Análise de
Cenários Políticos
e Econômicos
Aula 4: crises econômicas de 2008 e 2010 – causas e consequências
Prof. Danilo Pastorelli
prof.dpastorelli@usjt.br
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Análise de Cenários Políticos e Econômicos
“novos” arranjos do
neoliberalismo
globalização como saída para as
nações mais pobres
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questão
geradora
Como explicar a
contradição: se a Economia
se autorregula, por que em
época de crises – como a de
2008 – o mercado recorre ao
auxílio do Estado?
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processo de financeirização
décadas 1990 e 2000
enriquecimento rápido
ganhos do mercado superam ganhos da produção
surgimento de inúmeras empresas financeiras
proliferação de produtos
facilidades tecnológicas
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• anos 1990
• novo instrumento financeiro
• Obrigação de Dívida Garantida
• hipotecas de alto risco foram juntadas a
títulos de baixo risco para criar a ilusão de
dívida de baixo risco
• esses produtos foram cruciais para a
detonação da crise em 2008
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AAA
hipoteca (subprime) dívida de classificação alta
empréstimo de alto risco empréstimo de baixo risco classificação como se a dívida combinada fosse de baixo risco rating de crédito
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SECURITIZAÇÃO: um cobre o buraco do outro
• conversão de empréstimos bancários para venda a investidores que passam a ser os novos credores dessa dívida
home
buyers
lenders
investment
banks
investors
ciclo sustentado somente pelo aumento
do preço dos ativos
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boom
bolha
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derivativos
contrato no qual se estabelecem
pagamentos futuros, baseando preços
em outros ativos (ação, commodity),
inflação, taxa de câmbio, juros, etc.
consumo baseado em endividamento
em algum momento, a bolha para de crescer
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bancos de
investimento
cias. de
seguro
agências de
risco
• ciclo expansionista especulativo • acúmulo excessivo de dívidas
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•bolha: preço do ativo ultrapassa o valor real
•excessivo de endividamento (alavancagem)
•crescimento excessivo da oferta de crédito
•regulamentação negligente
•política fiscal frouxa
•expectativa de aumento de P futuro dos
ativos
receita para a maioria das crises
capitalistas
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déficit fiscal
gastos com previdência
endividamento
alto desemprego
austeridade nas contas públicas diminuição de benefícios sociais aumento na tributação
... e a crise se espalhou para a zona do euro
176% 132%
100% 93%
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desemprego
• Espanha: 18,9% (2016)
• Itália: 12% (2017)
ascensão de discursos
conservadores – direita
• França, Holanda, Inglaterra
imigração
• Síria
• norte da África
Brexit
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O Livro da Economia / (tradução Carlos S. Mendes). São Paulo: Globo, 2013.
ROUBINI, Nouriel; MIHM, Stephen. O cisne branco. A economia das crises. Rio de Janeiro: Intrínseca, 2010.
Entenda a crise de 2008. Até agora não se saiu dela. Vídeo disponível em:
https://youtu.be/IeNNUKAwiS0. Consultado em 13/03/2017.
Trabalho Interno (Inside Job). Direção: Charles H. Ferguson. Produção: Charles H. Ferguson. 108 minutos. Estados Unidos, 2010. Disponível em: https://vimeo.com/39018226. Consultado em: 13/03/2017.
