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Relatório de alocação RB Investimentos

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Academic year: 2022

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Relatório de alocação – RB Investimentos

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Relatório de Alocação RB Investimentos

O desempenho do mercado brasileiro segue destoando do restante do mundo. O debate sobre eleições cada vez mais antecipado tem impactado os ativos por aqui, enquanto o exterior consegue se beneficiar da reabertura econômica.

A curva de juros tem representado bem a situação atual. Em dias mais negativos, as pontas curtas se ajustam caso tenham pressões como a energia, mas são nas pontas mais longas que verificamos um maior temor por parte de investidores. Gestores separam o restante do ano com o longo prazo. Com um segundo mês seguido de queda, as ações brasileiras parecem refletir apenas o longo prazo. Embora já seja possível observar que o pessimismo aparenta ter um limite, pois a recuperação do Ibovespa ao bater os 116 mil pontos foi mais rápida.

Reforçamos, o comparecimento da população brasileira deverá superar as preocupações com a eleição de 2022.

Importante bater na tecla novamente em um mês negativo, quando os preços ainda se mostram bem atrativos. A distorção já provoca oportunidades nas emissões de renda fixa prefixadas, com prazos também mais curtos. O ajuste monetário que o Banco Central está realizando, somado ao fato do STF ter garantido a autonomia do BC, nos parece suficiente para apontar tais ativos como interessantes.

O Copom volta a se reunir em setembro, dia 22, e deve realizar uma nova alta de juros. Investidores seguem divididos entre outra de 1 ponto e um ajuste mais forte diante das pressões inflacionárias. Em especial da crise hídrica, extremamente representativo em um país que desperdiça 39% da água coletada, segundo o Trata Brasil.

No exterior, o final das férias escolares e dos auxílios emitidos na pandemia para os americanos podem ser um momento chave. No sentido dos indicadores mostrarem um regresso da população para o mercado de trabalho.

Após o banco central americano, Fed, reforçar que não pensa em subir juros tão cedo, mas apenas reduzir a compra mensal de ativos, tapering, o mercado de trabalho é chave para entender o processo.

Outros dois pontos devem ser acompanhados no próximo mês. A votação do plano de infraestrutura na Câmara dos Estados Unidos, com alta probabilidade de ser aprovado, e as eleições na Alemanha.

Após 15 anos no poder, Angela Merkel deixará o comando do país. A dúvida é se seu partido CDU seguirá governando. Por enquanto, o SPD desponta como favorito, partido que tem um estilo menos rígido com a inflação, e mais disposto a elevar os gastos fiscais, sem sair tanto de uma postura responsável fiscalmente e monetariamente.

Ou seja, uma mudança, mas nada que assuste investidores.

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Explorando o cenário descrito, apresentaremos quais as alocações sugeridas para cada perfil de investidor. Com base nessa orientação, oferecemos um passo extra, com exemplos de como seriam essas carteiras com ativos de nossa plataforma.

Para o mês de setembro, reduziremos nosso patamar de Pré Fixado nas carteiras moderadas e agressiva. Elevando como contraparte a posição em Inflação das mesmas. Mudança de 5% nas classes.

Com a elevação de juros já surgem opções de Pré Fixados interessantes com prazos mais curtos.

No entanto, os ativos disponíveis atrelados à inflação estão cada vez mais atrativos.

O restante da carteira nos parece adequado para atravessar o restante do ano. Mesmo com a

Classes

ago/21 set/21 ago/21 set/21 ago/21 set/21

Pos Fixado 70% 70% 20% 20% 5% 5%

Pré Fixado 20% 20% 15% 10% 10% 5%

Inflação 10% 10% 10% 15% 10% 15%

Multimercado - - 20% 20% 25% 25%

Renda Variavel - - 15% 15% 25% 25%

Internacional - - 15% 15% 20% 20%

Fundo Imobiliario - - 5% 5% 5% 5%

Conservador Moderado Agressivo

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Segue um exemplo de carteira para um perfil conservador. Lembrando que damos um peso grande para a diminuição de uma possível volatilidade nessa recomendação. Entendemos que o pensamento de preservar o patrimônio ganha tanto peso quanto a busca por rentabilidade nessa estratégia.

Conservador Alocação Liquidez Ret Mês*

Pos Fixado 70,0%

BNP Paribas Soberano FIC FIRF Simples 35,0% D0 0,42%

ARX Vinson FIRF CP 15,0% D+31 0,72%

LCA BBM BOCOM 3 anos - 105% CDI 10,0% Acima 720 dias 0,45%

CDB Fibra 3 anos - 120% CDI 5,0% Acima 720 dias 0,51%

LCA BTG 3 anos - 105% CDI 5,0% Acima 720 dias 0,45%

Pré Fixado 20,0%

CDB Caixa Geral 3 anos - 9,31% 10,0% Acima 720 dias 0,78%

CDB Agibank 3 anos - 9,83% 10,0% Acima 720 dias 0,82%

Inflação 10,0%

CDB Pine 3 anos - IPCA+4,61% 5,0% Acima 720 dias 1,06%

CDB BMG 3 anos - IPCA+4,54% 5,0% Acima 720 dias 1,05%

* Da dos a té 31/08/21

Rentabilidade - Carteira Conservadora

Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Ano

Carteira - - - - 0,36% 0,31% 0,30% 0,24% -0,02% 0,15% 0,31% 0,39% 2,06%

%CDI - - - - 162% 152% 160% 162% - 93% 218% 278% 144%

Vol 12M - - - - 0,39% 0,39% 0,68% 0,66% 0,71% 0,63% 0,41% 0,98% 0,61%

Carteira 0,27% 0,36% 0,41% 0,41% 0,48% 0,52% 0,61% 0,61% - - - - 3,73%

%CDI 178% 265% 207% 198% 180% 172% 170% 145% - - - - 181%

Vol 12M 0,94% 0,93% 0,67% 0,27% 0,26% 0,26% 0,29% 0,32% - - - - 0,49%

Dados até 31/08/2021

20202021

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Para esse perfil, estamos justamente em um patamar intermediário entre a busca por maior rentabilidade e o desconforto com uma oscilação grande na carteira de investimentos. Já recomendamos alguma exposição em Renda Variável e diversificação por países.

Moderado Alocação Liquidez Ret Mês*

Pos Fixado 20,0%

BNP Paribas Soberano FIC FIRF Simples 10,0% D+0 0,42%

ARX Vinson FIRF CP 5,0% D+31 0,72%

Ibiuna Credit FIC FIM 5,0% D+31 0,82%

Pré Fixado 10,0%

CDB BMG 3,5 anos - 10,62% 5,0% Acima 720 dias 0,89%

LCA BTG 3 anos - 8,63% 5,0% Acima 720 dias 0,73%

Inflação 15,0%

CA Indosuez Deb Incentivadas CP FIC 10,0% D+31 0,24%

DEB Norte Energia 9 anos - IPCA+5,40% 5,0% Acima 720 dias 1,12%

Multimercado 20,0%

Claritas Institucional FIM 5,0% D+1 0,09%

Kinea Chronos FIM 5,0% D+30 0,31%

Truxt I Macro FICFI MM 5,0% D+31 1,81%

Pacifico Macro FIC FIM 5,0% D+31 -0,17%

Renda Variavel 15,0%

Occam Long Biased FIC FIM 10,0% D+32 0,72%

Claritas Long Short FICFI MM 5,0% D+33 -1,42%

Internacional 15,0%

PIMCO Income FIC FIM IE 5,0% D+6 0,62%

Western Asset US Index 500 FIM 5,0% D+1 3,35%

JP Morgan Dolar Global Macro Opp FIM IE 5,0% D+5 0,45%

Fundo Imobiliario 5,0% D+2 -2,66%

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Nessa carteira, temos mais ativos visando o longo prazo. Diversificação internacional tem mais peso que nos outros perfis, além de maior exposição à Renda Variável..

Agressivo Alocação Liquidez Ret Mês*

Pos Fixado 5,0%

BNP Paribas Soberano FIC FIRF Simples 5,0% D+0 0,42%

Pré Fixado 5,0%

CDB BMG 3,5 anos - 10,17% 5,0% Acima 720 dias 0,85%

Inflação 15,0%

CA Indosuez Deb Incentivadas CP FIC 15,0% D+31 0,24%

Multimercado 25,0%

Pacifico Macro FIC FIM 5,0% D+31 -0,17%

Kadima II FICFI MM 5,0% D+11 0,96%

Truxt I Macro FICFI MM 5,0% D+31 1,81%

GAP Absoluto FIC FIM 10,0% D+31 -3,06%

Renda Variavel 25,0%

Brasil Capital 30 FIC FIA 10,0% D+32 -1,86%

Indie FIC FIA 10,0% D+32 -8,01%

Pacifico LB FIC FIM 5,0% D+32 -2,86%

Internacional 20,0%

PIMCO Income FIC FIM IE 5,0% D+6 0,62%

Western Asset US Index 500 FIM 5,0% D+1 3,35%

Western Asset FIA BDR Nível I 5,0% D+4 2,59%

JP Morgan Dolar Global Macro Opp FIM IE 5,0% D+5 0,45%

Fundo Imobiliario 5,0% D+2 -2,94%

* Da dos a té 31/08/21

Rentabilidade - Carteira Arrojada

Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Ano

Carteira - - - - 1,75% 1,16% 1,21% 1,26% -1,04% -0,13% 2,50% 2,07% 9,07%

%CDI - - - - 781% 570% 651% 1018% - - 1764% 1257% 635%

Vol 12M - - - - 7,89% 8,10% 8,61% 8,70% 7,45% 7,45% 8,83% 8,86% 8,24%

Carteira 0,42% 0,26% 0,23% 0,79% 0,63% 0,52% -0,07% -0,99% - - - - 1,79%

%CDI 281% 192% 116% 380% 236% 169% - - - - - - 87%

Vol 12M 8,68% 8,66% 8,46% 4,96% 5,10% 4,71% 4,57% 5,06% - - - - 6,28%

Dados até 31/08/2021

20212020

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Disclaimer:

Este material foi elaborado pela RB Investimentos Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda. (“RB Investimentos”)de acordo com todas as exigências previstas na Instrução CVM nº 598, de 3 de maio de 2018(“ICVM598”)e é fornecido de forma informativa, de forma que possa auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo uma oferta, recomendação ou solicitação de compra ou venda de nenhum título ou valor mobiliário contido nesse relatório.

A RB Investimentos não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelos investidores e clientes com base no presente material e as decisões de investimentos e estratégias devem ser feitas pelo próprio leitor.

O conteúdo desse relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor, não podendo ser copiado, reproduzido ou distribuído, no todo ou em parte, a terceiros, sem prévia autorização da RB Investimentos.

Todas as informações utilizadas nesse documento foram redigidas com base em informações públicas e que a RB Investimentos e o analista de valores mobiliários entendam confiáveis, mas podem não ser precisas e completas e se referem à data de sua divulgação, estando portanto sujeitas a alterações, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança.

O analista de valores mobiliários responsável pelo conteúdo deste material certifica que: (i) as informações contidas neste material refletem única e exclusivamente as suas opiniões pessoais e foram elaboradas de forma independente, inclusive em relação à RB Investimentos; (ii) se estiver em situação que possa afetar a imparcialidade do material ou que possa configurar conflito de interesses, nos termos dos artigos 21 e 22 da ICVM 598, tal informação será informada no próprio material; e (iii) sua remuneração não está direta ou indiretamente relacionada às informações ou opiniões objeto deste material.

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Os analistas de investimento declaram que as opiniões contidas neste relatório refletem única e exclusivamente as suas opiniões pessoais sobre o comportamento dos valores

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