeiros meses de 2016, houve crescimento de 6,2% no mercado farmacêutico total (em unidades) e 14,5% nos genéricos
• Envelhecimento da população gera uma oportunidade estrutural de crescimento para o setor
Identidade do PIB ilustra a importância dos investimentos para o país voltar a crescer no curto prazo...
Investimento em infraestrutura (% do PIB) no Brasil nas últimas duas décadas foi bem inferior ao de outros emergentes...
Brasil Índia China Mundo
2,20%
4,70%
8,50%
3,80%
Brasil está na zona de rebaixamento em qualidade de
infraestrutura...
Fonte: Fórum Econômico Mundial (2014)
Assimetria de serviços de esgoto é drástica...
Fonte: SNIS 2014 7,9 23,8 38,1 46,9 78,3 14,4 31,4 36,9 46,4 45,7 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90Norte Nordeste Sul Centro-Oeste Sudeste
Brasil perde R$ 8 bilhões/ano por conta da água
desperdiçada...
Fonte: SNIS. Elaboração GO Associados
8 6,7 1,1 0,2 0 1 2 3 4 5 6 7 8
Cuto total das perdas
Com o ritmo atual de investimentos em saneamento,
Brasil só atingirá universalização em 2052…
0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 6 2 0 1 7 2 0 1 8 2 0 1 9 2 0 2 0 2 0 2 1 2 0 2 2 202 3 2 0 2 4 2 0 2 5 2 0 2 6 2 0 2 7 2 0 2 8 2 0 2 9 2 0 3 0 2 0 3 1 2 0 3 2 2 0 3 3 203 4 2 0 3 5 2 0 3 6 2 0 3 7 2 0 3 8 2 0 3 9 2 0 4 0 2 0 4 1 2 0 4 2 2 0 4 3 2 0 4 4 204 5 2 0 4 6 2 0 4 7 2 0 4 8 2 0 4 9 2 0 5 0 2 0 5 1 2 0 5 2 B ilh õ es ( R$ )
Mais de 80% das rodovias brasileiras não são
pavimentadas...
Tot
al d
e R
odovias
1.
69
1.
52
2
km
Rodovias Pavimentadas 203.599 km 12,0% Rodovias Federais 65.930 km 32,4% Rodovias Estaduais 110.842 km 54,4% Rodovias Municipais 26.827 km 13,2% Rodovias Não Pavimentadas1.358.829 km 80,4% Rodovias Planejadas (fisicamente inexistentes) 129.094 km 7,6% Fonte: (CNT, 2014)
Malha aérea brasileira ainda é incipiente...
Fonte: SAC. Brasil EUA População 200 mi 315 mi Área 8,5 mi km² 9,6 mi km² Aeronaves em serviço 460 5.190 Cidades servidas 105 390 Mercados servidos 450 3.000Ferrovias não chegam nas áreas produtoras agrícolas...
3. Agenda do presidente Temer está na direção correta,
mas instabilidade política pode prejudicar ambiente...
Cinco ações do Governo Temer na direção correta...
• Nova meta fiscal• PEC de limite de gastos
• Renegociação das dívidas dos estados • Programa de Parcerias de investimento • Nova Política externa
Cinco desafios do Governo Temer...
• Superação da interinidade• Denúncias da Lava Jato • Baixa popularidade
• Efeitos defasados do ajuste sobre a economia
Três pontos...
1 • Fundo do poço parece próximo...
2 • Investimento é a palavra chave para sair da recessão...
3
• Agenda do presidente Temer está na direção correta, mas instabilidade política pode prejudicar ambiente...
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