Resultado Anual Entregando crescimento orgânico. 15 de março de 2018

(1)

15 de março de 2018

Resultado Anual

2017

Entregando

crescimento

orgânico

(2)

Termo de Responsabilidade Legal

As informações contidas nessa apresentação podem envolver projeções,

expectativas, crenças, planos, intenções ou estratégias futuras. Essas declarações

prospectivas envolvem riscos e incertezas. Todas as declarações prospectivas

incluídas nessa apresentação são baseadas nas informações disponibilizadas pela

Dufry AG

(“Companhia” ou “DAG”) a partir da data desta apresentação, e não nos

responsabilizamos por atualizar tais declarações. Fatores que poderiam afetar as

declarações prospectivas da Companhia incluem, dentre outros: tendências do PIB

mundial, concorrência nos mercados onde a Companhia opera, mudanças

desfavoráveis no tráfego de passageiros aéreos, mudanças desfavoráveis nas

políticas de tributação de mercadorias e restrições na venda de duty-free em países

onde a Companhia opera.

Esta apresentação não constitui uma oferta de venda ou uma solicitação de oferta

para a compra de valores mobiliários, e não deverá constituir uma oferta, solicitação

ou venda em qualquer jurisdição na qual tal oferta, solicitação ou venda seria ilegal

antes do registro ou qualificação nos termos da legislação específica das ditas

jurisdições. Não há garantias que esta transação será realizada ou consumada.

(3)

AGENDA

1. Resultado Anual 2017

2. Dados Financeiros 2017

(4)

RESULTADO ANUAL 2017

(5)

Forte crescimento orgânico de 7,4%

Margem bruta cresceu +0,8%

Sinergias de CHF 125 milhões da WDF

totalmente refletidas no resultado do ano

EBITDA excedeu CHF 1,0 bilhão

(6)

Destaques 2017

• Forte crescimento orgânico de +7,4% em 2017

• A receita líquida cresceu 7,0% e alcançou CHF 8.377,4 milhões em 2017

• Forte crescimento orgânico de 5,7% no 4T 2017, apesar da alta base de comparação • Aproximadamente 30.000 m² de área de vendas inaugurada em 170 lojas, através de

novas aberturas e expansões

• Mais de 32.000 m² de área comercial reformada em 76 lojas

• Contratos assinados irão adicionar 15.500 m² ao portfólio no ano de 2018 e 2019

• A margem bruta cresceu 0,8% para 59,4% comparado a 58,6% em 2016 • O EBITDA aumentou em 7,7% e alcançou CHF 1.007,1 milhões

• Margem EBITDA cresceu para 12,0%

• LPA caixa em 2017 aumentou 14% para CHF 6,84 comparado a CHF 6,00 em 2016 • Fluxo de caixa livre cresceu 18% comparado a 2016 e atingiu CHF 571,0 milhões

em 2017, excluindo itens não recorrentes

• Fluxo de Caixa Livre incluindo projetos extraordinários foi de CHF 467 milhões

Forte crescimento orgânico de 7,4% apesar da alta base de comparação no segundo semestre EBITDA cresceu 7,7% Forte geração de fluxo de caixa livre continua Portfólio de concessões ainda mais fortalecido

(7)

-2,5% 3,9% 0,4% -4,1% 4,5% 6,8% 6,3% 5,4% 10,8% 6,5% -5,0% 0,0% 5,0% 10,0% 15,0%

Sul da Europa e África Reino Unido, Centro e Leste

Europeu Ásia, Or. Médio e Austrália

América Latina América do Norte 2016 2017 7.829,1 8.377,4 5.000 5.500 6.000 6.500 7.000 7.500 8.000 8.500 9.000 2016 2017 (C H F m ilh õ e s )

Análise da Receita

A receita cresceu 7,0% Todas as divisões com crescimento orgânico positivo em 2017 Viajantes Russos e Brasileiros impactando positivamente o crescimento orgânico

Crescimento orgânico por divisão 2017

Evolução da Receita

• Forte crescimento orgânico de 7,4% em

2017

• A Turquia teve crescimento sólido devido ao retorno dos turistas Russos. Bom desempenho na Grécia, Itália, Malta e Espanha. Crescimento de dois dígitos nos países africanos.

• Reino Unido mantém o sólido desempenho, apesar da base de comparação mais forte, assim como a Rússia, Leste Europeu e Finlândia • Desenvolvimento positivo no Oriente Médio em

Sharjah, Kuwait e Jordânia. Sólida melhora em Hong Kong e Macau. Bom desempenho em Bali e Camboja e, no segundo semestre, na Austrália • Crescimento de dois dígitos na América Latina,

em particular no Brasil, Peru, Chile, Uruguai e Caribe. A divisão foi positivamente impactada pelo canal de cruzeiros.

• Crescimento de 6,5% na América do Norte, com contribuição das operações duty-free e duty-paid

• Atualização do negócio

• As tendências positivas na maioria das operações continuam

• Base de comparação mais alta em 2018 +7,0%

(8)

9,6% 8,4% 4,8% 8,4% 6,3% _5,7% 8,4% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12%

Tráfego de passageiros resiliente

Crescimento saudável de passageiros internacionais Perspectivas continuam fortes Fonte: Air4casts (01/03/2018) 2018 2019 2020 Europa 7,4% 5,5% 5,3% África 7,7% 3,5% 3,4% Ásia/Pacífico 9,1% 7,8% 7,2% Oriente Médio 4,2% 5,5% 5,2% Am. Lat./Caribe 6,7% 6,4% 6,0% América do Norte 4,7% 4,6% 4,4% Total mundial 7,3% 6,0% 5,7%

• Forte crescimento de passageiros em 2017

• Estimativas de passageiros para os próximos anos mostram crescimento forte e contínuo em todas as regiões

• O crescimento de passageiros continua a ser o componente mais importante do crescimento orgânico

Crescimento PAX internacional - 2017 Estimativas de Passageiros Internacionais

Fonte: ACI

(9)

Sul da Europa e África 18% Reino Unido, Centro e Leste Europeu 3% Ásia, Or. Médio e Austrália 15% América Latina 41% América do Norte 23%

A Dufry inaugurou cerca de 30.000 m² de área de vendas bruta em 2017

Cerca de 30.000 m² de área de vendas bruta inaugurada em 2017 437.000 m2_de área de vendas operada no total Mais de 32.000 m2_{de área de} vendas reformada em 2017

30.000 m² de área de vendas bruta inaugurada em 2017

Mais de 32.000 m² de lojas reformadas em 2017

Região Localidades Selecionadas

Sul da Europa e África Madri, Atenas, Guadalupe

Reino Unido, Centro e Leste

Europeu Gatwick, Bristol, Heathrow

Ásia, Or. Médio e Austrália Melbourne, Sharjah

América Latina Barbados, Buenos Aires

América do Norte Vancouver, Toronto, Las

Vegas, Los Angeles

Divisão Localidades Selecionadas

Sul da Europa e África Cairo, Barcelona, Atenas

Reino Unido, Centro e Leste

Europeu Astana

Ásia, Or. Médio e Austrália Macau, Chengdu, Fuzhou

América Latina

Cancún, Rio de Janeiro, Cidade do México, Bogotá, Barbados

América do Norte Minneapolis, Ft. Lauderdale,

Tucson, Las Vegas, Calgary

Sul da Europa e África 17% Reino Unido, Centro e Leste Europeu 32% Ásia, Or. Médio e Austrália 12% América Latina 21% América do Norte 18%

(10)

(11)

(12)

(13)

(14)

15.500 m

2

_{de área de vendas adicional assinada para 18/19}

15.500 m2_de área de vendas adicional assinada para 18/19 Sólido portfólio de novos projetos potenciais

15.500 m

2

_{de área assinada}

Projetos Potenciais: 34.200 m

2

• Renovação de contratos e a busca por novas concessões são parte importante de nossas atividades

• 15.500 m2_{de novos contratos}

assinados para serem abertos em 2018 e 2019

• América do Norte assim como Oriente Médio e Austrália com a maior

contribuição de área em 2018 • Projetos em todos os canais

Sul da Europa e África 8% Reino Unido, Centro e Leste Europeu 13% Ásia, Or. Médio e Austrália 36% América Latina 16% América do Norte 26% 5.300 600 1.200 4.700 3.700 0 2.000 4.000 6.000

Sul da Europa e África Reino Unido, Centro e Leste

Europeu

Ásia, Or. Médio e Austrália

América Latina

América do Norte

(15)

Perfumes e cosméticos 32% Comestíveis 17% Vinhos e bebidas destiladas 16% Artigos de luxo 14% Fumos 11% Eletrônicos 3% Literatura e publicações 2% Outros 5% Duty-free 62% Duty-paid 38%

Segmentação da Dufry

Portfólio de concessões equilibrado entre as Divisões Aeroportos são o canal mais importante Oportunidades adicionais no duty-free e duty-paid

Dufry por Divisão 2017

Dufry por Categoria 2017

Dufry por Canal 2017

Dufry por Setor 2017

Nota: baseado na receita líquida

Sul da Europa e África 22% Reino Unido, Centro e Leste Europeu 26% Ásia, Or. Médio

e Austrália 10% América Latina 21% América do Norte 21% Aeroportos 91% Fronteiras, hotéis e centros de cidades 3% Estações de trem e outros 3% Navios e portos 3%

(16)

• A abertura de capial da Hudson Ltd. foi concluída com sucesso – primeiro dia de negociação em 1 de fevereiro de 2018

• A Dufry precificou em USD 19,00 as ações da Hudson Ltd em 1 de

fevereiro de 2018

• Recursos líquidos de USD 714 milhões

• 43% das ações estão em circulação

• Efeitos para a Dufry

• A Dufry continua a consolidar integralmente o negócio

• O negócio da América do Norte permanecerá altamente integrado,

sustentando as eficiências para ambas as unidades

• A abertura de capital irá impactar a linha de minoritários da Dufry

Abertura de Capital da Hudson

A abertura de capital da Hudson Ltd. foi concluída com sucesso A Dufry continua a consolidar integralmente o negócio A abertura de capital irá impactar a linha de minoritários da Dufry

(17)

Prioridades para 2018 (1)

Nova organização implementada em 2018 Implementação do BOM acelerada Novas iniciativas estratégicas lançadas

• A implementação da nova organização irá facilitar a aceleração do crescimento e da transformação digital

• A estrutura simplificada irá otimizar ainda mais a velocidade da tomada de decisões • Comitê Executivo Global com novas indicações e cargos com foco no

desenvolvimento do Grupo

• Novo Comitê Executivo Divisional com novas indicações e cargos com foco no crescimento do negócio

• O Modelo Operacional do Negócio (BOM) será totalmente implementado ao final de 2018

• O BOM já foi implementado em 19 países, dos quais 10 (México, Suíça, países africanos, Austrália) já foram certificados

• Maior aceleração para concluir a implementação em 2018

• Atualmente sendo implementado na Europa, Oriente Médio, América do Sul e Canadá

• Novas iniciativas estratégicas para expandir o negócio

• Diversos setores (duty-free, duty-paid, centro de cidades)

• Múltiplos canais (cruzeiros, loja de fronteira, assim como no segmento de alimentos e bebidas e um portfólio ampliado de concessões nos EUA)

and master concessions in the US) • Aumentar a presença na Ásia

(18)

Prioridades para 2018 (2)

Continuidade do crescimento orgânico Geração de caixa e desalavancagem permancem como prioridades

• Foco no cliente e nas iniciativas digitais para melhorar o relacionamento com clientes e impulsionar as vendas

• Acelerar a utilização de tecnologia digital pelos vendedores

• Pesquisas com clientes (base de dados para Gestão de Relacionamento com Clientes – CRM)

• Estratégia em diversos canais

• Quatro Lojas da Nova Geração já inauguradas; outras duas serão abertas em 2018 • Expandir ainda mais a implementação global do programa de fidelidade RED by Dufry,

atualmente disponível em mais de 100 localidades

• Serviço de Reserva e Coleta presente em 47 aeroportos ao redor do mundo; melhoria da oferta através do aprimoramento do catálogo

• Aumentar a presença nas rede sociais

• Continuar impulsionando o crescimento através da adição de novas

concessões, expansões nas localidades existentes e do aumento do gasto por passageiros

• Foco na geração de caixa se mantém, com prioridade na desalavancagem

• Retorno de capital para os acionistas, uma proposta será submetida na AGO de 3 de maio de 2018

Foco no cliente, iniciativa digital

(19)

DADOS FINANCEIROS

2017

(20)

Crescimento da receita

Forte crescimento orgânico no 4T, apesar da alta base de comparação Todas as divisões com crescimento sólido em 2017

Componentes do crescimento

Evolução do crescimento orgânico

Crescimento orgânico por divisão

0,1% -2,9% 1,3% 5,6% 7,2% 8,9% 7,6% 5,7% -5,0% -3,0% -1,0% 1,0% 3,0% 5,0% 7,0% 9,0% 11,0% 1T 2T 3T 4T 2016 2017 1T '17 2T '17 3T '17 4T '17 2016 2017

Crescimento em mesmas lojas 7,2% 8,7% 6,4% 5,5% -1,2% 6,9%

Novas concessões, líquidas 0,0% 0,2% 1,2% 0,2% 0,7% 0,5%

Crescimento orgânico 7,2% 8,9% 7,6% 5,7% -0,5% 7,4%

Mudanças no escopo -0,6% -0,5% 0,0% 0,0% 28,6% -0,3%

Crescimento em moeda cte. 6,6% 8,4% 7,6% 5,7% 28,1% 7,1%

Efeito cambial -1,9% -1,6% 0,5% 2,3% -0,6% -0,1%

Crescimento Reportado 4,7% 6,8% 8,1% 7,9% 27,5% 7,0%

Cresc. Orgânico incluindo a WDF 7,2% 8,9% 7,6% 5,7% 1,0% 7,4%

3,9% -0,1% 19,2% 5,5% 7,7% 6,8% 6,3% 5,4% 10,8% 6,5% -10,0% 0,0% 10,0% 20,0% 30,0% Sul da Europa e África

Reino Unido, Centro e Leste Europeu

Ásia, Or. Médio e Austrália América Latina América do Norte

(21)

Efeito cambial agregado

O impacto da conversão cambial se tornou positivo no 3T 2017 devido à valorização do Euro

Impacto da conversão cambial

Evolução das Principais Moedas

Receita por moeda 2017

Efeito de conversão cambial de -0,1% em 2017

* Outros inclui CHF, CAD, AUD, HKD, etc.

2,2% 2,5% -1,4% -3,3% -1,9% -1,6% 0,5% 2,3% -4,0% -2,0% 0,0% 2,0% 4,0% 1T '16 2T '16 3T '16 4T '16 1T '17 2T '17 3T '17 4T '17 1,1% 1,4% -1,3% -2,6% -2,4% -1,1% 3,9% 6,5% -12,5% -9,5% -1,7% 3,7% -25,0% -15,0% -5,0% 5,0% 1T 2T 3T 4T USD/CHF EUR/CHF Libra/CHF USD 41% EUR 24% LIbra 16% Outros* 19%

(22)

Demonstração de Resultados 2017

Forte aumento da receita líquida impulsionada pelo crescimento orgânico EBITDA ultrapassou a marca de CHF 1 bilhão pela primeira vez O lucro caixa adiciona de volta a parte da amortização relacionada às aquisições

Demonstração de Resultados 2017

(1)_{Antes de outros resultados operacionais}

(CHF milhões) 2017 % 2016 %

Receita Líquida 8.377,4 100,0% 7.829,1 100,0%

Lucro Bruto 4.978,6 59,4% _4.584,1 58,6%

Taxas de concessão (2.306,0) -27,5% (2.125,9) -27,2%

Despesas com pessoal (1.135,0) -13,5% (1.054,5) -13,5%

Outras despesas (528,9) -6,3% (472,5) -6,0%

Parcela de resultado das coligadas (1,6) 0,0% 3,9 0,0%

EBITDA(1) 1.007,1 12,0% 935,1 11,9%

Depreciação (158,9) -1,9% (166,2) -2,1%

Amortização (423,9) -5,1% (379,2) -4,8%

Linearização (58,9) -0,7% (74,7) -1,0%

Outros resultados operacionais 53,3 0,6% (42,4) -0,5%

EBIT 418,7 5,0% 272,6 3,5%

Resultado financeiro (216,8) -2,6% _(215,5) -2,8%

EBT 201,9 2,4% 57,1 0,7%

Imposto de renda (91,0) -1,1% (11,3) -0,1%

Lucro Líquido 110,9 1,3% 45,8 0,6%

Paticipação dos minoritários (54,1) -0,6% (43,3) -0,6%

L.L. Acionistas da Controladora 56,8 0,7% _2,5 0,0%

Amortização relacionada às aquisições 311,1 320,4

(23)

Demonstração de Resultados 2017

Diversos itens não recorrentes impactaram a DRE em 2017 Itens relacionados à reavaliação de ativos da aquisição da Nuance foram compensados em grande parte A maioria dos itens é não caixa

Demonstração de Resultados 2017

1) Impacto negativo de CHF 64,7 milhões de redução a valor recuperável em contratos adquiridos pela Nuance

2) Impacto positivo de CHF 80,8 milhões de reversão de provisões em contratos adquiridos pela Nuance; impacto positivo de CHF 22 milhões referente a modificações no plano de pensão no Reino Unido; impacto negativo de CHF 6,1 milhões da abertura de capital da Hudson

3) Impacto negativo de CHF 41,6 milhões de itens não recorrentes relacionados ao refinanciamento da dívida 4) Impacto negativo de CHF 41,1 milhões das mudanças na lei tributária dos EUA

Reportado Normalizado

EBITDA(1) 1.007,1 1.007,1

Depreciação e redução a valor recuperável de

imobilizado (158,9) (158,9)

Amortização e redução a valor recuperável de

intangíveis (423,9) 1) (64,7) (359,2)

Linearização (58,9) (58,9)

Outros resultados operacionais 53,3 2) 96,7 (43,4)

EBIT 418,7 32,0 386,7

Resutaldo financeiro (216,8) 3) (41,6) (175,2)

EBT 201,9 (9,6) 211,5

Imposto de Renda (91,0) 4) (41,1) (49,9)

Lucro Líquido 110,9 (50,7) 161,6

Paticipação dos minoritários (54,1) (54,1)

L.L. Acionistas da Controladora 56,8 (50,7) 107,5

Lucro Caixa 367,9 (50,7) 418,6 Não

(24)

24_ Apresentação do Resultado Anual 2017 6,31 5,24 3,99 6,00 6,84 3,00 4,00 5,00 6,00 7,00 8,00 2013 2014 2015 2016 2017 ( CHF )

Lucro caixa – evolução positiva contínua

LPA caixa cresceu 14% de CHF 6,00 em 2016 para CHF 6,84 em 2017 Em 2017, itens não recorrentes impactaram o LPA caixa em CHF 0,96

• LPA caixa continua a crescer fortemente

• Recuperação do crescimento orgânico em 2016-17

• Melhora nas margens devido às sinergias

• 2017 teve itens não

recorrentes significativos, com impacto líquido de CHF -52,7 milhões

• O LPA caixa adiciona de volta a parte da amortização relacionada às aquisições

• Possíveis ajustes adicionais para melhor representar o lucro

Análise do LPA caixa

Evolução do LPA caixa

(CHF m ilhões ) 2017 2016

L.L. Acionis tas da Controladora 56,8 2,50

Lucro Caixa 367,9 322,9

Número ponderado de ações 53,8 53,8

LPA caixa 6,84 6,00

Possíveis ajustes adicionais Ef eito dos impostos dif eridos na

amortização relacionada às aquisições -1,00 -1,19

Linearização 1,10 1,39

Redução a valor recuperável

(25)

-Demonstrativo do Fluxo de Caixa

Forte geração de caixa em 2017 Projetos extraordinários geraram saídas de caixa de CHF 104 milhões Sem os projetos extraordinários, o fluxo de caixa livre seria de CHF 571 milhões

Demonstrativo do Fluxo de Caixa

(CHF milhões) 2017 2016

EBITDA antes de outros resultados operacionais 1.007,1 935,1

Mudanças no capital de giro líquido (147,7) (39,6) Impostos pagos (124,2) (98,0) Outros itens operacionais (15,7) (81,8) Dividendos recebidos de coligadas 4,9 4,9

Fluxo de Caixa líquido das atividades operacionais 724,4 720,6

Investimentos (283,5) (262,2) Juros recebidos 27,1 25,4 Aumento na participação das associadas (1,0)

-Fluxo de Caixa livre 467,0 483,8

Reestruturação e custos de transação das aquisições (9,3) (20,2) Recursos provenientes da venda de participação/(investimentos) em subsidiárias e associadas - 3,8

Fluxo de Caixa depois das atividades de investimento 457,7 467,4

Juros pagos (218,1) (220,8)

Custos financeiros pagos, custos relacionados ao financiamento de aquisições e outros (39,2) (13,8) Fluxo de Caixa relacionado a minoritários (57,3) (48,2) Investimentos financeiros - 17,5

Fluxo de Caixa utilizado para financiamento (314,3) (265,3) Mudança na Dívida Líquida, antes do efeito cambial 143,4 202,1

Efeito cambial (79,9) 3,5

Dívida líquida

– no começo do período 3.750,4 3.956,0 – no final do período 3.686,9 3.750,4

(26)

Mudanças no fluxo de caixa em 2017

Forte geração de caixa em 2017 Projetos extraordinários geraram saídas de caixa de CHF 104 milhões Excluindo os projetos extraodrinários, o Fluxo de Caixa Livre seria de CHF 571 milhões

Mudanças no fluxo de caixa livre 2017/2016

Mudanças 2017 vs. 2016 484 +72 -108 -26 -21 +68 467 +74 +30 571 200 250 300 350 400 450 500 550 600 Fluxo de caixa livre 2016 EBITDA Mudanças no capital de giro líquido Impostos pagos

Investimentos Outros itens Fluxo de caixa livre reportado 2017 Projetos no capital de giro líquido Projetos em investimentos Fluxo de caixa livre 2017 antes de projetos (C H F m ilh õ e s )

(27)

Investimentos e Capital de Giro Líquido

Capital de Giro Líquido dentro do nível

esperado

Capital de Giro Líquido Principal(1)

Evolução do Investimento

• Capital de giro líquido dentro do nível esperado

• Expectativa para capital de giro líquido confirmada em cerca de 5% daqui para frente

• Meta de investimento de 3,0% – 3,5% da receita permancece Investimentos em linha com a meta (2) 442 491 422 461 8,3% 6,3% 5,4% 5,5% 0,0% 1,0% 2,0% 3,0% 4,0% 5,0% 6,0% 7,0% 8,0% 9,0% 300 350 400 450 500 550 600 2014 2015 2016 2017 CGL ( co m o % d a Rece ita ) CGL (CH F m il h õ e s)

Capital de Giro Líquido Principal CGL como % da Receita PF

(1)_{Estoques + Contas a receber e de cartão de crédito – Contas a pagar} (2)_{Adiciona a receita de aquisições dos últimos doze meses}

198 165 262 284 4,7% 2,7% 3,3% 3,4% -4,0% -2,0% 0,0% 2,0% 4,0% 6,0% 0 50 100 150 200 250 300 350 400 2014 2015 2016 2017 In ve sti m e n to s ( co m o % d a Re ce ita ) In ve sti m e n to s ( CH F m il h õ e s)

(28)

Balanço Patrimonial

Nenhuma mudança significativa no balanço em 2017 Ativos intangíveis gerados principalmente através de aquisições

Resumo do Balanço Patrimonial em 31.12.2017

(CHF milhões) 31.12.2017 31.12.2016 Variação

Direitos de concessão limitado 3.499 3.779 -280

Ágio, Marcas, Direitos de concessão ilimit. 2.991 2.924 67

Outros ativos intangíveis 108 84 24

Outros ativos não circulantes 373 336 37

Capital de Giro Líquido Principal 461 422 39

Outros ativos circulantes 549 528 21

Imobilizado 668 629 39

Total 8.648 8.701 -53

Patrimônio Líquido 3.356 3.271 86

Dívida Líquida 3.687 3.750 -63

Passivo não circulante 256 346 -90

Impostos diferidos passivos, líquido 334 339 -6

Outros passivos circulantes 1.016 996 20

(29)

29_ Apresentação do Resultado Anual 2017 3.750 3.838 _3.628 3.476 3.687 0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 4.000 4.500

Dez 16 Mar 17 Jun 17 Set 17 Dez 17

(C H F m ilh õ e s )

Financiamento e Covenants

O Conselho de Administração irá propor o retorno de capital para os acionistas

Evolução da Dívida Líquida

Evolução dos Covenants

Recursos da abertura de capital da Hudson de USD 714 million em Fev/18 Covenant pro-forma em Fev 2018: 2,9x

Dívida por Moeda

EUR 49% USD 34% CHF 15% Libra 2% 4,50 4,50 4,25 4,25 4,00 4,50 4,25 4,00 4,00 3,92 3,94 3,91 3,72 3,69 3,79 3,68 3,45 3,59 2,00 2,50 3,00 3,50 4,00 4,50 5,00 (Dívi d a L íq u id a / E B IT DA A ju sta d o ) Limite Atual

• Recursos do IPO da Hudson: USD 714 milhões em Fev 2018

• Covenant pro-forma de 2,9x

• Ações em tesouraria no valor de CHF 112 milhões

• Conselho irá propor retorno de capital para os acionistas na próxima AGO

(30)

Refinanciamento da dívida

Novo limite do covenant fixado em 4,0x Nova estrutura financeira pronta para dar suporte à Dufry nos próximos anos Refinanciamento levou a uma redução de CHF 50 milhões na despesa com juros em comparação a 2016

Perfil de vencimento da dívida (ao final de fevereiro)

• A Dufry realizou uma série de melhorias em relação ao refinanciamento

1) Amortização em Dez/16 das Senior Notes de

USD 500m com vencimento em 2020 (juros de 5,5%)

2) Em Out/17, refinanciou as Senior Notes de EUR 500m com vencimento em 2022 (juros de 4,5%) com novas Senior Notes de EUR 800m com vencimento em 2024 (juros de 2,5%)

3) Refinanciamento das linhas de crédito bancário em Nov/17 (spread reduzido)

• Empréstimo de curto prazo de CHF 585 milhões, pago com os recursos da abertura de capital da Hudson

• A nova estrutura de financiamento fortalece a posição financeira da Dufry • Aumento do limite do covenant para 4,0x

• Economia com despesas de juros de mais de CHF 50 milhões daqui para frente • Bond com custo mais baixo e com vencimento em 2024

• A mudança dos empréstimos de longo prazo para a linha de crédito rotativa proporciona mais flexibilidade na gestão do dia-a-dia

935 682 818 585 1.520 0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 (C H F m ilh õ e s )

Bond EUR (EUR 800 millhões) Empréstimo LP A (USD 700 millhões) Bond EUR (EUR 700 millhões) Empréstimo LP B (EUR 500 millhões) Linha de crédito rotativa (EUR 1.300 milhões)

(31)

Indicadores operacionais adicionais

LPA caixa

Fluxo de caixa livre*

6,31 5,24 3,99 6,00 6,84 2013 2014 2015 2016 2017 (CHF ) Racional

• Mostra o desempenho geral do negócio • Reflete todos os aspectos, incluindo

financiamentos e impostos

Definição

• Lucro caixa (lucro líquido atribuído aos acionistas da controladora + amortização relacionada à aquisição) por ação

Racional

• Bom indicador para o desempenho do negócio com impacto contábil limitado

Definição

• Fluxo de caixa livre das atividades operacionais – Investimentos + Juros recebidos Estrutura de indicadores mais ampla Novos indicadores continurão baseados na geração de caixa A implementa-ção do IFRS 2016 em 2019 irá provocar ajustes na DRE e no balanço 295 212 338 484 467 571 57,7% 36,8% 46,7% 51,8% 46,4% 56,7% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 0 100 200 300 400 500 600 700 2013 2014 2015 2016 2017 2017 PF** ( C H F m ilh õ e s ) % d o EBIT DA

* Antes de juros e minoritários

(32)

Indicadores de Estrutura de Capital

Indicadores adicionais para dar uma visão melhor para os acionistas O Fluxo de Caixa do Acionista (ECFC) é um bom indicador de curto prazo, enquanto que o ROE (retorno sobre patrimônio) é melhor para o longo prazo

Fluxo de Caixa do Acionista (ECFC)

Racional

• Fluxo de caixa real gerado pelo investimento

Definição

• Fluxo de caixa livre das atividades operacionias – Investimentos – Juros líquidos pagos – Minoritários

Retorno sobre o Patrimônio (ROE)

0 50 100 150 200 250 2013 2014 2015 2016 2017 (CHF m ilhõ es ) Racional

• Próximo do conceito da taxa de retorno interna usada para projetos

• Também considera o capital necessário para gerir o negócio

Definição

• Lucro líquido ajustado pela amortização / patrimônio atribuível aos acionistas da controladorea 0,0% 2,0% 4,0% 6,0% 8,0% 10,0% 12,0% 14,0% 16,0% 18,0% 2013 2014 2015 2016 2017

(33)

CONCLUSÃO

(34)

Conclusão

• 2017 bem sucedido: os objetivos do ano foram alcançados • Aceleração das vendas e do crescimento orgânico • EBITDA atingiu CHF 1 bilhão pela primeira vez

• Geração de caixa em maior nível e prosseguimento na desalavancagem • Aumento considerável do LPA caixa

• Prioridades para 2018 definidas

• Nova organização com um novo Comitê Executivo Global reduzido e novo Comitê Divisional definido e atuando

• Modelo Operacional do Negócio (BOM) em andamento; implementação completa ao final de 2018

• Impulsionar novas iniciativas estratégicas para expandir o negócio através de setores e canais

• Acelerar a implementação de iniciativas focadas no consumidor e digitais para impulsionar as vendas

• Foco na geração de caixa e desalavancagem

• Retorno de capital para os acionistas – proposta para a AGO Objetivos de 2017 alcançados Prioridades para 2018 definidas Início do retorno de capital para os acionistas

(35)