Apresentação Institucional
Sumário
Visão Geral Foster O Grupo XP
Diagnóstico de investimentos no Brasil e no mundo Processo Educacional Foster
Princípios de sucesso para os investimentos no longo prazo Previdência
Eventos Foster
A Foster é uma empresa de assessoria de investimentos credenciada à XP Investimentos. Temos a missão de melhorar a relação dos nossos clientes com seus investimentos, buscando sempre apontar soluções financeiras que melhor se enquadram aos seus objetivos pessoais - acúmulo de reservas, complementação de renda ou sucessão patrimonial.
Nosso serviço destina-se para investidores do segmento de alta renda e private que tratam seu patrimônio com seriedade e almejam resultados no longo prazo. O engajamento do cliente nas reuniões e agendas trimestrais é condição necessária para a construção de um portfólio alinhado aos objetivos únicos de cada cliente
Visão
Econômica
Fostering
Pragmatismo
Serenidade
Time sênior com passagem por grandes instituições:
✓ Banco J.P. Morgan; ✓ XP Investimentos; ✓ Bradesco BBI; ✓ Banco BTG Pactual;
✓ Banco Credit Suisse Brasil ; ✓ Credit Suisse Bahamas; ✓ Family Office Península; ✓ Banco Goldman Sachs; ✓ Banco Itaú BBA ; ✓ Itaú Asset Management;
✓ Banco Merrill Lynch – Bank of America; ✓ HSBC
✓ Siemens ✓ Tetra Pak ✓ Thyssen Kruup
... E com sólida formação acadêmica:
✓ Escola Politécnica da USP (Poli-USP)
✓ Faculdade de Economia e Administração da USP (FEA – USP) ✓ Fundação Getúlio Vargas (FGV)
✓ IBMEC – RJ
✓ Instituto Mauá de Tecnologia
✓ Pontifícia Universidade Católica (PUC)
✓ Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFRGS)
Visão geral Foster – Quem somos
Bruno Tavares Luís Peixoto Luiz Portella, CFA, CFP
Daniela Serpelloni
Douglas Cioffi, CFP, CEA Fábio Schiller Fábio Torres
André Ferrarez
Arthur Luro Bárbara Zago Bruna Mergulhão
Time sênior com passagem por grandes instituições:
✓ Banco J.P. Morgan; ✓ XP Investimentos; ✓ Bradesco BBI; ✓ Banco BTG Pactual;
✓ Banco Credit Suisse Brasil ; ✓ Credit Suisse Bahamas; ✓ Family Office Península; ✓ Banco Goldman Sachs; ✓ Banco Itaú BBA ; ✓ Itaú Asset Management;
✓ Banco Merrill Lynch – Bank of America; ✓ HSBC
✓ Siemens ✓ Tetra Pak ✓ Thyssen Kruup
... E com sólida formação acadêmica:
✓ Escola Politécnica da USP (Poli-USP)
✓ Faculdade de Economia e Administração da USP (FEA – USP) ✓ Fundação Getúlio Vargas (FGV)
✓ IBMEC – RJ
✓ Instituto Mauá de Tecnologia
✓ Pontifícia Universidade Católica (PUC)
Visão geral Foster – Quem somos
João Oliveira João Mangili
Lucas Colombo Luís Shimabukuro Marina Valle Mauro Miyamoto
Natasha Nascimento Tauane Saraiva Wagner Mendes Yuri Coura
João Gastão Henrique Tung
Área de Produtos
Definição do Asset Allocation sugerido aos clientes
Área Comercial
Área Operacional
Mesa de Renda Variável
Análise quantitativa e qualitativas dos produtos
financeiros Inteligência Econômica
Suporte operacional aos clientes da Foster Controle dos processos
diários
Compra e venda de Ações e Derivativos
Trade Ideas
Relacionamento com clientes
Relacionamento com o cliente
Acompanhamento dos mercados financeiros local e
internacional
Elaboração do Portfólio com o cliente
Eventos Foster
Visão geral Foster – quem somos
Cliente
Foster
Execução de um plano em direção aos seus objetivos financeiros Liberdade para poder aproveitar os grandes prazeres da vida Pragmatismo e serenidade para lidar com momentos mais adversos de mercado Compreensão das relações de risco-retorno em seus investimentos9
Dinâmica do relacionamento assessor da Foster – Cliente
01
Primeiro Contato02
Reunião de Apresentação03
Construção do Portfólio1ª Etapa – Início do relacionamento
Construção do Portfólio para alcançar os objetivos traçados, respeitando seu nível de
tolerância ao risco e demais restrições de cada investidor
Apresentação do método Foster de assessoria de investimentos Conhecendo o cliente, seus objetivos e suas
restrições
Informações mensais Relatório mensal produzido pela XP e enviado pela Foster para o cliente com a sua posição consolidada de investimentos, a liquidez, próximos vencimentos e a rentabilidade auferida no mês.
Reunião trimestral
Reunião Semestral
2ª Etapa – Consolidação do relacionamento
Reuniões trimestrais com uma pauta para ouvir do cliente sobre suas dúvidas, suas novas demandas, como melhorar o serviço de assessoria de investimento prestado pela Foster.
Reuniões semestrais presenciais com o objetivo de atualizar o cliente sobre o cenário econômico, sobre a performance dos seus investimentos, realização de ajustes finos nas alocações das estratégias
A XP paga ao escritório de assessoria de investimentos parte da comissão recebida do gestor/emissor do produto financeiro
consumido pelo cliente.
Nome fundo Aplic. min Taxa adm. Cota resg. Mês Ano 12 M
Dahlia Total Return
FIC FIM R$ 100.000,00 1,90% D+1 1,36% 7,54% 15,25%
• O assessor recebe parte desse percentual recebido pela XP na distribuição do fundo que o cliente investiu.
• É vedado pela CVM o pagamento direto de recursos de clientes para o assessor, sendo a sua remuneração oriunda apenas da comissão dos produtos paga pela XP ao escritório.
Como o assessor de investimentos da Foster é remunerado?
Exemplo da remuneração do produto fundo de investimento:
Visão geral Foster – Como somos remunerados?
O Grupo XP
✓ Valor de mercado de U$ 14,7 bilhões na bolsa americana Nasdaq*; ✓ Receita bruta anual de R$ 3.6 bilhões**;
✓ Lucro líquido anual próximo a R$ 1 bilhão*; ✓ Custódia de R$ 409 bilhões em ativos; ✓ 1.7 milhões de clientes ativos;
✓ NPS de 73 pontos;
✓ Mais de 2.000 funcionários;
✓ Escritórios em SP, RJ, Miami, Nova Iorque, Londres e Genebra;
** Média das projeções dos analistas de bancos de investimento que cobrem as ações da XP para o ano de 2019
Custódia e número de clientes da XP Inc.
18 30 65 126 202 409 100 300 500 700 900 1.100 1.300 1.500 1.700 1.900 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Custódia (R$ Bilhões) Número Clientes (Milhares)
O Grupo XP Inc. - Overview
XP Controle
General Atlantic
Itaú Holding
Dynamo Private
Equity
Minoritários
Acionistas
54,8% do poder de votos 23,1% do poder econômico 8,6% do poder de votos 13,6% do poder econômico 32,5% do poder de votos 46,1% do poder econômico 0,5% do poder de votos 2,1% do poder econômico 3,6% do poder de votos 15,1% do poder econômico XP Investimentos S.A.O Grupo XP Inc. - Overview
Produtos Estruturados Ações Derivativos Fundos de Investimento Fundos Exclusivos Renda Fixa Seguros e Previdência Fundos Imobiliários
O Grupo XP Inc. - como funciona a plataforma aberta de produtos da XP
Acesso a uma plataforma
aberta de produtos e serviços
escritórios de assessoria de investimentos
Através de uma rede credenciada de
Private Banking XP Investments
Para os clientes XP
O Grupo XP
Diagnóstico de investimentos
do varejo no Brasil
BANCOS INDÚSTRIA INDEPENDENTE 93% 90% 67% 65% 65% 23% 13% 7% 10% 33% 35% 35% 77% 87% 100%
Brasil Espanha Itália França Alemanha India Estados
Unidos Inglaterra
Fonte: Oliver Wyman
✓ Há mais dinheiro alocado na poupança do que em fundos multimercados e de ações no segmento de Varejo de Alta Renda; ✓ São R$ 123 bilhões alocados com juro real negativo, dinheiro que está perdendo poder de compra a cada dia que passa...
Fonte: ANBIMA – fevereiro de 2020 (dados do ano 2019)
Como o investidor brasileiro do varejo de alta renda e do private banking aloca os seus recursos
Segmento: Alta Renda
Classe de Ativo (em % do Total)
Renda Fixa 77% Fundos RF 30% Ativos de renda-fixa 35% Poupança 12% Multimercados 10% Renda Variável 10% Fundos de Ações 3% Ações 7% Outros 3% Total 100%
Segmento: Private Banking
Classe de Ativo (em % do Total)
Renda Fixa 35% Fundos RF 10% Ativos de renda-fixa 25% Multimercados 36% Renda Variável 26% Fundos de Ações 8% Ações 18% Outros 3% Total 100% Renda Fixa 35% Multimercados 36% Renda Variável 26% Outros 3% Poupança 12%
Renda Fixa (sem poupança) 65% Multimercados 10% Renda Variável 10% Outros 3%
A mudança estrutural no perfil da alocação dos brasileiros
Fonte: ANBIMA – fevereiro de 2020 (dados do ano 2019)
O processo de mudança que vem ocorrendo na alocação dos recursos pelo varejo brasileiro
-82,3 -0,2 10,9 3,8 65,1 61,2 116,44 124,0 Renda Fixa Cambial ETF FIP Previdência FIDC Ações Multimercados
Captação líquida na indústria de fundos por tipo de classe em 2019 (R$ em bilhões)
9 anos
10 anos
TOTAL Poupança Títulos Públicos Títulos Privados
População 2018 População 2017
Brasileiros querem liquidez, mas mantêm aplicações muito conservadoras por mais de 10 anos
Entretanto há muito o que evoluir ainda....
9 anos 10 anos 9 anos 10 anos 9 anos 10 anos
O Grupo XP
✓ Processo de construção de um Portfólio de Investimentos começa pela alocação dos recursos nas estratégias que possuem as melhores expectativas da relações de risco – retorno (esperados) em um horizonte superior a 12 meses;
✓ Aproximadamente 80% do retorno de um portfólio no médio e longo prazo é derivado de como é feito a alocação no nível estratégia;
✓ Os demais 20% são gerados pelo “alpha” dos gestores dos fundos de investimento e dos ativos individuais como ações e títulos de renda-
fixa;
✓ Portfólio diversificado com ativos descorrelacionados e que gerem retornos em diferentes ambientes de mercado; ✓ O conceito e teoria da alocação a nível estratégia são utilizados dentro das grandes Privates e Wealths ao redor do mundo;
Produto
Classe de Produto
Estratégia
Como construir um portfólio de investimentos com retornos consistentes no médio e longo prazo:
23
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Small Cap Brasil 136,08%
Small Cap Brasil 22,47%
Renda Fixa Inflação 15,11%
Small Cap Brasil 28,14%
Bolsa EUA 29,60%
Renda Fixa Inflação 14,54%
Dólar 49,12%
Bolsa Brasil 38,93%
Small Cap Brasil 49,63%
Dólar 17,11%
Small Cap Brasil 56,74%
Bolsa Brasil 82,66%
Renda Fixa Inflação 17,04%
Dólar 12,34%
Renda Fixa Inflação 26,68% Bolsa Global 24,10% Dólar 12,67% Fundo Multimercado 17,50%
Small Cap Brasil 30,27% Bolsa Brasil 26,86% Bolsa Brasil 15,03% Bolsa Brasil 31,58% Bolsa Global 26,98% Bolsa EUA 12,78% CDI 11,59% Fundo Multimercado 13,43% Dólar 15,49% Bolsa EUA 11,39% CDI 13,23%
Renda Fixa Inflação 24,81%
Bolsa Global 20,11%
Renda Fixa Inflação 13,06% Bolsa EUA 28,88% Bolsa EUA 23,45% CDI 9,74% Fundo Multimercado 11,19% Bolsa EUA 13,40% Fundo Multimercado 9,34% CDI 10,81%
Renda Fixa Inflação 8,88%
Fundo Multimercado 15,87%
Bolsa EUA 19,42%
Small Cap Brasil 7,54%
Bolsa Global 25,19%
Renda Fixa Inflação 18,95% Bolsa Global 9,55% Bolsa EUA 0,00% Bolsa Global 13,18% CDI 8,05% Fundo Multimercado 7,57% Bolsa EUA -0,73% CDI 14,00%
Renda Fixa Inflação 12,79%
Fundo Multimercado 7,09%
Renda Fixa Inflação 22,95% Fundo Multimercado 16,85% Fundo Multimercado 9,24% Bolsa Global -7,62% Dólar 9,46%
Renda Fixa Inflação -10,02% Bolsa Global 2,93% Bolsa Global -2,74% Bolsa EUA 9,54% Fundo Multimercado 12,41% CDI 6,42% Fundo Multimercado 11,12% CDI 9,90% Bolsa Brasil 1,04%
Small Cap Brasil -16,92%
CDI 8,41%
Small Cap Brasil -14,99% Bolsa Brasil -2,91% Bolsa Brasil -13,31% Bolsa Global 5,32% CDI 9,95% Bolsa EUA -6,24% CDI 5,97% Dólar -24,63% Dólar -4,77% Bolsa Brasil -18,11% Bolsa Brasil 7,40% Bolsa Brasil -15,50%
Small Cap Brasil -17,25%
Small Cap Brasil -21,80% Dólar -18,01% Dólar 1,80% Bolsa Global -10,44% Dólar 4,02%
➢ É fundamental o assessor ajudar o seu cliente a desenvolver a capacidade de identificar a sua tolerância de risco; ➢ Confrontar esse perfil de risco com o objetivo de retorno no médio e longo prazo que o cliente deseja obter;
➢ Um bom portfólio é aquele que irá proporcionar o maior retorno possível no médio e longo prazo dado um risco total esperado previamente definido;
➢ Um bom portfólio apresenta também uma assimetria positiva dos retornos mensais: uma proporção muito maior de grandes retornos mensais vis-a-vis os retornos negativos auferidos no mesmo período.
A importância de se ter sempre no portfólio alguma forma de proteção parcial
entre as alocações nas estratégias
✓ Utilizada uma base de dados de 1964 até 2019, com janelas móveis de 12 meses;
✓ Combinação de proporções entre Dólar e Ibovespa; ✓ Correlação negativa entre os dois ativos;
✓ Carteira de Mínima Variância Global;
Uma carteira com a proporção 25% de dólar e 75% ações reduz cerca de 1/3 do risco, e diminui em apenas 1,50% ao ano
➢ O assessor de investimento acompanha e identifica para o cliente o aumento ou queda do percentual alocado em cada estratégia na medida que os preços dos ativos se movem (desenquadramento passivo);
➢ Evita-se um erro comum de ter ganhos sobre uma base menor e grandes perdas em uma base muito maior do % alocado em uma estratégia; ➢ E também o erro do cliente achar que diversificou o seu portfólio investindo em cinco produtos da mesma estratégia ou com o mesmo fator de
risco primário (exemplo: cliente investiu em cinco fundos de ações e achou que diversificou o seu portfólio quando na verdade 100% dele está na estratégia Renda Variável!)
➢ O cliente passa a ter um histórico sobre as suas alocações em % do patrimônio nas diferentes estratégias e futuros aportes ou saques são feitos mantendo-se as alocações no nível estratégia.
Passadas essas etapas, o cliente passa a pensar em conjunto com seu assessor sobre seus investimentos pela
alocação em % do seu patrimônio investido em diferentes estratégias
Exemplo de um portfólio diversificado por nível estratégia
Estratégia Valor Peso por Estratégia (%)
Multimercado Macro 380.000,00 38,00%
Multimercado Quantitativo 140.000,00 14,00%
Renda Variável 95.000,00 9,50%
Ativos Internacionais 130.000,00 13,00%
Multimercados Long & Short 50.000,00 5,00%
Commodity Dólar 85.000,00 8,50%
Renda Fixa Pós-Fixado 80.000,00 8,00%
Renda Fixa Pré-Fixado 40.000,00 4,00%
➢ Através de uma análise quantitativa e qualitativa, a Foster seleciona de 10 a 15 produtos entre mais de 300 para comporem as diversas estratégias sugeridas ao cliente;
➢ Levamos em consideração o retorno ajustado pelo fundo (índice sharpe), a consistência histórica, o nível de risco de cada produto, a correlação entre os produtos, o processo de investimento adotado pela gestora, o capital intelectual do time de gestão e o tempo que trabalham juntos, entre outras variáveis.
Após a alocação por estratégia, buscamos os melhores produtos de uma delas
Estratégia Produtos Valor
GAP Absoluto FIC FIM 95.000,00
Vinland Macro Advisory FIC FIM 95.000,00 Occam Equity Hedge FIC FIM 95.000,00 Quantitas FIC FIM Mallorca 95.000,00
Kadima II FIC de FIM 70.000,00
Giant Sigma Advisory FIC FIM 70.000,00 Moat Capital Advisory FIC FIA 31.666,67 Truxt I Vaor Institucional FIC FIA 31.666,66 Dahlia Total Return Advisory FIC FIM 31.666,67 Western Asset US Index 500 FIM 45.000,00
Trend Tecnologia FIM 45.000,00
Trend Bolsa Chinesa FIM 20.000,00
Trend Saúde Global FIC FIM 20.000,00 Claritas Long & Short Advisory FIC FIM 25.000,00 Moat Capital Equity Hedge FIC FIM 25.000,00
Commodity Dólar Trend Ouro Dólar FIM 85.000,00
Renda Fixa Pós-Fixado Trend DI FIRF Simples 80.000,00
Renda Fixa Pré-Fixado Emissão Bancária - Até 2 anos 40.000,00
1.000.000,00
Multimercado Macro
Multimercado Quantitativo Renda Variável
Ativos Internacionais
Multimercados Long & Short
➢ Com o objetivo de tornar o processo de construção de um portfólio mais tangível para o cliente, usamos o exercício de backtest com o portfólio montado pelo cliente e o seu assessor da Foster;
➢ O backtest é um exercício de “dirigir o carro olhando o retrovisor” e por isso demanda muita serenidade ao utilizá-lo;
➢ Neste exercício o cliente tem a chance de identificar as características históricas (não futuras!) tais como: retornos mensais em termos
absoluto e em % do CDI, o perfil de risco de mercado (volatilidade) e da assimetria dos retornos (melhores e piores meses) tendo algo tangível para iniciar o plano de voo a ser implementado com o seu assessor;
➢ Esse processo, quando usado com parcimônia, permite ao cliente tomar decisões sobre os investimentos de forma mais sóbria e assertiva, evitando o aspecto emocional reconhecido mundialmente como um adversário para a boa performance no médio e longo prazo.
O uso do exercício do backtest
Backtest- Rentabilidade por Período (%)
Portfólio Foster 3 meses 6 meses 12 meses 24 meses 36 meses
Perfil Moderado - 2020 2,65% 6,58% 12,67% 23,26% 41,46%
% CDI 246,34% 267,41% 226,20% 188,01% 185,17%
Volatilidade (a.a.) 6,58% 5,38% 5,09% 4,58% 4,32%
Sharpe 1,01 1,60 1,39 1,09 1,22
Meses Rentabilidade Mês
Maior Rentabilidade da Carteira 5,07% Abr/20 Menor Rentabilidade da Carteira -1,98% Mar/20
➢ Periodicamente o assessor da Foster acompanhará eventuais desbalanceamentos no portfólio sempre olhando a alocação por estratégia;
➢ Futuros aportes ou resgates são executados mantendo a alocação percentual constante das estratégias (plano de voo)
a alocação há um trabalho ativo de pós-venda, no qual verificamos
diariamente as posições dos clientes a nível estratégia e produtos:
Nosso método de acompanhamento periódico dos portfólios dos nossos clientes
Todo assessor da Foster possui esse controle no nível estratégia e produto diariamente
Estratégia Posição Posição (%)
Multimercado Macro 636.424,38 42,68%
Fundo Multimercado Macro 636.424,38 42,68%
Occam Institucional FIC FIM II 212.908,75 14,28%
Bahia AM Advisory FIC de FIM 211.990,70 14,22%
Opportunity Total FIC de FIM 211.524,93 14,18%
Long & Short 221.645,69 14,86%
Fundo Long & Short 221.645,69 14,86%
Távola Long Short FIM 112.340,31 7,53%
Occam Long & Short Plus FIC FIM 109.305,38 7,33%
RF Pós-Fixada 188.306,06 12,63%
Emissão Bancária 94.230,63 6,32%
CDB BANCO INDUSVAL S/A - JAN/2022 94.230,63 6,32%
Fundo Referenciado DI 94.075,43 6,31%
Trend Pós-Fixado FIRF Simples 94.075,43 6,31%
Renda Variável 175.011,19 11,74%
Fundo de Ações 114.864,22 7,70%
Equitas Selection FIC FIA 57.682,73 3,87%
SulAmérica Equities FIA 57.181,49 3,83%
Fundo Long Biased 60.146,97 4,03%
Pacifico LB FIC FIM 60.146,97 4,03%
Ativos Internacionais 126.914,91 8,51%
COE 66.276,66 4,44%
Fundo Internacional 60.638,25 4,07%
Western Asset US Index 500 FIM 60.638,25 4,07%
Multimercado Quantitativo 76.896,11 5,16% Fundo Quantitativo 76.896,11 5,16% Dólar 66.016,08 4,43% Fundo de Moeda 66.016,08 4,43% Caixa 0,00 0,00% Saldo Disponível 0,00 0,00%
O Grupo XP
Princípios de sucesso para os
investimentos no longo prazo
✓ Quase sempre é impossível para o investidor pessoa física se antecipar a esses momentos;
✓ A história nos mostra que fazer “market timing” é, usualmente, um hábito perigoso para o investidor.
Retornos do índice de ações americano S&P 500
(Desempenho de $10 mil entre 1 jan. de 1999 a 31 dez. de 2019)
Princípios de sucesso para os investimentos no longo prazo
$32.421 $16.180 $10.167 $6.749 $4.607 $3.246 $2.331 $5.000 $10.000 $15.000 $20.000 $25.000 $30.000 $35.000
Totalmente investido Perdeu 10 melhores
dias Perdeu 20 melhoresdias Perdeu 30 melhoresdias Perdeu 40 melhoresdias Perdeu 50 melhoresdias Perdeu 60 melhoresdias
6 dos 10 melhores dias ocorreram dentro de duas semanas dos 10 piores dias
(retorno de 6,06%) (retorno de 2,44%) (retorno de 0,08%) (retorno de -1,95%) (retorno de -3,80%) (retorno de -5,47%) (retorno de -7,02%)
✓ É fundamental permanecer investido;
✓ Usualmente as altas na bolsa em um determinado ano ocorrem de uma forma concentrada em um pequeno período de meses; ✓ Quase sempre é impossível o investidor pessoa física visualizar esses momentos
Elaboração: Foster Investimentos
Retornos mensais e anuais do Ibovespa (2010 – 2019)
Princípios de sucesso para os investimentos no longo prazo
1% -18% 7% -15% -3% -13% 39% 27% 15% 32% 23% 14% 19% 12% 22% 22% 39% 21% 30% 22% 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Princípios de sucesso para os investimentos no longo prazo
✓ A evidência empírica nos mostra que os retornos anuais são sempre maiores do que a pior queda vivenciada ao
longo de um determinado ano.
152% -11% -11% -17% 97% 18% 28% 33% 44% -41% 83% 1% -18% 7% -15% -3% -13% 39% 27% 15% 15% -31% -30% -44% -42% -18% -28% -18% -22% -17% -60% -15% -19% -32% -23% -29% -24% -26% -13% -12% -20% -10% 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Retorno Anual Quedas
Princípios de sucesso para os investimentos no longo prazo
✓ O mesmo pode ser observado em mercados mais estáveis como na bolsa americana (S&P 500):
S&P: retornos anuais e maiores quedas intra-ano (1980 – 2018)
26% -10%15% 17% 1% 26% 15% 2% 12% 27% -7% 26% 4% 7% -2% 34% 20% 31% 27% 20% -10% -13% -23% 26% 9% 3% 14% 4% -38% 23% 13% 0% 13% 30% 11% -1% 10% 19% -6% -17% -18% -17% -7% -13%-8% -9% -34% -8% -8% -20% -6% -6% -5% -9% -3% -8% -11% -19% -12% -17% -30% -34% -14% -8% -7% -8% -10% -49% -28% -16% -19% -10% -6%-7% -12% -11% -3% -20% -60% -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40%
Retorno Anual Quedas
Fonte: B3
Indice de ações americano S&P500: período entre 1926-2015
Horizonte de Investimento Retornos Positivos Retornos Negativos
Diária 54% 46% Trimestral 68% 32% Anual 74% 26% 5 Anos 86% 14% 10 Anos 94% 6% 20 Anos 100% 0%
Portfolio Balanceado (50% ações + 50% Titulos
do Governo de Longo Prazo (1926-2017) 1 ano 3 anos 5 anos 10 anos
Máximo retorno médio anual no período 89% 28% 24% 18% Mínimo retorno médio anual no período -35% -18% -6% 1% (% de retornos positivos em cada janela tempo) 78% 92% 95% 100%
Os retornos de longo prazo são mais consistentes e menos voláteis
➢ Quanto maior for o horizonte de investimento, maior será a frequência de janelas com retorno positivo nos investimentos de alto risco; ➢ Um exemplo disso é o índice de ações americano S&P500, considerado um investimento de alto risco: em mais de um século, apenas 6%
das janelas móveis de dez anos apresentaram retorno negativo;
➢ Um portfólio padrão americano (50% ações, 50% renda fixa) possui 100% das janelas de 10 anos positivas!
0% 1000% 2000% 3000% 4000% 5000% Retorno Fundo: 5.532,9% Retorno IBOV: 808,3%
Exemplo: Rentabilidade* do fundo ARX Income FIA vs Índice Ibovespa ao longo de 20 anos:
Alpha:
4.724,6%
Historicamente investir através de fundos com bons gestores cria mais riqueza para o cliente do que o
investimento passivo mesmo considerando todos os custos
✓ Definição: o ser humano tende a buscar o que lhe é familiar e conhecido; ✓ O PIB do Brasil representa apenas 2,5% do PIB Mundial;
✓ O mercado de ações brasileiro representa apenas 1% do mercado de ações global;
✓ Consumimos mais bens e serviços de empresas internacionais do que imaginamos em nosso dia a dia (e.x.: Starbucks, Apple, Google, Amazon, Disney; Facebook); ✓ Investir em ativos internacionais melhora a relação retorno x risco do portfólio pela baixa correlação no médio e longo prazo;
✓ Mesmo assim a alocação média do investidor brasileiro concentra 99% dos recursos investidos em ativos brasileiros;
Portfólio Local: 50% Ibovespa + 50% IMA-B
Portfólio Local + Internacional: 30% Ibovespa + 40% IMA-B, 20% S&P500 e 10% Dólar
A armadilha conhecida na literatura de finanças como “home bias”:
97,5% 98,0% 99,1%
0,5%
PIB Mercado de renda fixa Mercado de renda variável Alocação do investidor brasileiro
Brasil Mundial
Portfólio só ativos brasileiros 12 meses meses24 36 meses Retorno Mensal
Retorno média anual 12,30% 27,90% 65,20% Melhor: 11,11%
Risco (volatilidade a.a.) 14,80% 18,70% 19,20% Pior: -10,95%
Retorno/Risco 0,83 1,49 3,39
Portfólio com ativos
brasileiros e internacionais 12 meses
24
meses 36 meses Retorno Mensal
Retorno média anual 17,90% 28,10% 62,20% Melhor: 7,52%
Risco (volatilidade a.a.) 9,80% 11,70% 11,30% Pior: -3,87%
Experiência Online
Estudos de caso - benefícios da previdência
✓ O Novo mercado de previdência✓ Benefícios tributários
• Alíquota de IR de 10% para prazos acima de 10 anos (no regime regressivo);
• PGBL – dedução de até 12% da renda bruta tributável;
✓ Não há incidência de “come-cotas” como nos fundos tradicionais de renda-fixa e multimercados;
✓ Capacidade de escolher beneficiários além dos herdeiros naturais;
✓ Vantagens em termos prazo e custo
• Rápida liquidez em caso de falecimento;
• Não está sujeito a custos e prazos do processo de inventário.
Principais Seguradoras
39
Velha indústria: os maiores fundos de previdência privada sob gestão dos grandes bancos:
Os novos fundos de previdência privada de gestoras independentes disponíveis na plataforma aberta da XP:
A nova indústria de previdência privada no Brasil
Nome do fundo: Taxa de Administração (em % a.a.) Captação Líq. Últimos 6 meses (R$ em milhões) Rentabilidade (% CDI) Patrimônio (R$ em milhões)
Brasilprev Rt Fix VI FICFI RF 1,25% -5.075,89 88,66% 42.971,55 Brasilprev Rt Fix II FICFI RF 1,50% -4.676,47 83,88% 41.654,94 Brasilprev Rt Fix VII FICFI RF 0,80% -5.683,10 96,72% 38.690,31
Bradesco FIC RF Vgbl F10 1,00% -6.458,78 86,85% 27.271,84
Bradesco FI RF Master IV Previdencia 1,00% -3.438,42 105,39% 19.943,85
Itau Flexprev Excellence RF FICFI 0,80% -4.458,84 94,65% 17.600,23
Itau Flexprev Platinum III FICFI RF 0,60% -36,04 95,79% 13.033,86
Caixa FIC Prev RF 50 0,50% -655,59 99,27% 11.500,90
Média 0,93% -30.483,13 94% 26.583,44
Nome do fundo: Taxa de Administração (em % a.a.) Captação Líq. Últimos 6 meses (R$ em milhões) Rentabilidade (% CDI) Patrimônio (R$ em milhões)
XP Icatu Horizonte Prev FIC FIRF 1,00% 1.416,49 109% 3.707,06 Verde AM Scena Advisory XP Seg FIC FIM 2,00% 968,51 207% 1.035,44
Leblon Icatu Previdência FIM 2,00% 421,96 405% 739,24
JGP SulAmérica FIM CP 2,00% 335,42 147% 964,25
Dahlia 70 Advisory XP Seg Prev FIC FIM 2,00% 175,77 492% 218,56
Constellation Icatu 70 Prev FIM 1,80% 122,54 411% 151,90
O aumento da expectativa de sobrevida no Brasil e seus desafios
Ano Expectativa de sobrevida aos 65 anos Diferencial (anos) (M-H) Total Homem Mulher
1940 10,6 9,3 11,5 2,2 1950 10,8 9,6 11,8 2,2 1960 11,4 10,1 12,5 2,4 1970 12,1 10,7 13,4 2,7 1980 13,1 12,2 14,1 1,9 1991 15,4 14,3 16,4 2,1 2000 15,8 14,2 17,2 3 2010 17,6 16 19 3 2017 18,7 19,9 20,1 0,2 Delta (1940/2017) 8,1 10,6 8,6
-Evolução da Expectativa de vida aos 65 anos – Sexo
0 5 10 15 20 25 1940 1950 1960 1970 1980 1991 2000 2010 2017 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 1940 1950 1960 1970 1980 1991 2000 2010 2017
41
O benefício da ausência do “come-cotas”
✓
Valor inicial investido: R$ 500.000,00
✓
Rentabilidade anual: 8,0% ao ano
Investimento com
“come-cotas”:
Estudo de caso: investimento com e sem “come-cotas”
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40
Previdência
Invest. com come-cotas
Rentabilidade bruta em fundo de previdência vs. um investimento tradicional com come-cotas: 15,6% de acréscimo na rentabilidade Janela Previdência 5 anos 711.197,63 10 anos 1.021.516,25 15 anos 1.477.476,10 20 anos 2.147.430,71
Janela Diferença % Diferença
5 anos 17.089,30 2,5%
10 anos 57.943,48 6,0%
15 anos 139.828,32 10,5%
20 anos 290.485,76 15,6%
Janela C/ come cotas
5 anos 694.108,34 10 anos 963.572,77 15 anos 1.337.647,78 20 anos 1.856.944,96
Fundo previdência
sem “come-cotas”:
Você só se aposenta uma vez na vida... O risco “Jorginho Guinle”
✓ Com a assessoria da Foster, nossos clientes passam a entender as variáveis que determinam o montante de riqueza a ser acumulado para o proveito após os 60 anos;
✓ Ao entender o processo, o cliente em conjunto com a Foster pode alterar o plano de voo de forma a ajustar o perfil do portfólio de investimentos para alcançar os novos objetivos.
Hipóteses da simulação: ✓ Idade atual: 40 anos
✓ Idade da aposentadoria: 60 anos
✓ Total de recursos investidos hoje: R$ 1 milhão ✓ Fluxo anual de novos aportes: R$ 100 mil
✓ Retorno real objetivo dos 40 aos 60 anos: 6,0% a.a. ✓ Expectativa de número de anos de sobrevida: 25 ✓ Retorno real objetivo dos 60-85 anos: 2,5% a.a.
32.142,24 1,00% 1,5% 2,0% 2,5% 3,0% 3,5% 4,0% 2,0% 15.000 15.944 16.921 17.930 18.972 20.044 21.147 2,5% 16.108 17.121 18.170 19.254 20.372 21.524 22.708 3,0% 17.307 18.395 19.522 20.687 21.888 23.126 24.398 3,5% 18.604 19.775 20.986 22.238 23.530 24.860 26.227 4,0% 20.009 21.268 22.571 23.918 25.307 26.737 28.208 4,5% 21.530 22.885 24.287 25.736 27.231 28.770 30.352 5,0% 23.177 24.635 26.145 27.704 29.313 30.970 32.674 5,5% 24.960 26.530 28.156 29.835 31.568 33.352 35.187 6,0% 26.890 28.582 30.333 32.142 34.009 35.931 37.908 6,5% 28.979 30.802 32.689 34.640 36.651 38.723 40.853 7,0% 31.241 33.206 35.241 37.343 39.511 41.745 44.041 R et o rn o r ea l d u ra n te o p er ío d o ac u m u la çã o ( 4 0 a o s 6 0 a n o s)
Elaboração: Foster Assessoria de Investimentos
Você só se aposenta uma vez na vida... O risco “Jorginho Guinle”
✓ O mesmo raciocínio deve ser considerado em função da expectativa de sobrevida;
✓ Será que as gerações dos anos 80/90 irão viver até os 100 anos? Isso significaria 40 anos de sobrevida após os 60 anos ao invés dos 25 atuais pelo IBGE.
✓ Nesse cenário, a renda mensal em termos reais permitida cairia dos R$ 32.142 para R$ 23.591.
Hipóteses da simulação: ✓ Idade atual: 40 anos
✓ Idade da aposentadoria: 60 anos
✓ Total de recursos investidos hoje: R$ 1 milhão ✓ Fluxo anual de novos aportes: R$ 100 mil
✓ Retorno real objetivo dos 40 aos 60 anos: 6,0% a.a. ✓ Expectativa de número de anos de sobrevida: 25 ✓ Retorno real objetivo dos 60-85 anos: 2,5% a.a.
32.142,24 10 15 20 25 30 35 40 2,0% 37.746 26.682 21.191 17.930 15.784 14.273 13.160 2,5% 40.533 28.652 22.756 19.254 16.949 15.327 14.132 3,0% 43.549 30.784 24.449 20.687 18.210 16.468 15.183 3,5% 46.815 33.092 26.283 22.238 19.576 17.703 16.322 4,0% 50.350 35.591 28.268 23.918 21.054 19.039 17.555 4,5% 54.178 38.297 30.417 25.736 22.655 20.487 18.889 5,0% 58.322 41.226 32.743 27.704 24.387 22.054 20.334 5,5% 62.808 44.397 35.261 29.835 26.263 23.750 21.898 6,0% 67.664 47.830 37.988 32.142 28.294 25.586 23.591 6,5% 72.921 51.546 40.939 34.640 30.492 27.574 25.424 7,0% 78.612 55.569 44.134 37.343 32.872 29.726 27.408
Expectativa de sobrevida após os 60 anos (número de anos)
R et o rn o r ea l es p er ad o d o s rec u rs o s ap ó s o s 6 0 a n o s
Experiência Online
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Processo de Abertura de
Conta na XP Investimentos
Acessar o site www.xpi.com.br;
Como abrir uma conta na XP Investimentos
1
2
Clicar no botão “Abra sua Conta”3
Preencher os campos exigidos, com o código de assessor Foster fornecido pelo seu assessor de investimentos:Processo digital, prático e amigável para abertura de conta, composto por poucas etapas:
