APROSOJA-MS
Amambai (MS), 17/ago/17
PERSPECTIVAS
PERSPECTIVAS
PARA OS MERCADOS DE
PARA OS MERCADOS DE
SOJA
SOJA
E
E
MILHO
MILHO
EM
EM
2017/18
2017/18
FERNANDO MURARO JR.
Engenheiro agrônomo e analista de mercado da
AgRural Commodities Agrícolas
Um jeito diferente de ver o mercado
www.AgRural.com.br
41. 3338.7884
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@AgRural
$
OFERTA E DEMANDA
FINANCEIRIZAÇÃO
CICLOS
Dourados (MS)
Variação entre preço máximo e mínimo
anual
da
soja
(
R$
por saca)
AGRURAL Com base em preços nominais diários, sem deflacionar. *Até 14/ago.
MÉDIA: R$ 17.38
Dourados (MS)
Variação entre preço máximo e mínimo
anual
do
milho
(
R$
por saca)
AGRURAL Com base em preços nominais diários, sem deflacionar. *Até 14/ago.
Dourados (MS)
Variação entre preço máximo e mínimo
anual
do
milho
(
US$
por saca)
AGRURAL Com base em preços nominais, sem deflacionar. *Até 14/ago.
MÉDIA: US$ 4.80
Soja
Quantas safras mundiais Chicago negocia por ano?
CBOT/USDA/AGRURAL
SAFRA MUNDIAL 2016/17:
Soja
Posição dos fundos de gestão ativa e cotação do
1º contrato na Bolsa de Chicago desde
jan/15
FLUXO DE DINHEIRO
FLUXO DE DINHEIRO
FUNDOS DE GESTÃO ATIVA
FUNDOS DE GESTÃO PASSIVA (ÍNDICE)
COMMERCIALS
O QUE A
EUA x América do Sul
Produção de
soja
(milhões de toneladas)
USDA/AGRURAL *USDA ago/17.
RISCO DE
Dourados (MS)
Preço médio mensal da
soja
no mercado disponível
(
R$
nominais por saca)
AGRURAL
LEI MURARO
EM 18 ANOS, PREÇO CAIU
13 VEZES EM MARÇO/ABRIL
RECORDES DE PRODUTIVIDADE
RECORDES DE PRODUTIVIDADE
MUNDO
MUNDO
Mundo
Produtividade de
soja
(sacas de 60 kg por hectare)
USDA/AGRURAL *USDA ago/17.
Mundo
Produtividade de
soja
(sacas de 60 kg por hectare)
USDA/AGRURAL *USDA ago/17.
ACIMA DA TENDÊNCIA
1
3
2
1
2
1
1
1
2
4?
5?
Mundo
Produtividade de
soja
(sacas de 60 kg por hectare)
USDA/AGRURAL *USDA ago/17. Recorde anterior a período iniciado em 80/81: 30,3 sc/ha (79/80). Recordes considerados: apenas os não consecutivos. Em caso de consecutivos, vale o recorde mais recente.
RECORDES
SEM NOVO RECORDE
3
2
1
1
1
1
1
1
1
2
5
1
1
2
2
1
3
2
3
1
09/10 e 10/11
Mundo
Produção e consumo de
soja
(milhões de toneladas)
USDA/AGRURAL *USDA ago/17.
2º ANO
CONSECUTIVO DE
PRODUÇÃO
MAIOR QUE O
$
CICLOS
FINANCEIRIZAÇÃO
OFERTA E
DEMANDA
EUA
EUA
SAFRA 2017/18
SAFRA 2017/18
Bolsa de Chicago
Relação soja/milho para a safra americana
(contrato nov/dez)
PROPHETX/AGRURAL
DECISÃO DE PLANTIO
EUA
Variação anual na área plantada com
soja
e
milho
(milhões de hectares)
USDA/AGRURAL *USDA ago/17.
EUA
Área plantada com
soja
e
milho
(milhões de hectares)
USDA/AGRURAL *USDA ago/17.
EUA
Produtividade de
soja
(sacas de 60 kg por hectare)
EUA
Desvio de
chuva
no
plantio
/
desenvolvimento vegetativo
(100%= normal)
HPRCC/AGRURALMAI/17 JUN/17
EXCESSO DE CHUVA
EM
DIVERSOS PONTOS,
DESTAQUE PARA IN E OH
FALTA DE CHUVA
NAS
DAKOTAS E PARTE DE MN E IA
EXCESSO DE CHUVA
EM OH, IN
E WI
FALTA DE CHUVA
NAS
DAKOTAS, NE, KS, IA E IL
EUA
Desvio de
chuva
e
temperatura
em
jul/17
(100%= normal e 0ºF= normal*)
HPRCC/AGRURAL *Para ºC, multiplique por 0,56.
CHUVA TEMPERATURA
EXCESSO DE CHUVA
EM OH, IN
E PONTOS DE IL E MI
FALTA DE CHUVA
NAS
DAKOTAS E IA
ACIMA DA MÉDIA
EM VÁRIOS
PONTOS DO MEIO-OESTE,
ESPECIALMENTE NA PORÇÃO
OESTE.
PERDAS NO MILHO.
EUA
Desvio de
chuva
e
temperatura
em
ago/17**
(100%= normal e 0ºF= normal*)
HPRCC/AGRURAL *Para ºC, multiplique por 0,56. **Parcial até 15/ago.
CHUVA TEMPERATURA
BOAS CHUVAS
EM VÁRIOS
ESTADOS, ESPECIALMENTE
NAS DAKOTAS.
TEMPO MAIS
SECO
EM IA E IL. VOLTA DAS
CHUVAS A
IA
SOMENTE A
PARTIR DO DIA 13.
BEM ABAIXO DA MÉDIA
,
ESPECIALMENTE NO OESTE.
ALÍVIO PARA AS ÁREAS ONDE A
FALTA DE UMIDADE PERSISTE.
EUA
Lavouras de
milho
em condições
boas e excelentes
(% da área total estimada)
IOWA
INDIANA
INDIANA
EUA
Lavouras de
soja
em condições
boas e excelentes
(% da área total estimada)
INDIANA
INDIANA
USDA 10/AGO
USDA 10/AGO
SOJA
SOJA
PRODUTIVIDADE: 55,4 SC/HA
ACIMA
DA EXPECTATIVA DE 53,1 SC/HA
MILHO
MILHO
PRODUTIVIDADE: 177,3 SC/HA
RECORDES DE PRODUTIVIDADE
RECORDES DE PRODUTIVIDADE
EUA
EUA
EUA
Produtividade de
soja
(sacas de 60 kg por hectare)
EUA
Produtividade de
soja
(sacas de 60 kg por hectare)
USDA/AGRURAL *USDA ago/17. Recorde anterior a período iniciado em 80/81: 36,0 sc/ha (79/80). Recordes considerados: apenas os não consecutivos. Em caso de consecutivos, vale o recorde mais recente.
RECORDES
SEM NOVO RECORDE
1
2
5
5
1
9
1
2
1
4
3
3
EUA
Produção e consumo total de
soja
(milhões de toneladas)
USDA/AGRURAL *USDA ago/17. Consumo total inclui exportação.
2º ANO
CONSECUTIVO DE
PRODUÇÃO
MAIOR QUE O
EUA
Produtividade e produção de
soja
(sacas de 60 kg por hectare e milhões de toneladas)
USDA/AGRURAL *USDA ago/17.
PRODUTIVIDADE PRODUÇÃO
RECORDE
EUA
Oferta e demanda de
soja
com simulações de
produtividade
USDA/AGRURAL Área em milhões de hectares, produtividade em sacas de 60 kg por hectare e demais itens em milhões de toneladas, exceto % e dias de consumo.
EUA
Relação estoque/consumo de
soja
(%)
USDA/AGRURAL *USDA ago/17.
MAIS ALTA DESDE 2006/07
MAS NÃO TÃO CONFORTÁVEL
EUA
Produtividade e produção de
milho
(sacas de 60 kg por hectare e milhões de toneladas)
USDA/AGRURAL *USDA ago/17.
EUA
Relação estoque/consumo de
milho
(%)
USDA/AGRURAL *USDA ago/17.
2ª MAIS ALTA DESDE 2005/06
OFERTA CONFORTÁVEL
17
.5
%
EUA
Oferta e demanda de
milho
com simulação de
produtividade
USDA/AGRURAL Área em milhões de hectares, produtividade em sacas de 60 kg por hectare e demais itens em milhões de toneladas, exceto % e dias de consumo.
SOJA
SOJA
ALGUM FUNDAMENTO POSITIVO?
ALGUM FUNDAMENTO POSITIVO?
ESTOQUES DOS EUA NÃO SÃO
TÃO ALTOS
DEMANDA CONTINUA FIRME
USDA COSTUMA SUBESTIMAR
CONSUMO DOS EUA
PRODUÇÃO DA AMÉRICA DO SUL
PODE NÃO REPETIR O RECORDE
USDA
Estimativa inicial e final de
consumo de soja
nos EUA
(milhões de toneladas)
USDA/AGRURAL Estimativa inicial: maio do ano de plantio. Estimativa final: número consolidado do USDA, após o fim da temporada comercial(setembro do ano seguinte). *USDA ago/17 (preliminar).
NA MÉDIA, O CONSUMO TOTAL FOI 5 MILHÕES DE TONELADAS MAIOR
QUE A ESTIMATIVA INICIAL
13
A
N
O
S
EXPORTAÇÃO
CRESCEU EM
10 OCASIÕES
ESMAGAMENTO
CRESCEU EM
11 OCASIÕES
CONSUMO TOTAL
CRESCEU EM
9 OCASIÕES
EUA - SAFRA 2017/18
> SE
CONSUMO TOTAL
FOR
5 MI DE T MAIOR
QUE ESTIMATIVA INICIAL DE 115,3 MI DE T...
> E SE A
PRODUÇÃO
FOR MESMO DE
119,2 MI
DE T
, COMO CALCULOU O USDA EM AGOSTO...
> OS
ESTOQUES FINAIS
CAIRÃO DOS 12,9 MI
DE T DO USDA DE AGOSTO PARA
9,7 MI DE T
...
> LEVANDO A
RELAÇÃO ESTOQUE/CONSUMO
DE 11,0% PARA
8,1%
-- NÍVEL SEMELHANTE AO
DA TEMPORADA 2016/17.
EUA
Relação estoque/consumo de
soja
(%)
USDA/AGRURAL *USDA ago/17.
8.
1%
CHINA
CHINA
China
Importação de
soja
(milhões de toneladas)
USDA/AGRURAL *USDA ago/17.
China
Participação na importação mundial de
soja
EUA
Registros acumulados de exportação de
soja
(milhões de toneladas)
USDA/AGRURALRECORDE
CHINA: 36.3 MI DE T
(60% DO TOTAL)
EUA
Registros
antecipados
de exportação de
soja
(milhões de toneladas)
USDA/AGRURAL
CHINA: 3.1 MI DE T
(44% DO TOTAL)
Brasil
Exportação de
soja
(milhões de toneladas)
SECEX/CONAB//AGRURAL *Estimativa Conab ago/17 para total em 2017.
CHINA
77%
DO TOTAL
BRASIL
BRASIL
SOJA 2017/18
SOJA 2017/18
Centro-Sul do Brasil
Produtividade de
soja
e
milho segunda safra
(sacas de 60 kg por hectare)
CONAB/AGRURAL *AgRural ago/17.
SOJA MILHO 2ª SAFRA
EM 21 ANOS, HOUVE RECORDE SIMULTÂNEO DE
PRODUTIVIDADE EM APENAS 5 OCASIÕES.
A ÚLTIMA HAVIA SIDO EM 2009/10.
Brasil
Área plantada com
soja
(milhões de hectares)
CONAB/AGRURAL *AgRural ago/17.
Brasil
Variação anual na área plantada com
soja
na safra
2017/18
AGRURAL Estimativa ago/17.
Sul
MILHO VERÃO
Sudeste
MILHO VERÃO
Norte/Nordeste
PASTAGENS
ÁREAS NOVAS
Centro-Oeste
PASTAGENS
Brasil
Produção de
soja
(milhões de toneladas)
Mato Grosso do Sul
Comercialização de
soja
(% da produção estimada)
AGRURAL Até o último dia útil de cada mês.
Brasil
Comercialização de
soja
(% da produção estimada)
BRASIL
BRASIL
MILHO 2017/18
MILHO 2017/18
Milho
Área plantada no Brasil
(milhões de hectares)
CONAB/AGRURAL *AgRural ago/17. Conab para Norte/Nordeste.
L
E
I K
A
N
D
IR
Milho
Distribuição da
produção
no Brasil
CONAB/AGRURAL *AgRural ago/17.
milho 2ª safra
Milho
Produção no Brasil
(milhões de toneladas)
Brasil
Embarques mensais de
milho
para o exterior
(milhões de toneladas)
SECEX/AGRURAL
EXPECTATIVA AGO/17: 5 MI DE T
Brasil
Exportação de
milho
(milhões de toneladas)
SECEX/CONAB/AGRURAL *AgRural ago/17. Ano comercial do milho: fev-jan.
Brasil
Oferta e demanda de
milho
(milhões de toneladas)
CONAB/AGRURAL *AgRural ago/17.
Brasil
Estoques finais de
milho
(milhões de toneladas)
Centro-Sul
Comercialização da
2ª safra
(% da produção total)
AGRURAL
Mato Grosso do Sul
Comercialização da
2ª safra
(% da produção total)
Centro-Sul
Comercialização da
2ª safra 2017
(% da produção total)
COMPETIÇÃO ACIRRADA
Milho
Participação nas exportações mundiais
(% do total)
EUA
Registros de exportação de
milho
para todos os destinos
(milhões de toneladas)
USDA/AGRURAL
ACUMULADOS ANTECIPADOS
Argentina
Produção e exportação de
milho
(milhões de toneladas)
Dourados (MS)
Preços do
milho
no mercado disponível
(R$ nominais por saca)
AGRURAL
