INDICADOR DE COMÉRCIO EXTERIOR - ICOMEX

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Balança comercial 2020 e perspectivas

Síntese dos principais resultados de 2020

O Relatório Focus do Banco Central em 3 de janeiro de 2020 projetava para o ano um crescimento do PIB de 2,3%, uma balança comercial com superávit de US$ 38,2 bilhões e entrada de investimento direto estrangeiro de US$ 80 bilhões. O superávit da balança comercial foi de US$ 50,9 bilhões, o valor do investimento estrangeiro no país foi de US$ 33 bilhões (jan-novembro) e o PIB deverá recuar em 4,7%, segundo a projeção do Boletim Macro do Ibre. Nesse cenário, o único resultado positivo foi o superávit comercial que contribuiu para a queda do déficit em conta corrente num momento de retração da entrada de capital no país.

A recessão global provocada pela pandemia levou a uma queda do volume no comércio mundial de mercadorias, estimada em outubro em 9,2% pela Organização Mundial do Comércio. Esse número, porém, pode ser revisto para baixo, pois não incorporou os novos lockdowns com a segunda onda da pandemia. Independente dessa revisão, o efeito comum da pandemia no comércio de todos os países foi a retração nas exportações e importações. No entanto, a magnitude dessa retração depende da estrutura da pauta de comercio exterior dos países. Aqui tratamos apenas do comércio de mercadorias e, nesse caso, o Brasil se destaca pela composição das suas exportações concentrada em commodities direcionadas para a China. Para o superávit de US$ 50,9 bilhões, a China contribuiu com US$ 33,6 bilhões (Gráfico 1). Observa-se que , entre os nossos principais parceiros, a contribuição dos Estados Unidos foi negativa e da União Europeia, com saldo positivo de US$ 1,5 bilhões, foi inferior a dos países da América do Sul (inclusive Argentina) no valor de US$ 6 bilhões, e do restante da Ásia.

Número 45 | 15.Janeiro.2021

INDICADOR DE COMÉRCIO

EXTERIOR - ICOMEX

Gráfico 1: Saldos da Balança Comercial em US$ bilhões

Fonte: Balança Comercial/Ministério da Economia. Elaboração: IBRE/FGV

48,0 28,1 -0,4 -0,8 1,9 5,9 8,1 50,9 33,6 -2,7 0,7 1,5 9,7 5,3

Global China Estados Unidos Argentina União Europeia Ásia, exclusive

China América do Sul,exclusive Argentina 2019 2020

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Comércio Exterior - FGV

Indicador mensal da Balança Comercial de dezembro de 2020

Na edição de dezembro do ICOMEX estimamos um superávit de US$ 55 bilhões. Erramos, pois em dezembro foi realizada uma importação no valor de US$ 4,8 bilhões de plataformas de petróleo que levou a um déficit na balança de dezembro de US$ 41,6 milhões. Sem as plataformas, o superávit em dezembro seria de US$ 4,7 bilhões e a nossa estimativa para o ano estaria correta.

Como mostra o Gráfico 2, as importações de plataformas de petróleo em dezembro, associadas às mudanças no regime de contabilização para fins de benefícios fiscais, têm seu impacto nos índices do ICOMEX ressaltado Na comparação entre 2019/20, a diferença nas exportações com e sem plataformas é de 1,2 pontos percentuais, enquanto que a queda sem plataformas é menor (7,6%). No caso das importações, o resultado é o inverso; com plataformas (-3,1%) e sem plataformas (-7,0%). Observa-se, porém, que mesmo excluindo as plataformas, as importações na comparação interanual de dezembro aumentaram, o que também ocorreu quando se analisa o mês de novembro. Esse resultado sinaliza um movimento de compras positivo e, logo, de alguma melhora no nível de atividade.

Em grande medida, o desempenho das exportações depende das commodities, que explicaram 66% do valor exportado em 2020, o maior percentual da série histórica iniciada em 1998, quando esse valor era de 40%. Em termos de valor, as exportações de commodities cresceram 0,5% entre 2019/20 e das não commoditiesrecuaram 18,5%. Em termos de volume, as commodities aumentaram 7,4% e as não commodities recuaram 13,5% (Gráfico 3).

Gráfico 2: Variação (%) nos índices de volume e preço das exportações e importações

Fonte: SECEX. Elaboração: IBRE/FGV.

1,3

-2,1 -2,1 _-6,2

56,3

16,1

-5,7 _-8,8 _-7,6 _-7,5 -3,1 -7,0

Preço Volume Volume Sem

Plataformas

Preço Volume Volume Sem

Plataformas

Exportações Importações

dez/20-dez/19 (jan-dez/20)/(jan-dez/19)

Gráfico 3: Variação (%) no volume e no preço das exportações de commodities e de não commodities

3,3 -7,6 -3,8 9,6 -5,8 7,4 -5,8 -13,5

Preço Volume Preço Volume

Commodities Não commodities

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O setor líder nas exportações no ano de 2020 foi o agropecuário, com aumento de volume de 7,4% (Gráfico 4), enquanto extrativa e transformação registraram queda. O volume importado na comparação anual caiu em todos os setores e a liderança, nesse caso, coube à indústria extrativa, com queda de 16,1%. A redução no tráfego em todas as modalidades impactou nas compras de combustíveis. No mês de dezembro, o destaque foi a indústria de transformação, com variação positiva de 12,7% nas vendas externas e aumento de 66,8% nas compras. Aqui, no entanto, é preciso descontar o efeito das plataformas. Sem as compras de plataformas, a variação foi de 21,2%.

A liderança anual do setor agropecuário nas exportações brasileiras é explicado pelo aumento de volume das exportações para a China (17%), que aumentou sua participação de 28,1% para 32,3%, entre 2019 e 2020. Os demais países da Ásia também registraram contribuição positiva de 11,1%, e explicam 14,9% das exportações brasileiras (Gráfico 5). Para todos os outros principais parceiros, as exportações recuaram na comparação anual. No mês de dezembro repetiu-se o comportamento do mês de novembro, quando foi registrado aumento das vendas para a Argentina, demais América do Sul e demais Ásia.

Gráfico 4: Variação (%) mensal e acumulada no volume das exportações e importações por tipo de indústria

-26,4 7,4 -13,9 -0,4 -21,7 -1,2 -26,6 -16,1 12,7 -3,6 66,8 -2,2 dez/20-dez/19 (jan-dez/20)/(jan-dez/19) dez/20-dez/19 (jan-dez/20)/(jan-dez/19)

Exportações Importações

Agropecuária Extrativa Transformação

Gráfico 5: Variação (%) no volume das exportações por mercados de destino

Fonte: SECEX. Elaboração: IBRE/FGV

-21,8 -0,1 -9,2 15,3 9,5 26,0 17,0 -17,1 -7,8 -7,1 -11,6 11,1

China Estados Unidos União Europeia Argentina Demais América do Sul

Ásia (Exclusive China e

Oriente Médio) dez/20-dez/19 (jan-dez/20)/(jan-dez/19)

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A China aumentou sua participação nas exportações e importações (Gráfico 6). Sua participação na pauta de exportações supera a soma dos percentuais dos Estados Unidos e da União Europeia. No caso das importações é superior à dos Estados Unidos e à da União Europeia. A Ásia respondeu, em 2020, por 47,2% das exportações brasileiras e 33,4% das importações. No caso de perdas, destaca-se a União Europeia, que já foi o maior parceiro comercial do Brasil.

Para o superávit da balança comercial, contribuiu a queda nas importações puxada pela recessão do nível de atividade, mas não foi só isso; o aumento nas exportações de commodities direcionadas para a China atenuou a queda nas vendas extenas em um ano de forte retração na demanda mundial.

O que esperar para 2021?

As incertezas associadas à pandemia ainda não foram dissipidas no cenário mundial e no Brasil. Alguns pontos, porém, sugerem condições positivas para as exportações brasileiras.

O primeiro se refere ao aumento nos preços das commodities, que já começou a ser observado no segundo semestre de 2020 e se refletiu na melhora dos termos de troca, a partir de julho de 2020 (Gráfico 7). Os investimentos chineses demandaram compras de minério de ferro e cobre. Ademais, os preços de alguns alimentos como soja, carne, e de trigo cresceram com retrações de oferta devido a secas e os efeitos que ainda perduraram da crise suína na China.

Alguns analistas consideram possível que se repita um novo ciclo de aumento de preços de commodities (Commodity prices are surging, The Economist, 12/01/2021). Há um certo grau de sincronização de pacotes fiscais expansionitas na Europa, Estados Unidos e China, que sustentam aumento da demanda. A vitória de Biden poderá intensificar as politicas expansionistas e com ela o enfraquecimento do dólar, que sempre é acompanhado do aumento dos preços de commodities.

Gráfico 6: Participação nas exportações e importações do Brasil

28,1 32,3 19,9 21,4 13,2 10,2 17,0 _15,2 4,3 4,0 6,0 4,9 14,6 _13,5 17,5 16,9 2019 2020 2019 2020 Exportações Importações

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O aumento de preços das commodities é uma boa notícia do Brasil. A melhora nos termos de troca associada aos preços de commodities ajuda as exportações brasileiras de manufaturas com os parceiros sul-americanos exportadores de commodities. No entanto, para que o Brasil continue sendo um dos líderes nas vendas de commodities, especialmente agrícolas, o governo deve priorizar sua politica ambiental e climática. Além do presidente francês, Biden deverá também focar na pauta ambiental e a China poderá aderir a esse pacto ambiental.

A desvalorização da taxa de câmbio real foi de 41% entre dezembro de 2019 e outubro de 2020, o que favoreceu as exportações, inclusive a da indústria de transformação que registou variações interanuais positivas a partir de novembro de 2020 (Gráfico 8). Antes disso, alguns segmentos do setor como bens duráveis de consumo já registravam variações positivas, desde outubro. O movimento cambial do Real continuou instável, entre outubro e dezembro de 2020, e a taxa efetiva real valorizou 9,2%. Essa valorização não criou um viés anti-exportador, mas para as decisões do comércio exterior, muita volatilidade cambial não é bem vinda. Como vai se comportar o câmbio em 2021? Não fazemos projeções, mas chamamos atenção que fatores domésticos associados ao desempenho do governo no programa de vacinação, avanço ou não das reformas tributária, administrativa e questões políticas poderão ou não contribuir para um acirramento da instabilidade cambial.

Gráfico 7: Termos de troca – média móvel trimestral

90 95 100 105 110 115 120 125 130 135 m ar /1 0 m ai /1 0 ju l/ 10 se t/ 10 no v/ 10 ja n/ 11 m ar /1 1 m ai /1 1 ju l/ 11 se t/ 11 no v/ 11 ja n/ 12 m ar /1 2 m ai /1 2 ju l/ 12 se t/ 12 no v/ 12 ja n/ 13 m ar /1 3 m ai /1 3 ju l/ 13 se t/ 13 no v/ 13 ja n/ 14 m ar /1 4 m ai /1 4 ju l/ 14 se t/ 14 no v/ 14 ja n/ 15 m ar /1 5 m ai /1 5 ju l/ 15 se t/ 15 no v/ 15 ja n/ 16 m ar /1 6 m ai /1 6 ju l/ 16 se t/ 16 no v/ 16 ja n/ 17 m ar /1 7 m ai /1 7 ju l/ 17 se t/ 17 no v/ 17 ja n/ 18 m ar /1 8 m ai /1 8 ju l/ 18 se t/ 18 no v/ 18 ja n/ 19 m ar /1 9 m ai /1 9 ju l/ 19 se t/ 19 no v/ 19 ja n/ 20 m ar /2 0 m ai /2 0 ju l/ 20 se t/ 20 no v/ 20

Gráfico 8: Índice da taxa de câmbio efetiva real; deflator IPCA e índices de preços ao consumidor dos países

Cesta de moedas dos países: Estados Unidos; Japão; Reino Unido; China; Argentina; Zona do euro. Fonte: Bloomberg e Banco Central do Brasil.

70 80 90 100 110 120 130 fe v/ 18 ab r/ 18 ju n/ 18 ag o/ 18 ou t/ 18 de z/ 18 fe v/ 19 ab r/ 19 ju n/ 19 ag o/ 19 ou t/ 19 de z/ 19 fe v/ 20 ab r/ 20 ju n/ 20 ag o/ 20 ou t/ 20 de z/ 20

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Em princípio, as perspectivas são positivas para um aumento das exportações.

Do lado da importações, o Gráfico 9 mostra, na comparação interanual de dezembro, um aumento em todas as categorias de uso da indústria, um sinal de retomada do nível de atividade da economia. As projeções para o crescimento do PIB para 2021 do Relatório Focus é de 3,4% (8/01/2021) e de 3,6% (IBRE, dezembro 2020). Se corretas as projeções, será esperado um aumento das importações, na hipótese de um cenário de estabilidade cambial ao redor dos R$/US$5,50.

As condições são muito incertas para fazermos projeções. O fato a destacar é que existe um possível cenário externo positivo, se a pandemia começar a ser controlada. No cenário doméstico, as incertezas influenciam câmbio e relações comercias que podem prejudicar as exportações brasileiras. De qualquer forma, num primeiro momento a projeção da balança comercial num cenário otimista (externo e doméstico) seria de um superávit ao redor de US$ 50 bilhões.

Gráficos selecionados dos indices dos fluxos comerciais

Os gráficos 10 e 11 mostram as exportações e importações por categorias de uso da indústria de transformção. No ano apenas as exportações de bens não duráveis de consumo aumentaram, e todas as categorias de importações recuaram.

Gráfico 9: Variação (%) no volume importado das máquinas/equipamentos e de bens intermediários utilizados na agropecuária e na indústria

10,6 20,6 24,4 19,7 -11,4 -25,5 11,0 -7,3 Maq/Equip Indústria sem

plataforma Maq/Equip agropecuária Bens Intermediáriospara a agropecuária Bens intermediáriospara indústria dez/20-dez/19 (jan-dez/20)/(jan-dez/19)

Gráfico 10: Variação (%) nos volumes exportados das categorias de uso da indústria de transformação

7,8 8,0 25,0 15,5 1,1 -6,4 -34,1 -21,1 -20,7 19,2 -12,0 -0,1

Bens de capital Bens de Capital

(Sem Plataformas)Bens de consumoduráveis Bens de consumonão duráveis Bens de consumosemiduráveis intermediáriosBens dez/20-dez/19 (jan-dez/20)/(jan-dez/19)

(7)

A seguir, o desempenho por categorias de uso nos principais mercados para o Brasil.

Gráfico 12: Exportações em volume China

-21,8 _-38,6 258,2 27,4 -65,1 -27,9 17,0 -28,5 9,8 76,5 97,4 12,4

Total Bens de capital Bens de consumo duráveis Bens de consumo não-duráveis Bens de consumo semiduráveis Bens intermediários dez/20-dez/19 (jan-dez/20)/(jan-dez/19)

Gráfico 13: Exportações em volume EUA

-0,1 25,2 40,4 _37,3 5,9 -12,5 -17,1 -26,4 0,3 23,4 -3,8 -18,9 Total Bens de capital Bens de consumo

duráveis Bens de consumo não-duráveis Bens de consumo semiduráveis Bens intermediários dez/20-dez/19 (jan-dez/20)/(jan-dez/19)

Gráfico 11: Variação (%) nos volumes importados das categorias de uso da indústria de transformação

253,6 10,6 -23,8 22,9 -6,7 20,0 10,1 -11,4 _-31,4 4,4 -15,3 -6,0

Bens de capital Bens de Capital

(Sem Plataformas)Bens de consumoduráveis Bens de consumonão duráveis Bens de consumosemiduráveis intermediáriosBens dez/20-dez/19 (jan-dez/20)/(jan-dez/19)

(8)

Gráfico 14: Exportações em volume Argentina

15,3 10,5 -3,5 3,0 -0,3 25,1 -7,1 -2,4 -25,5 9,9 -13,5 -2,7

Gráfico 15: Exportações em volume União Europeia

-9,2 -37,3 -16,7 -20,6 -6,0 -5,4 -7,8 -61,4 -38,7 -5,9 -6,7 -2,1

Total Bens de capital Bens de consumo

duráveis Bens de consumonão-duráveis Bens de consumosemiduráveis Bens intermediários dez/20-dez/19 (jan-dez/20)/(jan-dez/19)

Gráfico 16: Exportações em volume Demais América do Sul

9,5 20,8 49,4 12,9 _11,5 1,7 -11,6 _-15,2 -30,3 20,8 -19,4 -15,2

(9)

Gráfico 17: Exportações em volume México

9,9 95,5 -2,1 40,1 -10,1 -0,1 -15,8 -27,6 1,5 -41,0 2,4 -14,4 Total Bens de capital Bens de consumo

duráveis Bens de consumo não-duráveis Bens de consumo semiduráveis Bens intermediários dez/20-dez/19 (jan-dez/20)/(jan-dez/19)

Gráfico 18: Exportações em volume Ásia (Exclusive China e Oriente Médio)

26,0 -39,8 -50,9 17,8 -41,1 32,3 11,1 -36,6 -9,1 20,0 -22,8 11,6

Total Bens de capital Bens de consumo

duráveis Bens de consumonão-duráveis Bens de consumosemiduráveis Bens intermediários dez/20-dez/19 (jan-dez/20)/(jan-dez/19)

(10)

ANEXO

out/20 nov/20 dez/20 2020.II 2020.III 2020.IV

Exportações Total -8,8 -8,8 -16,3 -9,8 -2,1 -6,5 -6,9 -9,4 Bens de capital -34,1 -34,1 4,1 -24,4 7,8 -49,2 -38,9 -4,9 Bens duráveis -20,7 -20,7 20,0 28,3 25,0 -70,5 -19,2 24,7 Bens não-duráveis 19,2 19,2 22,6 16,4 15,5 21,0 25,1 18,3 Bens semiduráveis -12,0 -12,0 -8,9 -2,0 1,1 -42,2 -11,6 -3,4 Bens intermediários -0,1 -0,1 -14,8 -2,0 -6,4 6,2 3,5 -8,0 Importações Total -3,1 -3,1 -20,4 9,6 56,3 -6,1 -23,4 11,5 Bens de capital 10,1 10,1 -29,9 9,2 253,6 14,2 -41,2 68,3 Bens duráveis -31,4 -31,4 -13,8 3,7 -23,8 -57,5 -40,5 -11,9 Bens não-duráveis 4,4 4,4 8,0 17,4 22,9 -3,2 -0,6 15,6 Bens semiduráveis -15,3 -15,3 -32,3 6,4 -6,7 -15,1 -31,1 -13,1 Bens intermediários -6,0 -6,0 -21,4 9,0 20,0 -10,0 -20,1 0,1

*Dados sem ajuste sazonal.**Prévia do Trimestre. Fonte e Elaboração: IBRE/FGV.

Exportações Total -5,7 -5,7 -1,3 -0,5 1,3 -11,6 -9,9 -0,1 Bens de capital -7,7 -7,7 -8,3 -9,4 -8,6 -7,0 -14,8 -8,8 Bens duráveis -8,7 -8,7 -2,5 -16,1 -10,4 -10,5 -6,5 -9,8 Bens não-duráveis -5,1 -5,1 -7,2 -7,9 -6,6 -6,7 -9,2 -7,2 Bens semiduráveis -10,7 -10,7 -17,4 -14,2 -8,8 -12,6 -14,1 -13,5 Bens intermediários -5,7 -5,7 -0,1 1,3 3,7 -12,4 -10,1 1,6 Importações Total -7,5 -7,5 -8,6 -11,1 -6,2 -9,1 -8,4 -8,7 Bens de capital 4,4 4,4 4,2 -8,4 4,3 9,8 0,1 -0,3 Bens duráveis -7,2 -7,2 -9,2 -13,7 -15,5 -4,2 -9,1 -12,8 Bens não-duráveis -9,0 -9,0 -17,9 -16,7 -1,5 -9,6 -14,0 -12,2 Bens semiduráveis -2,0 -2,0 -2,2 -5,8 -1,8 -3,3 3,8 -3,3 Bens intermediários -9,7 -9,7 -9,7 -10,9 -9,0 -11,7 -10,0 -9,9 Termos de Troca 2,0 2,0 8,0 12,0 8,0 -2,8 -1,6 9,3

Exportações Commodities 7,4 7,4 -8,4 0,9 -7,6 15,8 15,3 -5,2 Não commodities -13,5 -13,5 -4,7 -2,6 9,6 -24,8 -16,1 0,7 Importações Commodities -16,6 -16,6 -16,6 -36,4 -13,9 -22,5 -27,9 -23,8 Não commodities -1,5 -1,5 -20,4 17,1 64,9 -4,5 -22,8 16,0

Trimestre x mesmo trimestre do ano anterior

Índices de Quantum* Acumulado em _{12 meses} Acumulado no ano até dez/20

Mês x mesmo mês do ano anterior

Índices de Preços * Acumulado em _{12 meses} Acumulado no ano até dez/20

Mês x mesmo mês do ano anterior Trimestre x mesmo trimestre do ano _anterior

Índices de Quantum * Acumulado em _{12 meses} Acumulado no ano até dez/20

(11)

Exportações Commodities -5,8 -5,8 -2,0 -0,4 3,3 -10,9 -12,3 0,3 Não commodities -5,8 -5,8 -3,8 -2,7 -3,8 -7,4 -7,7 -3,5 Importações Commodities -22,4 -22,4 -30,4 -26,3 -22,0 -30,6 -27,5 -26,2 Não commodities -6,4 -6,4 -6,9 -10,3 -5,1 -6,8 -7,0 -7,5

Exportações Agropecuária Geral 7,4 7,4 -27,7 -28,0 -26,4 35,7 11,5 -27,4 Indústria extrativa Geral -1,2 -1,2 -10,0 12,7 -21,7 3,8 11,9 -8,8 Indústria de transformação Geral -3,6 -3,6 -1,8 2,0 12,7 -10,9 -4,5 4,1 Bens de Capital -34,1 -34,1 4,2 -24,4 7,9 -49,1 -38,9 -4,8

Bens de consumo duráveis -20,7 -20,7 20,0 28,3 25,0 -70,5 -19,2 24,7

Bens de consumo não-duráveis 19,6 19,6 23,9 16,2 15,8 21,8 25,0 18,7

Bens de consumo semiduráveis -12,0 -12,0 -8,9 -2,0 1,1 -42,2 -11,6 -3,4

Bens intermediários -3,6 -3,6 -12,1 2,3 13,0 -10,3 -5,5 0,5 Commodities 14,6 14,6 4,1 11,9 19,0 13,8 18,8 11,4 Não commodities -14,7 -14,7 -3,5 -4,6 8,7 -27,0 -17,6 0,2 Importações Agropecuária Geral -0,4 -0,4 -5,4 16,3 -13,9 -1,5 6,0 -2,8 Indústria extrativa Geral -16,1 -16,1 -19,4 -9,8 -26,6 3,3 -33,0 -18,6 Indústria de transformação Geral -2,2 -2,2 -20,9 11,3 66,8 -7,0 -23,3 14,1 Bens de capital 10,1 10,1 -29,9 9,2 253,6 14,1 -41,2 68,3

Bens de consumo duráveis -31,4 -31,4 -13,8 3,7 -23,8 -57,5 -40,5 -11,9

Bens de consumo não-duráveis 4,8 4,8 8,9 18,0 26,1 -2,4 -1,9 17,0

Bens de consumo semiduráveis -15,3 -15,3 -32,3 6,4 -6,7 -15,1 -31,1 -13,1

Bens intermediários -5,0 -5,0 -22,2 11,2 27,8 -11,2 -19,3 2,0

Commodities -12,7 -12,7 -17,1 -41,6 5,6 -27,9 -23,0 -21,4

Não commodities -1,0 -1,0 -20,5 18,7 72,4 -5,3 -23,2 18,2

*Dados sem ajuste sazonal.**Prévia do Trimestre. Fonte e Elaboração: IBRE/FGV. Índices de Quantum * Acumulado em _{12 meses} Acumulado no ano até

dez/20

(12)

Exportações Agropecuária Geral -2,7 -2,7 -3,0 -0,9 1,8 -0,1 -5,0 -0,7 Indústria extrativa Geral -1,9 -1,9 9,3 13,3 22,7 -9,8 -11,5 14,8 Indústria de transformação Geral -8,1 -8,1 -4,4 -4,8 -5,4 -11,0 -10,8 -4,8 Bens de capital -7,7 -7,7 -8,5 -9,4 -8,6 -7,0 -14,8 -8,8

Bens de consumo duráveis -8,7 -8,7 -2,5 -16,1 -10,4 -10,5 -6,5 -9,8

Bens de consumo não-duráveis -5,2 -5,2 -7,7 -8,2 -6,9 -6,6 -9,4 -7,6

Bens de consumo semiduráveis -10,7 -10,7 -17,4 -14,2 -8,8 -12,6 -14,1 -13,5

Bens intermediários -9,6 -9,6 -3,4 -3,8 -4,6 -12,9 -11,8 -4,0 Commodities -11,1 -11,1 -6,6 -7,0 -7,6 -14,5 -14,8 -7,1 Não commodities -6,1 -6,1 -5,4 -3,7 -4,1 -7,0 -8,3 -4,4 Importações Agropecuária Geral -4,2 -4,2 -2,3 -5,8 9,3 -4,9 -10,6 0,3 Indústria extrativa Geral -25,7 -25,7 -29,7 -25,7 -20,7 -28,6 -28,9 -25,5 Indústria de transformação Geral -5,9 -5,9 -7,2 -10,2 -5,3 -7,2 -6,5 -7,6 Bens de capital 4,4 4,4 4,2 -8,3 4,3 9,9 0,1 -0,2

Bens de consumo semiduráveis -2,0 -2,0 -2,2 -5,8 -1,8 -3,3 3,8 -3,3

Bens intermediários -8,0 -8,0 -7,8 -9,5 -8,1 -10,1 -7,7 -8,5

Commodities -24,0 -24,0 -32,8 -28,0 -22,1 -33,7 -25,8 -27,6

Não commodities -4,9 -4,9 -5,8 -9,7 -4,7 -5,0 -5,3 -6,8

Exportações

Bens de Capital na FBCF -34,1 -34,1 4,2 -24,4 7,9 -49,1 -38,9 -4,8

Bens Intermediários na indústria -0,1 -0,1 -15,0 -2,0 -6,4 6,5 3,2 -8,1

Bens Intermediários na agropecuária -4,1 -4,1 -17,7 -22,9 -24,1 -7,8 36,7 -21,6

Bens de Capital na agropecuária -6,6 -6,6 -8,5 -11,8 -15,0 -18,1 -5,7 -12,0

Importações

Bens de Capital na FBCF 10,1 10,1 -29,9 9,2 253,5 14,1 -41,3 68,3

Bens Intermediários na indústria -7,3 -7,3 -22,7 8,1 19,7 -12,6 -22,4 -0,8

Bens Intermediários na agropecuária 11,0 11,0 -5,1 18,7 24,4 28,8 8,1 11,2

Bens de Capital na agropecuária -25,5 -25,5 -20,6 -35,8 20,6 -57,3 -4,2 -17,8

*Dados sem ajuste sazonal.**Prévia do Trimestre. Fonte e Elaboração: IBRE/FGV. Índices de Quantum * Acumulado em _{12 meses} Acumulado no ano até

dez/20

(13)

Exportações

Bens de Capital na FBCF -7,7 -7,7 -8,5 -9,4 -8,6 -7,0 -14,8 -8,8

Bens Intermediários na indústria -5,7 -5,7 0,3 1,4 3,9 -12,6 -10,0 1,8

Bens Intermediários na agropecuária -5,6 -5,6 -8,1 1,9 -1,9 -1,5 -13,0 -2,7

Bens de Capital na agropecuária -8,8 -8,8 -4,4 -16,2 -1,0 -9,0 -15,5 -7,4

Importações

Bens de Capital na FBCF 4,4 4,4 4,2 -8,3 4,3 9,8 0,1 -0,2

Bens Intermediários na indústria -8,9 -8,9 -9,0 -10,6 -9,2 -10,8 -8,7 -9,6

Bens Intermediários na agropecuária -19,7 -19,7 -16,6 -13,0 -6,9 -22,2 -22,1 -12,3

Bens de Capital na agropecuária 2,5 2,5 1,2 0,5 31,1 -2,0 -0,2 9,0

Exportações

Petróleo e derivados 6,9 6,9 -29,1 9,4 -29,0 23,3 18,5 -19,2

Importações

Petróleo e derivados -22,4 -22,4 -30,0 -37,9 -15,1 -16,9 -38,3 -29,2

Exportações

Petróleo e derivados -22,0 -22,0 -21,8 -15,0 -17,5 8,4 -28,4 -18,3

Importações

Petróleo e derivados -25,8 -25,8 -31,5 -28,1 -23,5 -38,1 -29,9 -27,7

Exportações Total -7,6 -7,6 -16,3 -9,8 -2,1 -6,5 -4,5 -9,5 Bens de capital -21,1 -21,1 4,3 -24,3 8,0 -49,1 -12,3 -4,7 Importações Total -7,0 -7,0 -20,6 9,6 16,1 -13,5 -20,3 -0,3 Bens de capital -11,4 -11,4 -31,3 9,2 10,6 -30,4 -23,7 -6,3

Exportações

Não commodities -10,7 -10,7 -4,6 -2,6 9,6 -24,8 -10,3 0,7

Importações

Não commodities -5,7 -5,7 -20,6 17,1 20,3 -12,6 -19,3 2,9

*Dados sem ajuste sazonal.**Prévia do Trimestre. Fonte e Elaboração: IBRE/FGV. Índices de Preço * Acumulado em _{12 meses} Acumulado no ano até

dez/20

Índices de Quantum * Acumulado em _{12 meses} Acumulado no ano até dez/20

Índices de Quantum * Exclusive Plataformas Acumulado em 12 meses Acumulado no ano até dez/20

Mês x mesmo mês do ano anterior Trimestre x mesmo trimestre do ano anterior Índices de Quantum * Exclusive Plataformas Acumulado em 12 meses Acumulado no ano até dez/20

(14)

Exportações Indústria de transformação Geral -1,5 -1,5 -1,8 2,0 12,7 -10,9 -0,2 4,2 Bens de Capital -21,0 -21,0 4,3 -24,3 8,0 -49,0 -12,3 -4,7 Não commodities -11,7 -11,7 -3,5 -4,6 8,8 -27,0 -11,6 0,2 Importações Indústria de transformação Geral -6,5 -6,5 -21,1 11,3 21,2 -15,1 -19,9 1,1 Bens de Capital -11,4 -11,4 -31,2 9,1 10,6 -30,4 -23,7 -6,4 Não commodities -5,5 -5,5 -20,8 18,7 23,3 -14,0 -19,5 4,0

Exportações

Bens de Capital na FBCF -21,0 -21,0 4,3 -24,3 8,0 -49,0 -12,3 -4,7

Importações

Bens de Capital na FBCF -11,4 -11,4 -31,3 9,1 10,6 -30,4 -23,7 -6,4

Exportações

Total 17,0 17,0 -14,9 -7,7 -21,8 43,5 31,9 -15,1

Bens de capital -28,5 -28,5 -13,3 -34,4 -38,6 -26,9 -52,6 -31,6

Bens de consumo duráveis 9,8 9,8 141,7 69,5 258,2 92,8 -5,4 153,0

Bens de consumo semiduráveis 97,4 97,4 -19,5 -36,5 -65,1 44,1 -51,5 -48,4

Bens intermediários 12,4 12,4 -23,6 -13,1 -27,9 40,0 26,4 -21,9

Importações

Total 1,8 1,8 -14,0 42,2 35,1 -9,7 -5,5 17,4

Bens de capital 3,0 3,0 -20,2 43,6 25,5 -8,0 3,9 11,7

Bens de consumo duráveis 5,0 5,0 13,5 87,4 91,8 -34,7 -10,4 59,5

Bens de consumo não-duráveis 17,4 17,4 -24,5 33,0 86,5 51,4 3,3 27,8

Bens de consumo semiduráveis -9,1 -9,1 -32,0 17,1 -3,0 7,6 -30,1 -9,1

Bens intermediários 1,7 1,7 -10,4 46,4 36,7 -13,4 -5,7 20,5

*Dados sem ajuste sazonal.**Prévia do Trimestre. Fonte e Elaboração: IBRE/FGV. Índices de Quantum no mercado chinês* Acumulado em 12 meses Acumulado no ano até dez/20

(15)

Exportações

Total -7,1 -7,1 2,2 -1,0 3,9 -15,8 -11,9 1,7

Bens de capital 1,9 1,9 -18,5 -17,3 -8,8 12,9 10,9 -15,2

Bens de consumo duráveis -4,5 -4,5 -28,7 63,1 20,4 8,9 15,2 7,9

Bens de consumo semiduráveis 10,2 10,2 19,9 4,0 22,1 -14,9 2,4 15,0

Bens intermediários -6,8 -6,8 5,5 1,8 7,9 -17,1 -11,3 5,0

Importações

Total -4,9 -4,9 -5,7 -7,7 -8,6 -1,5 -3,0 -7,3

Bens de capital 0,3 0,3 -5,1 -7,7 -5,9 12,4 4,9 -6,3

Exportações

Total -17,1 -17,1 -13,8 -11,4 -0,1 -28,7 -18,5 -8,2

Bens de capital -26,4 -26,4 48,4 -36,9 25,2 -60,9 -35,7 11,5

Bens de consumo duráveis 0,3 0,3 59,0 -24,7 40,4 -30,9 26,4 15,8

Bens de consumo não-duráveis 23,4 23,4 45,9 -12,1 37,3 49,4 36,4 20,0

Bens de consumo semiduráveis -3,8 -3,8 1,0 -6,8 5,9 -31,1 10,7 0,3

Importações

Total -13,2 -13,2 -26,8 -10,5 5,7 -14,1 -35,7 -12,2

Bens de capital -28,1 -28,1 -37,2 -33,1 7,7 -48,8 -60,3 -23,6

Bens de consumo não-duráveis -1,0 -1,0 -18,9 25,7 90,6 -10,8 0,5 22,6

Bens intermediários -10,4 -10,4 -26,0 -9,8 3,1 -5,4 -31,2 -12,3

*Dados sem ajuste sazonal.**Prévia do Trimestre. Fonte e Elaboração: IBRE/FGV. Índices de Quantum no mercado estadunidense* Acumulado em 12 meses Acumulado no ano até dez/20

Índices de Preço no mercado chinês* Acumulado em 12 meses Acumulado no ano até dez/20

Mês x mesmo mês do ano anterior Trimestre x mesmo trimestre do ano anterior

(16)

Exportações

Total -12,8 -12,8 -10,4 -10,7 -7,4 -17,5 -14,9 -9,5

Bens de capital -9,7 -9,7 -8,5 -6,1 -2,8 -11,0 -11,7 -5,9

Bens de consumo não-duráveis -9,2 -9,2 -5,0 -4,6 0,0 -18,1 -12,3 -3,2

Bens de consumo semiduráveis -5,4 -5,4 -8,3 -9,0 0,1 -8,7 -8,4 -5,7

Importações

Total -8,5 -8,5 -12,9 -12,6 -10,6 -16,5 -8,9 -12,0

Bens de capital 29,0 29,0 11,9 14,6 -4,4 28,5 25,6 7,1

Bens de consumo duráveis -8,8 -8,8 15,4 -15,8 -23,8 -22,4 -5,9 -9,4

Bens de consumo não-duráveis -12,2 -12,2 2,8 -24,1 -23,4 -20,5 -14,1 -15,9

Bens de consumo semiduráveis 12,6 12,6 30,6 8,5 62,3 -4,8 18,6 30,6

Exportações

Total -5,9 -7,8 -1,7 -2,1 -9,2 -1,9 -17,2 -4,2

Bens de capital -60,6 -61,4 -26,5 -44,0 -37,3 -3,5 -84,0 -36,2

Bens de consumo não-duráveis -6,5 -5,9 10,5 -5,3 -20,6 -12,5 -7,1 -6,1

Bens intermediários 0,3 -2,1 -2,6 0,5 -5,4 0,3 -1,4 -2,3

Importações

Total -9,8 -9,8 -15,5 -0,9 10,6 -11,7 -23,2 -2,8

Bens de capital -9,0 -7,3 -22,2 -3,4 20,0 -13,5 -20,9 -2,9

Bens de consumo não-duráveis -2,5 -1,5 -5,1 -4,7 16,2 -0,4 -15,9 1,2

Bens intermediários -10,4 -11,0 -14,9 3,4 14,3 -12,3 -24,6 -0,3

*Dados sem ajuste sazonal.**Prévia do Trimestre. Fonte e Elaboração: IBRE/FGV. Índices de Preço no mercado

estadunidense* Acumulado em 12 meses Acumulado no ano até dez/20

Mês x mesmo mês do ano anterior Trimestre x mesmo trimestre do ano anterior

Índices de Quantum no mercado da União Europeia*

Acumulado em 12 meses

Acumulado no ano até dez/20

(17)

Exportações

Total -5,8 -5,8 -1,8 -1,8 -1,2 -10,5 -8,7 -1,6

Bens de capital -17,3 -17,3 -22,1 -5,2 -20,9 -23,2 -20,6 -15,9

Bens de consumo duráveis -14,4 -14,4 14,2 -12,7 1,0 31,3 -50,0 0,2

Bens intermediários -4,6 -4,6 0,5 -0,2 1,0 -10,1 -7,4 0,5

Importações

Total -2,4 -2,4 -4,0 -7,4 0,0 -6,6 -1,9 -3,8

Bens de capital 4,1 4,1 0,6 -5,0 4,0 3,1 2,6 0,0

Bens de consumo semiduráveis -4,3 -4,3 1,9 -5,7 7,3 -9,4 -7,2 1,2

Exportações

Total -7,1 -7,1 20,5 43,2 15,3 -42,3 1,4 26,2

Bens de capital -2,4 -2,4 23,4 4,0 10,5 -42,1 14,3 11,8

Bens de consumo duráveis -25,5 -25,5 40,6 131,5 -3,5 -82,1 -6,7 48,6

Bens intermediários -2,7 -2,7 19,4 42,3 25,1 -29,2 -3,4 28,6

Importações

Total -21,7 -21,7 -14,3 -20,9 -11,5 -41,8 -18,2 -15,4

Bens de capital -33,1 -33,1 -33,5 -40,5 12,0 -69,0 -30,1 -24,0

Bens de consumo duráveis -48,2 -48,2 38,2 -46,7 -58,8 -83,8 -39,5 -32,7

Bens de consumo não-duráveis 2,5 2,5 22,4 17,1 20,2 -20,9 12,2 19,9

Bens de consumo semiduráveis -27,7 -27,7 -14,6 43,8 -60,1 -67,7 -1,6 0,9

Trimestre x mesmo trimestre do ano anterior

Índices de Preço no mercado da União Europeia* Acumulado em 12 meses Acumulado no ano até dez/20

Índices de Quantum no mercado da Argentina* Acumulado em 12 meses Acumulado no ano até dez/20

(18)

Exportações

Total -5,9 -5,9 -6,9 -6,0 -3,6 -6,1 -9,1 -5,5

Bens de capital -5,3 -5,3 -13,8 -9,7 -5,1 -3,2 -14,8 -9,4

Bens de consumo duráveis -2,9 -2,9 0,1 1,0 0,1 -3,7 -4,9 0,4

Importações

Total -5,7 -5,7 -4,7 -1,7 -4,1 -5,8 -8,3 -3,5

Bens de capital -6,2 -6,2 -6,5 -2,5 -10,2 -7,4 -5,5 -6,5

Bens de consumo semiduráveis 1,0 1,0 -3,4 10,2 39,2 -6,9 -4,0 15,8

Exportações

Total -15,8 -15,8 -11,7 -4,7 9,9 -34,7 -19,7 -2,5

Bens de capital -27,6 -27,6 -14,5 11,8 95,5 -57,1 -23,7 23,2

Bens de consumo duráveis 1,5 1,5 46,6 13,7 -2,1 -71,5 0,4 14,5

Bens de consumo não-duráveis -41,0 -41,0 -39,4 -16,5 40,1 -28,2 -67,0 -12,4

Bens de consumo semiduráveis 2,4 2,4 141,3 36,5 -10,1 -22,4 2,2 33,5

Importações

Total -23,0 -23,0 -11,3 40,7 -3,1 -38,5 -45,0 7,3

Bens de capital -15,9 -15,9 -13,0 2,1 19,4 -25,6 -26,5 2,2

Bens de consumo não-duráveis -18,7 -18,7 -18,5 14,6 29,6 -30,4 -2,4 5,0

Bens de consumo semiduráveis -11,9 -11,9 -20,3 38,9 -15,2 -10,6 -20,8 -0,4

*Dados sem ajuste sazonal.**Prévia do Trimestre. Fonte e Elaboração: IBRE/FGV. Índices de Preço no mercado

da Argentina* Acumulado em 12 meses Acumulado no ano até dez/20

Índices de Quantum no mercado do México* Acumulado em 12 meses Acumulado no ano até dez/20

(19)

Metodologia

O índice de Fischer é utilizado para o cálculo dos índices de preços. No caso do volume, foi utilizada a forma implícita: o índice de volume é obtido pela divisão da variação do valor do fluxo comercial deflacionado pelo índice de preços. Os índices foram obtidos considerando o controle dos “outliers”.

Comércio Exterior - FGV IBRE – Instituto Brasileiro de Economia Diretor do IBRE: Luiz Guilherme Schymura de Oliveira

Superintendente de Estatísticas Públicas: Aloisio Campelo Jr.

Coordenador do Núcleo de Contas Nacionais: Claudio Monteiro Considera Coordenadora da Pesquisa: Lia Valls Pereira