UNIVERSIDADE FEDERAL DO RIO GRANDE DO SUL DEPARTAMENTO DE CIÊNCIAS ADMINISTRATIVAS

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UNIVERSIDADE FEDERAL DO RIO GRANDE DO SUL DEPARTAMENTO DE CIÊNCIAS ADMINISTRATIVAS Dados de identificação

Disciplina: ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA I Período Letivo: 2020/2

Professor Responsável: GUILHERME KIRCH Sigla: ADM01139 Créditos: 4

Carga Horária: 60h CH Autônoma: h CH Coletiva: 60h CH Individual: h

Súmula

Os conceitos básicos na administração financeira; Funções do administrador financeiro; A área financeira no contexto da empresa; o planejamento financeiro; Avaliação de títulos de renda fixa e de renda variável; Orçamento de capital.

Currículos

Currículos Etapa Pré-Requisitos Natureza

CIÊNCIAS ATUARIAIS - NOTURNO 7 (ECO03341) ESTRUTURA E INTERPRETAÇÃO DE BALANÇOS E (ADM01101) INTRODUÇÃO À ADMINISTRAÇÃO E (MAT01031) MATEMÁTICA FINANCEIRA - A E (MAT02207) ESTATÍSTICA ECONÔMICA Obrigatória ADMINISTRAÇÃO - DIURNO 6 (MAT01031) MATEMÁTICA FINANCEIRA - A E (ECO03037) CONTABILIDADE E ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS Obrigatória ADMINISTRAÇÃO - NOTURNO 6 (MAT01031) MATEMÁTICA FINANCEIRA - A E (ECO03037) CONTABILIDADE E ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS Obrigatória

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UNIVERSIDADE FEDERAL DO RIO GRANDE DO SUL DEPARTAMENTO DE CIÊNCIAS ADMINISTRATIVAS

Objetivos

Os conteúdos da disciplina devem contribuir para o aluno: A) Reconhecer e definir problemas de organização financeira das organizações e do seu orçamento de capital, equacionar soluções, pensar estrategicamente, atuar preventivamente, transferir e generalizar conhecimentos e exercer, em diferentes graus de complexidade, o processo da tomada de decisão financeira nas atividades de investimento das organizações; B) Desenvolver expressão e comunicação compatíveis com o exercício da gestão financeira, inclusive nos processos de negociação e nas comunicações interpessoais ou intergrupais; C) Refletir e atuar criticamente sobre a esfera da gestão financeira do investimento, compreendendo a posição e função da gestão financeira na estrutura produtiva; As atividades da disciplina devem contribuir para o aluno: A) Desenvolver raciocínio lógico, crítico e analítico para operar com valores e formulações matemáticas presentes nas relações formais e causais entre a gestão financeira e os fenômenos produtivos, administrativos e de controle, bem como expressar-se de modo crítico e criativo para soluções financeiras diante dos diferentes contextos organizacionais e sociais; B) Ter iniciativa, criatividade, determinação, vontade política e administrativa, vontade de aprender, abertura às mudanças e consciência da qualidade e das implicações éticas do seu exercício profissional; C) Desenvolver capacidade para elaborar, implementar e consolidar projetos para gestão do investimento em organizações e desenvolver novas organizações; D) Desenvolver capacidade para realizar consultoria em organização financeira das organizações e de orçamento de capital, pareceres e perícias administrativas, gerenciais, organizacionais, estratégicas e operacionais; E) desenvolver uma postura ética e de integridade nos processos de gestão financeira; F) Considerar impactos ambientais, sociais e de governança na análise decisória e na avaliação de alternativas de investimento das organizações.

Conteúdo Programático

Semana Título Conteúdo

1 A função financeira nas organizações.

A função financeira nas organizações. Formas de organização da empresa, vantagens e desvantagens de cada uma e responsabilidades do administrador. Escopo e objetivos da administração financeira.

1 Teoria da agência e mercados financeiros.

Controle, conflitos e teoria da agência. Mercados financeiros e intermediação.

2 Informação contábil para tomada de decisão.

Uso das informações de demonstrativos contábeis para tomada de decisões. Balanço Patrimonial; Demonstração de Resultados; Demonstração de Fluxos de Caixa. Liquidez, dívida, capital próprio, lucro e caixa, valor de

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mercado e valor contábil. O foco no fluxo de caixa; fluxo de caixa operacional, fluxo de caixa dos ativos, fluxo de caixa para

acionistas, fluxo de caixa para credores. Itens não caixa; tempo, custos, impostos. Uso de caixa para gastos de capital e capital de giro.

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Análise de Fontes e Usos. Análise de Indicadores.

Fontes e usos, operações e variações de caixa, demonstração de fluxos de caixa, demonstrações padronizadas para

comparação. O uso de indicadores: solvência, liquidez, gestão de ativos, lucratividade, indicadores de mercado. A identidade Du Pont.

4 Planejamento do Crescimento.

Planejamento financeiro; modelos de planejamento; o método da porcentagem de vendas; cálculo da necessidade de aportes financeiros. Política financeira e crescimento: crescimento interno e crescimento

sustentável.

5 a 6 Avaliação de títulos de dívida.

Características, preços, valores e retornos dos títulos de dívida; Risco da taxa de juros; O retorno até o vencimento; Classificações de risco de títulos de dívida (rating);

Títulos de cupom zero; títulos com cupons; Títulos com taxa flutuante; Cotações de preços dos títulos de dívida; Inflação e taxas de juros; Taxas reais versus taxas nominais; Determinantes dos retornos de títulos de dívida. A estrutura a termo das taxas de juros; Estrutura de juros privados no Brasil. Títulos públicos; Tesouro Direto.

7 a 8 Avaliação de ações.

Determinantes do valor de uma ação. Fluxos de caixa: Componentes do retorno exigido; Características de ações ordinárias;

Características de ações preferenciais; Espécies e classes de ações no Brasil, conforme a Lei 6.404/1976; Os mercados de ações; Operações da BM&FBOVESPA. 9

Revisão de

conteúdos/avaliação de aprendizagem

Semana prevista para atividades de revisão de conteúdos e/ou avaliação de aprendizagem.

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Orçamento de capital: critérios e fatores de avaliação.

Critérios: Valor presente líquido; payback; payback descontado; retorno contábil médio; taxa interna de retorno; taxa interna de retorno modificada (TIRM); índice de lucratividade;

Fluxos de caixa de um projeto: Fluxos de caixa relevantes; O princípio da

independência; Fluxos de caixa incrementais; Custos irrecuperáveis; Custos de

oportunidade; Efeitos colaterais; Custos de financiamento.

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Orçamento de capital: projeções dos fluxos de caixa.

A prática do orçamento de capital: Demonstrações financeiras projetadas e fluxos de caixa do projeto; Fluxos de caixa totais projetados e valor; Capital de giro; Depreciação; Casos especiais da análise por fluxos de caixa descontados: redução de custos; licitação; opções de equipamentos.

13 a 14 Orçamento de capital: avaliação de estimativas.

Avaliação das estimativas de VPL: Fluxos de caixa projetados e fluxos de caixa reais; Risco de previsão; Análise de cenários; Análise de sensibilidade; Simulação; Análise do ponto de equilíbrio; Alavancagem

operacional; Racionamento de capital. 15

Revisão de

conteúdos/avaliação de aprendizagem

Semana prevista para atividades de revisão de conteúdos e/ou avaliação de aprendizagem. 16 Atividades de

recuperação de conceitos. Semana destinada às provas de recuperação.

Metodologia

Aulas expositivas/dialogadas. Vídeos e estudos dirigidos (disponibilizados na plataforma Moodle). Seminários e estudos de caso. Atividades Coletivas (Res. CEPE 11/2013, Art. 36, § I) com aulas na modalidade de Ensino Remoto Emergencial (ERE) (Res. CEPE 025/2020) e à distância. A plataforma de webconferência (videoconferência) será o Microsoft Teams. As atividades síncronas serão desenvolvidas no horário regular da disciplina-turma, com a presença do professor e dos alunos, sendo gravadas e disponibilizadas para consulta assíncrona. Os links para acesso às gravações também poderão ser disponibilizados no Moodle. Os discentes que não puderem participar das atividades síncronas poderão apropriar o conteúdo assistindo as gravações e vídeos de forma assíncrona. A carga horária semanal de dedicação dos discentes na modalidade

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ERE será equivalente ao da modalidade presencial. A modalidade de aulas à distância poderá constituir até 20% (vinte por cento) das atividades da disciplina. As atividades coletivas são desenvolvidas com discussão de temas selecionados dos livros-texto, artigos de periódicos, notícias correntes, discussão e resolução de casos de estudo, com uso de calculadora financeira e planilha eletrônica. Fazem parte das atividades coletivas atividades dos alunos constituídas por leituras prévias e roteiros de estudo com resolução de problemas, exercícios na modalidade online disponibilizados na página da disciplina na plataforma Moodle, e pesquisas para apresentação em aula e vídeo aulas. É necessária calculadora financeira para o desenvolvimento das atividades da disciplina.

Informações sobre Direitos Autorais e de Imagem:

Todos os materiais disponibilizados são exclusivamente para fins didáticos, sendo vedada a sua utilização para qualquer outra finalidade, sob as penas legais. Todos os materiais de terceiros que venham a ser utilizados devem ser referenciados, indicando a autoria, sob pena de plágio. A liberdade de escolha de exposição da imagem e da voz não isenta o aluno de realizar as atividades originalmente propostas ou alternativas. Todas as gravações de atividades síncronas devem ser previamente informadas por parte dos professores. Somente poderão ser gravadas pelos alunos as atividades síncronas propostas mediante concordância prévia dos professores e colegas, sob as penas legais. É proibido disponibilizar, por quaisquer meios digitais ou físicos, os dados, a imagem e a voz de colegas e do professor, sem autorização específica para a finalidade pretendida. Os materiais disponibilizados no ambiente virtual possuem licença de uso e distribuição específica, sendo vedada a distribuição do material cuja licença não permita ou sem a autorização prévia dos professores para o material de sua autoria.

Carga Horária Teórica: 45 horas Prática: 15 horas

Experiências de Aprendizagem

Conhecer as características dos mercados financeiros. Discutir as funções e os objetivos da administração financeira. Discutir teoria da agência e sistemas de mitigação de conflitos de poder em empresas. Usar informações de demonstrações contábeis de empresas como fonte de informações financeiras para tomada de decisão. Usar informações financeiras publicamente disponíveis para estimar consumo e geração de caixa nas operações de uma empresa. Diferenciar fluxo de caixa e lucro. Avaliar decisões financeiras em renda fixa e renda variável. Utilizar procedimentos básicos para o planejamento financeiro de uma organização. Avaliar taxas de crescimento de negócios, com base em financiamento interno ou com manutenção da estrutura de capital. Estimar necessidades de aportes financeiros dada uma estratégia de crescimento. Utilizar mecanismos básicos de planejamento financeiro de uma organização. Elaborar orçamentos de capital, avaliar projetos e tomar decisões de orçamento de capital. Realizar cálculos e avaliar decisões. Discutir experiências de empresas na gestão financeira.

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Discutir notícias e comentários relativos ao cenário financeiro e seu reflexo na tomada de decisão em empresas. Discutir questões éticas e de integridade na gestão financeira. Critérios de Avaliação

Avaliação de aprendizagem de conhecimentos desenvolvidos em Atividades Coletivas (ponderação mínima de 60%). Participação nas Atividades Coletivas e realização dos exercícios e leituras extraclasse (ponderação máxima de 20%). Qualidade e apresentação de seminários de pesquisa extraclasse (ponderação máxima de 20%).

As atividades de avaliação (resolução de exercícios/problemas, estudos de caso ou provas e/ou apresentação de seminários) devem ser realizadas preferencialmente de forma remota e assíncrona. As instruções para realização e o prazo de entrega dessas atividades serão informadas com a devida antecedência. Se houver necessidade de realizar atividades avaliativas de forma síncrona, deve-se prever a possibilidade de reposição dessas atividades para os estudantes impedidos de realizá-las em razão de problemas de ordem técnica ou pessoal (Res. CEPE 025/2020, Art. 14, Parágrafo 3º).

Quanto a atribuição de conceitos, observar-se-á o previsto no Artigo 16º da Res. CEPE 025/2020: “Excepcionalmente, durante o período em que perdurar o ERE, fica inaplicável a atribuição de conceito FF, prevista no Parágrafo 2º, do Artigo 44, da Resolução nº 11/2013 do CEPE. § 1º Para os estudantes matriculados até o final do período e que deixaram de participar da Atividade de Ensino, deverá ser atribuído o registro NI (Não Informado) no campo de conceito do sistema acadêmico”.

Atividades de Recuperação Previstas

O discente que apresentar desempenho insatisfatório terá recuperação de atividades de verificações de aprendizagem, após um intervalo mínimo de 3 (três) dias contados a partir do dia seguinte à publicação dos resultados a que se referem (Artigo 47 da Res. CEPE 11/2013). O discente que tiver faltas abonadas em datas de realização de atividades de verificação de aprendizagem deverá recuperá-las (Artigo 48 da Res. CEPE 11/2013). As recuperações envolverão o conteúdo da verificação de aprendizagem a que o discente não compareceu ou que teve desempenho insatisfatório.

Prazo para Divulgação dos Resultados das Avaliações

Os resultados das avaliações serão divulgados em até 15 (quinze) dias após a realização da avaliação.

Bibliografia Básica Essencial

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UNIVERSIDADE FEDERAL DO RIO GRANDE DO SUL DEPARTAMENTO DE CIÊNCIAS ADMINISTRATIVAS ROSS, Stephen A.; WESTERFIELD, Randolph W.; JORDAN. Bradford D.; LAMB, Roberto. FUNDAMENTOS DE ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA. Porto Alegre: McGraw-Hill/Bookman, 2013. ISBN 9788580552249. Disponível em: http://www.grupoa.com.br/livros/financas/fundamentos-de-administracao-financeira/9788580552249#.UYQF--m5Fiu

Básica

GITMAN, Lawrence. Princípios de administração financeira. São Paulo: Pearson, 2010. ISBN 9788576053323. Disponível em:

http://www.pearson.com.br/produtos_detalhes.asp?id_p=0

ROSS, Stephen A.; WESTERFIELD, Randolph W.; JAFFE, Jeffrey J. LAMB, Roberto.. Administração Financeira (Versão brasileira de Corporate Finance, 10th ed.). Porto Alegre: AMGH Editora Ltda, 2015. ISBN 9788580554311. Disponível em:

http://www.grupoa.com.br/livros/financas/administracao-financeira/9788580554311 Complementar

Alexandre Assaf Neto. FINANÇAS CORPORATIVAS E VALOR. Sao Paulo: Atlas, 2012. ISBN 9788522473137. Disponível em:

http://www.editoraatlas.com.br/Atlas/webapp/detalhes_produto.aspx?prd_des_ean 13=9788522473137

Alexandre Assaf Neto. MERCADO FINANCEIRO. Sao Paulo: Atlas, 2012. ISBN 9788522468959. Disponível em:

BRAGA, Roberto. Fundamentos e Técnicas de Administração Financeira. São Paulo: Atlas, 1998. ISBN 9788522404223. Disponível em:

FORTUNA, Eduardo. Mercado Financeiro Produtos e Serviços. Rio de Janeiro: Qualitymark, 2012. ISBN 9788541400497. Disponível em:

http://www.qualitymark.com.br/loja/index.asp?secao=7

IUDICIBUS, Sérgio de. Análise de Balanços: Análise da Liquidez e do

Endividamento; Análise do Giro; Rentabilidade e Alavancagem Financeira. São Paulo: Atlas, 2009. Disponível em:

MATARAZZO, Dante Carmine. Análise financeira de balanços: abordagem básica e gerencial. São Paulo: Atlas, 2010. ISBN 9788522456925. Disponível em:

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MATIAS, Alberto Borges. Análise Financeira Fundamentalista de Empresas. São Paulo: Atlas, 2009. ISBN 9788522454327. Disponível em:

MATIAS, Alberto Borges. Finanças Corporativas de Curto Prazo: A Gestão do Valor do Capital de Giro. São Paulo: Atlas, 2007. ISBN 9788522444588. Disponível em:

Outras Referências

Título Texto

Publicações voltadas para o

mercado financeiro Capital Aberto (https://capitalaberto.com.br/) Valor Econômico (http://www.valor.com.br/) Observações

ESTÁGIO DE DOCÊNCIA: Mediante solicitação prévia do Professor Orientador e aprovação pelo Departamento de Ciências Administrativas, será permitida, a alunos de cursos de Pós-Graduação da UFRGS, a realização de Estágio de Docência nesta disciplina, respeitado o disposto na Resolução 02/2009 do CEPE.

SEMANA ACADÊMICA: não haverá atividades letivas na Semana Acadêmica, estabelecida conforme o Calendário Escolar para o ano letivo em curso.