Procedimentos para Voto Múltiplo e Voto em Separado e suas Implicações

Procedimentos para Voto Múltiplo e

Voto em Separado e suas Implicações

Henry Sztutman

Pinheiro Neto Advogados

23 de março de 2006

Procedimentos na AGO – 7 Passos

• Instalação da Assembléia

Passo 2 – Questão de Ordem - Esclarecimentos

• O Presidente:

(a) informa aos presentes se houve pedido tempestivo de voto múltiplo (que deve ser feito até 48 horas antes da AGO, 10% das ON ou escala de 5 a 10% com base no capital social para as companhias abertas – Instrução CVM 282)

(b) se SIM, esclarece aos acionistas titulares de ações com direito a voto que as ações que eles pretendem utilizar para votar na eleição em separado (parágrafos 4º e 5º do art. 141 ou arts. 16, III, e 18) não poderão ser utilizadas para votar na eleição por voto múltiplo

(c) se NÃO, esclarece aos acionistas titulares de ações com direito a voto que as ações por eles utilizadas para votar em separado não poderão ser utilizadas para votar na eleição dos demais Conselheiros por voto simples

Procedimentos na AGO – 7 Passos

• Acionistas titulares de ações ordinárias informam ao Presidente a quantidade de ações que pretendem utilizar para eleição por voto múltiplo (ou simples, conforme o caso), e a quantidade de ações que pretendem utilizar para eleição por voto em separado, por qualquer modalidade (parágrafos 4º e 5º do art. 141 ou arts. 16, III, e 18), podendo optar por dividir suas ações entre um e outro processo de eleição

Passo 4 – Conferência pela Mesa

• A Mesa verifica a habilitação de cada acionista para a votação em separado (parágrafos 4º e 5º do art. 141), conforme livro de registro de ações ou lista fornecida pela instituição responsável pela escrituração das ações (objetivo de conferir se os acionistas cumprem o requisito do parágrafo 6º do art. 141, que trata da comprovação de titularidade ininterrupta da participação acionária durante o período de 3 meses anteriores à AGO)

• A Mesa registra o nome dos acionistas que optaram por participar da votação em separado (tanto detentores de ações ordinárias, como detentores de ações preferenciais), conferindo se os acionistas habilitados estão dentro do quorum necessário para permitir as votações em separado

Procedimentos na AGO – 7 Passos

Passo 5 – Ainda a Conferência pela Mesa (tendo havido requerimento de Voto Múltiplo)

• Depois de feito o registro dos acionistas que participarão da votação em separado (parágrafos 4º e 5º do art. 141), a Mesa calcula o número de ações remanescentes que poderão participar da eleição por voto múltiplo

• A Mesa informa aos acionistas presentes o número de votos necessários para eleição de cada membro do Conselho de Administração, tendo em vista o número de vagas remanescentes a preencher

• Por exemplo: se o número de Conselheiros previsto no Estatuto for 7, e se acionistas minoritários detentores de 15% das ações ordinárias tiverem exercido a prerrogativa da votação em separado, e se acionistas minoritários detentores de ações preferenciais equivalentes a 10% do capital total também tiverem exercido a prerrogativa da votação em separado, serão 5 as vagas remanescentes a preencher via adoção do processo de voto múltiplo

• Se o Estatuto conferir aos empregados o direito de eleger um representante no Conselho de Administração, a Mesa deverá aceitar e homologar o nome do Conselheiro escolhido pelos empregados e considerar a vaga automaticamente preenchida, sem qualquer votação. Nessa hipótese, no exemplo do bullet point acima, serão 4 as vagas remanescentes a

Procedimentos na AGO – 7 Passos

• As votações obedecerão a seguinte ordem:

(a) em primeiro lugar, são feitas as votações em separado (tanto faz a ordem, mas não custa seguir a ordem contida nos parágrafos 4º e 5º do art. 141, ou seja, primeiro a votação em separado das ações ordinárias, depois a votação em separado das ações preferenciais, ou, na hipótese de nem as ações ordinárias, nem as ações preferenciais terem conseguido quorum, uma única votação em separado com a somatória de ações ordinárias e preferenciais, perfazendo o quorum de 10% do capital total)

(b) em seguida, é iniciado o processo de voto múltiplo para eleição dos Conselheiros para as vagas remanescentes

Passo 7 – O Procedimento do Voto Múltiplo

Exemplo – Alpha S.A. (companhia aberta)

•

• Minoritários com 10% das ordinárias pedem adoção do voto múltiplo • Controlador possui 60% das ações ordinárias

• Na AGO, comparecem acionistas representando 91% do capital votante (109.200 ações ON) e 30% do capital sem direito a voto (72.000 PN)

• Minoritários com 15% das ordinárias e com 30% das preferenciais (20% do capital total) pedem eleição em separado

• Conselho de Administração formado por 7 membros (2 membros eleitos em separado, 5 vagas a serem preenchidas em processo de voto múltiplo)

Considerações Finais

• Voto múltiplo somente é aplicável quando da eleição de todos os membros do Conselho de Administração em Assembléia Geral, e quando for requerido com antecedência mínima de 48 horas por acionistas detentores de ações com direito a voto com pelo menos 10% do capital votante (ou de 5 a 10%, de acordo com o capital social, nas companhias abertas) • A destituição de um dos Conselheiros eleitos pelo voto múltiplo acarreta a destituição de

todos os demais membros do Conselho eleitos pelo processo de voto múltiplo (parágrafo 3º do art. 141). Todavia, os Conselheiros eleitos em votação em separado permanecem em seus cargos até o final do mandato. Por isso, é importante que a Mesa faça o registro das ações que participaram da eleição de Conselheiros por voto múltiplo e das ações que participaram da eleição de Conselheiros valendo-se da prerrogativa do voto em separado • Sempre que Conselheiros forem eleitos mediante adoção dos dois procedimentos (voto

múltiplo e voto em separado), o acionista controlador terá o direito de eleger a maioria dos membros do Conselho de Administração, ainda que tenha, ao final do processo eleitoral na AGO, que eleger um Conselheiro a mais

Material de Apoio

• Artigo do Pedro Marcilio na Revista de Direito Mercantil nº 126 (abril-junho/2002)

• Comentários da Daniela Gomes Afonso a Parecer da CVM – Revista de Direito Mercantil nº 126 (abril-junho/2002)

• Recente decisão do Colegiado da CVM (CVM RJ 2005/5664) a respeito do direito de acionistas detentores de 10% do capital (na medida em que a companhia só tenha ações votantes) de eleger em separado um membro do Conselho de Administração

• Manifestação da CVM em Consulta feita pela Ultrapar (Reg. CVM 3649/02) a respeito da impossibilidade de uma ação participar, na mesma Assembléia Geral, de processo de eleição de membros do Conselho de Administração por voto múltiplo e por voto em separado