Apresentação Semanal. De 14 a 25 de março de Matheus Rosignoli

(1)

Apresentação Semanal

De 14 a 25 de março de 2016

Matheus Rosignoli

(2)

Indicadores e eventos da

última semana

(3)

Internacional: Estados Unidos

3 Indicadores e eventos da última semana

Indicador

Efetivo

Consenso

Vendas no Varejo (fev)

-0,1% m/m a.s.

-0,2% m/m a.s.

0,4% m/m a.s.

Vendas no Varejo – grupo controle (fev)

0,0% m/m a.s.

0,2% m/m a.s.

Empire Manufacturing (mar)

0,62

-10,50

-16,64

CPI (fev)

1,0% a/a

0,9% a/a

1,4% a/a

CPI: núcleo (fev)

2,3% a/a

2,2% a/a

Produção Industrial (fev)

-0,5% m/m a.s.

-0,3% m/m a.s.

0,8% m/m a.s.

Utilização da Capacidade Instalada (fev)

76,7%

76,9%

77,1%

FOMC – decisão de juros

0,50% p.a.

Univ. Michigan: Conf. Consumidor – prévia (mar)

90,0

92,2

91,7

Vendas no Varejo (a/a)

Fonte: US Census Bureau -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% Fe b -0 8 A ug -0 8 Fe b -0 9 A ug -0 9 Fe b -1 0 A ug -1 0 Fe b -1 1 A ug -1 1 Fe b -1 2 A ug -1 2 Fe b -1 3 A ug -1 3 Fe b -1 4 A ug -1 4 Fe b -1 5 A ug -1 5 Fe b -1 6 Total Ex-Automóveis

Produção Industrial x Utilização da Capacidade Industrial

Fonte: Federal Reserve

65 70 75 80 85 85 90 95 100 105 110 ju l-0 7 ja n -0 8 ju l-0 8 ja n -0 9 ju l-0 9 ja n -1 0 ju l-1 0 ja n -1 1 ju l-1 1 ja n -1 2 ju l-1 2 ja n -1 3 ju l-1 3 ja n -1 4 ju l-1 4 ja n -1 5 ju l-1 5 ja n -1 6 Produção Industrial

(4)

4

Internacional: Estados Unidos

4 Reunião do FOMC



Decisão não unânime: 1 voto pela elevação de juros



Fatores externos continuam a impor riscos, apesar do cenário ter melhorado



Fortalecimento da atividade: consumo das famílias e setor imobiliário como destaques positivos;

investimentos e setor externo como negativos.

(5)

Internacional: Zona do Euro

5 Indicadores e eventos da última semana

Indicador

Efetivo

Consenso

Produção Industrial (jan)

2,1% m/m a.s.

1,7% m/m a.s.

-0,5% m/m a.s.

Balança Comercial (jan)

US$ 21,2 bi

US$ 19,5 bi

US$ 22,5 bi

CPI (fev)

-0,2% a/a

CPI – núcleo (fev)

0,8% a/a

0,7% a/a

Produção Industrial (var. a/a)

Fonte: Eurostat -22% -17% -12% -7% -2% 3% 8% 13% Ja n -0 8 Ju l-0 8 Ja n -0 9 Ju l-0 9 Ja n -1 0 Ju l-1 0 Ja n -1 1 Ju l-1 1 Ja n -1 2 Ju l-1 2 Ja n -1 3 Ju l-1 3 Ja n -1 4 Ju l-1 4 Ja n -1 5 Ju l-1 5 Ja n -1 6

-1,0

-0,5

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

fev -10 jun-10 out-1 0 fev -11 jun-11 out-1 1 fev -12 jun-12 out-1 2 fev -13 jun-13 out-1 3 fev -14 jun-14 out-1 4 fev -15 jun-15 out-1 5 fev -16

CPI

Core

Índices de Inflação (% a/a)

(6)

6

Economia Brasileira

6 Indicadores e eventos da última semana

Indicador

Efetivo

Santander

Consenso

Boletim Focus

-

IBC-Br (jan)

-0,61% m/m a.s.;

-8,12% a/a

0,25% m/m a.s.;

-7,20% a/a

0,20% m/m a.s.;

-7,10% a/a

-0,52% m/m a.s.;

-6,50% a/a

PNAD Contínua – Desemprego (dez)

9,0%

8,9%

9,1%

9,0%

IGP-10 (mar)

0,58% m/m

0,60% m/m

0,56% m/m

1,55% m/m

-1.5% -1.0% -0.5% 0.0% 0.5% 1.0% 1.5% s e t-1 3 n o v -1 3 jan -1 4 m a r-1 4 m ai -14 jul-1 4 s e t-1 4 n o v -1 4 ja n -1 5 m a r-1 5 m ai -15 jul-1 5 s e t-1 5 n o v -1 5 jan -1 6

Índice de Atividade Econômica

do Banco Central (IBC-Br)

% M/M - série com ajuste sazonal

Fonte: Banco Central do Brasil

7.5 6.7 7.1 10.0 12.8 5.0 7.0 9.0 11.0 13.0 1 T12 ₂T12 ₃T12 ₄T12 ₁T13 ₂T13 ₃T13 ₄T13 ₁T14 ₂T14 ₃T14 ₄T14 ₁T15 ₂T1 5 3 T15 ₄T15 ₁T16 ₂T16 ₃T16 ₄T16

Taxa de Desemprego Nacional (%)

série dessazonalizada

(7)

0,00 0,50 1,00 1,50 2,00 2,50 3,00 3,50 1A 5A 10A 30A

18-Mar-16 11-Mar-16 21-Sep-15 03-Jul-15

Mercados

7  Internacional: Reunião do FOMC deslocando a curva de juros dos Estados Unidos para baixo em todas as maturidades.

Membros atualizaram expectativas, reduzindo projeções para a evolução da taxa de juros.

 Brasil: Cenário político mais uma vez definindo as flutuações de preços dos principais ativos. Menor percepção de risco

permitiu uma apreciação do real frente ao dólar, levando o câmbio para R$3,62/US$.

 Curva de juros mantendo a aposta de cortes na taxa de juros até o final de 2016.

CDS de 5 anos - Brasil

309 545 514 362,5 180 220 260 300 340 380 420 460 500 540 jan-1 5 fev -15 mar-15 abr -15 m ai-15 jun-1 5 jul-1 5 ago-15 s et -15 out -15 nov-1 5 dez-1 5 jan-1 6 fev -16 mar-16 13,50 13,80 14,10 14,40 14,70 15,00 15,30 15,60 15,90 16,20 16,50 3M 6M 1A 2A 3A 5A

18-Mar-16 11-Mar-16 10-Feb-16 12-Dec-15

Curva de juros - Brasil

BRL/USD

3,62 2,15 2,40 2,65 2,90 3,15 3,40 3,65 3,90 4,15 3 1 /7 /1 4 3 0 /8 /1 4 29 /9 /14 2 9 /1 0 /1 4 2 8 /1 1 /1 4 2 8 /1 2 /1 4 2 7 /1 /1 5 26 /2 /15 2 8 /3 /1 5 2 7 /4 /1 5 2 7 /5 /1 5 2 6 /6 /1 5 26 /7 /15 2 5 /8 /1 5 2 4 /9 /1 5 2 4 /1 0 /1 5 2 3 /1 1 /1 5 2 3 /1 2 /1 5 2 2 /1 /1 6 21 /2 /16

(8)

Indicadores e eventos

(9)

Internacional: Estados Unidos

9 Indicadores e eventos agendados para esta semana

Indicador

Consenso

Índice de Atividade Nacional – CFNAI (fev)

0,22

0,28

Vendas de Moradias Usadas (fev)

5,32 m

5,47 m

Sondagem Industrial – Richmond (mar)

0,0

-4,0

Vendas de Moradias Novas (fev)

510 k

494 k

Encomendas de Bens Duráveis (fev)

-2,9% m/m a.s.

4,7% m/m a.s.

PMI Industrial – prévia (mar)

51,8

51,3

PIB anualizado – 2ª revisão (4T)

1,0% t/t a.s.

PCE núcleo (4T)

1,3% t/t

1,0%

-9

-6

-3

0

3

6

20 08 .I I 20 08 .I V 20 09 .I I 20 09 .I V 20 10 .I I 20 10 .I V 20 11 .I I 20 11 .I V 20 12 .I I 20 12 .I V 20 13 .I I 20 13 .I V 20 14 .I I 20 14 .I V 20 15 .I I 20 15 .I V

Crescimento do PIB - Contribuição (em pontos percentuais)

Consumo do governo Exportações líquidas Investimento Consumo das famílias PIB

Fonte: Bureau of Economic Analysis

Venda de Moradias Novas

Fonte: U.S. Census Bureau

250 300 350 400 450 500 550 600 650 ja n -1 0 a b r-1 0 ju l-1 0 o u t-1 0 ja n -1 1 a b r-1 1 ju l-1 1 o u t-1 1 ja n -1 2 a b r-1 2 ju l-1 2 o u t-1 2 ja n -1 3 a b r-1 3 ju l-1 3 o u t-1 3 ja n -1 4 a b r-1 4 ju l-1 4 o u t-1 4 ja n -1 5 a b r-1 5 ju l-1 5 o u t-1 5 ja n -1 6

(10)

10

Internacional: Zona do Euro

10 Indicadores e eventos agendados para esta semana

Indicador

Consenso

Confiança do Consumidor (mar)

-8,3

-8,8

PMI Industrial – prévia (mar)

51,4

51,2

PMI Serviços – prévia (mar)

53,3

PMI Composto – prévia (mar)

53,0

Índice de Expectativa na Economia (mar)

-

13,6

Índices PMI

Fonte: Markit 42 44 46 48 50 52 54 56 58 a b r-1 3 ju n -1 3 a g o -1 3 o u t-1 3 d e z-1 3 fe v-1 4 a b r-1 4 ju n -1 4 a g o -1 4 o u t-1 4 d e z-1 4 fe v-1 5 a b r-1 5 ju n -1 5 a g o -1 5 o u t-1 5 d e z-1 5 fe v-1 6

Serviços Composto Industrial

Confiança do Consumidor

Fonte: European Commission

-35 -30 -25 -20 -15 -10 -5 0 fe v-0 8 a g o -0 8 fe v-0 9 a g o -0 9 fe v-1 0 a g o -1 0 fe v-1 1 a g o -1 1 fe v-1 2 a g o -1 2 fe v-1 3 a g o -1 3 fe v-1 4 a g o -1 4 fe v-1 5 a g o -1 5 fe v-1 6

(11)

Economia Brasileira

11 Indicadores e eventos agendados para esta semana

Indicador

Santander

Consenso

Sondagem da Indústria – prévia (mar)

-

Pesq. Mensal do Emprego – desemprego (fev)

8,2%

8,0%

7,6%

IPCA-15 (mar)

0,55% m/m;

10,08% a/a

0,53% m/m;

10,06% a/a

0,90% m/m;

10,36% a/a

S. Externo: Transações Correntes (fev)

US$ 0,800 bi

-

-US$ 4,817 bi

S. Externo: IDP (fev)

US$ 5,000 bi

-

US$ 5,455 bi

PNAD Contínua – Taxa de Desemprego (jan)

9,3%

-

9,0%

Abertura do IPCA (12 meses)

Fonte: IBGE e Santander

10,36 14,93 9,44 7,88 0,5 2,5 4,5 6,5 8,5 10,5 12,5 14,5 16,5 18,5 F e b -1 0 A u g -1 0 F e b -1 1 A u g -1 1 F e b -1 2 A u g -1 2 F e b -1 3 A u g -1 3 F e b -1 4 A u g -1 4 F e b -1 5 A u g -1 5 F e b -1 6

IPCA Administrados Comercializáveis Serviços

Déficit em Transações Correntes (12 meses, US$ bilhões e % PIB)

-6% -5% -4% -3% -2% -1% 0% 1% 2% 3% -120 -100 -80 -60 -40 -20 0 20 40 60 ja n /0 5 ju l/ 0 5 ja n /0 6 ju l/ 0 6 ja n /0 7 ju l/ 0 7 ja n /0 8 ju l/ 0 8 ja n /0 9 ju l/ 0 9 ja n /1 0 ju l/ 1 0 ja n /1 1 ju l/ 1 1 ja n /1 2 ju l/ 1 2 ja n /1 3 ju l/ 1 3 ja n /1 4 ju l/ 1 4 ja n /1 5 ju l/ 1 5 ja n /1 6 USD billion % GDP

(12)

12

Agenda de divulgações

12

Segunda-feira Brasil BCB Boletim Focus 18/mar - - -

-21/03/16 MDIC Balança Comercial Semanal 18/mar US$ Milhões - - $828

MTE Caged (Emprego Formal) fev/16 milhares -60000 -41235 -99694

Internacional EUA Índice de Atividade Nacional (CFNAI) fev/16 - - 0,22 0,28

EUA Vendas de Moradias Usadas fev/16 m/m a.s. - 5,32 5,47

Terça-feira Internacional Z. do Euro PMI Industrial - prévia mar/16 - - 51,4 51,2

22/03/16 Z. do Euro PMI Serviços - prévia mar/16 - - 53,3 53,3

Z. do Euro PMI Composto - prévia mar/16 - - 53,0 53,0

Z. do Euro Índice de Expectativa na Economia mar/16 - - - 13,6

EUA Preços Residenciais jan/16 m/m - 0,5% 0,4%

EUA PMI Industrial - prévia mar/16 - - 51,8 51,3

EUA Sondagem Industrial - Richmond mar/16 - - 0,0 -4,0

Quarta-feira Brasil FGV IPC-S (3ª quadri) mar/16 m/m - - 0,65%

23/03/16 FGV Sondagem da Indústria - prévia mar/16 - - -

-IBGE Pesq. Mensal do Emprego (Taxa de Desemprego) fev/16 - 8,2% 8,0% 7,6%

IBGE IPCA-15 mar/16 m/m 0,55% 0,53% 1,42%

BCB Nota à Imprensa S. Externo: Transações Correntes fev/16 US$ Milhões $800 - -$4817 BCB Nota à Imprensa Setor Externo: IDP fev/16 US$ Milhões $5000 - $5455

BCB Fluxo Cambial Semanal 18/mar - - -

-Internacional Z. do Euro Confiança do Consumidor mar/16 - - -8,3 -8,8

EUA Vendas de Moradias Novas fev/16 m/m a.s. - 510 494

Quinta-feira Brasil IBGE PNAD Contínua (Taxa de Desemprego) jan/16 - 9,3% - 9,0% 24/03/16 Internacional EUA Pedidos de auxílio desemprego - milhares - 268 265

EUA Encomendas de Bens Duráveis fev/16 m/m a.s. - -2,9% 4,7%

EUA PMI Serviços - prévia mar/16 - - 51,2 49,7

EUA PMI Composto - prévia mar/16 - - - 50,0

Sexta-feira Brasil - Feriado - Mercados Fechados - a/a - -

-25/03/16 Internacional EUA PIB (anualizado) - 2ª revisão 4T t/t a.s. - 1,0% 1,0%

EUA PCE núcleo 4T t/t - 1,3% 1,3%

Anterior Eventos Referência Unidade Santander Consenso

(13)

Boa Semana!

Matheus Rosignoli

mrosignoli@santander.com.br

+55-11-3012-7768

Nosso propósito é contribuir para que as pessoas e os negócios prosperem. E acreditamos que tudo deve ser feito de um jeito: