Morning Call. CENÁRIO INTERNACIONAL 26 de j

CENÁRIO INTERNACIONAL

26 de j

Bolsas asiáticas fecharam em forte queda (Nikkei -3,72%, Hang Seng -1,01%). Bolsas europeias demonstram recuperação do pregão negativo de ontem, com o sell off no mercado americano, e sobem no dia de hoje (Euro Stoxx +0.80%). Bolsas ao redor do mundo esse mês tem perdido o fôlego ante a perspectiva mais negativa para o crescimento da atividade econômica para esse e próximo ano. Petróleo WTI em US$ 67,07 (+0,39%) e Brent em US$ 76,65 (+0,63%). Agenda robusta para o dia: Presidente do BCE, Mario Draghi, falará às 9h30 sobre a decisão de política monetária; às 9h30 pedidos de bens duráveis de set (est. -1,5%, ant -4,4%); pedidos de seguro-desemprego até 20/out (est. 215k; ant 210k).

MACROECONOMIA E POLÍTICA LOCAL

setembro, mas mostraram melhora na passagem do mês. IPC-Fipe da 3 quadrissemana apontou alta de 0,52% ante exp. De +0,55%, todos os indicadores de inflação para o mês tem ficado ligeiramente abaixo do esperado, mas mostrando forte aceleração em relação ao mês de setembro. Confiança do Consumidor da FGV mostra melhora no indicador e retoma patamar de antes da greve dos caminhoneiros. Na parte política teremos divulgação da pesquisa Datafolha às 19h, apesar da melhora apresentada na semana do candidato do PT, Fernando Haddad, a velocidade que ele deveria avançar está aquém de apresentar uma ameaça ao candidato do PSL, Jair Bolsonaro. Dado de conta corrente será divulgado às 10h30.

DESTAQUES CORPORATIVOS

Lucro da Vale cai 19% no terceiro trimestre, para R$ 5,7 bilhões. A Vale fechou o terceiro trimestre com

lucro de R$ 5,753 bilhões, queda de 19,4% ante igual período de 2017. Em dólar, o lucro da empresa foi de US$ 1,408 bilhão, uma queda de 36% ante o ganho de US$ 2,230 bilhões no terceiro trimestre do ano passado. No segundo trimestre de 2018, a companhia lucrou US$ 76 milhões. O EBITDA ajustado ficou em US$ 4,374 bilhões no terceiro trimestre, uma alta de 4,3% na comparação com o terceiro trimestre do ano passado (US$ 4,192 bilhões); e 12% superior ao do segundo trimestre de 2018 (US$ 3,902 bilhões).

Via Varejo passa de lucro a prejuízo de R$ 79 milhões no 3º trimestre. A Via Varejo, braço do Grupo Pão de Açúcar

que reúne as operações de Casas Bahia e Ponto Frio, registrou prejuízo líquido de R$ 79 milhões no terceiro trimestre de 2018, depois de apresentar lucro líquido de R$ 46 milhões no terceiro trimestre de 2017. O Ebitda da Via Varejo recuou 66,8% no terceiro trimestre, para R$ 131 milhões, ante R$ 395 milhões um ano antes.

Gol apartará minoritários de companhias operacionais. Depuradas as primeiras informações sobre a reestruturação

societária que unificará as companhias Gol e Smiles, a principal preocupação que surge é o espaço para desalinhamento de interesses que a transação cria entre os atuais controladores do grupo, a família Constantino, e os minoritários das duas empresas. Na prática, ao fim de uma operação que se dará em seis etapas, os minoritários das duas companhias serão apartados das atividades operacionais — que estão na Gol Linhas Aéreas (GLA) e na Smiles — e o Volluto, fundo da família Constantino, se transformará no único e isolado dono dessa empresa operacional. A única

Morning Call

quinta-feira, 25 de outubro de

AGENDA ECONÔMICA SEMANAL

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Data Horário País Indicador Ref. Consenso Anterior Realizado Relevância

09:30 EUA Chicago FED Set 0,25 0,18 0,17 Média

A definir Brasil Caged Set 76000 110431 Média

A definir Brasil Arrecadação Federal Set 112787m 109751m 137336m Média 14:00 Brasil Balança comercial - semanal Out - USD1746m USD1408 Média

08:00 Brasil IPC-S Out - 0,52% 0,54% Média

09:00 Brasil IPCA-15 (% a.m.) Out 0,65% 0,09% 0,58% Alta

11:00 EUA Richmond FED Out 24,00 29,00 15,00 Média

11:00 UE Confiança do Consumidor Out -3,20 -2,90 -2,70 Alta

05:00 UE PMI Industrial - Markit Out 53,00 53,20 52,10 Alta

05:00 UE PMI Serviços - Markit Out 54,50 54,70 53,30 Média

05:00 UE PMI Composto - Markit Out 53,90 54,10 52,70 Média

08:00 EUA Pedidos de hipotecas MBA Nov - -7,10% 4,90% Alta

10:00 EUA Preço de imóveis (% a.m.) - FHFA Aug 0,3% 0,20% 0,30% Média

10:45 EUA PMI Industrial - Markit Out 55,40 55,60 55,90 Alta

10:45 EUA PMI Serviços - Markit Out 54,00 53,50 54,70 Média

10:45 EUA PMI Composto - Markit Out - 53,90 54,80 Média

11:00 EUA Venda de casas novas Set 625k 629k 553k Alta

A definir Brasil Resultado fiscal - Tesouro Set - -19,7b Alta

05:00 Brasil IPC-Fipe Out - 0,52% 0,52% Alta

09:30 EUA Estoques no atacado (% a.m.) Set 0,60% 1,00% Alta

09:30 EUA Pedidos de bens duráveis Set -1,40% 4,40% Alta

09:30 EUA Pedidos de auxílio desemprego Out 213k 210k Alta

09:30 EUA Pedidos contínuos auxílio desemprego Out 1652k 1640k Média

10:30 Brasil Conta Corrente Set - -USD717m Média

10:30 Brasil Investimento direito estrangeiro Set - USD10607m Média

A definir Brasil Dívida Pública Federal Set - 3786b Alta

09:30 EUA PIB (% a.t.) - anualizado 3T 3,40% 4,20% Alta

09:30 EUA Consumo Pessoal 3T 3,30% 3,80% Média

09:30 EUA Índice de preços do PIB 3T 2,10% 3,00% Alta

10:30 Brasil Empréstimos - totais Set - 3155b Média

11:00 EUA Índice Michigan de percepção do consumidor Out 99,00 99,00 Alta

22:30 China Lucros da Indústria Set - 9,20% Alta

Fonte: Bloomberg 22/10/2018 23/10/2018 24/10/2018 25/10/2018 26/10/2018

PRINCIPAIS INDICADORES DO MERCADO FINANCEIRO

Bolsa Origem Ref. Pontos Dia Δ% Semana Δ% Mês Δ% Ano Δ%

Ibovespa Brasil 24-Oct 83.064 (2,6) (1,4) 6,5 8,7

Dow Jones EUA 24-Oct 24.583 (2,4) (3,4) (7,4) (1,0)

S&P 500 EUA 24-Oct 2.656 (3,1) (4,0) (9,0) (1,2)

MEXBOL México 24-Oct 45.959 (1,1) (3,1) (7,0) (5,9)

Merval Argentina 24-Oct 28.157 (0,7) (1,8) (15,1) (6,1)

Euro Stoxx Europa 25-Oct 3.130 (0,3) (2,5) (8,2) (11,2)

FTSE 100 Reino Unido 25-Oct 6.963 0,1 (1,2) (6,6) (8,7)

CAC 40 França 25-Oct 4.937 (2,0) (2,9) (9,9) (7,5)

DAX Alemanha 25-Oct 11.192 (0,7) (3,1) (9,4) (13,8)

Shanghai China 25-Oct 2.604 0,3 2,1 (6,9) (21,0)

Nikkei 225 Japão 25-Oct 21.269 0,4 (2,0) (7,5) (3,0)

Hang Seng Hong Kong 25-Oct 24.994 (0,4) (1,2) (8,2) (15,4)

Fonte:Bloomberg

MERCADO DE AÇÕES | MUNDO

Preço (R$)

Preço (R$)

SUZB3

2,5

42,00

CSAN3

(9,9)

33,86

PETR4

2.449,0

KLBN11

1,2

19,00

CCRO3

(6,0)

10,20

BBAS3

546,9

FIBR3

1,1

73,04

RAIL3

(5,4)

14,99

ABEV3

519,1

WEGE3

0,8

19,35

SMLS3

(4,9)

35,18

BBDC4

457,8

CYRE3

0,0

13,60

USIM5

(4,9)

9,70

ITUB4

427,8

QUAL3

(0,1)

14,79

CSNA3

(4,8)

9,23

PETR3

318,1

TAEE11

(0,3)

21,90

VVAR11

(4,7)

15,20

GGBR4

249,3

MRVE3

(0,3)

12,11

GGBR4

(4,5)

14,97

RAIL3

232,5

MGLU3

(0,6)

168,00

ELET3

(4,5)

21,22

CMIG4

226,8

MRFG3

(0,6)

6,21

ABEV3

(4,4)

15,89

SBSP3

214,4

Fonte:Bloomberg

IBOVESPA

Maiores altas (%)

Maiores baixas (%)

Maiores vol. (R$ MM)

Unidade Cotação Dia Δ% Semana Δ% Mês Δ% Ano Δ%

Petróleo Brent USD/Barril 76,2 (0,4) (4,5) (6,2) 14,2

Petróleo WTI USD/Barril 58,0 0,6 (3,3) (7,3) 11,7

Ouro USD/Onça 1.233,8 0,3 0,6 2,9 (4,7)

Fonte:Bloomberg Ativo

COMMODITIES

Relação Cotação (R$) Dia Δ% Semana Δ% Mês Δ% Ano Δ%

Moeda

CONTRATOS FUTUROS

23-Oct

24-Oct

Δ

Pessoa Jurídica Financeira

-147.174

-149.674

-2.500

Bancos

-147.284

-149.784

-2.500

DTVM's e Corretoras

60

50

-10

Outras Jurídicas Fin.

50

60

10

Investidor Institucional

-66.208

-53.528

12.680

Investidores Estrangeiros

198.017

191.702

-6.315

Pessoa Jurídica Não Fin.

12.745

9.425

-3.320

Pessoa Física

2.620

2.075

-545

23-Oct

24-Oct

Δ

Pessoa Jurídica Financeira

6.455

7.390

935

Bancos

6.940

7.580

640

DTVM's e Corretoras

-485

-190

295

Investidor Institucional

71.786

67.908

-3.878

Investidores Estrangeiros

-77.086

-75.922

1.164

Pessoa Jurídica Não Fin.

-1.045

-411

634

Pessoa Física

-110

1.035

1.145

Fonte: Bloomberg

23-Oct

24-Oct

Δ

Pessoa Jurídica Financeira

-557.487

-517.692

39.795

Bancos

-410.952

-373.252

37.700

DTVM's e Corretoras

-7.490

-5.705

1.785

Outras Jurídicas Fin.

-139.045

-138.735

310

Investidor Institucional

-31.747

-40.909

-9.162

Investidores Estrangeiros

559.827

539.544

-20.283

Pessoa Jurídica Não Fin.

26.997

16.282

-10.715

Pessoa Física

2.410

2.775

365

Fonte: Bloomberg

Posição Líquida de Contratos em Aberto - Dólar Futuro

Posição Líquida de Contratos em Aberto - Ibovespa Futuro

Posição Líquida de Contratos em Aberto - Juros Futuros

(50.000) 50.000 100.000 150.000 200.000 250.000 22/8 29/8 5/9 12/9 19/9 26/9 3/10 10/10 17/10 24/10 Contratos Futuros de Dólar

Posição Líquida de Estrangeiros

(100.000) (50.000) 50.000 100.000 150.000 200.000 250.000 22/8 29/8 5/9 12/9 19/9 26/9 3/10 10/1017/1024/10 Contratos Futuros de Ibovespa

Posição Líquida de Estrangeiros

200.000 400.000 600.000 800.000 1.000.000 1.200.000 1.400.000 22/8 29/8 5/9 12/9 19/9 26/9 3/10 10/1017/1024/10 Contratos Futuros de Taxa de Juros

Analista(s) emissor(es) do Relatório

André Perfeito, Economista-Chefe aperfeito@spinelli.com.br

Glauco Legat, CFA, CNPI glegat@spinelli.com.br

Álvaro Frasson, CNPI

afrasson@spinelli.com.br

Marcio Gomes, CNPI-T mbarreto@spinelli.com.br Camila de Caso, Economista ccaso@spinelli.com.br

Este Relatório foi preparado pela Spinelli S.A. CVMC para uso exclusivo do destinatário, não podendo ser reproduzido ou distribuído por este a qualquer pessoa sem expressa autorização da Corretora. Este Relatório é distribuído somente com o objetivo de prover informações e não representa, em nenhuma hipótese, uma oferta de compra e venda ou solicitação de compra e venda de qualquer valor mobiliário ou instrumento financeiro, assim como representa, tão somente, a(s) opinião (ões) do (s) analista (s) emissor (es) do referido relatório. As informações contidas neste Relatório foram elaboradas a partir de fontes que consideramos fidedignas, mas sua exatidão não está garantida, quais sejam as de conhecimento público e de serviços que, por ventura, a Spinelli S.A. CVMC venha a terceirizar. Entretanto, as informações aqui contidas não representam por parte da Spinelli garantia de exatidão das informações prestadas ou julgamento sobre a qualidade das mesmas, e não devem ser consideradas como tais. As opiniões contidas neste Relatório são baseadas em julgamentos e estimativas, estando, portanto, sujeitas a mudanças. Além disso, as informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança e, caso seja considerado o "RATING”, vale destacar que se trata de uma opinião sobre os fundamentos econômico-financeiros e diversos riscos a que uma empresa, instituição financeira ou captação de recursos de terceiros, possa estar sujeita dentro de um contexto específico, que pode ser modificada conforme estes riscos se alterem. O investidor não deve considerar em hipótese alguma o “RATING” como recomendação de Investimento.

Sem prejuízo do disclaimer acima e em conformidade com as disposições da Instrução CVM nº 483, o(s) analista(s) de investimento(s) responsável (is) pela elaboração deste relatório declara(m) que:

1. é (são) credenciado(s) pela APIMEC.

2. as análises e recomendações refletem única e exclusivamente suas opiniões pessoais, as quais foram realizadas de forma

independente e autônoma, inclusive em relação à Spinelli.

3. Assim como seu cônjuge ou companheiro, pode ser titular,diretamente ou indiretamente, de ações e/ou outros valores

mobiliários de emissão da companhia objeto da análise deste Relatório, mantendo sua imparcialidade na elaboração de documentos.

4. assim como seu cônjuge ou companheiro, pode possuir, diretamente ou indiretamente, interesse financeiro em relação ao

emissor objeto deste Relatório, situação esta em que permanecerá a imparcialidade de suas manifestações;

5. sua remuneração é fixa e não está, diretamente ou indiretamente, relacionada à recomendação específica ou atrelada à

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( ) O(s) analista(s) de investimentos, seus cônjuges ou companheiros, detêm, direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações e/ou outros valores mobiliários de emissão das companhias objeto de sua análise.

( ) Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, estão direta ou indiretamente envolvidos na aquisição, alienação ou intermediação dos valores mobiliários objeto deste relatório.

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