Energias do Brasil registra EBITDA de R$ 350,6 milhões no 3T08 EBITDA da Distribuição cresce 16% e os Gastos Gerenciáveis antes de depreciação e amortização apresentam queda de 14,1% em relação ao 3T07 Endividamento líquido decresce 21,1% (1,4 vezes EBITDA) em relação a junho
de 2008
São Paulo, 04 de novembro de 2008 A EDP - ENERGIAS DO BRASIL S.A. (“EDP Energias do Brasil” ou “Grupo”) (Bovespa: ENBR3), holding do setor de energia elétrica negociada no Novo Mercado da Bovespa, anuncia hoje seus resultados financeiros do terceiro trimestre e dos primeiros nove meses de 2008 (3T08 e 9M08). As informações estão apresentadas em bases consolidadas de acordo com os critérios da legislação societária brasileira, a partir de informações financeiras revisadas. As informações operacionais não foram objeto de revisão por parte dos auditores independentes. Devido à conclusão da operação de permuta de ativos envolvendo (i) pela EDP Energias do Brasil, a totalidade da participação societária detida na Enersul; (ii) pela Rede Energia, as participações societárias nas sociedades Rede Lajeado Energia e Investco; e (iii) pela Rede Power do Brasil, as respectivas participações societárias na Rede Lajeado e Tocantins Energia, os números da Enersul são apresentados até agosto de 2008 e, para efeitos de comparação, alguns dados serão apresentados pró-forma. Tais informações pró-forma não substituem as Demonstrações Financeiras auditadas e arquivadas junto à CVM. Os valores estão expressos em milhares de Reais, exceto quando indicado de modo diferente.
A operação de permuta de ativos entre EDP Energias do Brasil e Grupo Rede foi concluída em setembro, permitindo à Energias do Brasil assumir o controle e gestão da Investco (detentora da concessão da UHE Lajeado) e da Lajeado Energia (antiga Rede Lajeado) e consolidar 100% de ambos os ativos.
O volume de energia vendida pela geração no 3T08 foi de 1.582 GWh, 10,7% superior ao 3T07. O volume de energia distribuída no 3T08 foi de 6.273 GWh, 1,3% maior do que o volume registrado no 3T07 já excluída a contribuição de Enersul no mês de setembro.
A receita líquida consolidada totalizou R$ 1.226,5 milhões no 3T08, 5,2% acima do 3T07 (já excluída Enersul do mês de setembro), devido ao crescimento dos volumes de energia vendida e elevação do preços médios praticados na geração e comercialização.
Os gastos gerenciáveis consolidados, excluindo depreciação e amortização, reduziram 14,1% em relação ao 3T07, com destaque para a redução das contas de Provisões e Serviços de Terceiros. O EBITDA do 3T08 alcançou R$ 350,6 milhões, aumento de 10,6% em relação ao 3T07. Merece destaque o crescimento de 16,0% no EBITDA da distribuição, que atingiu R$ 225,2 milhões.
Os investimentos da Energias do Brasil totalizaram R$ 146,3 milhões no 3T08, valor 15,8% inferior ao registrado no mesmo período do ano passado. A queda reflete principalmente a conclusão de operação de permuta, que resulta na não consolidação dos investimentos da Enersul no mês de Setembro.
3T08
Teleconferências com Webcast Dia 05/11/08 às 15h em Português e em Inglês (tradução simultânea) (horários de Brasília) Mais detalhes na página: 25 Para informações adicionais: Maytê Albuquerque Cleverson Murakawa Rogério Pacheco 55 11 2185-5907 ri@enbr.com.brVisite nosso site
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Energias do Brasil - Consolidado 3T08 3T07
3T07 pró-forma (4) 2T08 9M08 9M07 3T08/ 3T07 3T08/ 3T07 pró-forma 9M08/ 9M07 Indicadores econômicos
Receita operacional bruta - R$ mil 1.742.181 1.776.665 1.709.116 1.740.147 5.328.033 5.271.468 -1,9% 1,9% 1,1% Receita operacional líquida (ROL) - R$ mil 1.226.504 1.166.432 1.127.124 1.202.903 3.714.927 3.437.831 5,2% 8,8% 8,1% Gastos Operacionais - R$ mil (955.084) (930.163) (880.963) (1.092.216) (3.029.175) (2.706.814) 2,7% 8,4% 11,9% Gastos não gerenciáveis - R$ mil (677.337) (618.321) (589.818) (673.233) (2.027.264) (1.767.759) 9,5% 14,8% 14,7% Gastos gerenciáveis - R$ mil (277.747) (311.842) (291.145) (418.983) (1.001.911) (939.055) -10,9% -4,6% 6,7% EBITDA - R$ mil (1) 350.615 317.017 323.399 323.367 1.057.407 967.320 10,6% 8,4% 9,3%
Margem EBITDA - % 28,6 27,2 28,7 26,9 28,5 28,1 1,4 p.p. -0,1 p.p. 0,3 p.p.
Lucro líquido - R$ mil 117.619 130.613 129.246 (4.029) 269.787 371.450 -9,9% -9,0% -27,4% Lucro líquido ajustado (3)
- R$ mil 120.398 130.613 129.246 129.259 413.807 371.450 -7,8% -6,8% 11,4% Investimentos - R$ mil 146.322 173.762 n.d 196.693 498.825 393.185 -15,8% n.d. 26,9% Dívida líquida - R$ mil 1.680.484 1.737.025 1.654.596 2.130.650 1.680.484 1.737.025 -3,3% 1,6% -3,3%
Indicadores operacionais
Energia vendida - Geração - MWh 1.581.978 1.429.422 1.608.830 1.428.216 4.548.058 4.092.538 10,7% -1,7% 11,1% Energia total distribuída - MWh 6.273.115 6.190.055 5.918.280 6.444.375 19.003.767 18.601.377 1,3% 6,0% 2,2% Energia comercializada - MWh 1.782.793 1.866.076 1.866.076 1.790.160 5.361.506 5.481.962 -4,5% -4,5% -2,2% Capacidade Instalada de Geração - MW 1.702 1.043 1.696 1.043 1.702 1.043 63,2% 0,4% 63,2%
Colaboradores (2) 2.365 3.051 2.415 2.917 2.365 3.051 29,0% -2,1% -22,5%
Indicadores de produtividade
Clientes/Colaborador - Distribuição 1.198 1.106 n.d 1.203 1.198 1.106 8,4% n.d. 8,4% GWh distribuído/ Colaborador - Distribuição 9.245 8.658 n.d 9.289 9.245 8.658 6,8% n.d. 6,8%
Resumo dos indicadores econômicos e operacionais
(1)
EBITDA = Lucro antes de impostos, resultados financeiros, depreciação, amortização e resultado não operacional.
Í Ínnddiiccee 1 1..FFaattoossRReelleevvaanntteessddooPPeerrííooddoo 33 2 2..DDeesseemmppeennhhooEEccoonnôômmiiccoo--FFiinnaanncceeiirrooCCoonnssoolliiddaaddoo 44 2.1. Receita consolidada 4 2.2. Gastos operacionais 5 2.2.1. Gastos não-gerenciáveis 6 2.2.2. Gastos gerenciáveis 7 2.3. EBITDA 7 2.4. Resultado financeiro 8 2.5. Lucro líquido 8 3 3..EEnnddiivviiddaammeennttoo 99 4 4..IInnvveessttiimmeennttooss 1100 5 5..DDeesseemmppeennhhooOOppeerraacciioonnaallppoorrÁÁrreeaaddeeNNeeggóócciioo 1122 5.1. Geração 12 5.2. Distribuição 15 5.3. Comercialização 21 6 6..MMeerrccaaddooddeeCCaappiittaaiiss 2222
6.1. Desempenho das Ações 22
6.2. Capital Social 23 7 7..EEvveennttoossSSuubbsseeqqüüeenntteess 2244 8 8..PPrróóxxiimmoossEEvveennttooss 2255 A ANNEEXXOOSS 2266
1
1..FFaattoossRReelleevvaanntteessddooPPeerrííooddoo .
. CCoonncclluussããoo ddaaOOppeerraaççããooddee ttrrooccaa ddeeaattiivvooss ccoommGGrruuppoo RReeddee((PPeerrmmuuttaa))
A operação de permuta de ativos da EDP Energias do Brasil com Rede Energia S.A. e Rede Power do Brasil S.A., anunciada em fato relevante de 18 de junho deste ano, foi concluída em 11 de setembro último.
O negócio teve como objeto a permuta, de um lado pela EDP Energias do Brasil, da totalidade da participação societária detida na controlada integral Enersul e do outro, pela Rede Energia S.A., das participações societárias nas sociedades Lajeado Energia S.A. (anteriormente denominada Rede Lajeado Energia S.A.) e Investco S.A., bem como pela Rede Power do Brasil S.A., das respectivas participações societárias nas sociedades Lajeado Energia S.A. e Tocantins Energia S.A.
Com a conclusão do negócio, a EDP Energias do Brasil assume 73,0% do capital votante da Investco - empresa que opera a Usina Hidrelétrica Luiz Eduardo Magalhães (Lajeado), localizada no Rio Tocantins. Essa participação permite à Companhia consolidar integralmente no seu portfólio de ativos de geração a usina de 902,5 MW de capacidade instalada e energia assegurada de 527 MW médios. Com a operação, a EDP Energias do Brasil aumenta o seu potencial no segmento de geração, que passa de 1.043 MW para 1.696 MW.
Em troca, a EDP Energias do Brasil cedeu ao Grupo Rede a sua participação na Enersul, distribuidora de energia do Mato Grosso do Sul. A companhia continua a atuar no segmento de distribuição com as empresas Bandeirante (SP) e Escelsa (ES).
O prazo para exercício do direito de recesso pelos acionistas dissidentes da deliberação que aprovou a Permuta de ativos encerrou-se em 13 de outubro de 2008 (ver tópico Eventos Subseqüentes, pág. 24). Durante o prazo, foi exercido direito de recesso com relação a 13.110.225 ações de emissão da EDP Energias do Brasil, correspondentes a R$ 312,3 milhões, pagos no dia 27 de outubro de 2008, nos termos e de acordo com o procedimento detalhado no Aviso aos Acionistas de 11 de setembro de 2008. Na data do pagamento, a Companhia efetuou a captação de uma linha de crédito bancária, no valor de R$250 milhões, com incidência de juros à taxa de 132% do CDI, capitalizados diariamente e pagáveis trimestralmente entre janeiro e dezembro de 2009, principal com liquidação numa única parcela em dezembro de 2009 e com opção da Companhia para sua liquidação antecipada, parcial ou integral, sem quaisquer encargos adicionais, tendo como garantia o penhor de 13.110.225 ações de sua emissão.
.
.EEffeeiittoo CCoonnttáábbiillddaa PPeerrmmuuttaa
As demonstrações financeiras do trimestre contemplam a contribuição de 2 (dois) meses de resultado da Enersul, além do resultado equivalente a 1 (um) mês de participação acionária adicional adquirida na Usina de Lajeado, por meio da Investco. Para facilitar a comparação entre o 3T08 e o 3T07 e o resultado acumulado de 2008 e 2007, foram preparadas demonstrações de resultado pró-forma (vide seção “Anexos”) Tais informações pró-forma não substituem as informações financeiras revisadas e arquivadas junto à CVM.
.
. AAlliieennaaççããooddoo iinnvveessttiimmeennttoo nnaaEESSCC9900 TTeelleeccoommuunniiccaaççõõeess LLttddaa..
Em 29 de agosto de 2008, a EDP Energias do Brasil celebrou Contrato Particular de Compra e Venda de Quotas Sociais com a Net Serviços de Comunicação S.A. e outros, relativo à alienação das quotas que detém no capital social da ESC 90 Telecomunicações Ltda.
Nos termos do contrato, a EDP Energias do Brasil acordou a venda para a Net Serviços de Comunicação S.A. da totalidade das quotas da ESC 90 de sua titularidade, representativas de 48,51% do capital social desta, a qual opera no segmento de prestação de serviços de televisão a cabo e internet em banda larga, mediante concessão nas cidades de Vitória e Vila Velha, ambas no Estado do Espírito Santo.
O valor total da operação contratada (para 100% do capital social) foi de R$ 94.624, sujeito a ajuste, para mais ou para menos, de acordo com os critérios estabelecidos no contrato, pós obtenção de todas as aprovações necessárias, sendo a principal delas a aprovação da Agência Nacional de Telecomunicações – ANATEL.
A venda da ESC 90 enquadra-se na estratégia da Companhia de se desfazer de ativos não relacionados ao seu negócio principal.
2 2..DDeesseemmppeennhhoo EEccoonnôômmiiccoo--FFiinnaanncceeiirroo CCoonnssoolliiddaaddoo 2.1. Receita consolidada 2008 2007 Fornecimento Residencial 365.420 406.953 -10,2% Industrial 280.801 268.318 4,7% Comercial 216.250 225.799 -4,2% Rural 42.213 48.563 -13,1% Outros 96.697 102.683 -5,8%
(-) Transferência para TUSD - clientes cativos (1) (612.945) (632.500) -3,1% Fornecimento não Faturado 63.805 36.269 75,9%
Total fornecimento 452.241 456.085 -0,8%
Suprimento
Energia elétrica 7.634 12.831 -40,5%
Energia de curto prazo 21.471 34.050 -36,9%
Total suprimento 29.105 46.881 -37,9%
Fornecimento e suprimento 481.346 502.966 -4,3%
Disponibilização do Sistema de Distribuição (TUSD) 750.253 798.137 -6,0%
TUSD - outros 137.308 165.637 -17,1%
TUSD - clientes cativos (1) 612.945 632.500 -3,1%
Comercialização (Supr. e Forn.) 168.786 109.920 53,6%
Geração 60.286 19.303 212,3%
Outras receitas operacionais 446 46.218 -99,0%
Sub-total 1.461.117 1.476.544 -1,0%
(-) Deduções à receita operacional (234.613) (310.112) -24,3%
Receita operacional líquida 1.226.504 1.166.432 5,2%
Receita Operacional Líquida - R$ mil 3T Var.
(1) Em atendimento às determinações da Aneel, através do Manual de Contabilidade do Serviço Público de Energia Elétrica e instruções complementares contidas no Oficio Circular 2409, de 14/11/2007 e no Despacho nº 294, de 01/02/08, a Companhia está reclassificando, com efeitos retroativos a 2007, a parcela faturada aos clientes cativos correspondente à tarifa de uso do
No 3T08, a receita operacional líquida consolidada apresentou incremento de 5,2% sobre o mesmo período do ano anterior, totalizando R$ 1.226,5 milhões, já excluído o volume de Enersul do mês de setembro de 2008. Os principais determinantes da evolução da receita líquida no período foram:
Na geração
Crescimento de 10,7% no volume de energia vendida, devido à consolidação dos volumes de Lajeado Energia e Investco no mês de setembro. Desconsiderando os volumes de Lajeado Energia e Investco, a energia vendida reduziu 2,2%;
Aumento de 13,4% no preço médio praticado por reajuste dos contratos pela inflação;
Na distribuição
Crescimento de 1,3% no volume de energia distribuída total, já excluído o volume de Enersul do mês de setembro de 2008, como resultado do forte crescimento nas áreas de concessão das distribuidoras do Grupo. Considerando volumes pró-forma do 3T07 (com Enersul somente até agosto), o volume total de energia distribuída cresceu 6,0% no trimestre;
Comportamento do preço de venda no período que, refletindo as revisões tarifárias, resultou em redução de 8,0% na tarifa média praticada pela Bandeirante e expansão de 7,0% na tarifa média da Escelsa (conforme tabela da página 19).
Na comercialização:
Redução de 4,5% no volume de energia comercializada;
Maior preço médio de venda de energia praticado pela Enertrade, com crescimento de 17,8% com relação ao 3T07.
A receita da taxa de uso do sistema de distribuição - outros (TUSD - outros) atingiu R$ 137,3 milhões, ou 17,1% abaixo do valor registrado no 3T07, como resultado de menores tarifas e também do efeito comparativo com o 3T07, que considerava três meses de resultado da Enersul.
2.2. Gastos operacionais
Os gastos operacionais totalizaram R$ 955,1 milhões no 3T08, o que representa crescimento de 2,7% sobre 3T07.
2008 2007
Total dos gastos 955.084 930.163 2,7%
Gastos Operacionais - R$ mil 3T Var.
2.2.1. Gastos não-gerenciáveis
2008 2007
Gastos não-gerenciáveis
Energia Comprada para Revenda 545.396 480.018 13,6% Encargos de Uso da Rede Elétrica 122.847 131.449 -6,5% Taxa de Fiscalização da Aneel 3.398 1.193 184,8%
Compensação Financeira 5.696 5.661 0,6%
Total dos gastos não-gerenciáveis 677.337 618.321 9,5%
Gastos Operacionais - R$ mil 3T Var.
Os gastos não-gerenciáveis estão relacionados principalmente à compra de energia e encargos de uso da rede elétrica que, em conjunto, cresceram 9,5% no 3T08 sobre os valores do mesmo período do ano anterior.
A energia elétrica comprada para revenda totalizou R$ 545,4 milhões, expansão de 13,6% entre os períodos comparados, refletindo:
(i) queda da energia comprada de Itaipu (- R$ 44,2 milhões), devido à redução das cotas alocadas às distribuidoras do Grupo, em contrapartida com o aumento da variação do dólar; (ii) aumento de energia comprada em leilão de energia (+ R$ 12,9 milhões);
(iii) crescimento de compra de energia de curto-prazo (+ R$ 25,2 milhões); (iv) aumento da energia comprada de outros supridores (+ R$ 53,4 milhões); (v) efeito líquido de CVA (+ R$ 16,7 milhões).
As tabelas a seguir detalham os gastos com energia comprada para revenda e encargos de uso da rede elétrica:
2008 2007
Itaipu 102.248 146.477 -30,2%
Leilão 170.040 157.135 8,2%
PROINFA 13.876 12.473 11,2%
Energia de curto prazo - CCEE 33.771 8.586 293,3%
Outros Supridores 183.164 129.780 41,1%
Efeito líquido da CVA 42.297 25.567 65,4%
Total geral 545.396 480.018 13,6%
2008 2007
Encargo de uso e conexão 125.645 122.332 2,7% Encargo de serviços do sistema 22.197 (1.502) n.d.
Efeito líquido da CVA (24.995) 10.619 n.d.
Total geral 122.847 131.449 -6,5%
Encargos de uso da rede elétrica - R$ mil 3T Var.
Energia comprada para revenda - R$ mil 3T Var.
Os encargos de uso e conexão e de serviços do sistema apresentaram crescimento de R$ 27,0 milhões no 3T08 em relação ao 3T07 como resultado da maior necessidade de despacho de usinas termelétricas por parte do Operador do Sistema Elétrico (ONS). Vale ressaltar que esse efeito é compensado por meio da Conta de Variação da Parcela A (CVA) que apresentou redução de R$ 35,6 milhões.
2.2.2. Gastos gerenciáveis 2008 2007 Gastos gerenciáveis Pessoal 74.776 77.036 -2,9% Material 8.252 12.145 -32,1% Serviços de Terceiros 75.865 90.198 -15,9% Provisões 17.363 38.945 -55,4% Outros 22.296 12.770 74,6% 198.552 231.094 -14,1% Depreciação e Amortização 79.195 80.748 -1,9%
Total dos gastos gerenciáveis 277.747 311.842 -10,9%
IGP-M (12 meses) - 12,3%
Gastos Operacionais - R$ mil 3T Var.
Os gastos gerenciáveis, excluindo a depreciação e amortização, apresentaram redução de 14,1% no 3T08 em relação ao 3T07. A análise detalhada das variações das contas que compõem os gastos gerenciáveis é apresentada a seguir.
O decréscimo de R$ 2,3 milhões na conta de gastos com pessoal resulta principalmente de baixas em provisões anteriormente realizadas e de menores gastos referente à saída da Enersul.
Na conta materiais, o decréscimo de R$ 3,9 milhões entre os períodos comparados deve-se principalmente a redução de gastos com conservação e manutenção do sistema elétrico. No item serviços de terceiros, a redução de R$ 14,3 milhões refere-se principalmente aos menores gastos com consultorias empresariais voltadas para projetos estratégicos realizados em 2007 e melhoria operacional com redução de custos em leitura e faturamento, serviços de inspeção, conservação e manutenção do sistema elétrico e telecomunicações.
Na rubrica provisões e outros, a redução de R$ 12,1 milhões reflete principalmente:
(i) a queda das provisões para devedores duvidosos nas distribuidoras devido ao combate da inadimplência (- R$ 12,2 milhões), sendo – R$ 2,9 milhões na Bandeirante; - R$ 2,2 milhões na Escelsa e - R$ 7,1 milhões na Enersul;
(ii) a redução da provisão para contingências, principalmente nas distribuidoras (- R$ 8,2 milhões), sendo: - R$ 3,6 milhões na Bandeirante; - R$ 3,6 milhões na Escelsa e - R$ 2,0 milhões na Enersul.
A conta de Depreciação e Amortização atingiu R$ 79,2 milhões no 3T08, com variação negativa de 1,9% em relação ao mesmo período de 2007.
2.3. EBITDA
No 3T08, o EBITDA atingiu R$ 350,6 milhões, representando um aumento de 10,6% em relação ao mesmo período do ano anterior. A margem EBITDA consolidada aumentou 1,4 p.p., atingindo o patamar de 28,6%.
Na geração, a conclusão da operação de permuta de ativos em setembro contribuiu com a maior parcela de expansão do valor do EBITDA. O EBITDA referente à consolidação, no mês de setembro, de Lajeado Energia e Investco (novos ativos recebidos na Permuta) foi de R$ 20,7 milhões.
A expansão do valor do EBITDA da área de distribuição deve-se principalmente a contribuição da Escelsa, que teve a margem ajustada pelo reajuste tarifário, e também ao crescimento dos mercados nas áreas de concessão das distribuidoras.
Na comercialização, a redução do EBITDA em relação ao 3T07 deve-se a menor margem de comercialização, que ocorreu a despeito do crescimento de receita, devido ao aumento dos custos da energia comprada para revenda.
3T08 3T07 R$ R$ R$ % EBITDA Reportado 350,6 317,0 33,6 10,6% 2,0 (2,0) 1,2 (1,2) 8,8 (8,8) 9,9 (9,9) (0,7) - (0,7) EBITDA Ajustado 349,9 338,9 11,0 3,2%
Pagamento de honorários a advogados - Escelsa
EBITDA Consolidado (R$/milhões) Variação
Eliminação de efeitos não-recorrentes Gastos com materiais relativos ao 1S07
Sazonalização de contratos de compra de energia Write-off saldo RTE - Bandeirante
Eliminações de rendas e aluguéis - Lajeado
2.4. Resultado financeiro
2008 2007
Receita Financeira 50.367 74.060 -32,0%
Despesa Financeira (99.985) (90.629) 10,3%
Resultado Cambial Líquido (6.203) (1.208) 413,5%
Variação cambial (17.341) 15.903 n.d.
Resultado líquido de operações de swap e hedge 11.138 (17.111) n.d.
Total (55.821) (17.777) 214,0%
Resultado Financeiro (R$ mil) 3T Var.
No 3T08, o resultado financeiro líquido consolidado foi negativo em R$ 55,8 milhões e se compara a um valor, também negativo, de R$ 17,8 milhões no 3T07. As principais razões para esse resultado foram:
(i) redução da receita financeira devido ao menor saldo de ativo regulatório, mudança na metodologia de cálculo pela Aneel e saída da Enersul;
(ii) resultado cambial líquido; (iii) extinção de CPMF.
2.5. Lucro líquido
3T08 3T07 9M08 9M07
R$ R$ R$ % R$ R$ R$ %
Lucro Líquido antes da participação minoritária 136,1 144,6 (8,5) -5,9% 323,3 406,3 (83,0) -20,4%
Participação minoritária (18,5) (14,0) (4,5) 32,3% (53,5) (34,9) (18,7) 53,5%
Lucro Líquido Reportado 117,6 130,6 (13,0) -9,9% 269,8 371,5 (101,7) -27,4%
Eliminação de efeitos não-recorrentes
Amortização adicional do ágio - Enersul - - - n.d. (129,6) - (129,6) n.d. Subvenção Enerpeixe (2,8) - (2,8) n.d. (14,5) - (14,5) n.d.
Lucro Líquido Ajustado 120,4 130,6 (10,2) -7,8% 413,8 371,5 42,4 11,4%
Consumidores e concessionárias 68.865 Despesas pagas antecipadamente (PIS/Cofins/CVA líquida) 97.117
Outros créditos 21.740
Total Ativos 187.722
Fornecedores (5.342)
Devolução tarifária (9.867)
Outras contas a pagar (127)
Total Passivos (15.336)
Total Líquido 172.386
Ativos e Passivos Regulatórios (R$ mil) Set/08
O lucro líquido consolidado do 3T08 foi de R$ 117,6 milhões. No acumulado dos nove meses de 2008, o lucro líquido atingiu R$ 269,8 milhões, com redução de 27,4% em relação ao mesmo período do ano anterior. Cabe lembrar que o lucro, no período acumulado de nove meses, contempla o impacto negativo de R$ 129,6 milhões da amortização adicional do ágio da Enersul reconhecido no 2T08; não fosse principalmente esse impacto, o lucro líquido acumulado teria sido de R$ 413,8 milhões, 11,4% superior ao do 9M07.
3
3..EEnnddiivviiddaammeennttoo
A dívida bruta consolidada totalizou R$ 2.632,9 milhões em setembro de 2008, 11,7% inferior ao valor de junho de 2008. A Permuta de ativos contribuiu para a redução do endividamento em R$ 293,0 milhões.
A dívida líquida, ajustada pelos valores de caixa/aplicações e pelo saldo líquido de ativos regulatórios, alcançou R$ 1.680,5 milhões em setembro de 2008, valor inferior ao registrado em junho de 2008. Vale ressaltar o aumento do resultado líquido regulatório consolidado em aproximadamente R$ 60 milhões, devido a saída da Enersul.
Evolução da Dívida Líquida (R$ milhões)
1.680 Longo Prazo 2.046 2.131 Curto Prazo 586 (780) (172)
Divida Bruta Set/08 (-) Disp. e Títulos a receber (-) Ativos e Passivos Regulatórios
Divida Líquida Set/08 Divida Líquida Jun/08 2.633
Do total da dívida bruta no final de setembro de 2008, 3,8% estavam denominados em moeda estrangeira, 97% dos quais protegidos da variação cambial por meio de instrumentos de hedge, resultando em uma exposição líquida de 0,1%.
O custo médio da dívida do grupo em setembro/2008 era de 11,6% ao ano.
Dívida Bruta por Indexador Set/08 5% 43% 6% 46% % C DI TJLP Pré Fixada IGPM, INPC e Selic
A relação dívida líquida/EBITDA encerrou o mês de setembro em 1,4 vezes, mostrando uma posição confortável de
alavancagem da
Companhia.
Cronograma de Vencimento da Dívida (R$ MM) 30 de setembro de 2008 (*) 780,0 162,6 610,6 459,8 457,6 942,3 Disp. e Títulos a receber (Set/08) 2008 2009 2010 2011 Após 2011
(*) Valores consideram principal + encargos + resultados de operações de hedge
4
4..IInnvveessttiimmeennttooss
No 3T08, os investimentos da EDP Energias do Brasil totalizaram R$ 146,3 milhões, valor 15,8% inferior ao registrado no mesmo período do ano passado. Esses investimentos foram distribuídos entre geração (16,3%) e distribuição (84,3%).
Na geração, o aumento dos investimentos no 3T08 em comparação ao 3T07 foi decorrente dos desembolsos para construção da PCH Santa Fé e as repotenciações das usinas de Mascarenhas e Suíça.
* EBITDA dos últimos 12 meses
Dívida Líquida / EBITDA *
1,7 x 1,4 x 1,4 x 1,7 x 1,8 x 1,5 x 3,0 x 1,9 x 1,8 x 1,6 x
Distribuição 123,3 159,8 -22,9% Bandeirante 54,0 44,8 20,6% Escelsa 49,4 52,0 -5,0% Enersul 19,9 63,1 -68,4% Geração 23,9 13,7 74,1% Enerpeixe 2,9 6,0 -52,8% Energest 18,4 6,6 179,1% EDP Lajeado 2,6 1,1 142,9% Outros -0,8 0,2 n.d. Total 146,3 173,8 -15,8%
Total sem juros capitalizados 146,3 172,9 -15,4%
Bandeirante Valor Bruto 54,0 44,8 20,6% (-) Doações e Subvenções 16,8 5,0 234,5% Valor Líquido 37,2 39,7 -6,4% Escelsa Valor Bruto 49,4 52,0 -5,0% (-) Doações e Subvenções 1,0 1,3 -27,6% Valor Líquido 48,4 50,7 -4,4% Enersul Valor Bruto 19,9 63,1 -68,4% (-) Doações e Subvenções 0,7 0,3 109,0% Valor Líquido 19,2 62,7 -69,4% Investimentos - Distribuição R$ MM 3T08 3T07 % Investimentos* - R$ MM 3T08 3T07 %
* Inclui capitalização de juros
No segmento de distribuição, os investimentos no 3T08 somaram R$ 123,3 milhões dirigidos, principalmente, a melhorias nas redes da Bandeirante, da Escelsa e da Enersul.
O investimento destinado para Universalização no 3T08 pelas três distribuidoras da EDP Energias do Brasil totalizou R$ 18,0 milhões. Desconsiderando a Enersul, o investimento foi de R$ 14,3 milhões.
Estimativa de Investimentos * R$ MM
1.100 1.180 1.008
2008 2009 2010
* Obs: (1) Valores estão sujeitos a alterações.
5
5..DDeesseemmppeennhhoo OOppeerraacciioonnaall ppoorrÁÁrreeaa ddee NNeeggóócciioo
3T08 3T07 3T08 3T07 3T08 3T07 3T08 3T07
Receita Líquida 183.190 137.483 1.003.190 1.000.390 186.021 166.103 1.226.504 1.166.432
Gastos Operacionais (-) Depreciação 55.738 18.571 778.017 806.278 175.485 151.818 875.889 849.415
EBITDA 127.452 118.912 225.173 194.112 10.536 14.285 350.615 317.017
Margem EBITDA 69,6% 86,5% 22,4% 19,4% 5,7% 8,6% 28,6% 27,2%
Lucro Líquido 48.678 57.595 90.389 83.063 6.972 9.275 117.619 130.613
Consolidado *
* Consolidado: considera as empresas que compõem o Grupo Energias do Brasil e eliminações entre empresas.
Itens em R$ mil ou % Total Geração Total Distribuição Total Comercialização
* Percentuais não consideram as eliminações
Participação das Áreas de Negócio no EBITDA
3T08 *
35,1%
62,0% 2,9%
Distribuição Geração Comercialização
Participação das Áreas de Negócio no EBITDA
3T07 *
4,4%
59,3% 36,3%
Distribuição Geração Comercialização
No 3T08, a atividade de distribuição contribuiu com 62,0% do EBITDA da EDP Energias do Brasil, desconsiderando as eliminações entre empresas. A atividade de geração contribuiu com 35,1% do EBITDA.
5.1. Geração
A operação de permuta de ativos, concluída em setembro, permitiu à EDP Energias do Brasil assumir participação societária que lhe assegura a posição de acionista controlador e gestor da Investco bem como exercer o controle da Lajeado Energia (antiga Rede Lajeado). A Investco é a sociedade exploradora da UHE Luís Eduardo Magalhães – Lajeado, em Tocantins, com capacidade instalada de 902,5 MW e energia assegurada de 527 MW médios. A Lajeado Energia (antiga Rede Lajeado) detém 45,4% do capital votante da Investco enquanto que EDP Energias do Brasil, através da EDP Lajeado S.A., já possuía 27,7%.
3T08 3T07 3T08 3T07 3T08 3T07 3T08 3T07
Receita Líquida 47.232 41.638 59.821 19.255 76.137 76.590 183.190 137.483
Gastos Operacionais (-) Depreciação 14.776 4.518 19.665 (952) 21.297 15.005 55.738 18.571
EBITDA 32.456 37.120 40.156 20.207 54.840 61.585 127.452 118.912
Margem EBITDA 68,7% 89,1% 67,1% 104,9% 72,0% 80,4% 69,6% 86,5%
Lucro Líquido 16.249 26.584 15.096 7.872 17.333 23.139 48.678 57.595
3T08 3T07 3T08 3T07 3T08 3T07
Receita Líquida 29.177 11.753 33.459 20.184 20.220
-Gastos Operacionais (-) Depreciação 4.589 1.860 25.059 9.870 13.053
-EBITDA 24.588 9.893 8.400 10.314 7.167
-Margem EBITDA 84,3% 84,2% 25,1% 51,1% 35,4%
-Lucro Líquido 10.053 2.878 8.188 7.872 6.908
-(2) Inclui Investco, EDP Lajeado e Lajeado Energia nas respectivas participações societárias e eliminações intra-grupo.
Itens em R$ mil ou %
Geração
Total Geração Energest (1)
Lajeado Total (2) Enerpeixe
Itens em R$ mil ou %
Abertura Lajeado Total Investco EDP Lajeado
(1) Consolidado
Lajeado Energia
O volume de energia gerada pelas usinas do Grupo no 3T08 alcançou 992,7 GWh, um aumento de 5,7% em relação aos 939,1 GWh gerados no 3T07.
A energia vendida totalizou 1.582,0 GWh, um crescimento de 10,7% em relação ao 3T07. O aumento do volume de energia vendida reflete o aumento da capacidade instalada de geração devido a conclusão da operação de permuta de ativos. No acumulado de 9 meses, as vendas de energia cresceram 11,1% em relação ao mesmo período do ano anterior.
3T08 3T07 % 3T08 3T07 % 3T08 3T07 % 3T08 3T07 %
Energia Vendida - MWh 511.589 497.952 2,7% 513.240 330.679 55,2% 557.148 600.791 -7,3% 1.581.977 1.429.422 10,7%
Itens em GWh
Geração
Energest Lajeado Total Enerpeixe Total
O preço médio da geração no 3T08 ficou 13,4% acima do verificado no 3T07. Os preços médios de venda de energia no 3T08 foram:
3T08 3T07 % 3T08 3T07 % 3T08 3T07 % 3T08 3T07 %
Preço Médio * 102,2 79,8 28,0% 102,7 86,6 18,5% 138,9 128,0 8,5% 115,3 101,7 13,4%
* Preço médio da energia vendida da geração = receita de suprimento de energia/volume de energia vendida da geração
Itens em R$/MWh
Geração
Energest Lajeado Total Enerpeixe Total
- Expansão da Capacidade de Geração
No início de julho de 2008 foram iniciadas as obras para a instalação da UTE Porto do Pecém. O cronograma de implantação prevê início de operação comercial da planta anterior a janeiro de 2012, data em que se inicia o compromisso de entrega de energia assumido no Mercado Regulado. O primeiro módulo, de 360 MW, tem entrada em operação prevista para Maio de 2011, ao passo que o segundo módulo começará a operar em Novembro de 2011.
- Energia Renovável
No início do ano, a EDP Energias do Brasil criou uma nova unidade de negócios dedicada a investimentos em energias renováveis na América do Sul, a Enernova. Estão a cargo da Enernova os estudos de viabilidade e futuro investimento em PCHs que poderão agregar aproximadamente 600 MW à capacidade instalada do Grupo, além de investimentos em biomassa e energia eólica.
Em junho de 2008, foi constituída a sociedade EDP Renováveis Brasil S.A. (EDPRB), para investimentos exclusivamente em energia eólica. A EDPRB será controlada pela EDP Renováveis S.A., empresa do Grupo EDP – Energias de Portugal S.A. que participará com 55% e pela EDP Energias do Brasil que, através da Enernova, participará com 45%.
Também em junho de 2008, a EDPRB adquiriu 100% da Central Nacional de Energia Eólica S.A. (CENAEEL) por R$ 51,3 milhões, sociedade criada em 2002, que possui dois parques eólicos em operação em Santa Catarina, totalizando 13,8 MW de capacidade instalada, estando esta energia contratada através do Proinfa (9 MW) e de contrato bilateral (4,8 MW). Além dos parques em operação, a CENAEEL possui também projeto de expansão de 70 MW, o qual poderá vir a ser desenvolvido pela EDP Renováveis Brasil S.A. Em 15 de outubro de 2008, o Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) aprovou a aquisição da CENAEEL. A conclusão do negócio está ainda sujeita à aprovação pela ANEEL e outras providências de natureza societária e contratual.
Além disso, dentro desta iniciativa de investimentos em energias renováveis, em junho de 2008, foi constituída a sociedade Terra Verde Bioenergia Participações S.A., cujo objetivo é participar como acionista em sociedades de propósito específico para a exploração de produção de etanol e de energia elétrica, bem como atividades correlatas e complementares. O primeiro projeto de biomassa prevê a co-geração de energia a partir do bagaço de cana de açúcar com capacidade instalada de 100 MW, com potencial de expansão de até 350 MW. A Enernova está liderando todo o projeto e está buscando sócio estratégico para controlar a usina de etanol.
O gráfico a seguir mostra o crescimento potencial da capacidade de geração do Grupo nos próximos anos. Em 2012, com a entrada em operação comercial da UTE Porto de Pecém e já considerando a consolidação da UHE Lajeado (resultado da operação de permuta de ativos), a capacidade instalada total atingirá 2.116 MW, um crescimento de 102,9% em relação à capacidade corrente.
5.2. Distribuição
3T08 3T07 3T08 3T07 3T08 3T07 3T08 3T07
Receita Líquida 532.386 513.077 326.884 283.238 143.920 204.075 1.003.190 1.000.390
Gastos Operacionais (-) Depreciação 413.791 397.895 250.793 235.585 113.433 172.798 778.017 806.278
EBITDA 118.595 115.182 76.091 47.653 30.487 31.277 225.173 194.112 Margem EBITDA 22,3% 22,4% 23,3% 16,8% 21,2% 15,3% 22,4% 19,4% Lucro Líquido 56.752 63.717 26.933 15.563 6.704 3.783 90.389 83.063 Itens em R$ mil ou % Distribuição Total Distribuição
Bandeirante Escelsa Enersul
- Mercado de Energia
O quadro seguinte detalha o número de clientes, o volume de energia e a receita operacional abertos por classe de consumo e por concessionária, assim como as variações em relação ao mesmo período do ano anterior.
Capacidade Instalada (MW)
Projetos concluídos desde o IPO Projetos em curso 50 25 29 25** 360 2.116 516 452 1.043 2009 2009 2011 Expectativa de Entrada em Operação 2005 UHE Peixe Angical 4aMáq. Mascarenhas PCH São João 2007 PCH Santa Fé Repotenciações UTE Pecém 2011 Capac. adicional Lajeado
* Pendente de aprovação dos orgãos competentes. Correspondente à participação de 45% da EnBr na EDP Renováveis Brasil. ** Mascarenhas, Suíça, Rio Bonito
2008 Cenaeel 1.696 1.702 1.702 2008 653* 653 6* 2008 Capacidade Instalada (MW)
Projetos concluídos desde o IPO Projetos em curso 50 25 29 25** 360 2.116 516 452 1.043 2009 2009 2011 Expectativa de Entrada em Operação 2005 UHE Peixe Angical 4aMáq. Mascarenhas PCH São João 2007 PCH Santa Fé Repotenciações UTE Pecém 2011 Capac. adicional Lajeado
* Pendente de aprovação dos orgãos competentes. Correspondente à participação de 45% da EnBr na EDP Renováveis Brasil. ** Mascarenhas, Suíça, Rio Bonito
2008 Cenaeel 1.696 1.702 1.702 2008 653* 653 6* 2008 Capacidade Instalada (MW)
Projetos concluídos desde o IPO Projetos concluídos desde o IPO Projetos em curso Projetos em curso 50 25 29 25** 360 2.116 516 452 1.043 2009 2009 2011 Expectativa de Entrada em Operação 2005 UHE Peixe Angical 4aMáq. Mascarenhas PCH São João 2007 PCH Santa Fé Repotenciações UTE Pecém 2011 Capac. adicional Lajeado
* Pendente de aprovação dos orgãos competentes. Correspondente à participação de 45% da EnBr na EDP Renováveis Brasil. ** Mascarenhas, Suíça, Rio Bonito
2008 Cenaeel 1.696 1.702 1.702 2008 653* 653 6* 2008
unid. MWh R$ mil KWh % % % % Bandeirante Residencial 1.313.162 702.024 198.963 178 5,2% 6,2% -7,7% 1,0% Industrial 9.436 805.171 184.428 28.443 9,0% 8,3% 5,9% -0,6% Comercial 91.598 392.116 105.079 1.427 4,9% 8,7% -0,4% 3,6% Rural 8.215 24.855 4.203 1.009 2,8% -0,2% -9,8% -2,9% Outros 9.750 206.022 43.983 7.043 6,7% 4,4% -1,6% -2,2%
(-) Transferido para Energia Trânsito (1) (300.458) - - - 2,6%
-Energia Vendida Clientes Finais 1.432.161 2.130.188 236.198 496 5,2% 7,2% -6,1% 1,9%
Suprimento Convencional - - - - - - -
-Energia em Trânsito 72 1.339.752 70.302 - -4,0% -1,7% -16,2%
-(+) Transferido dos Clientes Cativos (1) 300.458 - - - 2,6%
-Consumo Próprio 94 1.226 - - 16,0% 0,2% -
-Total Energia Distribuída 1.432.327 3.471.166 606.958 808 5,2% 3,6% -3,4% -1,5%
Escelsa Residencial 881.269 366.306 111.939 139 3,9% 7,4% 9,2% 3,3% Industrial 10.470 271.570 70.790 8.646 -1,3% 2,8% 15,8% 4,1% Comercial 94.311 233.288 73.910 825 2,6% 6,2% 16,7% 3,5% Rural 135.350 151.068 26.455 372 9,2% 12,2% 12,9% 2,7% Outros 10.273 138.939 32.551 4.508 6,1% 5,9% 22,1% -0,2%
(-) Transferido para Energia Trânsito (1) - - (213.682) - - - 23,6%
-Energia Vendida Clientes Finais 1.131.673 1.161.171 101.963 342 4,4% 6,5% -2,2% 2,0%
Suprimento Convencional 1 111.180 8.811 - - 13,7% -30,6%
-Energia em Trânsito 32 976.188 56.574 - 10,3% 12,4% -8,1%
-(+) Transferido dos Clientes Cativos (1) - - 213.682 - - - 23,6%
-Consumo Próprio 122 1.821 - -6,2% 3,6% -
-Total Energia Distribuída 1.131.828 2.250.360 381.030 663 4,4% 9,3% 8,5% 4,7%
Enersul Residencial 591.696 150.818 54.518 85 4,3% -30,1% -38,7% -33,0% Industrial 3.972 93.614 25.583 7.856 -0,3% -21,8% -22,6% -21,6% Comercial 57.879 99.550 37.261 573 4,1% -31,8% -34,6% -34,5% Rural 66.596 52.630 11.555 263 0,7% -34,3% -43,5% -34,8% Outros 9.203 71.536 20.141 2.591 9,6% -31,2% -34,1% -37,2%
(-) Transferido para Energia Trânsito (1) - - (98.805) - - - -40,8%
-Energia Vendida Clientes Finais 729.346 468.148 50.253 214 4,0% -29,7% -20,4% -32,4%
Suprimento Convencional - - (1.177) - - - (9,65)
-Energia em Trânsito 21 82.417 9.099 - -27,3% -29,7%
-(+) Transferido dos Clientes Cativos (1) - - 98.805 - - - -40,8%
-Consumo Próprio 162 1.024 22 - 14,9% -35,6% (0,97)
-Total Energia Distribuída 729.529 551.589 157.002 252 4,0% -29,3% -35,6% -32,0%
Distribuição Residencial 2.786.127 1.219.148 365.420 146 4,6% 0,1% -10,2% -4,3% Industrial 23.878 1.170.355 280.801 16.338 2,7% 3,8% 4,7% 1,1% Comercial 243.788 724.954 216.250 991 3,8% -0,2% -4,2% -3,9% Rural 210.161 228.553 42.213 363 6,1% -4,6% -13,1% -10,1% Outros 29.226 416.497 96.675 4.750 7,4% -3,7% -5,1% -10,3%
(-) Transferido para Energia Trânsito (1) - - (612.945) - - - -3,1%
-Energia Vendida Clientes Finais 3.293.180 3.759.507 388.414 381 4,6% 0,4% -7,3% -4,0%
Suprimento Convencional 1 111.180 7.634 - - 13,7% -40,5% -Energia em Trânsito 125 2.398.357 137.308 - 2,3% -17,1% -(+) Transferido dos Clientes Cativos (1) - - 612.945 - - - -3,1% -Consumo Próprio 378 4.071 22 - 7,4% -10,9% (0,97)
-Total Energia Distribuída 3.293.684 6.273.115 1.146.323 635 4,6% 1,3% -6,9% -3,2%
(2) Consumo médio mensal por cliente
Evolução da Receita Operacional
Variação 3T08/ 3T07 Consumo Médio Receita Volume Clientes Receita 3T08 Consumo Médio (2) Volume Clientes Notas:
(1) Tarifa de Uso do Sistema de Distribuição - Clientes Cativos, líquido de ICMS Outros = Poder público + Iluminação pública + Serviço público
Dados em R$ referem-se à Receita sem ICMS, sem RTE, sem consumo próprio, sem ECE/EAEEE e com baixa renda.
No quadro abaixo, para efeitos de comparação com os números de 2008, foram considerados os volumes da Enersul até agosto de 2007.
O volume total de energia distribuída cresceu 1,3% no 3T08 em relação ao 3T07 e 2,2% no acumulado do ano comparado ao mesmo período de 2007, já excluído o volume de Enersul do mês de setembro de 2008. Considerando volumes pró-forma de 2007 (com Enersul somente até agosto), o volume total de energia distribuída cresceu 6,0% no trimestre e 3,7% no acumulado.
De forma semelhante, o volume de energia vendida a clientes finais registrou crescimento de 0,4% no 3T08 em relação ao 3T07 e 2,6% no acumulado do ano em comparação ao mesmo período de 2007, resultado do forte crescimento nas áreas de concessão das distribuidoras do Grupo. Comparado aos volumes pró-forma de 2007, o volume de energia vendida a clientes finais aumentou 7,1% no trimestre e 4,8% no acumulado.
O crescimento do volume distribuído nas classes residencial e comercial está ligado principalmente ao aumento do número de clientes e do consumo per capita, impulsionados pela condição econômica favorável nas áreas de concessão da Bandeirante e da Escelsa e pela recuperação na região da Enersul.
A classe industrial apresentou crescimento favorável nas áreas da Bandeirante, principalmente na indústria de média tensão, e da Enersul.
A classe rural na região da Escelsa aumentou significativamente tanto no trimestre como no acumulado do ano devido à maior necessidade de irrigação nas áreas rurais e ao aumento do número de consumidores.
O volume de energia em trânsito registrou crescimento importante nas áreas da Escelsa e da Enersul, resultado da condição econômica das indústrias da região.
Var. Var. 3T08/ 9M08/ 3T07 9M07 Enersul Residencial 150.818 138.737 8,7% 629.402 618.934 1,7% Industrial 93.614 78.337 19,5% 340.633 307.891 10,6% Comercial 99.550 93.167 6,9% 416.331 413.684 0,6% Rural 52.630 51.552 2,1% 207.955 216.539 -4,0% Outros 71.536 69.954 2,3% 289.388 290.979 -0,5%
Energia Vendida Clientes Finais 468.148 431.747 8,4% 1.883.709 1.848.027 1,9%
Suprimento Convencional - - -
-Energia em Trânsito 82.417 75.955 8,5% 313.559 291.016 7,7%
Consumo Próprio 1.024 960 6,7% 4.499 4.633 -2,9%
Total Energia Distribuída 551.589 508.662 8,4% 2.201.767 2.143.676 2,7%
Distribuição Residencial 1.219.148 1.140.883 6,9% 3.915.250 3.694.693 6,0% Industrial 1.170.355 1.085.707 7,8% 3.427.724 3.276.283 4,6% Comercial 724.954 673.647 7,6% 2.379.441 2.285.600 4,1% Rural 228.553 211.051 8,3% 669.283 635.402 5,3% Outros 416.497 398.433 4,5% 1.331.768 1.296.166 2,7%
Energia Vendida Clientes Finais 3.759.507 3.509.721 7,1% 11.723.466 11.188.144 4,8%
Suprimento Convencional 111.180 97.743 13,7% 305.160 271.476 12,4%
Energia em Trânsito 2.398.357 2.306.876 4,0% 6.961.053 6.855.285 1,5%
Consumo Próprio 4.071 3.940 3,3% 14.088 14.697 -4,1%
Total Energia Distribuída 6.273.115 5.918.280 6,0% 19.003.767 18.329.602 3,7%
(*) Para o ano de 2007, foram considerados os números da Enersul até agosto de 2007. Evolução do Mercado - Pró-Forma (*)
Volume - MWh Volume - MWh 3T08 3T07 9M08 9M07
- Base Tarifária
Os reajustes anuais, bem como as revisões periódicas das nossas distribuidoras, ocorrem em datas específicas, conforme o quadro abaixo:
Concessionária Reajuste Revisão Periódica
Bandeirante 23 de outubro A cada quatro anos a partir de 2003, sendo a próxima em 2011 Enersul 08 de abril A cada cinco anos a partir de 2003, sendo a próxima em 2013 Escelsa 07 de agosto A cada três anos a partir de 1998, sendo a próxima em 2010
A Aneel aprovou em 05 de agosto de 2008, o relatório que autorizou o reajuste médio de 12,17% das tarifas da Espírito Santo Centrais Elétricas S.A. – ESCELSA (“Escelsa”) para o período de agosto/08 a julho/09, englobando todas as classes de consumo.
Considerando-se ajustes financeiros já incluídos nas tarifas da Escelsa, associados à recuperação relativa a períodos passados, o reajuste tarifário médio efetivo nas faturas de energia elétrica será de 7,13%.
Em 21 de outubro de 2008, a Aneel, aprovou o relatório que autorizou o reajuste médio das tarifas da Bandeirante Energia S.A. – Bandeirante, em 14,48% para o período de outubro/08 a setembro/09, englobando todas as classes de consumo.
Considerando-se ajustes financeiros já incluídos nas tarifas da Bandeirante, associados à recuperação relativa a períodos passados, o reajuste tarifário médio efetivo nas faturas de energia elétrica é de 15,14%.
A tabela seguinte resume os percentuais médios aplicados sobre as tarifas das distribuidoras nos últimos anos (percepção média do consumidor):
2007 2008
Distribuidora
Reajuste Revisão Reajuste Revisão
Bandeirante - -12,47% +15,14% -
Escelsa - -9,62% +7,13% -
Enersul +8,05% - - -7,18%
Bandeirante Residencial 283,41 325,95 -13,0% Industrial 229,05 234,26 -2,2% Comercial 267,98 292,42 -8,4% Rural 169,10 187,10 -9,6% Outros 213,49 226,52 -5,8%
Média - Cliente Final 251,93 273,96 -8,0%
Escelsa Residencial 305,59 300,66 1,6% Industrial 260,67 231,46 12,6% Comercial 316,82 288,30 9,9% Rural 175,12 174,16 0,5% Outros 234,28 203,19 15,3%
Média - Cliente Final 271,83 254,08 7,0%
Enersul Residencial 361,48 412,11 -12,3% Industrial 273,28 276,36 -1,1% Comercial 374,29 390,16 -4,1% Rural 219,55 255,40 -14,0% Outros 281,55 293,88 -4,2%
Média - Cliente Final 318,40 345,56 -7,9% Var.
Dados em R$ referem-se à Receita sem ICMS, sem RTE, sem consumo próprio, sem ECE/EAEEE e com baixa renda.
Tarifa Média (R$/MWh) 3T08 3T07
- Balanço energético consolidado
O volume de energia requerida pelo sistema de distribuição composto pelas concessionárias da EDP Energias do Brasil totalizou 7.328 GWh no 3T08. Do total, 53,6% foram para a Bandeirante, 36,2% para a Escelsa e 10,2% para a Enersul.
O fornecimento para clientes finais, consumo próprio e suprimento absorveu 3.875 GWh e a energia em trânsito, distribuída a clientes livres, 2.398 GWh.
Itaipu Perdas Transmissão
1.293.052 104.127 Energia
Leilão Perdas de Itaipu
2.279.446 28.805
Outros Vendas C.Prazo
1.510.657 20.685
Energia em Trânsito Ajustes C.Prazo 7.327.875
2.398.357 21 Energia em Trânsito 2.398.357
BALANÇO ENERGÉTICO - 3T08 (MWh)
Suprimento 111.180 Fornecimento Requerida 3.763.578 Perdas e Diferenças 1.054.756 = ( - ) - PerdasDevido à conclusão da operação de permuta de ativos, as perdas da Enersul não são mais consolidados. Apresentamos no gráfico ao lado as perdas comerciais e técnicas reclassificadas para efeitos de comparação, considerando os níveis de perdas da Bandeirante e Escelsa. Em comparação a junho de 2008, quando ainda a Enersul era consolidada no Grupo,
Perdas e diferenças
com base na média dos últimos 12 meses findos no mês
5,8% 5,7% 5,6% 6,6% 6,4% 6,2% 6,2% 6,3% 5,5% 5,8%
Set 2007 Dez 2007 Mar 2008 Jun 2008 Set 2008
Técnicas C omerciais
a perda total caiu 1,6 p.p. (redução de 1,0 p.p. nas perdas técnicas e 0,6 p.p. nas perdas comerciais).
As perdas e diferenças na distribuição de energia elétrica, expressas como um percentual médio do total da energia requerida no período, tiveram aumento de 0,2 p.p. em relação ao início do ano.
Perdas Comerciais
média dos últimos 12 meses findos no mês
5,7% 5,6% 6,0%
5,9% 5,5% 5,7% 5,7% 5,6% 5,8% 5,6%
Bandeirante Escelsa
Set/07 Dez/07 Mar/08 Jun/08 Set/08
3T08 Aneel 3T08 Aneel
Perda Técnica 5,23% 4,97% 8,68% 7,20%
Perda Comercial 5,65% 5,42% 5,56% 5,05%
Perda Total 10,88% 10,39% 14,24% 12,25%
Bandeirante Escelsa
O nível de perdas comerciais nas distribuidoras do Grupo apresentou redução em relação ao trimestre passado.
Na Bandeirante, as perdas comerciais permaneceram estáveis em relação ao 2T08 e abaixo do nível registrado em setembro de 2007. No caso da Escelsa, o nível de perdas comerciais apresentou redução de 0,2 p.p. em relação ao 2T08 e estável em relação ao nível de setembro de 2007.
A manutenção dos níveis de perda comercial nas distribuidoras demonstra os esforços do Grupo em manter esta variável sob controle.
No 3T08, as distribuidoras da EDP Energias do Brasil, considerando apenas a Bandeirante e a Escelsa, desembolsaram um total de R$ 9,8 milhões em programas de combate às perdas. Do total de recursos direcionados a esses programas, R$ 6,6 milhões foram para investimentos operacionais (substituição de medidores, instalação de rede especial e telemedição) e R$ 3,2 milhões para despesas gerenciáveis (inspeções e retirada de ligações irregulares). No período, nossas concessionárias realizaram aproximadamente 48 mil inspeções que resultaram na retirada de aproximadamente 38 mil ligações clandestinas e recuperação de receitas de cerca de R$ 5,3 milhões. Vale ressaltar que para analisar a eficácia das iniciativas de combate às perdas comerciais, teríamos que considerar além das receitas recuperadas, também o custo de oportunidade de não ter ações direcionadas a coibir fraudes e ligações clandestinas.
- Indicadores de Produtividade
No encerramento do 3T08, o quadro de colaboradores das distribuidoras da EDP Energias do Brasil era de 2.030 profissionais. Os indicadores de produtividade na distribuição estão demonstrados nos gráficos abaixo:
5.3. Comercialização
3T08 3T07
Receita Líquida 186.021 166.103
Gastos Operacionais (-) Depreciação 175.485 151.818
EBITDA 10.536 14.285 Margem EBITDA 5,7% 8,6% Lucro Líquido 6.972 9.275 Itens em R$ mil ou % Comercialização Enertrade
O volume de energia comercializada no 3T08 foi de 1.783 GWh, com redução de 4,5% em relação aos 1.866 GWh comercializados no 3T07. O preço de venda praticado no 3T08 foi 17,8% superior, determinante para o crescimento da Receita Líquida. Entretanto, o aumento do custo da energia comprada de 16,9% impactou negativamente o EBITDA do período.
Volumes de Energia Comercializada (em GWh)
1.670 1.601
1.477
196
182 306
Vendas 3T07 Vendas 3T08 Compras 3T08
Outros Empresas do Grupo ENBR Lajeado 1.783 1.866 -4,5% 1.783 -4,2% Produtividade (GWh/colaboradores) 6,6 10,3 8,1 12,0 12,9 8,9 12,9 9,0 9,1 12,8 12,6 9,2
Bandeirante Esc elsa
2005 2006 2007 1T08 2T08 3T08 Nº. de clientes (mil)/colaboradores 0,89 1,07 1,29 1,06 1,36 1,15 1,36 1,17 1,37 1,18 1,18 1,33 Bandeirante Escelsa 2005 2006 2007 1T08 2T08 3T08
6
6..MMeerrccaaddoo ddeeCCaappiittaaiiss
6.1. Desempenho das Ações
Cotação Capitalização
em % em 2008 de mercado
30/09/08 (R$ milhões)
Energias do Brasil (ENBR3) 23,82 -13,8 3.931
Fonte: Bloomberg
Ao final de setembro de 2008, ações da EDP Energias do Brasil encerraram a R$ 23,82, apresentando queda de 13,8% no ano de 2008, desempenho superior ao Ibovespa (-22,5%) e inferior ao Índice de Energia Elétrica – IEE (-5.3%).
Volume Médio Diário
8,0 12,1 16,9 18,2 9,6 9,7 13,9 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 R$ MM IBOV = -22.5% IEE = -5.3% ENBR3 = -13.8%
ENBR3 x Desempenho dos Índices Base 100: 2008 60 70 80 90 100 110 120 130
dez-07 jan-08 mar-08 abr-08 mai-08 jun-08 jul-08 ago-08 set-08
0 20.000 40.000 60.000 80.000 100.000
Volume R$ ENBR3 ENBR3 IBOVESPA IEE
IBOV = -22.5% IEE = -5.3%
ENBR3 = -13.8%
ENBR3 x Desempenho dos Índices Base 100: 2008 60 70 80 90 100 110 120 130
dez-07 jan-08 mar-08 abr-08 mai-08 jun-08 jul-08 ago-08 set-08
0 20.000 40.000 60.000 80.000 100.000
6.2. Capital Social
Em 30 de setembro de 2008, o capital social da Companhia era representado na sua totalidade por 165.016.604 ações ordinárias nominativas. Do total de ações, encontra-se em circulação 55.903.053 ações ordinárias, conforme definição do Regulamento de Listagem do Novo Mercado da Bovespa.
* ações em circulação
Em reunião realizada em 03 de outubro de 2008, o Conselho de Administração da EDP – EDP Energias do Brasil aprovou o cancelamento de 6.211.400 ações ordinárias de emissão da Companhia mantidas em tesouraria, sem alteração do valor do capital social, que passa a ser representado por 158.805.204 (cento e cinqüenta e oito milhões, oitocentas e cinco mil e duzentas e quatro) ações ordinárias, todas nominativas e sem valor nominal.
Adicionalmente, na mesma reunião, o Conselho de Administração aprovou a aquisição de até 5.590.306 ações ordinárias de emissão Companhia, sem importar em redução de seu capital social, para permanência em tesouraria e posterior alienação e/ou cancelamento. Até 10 de outubro de 2008, foram recompradas 2.670.000 ações.
Em 13 de outubro de 2008, encerrou-se o prazo para o exercício do direito de recesso pelos acionistas dissidentes da deliberação tomada na Assembléia Geral Extraordinária, que aprovou a operação de Permuta de ativos sem torna entre, de um lado, pela EDP Energias do Brasil, da totalidade da participação societária detida na Empresa Energética de Mato Grosso do Sul S.A. – Enersul, que era integralmente detida pela EDP Energias do Brasil, e do outro, pela Rede Energia S.A., das participações societárias nas sociedades Rede Lajeado Energia S.A. e Investco S.A., bem como pela Rede Power Energia S.A., das respectivas participações societárias nas sociedades Rede Lajeado e Tocantins Energia S.A.
Durante o prazo correspondente, foi exercido direito de recesso com relação a 13.110.225 ações de emissão da EDP Energias do Brasil, correspondente a R$ 312,3 milhões, pagos em 27 de outubro de 2008. Participação dos Acionistas * 41% 59% Nacional Internacional Participação dos Acionistas * 3% 97%
7
7..EEvveennttoossSSuubbsseeqqüüeenntteess .
. EEnncceerrrraammeennttoo ddoopprraazzoo ppaarraa eexxeerrccíícciiooddoo ddiirreeiittoo ddeerreecceessssoo ee ddaattaa ddeeppaaggaammeennttoo
O prazo para exercício do direito de recesso pelos acionistas dissidentes da deliberação que aprovou a Permuta de ativos encerrou-se em 13 de outubro de 2008. Durante o prazo, foi exercido direito de recesso com relação a 13.110.225 ações de emissão da EDP Energias do Brasil, correspondentes a R$ 312,3 milhões, pagos no dia 27 de outubro de 2008, nos termos e de acordo com o procedimento detalhado no Aviso aos Acionistas de 11 de setembro de 2008.
.
. CCoonncclluussããoo ddaass ttrraannssaaççõõeess ddee aalliieennaaççããooddee ppaarrttiicciippaaççõõeess aaccoorrddaaddaass eennttrree EEnneerrggiiaass ddoo B
Brraassiillee MMPPXX EEnneerrggiiaa SS..AA..
As transações de alienação de participações acordadas entre Energias do Brasil e MPX Energia S.A. foram concluídas na data de 14 de outubro de 2008, através da assinatura dos atos societários que converteram a transação numa operação de permuta de ativos.
.
. RReeaajjuusstteeddaass ttaarriiffaass ddaaBBaannddeeiirraannttee
Em 21 de outubro, a companhia comunicou que a Aneel, em reunião pública ocorrida no mesmo dia, aprovou o relatório que autoriza o reajuste médio das tarifas da Bandeirante Energia S.A. – Bandeirante, em 14,48% para o período de outubro/08 a setembro/09, englobando todas as classes de consumo (residencial, industrial, comercial, rural etc.).
Considerando-se ajustes financeiros já incluídos nas tarifas da Bandeirante, associados à recuperação relativa a períodos passados, o reajuste tarifário médio efetivo nas faturas de energia elétrica é de 15,14%.
8
8..PPrróóxxiimmoossEEvveennttooss
Teleconferência com apresentação de slides
(transmissão ao vivo de áudio e slides pela internet – www.energiasdobrasil.com.br) Data: 05 de novembro de 2008
Português Horário: 15h (horário de Brasília)
Acesso:
Participantes que ligam do Brasil: (11) 4688.6301 Participantes que ligam dos EUA: (1 888) 700.0802
Participantes de outros países: (1 786) 924.6977 Senha para os participantes: Energias do Brasil
Replay disponível por 07 dias: (55 11) 4688-6312 - código de acesso: 679 Inglês
(tradução simultânea)
Horário: 15h (horário de Brasília) Acesso:
Participantes dos EUA: (1 888) 700.0802 Participantes de outros paises: (1 786) 924.6977
Participantes do Brasil: (11) 4688.6301 Senha para os participantes: Energias do Brasil
Replay disponível por 07 dias: (55 11) 4688.6312 - código de acesso: 314
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A EDP Energias do Brasil atua como holding de um grupo de empresas que têm como atividades gerar, comercializar e distribuir energia elétrica no mercado brasileiro. Nossas distribuidoras atendem mais 2,6 milhões de clientes, localizados em 98 municípios, com uma população total de aproximadamente 8 milhões de habitantes. Participamos de empreendimentos de geração que nos conferem uma capacidade instalada atual de 1.702 MW, devido à conclusão da operação de permuta de ativos. Nossa comercializadora, a Enertrade, comercializou um total de 7.188 GWh no último exercício de 2007, o que a posiciona entre as maiores comercializadoras de energia elétrica do Brasil.
“Este material pode incluir estimativas e declarações futuras. Essas estimativas e declarações futuras têm por embasamento, em grande parte, expectativas atuais e projeções sobre eventos futuros e tendências financeiras que afetam ou podem afetar os nossos negócios. Muitos fatores importantes, podem afetar adversamente os resultados da EDP Energias do Brasil tais como previstos em nossas estimativas e declarações futuras. Tais fatores incluem, entre outros, os seguintes: (i) conjuntura econômica, política, demográfica e de negócios no País; (ii) interrupções do fornecimento de energia elétrica; (iii) falha na geração energia elétrica em virtude de escassez de recursos hídricos e interrupções do sistema de transmissão, problemas operacionais e técnicos ou danos físicos nas nossas instalações; (iv) alterações das tarifas de energia elétrica; (v) interrupção ou perturbação potenciais nos serviços das controladas da EDP Energias do Brasil; (vi) inflação, valorização e desvalorização do real; (vii) a extinção antecipada das concessões das controladas da EDP Energias do Brasil pelo Poder Concedente; (vii) aumento da concorrência no setor elétrico brasileiro; (viii) habilidade da EDP Energias do Brasil em implementar seu plano de investimentos, incluindo sua capacidade de obter financiamento quando necessário e em condições razoáveis; (ix) alterações na demanda de energia elétrica por consumidores; (x) regulamentos governamentais atuais e futuros relativos ao setor elétrico.
As palavras “acredita”, “pode”, “poderá”, “visa”, “estima”, “continua”, “antecipa”, “pretende”, “espera” e outras palavras similares têm por objetivo identificar estimativas e projeções. As considerações sobre estimativas e declarações futuras incluem informações atinentes a resultados e projeções, estratégia, planos de financiamentos, posição concorrencial, ambiente do setor, oportunidades de crescimento potenciais, os efeitos de regulamentação futura e os efeitos da concorrência. Tais estimativas e projeções referem-se apenas à data em que foram expressas, sendo que não assumimos a obrigação de atualizar publicamente ou revisar quaisquer dessas estimativas em razão da ocorrência de nova informação, eventos futuros ou de quaisquer outros fatores. Em vista dos riscos e incertezas aqui descritos, as estimativas e declarações futuras constantes deste material podem não vir a se concretizar. Tendo em vista estas limitações, os acionistas e investidores não devem tomar quaisquer decisões com base nas estimativas, projeções e declarações futuras contidas neste material.”
ANEXOS
A
A
N
N
E
E
X
X
O
O
I
I
E
EDDPP--EENNEERRGGIIAASSDDOOBBRRAASSIILLSS..AA..
BALANÇO PATRIMONIAL CONSOLIDADO - ATIVO - R$ mil
ATIVO 30/09/08 30/06/08
CIRCULANTE 2.323.184 2.546.415
Disponibilidades 779.992 727.550
Títulos a receber - 8.901
Consumidores e concessionárias 785.561 876.480
Impostos e contribuições sociais 239.949 290.143 Imposto de renda e contribuição social diferidos 127.644 156.118 Partes relacionadas - -
Estoques 8.091 11.008
Cauções e depósitos vinculados 20.554 29.733
Despesas pagas antecipadamente 21.072 12.564
Conta de compensação de custos da parcela "A" 157.797 200.362 Contas a receber da Petrobras - -
Outros créditos 182.524 233.556
NÃO CIRCULANTE
Realizável a Longo Prazo 883.106 1.222.562
Títulos e valores mobiliários - -
Títulos a receber - 14.249
Consumidores e concessionárias 129.230 123.345
Impostos e contribuições sociais 39.155 51.032
Imposto de renda e contribuição social diferidos 417.737 669.341
Partes relacionadas 23.453 23.377
Adiantamentos para futuros aumentos de capital 1.271 3.821
Cauções e depósitos vinculados 169.894 252.702
Despesas pagas antecipadamente 11.749 12.804
Conta de compensação de custos da parcela "A" 32.706 43.984
Outros créditos 57.911 27.907 Permanente 6.883.654 5.746.840 Investimentos 1.192.337 301.969 Imobilizado tangível 5.533.202 5.224.238 Imobilizado intangível 157.319 220.085 Diferido 796 548 TOTAL DO ATIVO 10.089.944 9.515.817
A
A
N
N
E
E
X
X
O
O
I
I
I
I
E
EDDPP--EENNEERRGGIIAASSDDOOBBRRAASSIILLSS..AA..
BALANÇO PATRIMONIAL CONSOLIDADO - PASSIVO - R$ m
PASSIVO E PATRIMÔNIO LIQUIDO 30/09/08 30/06/08
CIRCULANTE 1.758.144 1.808.034
Fornecedores 371.644 391.505
Encargos de dívidas 17.111 13.447
Empréstimos e Financiamentos 314.980 324.626
Debêntures 254.298 328.582
Impostos e contribuições sociais 344.519 292.340
Impostos e contribuições sociais diferidos 3.587 2.227
Obrigações estimadas com pessoal 50.359 49.364
Dividendos 63.670 27.205
Provisões para contingências 5.279 2.438
Benefícios pós emprego 23.540 23.404
Conta de compensação de custos da parcela "A" 76.667 70.737
Devolução tarifária - 32.944
Encargos regulamentares e setoriais 158.651 169.283
Outras contas a pagar 73.838 79.932
NÃO CIRCULANTE
Exigível a Longo Prazo 2.600.810 3.025.617
Fornecedores -
-Encargos de dívidas -
-Empréstimos e financiamentos 1.356.842 1.474.958
Debêntures 689.631 840.024
Impostos e contribuições sociais 35.534 434
Impostos e contribuições sociais diferidos - 6.935
Provisões para contingências 246.035 330.240
Benefícios pós emprego 127.353 127.353
Conta de compensação de custos da parcela "A" 37.137 21.631 Adiantamentos para futuros aumentos de capital 14.990
-Devolução tarifária - 119.040
Provisão para passivo a descoberto 53.824 54.191
Reserva para reversão e amortização 17.248 17.248
Outras contas a pagar 22.216 33.563
Resultados de Exercícios Futuros 24.110 19.478
PARTICIPAÇÃO DOS MINORITÁRIOS 1.655.167 728.594
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 4.051.713 3.934.094
Capital social 3.182.716 3.182.716
Reservas de capital 35.348 35.348
Reservas de lucros 716.551 716.551
Ações em tesouraria (156.244) (156.244)
Lucros / Prejuízos acumulados 273.342 155.723
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DEMONSTRATIVO DE RESULTADOS TRIMESTRAIS (R$ mil)
Com o objetivo de facilitar a comparabilidade e análise dos resultados, a empresa levantou informações pró-forma, não revisadas pelos auditores independentes, do 3º trimestre de 2007, que considerem o efeito dos resultados da operação de troca de ativos no resultado consolidado.
Itens 3T08 3T07 Var. %
3T07
pró-forma Var. %
Receita Operacional 1.742.181 1.776.665 -1,9 1.709.116 1,9
Fornecimento de Energia Elétrica 656.528 647.390 1,4 658.413 -0,3
Suprimento de Energia Elétrica 139.267 100.204 39,0 78.839 76,6
Disponibilização da Rede 907.770 982.392 -7,6 916.614 -1,0
Outras Receitas Operacionais 38.616 46.679 -17,3 55.250 -30,1
Deduções à Receita Operacional (515.677) (610.233) -15,5 (581.992) -11,4
Quota para Reserva Global de Reversão (10.753) (8.260) 30,2 (7.083) 51,8
Subvenção - CCC e CDE (91.235) (129.838) -29,7 (125.641) -27,4
Pesquisa e Desenvolvimento e Eficiência Energética (11.912) (20.048) -40,6 (19.865) -40,0
Encargo de Capacidade Emergencial 2 (25.076) n.d. (25.076) n.d.
Impostos e Contribuições sobre a Receita (401.779) (427.011) -5,9 (404.327) -0,6
Receita Operacional Líquida 1.226.504 1.166.432 5,2 1.127.124 8,8
Gastos Não Gerenciáveis (677.337) (618.321) 9,5 (589.818) 14,8
Energia Elétrica Comprada para Revenda (545.396) (480.018) 13,6 (454.624) 20,0
Encargos de Uso da Rede Elétrica (122.847) (131.449) -6,5 (128.113) -4,1
Taxa de Fiscalização (3.398) (1.193) 184,8 (1.022) 232,5 Outros (5.696) (5.661) 0,6 (6.059) -6,0 Gastos Gerenciáveis (277.747) (311.842) -10,9 (291.145) -4,6 Pessoal (74.776) (77.036) -2,9 (71.283) 4,9 Materiais (8.252) (12.145) -32,1 (10.203) -19,1 Serviços de Terceiros (75.865) (90.198) -15,9 (83.397) -9,0 Depreciações e Amortizações (79.195) (80.748) -1,9 (77.238) 2,5 Provisões (17.363) (38.945) -55,4 (36.182) -52,0 Outros (22.296) (12.770) 74,6 (12.842) 73,6
Resultado do Serviço - EBIT 271.420 236.269 14,9 246.161 10,3
EBITDA 350.615 317.017 10,6 323.399 8,4
Margem EBITDA 28,6% 27,2% 1,4 p.p. 28,7% -0,1 p.p.
Resultado das participações societárias - 1 n.d. 1 n.d.
Resultado Financeiro Líquido, Receita (Despesa) (55.821) (17.777) 214,0 (23.746) 135,1
Lucro (Prejuizo) Operacional 215.599 218.492 -1,3 222.416 -3,1
Receitas Não Operacionais 2.250 1.310 71,8 1.184 90,0
Despesas Não Operacionais (3.706) (2.475) 49,7 (2.459) 50,7
Resultado Não Operacional (1.456) (1.165) 25,0 (1.275) 14,2
Lucro Antes do Imposto de Renda e da Contribuição Social 214.143 217.328 -1,5 221.141 -3,2 Provisão para Imposto de Renda e Contribuição Social - - n.d. - n.d.
Imposto de Renda e Contribuição Social Correntes (62.496) (83.955) -25,6 (85.750) -27,1
Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos (15.551) 11.202 n.d. 11.667 n.d.
Reversão de JSCP - - n.d. - n.d. Lucro (Prejuízo) Líquido do Exercício antes da participação minoritária 136.096 144.575 -5,9 147.058 -7,5
Participações minoritárias (17.679) (13.962) 26,6 (17.252) 2,5
Partes beneficiárias (798) - n.d. (560) n.d.
