Itaú In?stitucion?a?l?R?end?a?Fixa Fundo de Investimento?(?C?NP?J?-.?07.?6?5?8.?6?2?1/?0?0?0?1?^?)

Itaú In?stitucion?a?l? R?end?a? Fixa

Fundo de Investimento

?(?C?NP?J?-. ?07.?6?5?8.?6?2?1/?0?0?0?1?^?)

(Admini?strad?o? pelo Banco Itauc?ard ?S.A.)

Demo?n?stra?ç?õe?s? Financeira?s? ?em

30 de junho de 2008 e de 2007

PRIC?B?A/A?TE?R?MOUS?^P?E?RS ?i

Parecer do?s? auditore?s? ?independente?s

?Aos ?A?dmi?nistr?ado?r?es ?e? Coti?st?a?s

Itaú Instit?ucional Rend?a? ?Fixa F?undo de Investimen?to (Administrado pelo B?anco Itaucard S.A.)

1. Examinamos a demonstraç?ão da composi?ção e diversi?f?icaç?ão das aplicações do Itaú

I?nstitucional ?Renda Fi?xa Fundo de Investimen?to em 30 de junho de 2008 e a demonstração da evoluç?ão do patrimônio líquido do e?xercício ?f?indo em ?30 de junho de 2008 e do período de 25 de agosto de 200?6? a 30 de junho ?de 2007, elaboradas sob a responsabilidade d?a? su?a?

administração. Nossa responsabilidade é a de emi?f?ir parecer sobre essas demonstraç?ões financeiras.

Price?waterhous?eCoop?er?s A?v. Francisco ?Ma?tar?azzo, 1400 Torre T?orino

Caixa Postal 61005

05001-903 S?ão P?aulo, SP - Br?asi?l? Telefon?e? (11) 3674-2000

www. pwc, CO m?/br

2. Nossos e?xames foram conduzidos de acordo com as normas de auditoria aplicáveis no Brasil?,? as quais requerem que os exames sejam reali?zados com o obje?f?ivo de comprovar a adequada apresentação das dem?onstraç?ões ?f?inanceiras em todos os seu?s? aspectos relevan?te?s. Por?tanto?,? nossos e?xames compr?eenderam, entre outro?s? procedimentos: (?a) o planejamento do?s? trabalhos?,? consid?era?ndo a ?r?el?ev?â?nc?ia dos saldos?,? o v?olume ?d?e? tran?sa?çõe?s? e os sist?e?mas ?co?n?táb?il e ?d?e? controles internos do ?Fundo, (b) a constatação, com base em testes, das evidências e dos registros que suporta?m? os valores e as infor?mações contábeis divulgados e (c) a avaliaç?ão das práticas e estima?t?ivas ?contábei?s? mais representa?f?ivas adotadas pela administração d?o? Fundo, bem como da apresentação das demonstraç?ões financeiras tomadas em conjunto.

3. Somos de parecer que as referidas demonstrações fínanceiras apresentam adequadamente?,? ?em todos os aspectos relevantes?,? a posição patrimonial e ?f?inanceira do Itaú Ins?t?itucional ?Renda Fi?xa Fundo de Investi?mento em 30 de junho de 200?8? e a evolução do patrim?ônio líquido do e?xercício findo em 30 de junho de 2008 e do período de 25 de ?agosto de 2006 a 30 de junho de 2007?,? de acordo com ?as práticas contábeis adotadas no Bras?i?l.

4. Nossos e?xames foram condu?zidos com o objetivo de emitir parecer sobre as demonstrações ?f?inanceiras referidas no primeiro parágrafo, tomadas em conjun?to. A demon?stração d?a? evolução do valor da cota e da rentabilidade co?rre?spondente ao exercício ?f?indo em ?30 de junho de 200?8? ?e? ao período fmdo em 30 de ju?nho de 2007, está sendo apresentada para propiciar infor?mação suplementar sobre o Fundo. As informações contábeis contidas nessa

demonstração, foram ?submetidas aos mesmos proce?dimentos de a?uditoria descritos no parágrafo 2 e?,? estão e?m? conformidade?,? e?m? todos os seus aspectos relevante?s, com a?s? demonstra?ç?ões financ?eiras referidas no primeiro parágrafo tomadas em conjunto. São Paulo, 29 de agosto de 2008

[}

Pri cewaterhouseCoop?i?^?r?^?^?^? Aud?itores Independ?p?w?ies

CRC 2SPO001?6?0?/0?-5

ITAU INSTITUCIONAL RENDA FIXA FUNDO DE INVESTIMENTO

(Ad?ministrado p?e?lo Banco It?a?ucar?d? S.A.?)

(CNPJ ?117.192.451?/0001-7?0)

Demonstração da Composição e Diversi?f?ícação das Aplicações em 30 de junho de 2008.

Aplicações/Esp?ecifica?ção Quantid?ad?e ?40,000 40,000 980,000 38.000 1.120,000 2.000 4?80,000 78,942 M?erca?do / Realizaç?ão ?R?$?Mil 2 2 19.000 16.000 3.000 3.000 46.150 25.3?98 3.27?5 3.1?53 3.081 3.031 3.0?31 2.147 1.?670 1.664 1.401 1.212 1.210 523 16.115 ?4.637 1?.612 1.009 986 719 311 ?6.?832 1.191 1.005 997 97?9 945 812 462 441 7.844 7.?844 ?8 79.836 ?3 9 4 % sobre Patrimônio Liquido 0,00 ?0?,00 23?,80 20,04 3,76 3?,76 57,82 31,?82 4,?1?0 3,95 3,86 3,?80 3?,80 ?2,69 2,09 2?,08 ?1,75 1,?5?2 1,52 0,6?6 20,19 5?,?81 2?,02 1,26 1,24 0,90 0,39 8?,56 1,49 1,?26 1.2?5 1,23 1.?18 1,02 0,5?8 0?,55 9,83 ?9,83 0?,01 100,02 0,0?1 ?0?,01 0,?01 1.DISPON?IBIL?IDADES Depósitos B?ancários 2.0P?ERAÇÕ?ES CO?MPROMISSADAS

?2.1 Letras do Teso?uro Nacional-LTN 2?.2 Debêntur?e?s-DEB

SA?FRA L?EASI?NG S?A. ARRE?NDA?ME?NTO ?MERCA?NTIL 3.TÍTUL0S DE R?ENDA FI?XA

?3.1 Certificado ?de Depó?sito Bancário BANCO VOLKS?W?AG?ENB?M? S.A?. HSBC BA?NK BRASIL S?.A. BANCO FIBRA S.A. BANCO DAYCOVAL S.A. B?A?NCO SOF?tSA S.?A?.

BANCO DE INVESTI?MENTO CREDIT SUISSE UNIBANCO UNIÃO ?DE BANCOS BRASI?LEIROS S.A. BA?NCO ITAÚ S.A.?*

BES IN?V. DO BRASIL S.A?. BANCO B?M?G? S.A.

BANCO PANA?MERICANO S.A?. BANCO ?VOTORANTI?M? S.A?.

3.2 Letras Fínanc?eiras ?do T?eso?uro - LFT 3.3 Deb?entur?es

BV LEASING A?RR?ENDAMENTO ?MERCANTIL S.A. ELETROPAULO ?METROPOLITANA

LO?JAS A?M?ERICANAS S.A.

NOVA AMERICA S.A. - A?GROENERG?IA ITAUSEG PARTICIPAÇÕES S.A?.?*

?4.C0T?AS DE FUNDOS DE ?I?N?VEST?I?ME?N?TO BMG FIDC CRC VI

CHEMIC?AL II FIDO FIDC MOTOROLA I?ND FIDC PETROFLEX II B?MG FIDC ?VEÍCULOS FIDC SABESP I

?DAYCOVAL FIDC SENIOR 1

I?BITRUST FIDC F?INANCEIROS SENIOR 5.INSTRUMENTOS FI?NANCEIROS DERIVATIVOS

5.1 Venda?s? a Termo a Rec?eb?er 6.VAL0RES A R?ECEBER 7.T0TAL DO ATIVO

8.1?NSTR?U?M?ENT0S F?I?NANCEIROS DE?R?IVAT?IVOS 8.1 ?Mercado Futuro

9.VALO?RE5APAGAR

As notas explicativas do administrador são parte integrante das d?emonstrações financeiras.

ITAÚ INSTITUCIONAL RENDA FIXA FUNDO DE INVESTIMENTO

( A d m i n i s t r a d o p e l o B a n c o I t a u c a r d S.A.)

?(C?NPJ ?:? 17.192.451?/0001-70)

D?e?mons?tr?aç?ão ?d?a? Co?mposição ?e? Dive?r?sificação ?d?a?s? A?p?licações e?m? 30 ?d?e? ?ju?n?ho ?de 2 0 0 8 . Mercado / % sobre

Apl?icaçõ?es/Esp?ecifica?ção Quantidad?e? ? ? ? ? ? ? Rea?li?zaç?ão Patri?m?ônio R$ M ? i ? l ? ?Liqui?do 10.TOTAL DO PASSIVO 13 ?0?,02 11.PAT?R?1?MÒ?N?10 ?LÍQ?U?I?DO 7 ? 9 . ? 8 ? 2 ? 3 ? ?1?00?,?00

?(') Ti?t?ul?os ?o?u? ?v?alor?es m?obili?ários ?ú?e? em?iss?ão de ?e?m?pre?sas li?gadas ao administr?ador

A s notas explicativa?s? d o a?d?ministr?ador são parte integrante da?s? demonstrações ?f?inanceiras. 41740?_cp_3?006200?8.doc

ITAÚ INSTITUCIONAL RENDA FIXA FU?NDO DE INVESTI?MENTO

(CNPJ : 07.?658.621?/0001-?06)

(Administrado pelo Banco ?Itaucard S.A.)

(CNPJ : 17.1?92.451?/0001-70)

Demonstração da Evolução do Patrimônio Líquido Exercicio findo em 30 de junho de 2008 e

?Período de 2?5? de a?gosto de 2006 a 30 de junho de 2007 (Valores em ?milhares de reais, exceto o valor unitário da?s? cotas)

?Patrimônio ?líquido no início do e?xercício/p?eríod?o Repr?esentado por Cotas ?emiti?das Cotas resga?tadas 14.215.849,911 12.656.063,074 4.453.826,633 16.335.170.495 8.575.560,452 14.775.383?,658 Vari?ação no resgate de cotas

Patrimônio liquido antes do resultado do exercic?io/período Composiç?ão do Resultado do e?xercicio?/período:

A - Açõ?es (ou Cotas de Fundos)

V?alori?zaç?ão / Desvalorizaç?ão a pre?ço de mercado ?Resultado nas negoc?iações

8 - ?Renda f?i?x?a? e Outros Título?s? e Valores Mobili?ários

Apropria?ç?ão de rendimentos e Val./D?esval. a pre?ço de m?arcado C - Demais ?F?tec?e?itas

?Ganhos c?o?m? Derivativos Re?ceitas ?diversas D - D?emais ?Despesas

R?e?muner?ação da administra?ç?ão A?u?ditoria ?e? cust?ódia

P?erdas com de?r?ivativos T?axa de fiscali?zação Despesas diversas

To?t?a?l? do ?re?s?u?l?ta?do ?do exe?rcício?/per?ío?do

Patrim?ônio líquido no final do exercicio/período R?epres?entado por cotas a R$ cotas a R$ cotas cotas cotas cotas 7,143142 6,44378?9 j?unho ?200?8 10?1?.546 3?2.?649 ?(55,558) 10.094.116,092 14.215.849,911 cotas a R$ cot?as a R$ 7,907892 7,143142 9.25?3 79.?823 junho 2007 8?1.553 110.874 ?(8,067) 7?0.570 755 675 80 8.142 8.142 1.420 1.411 9 1.0?64 269 8 759 23 5 (91?.6?98) (7.263) 93.466 437 307 130 7.811 7.811 1.168 1.168 ?0 1.33?6 197 8 1.111 13 7 ?8.080 101.546

As ?notas explicativas do administrador ?são parte integrante das de?mon?stra?ções ?f?ín?anceiras?. 4174?0?_p?L30062008.doc

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(Administrado pelo Banco Itaucard S.A.) (C?NPJ : 17.192.451/0001-70)

Notas explicativas do administrador às demonstrações financeiras em 30 de junho de 2008 e 2007.

Em milhares de reais

1. Contexto operacional

O Fundo foi constituí?t?do sob a forma de condomínio aberto?,? com prazo de duração indeterminado. Iniciou suas atividades em 25/08/2006?,? co?m? recursos provenientes da cisão do fundo Itaú Oasis Renda Fixa Fundo de Invesfimento e desfina-se a investidor qualificado. Seu objetivo é buscar rentabilidade co?mpatível à de Inves?f?imentos tradicionais de renda ?f?íxa. A estratégia adotada decorre e re?f?lete a política de investimento do Fundo confom?ie descrito no seu re?gula?mento/prospecto.

Os inves?f?imentos e?m? fundos não são garantidos pelo administrador ou por qualquer ?mecanis?mo de seguro ou, ainda?,? peto Fundo Garantidor de Créditos - FGC. Não obstante a diligência do ad?ministrador no gerencia?mento dos recursos do Fundo, a política de investi?mento coloca em risco o patrimônio deste, pelas caracterisficas dos p?apéis que o compõem, os ?q?uais sujeita?m?-no às oscilações do ?mercado e aos riscos de crédito inerentes a tais inves?f?imentos?,? podendo, inc?iusive?,? ocon?*er perda do capital invesfido. 2. Elabora?ção das demonstrações ?financeiras

Foram preparadas de acordo co?m? as práficas contábeis aplicáveis aos fundos de inves?f?imento?,? complementadas pelas nor?mas previstas no Plano Contábil das Instituições ?do Sistema Financeiro Nacional (COSIF) e demais orientações emanadas da Comiss?ão de Valores ?Mobiliários (CVM)?.? Na elaboração dessas demonstrações ?f?ínanceiras foram ufilizadas premissas e es?f?imativas de preços para a contabilizaç?ão e deter?minação dos valores dos ativos e instru?mentos ?f?ínanceiros Integrantes da carteira do Fun?do. Desta forma, quando da efe?f?iva liquidação fínanceira desses ativos e instrumentos fínanceiros, os resultados auferidos poderão vir a ser ?diferentes dos estimados.

A partir de 01 de janeiro de 2007?,? em atendi?mento à Instru?ção CVM 438, de 12 de julho de 2006?,? alterada pela Instrução CVM 439, de 22 de agosto de 2006, foi a?dot?ado o Plano Contábil dos Fundos de Invesfimento COFI?,? que dispõe sobre as normas de escrituraç?ão, avaliação de a?f?ivos, reconheci?mento de receitas e apropriaç?ão de despesas e elaboração das demonstrações financeiras dos Fundos de Invesfi?mento.

A adoção do plano COFI n?ão gerou efeitos relevantes no resultado do fundo q?ue pudessem alter?ar o valor da cota.

3. Avaliação e classificação das aplicações

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(Ad?ministrado pelo Banco Itaucard S.A.) (CNPJ : 17.19?2.451?/0001?-7?0)

?Notas explicativas do administrador às demonstrações financeiras em 30 de junho de 2008 e ?2007.

Em ?milhares de r?eais

Oper?ações co?mpro?missadas ?-? são opera?ções co?m? compromisso de reco?mpra com vencimento em ?ó?a?ta futura, antenor ou igual à do vencimento dos titulos objeto da opera?ção, valorizadas diariamente confor?me a taxa de mercado d?a? negociação da opera?ç?ão.

Títulos avaliados a preço de mercado:

Títulos de renda fixa - são avaliados a ?mercado, o que consiste e?m? atualizar diariamente o seu valor pelo preço de n?egociação no mercado ou a melhor esfimafiva deste valor. As principais fontes de precificação são: Andima?,? BM?&?F, Cetip, Sisbacen e ?FGV.

Cotas de fundo de investimento - as ap?licações em cotas de fundo de invesfimento s?ão atuali?zadas, diariamente, pelo respectivo valor da cota.

Operaç?ões no mercado futuro - os ajustes diários decorrentes das operações no ?mercado de índices?,? taxas de juros e câmbio são reconhecidos diariamente em result?ados.

Operações a ter?mo - as receitas e despesas são apuradas de acordo com o método do fluxo de caixa descontado e registradas pelo valor final do contrato, deduzido da diferença entre esse valor e o valor à vista do objeto do contrato.

4. Tít?ulos e valores mobiliários e instrumentos financeiros derivativos

4.1. Composição por: tipo de título?,? montante, natureza e faixas de vencimento ?-? TVM

Os tit?ulos de renda fixa estão assi?m? classificados: a) Títulos para negociação

Títulos Públicos Títulos Privados

Faixa de Custo (?*) Valor Custo (?*) Valor Total Vencimento / Título Mercado ?Mercado Mercado até 365 dias (?*?*) 16.114 16.115 18.388 18.388 34.503 CDB ?Pós-Fixado Liq. Ant. O O 2.611 2.611 ?2.611 CDB ?Pós-Fixado O O 15.777 15.777 1?5.777 LFT ?16.114 16.115 O O 16.115

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(Administrado pelo Banco Itaucard S.A.)

(CNPJ : 17.192.451?/0001-70?)

?Notas explicativas do administrador às demonstrações financeiras e?m? 30 de ju?nho de 2008 e 2007. Em milhares de reais acima 365 dias (?*?*) O O 11.785 11.647 11.647 CDB Pós-Fixado O O 7.070 7.010 7.010 Deb?entures O O 4.715 4.637 4.637 Total Negociação 16.114 16.115 30.173 30.035 46.150 Total Carteira RF 16.114 16.115 30?.173 30.035 46.150 (?*) é o valor de aquisição acrescido dos rendimentos apropriados

(?*?*) prazo a decorrer da data de balanço até o vencimento

4.2. Instrumentos fínanceiros derivativos ?-? informações qualitativas e quant?itativas a) Política de utilização

S?ão ufilizados para a execução da sua polífica de invesfimentos estabelecida no regulamento do Fundo.

b) Margem de garantia

O montante de margens depositadas, no fínal do ex?ercício?,? é: ?Em titulos R$475.

c) Riscos

Os principais riscos e controles associados a utilização de derivafivos são: ?-? Risco de derivativos

As operações envolvendo derivativos podem não produzir os efeitos pretendidos, provocando oscilações bruscas e significativas no resultado do Fundo?,? podendo ocasionar perdas patrimoniais para os cotistas. Isto pode ocorrer em virtude do preço dos derivativos depender, além do preço do ativo objeto do mercado à vista?,? de outros parâmetros de precificação baseados em expectativas futuras. ?Mesmo que o preço do ativo objeto permane?ça inalterado, pode ocorrer variação nos preços dos derivativos, tendo como conseq?uência o a?umento de volatilidade de sua carteira. Alé?m? disso?,? os preços dos afivos e dos deriva?f?ivos podem sofrer alterações substanciais afetados por eventos isolados.

?ITAÚ I?NSTITUCIONAL RENDA FIXA F?UNDO DE INVESTI?MENTO

(CNPJ : 07.?6?5?8.6?21/0001-06)

(Administrado pelo Ba?nco Itaucard S?.A.)

(C?NPJ ?;? 17.1?92.45?1/0001-70)

No?tas explicativas do ad?ministrador às demonstra?ções financeiras em 30 de junho de 2008 e 2007.

Em ?milhares de reais ?-? Risco de ?mercado

O valor dos afivos que integram a carteira do Fundo pode aumentar ou diminuir de acordo co?m? as fí?utuações ?c?íle preços e cotações de mercado. Em caso de queda o patrimônio do ?Fundo pode ser afetado negativamente por tempo indeterminado.

?-? ?Risco sist?é?mico

Os acontecimentos económicos e políficos nacionais e internacionais podem afet?ar ?ne?gativamente o mercado financeiro com conseq?uentes alterações nas taxas de juros e câ?mbio, nos preços dos papéis e nos afivos em geral. Essas alterações podem afetar a rentabilidade do Fundo.

d) ?Gerencia?mento de risco

O ?administrador privilegia?,? como forma de controle de riscos?,? decisões to?madas por diferentes comités, que avaliam as condições dos mercados ?f?ínanceiros e de capitais, analisando criteriosamente os diversos setores da economia brasi?leira. Através desses comit?és, são traçados os parâmetros de atuação dos fundos?,? visando administrar a exposição a riscos. O risco de cada fundo e o cumprimento total de sua polífica de inv?esfimento é monitorada por uma área de gerenciamento de risco completamente separada da área de gestão, que uti?liz?a? sofís?f?icado modelo de controle de risco de mercado, visando estabelecer o limite de perda toleráve?l? e nível ?má?ximo de exposição ao risco. A utilização do modelo de controle não caracteriza a elimin?ação total dos fatores de risco a que o ?Fundo está sujeito. Apesar do administrador ufilizar técnicas e procedimentos para manter o acompanhamento de ?r?isco, acontecimentos eventuais e ine?sperados po?í?dem impactar negafivamente a performance do Fundo.

Qu?adro resumo das exposições em instrumentos financeiros derivativos. Co?ntratos Futuros

?Valores pelas taxas e inde?xa?dores contratados - Valor ?M?ercado

Ativo Passivo Valor ?Valor de Ganho?/ Inde?i?cador?/? Faixa Vencimento ?(Vr. r?eceber) ?(Vr a pagar?)? ? ? ? Líquido Refer?ência Perda Ven?ci?mento até 365 ?dias O 0 0 9.365 FUTDII ?vendido O 0 0 9.365 Ven?c?im?ento acima 365 di?as O 9 (9) 8.077 FUTDII c?om?prado O 9 (9) ?8.077

?ITAU INSTITUCIONAL RENDA FIXA F?U?NDO DE I?NVESTI?MENTO

(Administrado pelo Banco Itaucard S.A.) (CNPJ : 17.19?2.451/0001-70)

Notas explicativas do administrador às demonstra?ções financeiras em ?30 de junho de 2008 e 2007.

E?m? milha?res de reais

Mer?cado a Termo

Valores pelas ta?xas e indexadores contratados - Valor ?Mercado

Valor Valor de Ganho/

Index?ador/ Faixa Vencimento Vencimento até 365 ?dias Ter?m?o? ?-? Vendido Pré Total ?Mercado a Termo

Ativo 7.844 7.844 7.844 Passivo 0 0 0 Líquido 7.844 7.844 7?.844 Referência 7.929 7.929 7.929 Perda 849

5. E?missão e res?gate de cotas

Emi?ssão - é processada com a cota apurada no dia da efetiva disponibilidade dos recursos co?nfiados pelo ?inve?stidor ao Ad?m?in?istrador?,? e?m? s?ua se?de ou agê?ncias.

Res?gate - é processado com base no valor da cota apurado no dia da entrada do pedido de resgate?,? na sede ou dependências do Administrador. O pa?gamento do resgate é efetuado, sem a cobrança de qualquer taxa ou despesa?,? no dia da solicitação do res?gate. A apuração da variação no resgate das cotas está sendo demonstrada considerando-se o valo?r? o?r?iginal das aquisições das cotas pelos cotistas do Fundo e os ganhos e perdas havi?dos.

6. R?emuneração do ad?ministrador

Taxa de administração ?-? é de 0,3% ao ano, sobre o patrimônio do Fundo?,? calculada e paga diariamente ao administrador.

O Fundo poderá invesfir em cotas de fundos de investimento e de fundos de invesfi?mento em ?cotas de fundos de inves?f?imento que também cobram taxa de administração e/ou de perf?ormance.

O F?undo pagará diretamente a cada pre?stador de serviço a parcela da ta?xa de administraç?ão que lhe é devida, se for o caso?,? na forma ajustada no respectivo contrato. No exercício, foi provisionada a Importância de ?R$ 269 a título de taxa de ad?ministração.

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(Ad?mi?nistrado pelo Banco Itaucard S.A.)

(CNPJ : 17.1?92.4?51/0001-70)

?Notas explicativas do administrador às de?monstra?ções financeiras em 30 ?de j u n h o de 2008 e 2007.

Em milhares de reais

7. Gestão, custódia?,? tesouraria, consultoria e serviços terceirizados

Os tít?ulos, valores mobiliários e derivativos estão r?egistrados e custodiados em conta pr?ópria do Fundo na Bolsa de Mercadorias & Futuros ?-? BM&?F, na CETIP - Câmara de Custódia e Liquidação e no Sistema Especial de Liquidação e de Custódia - S?ELIC. Os serviços são prestados por:

Custódia: Banco Itaú S.A. Controladoria: Banco Itaú S.A. Escrituração: Banco Itaú S.A. Gestão: Banco Itaú S?.A. Tesouraria: Banco Itaú S.A. Distribuição das Cotas: Banco Itaú S.A. 8. Operações com empresas li?gadas

As opera?ções do Fundo são feitas substancialmente por intermédio de corretora ligada ao administrador ou ao g?estor da carteira. Os títulos e?mitidos por empresas ligadas ao administrador ou ao gestor encontram-se em destaque na Demonstração da Composição e Diversifícação das Aplicações.

9. Legislação tributária

9.1. ?Fundo - Os rendimentos e ganhos auferidos com operações realizadas pela carteira do Fundo n?ão estão sujeitos ao imposto de renda nem ao IOF.

9.2. Cotistas - E?m? conformidade com a Lei ?r?f? 11?.053, de 29 de dezembro de 2004?,? os rendimentos de fundos de curto prazo produzidos a pa?r?tir de 1?°? de janeiro de 2005 sujeitam-se à incidência do imposto de renda na fonte, às seguintes alíquotas: 22,5% em aplicações com prazo até 180 dias; 20% em aplica?ções com prazo acima de 180 dias. Os rendimentos serão tributados semestralmente, nos meses de ?maio e novembro de cada ano, à a?liquota de ?20% (vinte por cento) e, po?r? ocasião do resgate das cotas, será aplicada aliquota complementar, variável em razão do prazo da aplicação.

9.3. IOF (Portaria ?MF n?°? 264, de 30 de j u n h o de 1999) - Os resgates?,? quando realiza?dos em pra?zo inferior a 30 dias, estarão sujeitos à cobrança de IOF?.? A aliquota do IOF será de 1 % (um por cento) ao dia sobre o valor do resgate, limitado a um porcentual do rendimento da operação?,? decrescente em função do prazo da aplicação. Para os resgates efetua?dos a partir do trigésimo dia da data da aplicação, não ha?verá cobrança desse IOF. Os cotistas isentos?,? os imunes e os amparados por norma legal o?u? medida judicial específícas não sofrem retenção do imposto de ren?da na fonte e ou IOF.

ITAÚ INSTITUCIONAL RENDA FIXA FUNDO DE INVESTIMENTO

(Administrado pelo Banco Itaucard S.A.)

(CNPJ : 17.192.451?/0001-70)

?Notas explicativas do administrador às d?emonstrações financeiras em 30 de junho de 2008 e 2007.

?Em mi?lhares de reais

10?.? Política de distribuição de resultados

Os resulta?dos dos títulos que compõem a carteira do F?undo são reinvesfidos no próprio Fundo.

11. Divulgação de in?formações

As informações obrigatórias sobre o Fundo são divulgadas na sede e no site do administrador.

12. Demandas judiciais

Não há registro de demandas judiciais, quer na defesa dos direitos dos cofistas?,? quer desses contra a administração do Fundo.

13. Outros servi?ços prestados pelos auditores independentes

De acordo com a Instn?j?ção CV?M? n?°? 438?,? de 12 de julho de 2006, o administrador não contratou outros serviços, que envo?lvam atividades de gestão de recursos de terceiros, junto ao auditor independente responsável peto exame das demonstrações financeiras do

Fundo, que não seja o de auditoria externa. 14. Alterações estatutárias

26/06/2008 ?-? Assembleia Geral Extrao?n?dinária ?deliberou a alteração do regulamento do Fu?ndo nos capítulos relativos a riscos e seu monitoramento e do foro, com efetivação em 16/07/2008.

ABEL PINTO MARTINS CARLOS HENRIQUE MUSSOLINI TC?-CRC n?°? 1SP076138/O-0 Diretor Responsável

ITAÚ INSTITUCIONAL RENDA FIXA FUNDO DE INVESTIMENTO

(Administrado pelo Banco Itaucard S.A.) (CNPJ : 17.192.451/0001?-7?0)

Demonstração da Evolução do Valor da Cota e da ?Rentabilidade

D?at?a 25/0?8/2006 31/0?8/2006 29?/0?9?/20?06 31/10/2006 30/11?/2006 29/1?2/2006 31/01/2007 28/0?2/2007 30/03/2007 30/0?4/2007 31/0?5/2007 29/06/2007 31/07/2007 31/08/2007 28/09/2007 31/10/2007 30/11/2007 ?31/12/2007 31/01/2008 29/02?/2008 31/03/2008 30/04/2008 30/05/2008 30/06/200?8 Valor da Cota R$ 6,443789 6,457540 6,52?47?12 6,595949 6,663738 6,733434 6,806732 6,86?6457 6,937982 7,006994 7,0?78716 7,143142 7,211348 7,279611 7,338895 7,405994 7?,466197 7,526619 7.597101 7,658182 7,7207?55 7,7755?27 7,83?98?63 7,?90?7?892 Rentabili?dade em % Fundo ?Mensal -0,21 1,04 1,09 1,03 1,05 1,09 0,88 1,04 0,99 1,02 0?,91 0,95 0,95 0,81 0,91 0,81 0,81 0,94 0,80 0,82 0,71 0,83 0,87 Acu?mulada (?*) 22,72 22,46 21,20 19,89 18,67 17?,44 16.18 ?15.17 13?.98 12?.86 11.71 10,71 9,66 8,63 7,75 6?,78 5,92 5,07 4,0?9 3,26 2,42 1,70 0,87 -CDt Mensal ?-?0,22 1,05 1,09 1?,02 0,98 1,08 ?0,87 1,05 0,94 1,02 0?,90 0,97 0,99 ?0,80 0,92 0,84 0,84 0,92 0,80 0,84 0,90 0,87 0,95 Acu?mulada (?*) 23,08 22,81 21.53 20,22 19,01 17?,85 16,59 15?,58 14,38 13,32 12,17 11,17 10,10 ?9,02 8?,15 7,16 6,27 5?,39 4,42 3,?60 2.74 1,83 0.95

-Patrimônio Liquido Médio Mens?al R$ mil ?-80.7?35 66.54?4 59.578 54.978 62.573 92.834 ?91.829 93.351 87.434 87.698 92.719 9?9.682 93.827 96.159 95.073 92.297 ?91.373 91.?434 91.811 88.533 83.932 82.961 80.?671 ?n? P?ercentu?al acumulado d?esde a data até 30/06/2008.

Ren?tabilidade passada não é ?garantia de rentabilidad?e? futura.

As notas explic?ativas do administrador são parte in?tegrante das d?emonstrações ?f?inanceiras.