Ideias, teorias, que importância?

1

1. O Contexto Histórico e Teórico da Moderna Política

Económica.

1.1.

A evolução das realidades e das teorias

económicas numa visão de longo prazo

Ano lectivo 2007-08 2

- As perturbações económicas dos anos 20 e 30

- A ruptura de Keynes

- A era do keynesianismo

- A crise económica dos anos 1970

- O declínio do intervencionismo estatal e a

emergência das experiências liberais modernas

- A globalização

3

Ideias, teorias, que importância?

³$VLGHLDVGRVHFRQRPLVWDVHGRVILOyVRIRVSROtWLFRVTXHU

estejam certas ou erradas, são mais poderosas do que

comummente se pensa. De facto, o mundo é dominado por

pouco mais. Os homens práticos, que julgam estar

completamente livres de qualquer influência intelectual, são

habitualmente escravos de algum economista defunto.

Loucos em autoridade, que ouvem vozes no ar, estão

destilando no seu delírio os pensamentos de algum escriba

DFDGpPLFRGHKiSRXFRVDQRVDWUiV«tarde ou cedo, são

ideias, não interesses velados, que são perigosos para o

bem ou para o mal

´

J. M. Keynes, Teoria Geral 1. O Contexto Histórico e Teórico da Moderna Política Económica

1.1. A Evolução das Realidades e das Teorias Económicas numa Visão de Longo Prazo

4

As Valências da Teoria Económica

‡ Positiva Æ Análise económica

‡ Normativa Æ Política económica

Problemática de fundo:

Laissez faire versus intervencionismo

1. O Contexto Histórico e Teórico da Moderna Política Económica

5 5 PEAE - 2007/2008 1914-18 1939-45 1973 1990 1ª GG 2ª GG 1º CP Berlim As teorias Classicismo / Liberalismo económico

Keynes, o keynesianismo, neokeynesianismo, ... Neo-liberalismo / Monetarismo

Nova economia clássica

As políticas

6

PEAE - 2007/2008

Classicismo e liberalismo Liberalismo económico

Ausência de crises de produção: cada oferta gera a sua procura Desemprego voluntário

Separação das esferas real e monetária (inflacção determinada pela oferta de moeda e independente da esfera produtiva)

Mercado assegura eficiência económica: apenas decisões individuais (mão invisível, de AdamSmith)

Equilíbrio geral estático em resultado dos equilíbrios parciais (Walras e Pareto)

Desequilíbrios têm origem em factos externos e/ou deficiências dos mercados

Microeconomia

Não intervencionismo estatal / Garantia de respeito das leis que

ĞŶƋƵĂĚƌĂŵĂĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞĞĐŽŶſŵŝĐĂ;ƉƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞ͕ĐŽŶƚƌĂƚŽƐ͕͙Ϳʹlaissez faire ʹ laissez passer

7

A I GUERRA MUNDIAL E AS PERTURBAÇÕES

ECONÓMICAS DOS ANOS 1920

Desemprego elevado persistente

Surgimento da inflação, que se torna hiperinflação

em vários países

2FRODSVR³LQWHUPLWHQWH´GR6LVWHPDGR

Padrão-Ouro

Retorno de grandes flutuações económicas

1. O Contexto Histórico e Teórico da Moderna Política Económica

1.1. A Evolução das Realidades e das Teorias Económicas numa Visão de Longo Prazo

8

A GRANDE DEPRESSÃO E OS SEUS EFEITOS

³8PDFULVHQmRH[DFWDPHQWHFRPRDVRXWUDV´

Efeitos sobre a economia real (produção, comércio)

&RQWH[WRR³boom´GRVDQRVQRV(8$HR

³crash´GH

Propagação e outros efeitos

1. O Contexto Histórico e Teórico da Moderna Política Económica

9 10

11

A RESPOSTA À CRISE: O

NEW DEAL E

EMERGÊNCIA DO KEYNESIANISMO

A emergência da regulação macroeconómica

O caso do

_{New Deal (EUA) de F. Roosevelt}

Intervir, mas como?

1. O Contexto Histórico e Teórico da Moderna Política Económica

1.1. A Evolução das Realidades e das Teorias Económicas numa Visão de Longo Prazo

12

OS GRANDES DEBATES TEÓRICOS

DOS ANOS 1930

A Escola de Estocolmo abre o caminho às

³ILQDQoDVIXQFLRQDLV´

A contribuição de K. Wicksell (1851-1926) ±

uma nova visão sobre a moeda

M. Kalecki, Escola de Cambridge e a óptica da

repartição do rendimento

F. von Hayek e a 2ª geração da Escola Austríaca ±

Contra as distorções de preços e apologia do mercado

1. O Contexto Histórico e Teórico da Moderna Política Económica

13

Os grandes desafios da

_{Teoria Geral}

1. Apologia do intervencionismo dada a inoperância dos mecanismos automáticos de ajustamento. Em consequência, incorporação do Estado através das políticas públicas na análise teórica.

2. &RPEDWHDRV³FOiVVLFRV´VREUHWXGRQDYHUVmR/HLGH6D\FRPXPD FOiVVLFRVHQHRFOiVVLFRV'HVHQYROYLPHQWRGRSULQFtSLRGD³SURFXUD HIHFWLYD´

,QWHJUDomRGDVHVIHUDV³UHDO´H³PRQHWiULD´

4. O investimento deixa de estar dependente de uma poupança prévia.

14

As Propostas Analíticas da

_{Teoria Geral}

1. A distinção clara entre capacidade produtiva e produção realizada.

2. A ligação privilegiada das despesas de consumo privado com o fluxo de rendimento das famílias.

3. $GHWHUPLQDomRGRQtYHOGHLQYHVWLPHQWRGDVHPSUHVDVSHOD³HILFLrQFLD PDUJLQDOGRFDSLWDO´HDWD[DGHMXUR

4. A valorização do papel das expectativas dos empresários na determinação dos investimentos (incerteza e risco).

5. O desenvolvimento de uma visão onde a poupança e o investimento se revelam razoavelmente inelásticos às variações de curto prazo nas taxas de juro.

6. A consideração das variações do rendimento como mecanismo central do ajustamento (poupança e investimento definidos autonomamente).

15

As Propostas Analíticas da

Teoria Geral (cont.)

7. A taxa de juro é uma variável monetária (determinada pelos mercados e não pela forma convencional de sacrifício imediato do consumo).

89DORUL]DomRGHXP³PRWLYRHVSHFXODomR´QDGHWHUPLQDomRGDSURFXUDGH moeda.

9. O desenvolvimento da concepção de uma economia monetária de produção, por oposição à concepção de uma economia de trocas reais (interligação e dependência recíproca dos fenómenos reais e monetários).

10. O estabelecimento de uma diferença clara na natureza dos ajustamentos em volume e preço, registando-se nos últimos uma maior rigidez, em particular ao nível dos salários.

11. A determinação do nível de preços pelo nível dos salários monetários em articulação com o nível de actividade (P = f (w,Y).

1. O Contexto Histórico e Teórico da Moderna Política Económica

1.1. A Evolução das Realidades e das Teorias Económicas numa Visão de Longo Prazo

16 1. O Contexto Histórico e Teórico da Moderna Política Económica

17

KEYNES: paz e guerra no Entre-Guerras

³7KHPHUFDQWLOLVWVZHUHXQGHUQRLOOXVLRQVDVWRWKHQDWLRQDOLVWLF character of their policies and their tendency to promote war. It was national advantage and relative strength at which they were admittedly aiming. We may criticise them for the apparent indifference with which they accepted this inevitable consequence of na international monetary system. But intellectually their realism is much more preferable to the confused thinking of contemporary advocates of an inernational fixed gold standard and laissez faire in international lending, who believe that it is SUHFLVHO\WKHVHSROLFLHVZKLFKZLOOEHVWSURPRWHSHDFH´

(itálicos de Keynes)

The General Theory, 1936, p. 348

18

A ERA DO KEYNESIANISMO

E OS ANOS DE OURO DO CRESCIMENTO

ECONÓMICO

19

Desenvolvimentos Teóricos do Keynesianismo com Relevância

para a Política Económica

2PRGHOR³0XQGHOO-)OHPLQJ´LQWURGXomRGDEDODQoDGH pagamentos no modelo anterior)

2PRGHOR³+LFNV-+DQVHQ´,6-LM)

$³VtQWHVHQHRFOiVVLFD´

$³FXUYDGH3KLOOLSV´UHODomRLQYHUVDHQWUHVDOiULRVH desemprego e arbitragem entre desemprego e inflação)

A contabilidade nacional e os modelos de previsão

1. O Contexto Histórico e Teórico da Moderna Política Económica

1.1. A Evolução das Realidades e das Teorias Económicas numa Visão de Longo Prazo

20

AFIRMAÇÃO POLÍTICA DO KEYNESIANISMO

z z $FRQVDJUDomRGR³SOHQRHPSUHJR´FRPRUHVSRQVDELOLGDGHGD acção governativa z z $LQVWLWXFLRQDOL]DomRGDVSROtWLFDVNH\QHVLDQDVD³1RYD (FRQRPLD´ z z 2V³DQRVGHRXUR´GRFUHVFLPHQWRUiSLGRUHJXODUHJHQHUDOL]DGR

1. O Contexto Histórico e Teórico da Moderna Política Económica

21 22

Envolventes da Política Económica neste Período

z Uma ordem económica internacional

Instituições monetárias criadas em Bretton Woods (FMI) O papel do BIRD ݵ Banco Mundial

Liberalização e regulamentação do comércio internacional (GATT) Concertação das políticas económicas nacionais (OECE)

$HPHUJrQFLDGR³7HUFHLUR0XQGR´

Integração económica regional (CEE, EFTA) z Dinamismo demográfico

z Forte potencial de crescimento da oferta

z Melhorias institucionais na organização da política económica

23 1. O Contexto Histórico e Teórico da Moderna Política Económica

1.1. A Evolução das Realidades e das Teorias Económicas numa Visão de Longo Prazo

24

ANOS 1970 E EVOLUÇÃO POSTERIOR:

A erosão do keynesianismo,

o declínio do intervencionismo estatal

e a emergência das experiências liberais modernas

1. O Contexto Histórico e Teórico da Moderna Política Económica

25

AGRAVAMENTO DOS DESEQUILÍBRIOS

A PARTIR DO LIMIAR DOS ANOS 1970

‡ 2V³FKRTXHVGRSHWUyOHR´H

‡ Aumento da inflação e do desemprego

‡ ³&ULVHILVFDOGR(VWDGR´

‡ Agravamento dos défices externos

‡ Abrandamento da produção

‡ (Pano de fundo: colapso do Sistema Monetário

criado em Bretton Woods)

26

27 1. O Contexto Histórico e Teórico da Moderna Política Económica

1.1. A Evolução das Realidades e das Teorias Económicas numa Visão de Longo Prazo

28 1. O Contexto Histórico e Teórico da Moderna Política Económica

29

QUATRO RUPTURAS ESTRUTURAIS

Ruptura monetária e financeira

Ruptura do modelo de crescimento industrial

Ruptura energética

Ruptura da estabilidade das formas e relações

de dependência, dominação e interdependência

30

31

A CURVA DE PHILLIPS

1. O Contexto Histórico e Teórico da Moderna Política Económica

1.1. A Evolução das Realidades e das Teorias Económicas numa Visão de Longo Prazo

32

32 PEAE - 2007/2008

Neo-liberalismo e monetarismo

Curva de Philips Aumentada (Friedman e Phelps):

Curto prazo: Expectativas de inflação esperada

Longo Prazo: Curva de Philips vertical

Tentar baixar desemprego abaixo do Natural, levanta as expectativas de inflação: A- х͛->B-х͛- ͙-> estagflação No LP mercado assegura eliminação do desemprego involuntário

1. O Contexto Histórico e Teórico da Moderna Política Económica

33 34

2FDPLQKRGD³HVWDJIODomR´QDV(FRQRPLDV,QGXVWULDOL]DGDV

35

A degradação da arbitragem inflação-desemprego

1. O Contexto Histórico e Teórico da Moderna Política Económica

1.1. A Evolução das Realidades e das Teorias Económicas numa Visão de Longo Prazo

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A degradação da arbitragem inflação-desemprego

1. O Contexto Histórico e Teórico da Moderna Política Económica

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Dificuldades Crescentes da Regulação Keynesiana

(pela procura, na economia fechada, etc.)

z

A nova conjuntura monetária internacional

z

2VXUJLPHQWRGD³HVWDJIODomR´HDDGRSomRGHSROtWLFDV

GH³SiUDHDUUDQFD´

z

A desaceleração do crescimento e a alteração do

conteúdo em emprego da produção

z

$HVSHFLDOL]DomRGDV³JUDQGHV´SROtWLFDVGLILFXOWDQGRD

coerência do

_{policy mix}

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A ALTERNATIVA MONETARISTA

Milton Friedman,

Prémio Nobel 1976

A inflação é sempre um fenómeno monetário ʹ excesso de massa monetária (teoria quantitativa renovada) ʹ crescimento da massa monetária acima do produto

Taxa natural de desemprego abaixo da qual é impossível descer sob pena de se gerar inflação -> estagflação ʹ>

Curva de Philips aumentada: No LP, inflação esperada = à efectiva e desemprego efectivo = desemprego natural

Políticas monetária e orçamental:

Manter a oferta monetária no necessário para acomodar o crescimento da economia e manter a estabilidade dos preços -> independência dos bancos centrais

Evitar Défices orçamentais excessivos: aumento da massa monetária ʹ> crowding-out -> inflação -> Face a imperfeições do mercado, estimular a procura não ajuda a eliminar o desemprego involuntário

1. O Contexto Histórico e Teórico da Moderna Política Económica

1.1. A Evolução das Realidades e das Teorias Económicas numa Visão de Longo Prazo

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Monetaristas versus Keynesianos

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