Guia de Ações COMPARANDO OS MÚLTIPLOS ANALISTA RESPONSÁVEL: FABIO FRANCISCO GONCALVES CNPI-P

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Guia de Ações

COMPARANDO OS MÚLTIPLOS

ANALISTA RESPONSÁVEL: FABIO FRANCISCO GONCALVES – CNPI-P

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BANRISUL S.A CORRETORA DE VALORES MOBILIÁRIOS E CÂMBIO 1 Rua Caldas Júnior, 108, Porto Alegre - RS

QUAIS AÇÕES ESTÃO BARATAS?

Cada investidor utiliza um método próprio para aplicar em Bolsa de Valores. No Mercado Financeiro, os métodos mais tradicionais de

Análise são a Técnica (ou Gráfica) e a Fundamentalista. Dentro desta última, um dos segmentos consiste na Análise de múltiplos (compara

preços das ações com indicadores extraídos dos balanços das empresas).

Um “múltiplo” considerado isoladamente não nos diz muita coisa, mas quando analisados em conjunto podem ser uma rica fonte de

informações. Uma alternativa seria verificar o comportamento destes indicadores no tempo (unindo as análises gráfica e fundamentalista). Outra

possibilidade é fazer uma comparação estática entre as empresas, o que nos permite identificar quais estão mais “caras” ou mais “baratas”.

Quanto maiores forem os múltiplos de uma ação, maior será a taxa de crescimento que estará embutida nos preços!

Embora possível de ser feita entre quaisquer ações, este tipo de análise é mais interessante quando se considera empresas do mesmo

segmento. Daí advém a dificuldade da Bolsa brasileira em função de haver poucas empresas de capital aberta em comparação a, por exemplo

os Estados Unidos. Assim, na hipótese de a empresa não possuir no Brasil um “par comparável”, o correto seria compará-la com concorrentes

internacionais.

O título deste relatório refere-se à busca pelas empresas com risco-retorno mais atraente para comprar, mas também é possível fazer

uma estratégia “long and short” (operando comprado em uma ação e vendido em outra). Assim, divulgaremos mensalmente um

quadro-resumo com os indicadores mais relevantes das principais ações listadas na Bolsa para lhe auxiliar na obtenção de retornos mensais suficientes

para atingir seus objetivos!

A nova metodologia de classificação setorial das empresas torna a análise dos dados mais coerente com a realidade. Os subsetores

foram ordenados de modo a estarem o mais próximo possível dos seus semelhantes. Assim, as empresas passam a ser apresentadas de modo a

refletir (na ordem) os grandes setores da Economia: Primário (Agricultura), Secundário (Indústria) e Terciário (Comércio / Serviços).

Caso não esteja familiarizado com os conceitos apresentados, consulte o Glossário na penúltima página.

• Alterações deste mês:

o

Alteração:

O Setor “Tecnologia” foi renomeado para “Serviços Tecnológicos”.

o

Ações incluídas:

Braskem ON – BRKM3 (Engenharia Química), Renova PN – RNEW4 (Energia Elétrica), Renova Unit – RNEW11 (Energia Elétrica),

Rni (Rodobens) – RDNI3 (Construção Civil), Intermédica – GNDI3 (Saúde), Hapvida – HAPV3 (Saúde), Banco Inter – BIDI4

(Bancos), Liq (Liq Participações) – LIQO3 (Serviços Tecnológicos) e Telebrás – TELB4 (Telecomunicações).

o

Ações excluídas:

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DATA-BASE: 27/07/2018

Nome Código

Valor Volume Variação Variação Divid. Preço Peso no Peso no

da do Setor de Atuação P / L P / ROE Dív. Líq. / EV / de Mercado médio diário Beta do ativo do ativo Yield da Ibovespa IBRX-100

Empresa Ativo

VPA (%) EBITDA EBITDA da empresa de negociação (5 anos) (%) (%) (%) Ação (%) (%)

(em R$ mil) (em R$ mil) no mês no ano

Brasilagro AGRO3 Commodities Agrícolas 7,09 1,05 15,54 1,02 5,86 755.382 1.243 0,28 3,62 12,14 1,72 R$ 14,04 - - SLC Agrícola SLCE3 Commodities Agrícolas 11,60 1,87 16,19 1,10 7,43 4.899.281 24.216 0,22 2,61 105,89 8,04 R$ 52,29 - - São Martinho SMTO3 Commodities Agrícolas 15,74 2,14 14,32 2,20 7,65 7.233.740 18.149 0,39 13,45 4,92 1,38 R$ 20,25 - 0,20

Terra Santa TESA3 Commodities Agrícolas 14,57 0,17 1,20 16,04 19,67 179.140 452 0,69 0,00 -32,84 0,00 R$ 10,00 - - Minerva BEEF3 Carnes e Derivados -4,17 -25,52 - 4,92 6,28 1.628.507 10.615 0,30 18,02 -30,52 0,00 R$ 7,40 - 0,09 BRF SA BRFS3 Carnes e Derivados -19,03 1,68 -7,88 5,07 11,59 18.566.984 153.326 0,57 27,17 -37,46 0,00 R$ 22,89 1,33 1,22 JBS JBSS3 Carnes e Derivados 37,97 1,04 4,69 3,85 6,23 26.119.233 77.816 0,33 3,55 -1,31 0,49 R$ 9,63 1,14 1,04 Marfrig MRFG3 Carnes e Derivados -10,83 2,25 -15,64 4,48 8,12 4.901.814 25.042 0,16 -2,95 7,92 0,00 R$ 7,90 0,24 0,22 Ambev S/A ABEV3 Alimentos e Bebidas 39,13 5,96 16,40 -0,28 14,61 311.403.037 353.117 0,30 10,18 -5,80 2,73 R$ 19,81 6,47 5,95

Camil CAML3 Alimentos e Bebidas 11,65 1,37 13,61 1,43 7,37 2.640.193 6.620 - -1,06 -16,60 - R$ 6,53 - - M.Diasbranco MDIA3 Alimentos e Bebidas 16,43 2,54 16,46 -0,89 13,36 13.058.280 24.700 0,74 2,99 -26,07 1,46 R$ 38,52 - 0,23 Petrobras BR BRDT3 Petróleo e Combustíveis 19,72 2,88 15,45 1,37 10,79 24.488.300 81.337 - 14,93 28,42 - R$ 21,02 - 0,49

Comgas CGAS3 Petróleo e Combustíveis 10,88 3,56 31,42 1,46 6,48 7.941.417 292 0,30 1,64 9,06 10,91 R$ 59,97 - - Comgas CGAS5 Petróleo e Combustíveis 11,03 3,61 31,42 1,46 6,48 7.941.417 3.175 0,32 2,51 1,39 11,84 R$ 60,81 - -

Cosan CSAN3 Petróleo e Combustíveis 10,84 1,61 15,18 1,42 6,07 15.776.744 71.972 0,91 10,29 -3,82 2,86 R$ 38,80 0,45 0,41 Dommo DMMO3 Petróleo e Combustíveis -0,63 8,05 - 0,11 -5,38 3.678.313 5.968 - -2,82 32,69 0,00 R$ 1,38 - - Lupatech LUPA3 Petróleo e Combustíveis -0,84 0,34 -27,04 -3,10 -4,08 28.500 303 1,95 35,29 -36,55 0,00 R$ 1,84 - -

OGX Petróleo OGXP3 Petróleo e Combustíveis - - - -0,00 - 95.462 181 1,39 -1,99 -6,35 0,00 R$ 2,95 - -

Petrobras PETR3 Petróleo e Combustíveis 139,54 1,06 1,00 3,22 6,57 275.230.624 323.680 2,01 13,80 30,92 0,23 R$ 22,10 3,86 4,14 Petrobras PETR4 Petróleo e Combustíveis 124,83 0,95 1,00 3,22 6,57 275.230.624 1.480.412 2,23 15,01 23,04 0,25 R$ 19,77 6,18 5,64

Petrorio PRIO3 Petróleo e Combustíveis 19,85 1,10 5,55 -2,40 2,71 967.905 5.802 1,57 10,00 -5,87 0,00 R$ 77,00 - - Qgep Part QGEP3 Petróleo e Combustíveis 8,46 1,23 15,54 - - 4.029.051 17.691 0,82 4,86 65,71 9,96 R$ 15,52 - -

Ultrapar UGPA3 Petróleo e Combustíveis 18,56 2,60 13,96 2,47 9,36 23.755.466 98.953 0,59 -4,83 -40,98 4,00 R$ 43,73 1,79 1,63 Braskem BRKM3 Engenharia Química 12,30 5,12 56,78 1,44 5,02 41.165.468 129 0,64 5,45 23,18 6,11 R$ 51,43 - - Braskem BRKM5 Engenharia Química 12,46 5,19 56,78 1,44 5,02 41.165.468 80.194 0,42 2,66 26,79 6,03 R$ 52,11 1,04 0,95

Unipar UNIP3 Engenharia Química 7,27 2,74 34,96 0,45 4,73 3.297.367 630 0,01 6,41 139,51 13,82 R$ 38,49 - - Unipar UNIP5 Engenharia Química 7,80 2,94 34,96 0,45 4,73 3.297.367 106 -0,03 10,43 162,96 14,07 R$ 41,30 - - Unipar UNIP6 Engenharia Química 7,97 3,00 34,96 0,45 4,73 3.297.367 10.201 0,30 7,93 177,04 13,86 R$ 42,20 - -

Cristal CRPG5 Produtos Químicos - - 21,03 -0,92 - 541.186 236 0,04 12,19 60,96 8,95 R$ 23,20 - -

Fer Heringer FHER3 Produtos Químicos -2,06 3,32 -88,08 60,55 79,91 368.922 3.012 1,26 30,48 168,63 0,00 R$ 6,85 - - Ourofino S/A OFSA3 Produtos Químicos 25,42 3,02 12,44 1,84 13,74 1.235.972 418 - 14,61 -4,15 0,93 R$ 22,91 - -

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DATA-BASE: 27/07/2018

Nome Código

Empresa Ativo

Alupar ALUP11 Energia Elétrica 15,06 1,21 13,16 2,41 8,02 4.557.271 9.818 0,70 7,50 -8,73 3,30 R$ 16,34 - 0,17 Cesp CESP3 Energia Elétrica -20,24 0,67 -3,28 -0,45 38,55 5.515.364 104 0,84 9,10 30,96 0,26 R$ 14,51 - - Cesp CESP6 Energia Elétrica -24,96 0,82 -3,28 -0,45 38,55 5.515.364 20.171 0,84 9,41 35,90 0,21 R$ 17,90 - 0,23 Celesc CLSC4 Energia Elétrica 31,22 0,59 1,76 0,22 2,42 1.104.585 236 0,60 1,75 8,87 1,76 R$ 29,00 - - Cemig CMIG3 Energia Elétrica 8,13 0,62 8,02 3,78 7,15 11.445.413 7.708 1,31 9,85 13,56 0,42 R$ 7,25 - - Cemig CMIG4 Energia Elétrica 9,13 0,70 8,02 3,78 7,15 11.445.413 73.255 1,31 11,64 26,09 6,14 R$ 8,15 0,52 0,47 Coelce COCE5 Energia Elétrica 10,05 1,41 14,89 1,88 7,16 3.892.765 494 0,42 6,38 -6,87 2,18 R$ 50,00 - - CPFL Energia CPFE3 Energia Elétrica 16,34 2,41 12,93 3,53 8,44 22.516.274 9.268 0,70 2,08 15,61 1,24 R$ 22,12 0,09 0,08

Copel CPLE3 Energia Elétrica 5,58 0,34 6,67 3,29 5,52 5.570.376 1.237 1,13 1,51 -4,35 5,17 R$ 19,50 - -

Copel CPLE6 Energia Elétrica 6,11 0,38 6,67 3,29 5,52 5.570.376 18.686 1,15 -2,74 -10,55 5,20 R$ 21,32 0,16 0,15

Engie Brasil EGIE3 Energia Elétrica 11,77 3,28 28,41 1,65 8,22 24.027.440 33.595 0,50 7,54 6,44 8,32 R$ 36,81 0,57 0,52 Eletrobras ELET3 Energia Elétrica -7,27 0,54 -6,88 10,35 17,00 23.258.717 59.535 1,71 37,74 -13,19 0,00 R$ 16,79 0,34 0,31 Eletrobras ELET6 Energia Elétrica -8,16 0,60 -6,88 10,35 17,00 23.258.717 42.524 1,48 39,11 -16,96 0,00 R$ 18,85 0,32 0,30 Eletropaulo ELPL3 Energia Elétrica -4,74 1,94 -40,15 3,17 8,19 4.836.840 21.131 - -28,61 83,49 0,00 R$ 30,00 - 0,09 Energias BR ENBR3 Energia Elétrica 10,66 1,02 9,22 1,87 5,93 8.279.181 42.819 0,57 -1,44 1,30 4,43 R$ 13,67 0,31 0,28

Eneva ENEV3 Energia Elétrica 24,02 0,73 2,88 3,04 6,51 3.937.375 3.611 0,80 5,04 -10,07 0,00 R$ 12,50 - - Energisa ENGI11 Energia Elétrica 18,35 2,63 12,82 3,18 8,64 11.933.693 28.903 0,58 3,32 12,40 2,58 R$ 30,22 - 0,51 Equatorial EQTL3 Energia Elétrica 12,07 2,52 23,00 1,64 8,64 12.222.723 78.264 0,56 8,31 -4,69 1,97 R$ 61,50 0,92 0,84 Light S/A LIGT3 Energia Elétrica 13,57 0,78 5,71 4,36 5,91 2.610.356 18.109 1,51 13,78 -22,67 1,13 R$ 12,80 - 0,09 Omega Ger OMGE3 Energia Elétrica 17,96 1,08 7,45 4,65 10,58 1.890.690 4.007 - -0,93 -7,79 - R$ 16,05 - -

Renova RNEW11 Energia Elétrica -0,31 0,57 -90,10 -0,42 -0,86 383.624 523 0,71 56,65 -55,28 0,00 R$ 2,71 - - Renova RNEW4 Energia Elétrica -0,31 0,56 -90,10 -0,42 -0,86 383.624 219 - 60,00 -51,91 0,00 R$ 0,88 - -

Taesa TAEE11 Energia Elétrica 10,43 1,52 14,64 3,19 10,94 7.172.510 45.261 0,42 7,54 -0,06 9,65 R$ 20,11 0,28 0,26 AES Tiete E TIET11 Energia Elétrica 17,54 2,47 13,69 2,61 7,39 3.997.373 9.858 - 4,87 -18,44 6,86 R$ 10,12 - 0,21 AES Tiete E TIET4 Energia Elétrica 17,50 2,47 13,69 2,61 7,39 3.997.373 223 - 3,59 -19,55 6,87 R$ 2,02 - -

Tran Paulist TRPL4 Energia Elétrica 7,47 0,89 12,35 0,59 5,54 9.920.879 24.054 0,34 4,83 -1,90 12,09 R$ 60,80 - 0,42

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DATA-BASE: 27/07/2018

Nome Código

Empresa Ativo

Copasa CSMG3 Água e Saneamento 9,12 0,86 9,39 1,97 5,41 5.245.351 25.114 0,99 1,17 3,15 11,69 R$ 41,50 - 0,18

Sanepar SAPR11 Água e Saneamento 6,37 0,85 13,83 1,48 4,66 4.659.550 21.518 - -1,64 -19,86 - R$ 45,09 0,23 0,21

Sanepar SAPR3 Água e Saneamento 7,51 1,00 13,83 1,48 4,66 4.659.550 178 - -3,38 -9,05 5,70 R$ 10,63 - - Sanepar SAPR4 Água e Saneamento 6,05 0,81 13,83 1,48 4,66 4.659.550 4.121 0,87 -1,09 -21,80 7,78 R$ 8,56 - -

Sabesp SBSP3 Água e Saneamento 7,19 0,96 14,19 1,79 5,08 17.443.172 43.195 0,82 9,57 -23,45 4,04 R$ 25,52 0,66 0,60 Fibria FIBR3 Papel e Celulose 28,63 2,71 9,87 1,84 7,33 40.712.036 118.739 -0,47 1,39 54,81 0,63 R$ 73,58 1,28 1,17 Klabin S/A KLBN11 Papel e Celulose 345,17 2,94 0,74 3,29 10,64 24.876.950 68.764 -0,07 2,70 16,23 2,98 R$ 20,13 0,90 0,82 Klabin S/A KLBN4 Papel e Celulose 282,93 2,41 0,74 3,29 10,64 24.876.950 297 0,05 5,43 7,09 3,64 R$ 3,30 - - Suzano Papel SUZB3 Papel e Celulose 21,84 3,81 18,82 1,73 10,61 47.470.226 212.169 -0,38 -3,49 133,33 0,86 R$ 43,40 1,53 1,40

Duratex DTEX3 Madeira e Derivados 31,28 1,46 4,78 2,18 9,03 6.982.670 20.917 1,08 16,44 10,11 0,87 R$ 10,13 - 0,19 Eucatex EUCA4 Madeira e Derivados 8,42 0,25 3,04 1,56 3,03 313.262 186 0,58 0,29 -12,68 1,96 R$ 3,40 - - Unicasa UCAS3 Madeira e Derivados -20,64 0,97 -4,60 6,57 -25,25 162.572 361 0,63 2,50 -3,15 0,00 R$ 2,46 - - Bradespar BRAP3 Mineração 6,03 1,15 19,37 0,06 5,68 10.671.729 694 1,68 10,77 17,81 7,25 R$ 28,08 - - Bradespar BRAP4 Mineração 6,88 1,31 19,37 0,06 5,68 10.671.729 68.747 1,73 9,68 15,71 6,99 R$ 32,06 0,54 0,49 Magnesita SA MAGG3 Mineração -25,58 1,62 -6,44 5,48 16,44 3.318.685 5.200 0,21 4,61 31,59 1,29 R$ 66,32 - -

Vale VALE3 Mineração 18,44 1,72 9,91 0,92 6,74 277.802.741 891.901 1,23 7,78 34,27 1,70 R$ 53,45 12,73 11,64 Eternit ETER3 Construção e Engenharia -0,42 0,75 -92,38 -0,37 -0,94 119.890 988 0,84 26,42 -27,17 0,00 R$ 0,67 - -

Mills MILS3 Construção e Engenharia -3,00 0,49 -14,73 -8,35 -29,09 389.943 1.127 1,46 15,38 -45,39 0,00 R$ 2,25 - - Portobello PTBL3 Construção e Engenharia 13,39 2,35 18,59 2,55 6,57 686.257 1.937 0,81 16,09 -19,00 4,75 R$ 4,33 - - Sid Nacional CSNA3 Siderurgia e Metalurgia 9,04 1,81 18,63 4,10 6,32 12.621.337 81.930 2,38 18,32 10,98 0,00 R$ 9,30 0,43 0,39

Ferbasa FESA4 Siderurgia e Metalurgia 6,44 1,03 16,80 -1,38 3,79 1.800.060 4.213 0,66 5,33 -3,74 5,69 R$ 19,17 - -

Gerdau GGBR3 Siderurgia e Metalurgia -29,66 0,91 -2,91 4,69 13,93 26.309.259 1.299 1,64 18,75 23,73 1,26 R$ 12,73 - - Gerdau GGBR4 Siderurgia e Metalurgia -39,23 1,20 -2,91 4,69 13,93 26.309.259 173.649 1,65 21,06 36,92 0,95 R$ 16,84 1,26 1,15 Gerdau Met GOAU3 Siderurgia e Metalurgia -19,97 0,77 -3,19 4,93 12,71 7.332.344 299 1,99 23,68 34,22 0,88 R$ 6,79 - - Gerdau Met GOAU4 Siderurgia e Metalurgia -23,15 0,89 -3,19 4,93 12,71 7.332.344 88.795 2,16 27,35 36,62 0,76 R$ 7,87 0,34 0,31 Paranapanema PMAM3 Siderurgia e Metalurgia -2,22 1,59 -100,23 -7,22 -10,47 906.973 4.204 1,07 16,96 -17,61 0,00 R$ 1,31 - -

Usiminas USIM3 Siderurgia e Metalurgia 110,70 1,08 1,11 2,45 10,07 13.370.035 335 0,52 8,37 12,75 0,36 R$ 12,17 - - Usiminas USIM5 Siderurgia e Metalurgia 83,23 0,81 1,11 2,45 10,07 13.370.035 118.445 2,83 25,00 0,99 0,52 R$ 9,15 0,35 0,32

(6)

DATA-BASE: 27/07/2018

Nome Código

Empresa Ativo

Kepler Weber KEPL3 Máquinas e Equipamentos -7,34 0,68 -8,80 0,67 -20,99 286.801 581 0,77 8,35 -44,19 0,00 R$ 10,90 - - Inds Romi ROMI3 Máquinas e Equipamentos 5,68 0,60 10,95 2,63 8,58 403.546 1.135 1,03 16,94 -12,26 8,91 R$ 6,42 - - Schulz SHUL4 Máquinas e Equipamentos 10,37 0,96 9,62 1,34 6,01 479.064 433 0,81 12,04 11,13 2,93 R$ 7,54 - -

Weg WEGE3 Máquinas e Equipamentos 31,35 5,18 17,57 -0,06 24,06 38.691.203 56.005 0,28 14,32 0,75 1,70 R$ 18,45 1,03 0,95 Embraer EMBR3 Veiculos e peças 22,99 1,05 5,07 1,64 8,77 14.261.048 98.303 -0,22 -19,87 -2,33 1,24 R$ 19,44 1,08 0,99

Fras-Le FRAS3 Veiculos e peças 10,84 1,30 12,05 -0,58 5,78 1.077.121 290 0,40 6,81 -4,04 4,72 R$ 5,02 - - Metal Leve LEVE3 Veiculos e peças 13,04 2,49 19,48 0,04 7,97 3.524.634 9.379 0,12 5,57 20,89 6,57 R$ 27,47 - - Iochp-Maxion MYPK3 Veiculos e peças -614,39 1,34 2,84 2,65 7,03 3.496.120 25.711 0,89 11,96 4,08 2,11 R$ 23,41 - 0,22

Marcopolo POMO3 Veiculos e peças 25,93 1,38 5,76 4,49 22,70 3.253.943 578 0,75 15,20 -10,00 1,37 R$ 2,88 - - Marcopolo POMO4 Veiculos e peças 35,29 1,88 5,76 4,49 22,70 3.253.943 13.899 0,86 17,01 -1,26 1,01 R$ 3,92 - 0,15 Randon Part RAPT4 Veiculos e peças 28,07 1,69 8,35 1,83 8,38 2.225.196 17.158 1,50 17,34 1,53 0,64 R$ 7,24 - 0,09

Tupy TUPY3 Veiculos e peças 17,02 1,36 7,98 1,68 7,46 2.775.427 8.995 0,22 7,36 9,01 6,76 R$ 19,25 - - Aliansce ALSC3 Exploração de Imóveis 34,95 1,26 3,79 -1,06 7,32 3.110.948 11.175 0,94 3,44 -14,32 0,76 R$ 15,35 - - BR Malls Par BRML3 Exploração de Imóveis -11,53 0,86 -7,86 -1,58 -11,80 8.778.946 64.631 0,98 4,02 -20,74 0,00 R$ 10,09 0,64 0,59

BR Propert BRPR3 Exploração de Imóveis 42,08 0,63 1,54 4,25 12,85 3.704.936 5.979 0,75 0,66 -11,98 1,78 R$ 9,16 - -

Iguatemi IGTA3 Exploração de Imóveis 26,44 2,11 8,11 3,00 13,92 5.897.524 39.485 0,79 8,37 -13,56 2,03 R$ 33,42 0,22 0,20 Jereissati JPSA3 Exploração de Imóveis 21,52 1,20 6,96 3,30 9,35 1.713.836 355 - -1,27 -1,20 2,04 R$ 19,50 - - Multiplan MULT3 Exploração de Imóveis 26,32 2,26 8,69 2,21 14,83 11.443.608 56.429 0,73 5,26 -14,54 2,01 R$ 20,00 0,41 0,37 Sao Carlos SCAR3 Exploração de Imóveis 12,58 1,19 9,78 2,75 7,47 1.686.710 498 0,76 -3,90 -30,70 2,73 R$ 29,79 - - Sierrabrasil SSBR3 Exploração de Imóveis 10,85 0,61 7,33 1,28 7,94 1.579.681 1.246 0,95 11,73 -16,81 2,20 R$ 20,67 - - BR Brokers BBRK3 Intermediação Imobiliária -0,74 0,36 -40,52 0,31 -0,93 126.974 2.171 1,10 -10,26 -64,65 0,00 R$ 0,35 - - Lopes Brasil LPSB3 Intermediação Imobiliária -5,86 4,70 -55,85 0,65 -7,79 397.955 1.032 1,28 13,17 -43,11 0,00 R$ 3,18 - -

(7)

DATA-BASE: 27/07/2018

Nome Código

Empresa Ativo

Cyrela Realt CYRE3 Construção Civil -30,54 0,81 -1,24 73,12 392,81 4.594.764 31.502 1,01 9,09 -5,57 4,34 R$ 12,00 0,22 0,20

Direcional DIRR3 Construção Civil -8,02 0,72 -7,46 -4,83 -18,42 1.035.314 5.569 1,09 18,62 25,13 0,00 R$ 7,07 - -

Even EVEN3 Construção Civil -2,40 0,51 -14,94 -2,98 -6,54 867.631 3.085 0,84 8,22 -31,18 0,00 R$ 3,95 - - Eztec EZTC3 Construção Civil 8,80 1,15 12,33 -1,29 8,59 2.928.782 8.432 0,93 10,04 -15,89 17,95 R$ 17,75 - 0,07 Gafisa GFSA3 Construção Civil -0,40 0,57 -68,66 -1,04 -1,76 530.222 12.238 1,07 17,02 -40,86 0,00 R$ 12,10 - - Helbor HBOR3 Construção Civil -1,24 0,40 -18,54 -6,54 -10,06 515.424 1.802 1,35 23,91 -41,84 0,00 R$ 1,14 - - JHSF Part JHSF3 Construção Civil -37,03 0,28 -0,90 7,15 10,49 589.401 1.280 1,39 1,82 -36,00 0,00 R$ 1,12 - -

MRV MRVE3 Construção Civil 8,81 1,08 13,25 3,33 11,39 6.028.307 35.285 0,95 13,12 -4,82 5,14 R$ 13,62 0,30 0,27 PDG Realt PDGR3 Construção Civil 0,22 -0,01 - -0,78 -0,80 69.375 1.041 2,02 -14,00 -62,11 0,00 R$ 0,86 - -

Rni RDNI3 Construção Civil -1,80 0,23 -11,58 -3,25 -5,59 141.755 240 0,67 -4,00 -45,37 0,00 R$ 3,36 - - Rossi Resid RSID3 Construção Civil -0,23 0,31 -82,02 -4,29 -4,44 73.479 549 2,04 -1,79 -38,94 0,00 R$ 4,39 - - Tecnisa TCSA3 Construção Civil -0,87 0,46 -42,60 -1,42 -2,49 453.733 1.232 1,15 14,17 -33,50 0,00 R$ 1,37 - - Tenda TEND3 Construção Civil 11,89 1,22 10,66 -1,77 7,51 1.475.156 12.374 - 14,75 36,50 0,00 R$ 27,30 - - Trisul TRIS3 Construção Civil 8,38 0,72 8,63 2,04 7,81 382.740 425 0,40 9,17 32,06 3,20 R$ 2,62 - -

Viver VIVR3 Construção Civil -0,01 -0,01 - -7,05 -8,01 79.059 880 2,26 -6,90 -82,97 0,00 R$ 0,27 - -

Lojas Marisa AMAR3 Comércio - Vestuário -7,34 0,93 -11,99 2,62 6,78 853.079 3.798 1,37 8,85 -42,34 0,00 R$ 4,18 - - Guararapes GUAR3 Comércio - Vestuário 12,19 1,54 13,25 0,66 6,06 5.918.640 5.947 1,22 5,71 -32,71 1,88 R$ 99,80 - - Guararapes GUAR4 Comércio - Vestuário 10,98 1,39 13,25 0,66 6,06 5.918.640 834 1,03 4,64 -34,86 2,29 R$ 89,90 - -

Cia Hering HGTX3 Comércio - Vestuário 10,23 1,86 18,45 -0,88 8,57 2.348.356 15.448 1,00 1,82 -41,93 9,03 R$ 14,51 - 0,13 Lojas Renner LREN3 Comércio - Vestuário 25,33 6,31 27,35 0,71 14,97 21.830.297 120.574 0,82 4,02 -13,16 1,39 R$ 30,55 1,63 1,49

Alpargatas ALPA4 Comércio - Têxtil 20,67 2,78 12,76 -0,27 14,74 6.037.211 8.610 0,43 7,19 -23,84 4,30 R$ 12,97 - - Arezzo Co ARZZ3 Comércio - Têxtil 23,83 5,51 23,03 -0,76 17,27 3.804.170 14.886 0,95 -4,43 -21,14 4,72 R$ 42,40 - 0,13 Grendene GRND3 Comércio - Têxtil 11,88 2,29 20,09 -2,53 10,94 7.337.078 5.403 0,66 2,90 -11,33 5,02 R$ 8,15 - -

Springs SGPS3 Comércio - Têxtil 15,36 0,35 2,48 3,72 5,32 404.000 308 0,99 15,43 -25,25 0,00 R$ 8,08 - - Vulcabras VULC3 Comércio - Têxtil 6,43 1,79 43,83 -0,21 4,87 1.464.706 5.526 0,37 -3,87 -34,51 0,00 R$ 5,96 - -

(8)

DATA-BASE: 27/07/2018

Nome Código

Empresa Ativo

B2W Digital BTOW3 Comércio - Varejo -35,71 3,42 -9,39 4,07 28,22 12.967.423 59.234 1,30 6,25 39,41 0,00 R$ 28,58 0,36 0,33 Grazziotin CGRA4 Comércio - Varejo 7,59 0,84 11,35 -1,82 5,49 427.260 284 0,58 -8,05 -23,46 6,17 R$ 20,89 - - Lojas Americ LAME3 Comércio - Varejo 55,86 4,71 4,52 2,20 12,31 26.359.440 6.405 0,82 6,10 5,27 0,55 R$ 13,74 - 0,18 Lojas Americ LAME4 Comércio - Varejo 72,98 6,15 4,52 2,20 12,31 26.359.440 73.134 0,73 7,68 5,77 0,42 R$ 17,95 0,93 0,85 Magaz Luiza MGLU3 Comércio - Varejo 48,82 11,98 35,01 -0,23 22,09 24.537.730 237.316 1,28 1,41 62,27 0,51 R$ 129,80 0,67 0,61

Saraiva Livr SLED4 Comércio - Varejo -1,67 0,20 -11,14 14,54 19,26 93.005 735 1,14 4,59 -21,60 6,83 R$ 3,19 - - Viavarejo VVAR11 Comércio - Varejo 36,80 2,99 8,14 1,84 7,36 8.731.072 63.080 1,51 7,47 -18,17 0,58 R$ 20,00 0,21 0,19 Viavarejo VVAR3 Comércio - Varejo 36,43 2,96 8,14 1,84 7,36 8.731.072 101 1,32 12,05 -16,65 0,59 R$ 6,60 - - Viavarejo VVAR4 Comércio - Varejo 38,20 3,10 8,14 1,84 7,36 8.731.072 108 - 7,79 -17,53 0,56 R$ 6,92 - - Positivo Tec POSI3 Bens Tecnológicos -6,24 0,46 -7,04 4,13 8,16 233.148 517 1,30 16,38 -13,18 0,00 R$ 2,70 - - Technos TECN3 Bens Tecnológicos -46,07 0,37 -0,81 - - 166.965 448 1,18 24,14 -39,15 0,00 R$ 2,16 - - Carrefour BR CRFB3 Comércio - Outros 16,65 2,44 17,72 0,05 7,94 30.619.503 30.850 - 2,05 2,00 0,64 R$ 15,45 - 0,35

Natura NATU3 Comércio - Outros 25,16 7,35 34,48 3,64 11,14 12.728.713 63.145 0,71 -2,35 -9,71 1,68 R$ 29,56 0,39 0,35 P.Acucar-Cbd PCAR4 Comércio - Outros 22,95 2,04 9,21 1,11 10,56 21.977.753 99.919 0,98 5,92 5,48 1,16 R$ 82,50 0,97 0,89 Hypera HYPE3 Farmácias 15,29 2,21 14,63 -0,59 13,46 17.798.433 63.853 0,61 2,75 -18,66 4,75 R$ 28,16 0,85 0,77 Profarma PFRM3 Farmácias -4,73 0,67 -9,83 15,67 50,31 686.622 892 0,95 23,08 -21,43 0,00 R$ 5,60 - - RaiaDrogasil RADL3 Farmácias 46,81 7,73 17,22 0,41 21,70 24.700.457 100.969 0,41 12,95 -17,95 0,83 R$ 75,00 1,20 1,10

Alliar AALR3 Saúde 192,57 1,25 1,24 3,63 13,79 1.540.036 2.354 - -0,38 -11,96 0,00 R$ 13,03 - -

Fleury FLRY3 Saúde 25,83 5,11 20,04 0,74 13,84 8.639.554 48.631 0,59 3,59 -4,89 3,53 R$ 27,40 0,64 0,58

Intermédica GNDI3 Saúde - 8,19 - - - 12.052.936 26.046 - 14,35 - - R$ 24,70 - -

Hapvida HAPV3 Saúde - 23,04 - - - 18.955.951 35.709 - -5,62 - - R$ 28,21 - -

Odontoprev ODPV3 Saúde 22,00 7,19 33,92 -1,18 16,50 7.096.767 15.539 0,24 2,75 -15,21 2,94 R$ 13,43 - 0,24 Ihpardini PARD3 Saúde 19,72 4,48 21,69 0,50 11,39 2.517.650 14.418 - 9,81 -41,87 2,09 R$ 19,25 - - Qualicorp QUAL3 Saúde 15,66 2,51 16,88 0,06 6,64 5.728.190 75.340 0,86 9,97 -32,13 7,88 R$ 20,30 0,43 0,40

(9)

DATA-BASE: 27/07/2018

Nome Código

Empresa Ativo

CCR SA CCRO3 Concessionárias 11,40 2,54 22,05 2,35 6,62 21.836.200 72.432 0,80 6,82 -31,96 5,89 R$ 10,81 0,91 0,83 Ecorodovias ECOR3 Concessionárias 10,31 7,36 67,39 2,77 5,56 4.563.021 29.713 0,92 10,81 -30,74 7,40 R$ 8,20 0,12 0,11

Triunfo Part TPIS3 Concessionárias 2,48 0,24 9,60 2,19 2,75 298.432 1.405 0,63 7,50 -44,51 11,32 R$ 1,72 - - JSL JSLG3 Transportes - Terrestres 39,63 1,31 4,22 4,76 5,83 850.744 1.140 0,89 -0,94 -48,97 0,00 R$ 4,21 - - Rumo S.A. RAIL3 Transportes - Terrestres -295,13 2,92 -1,02 3,29 11,09 22.449.829 93.943 - 2,13 11,03 0,00 R$ 14,40 1,22 1,11 Cosan Log RLOG3 Transportes - Terrestres -110,74 2,13 -1,09 3,29 6,88 4.670.004 2.615 - 4,99 8,73 0,00 R$ 10,09 - -

Tegma TGMA3 Transportes - Terrestres 10,87 2,64 26,63 0,20 8,60 1.221.166 6.477 1,57 20,18 -4,10 5,02 R$ 18,52 - - Log-In LOGN3 Transportes - Hidroviários -0,12 -0,19 - -3,10 -3,38 108.120 728 0,86 -16,67 -1,72 0,00 R$ 3,00 - - Santos Brp STBP3 Transportes - Hidroviários -131,35 1,31 -0,97 -0,20 10,15 1.742.367 4.877 - -5,73 -22,35 0,11 R$ 2,63 - -

Azul S.A. AZUL4 Aviação 12,19 2,80 33,56 1,63 8,53 8.557.603 46.619 - 18,57 -5,99 0,00 R$ 25,29 - 0,55 Gol GOLL4 Aviação 815,50 -1,54 - 2,91 6,05 5.146.240 45.656 2,15 42,03 1,37 0,00 R$ 14,80 0,15 0,13 Multiplus MPLU3 Programas de Fidelidade 9,53 21,18 203,23 -2,95 5,03 4.579.932 7.979 0,52 -3,35 -15,78 10,53 R$ 28,27 - 0,09 Smiles SMLS3 Programas de Fidelidade 8,48 6,40 108,56 -1,24 8,41 6.485.616 53.073 0,92 0,74 -27,48 7,39 R$ 52,30 0,23 0,21 Locamerica LCAM3 Locação de Veículos 34,34 2,12 - - - 3.247.343 2.446 0,91 19,62 49,56 2,28 R$ 28,11 - -

Movida MOVI3 Locação de Veículos 18,33 1,03 5,69 3,25 7,10 1.325.783 6.482 - 15,71 -10,26 2,08 R$ 6,21 - -

Localiza RENT3 Locação de Veículos 28,54 5,78 21,88 3,32 15,15 16.427.762 121.195 0,91 4,59 13,08 1,03 R$ 24,82 0,94 0,86

Abc Brasil ABCB4 Bancos 7,04 0,92 13,34 - - 3.191.966 6.922 1,11 8,57 -0,85 6,84 R$ 15,68 - -

Brasil BBAS3 Bancos 8,09 0,94 13,53 - - 91.578.134 372.276 2,00 14,76 5,15 3,66 R$ 32,88 3,05 2,79

Bradesco BBDC3 Bancos 11,92 1,65 14,43 - - 196.802.018 62.724 1,30 15,38 -3,18 3,77 R$ 27,91 1,33 1,66 Bradesco BBDC4 Bancos 13,20 1,83 14,43 - - 196.802.018 431.347 1,41 15,77 1,53 3,75 R$ 30,90 7,55 6,90

Banco Inter BIDI4 Bancos - 3,14 - - - 1.730.414 4.158 - 20,25 - - R$ 17,21 - -

Btgp Banco BPAC11 Bancos 8,22 0,98 12,12 - - 20.204.999 10.928 - 11,89 13,05 3,31 R$ 20,70 - -

Banrisul BRSR3 Bancos 6,13 0,99 17,09 - - 6.910.316 191 1,21 6,19 -31,30 6,01 R$ 17,50 - -

Banrisul BRSR6 Bancos 5,70 0,93 17,09 - - 6.910.316 17.208 1,80 10,44 14,56 6,46 R$ 16,29 - 0,23

ItauUnibanco ITUB3 Bancos 10,91 2,22 18,72 - - 280.503.920 4.165 1,14 13,17 13,60 7,30 R$ 40,61 - -

ItauUnibanco ITUB4 Bancos 12,43 2,53 18,72 - - 280.503.920 632.240 1,26 14,82 13,83 6,41 R$ 46,30 10,67 10,06 Santander BR SANB11 Bancos 13,38 2,13 16,24 - - 131.896.013 68.657 1,03 23,53 18,57 5,20 R$ 36,00 1,02 0,93

Santander BR SANB3 Bancos 14,52 2,31 16,24 - - 131.896.013 160 1,18 30,46 10,22 4,56 R$ 19,54 - -

Santander BR SANB4 Bancos 11,64 1,85 16,24 - - 131.896.013 198 0,78 13,41 25,37 6,26 R$ 15,67 - -

(10)

DATA-BASE: 27/07/2018

Nome Código

Empresa Ativo

B3 B3SA3 Serviços Financeiros 36,24 1,96 5,46 -0,44 17,81 48.298.830 274.809 1,16 15,65 5,37 2,97 R$ 23,65 3,64 3,33 Cielo CIEL3 Serviços Financeiros 10,68 3,78 29,58 0,59 9,65 43.429.084 105.418 0,61 -2,47 -30,31 6,20 R$ 16,00 1,35 1,24 Itausa ITSA3 Serviços Financeiros 9,35 1,71 17,65 0,14 10,05 91.466.627 804 1,10 12,32 22,76 8,78 R$ 11,12 - - Itausa ITSA4 Serviços Financeiros 9,94 1,82 17,65 0,14 10,05 91.466.627 231.705 1,22 16,99 15,96 8,28 R$ 10,74 3,64 3,33 Tarpon Inv TRPN3 Serviços Financeiros 14,96 1,96 14,27 -4,36 5,03 115.514 196 0,22 2,00 -13,18 2,10 R$ 2,55 - - BBSeguridade BBSE3 Seguradoras 12,53 5,04 41,32 - - 49.415.671 87.883 0,88 1,19 -10,32 7,05 R$ 24,75 1,26 1,15

BR Insurance BRIN3 Seguradoras -1,37 0,44 -27,96 0,63 -1,00 111.334 297 0,78 2,79 23,55 0,00 R$ 15,11 - -

Irbbrasil Re IRBR3 Seguradoras 16,90 4,84 29,75 - - 16.159.450 71.570 - 7,57 59,07 - R$ 52,01 - 0,34

Porto Seguro PSSA3 Seguradoras 12,67 1,89 15,56 -12,90 5,25 14.742.161 28.213 0,77 12,09 32,63 6,77 R$ 45,60 - 0,30 Sul America SULA11 Seguradoras 10,49 1,43 14,36 -21,93 -6,70 8.980.948 26.436 0,56 16,52 17,28 2,47 R$ 21,30 - 0,41

Wiz S.A WIZS3 Seguradoras 9,17 6,85 80,22 - - 1.319.235 6.409 - 0,86 -26,14 9,55 R$ 8,25 - 0,04

Csu Cardsyst CARD3 Serviços Tecnológicos 7,22 1,40 20,74 0,17 3,46 325.000 1.827 0,99 22,97 -19,34 5,57 R$ 7,87 - - Linx LINX3 Serviços Tecnológicos 35,63 2,59 7,23 -2,57 16,58 3.010.172 12.003 0,27 3,56 -13,81 1,33 R$ 18,33 - 0,17

Liq LIQO3 Serviços Tecnológicos -0,02 0,06 - -0,52 -0,60 12.932 507 1,96 196,61 -52,45 0,00 R$ 1,75 - - Senior Sol SNSL3 Serviços Tecnológicos 51,49 3,53 6,98 -0,34 15,25 260.031 246 0,45 4,32 -12,51 0,80 R$ 23,20 - -

Totvs TOTS3 Serviços Tecnológicos 51,46 3,89 7,69 0,79 17,27 4.992.676 16.649 0,36 12,32 2,32 1,12 R$ 30,55 - 0,28

Valid VLID3 Serviços Tecnológicos 33,04 1,33 4,04 2,02 7,65 1.309.682 8.041 0,47 11,98 1,15 1,88 R$ 18,60 - 0,09

Oi OIBR3 Telecomunicações 0,10 0,08 118,57 2,86 6,04 7.996.796 11.812 0,70 -1,43 -4,96 0,00 R$ 3,45 - - Oi OIBR4 Telecomunicações 0,08 0,07 118,57 2,86 6,04 7.996.796 4.747 0,97 3,81 -13,54 0,00 R$ 3,00 - -

Telebrás TELB4 Telecomunicações - - - -0,81 - 1.432.389 174 0,86 40,72 -1,77 0,00 R$ 21,60 - -

Tim Part S/A TIMP3 Telecomunicações 20,69 1,64 8,13 0,24 5,10 30.278.352 66.341 0,66 -4,36 -2,86 2,52 R$ 12,51 0,77 0,70 Telef Brasil VIVT3 Telecomunicações 9,39 0,93 10,02 0,13 4,35 69.490.840 1.449 0,52 -7,19 -2,33 6,25 R$ 38,95 - - Telef Brasil VIVT4 Telecomunicações 10,19 1,00 10,02 0,13 4,35 69.490.840 98.944 0,56 -7,09 -10,16 6,34 R$ 42,27 1,33 1,21

Anima ANIM3 Educacionais 17,45 1,78 10,56 1,23 11,50 1.311.198 4.344 0,87 9,31 -41,24 1,54 R$ 16,44 - - Estacio Part ESTC3 Educacionais 16,31 2,79 18,23 -0,06 9,51 8.159.935 108.982 1,03 8,29 -18,82 1,23 R$ 26,40 0,62 0,56

Kroton KROT3 Educacionais 10,23 1,22 12,41 -0,61 8,56 19.148.684 105.874 1,02 25,32 -35,47 3,71 R$ 11,68 1,30 1,19

Somos Educa SEDU3 Educacionais 127,18 5,97 4,69 3,41 19,08 5.577.879 974 0,00 -0,32 45,46 0,00 R$ 21,47 - - Ser Educa SEER3 Educacionais 13,44 1,63 13,65 -1,88 6,91 2.507.049 11.362 1,05 15,06 -41,21 1,51 R$ 18,11 - 0,08

Bk Brasil BKBR3 Hotéis e restaurantes 72,60 2,05 3,04 -3,21 13,97 3.336.395 11.954 - -5,72 -14,23 - R$ 15,01 - - Imc S/A MEAL3 Hotéis e restaurantes 85,67 1,24 1,41 0,01 11,18 1.233.756 4.696 - -4,41 -12,72 0,07 R$ 7,58 - - Cvc Brasil CVCB3 Viagens e lazer 25,77 7,31 29,49 1,30 12,55 6.626.794 79.990 0,84 0,51 -6,19 0,82 R$ 45,43 0,50 0,46 Time For Fun SHOW3 Viagens e lazer 13,65 1,83 14,45 -2,90 4,48 578.266 1.607 1,01 8,61 20,51 3,65 R$ 8,58 - -

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GLOSSÁRIO SOBRE MÚLTIPLOS

• P/L: Preço da ação / Lucro por ação (lucro líquido da empresa nos últimos 12 meses dividido pelo número de ações emitidas pela mesma). o Mostra quanto tempo (em anos) levaria para o preço pago retornar ao acionista.

Supõe lucros constantes e que 100% dele seria distribuído na forma de dividendos.

• P/VPA: Preço da ação / Valor patrimonial (patrimônio líquido no balanço dividido pelo número de ações emitidas pela empresa). o Mostra quanto valeria cada ação caso a empresa fosse liquidada hoje.

• ROE (médio): lucro líquido da empresa nos últimos 12 meses dividido pelo patrimônio líquido médio (em 12 meses) no balanço. o Mostra a rentabilidade da empresa em relação ao capital dos acionistas.

o Dá uma ideia da “qualidade” da empresa.

• Dív.líq./Ebitda: Dívida líquida da empresa (dívida bruta ou total menos as disponibilidades - dinheiro em caixa e Bancos com liquidez imediata) / Ebitda da empresa nos últimos 12 meses (lucro antes dos juros, impostos, depreciações e amortizações).

o Mostra também quanto tempo (em anos) ela levaria para pagar toda a sua dívida com a geração de caixa operacional (supondo resultados constantes). Mostra o grau de alavancagem / endividamento operacional da empresa.

• EV/Ebitda: Valor da empresa (valor de mercado + valor dos credores ou dívida líquida) / Ebitda da empresa nos últimos 12 meses.

o Mostra quanto tempo (em anos) levaria para a geração de caixa operacional da empresa remunerar todo o capital nela investido (capital próprio dos acionistas e capital de terceiros / credores).

Trata-se de um indicador mais refinado que agrega um pouco de cada um dos demais múltiplos. • Valor de Mercado: Preço da ação x número de ações emitidas pela empresa.

o É, teoricamente, o valor que o Mercado está disposto a pagar aos sócios caso a empresa seja vendida. o Dá uma ideia do “tamanho” da empresa.

• Volume (médio): Volume financeiro negociado com as ações da empresa nos últimos 3 meses / número de pregões no período. o Dá uma ideia da liquidez das ações da empresa na Bolsa de Valores.

• Beta: Covariância entre os retornos do ativo e do Ibovespa (num determinado período) / variância dos retornos do Ibovespa (no período). o Trata-se de um indicador da “sensibilidade” do ativo em relação ao comportamento médio do “Mercado”.

o É também uma medida do risco (ou volatilidade) do ativo.

Beta maior que 1: ações mais arrojadas, que costumam oscilar mais do que a média do Mercado. Beta menor que 1: ações mais conservadoras, que costumam oscilar menos do que a média do Mercado. • Divid.Yield: Dividendos (e juros sobre o capital próprio) por ação distribuídos nos últimos 12 meses / preço da ação.

o Mostra a efetiva remuneração (% anual) que a empresa vem entregando aos acionistas.

Normalmente apenas uma parcela do lucro anual (payout) é distribuída aos sócios, com outra parcela sendo retida para o refinanciamento das operações da empresa.

• IBOVESPA:Índice que representa o desempenho médio das cotações dos ativos de maior negociabilidade e representatividade do mercado de ações brasileiro. o É o principal Índice acionário da Bolsa.

• IBRX-100: Índice que representao desempenho médio das cotações dos 100 ativos de maior negociabilidade e representatividade do mercado de ações brasileiro. o É um Índice menos acompanhado, mas representa melhor a Bovespa do que o Ibov, uma vez que engloba uma maior quantidade de empresas.

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Fabio F Gonçalves, CNPI-P –

fabio_goncalves@banrisul.com.br

– (51)3215-1972

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O Analista Fábio Francisco Gonçalves é o principal responsável por este relatório.

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