Plano de Atividades e Orçamento para 2020 da Águas do Douro e Paiva, S.A. ASSUNTO: Senhora Chefe do Gabinete,

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Unidade Técnica de Acompanhamento e Monitorização do Setor Público Empresarial

RUA DA ALFÂNDEGA, 5 1100-016 LISBOA PORTUGAL TEL +351 218 846 869 EMAIL utam@utam.gov.pt www.utam.gov.pt NIF 600 086 925 Exma. Senhora

Dr.ª Ana Filipa Brandão

M. I. Chefe do Gabinete de Sua Excelência O Secretário de Estado do Tesouro Neste edifício

SUA REFERÊNCIA SUA COMUNICAÇÃO DE NOSSA REFERÊNCIA

N.º 156/UTAM/2019

DATA 2020-05-08

ASSUNTO: Plano de Atividades e Orçamento para 2020 da Águas do Douro e Paiva, S.A.

Senhora Chefe do Gabinete,

Junto envio ADITAMENTO ao RELATÓRIO DE ANÁLISE 107/2020 da Unidade Técnica de Acompanhamento e Monitorização do Setor Público Empresarial, respeitante ao Plano de Atividades e Orçamento para 2020 da Águas do Douro e Paiva, S.A., pelo qual se visa sanar lapso do Relatório de Análise a que o mesmo se reporta.

Com os meus melhores cumprimentos,

O Diretor da UTAM

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Unidade Técnica de Acompanhamento e Monitorização do Setor Público Empresarial

RUA DA ALFÂNDEGA, 5 1100-016 LISBOA PORTUGAL TEL +351 218 846 869 EMAIL utam@utam.gov.pt www.utam.gov.pt NIF 600 086 925

Visto. Concordo. Submete-se o presente Aditamento à consideração de Sua Excelência o Secretário de Estado do Tesouro.

ADITAMENTO em 8 de maio ao

RELATÓRIO DE ANÁLISE 107/2020 de 5 de maio

A

SSUNTO

:

Plano de Atividades e Orçamento para 2020 da

Águas do Douro e Paiva, S.A. (AdDP)

(SiRIEF, versão do 2020-03-02) ÍNDICE 0. PONTO PRÉVIO... 2 1. SÍNTESE ... 2 2. ANTECEDENTES ... 4 3. ANÁLISE ECONÓMICO-FINANCEIRA ... 5 4. PLANO DE INVESTIMENTOS ... 10 5. FINANCIAMENTO E ENDIVIDAMENTO ... 11 6. PAGAMENTOS ... 12 7. CONCLUSÃO ... 12

Fernando

Manuel dos

Santos Vigário

Pacheco

Digitally signed by

Fernando Manuel

dos Santos Vigário

Pacheco

Date: 2020.05.08

17:24:55 +01'00'

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ADITAMENTO AO RELATÓRIO DE ANÁLISE 107/2020 2/12 PAO2020AdDP

0. P

ONTO

P

RÉVIO

Com o presente ADITAMENTO visa-se sanar lapso do Relatório de Análise a que o mesmo se reporta, entretanto detetado. O lapso relaciona-se com a variação dos Gastos com pessoal, em valor absoluto e em percentagem, prevista para 2020 face ao estimado para 2019. Com efeito, onde se lia “177.429 euros (1,1%)” deverá ler-se “75.881 euros (1,5%)”.

Ainda que sendo a única alteração introduzida no documento, de molde a permitir-se uma mais fácil apreensão do seu teor, opta-se por proceder de seguida à reposição integral do Relatório de Análise, já com as devidas correções.

1. S

ÍNTESE

A. Instrução da proposta de Plano de Atividades e Orçamento (PAO)

ELEMENTOS DE INSTRUÇÃO CONCLUSÃO UTAM

Proposta de PAO: é composta pelos Planos de Atividades e Orçamentos, anual e plurianual, e pelo Plano de Investimentos.

Parecer do Revisor Oficial de Contas: o ROC considera que a Informação Financeira Prospetiva foi devidamente preparada com base nos pressupostos e apresentada numa base consistente com as políticas contabilísticas adotadas pela empresa.

Parecer do Conselho Fiscal: o Conselho Fiscal conclui que a proposta de PAO apresentada está em condições de merecer a aprovação pelas respetivas tutelas, setorial e financeira.

A proposta está adequadamente instruída.

B. Autorizações Necessárias AUTORIZAÇÕES

NECESSÁRIAS FUNDAMENTAÇÃO NORMATIVO ANÁLISE

RECOMENDAÇÃO UTAM Para aumento dos gastos com pessoal em 75.881 euros (1,5%) Resulta da assinatura do Acordo Coletivo de Trabalho (ACT) do Grupo AdP em 2018 um aumento dos gastos com pessoal de 2019 para 2020 em 37 mil euros, a que acrescem 40 mil euros referentes a indemnizações por rescisão Alínea a) do PRC do ponto 3 das IEIPG20201

A empresa considera haver incerteza na utilização da verba para

indemnizações por rescisão, pelo que prevê que os gastos com pessoal em 2020, deduzidos do efeito da assinatura do ACT e das referidas indemnizações, se mantenham inalterados face ao valor estimado para 2019, referindo ainda que irá rever o orçamento de gastos com pessoal para 2021 em face do que se verificar no final de 2020 Concessão de autorização, limitando o valor dos gastos ao total de 4.983.696 euros

1_{“Instruções sobre a Elaboração dos Instrumentos Previsionais de Gestão – 2020” aplicáveis às}

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ADITAMENTO AO RELATÓRIO DE ANÁLISE 107/2020 3/12 PAO2020AdDP C. Evolução Económica e Financeira

INDICADOR OBSERVAÇÕES

Apreciação geral A empresa prevê para o triénio uma redução das vendas e serviços prestados a uma taxa média anual de 0,7% e uma redução dos gastos operacionais à mesma taxa média anual.

EBITDA, EBIT e Resultado líquido

Os valores previstos do EBITDA e do Resultado operacional (EBIT) diminuem a uma taxa média anual de 1% e 6%, respetivamente, enquanto o Resultado líquido aumenta a uma taxa média anual de 7%. É prevista a seguinte evolução dos resultados em 2020:

 o EBITDA aumenta de 9,3 para 9,5 milhões de euros (2%);

 o EBIT aumenta de 1,7 para 1,8 milhões de euros (5%);

 o Resultado líquido aumenta de 0,9 para 1,1 milhões de euros (21%). Gastos com

pessoal

Prevê-se um aumento dos Gastos com pessoal de 76 mil euros (1,5%) em 2020 face ao estimado para 2019. Deduzindo o efeito da assinatura do novo ACT, o valor previsto destes gastos no triénio regista um aumento a uma taxa média anual inferior à do IPC. Eficiência

operacional

Prevê-se que o valor do rácio dos gastos operacionais sobre o volume de negócios não se altere de 2019 até 2021, aumentando 0,1 p.p. em 2022.

Rentabilidade do Ativo (RoA)

É previsto o aumento (0,1 p.p.) do valor da “Rentabilidade do ativo” (RoA) para 0,9% em 2020, prevendo-se que diminua ao longo do triénio, tomando o valor de 0,7% em 2022 Necessidades de

financiamento

A empresa prevê diminuir o recurso a financiamento remunerado em 2020 (19%) face a 2019, mantendo essa tendência ao longo do triénio, a uma taxa média anual de 25%.

D. Plano de Investimentos

De acordo com a proposta, os investimentos a realizar durante o triénio correspondem aos do período de concessão, previstos no Contrato de Concessão e no Estudo de Viabilidade Económico-Financeira (EVEF) anexo ao mesmo. A empresa salienta ainda que, de acordo com a informação constante desses documentos, a sustentabilidade económica e financeira dos investimentos está assegurada de forma global. Para 2020 e para o triénio, a AdDP prevê que os investimentos totalizem cerca de 5,3 e 16,6 milhões de euros, respetivamente.

VN GO CMVMC FSE Pes s oa l EBITDA EBIT Result. Líq. Financ. Investimento Valores 2020 (103 €) 37.700 18.641 507 13.150 4.984 9.501 1.765 1.056 44.237 5.271 -0,3% -0,3% -0,3% -1,0% +1,5% +2,3% +5,2% +21% -19% +15% Valores 2021 (103 €) 37.488 18.537 508 13.057 4.972 9.286 1.596 1.058 31.369 4.378 -0,6% -0,6% +0,2% -0,7% -0,2% -2,3% -9,6% +0,2% -29% -17% Valores 2022 (103 €) 36.981 18.292 507 12.784 5.001 9.095 1.404 1.061 23.553 6.969 -1,4% -1,3% -0,2% -2,1% +0,6% -2,1% -12% +0,2% -25% +59%

Fonte: Proposta de PAO para 2020

-5,7% +6,6% -25% +15% -0,7% -0,7% -0,1% -1,3% +0,6% -0,7%

Δ 2020-2019 (%)

Δ 2021-2020 (%)

Δ 2022-2021 (%) Taxa média anual Δ 2022-2019 (%)

(8)

Os investimentos são financiados através de recurso a autofinanciamento e a endividamento. Comparando o plano de investimentos agora apresentado com o constante do PAO2019, observa-se uma realização semelhante à apresentada no PAO2019 até 2020. De notar que a empresa apresenta indicadores físicos para acompanhamento dos cinco projetos previstos para 2020 que representam maior prioridade de concretização e maior valor de investimento.

E. Conclusão

A aprovação da proposta de “Plano de Atividades e Orçamento para 2020” da Águas do Douro e Paiva, S.A. requer, nos termos das disposições legais em vigor sobre a matéria, a autorização de Sua Excelência o Secretário de Estado do Tesouro para o aumento em 2020 dos gastos com pessoal em 75.881 euros (1,5%) face ao estimado para 2019, limitando o valor da rubrica ao total de 4.983.696 euros2.

A UTAM conclui que, concordando e querendo, Sua Excelência o Secretário de Estado do Tesouro poderá autorizar o aumento acima identificado. Nesse caso, a proposta de “Plano de Atividades e Orçamento para 2020” apresentada pela Águas do Douro e Paiva, S.A. reunirá as condições para poder merecer aprovação.

2. A

NTECEDENTES

A mais recente proposta de “Plano de Atividades e Orçamento para 2020” da AdDP foi submetida no portal da internet do Sistema de Recolha de Informação Económica e Financeira (SiRIEF) em 2 de março. No âmbito das atribuições da UTAM, a anterior versão da proposta de PAO2020 da AdDP havia sido objeto do seu Relatório de Análise 319/2019, de 25 de outubro. A UTAM procedeu à análise da nova proposta, do que resultou o presente relatório.

2_{Este valor inclui uma verba de 40 mil euros para indemnizações por rescisão.}

Uni da de: mi l ha res de euros

Estudos e projetos 351 145 188 63 50 300 797

Terrenos 204 51 60 24 60 144 400

Fiscalizações 24 88 75 62 192 329 441

Empreitadas + Invest. de substituição 2.233 3.363 4.031 3.494 5.900 13.425 19.021

Outros investimentos (inclui cap. encargos) 775 950 917 735 767 2.420 4.145

TOTAL PAO2020 3.587 4.598 5.271 4.378 6.969 16.619 24.804

TOTAL PAO2019 3.587 5.970 5.455 1.450 16.463

0 -1.372 -184 +2.928 +1.372

0% -23% -3% +202% +8%

Fonte: Proposta de PAO para 2020 e PAO2019

Δ (PAO2020 - 2019) até 2021

PLANO DE INVESTIMENTOS 2018 2019 2020 2021 2022 Execução

TOTAL

(9)

3. A

NÁLISE

E

CONÓMICO

-F

INANCEIRA

A análise incidiu sobre a proposta de PAO20203, tendo para o efeito sido também verificado o cumprimento das IEIPG2020 e da Lei n.º 2/2020, de 31 de março (LOE 2020). As tabelas a seguir apresentadas ilustram a atividade da empresa e retratam as suas previsões, feitas no âmbito da elaboração da proposta de PAO em análise.

Relativamente aos rendimentos, gastos e resultados propostos pela empresa, realçam-se os seguintes aspetos:

3.1. De acordo com a empresa, as previsões do volume de atividade e volume de negócios para 2020 e anos seguintes foram efetuadas com base no histórico da evolução da atividade e perspetivas da sua evolução, tendo sido validadas pela ERSAR (Entidade Reguladora dos Sistemas de Águas e Resíduos) por ocasião da apreciação do orçamento de 2019;

3.2. O Volume de Negócios previsto para 2020 diminui em cerca de 119 mil euros (0,3%) face ao estimado para 2019, mantendo-se a tendência de diminuição ao longo do triénio, a uma taxa média anual de 0,7%;

3.3. Para 2020 é prevista uma diminuição de 2 mil euros (0,3%) dos Custos das mercadorias vendidas e das matérias consumidas (CMVMC) face ao estimado para 2019;

3.4. Para 2020 é prevista uma diminuição de 132 mil euros (1,0%) dos gastos com Fornecimentos e serviços externos (FSE) face ao estimado para 2019;

3_{Isto é, não se tiveram em consideração quaisquer aspetos não contemplados na proposta,}

nomeadamente os relacionados com os efeitos da Pandemia COVID 19, declarada pela OMS em 11 de março.

0 Uni da de: mi l ha res de euros

2018 2019 2020 2021 2022

Execução Estimativa Previsão Previsão Previsão Valor %

Vendas e serviços prestados 37.274 37.820 37.700 37.488 36.981 -119 -0,3%

Subsídios à exploração 0 17 16 0 0 -1 -7,1%

Trabalhos para a própria entidade 498 405 405 405 405 0 +0,0%

(-) Custo das mercadorias vendidas e das matérias consumidas 474 509 507 508 507 -2 -0,3%

(-) Fornecimentos e serviços externos 13.204 13.282 13.150 13.057 12.784 -132 -1,0%

(-) Gastos com o pessoal 4.811 4.908 4.984 4.972 5.001 76 +1,5%

(-) Gastos operacionais 18.488 18.699 18.641 18.537 18.292 -58 -0,3%

Outros rendimentos e ganhos 3.876 503 485 520 520 -18 -3,5%

(-) Outros gastos e perdas 10.135 10.760 10.465 10.589 10.519 -295 -2,7%

EBITDA 13.025 9.286 9.501 9.286 9.095 215 +2%

(-) Gastos/reversões de depreciação e de amortização 11.090 7.609 7.736 7.690 7.690 127 +2%

Resultado operacional (EBIT) 1.935 1.677 1.765 1.596 1.404 87 +5%

(-) Juros e gastos/rendimentos similares 706 516 373 200 7 -143 -28%

Resultado antes de impostos 1.229 1.161 1.392 1.396 1.398 230 +20%

(-) Imposto sobre o rendimento do período 325 286 336 338 337 50 +18%

Resultado líquido do período 904 876 1.056 1.058 1.061 180 +21%

(-) Assinala as rubricas que, quando tomam valores positivos, se referem a gastos Fonte: Proposta de PAO para 2020

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3.5. Para 2020 é previsto um aumento de 76 mil euros (1,5%) dos Gastos com pessoal face ao estimado para 2019 (desenvolvido no ponto 3.9 adiante);

3.6. O valor dos Gastos Operacionais previsto para 2020 diminui cerca de 58 mil euros (0,3%) face ao estimado para 2019, devido às variações dos valores das rubricas mencionadas de 3.3 a 3.54, mantendo-se a tendência de diminuição ao longo do triénio, a uma taxa média anual de 0,7%;

3.7. No triénio, os valores previstos do EBITDA e do Resultado operacional (EBIT) diminuem a uma taxa média anual de 1% e 6%, respetivamente, enquanto o Resultado líquido aumenta a uma taxa média anual de 7%. É prevista a seguinte evolução dos resultados em 2020 face a 2019:

 o EBITDA aumenta de 9,3 para 9,5 milhões de euros (2%);  o EBIT aumenta de 1,7 para 1,8 milhões de euros (5%);

 o Resultado líquido aumenta de 0,9 para 1,1 milhões de euros (21%). A evolução da eficiência operacional é apresentada na tabela seguinte.

3.8. Prevê-se que o valor do rácio dos gastos operacionais sobre o volume de negócios não se altere de 2019 até 2021, aumentando 0,1 p.p. em 2022.

A evolução do número de trabalhadores e dos Gastos com pessoal é apresentada na tabela seguinte:

4_{Em futuras propostas de PAO, a empresa, em vez de descontar os custos dos recursos}

diretamente atribuíveis aos ativos intangíveis e tangíveis durante a sua fase de desenvolvimento/construção nas rubricas de gastos respetivas (e.g., FSE e Gastos com pessoal), deverá imputá-los na rubrica “Trabalhos para a própria entidade”, prevista para esse efeito.

2018 2019 2020 2021 2022

CMVMC 474 509 507 508 507 -2 -0,3%

FSE 13.204 13.282 13.150 13.057 12.784 -132 -1,0%

Gastos com pessoal 4.811 4.908 4.984 4.972 5.001 76 +1,5%

Gastos operacionais (GO) 18.488 18.699 18.641 18.537 18.292 -58 -0,3% Vendas e serviços prestados (VN) 37.274 37.820 37.700 37.488 36.981 -119 -0,3% Gastos operacionais / Volume de negócios (GO/VN) 49,6% 49,4% 49,4% 49,4% 49,5%

0,0 p.p.

(11)

Relativamente às previsões de evolução do pessoal, realça-se o seguinte:

3.9. A empresa considera haver incerteza na utilização da verba para indemnizações por rescisão, pelo que prevê que os gastos com pessoal em 2020, deduzidos do efeito da assinatura do ACT e das referidas indemnizações, se mantenham inalterados face ao valor estimado para 2019, referindo ainda que irá rever o orçamento de gastos com pessoal para 2021 face ao que se verificar no final de 2020.

A evolução do conjunto dos encargos com deslocações, ajudas de custo e alojamento e os associados à frota automóvel e do conjunto dos encargos com a contratação de estudos, pareceres, projetos e consultoria é apresentada na tabela seguinte.

3.10. Para 2020 face a 2019 está prevista a redução em 160 euros (0,04%) do primeiro conjunto de encargos e a manutenção do valor do segundo.

A evolução das rubricas da estrutura patrimonial da AdDP é apresentada na tabela seguinte.

2018 2019 2020 2021 2022

N.º de membros dos órgãos sociais 12 12 12 12 12 0 +0%

N.º de cargos de direção 10 10 10 10 10 0 +0%

N.º de trabalhadores 130 130 130 130 130 0 +0%

N.º total de trabalhadores 152 152 152 152 152 0 +0%

Gastos totais com pessoal 4.811 4.908 4.984 4.972 5.001 76 +1,5%

Indemnizações por rescisão 0 0 40 0 0 40

Impacto do Acordo Coletivo de Trabalho (ACT) 0 80 117 146 174 37 +46%

Gastos com pessoal deduzidos dos encargos acima 4.811 4.828 4.827 4.827 4.827 -1 -0,02%

Variação (2020-2019) Pessoal

2018 2019 2020 2021 2022

Deslocações e alojamento 21,1 22,9 22,9 22,9 22,9 0,0 0%

Ajudas de custo 3,7 2,0 2,0 2,0 2,0 0,0 -1%

Gastos com a frota automóvel 427,9 424,8 424,7 424,7 424,7 -0,1 0% Encargos com deslocações, ajudas de custo e

alojamento, e os associados à frota automóvel 452,8 449,7 449,5 449,5 449,5 -0,2 -0,04% Encargos com contratação de estudos, pareceres,

projetos e consultoria 44,8 19,8 19,8 19,8 19,8 0,0 0%

Variação (2020-2019) Outros gastos operacionais

(12)

Relativamente aos valores das rubricas do balanço propostos pela empresa, realçam-se os seguintes aspetos5:

3.11. Prevê-se que o Ativo não corrente diminua de 193 para 187 milhões de euros (3%) de 2019 para 2020, devido essencialmente à diminuição da rubrica “Ativos intangíveis”; 3.12. Prevê-se que o Ativo corrente aumente de 12,6 para 13,1 milhões de euros (4%) de

2019 para 2020, devido essencialmente ao aumento das rubricas “Clientes” e “Estado

e outros entes públicos”;

3.13. O valor do Capital próprio aumenta de 30,6 para 30,8 milhões de euros (1%) de 2019 para 2020, mantendo a tendência de aumento ao longo do triénio a uma taxa média anual de 0,4%;

3.14. Prevê-se uma diminuição do endividamento remunerado, dado pelo total das rubricas “Financiamentos obtidos” no Passivo não corrente e no Passivo corrente, de 54,9 para 44,2 milhões de euros (19%) de 2019 para 2020, mantendo-se essa tendência ao longo do triénio, a uma taxa média anual de 25%;

5_{Não são identificadas com detalhe suficiente as operações que motivam o essencial das variações.} Uni da de: mi l ha res de euros

2018 2019 2020 2021 2022

Ativo 209.022 206.077 200.298 193.427 189.101 -5.779 -3%

Ativo não corrente 198.601 193.439 187.177 181.718 177.534 -6.262 -3%

Ativos fixos tangíveis 619 651 579 579 579 -72 -11%

Ativos intangíveis 167.887 159.969 151.078 143.040 136.296 -8.890 -6%

Outros ativos financeiros 12.013 12.014 12.014 12.014 12.014 0 +0%

Ativos por impostos diferidos 18.082 20.806 23.506 26.086 28.645 2.700 +13%

Ativo corrente 10.421 12.638 13.121 11.709 11.567 483 +4%

Inventários 138 140 140 140 140 0 +0%

Clientes 3.519 6.932 7.101 6.416 6.364 169 +2%

Estado e outros entes públicos 1.037 491 792 279 266 301 +61%

Outras contas a receber 4.870 4.271 4.268 4.049 4.007 -3 -0%

Caixa e depósitos bancários 856 804 820 825 791 16 +2%

Capital próprio 30.588 30.605 30.829 30.884 30.939 224 +1%

Capital realizado 20.903 20.903 20.903 20.903 20.903 0 +0%

Reservas legais 1.824 1.870 1.913 1.966 2.019 44 +2%

Outras reservas 6.957 6.957 6.957 6.957 6.957 0 +0%

Resultado líquido do período 904 876 1.056 1.058 1.061 180 +21%

Passivo 178.434 175.472 169.469 162.543 158.161 -6.003 -3%

Passivo não corrente 128.017 164.987 158.998 151.031 146.776 -5.989 -4%

Financiamentos obtidos 21.421 53.087 43.119 30.153 22.273 -9.967 -19%

Passivos por Impostos diferidos 5.052 5.269 5.944 5.749 5.554 675 +13%

Amortizações de investimento futuro 24.517 22.821 19.649 18.249 15.554 -3.173 -14%

Subsídios ao investimento 56.027 52.711 49.378 46.051 42.724 -3.333 -6%

Desvio tarifário passivo de recuperação de custos 20.999 31.099 40.908 50.829 60.672 9.809 +32%

Passivo corrente 50.418 10.485 10.471 11.512 11.385 -14 -0%

Fornecedores 3.205 2.112 2.154 2.652 2.984 42 +2%

Estado e outros entes públicos 2.447 2.765 3.077 3.747 3.197 312 +11%

Financiamentos obtidos 41.769 1.834 1.117 1.217 1.280 -717 -39%

Outras contas a pagar 2.997 3.773 4.122 3.896 3.925 349 +9%

(13)

3.15. Prevê-se que o Passivo não corrente diminua de 165 para 159 milhões de euros (4%) de 2019 para 2020, mantendo-se essa tendência ao longo do triénio, a uma taxa média anual de 25%;

3.16. Segundo a previsão, de 2019 para 2020 o Passivo corrente permanece praticamente inalterado.

Na tabela seguinte é apresentado o mapa de fluxos de caixa, no qual é evidenciada o recurso aos fluxos da atividade operacional para sustentar a atividade de investimento da empresa e diminuir o financiamento.

A evolução dos indicadores operacionais é apresentada na tabela seguinte.

No tocante aos indicadores operacionais, salienta-se o seguinte:

3.17. Prevê-se que a “Rentabilidade das vendas” aumente para 25,2% (0,6 pontos percentuais) de 2019 para 2020, prevendo-se que diminua ao longo do triénio, retomando o valor de 2019 em 2022 (24,6%);

3.18. É previsto o aumento (0,1 p.p.) do valor da “Rentabilidade do ativo” (RoA) para 0,9% em 2020, prevendo-se que diminua ao longo do triénio, tomando o valor de 0,7% em 2022;

2018 2019 2020 2021 2022

Execução Estimativa Previsão Previsão Previsão Valor % Fluxos de caixa das atividades operacionais 9.428 13.737 16.601 18.256 15.281 2.864 +21% Fluxos de caixa das atividades de investimento -1.768 -3.980 -4.654 -3.993 -6.299 -674 -17%

(-) Pagamentos respeitantes a investimento 2.547 4.217 4.654 3.993 6.299 437 +10%

Recebimentos provenientes de investimento 780 237 0 0 0 -237 -100%

Fluxos de caixa das atividades de financiamento -13.075 -9.809 -11.931 -14.258 -9.017 -2.122 -22%

Recebimentos provenientes de financiamento 4.019 2.563 1.563 563 563 -1.000 -39%

(-) Pagamentos respeitantes a financiamento 17.095 12.372 13.495 14.821 9.580 1.122 +9%

Variação de caixa e seus equivalentes -5.415 -52 16 5 -34 68 +131%

Caixa e seus equivalentes no início do período 6.271 856 804 820 825 -52 -6%

Caixa e seus equivalentes no fim do período 856 804 820 825 791 16 +2%

(-) Assinala as rubricas que, quando tomam valores positivos, se referem a gastos Fonte: Proposta de PAO para 2020

DEMONSTRAÇÃO DE FLUXOS DE CAIXA Variação (2020-2019)

2018 2019 2020 2021 2022 Execução Estimativa Previsão Previsão Previsão

Rentabilidade das vendas1 _34,9% _24,6% _25,2% _24,8% _24,6%

Rentabilidade do ativo2 _0,93% _0,8% _0,9% _0,8% _0,7%

Rentabilidade do capital próprio3 _2,95% _2,9% _3,4% _3,4% _3,4%

Rácio de endividamento4 _85,4% _85,1% _84,6% _84,0% _83,6%

Rácio de endividamento corrente5 24,1% 5,1% 5,2% 6,0% 6,0%

Liquidez geral6 20,7% 120,5% 125,3% 101,7% 101,6%

Fonte: Proposta de PAO para 2020 1

Rentabilidade das vendas = EBITDA / Volume de negócios 4 Rácio de endividamento = Passivo / Ativo 2

Rentabilidade do ativo (RoA) = Resultado operacional / Ativo 5 Rácio de endividamento corrente = Passivo corrente / Ativo 3

Rentabilidade do capital próprio (RoE) = Resultado líquido / Capital próprio 6 Liquidez geral = Ativo corrente / Passivo corrente

+0,6 p.p. -0,5 p.p. +0,1 p.p. +4,8 p.p. +0,1 p.p. +0,6 p.p.

Indicadores operacionais Variação

(14)

3.19. Para 2020 prevê-se um valor de 3,4% para a “Rentabilidade do capital próprio” (RoE), o que corresponde a um aumento de 0,6 p.p. face a 2019. Em 2021 e 2022 o seu valor mantém-se;

3.20. Para 2020 prevê-se um valor de 84,6% para o “Rácio de endividamento”, diminuindo 0,5 p.p. face a 2019, mantendo-se a tendência de diminuição ao longo do triénio à mesma taxa média anual;

3.21. É previsto o aumento do valor do “Rácio de endividamento corrente” para 5,2% (0,1 p.p.) em 2020. Em 2021 é previsto o aumento deste indicador para 6,0%, mantendo-se essa previsão para 2022;

3.22. Prevê-se que o rácio de “Liquidez geral” aumente para 125,3% (4,8 p.p.) de 2019 para 2020, invertendo-se essa tendência no longo do triénio, prevendo-se um valor de 101,6% em 2022.

4. P

LANO DE

I

NVESTIMENTOS

De acordo com a empresa, os investimentos a realizar durante o triénio correspondem aos do período de concessão, previstos no Contrato de Concessão e no Estudo de Viabilidade Económico-Financeira (EVEF) anexo ao mesmo. A empresa salienta ainda que de acordo com a informação constante desses documentos a sustentabilidade económica e financeira dos investimentos relevantes se encontra assegurada, de forma global. Para 2020 e para o triénio, a AdDP prevê que os investimentos totalizem cerca de 5,3 e 16,6 milhões de euros, respetivamente.

Estudos e projetos 351 145 188 63 50 300 797

Terrenos 204 51 60 24 60 144 400

Fiscalizações 24 88 75 62 192 329 441

Empreitadas + Invest. de substituição 2.233 3.363 4.031 3.494 5.900 13.425 19.021

Outros investimentos (inclui cap. encargos) 775 950 917 735 767 2.420 4.145

TOTAL PAO2020 3.587 4.598 5.271 4.378 6.969 16.619 24.804

Estudos e projetos 351 307 82 16

Terrenos 204 70 57 30

Fiscalizações 24 125 114 15

Empreitadas + Invest. de substituição 2.233 4.418 4.189 883

Outros investimentos (inclui cap. encargos) 775 1.051 1.013 506

TOTAL PAO2019 3.587 5.970 5.455 1.450 16.463

0 -1.372 -184 +2.928 +1.372

0% -23% -3% +202% +8%

Fonte: Proposta de PAO para 2020 e PAO2019

Δ (PAO2020 - 2019) até 2021

PLANO DE INVESTIMENTOS 2018 2019 2020 2021 2022 Execução

TOTAL

(15)

De acordo com a proposta em análise, os investimentos são financiados através de recurso a autofinanciamento e a endividamento. Comparando o plano de investimentos agora apresentado com o constante do PAO2019, observa-se uma realização semelhante à apresentada no PAO2019 até 2020. De referir que a empresa selecionou cinco investimentos específicos para acompanhamento ao longo de 2020, tendo em conta a maior realização financeira em 2020 e a maior urgência de concretização, a saber:

 Nova adutora Ramalde – Pedrouços – Fase 1;

 Abastecimento de água ao Município de Baião – Captação e Zona nascente;  Novos pontos de entrega de Lousada;

 Sistema de ozonização da Estação de Tratamento de Águas (ETA) de Lever;  Reabilitação da ETA do Ferro.

Os três primeiros projetos representam novos investimentos, enquanto os dois seguintes representam investimentos de substituição. O investimento previsto nestes projetos totaliza cerca de 5,9 milhões de euros, dos quais se prevê realizar 1,4 milhões de euros em 2020, o que representa 26% do investimento total previsto. Estão incluídas em anexo à proposta de PAO as fichas descritivas destes projetos, nas quais é identificado a necessidade do investimento, o tipo de investimento, a estimativa do valor da obra, a população servida, e o planeamento mensal de faturação da obra.

5. F

INANCIAMENTO E

E

NDIVIDAMENTO

A empresa prevê diminuir o recurso a financiamento remunerado em 2020 (19%) face a 2019, mantendo essa tendência ao longo do triénio, a uma taxa média anual de 25%. O capital realizado em 2020 não sofre alteração face a 2019 e, de acordo com o disposto no ponto 4.2 das IEIPG2020, a AdDP não tem previsto realizar qualquer novo investimento com expressão material. No que decorre da aplicação da fórmula patente no referido ponto, prevê-se que o endividamento da empresa diminua 14% de 2019 para 2020.

(Financiamento Remunerado) FRt = 44.237 FRt-1 = 54.921 (Capital Social ou Capital Estatutário realizado) Capitalt = 20.903 Capitalt-1 = 20.903 (Novos Invest. com Expressão Material) NovosInvestimentost = 0 Δ E ndividamento = -14% VARIAÇÃO DO ENDIVIDAMENTO

(16)

6. P

AGAMENTOS

Apresenta-se no quadro seguinte a variação do prazo médio de pagamento (PMP) a fornecedores da AdDP, calculado de acordo com o disposto no n.º 9 do “Programa Pagar a

Tempo e Horas”, anexo à Resolução do Conselho de Ministros n.º 34/2008, de 22 de

fevereiro6, verificando-se o cumprimento do objetivo para 2020: PMP maior ou igual a 30 dias e menor que 40 dias.

7. C

ONCLUSÃO

A aprovação da proposta de “Plano de Atividades e Orçamento para 2020” da Águas do Douro e Paiva, S.A. requer, nos termos das disposições legais em vigor sobre a matéria, a autorização de Sua Excelência o Secretário de Estado do Tesouro para o aumento em 2020 dos gastos com pessoal em 75.881 euros (1,5%) face ao estimado para 2019, limitando o valor da rubrica ao total de 4.983.696 euros7.

A UTAM conclui que, concordando e querendo, Sua Excelência o Secretário de Estado do Tesouro poderá autorizar o aumento acima identificado. Nesse caso, a proposta de “Plano de Atividades e Orçamento para 2020” apresentada pela Águas do Douro e Paiva, S.A. reunirá as condições para poder merecer aprovação.

Paulo Toste

Consultor

6_{Com as alterações introduzidas pelo Despacho n.º 9870/2009, de 13 de abril, e pelo Decreto-Lei}

n.º 65-A/2011, de 17 de maio.

7_{Este valor inclui uma verba de 40 mil euros para indemnizações por rescisão.}

Execução 2018 Estimativa 2019 Previsão 2020

PMP médio (dias) 44 39 39

Δ anual -11% +0%