RENDA FIXA | DEBÊNTURES NO
SECUNDÁRIO
ATIVOS EM DESTAQUE
3 de novembro de 2020
Renato Odo, CNPI-P
renato.odo@bb.com.br
José Roberto dos Anjos, CNPI-P
robertodosanjos@bb.com.br
ÍNDICE
1. Mapeamento de Ativos
3
2. Níveis de valorização em preço
4
3. Tendências por setores econômicos
7
4. Destaques por setores econômicos
8
MAPEAMENTO DE ATIVOS
1
Maiores Prêmios
Frente ao
Referencial
Frente à Taxa de
Emissão
Do DI
Da NTN-B
Nominal
Fontes: Anbima, B3; Elaboração: BB Investimentos Research
Indexador Ticker Yield na
Emissão Yield Prêmio sobre a emissão Prêmio sobre NTN-B NTN-B de Referência % PU ao par DI+spread CPLD14 2,7000 2,2681 -0,43 2,27 - 100,78 DI+spread MNRV16 1,8000 1,9806 0,18 1,98 - 99,71 DI+spread NATUC0 1,1500 1,9340 0,78 1,93 - 97,37 DI+spread ARTR15 1,6000 1,5131 -0,09 1,51 - 100,13 DI+spread NATU27 1,7500 1,2763 -0,47 1,28 - 100,43 DI% RDNT16 106,5000 174,3870 67,89 174,39 - 99,95 DI% CPGT13 126,0000 153,1432 27,14 153,14 - 98,42 DI% LAME19 117,5000 122,1341 4,63 122,13 - 99,15 IPCA AGRU12 6,4000 10,3502 3,95 7,40 2,7450 87,10 IPCA AGRU11 7,8600 9,2497 1,39 7,21 1,9061 96,59 IPCA AGRU21 7,8600 9,2497 1,39 7,05 2,0523 96,29 IPCA AGRU31 7,8600 9,2497 1,39 6,90 2,1936 95,97 IPCA AGRU41 7,8600 9,2497 1,39 6,76 2,3285 96,35 IPCA EQTC11 4,8500 5,8168 0,97 1,30 4,4625 92,03 IPCA ENTV12 7,7500 5,0517 -2,70 0,89 4,1275 116,36 IPCA TBEG11 5,3231 4,9858 -0,34 0,37 4,5952 102,20 IPCA EQTR21 4,8500 4,9609 0,11 0,48 4,4625 99,03 IPCA STEN23 7,4943 4,9332 -2,56 3,55 1,3318 105,79
Indexador Ticker Yield na
Emissão Yield Prêmio sobre a emissão Prêmio sobre NTN-B NTN-B de Referência % PU ao par DI+spread NATUC0 1,1500 1,9408 0,79 1,94 - 97,37 DI+spread MNRV16 1,8000 2,0034 0,20 2,00 - 99,71 DI+spread ARTR15 1,6000 1,5047 -0,10 1,50 - 100,13 DI+spread CPLD14 2,7000 2,2570 -0,44 2,26 - 100,78 DI+spread NATU27 1,7500 1,2631 -0,49 1,26 - 100,43 DI% RDNT16 106,5000 174,3870 67,89 174,39 - 99,95 DI% CPGT13 126,0000 153,1432 27,14 153,14 - 98,42 DI% LAME19 117,5000 122,1341 4,63 122,13 - 99,15 IPCA AGRU12 6,4000 10,3502 3,95 7,40 2,7450 87,10 IPCA AGRU11 7,8600 9,2497 1,39 7,21 1,9061 96,59 IPCA AGRU21 7,8600 9,2497 1,39 7,05 2,0523 96,29 IPCA AGRU31 7,8600 9,2497 1,39 6,90 2,1936 95,97 IPCA AGRU41 7,8600 9,2497 1,39 6,76 2,3285 96,35 IPCA EQTC11 4,8500 5,8168 0,97 1,30 4,4625 92,03 IPCA CTEE18 3,5000 4,1657 0,67 0,26 3,8929 95,61 IPCA SBSPD4 3,3700 3,9320 0,56 0,15 3,7776 96,38 IPCA RESA14 3,5390 4,0598 0,52 0,18 3,8711 96,61 IPCA PETR17 3,6000 4,0904 0,49 0,26 3,8256 96,47
NÍVEIS DE VALORIZAÇÃO EM PREÇO
2
Séries atreladas ao IPCA
Menores Percentuais de PU ao Par
% e p.p.
Maiores Percentuais de PU ao Par
% e p.p.
Ticker Yield Diferencial ao
Benchmark % PU ao par
RUMOA4
4,0973
0,12
118,52
ENTV12
5,0517
0,89
116,36
GASP34
3,1840
0,84
114,88
VALE48
3,6866
0,06
114,72
VALE38
2,7836
0,40
114,56
BLMN12
4,3731
0,06
114,54
ENBR34
2,7696
1,15
114,45
SRTI11
4,5101
0,06
113,45
EGIE27
3,6251
0,16
112,89
ALGA26
2,7636
1,47
110,70
Ticker Yield Diferencial ao Benchmark % PU ao par
AGRU12
10,3502
7,40
87,10
EQTC11
5,8168
1,30
92,03
PETR27
4,3749
-0,19
95,22
CTEE18
4,1657
0,26
95,61
AGRU31
9,2497
6,90
95,97
AGRU21
9,2497
7,05
96,29
AGRU41
9,2497
6,76
96,35
SBSPD4
3,9320
0,15
96,38
PETR17
4,0904
0,26
96,47
AGRU11
9,2497
7,21
96,59
NÍVEIS DE VALORIZAÇÃO EM PREÇO
2
Séries atreladas ao DI %
Fontes: Anbima, B3; Elaboração: BB Investimentos Research
Menores Percentuais de PU ao Par
% e p.p.
Maiores Percentuais de PU ao Par
% e p.p.
Ticker Yield Diferencial ao Benchmark % PU ao par
RDNT16
174,3870
-
99,95
LAME19
122,1341
-
99,15
CPGT13
153,1432
-
98,42
-
-
-
--
-
-
--
-
-
--
-
-
--
-
-
--
-
-
--
-
-
-Ticker Yield Diferencial ao Benchmark % PU ao par
CPGT13
153,1432
-
98,42
LAME19
122,1341
-
99,15
RDNT16
174,3870
-
99,95
-
-
-
--
-
-
--
-
-
--
-
-
--
-
-
--
-
-
--
-
-
-NÍVEIS DE VALORIZAÇÃO EM PREÇO
2
Séries atreladas ao DI + spread
Menores Percentuais de PU ao Par
% e p.p.
Maiores Percentuais de PU ao Par
% e p.p.
Ticker Yield Diferencial ao
Benchmark % PU ao par
CPLD14
2,2570
-
100,78
NATU27
1,2631
-
100,43
ARTR15
1,5047
-
100,13
MNRV16
2,0034
-
99,71
NATUC0
1,9408
-
97,37
-
-
-
--
-
-
--
-
-
--
-
-
--
-
-
-Ticker Yield Diferencial ao Benchmark % PU ao par
NATUC0
1,9408
-
97,37
MNRV16
2,0034
-
99,71
ARTR15
1,5047
-
100,13
NATU27
1,2631
-
100,43
CPLD14
2,2570
-
100,78
-
-
-
--
-
-
--
-
-
--
-
-
--
-
-
-ABERTURA POR SETORES ECONÔMICOS
4
Oportunidades | O segmento elétrico se mantém em alta mais consistente, enquanto o setor de saneamento perde força; a discreta
recuperação do varejo, pontuada na semana anterior, ganhou reforço, mas ainda depende de nova confirmação para se consolidar
Fontes: Anbima, B3; Elaboração: BB Investimentos Research
Setor Elétrico – Base Semanal
Em pontos
Setor Imobiliário e Shopping – Base Semanal
Em pontos
Setor de Saneamento – Base Semanal
Em pontos
Demais Setores – Base Semanal
Em pontos
Setor de Transportes e Logística – Base Semanal
Em pontos
Setor de Varejo – Base Semanal
Em pontos
92 94 96 98 100 102 104 106 108 110 112Índice Média Móvel de 25 semanas
94,00 96,00 98,00 100,00 102,00 104,00 106,00 108,00 110,00 112,00
Índice Média Móvel de 25 semanas
85,00 90,00 95,00 100,00 105,00 110,00 115,00 120,00 125,00
Índice Média Móvel de 25 semanas
90,00 92,00 94,00 96,00 98,00 100,00 102,00 104,00 106,00 108,00 110,00
Índice Média Móvel de 25 semanas
90,00 92,00 94,00 96,00 98,00 100,00 102,00
Índice Média Móvel de 25 semanas
90,00 92,00 94,00 96,00 98,00 100,00 102,00 104,00 106,00 108,00
DESTAQUES POR SETORES ECONÔMICOS
4
Séries atreladas ao IPCA | Os maiores yields no secundário por setor econômico
Setor Elétrico Setor de Transportes e Logística Setor Imobiliário e Shopping
Em % a.a. e p.p. Em % a.a. e p.p. Em % a.a. e p.p.
Ticker Yield Diferencial ao Benchmark % PU ao par Ticker Yield Diferencial ao Benchmark % PU ao par Ticker Yield Diferencial ao Benchmark % PU ao par
EQTC11 5,8168 1,3 92,03 AGRU12 10,3502 7,40 87,10 - - - -TBEG11 4,9858 0,37 102,20 AGRU11 9,2497 7,21 96,59 - - - -EQTR21 4,9609 0,48 99,03 AGRU21 9,2497 7,05 96,29 - - - -STEN23 4,9332 3,55 105,79 AGRU31 9,2497 6,90 95,97 - - - -EQTS11 4,7324 0,27 100,67 AGRU41 9,2497 6,76 96,35 - - - -ENEV26 4,6008 0 99,03 ENTV12 5,0517 0,89 116,36 - - - -ETEN21 4,5133 0,88 103,37 CART12 4,7404 2,93 102,56 - - - -SRTI11 4,5101 0,06 113,45 RUMOA4 4,0973 0,12 118,52 - - - -BLMN12 4,3731 0,06 114,54 RUMOA3 4,0402 0,18 99,07 - - - -ETAP22 4,3662 2,13 106,85 RUMOA2 3,9924 0,33 103,08 - - -
-Setor de Saneamento Setor de Varejo Demais Setores
Em % a.a. e p.p. Em % a.a. e p.p. Em % a.a. e p.p.
Ticker Yield Diferencial ao Benchmark % PU ao par Ticker Yield Diferencial ao Benchmark % PU ao par Ticker Yield Diferencial ao Benchmark % PU ao par
NASX13 4,1174 2,53 105,99 - - - - PETR27 4,3749 0,47 95,22 SBSPC6 3,9888 -0,05 106,83 - - - - PETR17 4,0904 0,49 96,47 CSMGA2 3,9455 1,54 104,06 - - - - PETR26 3,9337 -0,28 101,92 SBSPD4 3,9320 0,15 96,38 - - - - VALE48 3,6866 -3,09 114,72 CSMGA1 2,3777 1,20 104,90 - - - - PETR16 3,3528 -0,69 103,19 SBESC7 1,8076 1,37 103,37 - - - - GASP16 3,2505 -1,08 103,94 - - - GASP34 3,1840 -4,17 114,88 - - - PETR25 3,0748 -2,13 107,43 - - - VALE38 2,7836 -3,93 114,56 - - - ALGA26 2,7636 -4,11 110,70
DESTAQUES POR SETORES ECONÔMICOS
4
Séries atreladas ao DI % | Os maiores yields no secundário por setor econômico
Fontes: Anbima, B3; Elaboração: BB Investimentos Research
Setor Elétrico Setor de Transportes e Logística Setor Imobiliário e Shopping
Em % a.a. e p.p. Em % a.a. e p.p. Em % a.a. e p.p.
Ticker Yield Diferencial ao Benchmark % PU ao par Ticker Yield Diferencial ao Benchmark % PU ao par Ticker Yield Diferencial ao Benchmark % PU ao par
CPGT13 153,1432 - 98,42 RDNT16 174,3870 - 99,95 - - - -- - - -- - - -- - - -- - - -- - - -- - - -- - - -- - - -- - -
-Setor de Saneamento Setor de Varejo Demais Setores
Em % a.a. e p.p. Em % a.a. e p.p. Em % a.a. e p.p.
Ticker Yield Diferencial ao Benchmark % PU ao par Ticker Yield Diferencial ao Benchmark % PU ao par Ticker Yield Diferencial ao Benchmark % PU ao par
- - - - LAME19 122,1341 - 99,15 MNRV16 2,0034 - 99,71 - - - -- - - -- - - -- - - -- - - -- - - -- - - -- - - -- - -
-DESTAQUES POR SETORES ECONÔMICOS
4
Séries atreladas ao DI + spread | Os maiores yields no secundário por setor econômico
Setor Elétrico Setor de Transportes e Logística Setor Imobiliário e Shopping
Em % a.a. e p.p. Em % a.a. e p.p. Em % a.a. e p.p.
Ticker Yield Diferencial ao Benchmark % PU ao par Ticker Yield Diferencial ao Benchmark % PU ao par Ticker Yield Diferencial ao Benchmark % PU ao par
CPLD14 2,2570 - 100,78 ARTR15 1,5047 0,00 100,13 - - - -- - - -- - - -- - - -- - - -- - - -- - - -- - - -- - - -- - -
-Setor de Saneamento Setor de Varejo Demais Setores
Em % a.a. e p.p. Em % a.a. e p.p. Em % a.a. e p.p.
Ticker Yield Diferencial ao Benchmark % PU ao par Ticker Yield Diferencial ao Benchmark % PU ao par Ticker Yield Diferencial ao Benchmark % PU ao par
- - - - NATUC0 1,9408 - 97,37 MNRV16 2,0034 - 99,71 - - - - NATU27 1,2631 - 100,43 - - - -- - - -- - - -- - - -- - - -- - - -- - - -- - - -- - -
-REFERÊNCIAS
5
Portais, bancos de dados e documentos relacionados ao mercado de debêntures
E-book Anbima
– Tudo sobre debêntures
https://d335luupugsy2.cloudfront.net/cms/files/43228/1551270681e-book_mercado_de_capitais_2019.pdf
Boletim sobre Debêntures Incentivadas
https://www.gov.br/economia/pt-br/centrais-de-conteudo/publicacoes/boletins/boletim-de-debentures-incentivadas
Sistema REUNE
– Registro Único de Negócios (plataforma de registro das negociações do mercado secundário de debêntures)
http://www.anbima.com.br/pt_br/informar/sistema-reune.htm
Anbima Data (banco de dados e documentos do mercado de debêntures)
https://data.anbima.com.br/
Portal CETIP de Investimentos em Renda Fixa
https://www.cetip.com.br/TitulosDebentures
Curvas de Juros (IPCA, Pré, Inflação implícita)
http://www.anbima.com.br/pt_br/informar/curvas-de-juros-fechamento.htm
http://www.anbima.com.br/pt_br/informar/curva-de-juros-intradia.htm
BB Investimentos
– Títulos privados de renda fixa
https://www.bb.com.br/pbb/pagina-inicial/voce/produtos-e-servicos/investimentos/renda-fixa-titulos-privados#/
BB Investimentos
– Oferta Pública de Ativos
DISCLAIMER
Considerações sobre o BB Debitum
– Índice de Debêntures do BB Investimentos
Metodologia
Foi desenvolvida pelo BB Investimentos, com o objetivo de representar a totalidade da negociação secundária e segmentar a sua análise por setores econômicos, indexadores e incentivo fiscal,
com adoção dos seguintes critérios:
•
Consideram-se todos os títulos negociados, independentemente de seu rating, frequência nos pregões e volume de sua emissão primária
•
A composição da carteira é atualizada diariamente, considerando-se o conjunto de tickers efetivamente negociados em cada dia
•
Os preços são representados pelo % de PU ao par, a fim de compensar ajustes de proventos, amortizações e outros eventos
•
Não havendo negócio, não se computa nenhum dado, nem repetição do dado anterior
•
A fonte de preço e de yield é a ANBIMA
•
Os índices são calculados pelo somatório dos produtos de preço por quantidade negociada, de cada ticker, baseado no método de Laspeyres, ponderado pela quantidade negociada total, com
exclusão de extremos por intervalo interquartil (o índice chamado de núcleo é representado pela mediana deste conjunto)
Escopo
Os critérios adotados pelo BB Investimentos priorizam:
•
A visão sistêmica do mercado, independentemente do perfil e do interesse dos fundos de investimentos, agências de rating e corretoras ativas nas negociações
•
O acesso do pequeno investidor ao mercado secundário de debêntures, mediante educação financeira, identificação de tendências e oportunidades
•
A emissão de opinião técnica, sobre os comportamentos e situações de mercado, identificados nas análises, como contribuição relevante à tomada de decisão do investidor (cf. Instrução CVM
598, de 03/05/2018)
Apresentação dos Índices BB Debitum
Dividem-se em um Índice Geral e Índices Segmentados, por indexadores, incentivo fiscal e setores econômicos:
•
BB Debitum Geral (reflete todo o mercado secundário)
•
BB Debitum DI (reúne os títulos indexados por % de DI e DI + spread)
•
BB Debitum IPCA (representa as séries atreladas ao IPCA)
•
BB Debitum Incentivadas (abrange os ativos beneficiados pela Lei 12.431)
DISCLAIMER
Informações relevantes
ESTE É UM RELATÓRIO PÚBLICO E FOI PRODUZIDO PELO BB-BANCO DE INVESTIMENTO S.A.(“BB-BI”). AS INFORMAÇÕES E OPINIÕES AQUI CONTIDAS FORAM CONSOLIDADAS OU ELABORADAS COM BASE EM INFORMAÇÕES OBTIDAS DE FONTES, EM PRINCÍPIO, FIDEDIGNAS E DE BOA-FÉ. EMBORA TENHAM SIDO TOMADAS TODAS AS MEDIDAS RAZOÁVEIS PARA ASSEGURAR QUE AS INFORMAÇÕES AQUI CONTIDAS NÃO SEJAM INCERTAS OU EQUIVOCADAS, NO MOMENTO DE SUA PUBLICAÇÃO, O BB-BI NÃO GARANTE QUE TAIS DADOS SEJAM TOTALMENTE ISENTOS DE DISTORÇÕES E NÃO SE COMPROMETE COM A VERACIDADE DESSAS INFORMAÇÕES. TODAS AS OPINIÕES, ESTIMATIVAS E PROJEÇÕES CONTIDAS NESTE DOCUMENTO REFEREM-SE À DATA PRESENTE E DERIVAM DO JULGAMENTO DE NOSSOS ANALISTAS DE VALORES MOBILIÁRIOS (“ANALISTAS’), PODENDO SER ALTERADAS A QUALQUER MOMENTO SEM AVISO PRÉVIO, EM FUNÇÃO DE MUDANÇAS QUE POSSAM AFETAR AS PROJEÇÕES DA EMPRESA, NÃO IMPLICANDO NECESSARIAMENTE NA OBRIGAÇÃO DE QUALQUER COMUNICAÇÃO NO SENTIDO DE ATUALIZAÇÃO OU REVISÃO COM RESPEITO A TAL MUDANÇA. QUAISQUER DIVERGÊNCIAS DE DADOS NESTE RELATÓRIO PODEM SER RESULTADO DE DIFERENTES FORMAS DE CÁLCULO E/OU AJUSTES.
ESTE MATERIAL TEM POR FINALIDADE APENAS INFORMAR E SERVIR COMO INSTRUMENTO QUE AUXILIE A TOMADA DE DECISÃO DE INVESTIMENTO. NÃO É, E NÃO DEVE SER INTERPRETADO COMO MATERIAL PROMOCIONAL, RECOMENDAÇÃO, OFERTA OU SOLICITAÇÃO DE OFERTA PARA COMPRAR OU VENDER QUAISQUER TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS OU OUTROS INSTRUMENTOS FINANCEIROS. É RECOMENDADA A LEITURA DOS PROSPECTOS, REGULAMENTOS, EDITAIS E DEMAIS DOCUMENTOS DESCRITIVOS DOS ATIVOS ANTES DE INVESTIR, COM ESPECIAL ATENÇÃO AO DETALHAMENTO DO RISCO DO INVESTIMENTO. INVESTIMENTOS NOS MERCADOS FINANCEIROS E DE CAPITAIS ESTÃO SUJEITOS A RISCOS DE PERDA SUPERIOR AO CAPITAL INVESTIDO. A RENTABILIDADE PASSADA NÃO É GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. O BB-BI NÃO GARANTE O LUCRO E NÃO SE RESPONSABILIZA POR DECISÕES DE INVESTIMENTOS QUE VENHAM A SER TOMADAS COM BASE NAS INFORMAÇÕES DIVULGADAS NESSE MATERIAL. É VEDADA A REPRODUÇÃO, DISTRIBUIÇÃO OU PUBLICAÇÃO DESTE MATERIAL, INTEGRAL OU PARCIALMENTE, PARA QUALQUER FINALIDADE.
NOS TERMOS DO ART. 22 DA ICVM 598, O BB-BANCO DE INVESTIMENTO S.A DECLARA QUE:
1 - A INSTITUIÇÃO PODE SER REMUNERADA POR SERVIÇOS PRESTADOS OU POSSUIR RELAÇÕES COMERCIAIS COM A(S) EMPRESA(S) ANALISADA(S) NESTE RELATÓRIO OU COM PESSOA NATURAL OU JURÍDICA, FUNDO OU UNIVERSALIDADE DE DIREITOS, QUE ATUE REPRESENTANDO O MESMO INTERESSE DESSA(S) EMPRESA(S); O CONGLOMERADO BANCO DO BRASIL S.A(“GRUPO”) PODE SER REMUNERADO POR SERVIÇOS PRESTADOS OU POSSUIR RELAÇÕES COMERCIAIS COM A(S) EMPRESA(S) ANALISADA(S) NESTE RELATÓRIO, OU COM PESSOA NATURAL OU JURÍDICA, FUNDO OU UNIVERSALIDADE DE DIREITOS, QUE ATUE REPRESENTANDO O MESMO INTERESSE DESSA(S) EMPRESA(S).
2 - A INSTITUIÇÃO PODE POSSUIR PARTICIPAÇÃO ACIONÁRIA DIRETA OU INDIRETA, IGUAL OU SUPERIOR A 1% DO CAPITAL SOCIAL DA(S) EMPRESA(S) ANALISADA(S), MAS PODERÁ ADQUIRIR, ALIENAR OU INTERMEDIAR VALORES MOBILIÁRIOS DA(S) EMPRESA(S) NO MERCADO; O CONGLOMERADO BANCO DO BRASIL S.A PODE POSSUIR PARTICIPAÇÃO ACIONÁRIA DIRETA OU INDIRETA, IGUAL OU SUPERIOR A 1% DO CAPITAL SOCIAL DA(S) EMPRESA(S) ANALISADA(S), E PODERÁ ADQUIRIR, ALIENAR E INTERMEDIAR VALORES MOBILIÁRIOS DA(S) EMPRESA(S) NO MERCADO.
3– O BANCO DO BRASIL S.A. DETÉM INDIRETAMENTE 5% OU MAIS, POR MEIO DE SUAS SUBSIDIÁRIAS, PARTICIPAÇÃO ACIONÁRIA NO CAPITAL DA CIELO S.A., COMPANHIA BRASILEIRA LISTADA NA BOLSA DE VALORES QUE PODE DETER, DIRETA OU INDIRETAMENTE, PARTICIPAÇÕES SOCIETÁRIAS EM OUTRAS COMPANHIAS LISTADAS COBERTAS PELO BB–BANCO DE INVESTIMENTO S.A.
RATING
“RATING” É UMA OPINIÃO SOBRE OS FUNDAMENTOS ECONÔMICO-FINANCEIROS E DIVERSOS RISCOS A QUE UMA EMPRESA, INSTITUIÇÃO FINANCEIRA OU CAPTAÇÃO DE RECURSOS DE TERCEIROS, POSSA ESTAR SUJEITA DENTRO DE UM CONTEXTO ESPECÍFICO, QUE PODE SER MODIFICADA CONFORME ESTES RISCOS SE ALTEREM. “O INVESTIDOR NÃO DEVE CONSIDERAR EM HIPÓTESE ALGUMA O “RATING” COMO RECOMENDAÇÃO DE INVESTIMENTO.
DISCLAIMER
DECLARAÇÕES DOS ANALISTAS
O(S) ANALISTA(S) ENVOLVIDO(S) NA ELABORAÇÃO DESTE RELATÓRIO DECLARA(M) QUE:
1 - AS RECOMENDAÇÕES CONTIDAS NESTE RELATÓRIO REFLETEM EXCLUSIVAMENTE SUAS OPINIÕES PESSOAIS SOBRE A COMPANHIA E SEUS VALORES MOBILIÁRIOS E FORAM ELABORADAS DE FORMA INDEPENDENTE E AUTÔNOMA, INCLUSIVE EM RELAÇÃO AO BB-BANCO DE INVESTIMENTO S.A E DEMAIS EMPRESAS DO GRUPO.
2– SUA REMUNERAÇÃO É INTEGRALMENTE VINCULADA ÀS POLÍTICAS SALARIAIS DO BANCO DO BRASIL S.A. E NÃO RECEBEM REMUNERAÇÃO ADICIONAL POR SERVIÇOS PRESTADOS PARA A(S) COMPANHIA(S) EMISSORA(S) OBJETO DO RELATÓRIO DE ANÁLISE OU PESSOAS A ELA(S) LIGADAS.
O(S) ANALISTA(S) DECLARA(M), AINDA, EM RELAÇÃO À(S) COMPANHIA(S) EMISSORA(S) DOS VALORES MOBILIÁRIOS ANALISADA(S) NESTE RELATÓRIO:
3– O(S) ANALISTA(S), SEUS CÔNJUGES OU COMPANHEIROS, DETÊM, DIRETA OU INDIRETAMENTE, EM NOME PRÓPRIO OU DE TERCEIROS, AÇÕES E/OU OUTROS VALORES MOBILIÁRIOS DE EMISSÃO DA(S) COMPANHIA(S) EMISSORA(S) DOS VALORES MOBILIÁRIOS ANALISADA(S) NESTE RELATÓRIO.
4– O(S) ANALISTA(S), SEUS CÔNJUGES OU COMPANHEIROS, POSSUEM, DIRETA OU INDIRETAMENTE, QUALQUER INTERESSE FINANCEIRO EM RELAÇÃO À(S) COMPANHIA(S) EMISSORA(S) DOS VALORES MOBILIÁRIOS ANALISADA(S) NESTE RELATÓRIO.
5– O(S) ANALISTA(S) TEM VÍNCULO COM PESSOA NATURAL QUE TRABALHA PARA A(S) COMPANHIA(S) EMISSORA(S) DOS VALORES MOBILIÁRIOS ANALISADA(S) NESTE RELATÓRIO.
6 - O(S) ANALISTA(S), SEUS CÔNJUGES OU COMPANHEIROS, ESTÃO, DIRETA OU INDIRETAMENTE ENVOLVIDOS NA AQUISIÇÃO, ALIENAÇÃO OU INTERMEDIAÇÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS DA(S) COMPANHIA(S) EMISSORA(S) DOS VALORES MOBILIÁRIOS ANALISADA(S) NESTE RELATÓRIO.
Informações relevantes: analistas de valores mobiliários
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