AMBEV DIVULGA RESULTADO DO ANO DE 2008 EM IFRS

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AMBEV DIVULGA RESULTADO DO ANO DE 2008 EM IFRS

São Paulo, 6 de maio de 2009 – Companhia de Bebidas das Américas – AmBev [BOVESPA: AMBV4, AMBV3; e

NYSE: ABV, ABVc], anuncia hoje os seus resultados do exercício fiscal de 2008 (12M 2008). As informações financeiras e operacionais a seguir, exceto quando indicado o contrário, são apresentadas em reais nominais, de acordo com as Normas Internacionais de Contabilidade (IFRS), e devem ser lidas em conjunto com as demonstrações financeiras padronizadas publicadas para o exercício findo em 31 de dezembro de 2008.

As informações financeiras para os exercícios findos em 31 de dezembro de 2008 e 2007 que são apresentadas nesta divulgação são derivadas das nossas demonstrações financeiras consolidadas auditadas preparadas em conformidade com o IFRS, e desta forma devem ser lidas juntamente com estas. Uma descrição detalhada das diferenças de práticas contábeis e a reconciliação das contas patrimoniais e de resultado entre o BR GAAP e o IFRS são apresentadas na Nota 4 das nossas demonstrações financeiras padronizadas. Uma reconciliação das principais diferenças contábeis entre BR GAAP e IFRS na nossa demonstração de resultado é apresentada na página 20 deste

press release.

A AmBev decidiu revisar as informações financeiras segmentadas para melhor refletir a materialidade das diferentes unidades de negócio, bem como a forma que administra o negócio. De acordo com tal revisão, a AmBev gerencia suas operações através de 3 zonas geográficas:

• América Latina Norte (LAN), que inclui as operações no Brasil, que opera em 2 divisões: (i) vendas de cerveja (“Cerveja Brasil”) e (ii) refrigerantes carbonatados e outras bebidas não carbonatadas (“RefrigeNanc”); e (iii) Hila-Ex (América Latina Hispânica excluindo Quinsa), que compreendem as operações na República Dominicana, Equador, Guatemala (de onde também são gerenciadas as operações de El Salvador e Nicarágua), Peru e Venezuela;

• América Latina Sul (LAS), que inclui nossas operações de Quinsa na Argentina, Bolívia, Paraguai, Uruguai e Chile.

• Canadá, que representa as nossas operações na Labatt, o que inclui vendas domésticas no Canadá e exportações de cerveja para os Estados Unidos.

Nosso negócio de malte e subprodutos foi incorporado a Cerveja Brasil, por estar fortemente ligado a este. Adicionalmente, dada a representatividade de Hila-Ex para a AmBev, passaremos a reportar de forma consolidada as suas operações de cerveja e de refrigerantes.

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Resultado do exercício de 2008 6 de maio de 2009 Pág. 2

AMBEV – RESULTADOS CONSOLIDADOS

A combinação das operações em LAN, LAS e Canadá, após a eliminação de operações entre empresas do grupo, compreendem o nosso resultado consolidado. Os números mostrados abaixo refletem o resultado da forma como foi reportado.

Volume (milhões de hectolitros) (*)

128,1 142,9 147,0 125,3 120 125 130 135 140 145 150 12M05 12M06 12M07 12M08

Receita Líquida por HL (R$) (*) CPV por HL (R$) (*)

137,4 137,0 140,9 127,3 120 125 130 135 140 145 12M05 12M06 12M07 12M08 44,3 46,2 49,1 45,8 40 42 44 46 48 50 12M05 12M06 12M07 12M08

EBITDA NORMALIZADO (R$ MM) (*) Margem EBITDA NORMALIZADO (%) (*)

7.445,0 8.793,6 9.174,3 6.305,0 0 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 12M05 12M06 12M07 12M08 42,3% 44,9% 44,3% 39,5% 36% 38% 40% 42% 44% 46% 12M05 12M06 12M07 12M08

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AmBev – Consolidado

As tabelas a seguir apresentam o resultado consolidado da AmBev para os 12M08 e 12M07.

Resultado Consolidado % %

R$ milhões 12M07 Escopo 12M08 Reportado Orgânico

Receita Líquida 19.579,5 16,0 (489,9) 1.607,6 20.713,2 5,8% 8,2%

Custo Produto Vendido (6.599,2) (21,1) 161,4 (758,8) (7.217,6) 9,4% 11,5%

Lucro Bruto 12.980,4 (5,2) (328,5) 848,8 13.495,5 4,0% 6,6%

SG&A Total (5.622,0) (17,1) 142,0 (496,2) (5.993,3) 6,6% 8,9% Outras Desp/Rec Operacionais 306,8 (0,4) 5,9 71,1 383,5 25,0% 23,2% Lucro operacional (EBIT normalizado) 7.665,2 (22,7) (180,6) 423,8 7.885,7 2,9% 5,5% Itens não recorrentes depois do EBIT 72,5 - 1,2 (133,0) (59,2) -181,6% -183,3%

Resultado Financeiro (1.163,1) (1.190,8) 2,4%

Participação nos resultados de coligadas 4,2 2,3 -44,7%

Imposto de Renda (1.510,1) (1.447,2) -4,2%

Lucro Líquido 5.068,8 5.190,9 2,4%

Atribuido para Ambev 5.003,4 5.119,1 2,3%

Atribuido para minoritários 65,4 71,8 9,8%

EBITDA Normalizado 8.793,6 (19,3) (227,9) 627,9 9.174,3 4,3% 7,1%

Conversão de

Moeda Orgânico

As tabelas a seguir apresentam o resultado operacional consolidado da AmBev e das suas zonas geográficas para o 12M08 em relação ao 12M07.

O EBITDA da AmBev foi de R$9.174,3 milhões no ano, com a receita líquida superando o crescimento do volume e as margens caindo em 30 pontos-base devido à pressão dos preços das commodities sobre o CPV.

AmBev Consolidado % %

Volume ('000 hl) 142.916,5 (173,1) - 4.219,3 146.962,8 2,8% 3,0% Receita Líquida 19.579,5 16,0 (489,9) 1.607,6 20.713,2 5,8% 8,2% ROL/hl 137,0 0,3 (3,3) 7,0 140,9 2,9% 5,1% CPV (6.599,2) (21,1) 161,4 (758,8) (7.217,6) 9,4% 11,5% CPV/hl (46,2) (0,2) 1,1 (3,8) (49,1) 6,4% 8,3% Lucro Bruto 12.980,4 (5,2) (328,5) 848,8 13.495,5 4,0% 6,6% Margem Bruta 66,3% 65,2% -110 bps -100 bps

SG&A excl. deprec.&amort. (5.125,4) (17,1) 130,3 (392,2) (5.404,4) 5,4% 7,7% SG&A deprec.&amort. (496,6) (0,0) 11,7 (104,0) (588,9) 18,6% 20,9% SG&A Total (5.622,0) (17,1) 142,0 (496,2) (5.993,3) 6,6% 8,9% Outras Desp/Rec Operacionais 306,8 (0,4) 5,9 71,1 383,5 25,0% 23,2%

EBIT Normalizado 7.665,2 (22,7) (180,6) 423,8 7.885,7 2,9% 5,5%

Margem EBIT Normalizado 39,1% 38,1% -110 bps -90 bps

Margem EBITDA Normalizado 44,9% 44,3% -60 bps -30 bps

Conversão de

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América Latina Norte (LAN) - Consolidado

LAN Consolidado % %

Volume ('000 hl) 100.885,8 (323,5) - 955,7 101.518,0 0,6% 1,0% Receita Líquida 13.075,4 (23,9) (42,6) 663,1 13.671,9 4,6% 5,1% ROL/hl 129,6 0,2 (0,4) 5,3 134,7 3,9% 4,1% CPV (4.306,3) (5,2) 31,7 (322,3) (4.602,1) 6,9% 7,5% CPV/hl (42,7) (0,2) 0,3 (2,8) (45,3) 6,2% 6,5% Lucro Bruto 8.769,1 (29,2) (10,9) 340,8 9.069,8 3,4% 3,9% Margem Bruta 67,1% 0,0% 0,0% 0,0% 66,3% -70 bps -70 bps

SG&A excl. deprec.&amort. (3.238,9) 7,4 0,8 (300,3) (3.531,1) 9,0% 9,4% SG&A deprec.&amort. (380,0) - 2,4 (86,7) (464,4) 22,2% 22,8% SG&A Total (3.619,0) 7,4 3,2 (387,0) (3.995,4) 10,4% 10,8% Outras Desp/Rec Operacionais 323,6 (0,2) 6,3 5,9 335,6 3,7% 1,8%

EBIT Normalizado 5.473,7 (21,9) (1,5) (40,3) 5.410,0 -1,2% -0,7%

Margem EBIT Normalizado 41,9% 0,0% 0,0% 0,0% 39,6% -230 bps -220 bps

Margem EBITDA Normalizado 47,3% 0,0% 0,0% 0,0% 45,8% -150 bps -130 bps

Conversão de

Brasil – Consolidado

As operações no Brasil alcançaram um EBITDA de R$6.342,4 milhões no ano, representando um crescimento orgânico de 2,7% e uma contração de 110 pontos-base na margem EBITDA atingindo 48,6%.

AmBev Brasil Consolidado % %

Volume ('000 hl) 94.607,6 (323,5) - 809,8 95.093,9 0,5% 0,9% Receita Líquida 12.394,8 (23,9) - 687,8 13.058,7 5,4% 5,6% ROL/hl 131,0 0,2 - 6,1 137,3 4,8% 4,7% CPV (3.902,2) (5,2) - (273,7) (4.181,2) 7,1% 7,1% CPV/hl (41,2) (0,2) - (2,5) (44,0) 6,6% 6,1% Lucro Bruto 8.492,6 (29,2) - 414,1 8.877,6 4,5% 4,9% Margem Bruta 68,5% 0,0% 0,0% 0,0% 68,0% -50 bps -40 bps

SG&A excl. deprec.&amort. (2.899,6) 7,4 - (292,5) (3.184,7) 9,8% 10,2% SG&A deprec.&amort. (349,8) - - (77,3) (427,2) 22,1% 22,1% SG&A Total (3.249,4) 7,4 - (369,8) (3.611,8) 11,2% 11,5% Outras Desp/Rec Operacionais 324,9 (0,2) - (15,2) 309,5 -4,7% -4,7%

EBIT Normalizado 5.568,1 (21,9) - 29,0 5.575,2 0,1% 0,5%

EBITDA Normalizado 6.194,1 (21,9) - 170,2 6.342,4 2,4% 2,7%

Conversão de

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Brasil – Cerveja

AmBev Brasil Cerveja % %

Volume ('000 hl) 70.124,5 (295,3) - 131,7 69.960,9 -0,2% 0,2% Receita Líquida 10.283,9 (23,1) - 498,7 10.759,5 4,6% 4,9% ROL/hl 146,7 0,3 - 6,9 153,8 4,9% 4,7% CPV (2.930,6) (4,0) - (289,8) (3.224,3) 10,0% 10,0% CPV/hl (41,8) (0,2) - (4,1) (46,1) 10,3% 9,8% Lucro Bruto 7.353,4 (27,0) - 208,9 7.535,3 2,5% 2,9% Margem Bruta 71,5% 0,0% 0,0% 0,0% 70,0% -150 bps -130 bps

SG&A excl. deprec.&amort. (2.474,5) 6,9 - (274,6) (2.742,2) 10,8% 11,2% SG&A deprec.&amort. (296,6) - - (56,5) (353,2) 19,1% 19,1% SG&A Total (2.771,1) 6,9 - (331,1) (3.095,4) 11,7% 12,1% Outras Desp/Rec Operacionais 255,8 (0,2) - (33,8) 221,9 -13,3% -13,2%

EBIT Normalizado 4.838,1 (20,3) - (156,0) 4.661,8 -3,6% -3,2%

EBITDA Normalizado 5.370,2 (20,3) - (63,3) 5.286,5 -1,6% -1,2%

Conversão de

O volume de cerveja no Brasil diminuiu 0,2% no período devido à pressão da inflação de alimentos sobre a renda disponível, clima desfavorável em regiões chave e perda de market share no ano. Nossa participação média de mercado alcançou 67,5% no ano, uma queda de 30 pontos-base em relação a 2007.

O crescimento da ROL por hectolitro de 4,7% no ano foi resultado dos aumentos de preços implementados no início do ano, principalmente no canal “on-premise”. Nosso mix de canal off-trade e embalagem reduziram parcialmente o impacto dos nossos aumentos de preço.

O CPV por hectolitro cresceu 9,8% no ano devido ao aumento dos custos de commodities e da mão-de-obra e uma menor absorção dos custos fixos. Esses aumentos foram parcialmente compensados pelo nosso hedge de moeda e ganhos de produtividade.

O SG&A (excluindo depreciação e amortização) cresceu 11,2% organicamente no ano devido à inflação geral e da mão-de-obra, o aumento da participação da nossa distribuição direta, e menor eficiência na nossa rede de distribuição devido ao baixo crescimento de volume e maiores investimentos de mercado para suportar nossas marcas e nossas inovações.

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Brasil – RefrigeNanc

AmBev Brasil RefrigeNanc % %

Volume ('000 hl) 24.483,1 (28,2) - 678,1 25.132,9 2,7% 2,8% Receita Líquida 2.110,9 (0,9) - 189,1 2.299,2 8,9% 9,0% ROL/hl 86,2 0,1 - 5,2 91,5 6,1% 6,0% CPV (971,7) (1,3) - 16,0 (956,9) -1,5% -1,7% CPV/hl (39,7) (0,1) - 1,7 (38,1) -4,1% -4,3% Lucro Bruto 1.139,2 (2,1) - 205,2 1.342,3 17,8% 18,1% Margem Bruta 54,0% 0,0% 0,0% 0,0% 58,4% 440 bps 450 bps

SG&A excl. deprec.&amort. (425,1) 0,5 - (17,9) (442,5) 4,1% 4,2% SG&A deprec.&amort. (53,2) - - (20,8) (74,0) 39,1% 39,1% SG&A Total (478,3) 0,5 - (38,7) (516,5) 8,0% 8,1% Outras Desp/Rec Operacionais 69,1 (0,0) - 18,5 87,6 26,8% 26,8%

EBIT Normalizado 730,0 (1,6) - 185,0 913,4 25,1% 25,3%

Margem EBIT Normalizado 34,6% 0,0% 0,0% 0,0% 39,7% 510 bps 530 bps

EBITDA Normalizado 823,9 (1,6) - 233,6 1.055,9 28,2% 28,3%

Margem EBITDA Normalizado 39,0% 0,0% 0,0% 0,0% 45,9% 690 bps 700 bps

Conversão de

A operação de RefrigeNanc Brasil apresentou um crescimento orgânico de volume de 2,8% no ano, apesar do clima desfavorável em regiões chave, explicado por ganhos de market share no período. Nosso market share apresentou um aumento de 60 pontos-base no ano (12M08: 17,8%; 12M07: 17,2%).

A ROL por hectolitro cresceu 6,0% organicamente na medida em que continuamos a nos beneficiar de aumentos de preço pontuais em certas regiões.

O CPV por hectolitro caiu 4,3% organicamente uma vez que continuamos a nos beneficiar dos ganhos com hedges de açúcar e moeda no ano.

Nosso SG&A excluindo depreciação e amortização aumentou 4,2% organicamente, devido à inflação geral, maiores vendas e principalmente pelos investimentos em nossas marcas e inovações, que foram parcialmente compensados pelos ganhos em custos fixos e uma maior capacidade de negociação da nossa área de suprimentos.

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Resultado do exercício de 2008 6 de maio de 2009 Pág. 7 Hila-ex - Consolidado Hila-ex Consolidado % %

Volume ('000 hl) - Total 6.278,2 - - 145,9 6.424,1 2,3% 2,3% Volume ('000 hl) Cerveja 3.041,7 - - (160,6) 2.881,2 -5,3% -5,3% Volume ('000 hl) Refrigenanc 3.236,4 - - 306,5 3.543,0 9,5% 9,5% Receita Líquida 680,6 - (42,6) (24,7) 613,2 -9,9% -3,6% ROL/hl 108,4 (6,6) (6,3) 95,5 -11,9% -5,8% CPV (404,1) - 31,7 (48,6) (421,0) 4,2% 12,0% CPV/hl (64,4) 4,9 (6,1) (65,5) 1,8% 9,5% Lucro Bruto 276,4 - (10,9) (73,3) 192,2 -30,5% -26,5% Margem Bruta 40,6% 0,0% 0,0% 31,3% nm nm

SG&A excl. deprec.&amort. (339,3) - 0,8 (7,9) (346,4) 2,1% 2,3% SG&A deprec.&amort. (30,2) - 2,4 (9,4) (37,2) 23,2% 31,0% SG&A Total (369,5) - 3,2 (17,2) (383,6) 3,8% 4,7% Outras Desp/Rec Operacionais (1,4) - 6,3 21,2 26,1 -2013,7% -1554,7%

EBIT Normalizado (94,5) - (1,5) (69,4) (165,3) 75,0% 73,4%

Margem EBIT Normalizado -13,9% 0,0% 0,0% -27,0% -1310 bps -1110 bps

EBITDA Normalizado (15,4) (6,8) (64,1) (86,2) nm nm

Margem EBITDA Normalizado -2,3% 0,0% 0,0% -14,1% nm nm

Conversão de

O volume de HILA-Ex reportou um crescimento de 2,3% principalmente como resultado da melhor performance na maioria dos mercados onde operamos, o que foi parcialmente compensado por perdas de market share e queda da indústria na Venezuela.

A ROL por hectolitro caiu 5,8% no ano e o CPV por hectolitro aumentou organicamente 9,5%. Este aumento foi resultado do mix por país, o crescimento do volume de refrigerantes e bebidas não carbonatadas (em relação a cerveja), inflação e pressão dos custos das commodities.

O SG&A excluindo depreciação e amortização aumentou 2,3% organicamente no período explicado pelo aumento no volume e a inflação no ano, parcialmente compensada pelos ganhos de custos fixos.

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América Latina Sul (LAS) – QUINSA Consolidado

O crescimento orgânico do volume de Quinsa foi de 10,4% no ano de 2008 com todos países entregando bons incrementos de volume. Quinsa gerou R$1.437,2 milhões em EBITDA no ano, o que representa um expressivo crescimento orgânico de 39,6%.

A margem EBITDA expandiu 280 pontos-base de forma orgânica para 43,5% devido ao eficiente gerenciamento de receita e contínuos ganhos nos custos fixos no período, que compensaram parcialmente a pressão dos preços das

commodities e a inflação.

Quinsa Consolidado % %

Volume ('000 hl) 30.524,2 - 3.173,6 33.697,8 10,4% 10,4% Receita Líquida 2.673,4 (187,2) 814,1 3.300,4 23,5% 30,5% ROL/hl 87,6 (5,6) 15,9 97,9 11,8% 18,2% CPV (1.132,0) 89,9 (353,2) (1.395,3) 23,3% 31,2% CPV/hl (37,1) 2,7 (7,0) (41,4) 11,7% 18,8% Lucro Bruto 1.541,4 (97,2) 460,8 1.905,1 23,6% 29,9% Margem Bruta 57,7% 57,7% 10 bps -20 bps

SG&A excl. deprec.&amort. (584,3) 40,8 (122,1) (665,7) 13,9% 20,9% SG&A deprec.&amort. (67,0) 4,8 0,5 (61,6) -7,9% -0,7% SG&A Total (651,3) 45,6 (121,6) (727,3) 11,7% 18,7% Outras Desp/Rec Operacionais (31,8) (0,5) 57,0 24,7 -177,8% -179,3%

EBIT Normalizado 858,4 - (52,1) 396,2 1.202,5 40,1% 46,2%

Margem EBIT Normalizado 32,1% 36,4% 430 bps 390 bps

EBITDA Normalizado 1.076,6 (66,2) 426,8 1.437,2 33,5% 39,6%

Margem EBITDA Normalizado 40,3% 43,5% 330 bps 280 bps

Conversão de

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Quinsa – Cerveja

Quinsa - Cerveja % %

Volume ('000 hl) 18.317,8 - 2.109,5 20.427,3 11,5% 11,5% Receita Líquida 1.898,6 (108,7) 586,3 2.376,2 25,2% 30,9% ROL/hl 103,6 (5,3) 18,0 116,3 12,2% 17,4% CPV (633,5) 39,6 (215,7) (809,6) 27,8% 34,1% CPV/hl (34,6) 1,9 (7,0) (39,6) 14,6% 20,2% Lucro Bruto 1.265,1 (69,1) 370,6 1.566,6 23,8% 29,3% Margem Bruta 66,6% 65,9% -70 bps -80 bps

SG&A excl. deprec.&amort. (419,7) 26,5 (100,5) (493,7) 17,6% 23,9% SG&A deprec.&amort. (33,8) 1,9 2,6 (29,3) -13,2% -7,6% SG&A Total (453,5) 28,4 (97,9) (523,0) 15,3% 21,6% Outras Desp/Rec Operacionais (42,6) 0,8 51,6 9,8 -122,9% -121,0%

EBIT Normalizado 769,0 - (39,9) 324,3 1.053,4 37,0% 42,2%

EBITDA Normalizado 929,5 (48,5) 346,5 1.227,5 32,1% 37,3%

Conversão de

O crescimento orgânico do volume de cerveja de 11,5% reflete o bom crescimento de volumes em todos os mercados de Quinsa, ganhos de market share na Argentina e no Chile, uma performance muito boa das nossas marcas premium e ações específicas focadas em desenvolver a categoria cerveja na região.

A ROL por hectolitro cresceu 17,4% organicamente como resultado de aumentos de preço em linha com a inflação e eficientes iniciativas de gerenciamento da receita em toda a região, além de melhor mix de marcas premium.

O CPV por hectolitro cresceu 20,2% no ano devido ao impacto de preços mais altos de commodities e custos com mão-de-obra, que foram parcialmente compensados por maior absorção de custos fixos, economias em custos fixos e matérias-primas como rótulos e outros materiais de embalagem.

O SG&A excluindo depreciação e amortização aumentou 23,9% organicamente no período devido ao aumento das vendas, inflação e ao contínuo investimento nas nossas marcas, que foi parcialmente compensado por economias de OBZ.

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Quinsa – RefrigeNanc

Quinsa - RefrigeNanc % %

Volume ('000 hl) 12.206,4 - 1.064,1 13.270,5 8,7% 8,7% Receita Líquida 774,8 (78,5) 227,8 924,1 19,3% 29,4% ROL/hl 63,5 (5,9) 12,1 69,6 9,7% 19,0% CPV (498,5) 50,3 (137,5) (585,7) 17,5% 27,6% CPV/hl (40,8) 3,8 (7,1) (44,1) 8,1% 17,4% Lucro Bruto 276,3 (28,1) 90,3 338,5 22,5% 32,7% Margem Bruta 35,7% 36,6% 100 bps 90 bps

SG&A excl. deprec.&amort. (164,6) 14,3 (21,6) (172,0) 4,5% 13,1% SG&A deprec.&amort. (33,2) 2,9 (2,1) (32,3) -2,6% 6,3% SG&A Total (197,8) 17,2 (23,7) (204,3) 3,3% 12,0% Outras Desp/Rec Operacionais 10,9 (1,3) 5,4 15,0 37,7% 49,3%

EBIT Normalizado 89,4 - (12,2) 71,9 149,1 66,8% 80,4%

EBITDA Normalizado 147,1 (17,7) 80,4 209,8 42,6% 54,6%

Conversão de

As operações de RefrigeNanc na Quinsa entregaram resultados expressivos no ano, suportados por sólido crescimento orgânico de volume de 8,7%. Este resultado decorreu de um bom crescimento da indústria e somado a crescimento de market share na maior parte dos diferentes segmentos em que atuamos tanto na Argentina quanto no Uruguai.

O crescimento orgânico da ROL por hectolitro de 19,0% deveu-se aos aumentos de preços implementados durante 2008, além de iniciativas de gerenciamento da receita e um melhor mix de produto e canais.

O CPV por hectolitro aumentou 17,4% organicamente, principalmente devido a impactos negativos dos preços de açúcar, garrafas PET, tampas de plástico e mão-de-obra.

O SG&A excluindo depreciação e amortização apresentou um incremento de 13,1% no ano devido aos maiores volumes e à inflação do período, que foram parcialmente compensados pelas iniciativas de controle de custos que ajudaram no financiamento de maiores investimentos no mercado.

(11)

América do Norte

Labatt Canada % %

R$ million 12M07 Escopo 12M08 Reportado Orgânico

Volume ('000 hl) 11.506,6 150,4 - 90,0 11.747,0 2,1% 0,8% Doméstico 9.656,3 150,4 - 109,2 9.915,8 2,7% 1,1% Exportação 1.850,3 - - (19,2) 1.831,1 -1,0% -1,0% Receita Líquida 3.830,7 39,9 (260,1) 130,4 3.740,9 -2,3% 3,4% Doméstico 3.659,1 39,9 (251,6) 126,2 3.573,7 -2,3% 3,4% Exportação 171,6 - (8,6) 4,3 167,2 -2,5% 2,5% ROL/HL 332,9 (0,9) (22,2) 8,7 318,5 -4,3% 2,6% Doméstico 378,9 (1,7) (25,5) 8,7 360,4 -4,9% 2,3% Exportação 92,7 - (4,7) 3,3 91,3 -1,5% 3,6% CPV (1.160,8) (15,9) 39,8 (83,2) (1.220,2) 5,1% 7,2% CPV/hl (100,9) (0,1) 3,5 (6,4) (103,9) 3,0% 6,3% Lucro Bruto 2.669,9 24,0 (220,4) 47,2 2.520,7 -5,6% 1,8% Margem Bruta 69,7% 67,4% -230 bps -110 bps

SG&A excl. deprec.&amort. (1.302,2) (24,5) 88,7 30,3 (1.207,7) -7,3% -2,3% SG&A deprec.&amort. (49,6) (0,0) 4,5 (17,8) (62,9) 26,8% 35,8% SG&A Total (1.351,7) (24,5) 93,2 12,5 (1.270,6) -6,0% -0,9% Outras Desp/Rec Operacionais 15,0 (0,2) 0,1 8,2 23,2 53,9% 54,4% EBIT Normalizado 1.333,2 (0,7) (127,1) 67,9 1.273,3 -4,5% 5,1%

Margem EBIT Normalizado 34,8% 34,0% -80 bps 60 bps

EBITDA Normalizado 1.538,2 2,6 (154,9) 95,0 1.480,9 -3,7% 6,2%

Margem EBITDA Normalizado 40,2% 39,6% -60 bps 110 bps

Conversão de

O volume total aumentou 0,8% em relação a 2007. O crescimento no volume doméstico (+1,1%) foi resultado de um crescimento de 0,5% da indústria e por um aumento de market share de 15 pontos-base. A ROL por hectolitro cresceu 2,6% graças a aumentos de preço contra o ano anterior e melhor mix de produtos.

O CPV por hectolitro aumentou 6,3% em bases orgânicas devido ao crescimento de dois dígitos nos preços das

commodities, apenas parcialmente compensados por ganhos de produtividade e economias de OBZ no período. O SG&A excluindo depreciação e amortização caiu 2,3%, principalmente devido a eficiências nos programas comerciais e ganhos nos custos fixos, ainda que parcialmente impactados pela inflação no período e maiores investimentos nas nossas marcas.

(12)

Outras Receitas (Despesas) Operacionais, líquidas

Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas totalizaram uma receita de R$383,5 milhões em 2008, comparada a uma receita de R$306,8 milhões em 2007.

Este resultado é explicado principalmente pelos ganhos decorrentes da venda de ativo fixo durante o período.

Outras Operacionais 12M08 12M07

Em milhares de R$

Subvenção para investimentos 238,3 232,0 Credito de Impostos 58,7 46,1 Adições/Reversões de provisões (29,1) 17,9

Outras receitas operacionais 69,0 8,5

383,5 306,8

Ganho na alienção de imobilizado 46,6 2,3

Itens não recorrentes

Os itens não recorrentes totalizaram uma despesa líquida de R$59,2 milhões no ano em comparação ao lucro de R$72,5 milhões em 2007.

As despesas de reestruturação em 2008 e 2007 de R$20,6 milhões e R$8,2 milhões respectivamente, referem-se a despesas relacionadas a reestruturação das estruturas e processos das zonas geográficas.

A alienação de ativos pelo valor de R$39,3 milhões contabilizada em 2007 refere-se à venda de uma fábrica da Labatt.

Em 2008 registramos despesas referentes a processos judiciais de R$21,6 milhões. Durante 2007 reportamos um ganho de R$41,5 milhões relacionado à reversão de provisões referentes a contingências tributárias que resultaram favoráveis para a Companhia.

Durante 2008, as despesas relacionadas a consultorias e prospectos de fusão e aquisição foram de R$17,1 milhões.

Itens não recorrentes 12M 08 12M 07

R$ milhões

Reestruturação (20,6) (8,2) Alienação de ativos - 39,3 Atividades de fusão e aquisição (17,1) -Processos judiciais (21,6) 41,5

(13)

Resultado Financeiro Líquido

O Resultado Financeiro líquido no ano foi uma despesa líquida de R$1.190,8 milhões, comparada a uma despesa líquida de R$1.163,0 milhões em 2007 .

O total da receita financeira aumentou de R$236,3 milhões em 2007 para R$256,8 milhões em 2008, resultado de maiores ganhos com instrumentos de hedge que não fazem parte do hedge accounting e que totalizaram R$103,1 milhões em 2008 em relação a R$55,1 milhões em 2007. Estes instrumentos compreendem principalmente investimentos de curto prazo que usamos para hedgear exposições, mas dado que o valor em livros e o valor de mercado são substancialmente iguais, não existe necessidade de aplicar hedge accounting.

As despesas financeiras aumentaram de R$1.399,3 milhões para R$1.447,6 milhões em 2008, devido principalmente a maiores despesas com juros, parcialmente compensadas por menos operações ao longo do ano.

As perdas com inefetividade de hedge decorrem das diferenças entre nossa exposição estimada em comparação com a nossa posição final real e a compra final do item a preços de mercado nesse momento.

A tabela abaixo detalha o nosso resultado financeiro:

Detalhamento do Resultado Financeiro 2008 2007

R$ milhões

Receita Financeira

Receita com juros 89,1 84,0 Dividendos de companhias não consolidadas 0,2 0,0 Ganhos na cobertura de instrumentos financeiros 103,1 55,1 Ganhos em instrumentos financeiros não derivados pelo

justo valor através dos lucros ou prejuízos 1,4 5,8 Outros receitas financeiras 63,1 91,3

Total 256,8 236,3

Despesa Financeira

Despesas com juros (1.200,5) (1.062,3) Juros sobre contingências fiscais (25,8) (85,5)

Perdas com instrumentos derivativos que não fazem parte

de uma relação de hedge (124,0) (45,2) Perdas com valor justo de instrumentos não derivativos 45,5 (12,4) Perdas com inefetividade de hedge 0,3 (8,0) Impostos sobre transações financeiras (64,0) (122,8) Outras despesas financeiros (79,0) (63,2)

Total (1.447,6) (1.399,3)

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A tabela abaixo mostra o detalhamento do nosso perfil de dívida:

Detalhamento da Dívida Circulante Não Circulante Total Circulante Não Circulante Total Moeda Local 2.883,2 1.579,7 4.462,9 933,9 3.874,9 4.808,7 Moeda Estrangeira 705,0 5.489,9 6.194,9 1.336,6 3.655,4 4.992,1 Dívida Consolidada 3.588,2 7.069,6 10.657,8 2.270,5 7.530,3 9.800,8 Caixa e Equivalentes 3.298,9 2.308,2 Aplicações Financeiras 0,1 174,8 Dívida Líquida 7.317,87.358,9 2008 2007

A dívida líquida total da Companhia permaneceu relativamente estável e passou de R$7.317,8 milhões em 2007 para R$7.358,9 milhões em 2008. Nossa posição de caixa e equivalentes a caixa aumentou R$816,0 milhões, enquanto nossa dívida total cresceu R$857,0 milhões.

Provisão para Imposto de Renda e Contribuição Social

A alíquota efetiva do ano foi de 21,8% em relação à 23,0% no 2007. A principal diferença entre as duas taxas é explicada pelo benefício com mudanças fiscais no Canadá, o que gerou um ganho de R$150,6 milhões.

A tabela abaixo mostra a reconciliação para provisão de imposto de renda e contribuição social:

Imposto de Renda 2008 2007

R$ milhões

Lucro antes dos impostos 6.638,0 6.578,9

Ajuste na base tributável

Receita financeira líquida e outras receitas não tributáveis (355,8) (217,1) Dividendos não tributáveis entre companhias (0,2) (0,0) Subvenção para investimentos e assistência governamental relativas

a impostos sobre vendas (238,3) (244,0) Despesas não dedutíveis para fins de imposto 143,2 115,7

6.186,9

6.233,5

Alíquota nominal ponderada agregada 32,7% 33,2%

Impostos – alíquota nominal (2.022,5) (2.067,7)

Ajuste na despesa tributária

Subvenção para investimentos e assistência governamental sobre

imposto de renda 134,7 137,8 Economia nos impostos obtida com créditos tributários (juros sobre

capital próprio) 337,4 368,6 Economia nos impostos obtida com a amortização do ágio nos livros

fiscais 174,0 168,7

Mudança na alíquota do imposto 6,1 (6,7) Imposto retido na fonte sobre dividendos (47,7) (36,8) Outros ajustes tributários (30,0) (74,0)

Despesa de imposto de renda (1.447,8) (1.510,1)

(15)

Participação Minoritária

Nosso resultado de participação minoritária foi uma despesa de R$71,8 milhões em 2008 comparada a uma despesa de R$65,4 milhões em 2007, resultado do nosso aumento de participação na subsidiária Quinsa no início do ano.

Lucro Líquido

A AmBev apresentou um lucro líquido de R$4.999,2 milhões no período, comparado a R$5.099,6 milhões no ano passado. O principal motivo foi a implementação de ajustes contábeis e novas regras de contabilidade, conforme detalhado na seção seguinte. Excluindo-se esses ajustes, o lucro líquido do exercício cresceu 16,0% no 4T08.

Reconciliação entre EBITDA e Lucro Líquido

O EBITDA Normalizado e o EBIT Normalizado são medidas utilizadas pela Administração da Companhia para medir seu desempenho.

O EBITDA Normalizado é calculado excluindo-se do lucro líquido do exercício os seguintes efeitos: (i) Provisão do IR/Contribuição Social; (ii) Resultado financeiro líquido; (iii) Resultado da equivalência patrimonial; (iii) Itens não recorrentes; e (iv) Despesas com depreciações e amortizações.

O EBITDA Normalizado e o EBIT Normalizado não são medidas contábeis utilizadas nas práticas contábeis adotadas no Brasil, IFRS ou nos princípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América (US GAAP). Eles não devem ser considerados como sendo uma alternativa ao lucro líquido na qualidade de indicador do desempenho operacional ou como uma alternativa ao fluxo de caixa na qualidade de indicador de liquidez. Nossa definição de EBITDA Normalizado e EBIT Normalizado pode não ser comparável ao EBITDA e EBIT ou EBITDA conforme definido por outras empresas.

Reconciliação Lucro Líquido - EBITDA 2008 2007

Lucro Líquido 5.190,9 5.068,8

Despesa com imposto de renda 1.447,2 1.510,1

Lucro Antes de Impostos 6.638,0 6.578,9

Equivalência Patrimonial (2,3) (4,2) Resultado financeiro líquido (1.190,8) (1.163,0) Itens não recorrentes 59,2 (72,5)

EBIT Normalizado 7.885,7 7.665,2

Depreciação & Amortização 1.288,6 1.128,4

(16)

AmBev - Informação Financeira Segmentada

Variação Orgânica 12M08 12M07 % 12M08 12M07 % 12M08 12M07 % 12M08 12M07 % 12M08 12M07 % 12M08 12M07 % 12M08 12M07 % Volumes (000 hl) 69.961 70.125 0,2% 25.133 24.483 2,8% 95.094 94.608 0,9% 6.424 6.278 2,3% 33.698 30.524 10,4% 11.747 11.507 0,8% 146.963 142.917 3,0% R$ milhões Receita Líquida 10.759,5 10.283,9 4,9% 2.299,2 2.110,9 9,0% 13.058,7 12.394,8 5,6% 613,2 680,6 -3,6% 3.300,4 2.673,4 30,5% 3.740,9 3.830,7 3,4% 20.713,2 19.579,5 8,2% % Total 51,9% 52,5% 11,1% 10,8% 63,0% 63,3% 3,0% 3,5% 15,9% 13,7% 18,1% 19,6% 100,0% 100,0% CPV (3.224,3) (2.930,6) 10,0% (956,9) (971,7) -1,7% (4.181,2) (3.902,2) 7,1% (421,0) (404,1) 12,0% (1.395,3) (1.132,0) 31,2% (1.220,2) (1.160,8) 7,2% (7.217,6) (6.599,2) 11,5% % Total 44,7% 44,4% 13,3% 14,7% 57,9% 59,1% 5,8% 6,1% 19,3% 17,2% 16,9% 17,6% 100,0% 100,0% Lucro Bruto 7.535,3 7.353,4 2,9% 1.342,3 1.139,2 18,1% 8.877,6 8.492,6 4,9% 192,2 276,4 -26,5% 1.905,1 1.541,4 29,9% 2.520,7 2.669,9 1,8% 13.495,5 12.980,4 6,6% % Total 55,8% 56,7% 9,9% 8,8% 65,8% 65,4% 1,4% 2,1% 14,1% 11,9% 18,7% 20,6% 100,0% 100,0% SG&A (3.095,4) (2.771,1) 12,1% (516,5) (478,3) 8,1% (3.611,8) (3.249,4) 11,5% (383,6) (369,5) 4,7% (727,3) (651,3) 18,7% (1.270,6) (1.351,7) -0,9% (5.993,3) (5.622,0) 8,9% % Total 51,6% 49,3% 8,6% 8,5% 60,3% 57,8% 6,4% 6,6% 12,1% 11,6% 21,2% 24,0% 100,0% 100,0%

Outras Desp/Rec Operacionais 221,9 255,8 -13,2% 87,6 69,1 26,8% 309,5 324,9 -4,7% 26,1 (1,4) -1554,7% 24,7 (31,8) -179,3% 23,2 15,0 54,4% 383,5 306,8 23,2%

EBIT Normalizado 4.661,8 4.838,1 -3,2% 913,4 730,0 25,3% 5.575,2 5.568,1 0,5% (165,3) (94,5) 73,4% 1.202,5 858,4 46,2% 1.273,3 1.333,2 5,1% 7.885,7 7.665,2 5,5% % Total 59,1% 63,1% 11,6% 9,5% 70,7% 72,6% -2,1% -1,2% 15,2% 11,2% 16,1% 17,4% 100,0% 100,0% EBITDA Normalizado 5.286,5 5.370,2 -1,2% 1.055,9 823,9 28,3% 6.342,4 6.194,1 2,7% (86,2) (15,4) nm 1.437,2 1.076,6 39,6% 1.480,9 1.538,2 6,2% 9.174,3 8.793,6 7,1% % Total 57,6% 61,1% 11,5% 9,4% 69,1% 70,4% -0,9% -0,2% 15,7% 12,2% 16,1% 17,5% 100,0% 100,0% % Receita Líquida Receita Líquida 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% CPV -30,0% -28,5% -41,6% -46,0% -32,0% -31,5% -68,7% -59,4% -42,3% -42,3% -32,6% -30,3% -34,8% -33,7% Lucro Bruto 70,0% 71,5% 58,4% 54,0% 68,0% 68,5% 31,3% 40,6% 57,7% 57,7% 67,4% 69,7% 65,2% 66,3% SG&A -28,8% -26,9% -22,5% -22,7% -27,7% -26,2% -62,6% -54,3% -22,0% -24,4% -34,0% -35,3% -28,9% -28,7%

Outras Desp/Rec Operacionais 2,1% 2,5% 3,8% 3,3% 2,4% 2,6% 4,3% -0,2% 0,7% -1,2% 0,6% 0,4% 1,9% 1,6%

EBIT Normalizado 43,3% 47,0% 39,3% 35,1% 42,4% 45,3% -27,9% -14,5% 36,2% 32,0% 33,9% 35,8% 37,8% 39,5%

EBITDA Normalizado 49,1% 52,2% 45,5% 39,6% 48,2% 50,3% -15,0% -2,9% 43,3% 40,1% 39,5% 40,3% 44,0% 45,1%

Por Hectolitro - Reportado (R$/hl)

Receita Líquida 153,8 146,7 4,9% 91,5 86,2 6,1% 137,3 131,0 4,8% 95,5 108,4 -11,9% 97,9 87,6 11,8% 318,5 332,9 -4,3% 140,9 137,0 2,9% CPV (46,1) (41,8) 10,3% (38,1) (39,7) -4,1% (44,0) (41,2) 6,6% (65,5) (64,4) 1,8% (41,4) (37,1) 11,7% (103,9) (100,9) 3,0% (49,1) (46,2) 6,4% Lucro Bruto 107,7 104,9 2,7% 53,4 46,5 14,8% 93,4 89,8 4,0% 29,9 44,0 -32,0% 56,5 50,5 11,9% 214,6 232,0 -7,5% 91,8 90,8 1,1% SG&A (44,2) (39,5) 12,0% (20,6) (19,5) 5,2% (38,0) (34,3) 10,6% (59,7) (58,9) 1,4% (21,6) (21,3) 1,2% (108,2) (117,5) -7,9% (40,8) (39,3) 3,7% Outras Desp/Rec Operacionais 3,2 3,6 -13,1% 3,5 2,8 23,5% 3,3 3,4 -5,2% 4,1 (0,2) -1970,3% 0,7 (1,0) -170,5% 2,0 1,3 50,8% 2,6 2,1 21,5% EBIT Normalizado 66,6 69,0 -3,4% 36,3 29,8 21,9% 58,6 58,9 -0,4% (25,7) (15,0) 71,0% 35,7 28,1 26,9% 108,4 115,9 -6,4% 53,7 53,6 0,0% Depr. & Amort. (8,9) (7,6) 17,6% 35,9 30,3 18,7% (8,1) (6,6) 21,9% (12,3) (12,6) -2,3% (7,0) (7,1) -2,6% (17,7) (17,8) -0,8% (8,8) (7,9) 11,0% EBITDA Normalizado 75,6 76,6 -1,3% 42,0 33,7 24,8% 66,7 65,5 1,9% (13,4) (2,4) 448,9% 42,7 35,3 20,9% 126,1 133,7 -5,7% 62,4 61,5 1,5%

Quinsa

Hila-ex Canadá Consolidado

Cerveja Brasil RefrigeNanc Total AmBev Brasil

LAS Canadá AmBev

(17)

BALANÇO PATRIMONIAL CONSOLIDADO

R$ milhões 2008 2007

Ativo

Ativo não corrente

Imobilizado 7.304,6 6.047,5

Ágio 17.912,4 17.180,6

Ativos Intangíveis 2.492,9 2.042,6 Investimentos 30,4 22,5 Aplicações financeiras 317,4 240,6 Ativos fiscais diferidos 1.817,8 1.841,4 Benefícios a empregados 19,9 18,5

Recebíveis 2.624,2 2.809,0

Total Ativo não corrente 32.519,6 30.202,7

Ativo corrente

Aplicações financeiras 0,1 174,8

Estoques 2.018,1 1.450,9

Impostos a recuperar 479,7 528,9

Recebíveis 3.428,7 2.912,2

Caixa e equivalentes a caixa 3.298,9 2.308,2 Ativos disponíveis para venda 67,9 102,6

9.293,3

7.477,7

Total Ativo 41.813,0 37.680,4

Passivo e Patrimônio Líquido

Patrimônio Líquido

Capital social 6.602,0 6.105,2

Reservas 321,5 (944,7)

Lucros acumulados 13.864,0 12.959,4

Patrimônio Líquido - Controladores 20.787,5 18.120,0

Participação de acionistas minoritários 224,1 506,7

Passivo não corrente

(18)

Resultado do exercício de 2008 6 de maio de 2009 Pág. 18 DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO R$ milhões Receitas 20.713,2 19.579,5

Custo dos produtos vendidos (7.217,6) (6.599,2)

Lucro bruto 13.495,5 12.980,4

Despesas comerciais (4.956,3) (4.609,1) Despesas administrativas (1.037,0) (1.012,9) Outras receitas(despesas) operacionais 383,5 306,8

Lucro operacional antes do itens não-recorrentes 7.885,7 7.665,2

Itens recorrentes (59,2) 72,5

Lucro operacional 7.826,5 7.737,8

Resultado financeiro líquido (1.190,8) (1.163,1) Equivalência Patrimonial 2,3 4,2

Resultado antes do Imposto de renda e contribuição social 6.638,0 6.578,9

Despesa com imposto de renda e contribuição social (1.447,2) (1.510,1)

Lucro 5.190,9 5.068,8

Atribuido para: - 4,2

AmBev 5.119,1 5.003,4

Participação dos minoritários 71,8 65,4 nº de ações em circulação - básico 557,0 568,4 nº de ações em circulação - diluído 607,4 662,1 Resultado por ação – básico 9,6 9,2 Resultado por ação – diluído 8,8 8,4 Resultado por ação – básico 8,8 7,9 Resultado por ação – diluído 8,0 7,2

(19)

Resultado do exercício de 2008 6 de maio de 2009 Pág. 19 FLUXO DE CAIXA CONSOLIDADO

R$ milhões

Atividades Operacionais

Lucro líquido do exercício 5.190,9 5.068,9

Ajustes para reconciliar o lucro líquido do exercício ao caixa gerado pelas atividades operacionais

Despesas (receitas) que não afetam o caixa e equivalentes

Depreciação, amortização e impairment 1.290,7 1.084,9 Perda por impairment nos recebíveis e nos estoques 56,0 37,2 Aumento/(redução) nas provisões e benefícios a funcionários 190,8 111,0

Financeiras, líquidas 1.190,8 1.163,1

Outros itens não-monetários incluídos no lucro 7,8 46,9 Perda/(ganho) na venda de imobilizado e intangíveis (20,0) (3,1)

Perda/(ganho) na venda de ativos disponíveis para venda (26,6) 0,8 Despesa com pagamentos baseados em ações 57,8 38,7

Despesa com imposto de renda 1.447,2 1.510,1

Participação nos resultados de coligadas (2,3) (4,2)

9.383,1

9.054,1

Redução/(aumento) nos recebíveis (202,5) (144,9) Redução/(aumento) nos estoques (395,3) 20,1 Aumento/(redução) nas provisões e outros contas a pagar 710,9 200,6

Geração de caixa das atividades operacionais 9.496,2 9.129,9

Juros pagos (976,9) (1.389,6)

Juros recebidos 92,6 76,6

Imposto de renda pago (1.579,4) (608,0)

Fluxo de caixa das atividades operacionais 7.032,6 7.209,0

Proventos da venda de imobilizado 53,9 193,3 Proventos da venda de intangível 18,1 8,7 Liquidação de empréstimos concedidos 0,7 13,9 Aquisição de controladas, líquida do caixa adquirido - (432,7) Aquisição de participações minoritárias (691,9) 1,2

Aquisição de imobilizado (1.782,0) (1.497,4)

Aquisição de intangíveis (175,3) (88,0)

Proventos líquidos/(aquisição) de títulos de dívida 231,4 (352,0) Proventos líquidos/(aquisição) de outros ativos 135,3 8,7 Pagamento de empréstimo concedido (4,2) (2,5)

Fluxo de caixa das atividades de investimento (2.214,1) (2.146,8)

Proventos de lançamento de capital 55,7 128,3

Proventos de empréstimos 6.502,8 8.486,3

Liquidação de empréstimos (6.545,4) (7.689,7)

Proventos/ recompra de ações em tesouraria (600,6) (2.992,0) Caixa líquido de custos financeiros, exceto juros (605,7) (120,9) Pagamento de passivos de arrendamento financeiro (10,8) (4,7)

Dividendos pagos (2.801,8) (2.053,8)

Fluxo de caixa de atividades financeiras (4.005,7) (4.246,5) 812,7 815,7 2.240,9 1.488,3 226,4 (63,1) 2008 2007

Aumento/(redução) líquido no caixa

Saldo inicial de caixa (líquido da conta garantida) Efeito de conversão no caixa

(20)

Reconciliação entre o EBITDA em BR GAAP e IFRS

Com o objetivo de permitir ao leitor desse relatório um melhor entendimento sobre as diferenças na mensuração da nossa performance em IFRS quando comparado com nosso BR GAAP anterior, preparamos uma reconciliação das linhas da demonstração do resultado até o EBITDA Normalizado por unidade de negócio.

Essa reconciliação é para referência apenas e deve ser lida em conjunto com nossas demonstrações financeiras preparadas de acordo com o IFRS conforme arquivados com a CVM e submetido à SEC e que contém uma descrição detalhada das principais diferenças de práticas entre BR GAAP e IFRS.

Ao adotar o IFRS, fizemos reclassificações na nossa demonstração de resultados de forma a melhor apresentar nossa posição financeira, conforme demonstrado a seguir. Como esses lançamentos não são diferenças de práticas contábeis mas uma mudança na forma de divulgação, os mesmos estão apresentados na coluna de reclassificações para o EBITDA Normalizado na nossa reconciliação.

1. Provisão para Contingência: Em BR GAAP, essas provisões eram apresentadas em uma única linha que não era considerada no cálculo do EBITDA. Para fins de IFRS, as provisões para contingências serão apresentadas de acordo com a origem das mesmas, exceto por contingências com tributos indiretos que será apresentadas como outras receitas (despesas) operacionais.

2. Outras receitas (despesas) operacionais: Ao adotarmos o IFRS, decidimos incorporar o saldo da linha de outros resultados operacionais no cálculo do EBITDA. Os ajustes referentes a itens apresentados nessa linha para fins de BR GAAP (por exemplo, amortização de ágio e ganho (perda) de variação cambial sobre investimentos no exterior) são ajustados nas colunas correspondentes se e quando aplicável.

3. Provisão para bônus e participação no resultado serão apresentadas como SG&A para fins de IFRS e, desta forma, impactarão o cálculo do EBITDA;

4. Receitas decorrentes da venda de subprodutos eram apresentadas como receita líquida para fins de BR GAAP e passam a ser apresentadas como redutoras do custo dos produtos vendidos para fins de IFRS uma vez que essas são consideradas uma recuperação dos custos incorridos durante o processo produtivo.

5. Despesas com transporte entre nossas fábricas e nossos centros de distribuição que são apresentadas como custo dos produtos vendidos em BR GAAP são apresentadas como “SG&A (excluindo depreciação e amortização)” para fins de IFRS;

As principais diferenças de práticas contábeis entre BR GAAP e IFRS aplicáveis à AmBev são:

1. Ganho (perda) de variação cambial sobre investimentos no exterior (CTA): Até 2007, o resultado de ganho ou perda decorrente de variação cambial sobre investimentos no exterior era reconhecido para fins de BR GAAP como resultado do exercício. A partir de 2008, o BR GAAP adotou a prática contábil similar ao IFRS que estabelece que esses ganhos ou perdas sejam reconhecidos diretamente ao patrimônio líquido com ganho ou perda não realizado e, dessa forma, o referido item de reconciliação deixou de ser aplicável.

2. Despesas com depreciação: Para fins de IFRS, bens do ativo imobilizado adquiridos no contexto de uma combinação de negócios são registrados pelo valor de mercado à data de aquisição. Para fins de BR GAAP, bens do ativo imobilizado são contabilizados a custo histórico de aquisição, líquidos de depreciação. Como parte da nossa transição para IFRS, escolhemos adotar a isenção da IFRS 1, que nos permite reavaliar apenas os ativos adquiridos em combinações de negócios realizadas a partir de 1 de janeiro de 2005.

(21)

4. Amortização de ágio: Para fins de BR GAAP o ágio é a diferença entre o montante pago e o valor contábil dos ativos adquiridos. Ágio é amortizado com base na vida útil do ativo adquirido por um período não excedente a 10 anos. Para fins de IFRS, ágio é a diferença entre o valor pago e o valor de mercado dos ativos adquiridos. Ágio não é amortizado, sendo ao invés testado para impairment anualmente.

5. Plano de pensão e outros benefícios pós aposentadoria: Em BR GAAP, a Companhia adotou a

Deliberação CVM Nº 371 e reconheceu passivos referentes a planos de pensão e benefícios pós aposentadoria nas suas demonstrações financeiras. A principal diferença em relação à IFRS decorre do fato de as datas de implementação serem diferente entre a CVM No. 371 e o IAS 19.

(22)

Resultado do exercício de 2008 6 de maio de 2009

Pág. 22

Reconciliação BR GAAP x IFRS : 12M 2008

Total AmBev BRGAAP -

12M08 Reclassificações

BR GAAP

Reclassificado CTA Depreciação

Planos de Ações Ágio

Plano de

Pensão Outros Total Ajustes IFRS ROL 20.899,5 4,9 20.904,4 - - - - - (198,0) (191,2) 20.713,2 - - - - - - - - - -CPV (7.163,8) 17,0 (7.146,9) - (36,7) - - 4,6 (6,8) (70,7) (7.217,6) - - - - - - - - - -Lucro Bruto 13.735,6 21,9 13.757,5 - (36,7) - - 4,6 (204,8) (261,9) 13.495,5 - - - - - - - - - -SG&A (8.009,4) (180,8) (8.190,2) - 90,4 13,7 2.063,6 (1,9) (157,9) 2.196,9 (5.993,3) SG&A (excl. deprec.&amort.) (5.232,7) (162,8) (5.395,5) - - 13,7 (36,6) (1,9) (230,4) (9,0) (5.404,4) Deprec. and amort. (2.776,7) (18,0) (2.794,7) - 90,4 - 2.100,3 - 72,5 2.205,8 (588,9)

- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - EBIT Normalizado 5.726,2 12,9 5.739,1 - 83,2 13,7 2.100,0 2,8 (12,0) 2.146,6 7.885,7 - - - - - - - - - -EBITDA Normalizado 9.006,8 205,7 9.212,5 - 29,6 13,7 (0,3) 2,8 (31,4) 127,1 9.339,6

Outras Desp/Rec Operacionais - 171,8 171,8 - 29,6 - 36,3 - 350,6 211,7 383,5

Brasil BRGAAP -

BR GAAP

Plano de

Pensão Outros Total Ajustes IFRS ROL 13.090,8 - 13.090,8 - - - - - (38,9) (32,1) 13.058,7 - - - - - - - - - -CPV (4.148,2) - (4.148,2) - (7,7) - - - (17,3) (32,9) (4.181,2) - - - - - - - - - -Lucro Bruto 8.942,6 - 8.942,6 - (7,7) - - - (56,3) (65,0) 8.877,6 - - - - - - - - - -SG&A (4.188,6) (165,3) (4.353,9) - - 13,7 692,2 (14,1) (82,5) 742,1 (3.611,8) SG&A (excl. deprec.&amort.) (3.029,1) (165,3) (3.194,5) - - 13,7 - (14,1) (116,9) 9,8 (3.184,7) Deprec. and amort. (1.159,4) - (1.159,4) - - - 692,2 - 34,4 732,3 (427,2)

- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - EBIT Normalizado 4.754,0 (7,7) 4.746,3 - (7,7) 13,7 692,2 (14,1) 167,0 828,9 5.575,2 - - - - - - - - - -EBITDA Normalizado 6.124,8 157,7 6.282,5 - - 13,7 - (14,1) 132,6 225,2 6.507,7 305,8 151,9 309,5 - - - - -

(23)

Resultado do exercício de 2008 6 de maio de 2009 Pág. 23 Quinsa BRGAAP - 12M08 Reclassificações BR GAAP

Plano de

Pensão Outros Total Ajustes IFRS ROL 3.433,5 - 3.433,5 - - - - - (133,1) (133,1) 3.300,4 - - - - - - - - - -CPV (1.356,9) - (1.356,9) - (7,0) - - - (26,9) (38,4) (1.395,3) - - - - - - - - - -Lucro Bruto 2.076,6 - 2.076,6 - (7,0) - - - (160,0) (171,5) 1.905,1 - - - - - - - - - -SG&A (824,3) - (824,3) - 67,8 - 86,7 - (57,5) 97,0 (727,3) SG&A (excl. deprec.&amort.) (633,3) - (633,3) - - - - - (32,3) (32,3) (665,7) Deprec. and amort. (191,0) - (191,0) - 67,8 - 86,7 - (25,1) 129,3 (61,6)

- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - EBIT Normalizado 1.252,2 (9,5) 1.242,8 - 90,4 - 86,7 - (212,5) (40,3) 1.202,5 - - - - - - - - - -EBITDA Normalizado 1.552,5 - 1.552,5 - 29,6 - - - (115,3) (115,3) 1.437,2 - 5,0 34,2 24,7 - 29,6 - -

Outras Desp/Rec Operacionais - (9,5) (9,5)

Hila - Ex BRGAAP -

BR GAAP

Plano de

Pensão Outros Total Ajustes IFRS ROL 622,6 4,9 627,5 - - - - - (14,3) (14,3) 613,2 - - - - - - - - - -CPV (428,8) 17,0 (411,9) - (21,4) - - - 12,3 (9,1) (421,0) - - - - - - - - - -Lucro Bruto 193,7 21,9 215,6 - (21,4) - - - (2,0) (23,4) 192,2 - - - - - - - - - -SG&A (397,0) (15,4) (412,4) - 22,6 - - - 6,3 28,8 (383,6) SG&A (excl. deprec.&amort.) (355,1) 2,6 (352,5) - - - - - 6,1 6,1 (346,4) Deprec. and amort. (41,9) (18,0) (59,9) - 22,6 - - - 0,2 22,7 (37,2)

(24)

Resultado do exercício de 2008 6 de maio de 2009

Pág. 24

América do Norte BRGAAP -

BR GAAP

Plano de

Pensão Outros Total Ajustes IFRS ROL 3.752,6 - 3.752,6 - - - - (11,7) (11,7) 3.740,9 - - - - - - - - - -CPV (1.229,9) - (1.229,9) - (0,7) - - 4,6 25,2 9,7 (1.220,2) - - - - - - - - - -Lucro Bruto 2.522,8 - 2.522,8 - (0,7) - - 4,6 13,5 (2,1) 2.520,7 - - - - - - - - - -SG&A (2.599,5) - (2.599,5) - - - 1.284,7 12,2 (24,2) 1.328,9 (1.270,6) SG&A (excl. deprec.&amort.) (1.215,2) - (1.215,2) - - - (36,6) 12,2 (87,2) 7,4 (1.207,7) Deprec. and amort. (1.384,3) (0,0) (1.384,3) - - - 1.321,3 - 63,0 1.321,5 (62,9)

- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - EBIT Normalizado (76,7) 5,2 (71,6) - (0,7) - 1.284,7 16,9 9,2 1.344,8 1.273,3 - - - - - - - - - -EBITDA Normalizado 1.453,5 5,2 1.458,7 - - - (36,6) 16,9 (52,3) 22,2 1.480,9 - 19,9 18,0 23,2 - - - -

Outras Desp/Rec Operacionais - 5,2 5,2

Reconciliação BRGAAP x IFRS : 12M 2007

Total AmBev BRGAAP -

BR GAAP

Plano de

Pensão Outros Total Ajustes IFRS ROL 19.648,2 (60,8) 19.587,5 - - - - - (8,2) (8,0) 19.579,5

CPV (6.540,9) (2,9) (6.543,7) - (72,7) - - 5,4 12,8 (55,4) (6.599,2)

Lucro Bruto 13.107,4 (63,6) 13.043,7 - (72,7) - - 5,4 4,6 (63,4) 12.980,4

SG&A (5.834,8) (76,2) (5.911,0) - 48,3 (21,5) 285,2 (1,9) (23,2) 289,1 (5.622,0) SG&A (excl. deprec.&amort.) (4.886,0) (155,2) (5.041,2) - (46,6) (21,5) - (1,9) (50,2) (118,0) (5.159,3) Deprec. and amort. (948,8) 79,0 (869,8) - 94,9 - 285,2 - 27,0 407,1 (462,7)

EBIT Normalizado 7.272,5 (1.645,0) 5.627,5 204,5 (24,3) (21,5) 1.845,4 7,4 (18,0) 2.037,7 7.665,2 EBITDA Normalizado 8.696,5 (1.724,0) 6.972,5 204,5 (46,6) (21,5) 1.560,2 7,4 53,1 1.821,1 8.793,6

(25)

Resultado do exercício de 2008 6 de maio de 2009 Pág. 25 Brasil BRGAAP - 12M07 Reclassificações BR GAAP

Plano de

Pensão Outros Total Ajustes IFRS ROL 12.454,5 (60,0) 12.394,6 - - - - - - 0,3 12.394,8

CPV (3.902,5) (4,7) (3.907,2) - (5,1) - - - 11,1 5,0 (3.902,2)

Lucro Bruto 8.552,0 (64,7) 8.487,3 - (5,1) - - - 11,1 5,3 8.492,6

SG&A (3.458,4) (76,2) (3.534,6) - - (21,5) 285,2 (12,9) 35,0 285,1 (3.249,4) SG&A (excl. deprec.&amort.) (2.709,8) (155,2) (2.865,0) - - (21,5) - (12,9) 0,5 (34,6) (2.899,6) Deprec. and amort. (748,6) 79,0 (669,6) - - - 285,2 - 34,5 319,7 (349,8)

EBIT Normalizado 5.093,6 (402,8) 4.690,8 244,0 (5,1) (21,5) 596,8 (12,9) (4,8) 877,4 5.568,1 EBITDA Normalizado 6.014,2 (481,9) 5.532,3 244,0 - (21,5) 311,6 (12,9) (39,4) 661,8 6.194,1

Outras Desp/Rec Operacionais - (262,0) (262,0) 244,0 - - 311,6 - (51,0) 586,9 324,9

Quinsa BRGAAP -

BR GAAP

Plano de

Pensão Outros Total Ajustes IFRS ROL 2.686,8 - 2.686,8 - - - - - (13,4) (13,4) 2.673,4

CPV (1.083,1) - (1.083,1) - (42,5) - - - (6,4) (48,9) (1.132,0)

Lucro Bruto 1.603,8 - 1.603,8 - (42,5) - - - (19,8) (62,3) 1.541,4

SG&A (645,8) - (645,8) - 18,9 - - - (24,4) (5,5) (651,3) SG&A (excl. deprec.&amort.) (555,8) - (555,8) - (46,6) - - - 18,1 (28,5) (584,3) Deprec. and amort. (89,9) - (89,9) - 65,4 - - - (42,5) 23,0 (67,0)

EBIT Normalizado 958,0 (135,9) 822,1 (22,5) (23,6) - 89,6 - 31,5 36,3 858,4

EBITDA Normalizado 1.155,1 (135,9) 1.019,2 (22,5) (46,6) - 89,6 - 115,2 57,5 1.076,6

- 89,6 - -