ΧΟΛ ΚΟΙΝΩΝΙΚΩΝ ΠΙΣ ΜΩΝ Μ Σ ΠΣΤΧΙ ΚΟ ΠΡΟΓΡ ΜΜ ΠΟΤ ΩΝ
ΣΡ Π ΙΚ (ΣΡ ) ΙΠΛΩΜ ΣΙΚ ΡΓ Ι
« ζ ε λκθδεά λαπ αδεά εαδ εκδθπθδεκκδεκθκηδεΫμ πδπ υ δμ απσ β ξλά β βμ - βηα έα βμ βθ πκξά πθ capital controls β ζζΪ α ».
βηά λβμ Πα κτλκμ .Μ.:1 01707
ΠΙ Λ ΠΩΝ Κ Θ Γ Σ : ΙΚ Σ ΡΙΝ Λ Κ ΡΙ ΟΤ
Θ Ν , ΙΟΤΛΙΟ 2018
© Π, 2018
παλκτ α δα λδίά εαδ α ζκδπΪ απκ ζΫ ηα α βμ αθ έ κδξβμ δπζπηα δεάμ
λΰα έαμ ( ) απκ ζκτθ υθδ δκε β έα κυ Π εαδ κυ φκδ β ά, κ εαγΫθαμ απσ κυμ κπκέκυμ Ϋξ δ κ δεαέπηα αθ ιΪλ β βμ ξλά βμ εαδ αθαπαλαΰπΰάμ κυμ ( κ τθκζκ ά
ηβηα δεΪ) ΰδα δ αε δεκτμ εαδ λ υθβ δεκτμ εκπκτμ, εΪγ π λέπ π β αθαφΫλκθ αμ κθ έ ζκ εαδ κ υΰΰλαφΫα εαδ κ Π σπκυ επκθάγβε β εαγυμ εαδ κθ
πδίζΫπκθ α εαδ βθ πδ λκπά ελέ βμ.
«
ζ ε λκθδεά λαπ αδεά εαδ εκδθπθδεκκδεκθκηδεΫμ πδπ υ δμ απσ β ξλά β βμ - βηα έα βμ βθ πκξά πθ capital controls β ζζΪ α
».βηά λβμ Πα κτλκμ
πδ λκπά πέίζ οβμ δπζπηα δεάμ λΰα έαμ
πδίζΫππθ Καγβΰβ άμ: υθ- πδίζΫππθ Καγβΰβ άμ:
δεα λέθβ Λα εαλέ κυ βηά λδκμ αηα Ϊεβμ
γάθα, Ικτζδκμ 2018
Π λδ ξση θα
δ αΰπΰά ... 6
Κ φΪζαδκ Ι: Θ πλβ δεσ ΜΫλκμ ... 8
1.1. Σλαπ αδεσ τ βηα ... 8
1.2. Ι κλέα Σλαπ αδεκτ υ άηα κμ ... 10
1.3 ΣλΪπ α μ εα Ϊ κθ 20 αδυθα ... 14
1.4 Λ δ κυλΰ έα ηπκλδευθ Σλαπ αυθ ... 18
1.5. υηίκζά Σλαπ αδεκτ υ άηα κμ ... 21
Κ φΪζαδκ ΙΙ: Σ ξθκζκΰέ μ πζβλκφκλδυθ εαδ e-banking ... 24
2.1. Σ ξθκζκΰέ μ Πζβλκφκλέαμ ... 24
2.2. Σδ έθαδ β βζ ε λκθδεά λαπ αδεά ( internet banking) ... 27
2.3. Ι κλέα βμ βζ ε λκθδεάμ λαπ αδεάμ ... 30
2.4. πδλλκά βμ βζ ε λκθδεάμ λαπ αδεάμ κ λαπ αδεσ τ βηα ... 31
2.5. ζ ε λκθδεά λαπ αδεά βθ ζζΪ α ... 33
2.6. CapitalControls... 37
Κ φΪζαδκ ΙΙΙ: α δ δεά θΪζυ β ... 40
3.1. Σαυ σ β α Ϋλ υθαμ- κηά λπ βηα κζκΰέκυ ... 40
3.2. Π λδΰλαφδεά αθΪζυ β ... 42
3.3. ζ ΰξκμ υ ξ έ πθ ... 57
υηπ λΪ ηα α ... 58
δίζδκΰλαφέα ... 60
Ι κ ζέ μ ... 62
ΠαλΪλ βηα... 63
λπ βηα κζσΰδκ ... 63
Π λέζβοβ
βζ ε λκθδεά λαπ αδεά απκ ζ έ ηδα πλαΰηα δεσ β α β τΰξλκθβ πκξά. Οδ λΪπ α μ πλκ φΫλκυθ πζΫκθ κζκεζβλπηΫθ μ βζ ε λκθδεΫμ υπβλ έ μ κυμ π ζΪ μ κυμ , πκυ Ϋξκυθ πμ απκ Ϋζ ηα βθ αζζαΰά πθ κηΫθπθ σ κθ αφκλΪ βθ λαπ αδεά ιυπβλΫ β β εαδ βθ αξτ β α δ θΫλΰ δαμ πθ υθαζζαΰυθ.
Οδ λΪπ α μ η δυθκυθ Ϋ δ κ εσ κμ ζ δ κυλΰέαμ κυμ , κίαλΪ σηπμ γΫηα α αθαετπ κυθ ΰδα κ πλκ ππδεσ πθ λαπ αδευθ δ λυηΪ πθ κ κπκέκ έθ δ πζΫκθ θα γ πλ έ αδ πζ κθΪακθ. βηαθ δεΫμ σηπμ έθαδ εαδ κδ αζζαΰΫμ πκυ παλα βλκτθ αδ κδεκθκηδεσ εαδ εκδθπθδεσ πέπ κ η β ξλά β βμ βζ ε λκθδεάμ λαπ αδεάμ δ δαέ λα απσ βθ π λέκ κ πκυ πδίζάγβεαθ α capital controls β ξυλα ηαμ. Ϋζζ δοβ λ υ σ β αμ βηδκτλΰβ αλξδεΪ αθυπΫλίζβ α ηπσ δα αεσηα εαδ ΰδα βθ δ επ λαέπ β πθ απζυθ εαγβη λδθυθ υθαζζαΰυθ . ξλά β βμ βζ ε λκθδεάμ λαπ αδεάμ σζκ βμ κ φΪ ηα , εδθάγβε πδ υξυμ πλκμ βθ αθ δη υπδ β κυ υΰε ελδηΫθκυ πλκίζάηα κμ , παθαφΫλκθ αμ β απά κυ ζζβθα πκζέ β φυ δκζκΰδεκτμ λυγηκτμ η Ϊ απσ ηδα π λέκ κ τΰξυ βμ , αί ίαδσ β αμ εαδ παθδεκτ.
Summary
E – banking has been widely developed during the last years and nowadays banks offer services, electronically, something which has resulted in the increase of quality of services since now transactions are more reliable and quicker. Banks have also managed to reduce their operating costs by hiring less personnel and by increasing their effectiveness. With e - banking, the problems that have emerged after the capital controls imposed on transactions have been mitigated. The impose of capital controls has disrupted the economic system and owing to the development of e - banking, the system was stabilized again and lack of liquidity was restored.
δ αΰπΰά
πλσκ κμ βμ ξθκζκΰέαμ ευλέπμ κθ εζΪ κ πθ βζ πδεκδθπθδυθ εαδ πθ θΫπθ ξθκζκΰδυθ ά αθ λαΰ αέα δμ ζ υ αέ μ εα έ μ εαγυμ εαγσλδ δμ ξθκζκΰδεΫμ ι ζέι δμ ά β απσ β εα έα κυ 1960. βηαθ δεσ αγησ απκ Ϋζ κ Ϋ κμ 1969 σπκυ ηδα κηΪ α ηβξαθδευθ η δ έε υ β α αηυθ δεΪ υ άηα α κ Παθ πδ άηδκ κυ Λκμ Άθ α ζ μ-Καζδφσλθδα (UCLA) Ϋ δζ κ πλυ κ δΰηδαέκ ηάθυηα ηΫ π υπκζκΰδ ά Ϊζζβ κηΪ α πκυ ίλέ εκθ αθ ξδζδΪ μ ξδζδση λα ηαελδΪ εαδ υΰε ελδηΫθα κ παθ πδ άηδκ κυ Ϊθφκλθ . πσ κθ αγησ λΰα έαμ κυμ κ 3420 Boelter Hall, βθ παθ πδ βηδκτπκζβ κυ UCLA, κδ ηβξαθδεκέ έξαθ ησζδμ ΰεα α ά δ κθ πλυ κ εσηίκ κυ Arpanet, Ϋθα τ βηα πκυ ξλβηα κ κ άγβε απσ βθ υπβλ έα ARPA (Advance Research Projects Agency) κυ Τπκυλΰ έκυ Άηυθαμ. Σκ σλαηα βμ ARPA αφκλκτ Ϋθα τ βηα πκυ γα υθ Ϋ δ η ΰΪζκυμ υπκζκΰδ Ϋμ δμ δΪφκλ μ ΰεα α Ϊ δμ κυ Τπκυλΰ έκυ Άηυθαμ, υ θα ηπκλκτθ θα ηκδλΪακθ αδ ζκΰδ ηδεσ, πζβλκφκλέ μ εαδ ξυλκ απκγάε υ βμ. Σκ UCLA γα ά αθ Ϋθαμ απσ κυμ Ϋ λδμ ετλδκυμ εσηίκυμ βμ - κ Παθ πδ άηδκ βμ Γδκτ α, κ SRI International εαδ κ UC-Santa Barbara ά αθ κδ υπσζκδπκδ λ δμ εσηίκδ. β τθ κηβ δ κλέα κυ, κ δα έε υκ ι ζέξγβε αξΫπμ απσ αυ σ κ απζσ, λα δπ δεσ πζΫΰηα κηΫθπθ Ϋθα πζαθβ δεσ, παΰεκ ηέπμ πλκ ίΪ δηκ εαδ πλκ δ σ πζβλκφκλδαεσ τηπαθ πκυ ΰθπλέακυη
άη λα.
Οδ η ΰΪζ μ αζζαΰΫμ πκυ Ϋφ λ β ιΪπζπ β κυ δα δε τκυ πβλΫα αθ ξ σθ σζκυμ κυ κη έμ βμ εαγβη λδθάμ απάμ πλκ φΫλκθ αμ ηδα πζβγυλα θΫπθ πδζκΰυθ εαδ πλκρσθ πθ. α δαεΪ β θΫα ξθκζκΰέα θ πηα υγβε βθ παλαΰπΰά βηδκυλΰυθ αμ θΫα κηΫθα ΰδα κ τθκζκ πθ εζΪ πθ, απσ κ πλπ κΰ θά κηΫα βμ ΰ πλΰέαμ εαδ βμ αζδ έαμ ηΫξλδ κθ λαπ αδεσ εζΪ κ εαδ βθ παλκξά υπβλ δυθ.
ζ δ κυλΰέα εαδ β αθΪπ υιβ κυ λαπ αδεκτ εζΪ κυ απκ ζ έ ηδα πκζυ τθγ β λα βλδσ β α πκυ ία έα αδ βθ ΰλάΰκλβ αθ αζζαΰά πζβλκφκλδυθ ηΫ α ηδελΪ ξλκθδεΪ δα άηα α. βηαθ δεά ίκάγ δα βθ λαέπ β εαδ πΫε α β πθ λαπ αδευθ
λα βλδκ ά πθ δα λαηΪ δ β ιΪπζπ β εαδ β ΰλάΰκλβ αθΪπ υιβ κυ δα δε τκυ εαδ πθ πζβλκφκλδαευθ υ βηΪ πθ πδ λΫπκθ αμ βθ αξτ λβ η αφκλΪμ βμ πζβλκφκλέαμ ηΫ α Ϋθα υλτ έε υκ ξλβ υθ. ξλά β πθ ξθκζκΰδυθ πζβλκφκλέαμ (IT) πΫ λ ο βθ απσε β β, βθ π ι λΰα έα εαδ βθ παλΪ κ β βμ πζβλκφκλέαμ σζκυμ κυμ ξ δεκτμ ξλά μ ΰλάΰκλα εαδ αιδσπδ α. Σκ IT θ έθαδ βηαθ δεσ λΰαζ έκ ησθκ βθ π ι λΰα έα πθ πζβλκφκλδυθ, αζζΪ παλΫξ δ βθ υθα σ β α α λαπ αδεΪ δ λτηα α θα δαφκλκπκδκτθ α πλκρσθ α εαδ δμ υπβλ έ μ πκυ παλΫξκυθ κ εα αθαζπ δεσ εκδθσ, έ έθαδ φυ δεΪ πλσ ππα έ σξδ.
Οδ θΫ μ υθα σ β μ πκυ απΫε β αθ α λαπ αδεΪ δ λτηα α ηΫ α απσ β ξλά β πθ ξθκζκΰδυθ πζβλκφκλέαμ κυμ Ϋ π β υθα σ β α θα ΰεαδθδΪ κυθ Ϋθα θΫκ λσπκ πδεκδθπθέαμ η κυμ π ζΪ μ ηΫ π θσμ πκζτ τξλβ κυ εαδ Ϊη κυ λΰαζ έκυ, κυ internet banking. ΜΫ π βμ βζ ε λκθδεάμ λαπ αδεάμ σγβε β υθα σ β α α λαπ αδεΪ δ λτηα α θα πδ τξκυθ πδεκδθπθέα η κυμ π ζΪ μ κυμ ε σμ πθ θυθ ξπλδευθ πζαδ έπθ πθ εα α βηΪ πθ. Σκ θΫκ αυ σ πλκρσθ ηπσλ θα έθαδ πλκ ίΪ δηκ απσ κ πέ δ, κ ΰλαφ έκ, κ λσηκ εαδ ΰ θδεΪ απσ κπκδκ άπκ βη έκ η ησθβ πλκςπσγ β βθ τπαλιβ τθ βμ κ internet. ΠαλΪζζβζα β βζ ε λκθδεά λαπ αδεά εα Ϊφ λ θα η δυ δ κ εσ κμ πθ παλ ξση θπθ υπβλ δυθ ηΫ π βμ βηδκυλΰέαμ κδεκθκηδυθ εζέηαεαμ. Ω σ κ, γα πλΫπ δ θα κθδ κτθ εαδ κδ εέθ υθκδ πκυ ζζκξ τκυθ εαδ ξ έακθ αδ η α πκζτ υοβζΪ πέπ α α φαζ έαμ ΰδα β δα φΪζδ β κυ απκλλά κυ πθ υθαζζαΰυθ εαδ πθ πλκ ππδευθ κηΫθπθ πθ ξλβ υθ.
β ξυλα ηαμ β ξλά β πθ υπβλ δυθ βζ ε λκθδεάμ λαπ αδεάμ παλκυ έα α ζ υ αέα ξλσθδα ηδα αζηα υ β Ϊθκ κ πμ απκ Ϋζ ηα πθ π λδκλδ ηυθ βθ εέθβ β ε φαζαέπθ πκυ πδίζάγβεαθ κ 2015. ΠαλΪζζβζα, β α δαεά ικδε έπ β κυ πζβγυ ηκτ η δμ θΫ μ ξθκζκΰέ μ εαδ ευλέπμ α Ϋιυπθα εδθβ Ϊ βζΫφπθα εαγυμ εαδ β η ΰΪζβ πζβγυ ηδαεά εΪζυοβ κυ δα δε τκυ αθΪ βθ πδελΪ δα ίκάγβ αθ βηαθ δεΪ βθ υδκγΫ β β πθ θΫπθ λΰαζ έπθ βμ βζ ε λκθδεάμ λαπ αδεάμ πκυ πλκ φΫλκθ αδ απσ κ τθκζκ πθ ηπκλδευθ λαπ αυθ. ΣΫζκμ, β ξλά β πθ βζ ε λκθδευθ υπβλ δυθ Ϊζζκυμ κη έμ βμ εαγβη λδθάμ απάμ ( π.ξ βζ ε λκθδεσ ηπσλδκ, αξυ λκη έκ) υθΫίαζζαθ βθ ηπΫ π β κυ θΫκυ λσπκυ ξλά βμ κυ δα δε τκυ εαδ πθ βζ ε λκθδευθ υπβλ δυθ πκυ πλκ φΫλκθ αδπλκμ σφ ζκμ πθ έ δπθ πθ εα αθαζπ υθ.
παλκτ α λΰα έα έθαδ κηβηΫθβ τκ ηΫλβ, κ πλυ κ αθαζτκθ αδ εαδ παλκυ δΪακθ αδ γ πλβ δεΪ αβ άηα α πκυ ξ έακθ αδ η βθ βζ ε λκθδεά λαπ αδεά, βθ α δαεά ιΫζδιά βμ παΰεσ ηδα εαδ ΰξυλδα εζέηαεα, α λΰαζ έα εαδ δμ υπβλ έ μ πκυ παλΫξ δ κυμ ξλά μ. ΠαλΪζζβζα αθαζτ αδ κ ξλκθδεσ βμ πδίκζάμ π λδκλδ ηυθ βθ εέθβ β ε φαζαέπθ εαδ β ξΫ β κυ η βθ βζ ε λκθδεά λαπ αδεά.
κ τ λκ ηΫλκμ βμ λΰα έαμ, παλκυ δΪα αδ β η γκ κζκΰέα εαδ α απκ ζΫ ηα α βμ Ϋλ υθαμ πκυ δ ιάξγβ εαγυμ εαδ υηπ λΪ ηα α πκυ ηπκλκτθ θα ιαξγκτθ η ίΪ β βθ
υηπ λδφκλΪ κυ έΰηα κμ πκυ ξλβ δηκπκδάγβε ΰδα βθ η ζΫ β.
Κ φΪζαδκ Ι: Θ πλβ δεσ ΜΫλκμ
1.1. Σλαπ αδεσ τ βηα
τηφπθα η κθ δ γθΫμ Νκηδ ηα δεσ Σαη έκ (2012) κδ λΪπ α μ έθαδ πδ π δεΪ δ λτηα α πθ κπκέπθ «…….. κ πλπ αλξδεσμ λσζκμ κυμ έθαδ θα πΪλκυθ ε φΪζαδα πκυ κθκηΪακθ αδ εα αγΫ δμ , θα δμ υΰε θ λυ κυθ εαδ θα δμ αθ έ κυθ σ κυμ ξλ δΪακθ αδ ε φΪζαδα. Οδ λΪπ α μ έθαδ η Ϊακθ μ η αιτ πθ εα αγ υθ (πκυ αθ έακυθ ξλάηα α βθ λΪπ αα) εαδ πθ αθ δκζβπ υθ ( κυμ κπκέκυμ β λΪπ αα αθ έα δ ξλάηα α)….. Οδ λΪπ α μ πζβλυθκυθ πκ Ϊ ΰδα εα αγΫ δμ εαδ κ δ σ βηα πκυ ζαηίΪθκυθ απσ α Ϊθ δΪ κυμ εαζ έ αδ σεκμ. Οδ εα αγΫ μ ηπκλκτθ θα έθαδ Ϊ κηα εαδ θκδεκευλδΪ, κδεκθκηδεΫμ εαδ ηβ ξλβηα κκδεκθκηδεΫμ πδξ δλά δμ ά γθδεΫμ εαδ κπδεΫμ αλξΫμ. Οδ αθ δκζάπ μ ηπκλ έ θα έθαδ κ έ δκ. Οδ εα αγΫ δμ ηπκλκτθ θα έθαδ δαγΫ δη μ εα 'απαέ β β (π.ξ. ζκΰαλδα ησμ ζΫΰξκυ) ά η κλδ ηΫθκυμ π λδκλδ ηκτμ (σππμ ικδεκθσηβ β ξλβηΪ πθ εαδ πλκγ ηδαεΫμ εα αγΫ δμ).»
λΪπ αα έθαδ Ϋθα ξλβηα κπδ π δεσ έ λυηα πκυ ε ζ έπκζζΫμ ζ δ κυλΰέ μ, β απκ κξά εα αγΫ πθ, β ξκλάΰβ β αθ έπθ, β α φαζδ δεά δαη κζΪίβ β εαδ β δ θΫλΰ δα ξλβηα δ βλδαευθ υθαζζαΰυθ έθαδ η λδεΫμ απσ αυ Ϋμ . λΪπ αα δα λαηα έα δ βηαθ δεσ λσζκ βθ κδεκθκηδεά αθΪπ υιβ βμ ξυλαμ. Χπλέμ Ϋθα υΰδΫμ
εαδ απκ ζ ηα δεσ λαπ αδεσ τ βηα, εαηέα ξυλα θ ηπκλ έ θα Ϋξ δ υΰδά κδεκθκηέα.
έθαδ απαλαέ β κ θα θγαλλτθκυη κυμ αθγλυπκυμ θα εα αγΫ κυθ α πζ κθΪακθ α ε φΪζαδα κυμ δμ λΪπ α μ. υ Ϊ α ε φΪζαδα ξλβ δηκπκδκτθ αδ -ΰδα βθ παλκξά αθ έπθ δμ ίδκηβξαθέ μ πκυ εΪθκυθ παλαΰπΰδεΫμ π θ τ δμ. Ο βηαθ δεσ λκμ λσζκμ ηδαμ λΪπ ααμ έθαδ θα υθ Ϋ δ δμ πζ κθα ηα δεΫμ η δμ ζζ δηηα δεΫμ ηκθΪ μ ε έθ μ βζα ά πκυ Ϋξκυθ ε φΪζαδα πλκμ δΪγ βη ε έθ μπκυ ξλ δΪακθ αδ ε φΪζαδα.
κδεκθκηδεά πδ άηβ Ϋξ δ υ δ δ δαέ λκ ίΪλκμ βθ αθΪζυ β βμ βηα έαμ πθ λαπ αδευθ δ λυηΪ πθ βθ αθΪπ υιβ εαδ β η ΰΫγυθ β ηδαμ κδεκθκηέαμ. Ωμ ία δεά υθδ υ α κυ ξλβηα κπδ π δεκτ υ άηα κμ, κδ λΪπ α μ εα αθΫηκυθ απκ ζ ηα δεΪ κυμ πσλκυμ πθ απκ αηδ υ υθ κυμ αθ δκζάπ μ έθκθ αμ β υθα σ β α βμ λκάμ ε φαζαέπθ εαδ λ υ κτ ηΫ α βθ εκδθπθέα. ΠαλΪζζβζα, παλΫξκυθ ι δ δε υηΫθ μ ξλβηα κκδεκθκηδεΫμ υπβλ έ μ κδ κπκέ μ η δυθκυθ κ εσ κμ απσε β βμ πζβλκφκλδυθ ξ δεΪ η δμ υεαδλέ μ απκ αηέ υ βμ εαδ αθ δ ηκτ. Σκ τθκζκ πθ παλαπΪθπ ζ δ κυλΰδυθ απκ ζ έ κθ κυ δα δεσ ζσΰκ βμ υηίκζάμ κυ λαπ αδεκτ εζΪ κυ β ί ζ έπ β βμ απκ ζ ηα δεσ β αμ βμ υθκζδεάμ κδεκθκηέαμ.
Μδα πζβγυλα λ υθυθ σππμ κδ Boot and Thakor (2018), Allen F. et al (2011), Thakov (2014) πδ βηαέθκυθ ππμ β υΰελδ δεά βηα έα πθ λαπ αυθ εαδ πθ αΰκλυθ ΰδα βθ αθΪπ υιβ βμ κδεκθκηδεάμ λα βλδσ β αμ, η δμ αΰκλΫμ θα ΰέθκθ αδ ξ δεΪ πδκ βηαθ δεΫμ ΰδα βθ κδεκθκηδεά λα βλδσ β α, ηπκλ έ θα ία δ έ τκ ξαλαε βλδ δεΪ:
κδ λΪπ α μ εαδ κδ αΰκλΫμ παλΫξκυθ δαφκλ δεΫμ, αθ εαδ η λδεΫμ φκλΫμ υηπζβλπηα δεΫμ, ξλβηα κπδ π δεΫμ υπβλ έ μ
κδ υπβλ έ μ πκυ παλΫξκθ αδ απσ δμ αΰκλΫμ ΰέθκθ αδ υΰελδ δεΪ π λδ σ λκ βηαθ δεΫμ ΰδα βθ πλκυγβ β βμ κδεκθκηδεάμ
λα βλδσ β αμ εαγυμ κδ ξυλ μ αθαπ τ κθ αδ κδεκθκηδεΪ.
δμ πλκβΰηΫθ μ ξυλ μ, εαγυμ αθαπ τ κθ αδ κδ κδεκθκηέ μ, σζκ εαδ πδκ η ΰΪζκμ αλδγησμ Ϋλΰπθ απαδ έ πλκ αληκ ηΫθ μ κδεκθκηδεΫμ ζτ δμ πκυ ία έακθ αδ Ϊυζα π λδκυ δαεΪ κδξ έα εαδ σξδ β απζά ια φΪζδ β πθ απαδ κτη θπθ δ λκυθ ΰδα βθ
πέ υιβ κυ σξκυ. Οδ λΪπ α μ Ϋξκυθ υΰελδ δεσ πζ κθΫε βηα β ξλβηα κ σ β β Ϋ κδπθ πλκ παγ δυθ θυ υθ υα ησ η δμ αΰκλΫμ εδθβ υθ αιδυθ δμ κπκέ μ Ϋξκυθ πλσ ία β ηπκλκτθ θα ια φαζέακυθ δμ εαζτ λ μ υηφπθέ μ ΰδα β ξλβηα κ σ β β εαδθκ σηπθ Ϋλΰπθ.
ηαελκκδεκθκηδεά γ πλέα κθέα δ πέ βμ β βηα έα βμ ξλβηα κπδ π δεάμ δΪλγλπ βμ - κ η έΰηα ξλβηα κπδ π δευθ δ λυηΪ πθ εαδ αΰκλυθ πκυ ζ δ κυλΰκτθ ηδα κδεκθκηέα. Γδα παλΪ δΰηα, β γ πλέα βμ ξλβηα κπδ π δεάμ δΪλγλπ βμ πθ Allen εαδ Gale (2000) εαδ κδ υΰελδ δεΫμ αθαζτ δμ ηδα δλΪ απσ ξυλ μ βμ υλυπβμ εαδ βμ η λδεάμ ( Γ ληαθέα, θπηΫθκ α έζ δκ, θπηΫθ μ Πκζδ έ μ βμ η λδεάμ)
έξθκυθ ππμ:
κδ λΪπ α μ εαδ κδ αΰκλΫμ παλΫξκυθ δαφκλ δεΫμ ξλβηα κπδ π δεΫμ υπβλ έ μ
κδ κδεκθκηέ μ δαφκλ δεΪ Ϊ δα βμ κδεκθκηδεάμ αθΪπ υιβμ απαδ κτθ θα ζ δ κυλΰκτθ απκ ζ ηα δεΪ δαφκλ δεΪ η έΰηα α αυ υθ
πθ ξλβηα κπδ π δευθ υπβλ δυθ
η κηΫθβ βθ κδεκθκηδεά αθΪπ υιβ, απαδ κτθ αδ δαφκλ δεΪ η έΰηα α ξλβηα κπδ π δευθ υπβλ δυθ εαδ πκηΫθπμ δαφκλ δεΪ η έΰηα α λαπ αυθ εαδ αΰκλυθ
η κηΫθκ σ δ β πλαΰηα δεά ξλβηα κκδεκθκηδεά δΪλγλπ β ηδαμ κδεκθκηέαμ δαφΫλ δ απσ κ «ίΫζ δ κ» ηέΰηα λαπ αυθ εαδ αΰκλυθ, β κδεκθκηέα θ γα απκε ά δ κθ εα Ϊζζβζκ υθ υα ησ κδεκθκηδευθ υπβλ δυθ, η πδίζαί έμ πδπ υ δμ βθ κδεκθκηδεά λα βλδσ β α.
1.2 Ι κλέα Σλαπ αδεκτ υ άηα κμ
Οδ πλυ μ εα αΰ ΰλαηηΫθ μ πζβλκφκλέ μ ΰδα βθ τπαλιβ πλυδηπθ λαπ αδευθ υ βηΪ πθ πλκΫλξκθ αδ απσ κυμ ζακτμ βμ Μ κπκ αηέαμ εκθ Ϊ κ 3000π.Χ. κυμ πλυδηκυμ πκζδ δ ηκτμ Ϋθαμ θασμ γ πλκτθ αθ κ α φαζΫ λκ εα αφτΰδκ σ κ ΰδα κυμ
αθγλυπκυμ σ κ εαδ ΰδα α αθ δε έη θα αιέαμ. Σα ία δεΪ ξαλαε βλδ δεΪ πκυ κθ εαγδ κτ αθ κ α φαζΫ λκ ηΫλκμ ά αθ β υηπαΰάμ εα α ε υά κυ –Ϋθα λ σ εαδ υθάγπμ θδαέκ ε έλδκ- πκυ παλαεκζκυγ έ αδ υθ ξυμ εαδ κδ γ ρεΫμ δ δσ β μ πκυ κυ πλκ Ϋ δ αθ. Σκ δ λσ κυ θακτ απκ ζκτ ξυλκ απαλαίέα κ ζσΰπ πθ ηαΰδευθ δ δκ ά πθ πκυ έξ , Ϋθα δ λσ ξαλαε βλδ δεσ πκυ ηπκλκτ θα απκ λΫο δ κυμ εζΫφ μ.
βθ έΰυπ κ εαδ β Μ κπκ αηέα κ θασμ ξλβ δηκπκδκτθ αθ εαδ πμ γβ αυλκφυζΪεδκ σπκυ εα Ϋγ αθ κ ξλυ σ ΰδα ζσΰκυμ φτζαιβμ εαδ κδ δ λ έμ ά αθ κδ ησθκδ πκυ έξαθ πλσ ία β εαδ ηπκλκτ αθ θα κθ ηπκλ τκθ αδ. ε κμ σηπμ απσ κθ ξλυ σ απκγβε τκθ αθ εαδ δ βλΪ Ϋθαθ δ κλδ ηΫθκυ δηάηα κμ πκυ απκ έ κθ αθ κυμ δ λ έμ κυ θακτ. φτζαιβ π σ κ κυ ξλυ κτ κ θασ κθ εαγδ κτ α λαθά θυ παλΪζζβζα υπάλξ αά β β ΰδα ξλυ σ βθ ηπκλδεά εκδθσ β α ά βθ δκέεβ β.
τπαλιβ αυ άμ βμ αθ έγ βμ, η ΰΪζκ απσγ ηα πζκτ κυ απσ βθ ηέα εαδ η ΰΪζβ αά β β ΰδα ε φΪζαδκ απσ βθ Ϊζζβ εα Ϊφ λ θα ιδ κλλκπβγ έ βθ αίυζυθα εα Ϊ κθ 18κ αδυθα π.Χ. , βθ πκξά κυ Χαηκυλαηπέ. Σβθ π λέκ κ ε έθβ, ηφαθέακθ αδ κδ πλυ μ ηαλ υλέ μ ΰδα βθ ξκλάΰβ β αθ έπθ εαδ β ξλά β αλξ έπθ εα αΰλαφάμ πθ αθ δαση θπθ εαγυμ εαδ κυ πκ κτ πκυ σφ δζαθ πλκμ κ θασ. ξκλάΰβ β πδ υ πθ εαδ β βηδκυλΰέα θσμ υ άηα κμ εα αΰλαφάμ εαδ ζΫΰξκυ Ϋγ δμ ίΪ δμ ΰδα β γ η ζέπ β βμ πλυ βμ ηκλφάμ πθ λαπ αυθ.
πση θκμ αγησμ ιΫζδιβμ βθ δ κλέα πθ λαπ αυθ ά αθ β λξαέα ζζΪ α εαδ β Ρπηαρεά υ κελα κλέα. Οδ λαπ αδεΫμ λα βλδσ β μ βθ λξαέα ζζΪ α ά αθ πκδεέζ μ εαδ πδκ ι ζδΰηΫθ μ ξΫ β η κπκδα άπκ Ϊζζβ πλκβΰκτη θβ εκδθπθέα. αθ έγ β η κυ αίυζυθδκυμ , βθ λξαέα ζζΪ α ε σμ απσ κυμ θακτμ ηπκλκτ αθ εαδ δ δυ μ πδξ δλβηα έ μ εαγυμ εαδ κδ βησ δκδ φκλ έμ θα αθαζαηίΪθκυθ βθ δ επ λαέπ β κδεκθκηδευθ υθαζζαΰυθ. υθα σ β α αυ ά βηδκτλΰβ Ϋθα κζκεζβλπηΫθκ τ βηα η πζάγκμ ζ δ κυλΰδυθπκυ π λδζαηίΪθκυθ :
ζάοβ εα αγΫ πθ
ξκλάΰβ β αθ έπθ
αζζαΰά ξλβηΪ πθ απσ κ Ϋθα θσηδ ηα Ϊζζκ
ζ ΰξκ ΰθβ δσ β αμ θκηδ ηΪ πθ έθκθ αμ ίΪ β κ ίΪλκμ εαδ βθ εαγαλσ β α πθ ε ληΪ πθ
αθΪπ υιβ κυ λαπ αδεκτ υ άηα κμ πΫ λ π εαδ β ξλά β ίδίζέπθ ΰδα δμ υθαζζαΰΫμ η αιτ δαφκλ δευθ πσζ πθ. Γδα παλΪ δΰηα, υπάλξαθ πδ π Ϋμ πκυ Ϋξκθ αθ βθ πζβλπηά ηδα ζζβθδεά πσζβ εαδ γα φλσθ δααθ ΰδα πέ π β Ϊζζβ, δ υεκζτθκθ αμ κθ π ζΪ β υ θα ηβθ απαδ έ αδ θα η αεδθβγ έ απσ β ηδα βθ Ϊζζβ πσζβ θυ αυ σξλκθα κυ παλ έξαθ α φΪζ δα, αφκτ θ γα ξλ δαασ αθ θα η αφΫλ δ η ΰΪζκ αλδγησ ε ληΪ πθ.
β λξαέα Ρυηβ, κ δκδεβ δεσ τ βηα ά αθ πκζτ αθ π υΰηΫθκ εαδ δ δκφυυμ κλΰαθπηΫθκ εαδ ΰδα βθ εΪζυοβ πθ αθαΰευθ κυ υδκγΫ β εαδ πλκ Ϊληκ δμ λαπ αδεΫμ πλαε δεΫμ βμ ζζΪ αμ. ΜΫξλδ κθ 2κ αδυθα η.Χ., Ϋθα ξλΫκμ ηπκλκτ πέ βηα θα ικφζβγ έ η βθ εα αίκζά κυ εα Ϊζζβζκυ πκ κτ ηδα λΪπ αα θυ ΰδα βθ ΰΰλαφά Ϋ κδπθ υθαζζαΰυθ υπάλξαθ αλησ δκδ βησ δκδ υπΪζζβζκδ ( υηίκζαδκΰλΪφκδ) πκυ ά αθ πδφκλ δ ηΫθκδ η βθ δ επ λαέπ β Ϋ κδπθ λΰα δυθ.
Ω σ κ, β π υ β βμ Ρπηαρεάμ υ κελα κλέαμ υθ υα ησ η βθ πδελΪ β β κυ ξλδ δαθδ ηκτ κ άΰβ βθ εα Ϊλλ υ β κυ ηπκλέκυ θυ εαγδ κτ κυμ λαπ αέ μ ζδΰσ λκ απαλαέ β κυμ υΰελδ δεΪ η πλδθ. θαθ έπ β βμ ξλδ δαθδεάμ εεζβ έαμ πλκμ βθ πδίκζά σεπθ πδ Ϊξυθ βθ εα Ϊλλ υ β πθ λαπ αυθ. ξλδ δαθδεά απαΰσλ υ β βθ πδίκζά σεπθ Ϋ π βθ υεαδλέα κυμ λαπ αέ μ θα λαφκτθ κυμ ίλαέκυμ δσ δ β υλππαρεά υβη λέα ξλ δΪακθ αθ ξλβηα κ σ β β. Οδ ίλαέκδ, πκυ ά αθ απκεζ δ ηΫθκδ ξ σθ απσ δμ π λδ σ λ μ Ϊζζ μ ηκλφΫμ απα ξσζβ βμ, παλ έξαθ αυ άθ βθ δ υεσζυθ β. πδ υξέα κυμ σηπμ εαγυμ εαδ β πέηκθβ πλκίκζά κυμ πμ γλβ ε υ δεά αέλ β ΰευηκθκτ αθ εδθ τθκυμ. Παλσηκδα εα Ϊ α β έ ξυ ΰδα ηδα Ϊζζβ κηΪ α, κυμ δππσ μ Templar, κδ κπκέκδ ΰδα η λδεΪ ξλσθδα ΰέθκθ αδ λαπ αέ μ
κυμ δ ξυλκτμ.
Κα Ϊ β δΪλε δα κυ 13κυ αδυθα κδ λαπ αέ μ απσ β σλ δα Ι αζέα αθ δεαγδ κτθ α δαεΪ κυμ ίλαέκυμ κθ παλα κ δαεσ κυμ λσζκ πμ αθ δ Ϋμ ξλάηα κμ κυμ πζκτ δκυμ εαδ δ ξυλκτμ. Οδ πδξ δλβηα δεΫμ ιδσ β μ πθ Ι αζυθ θδ ξτκθ αδ απσ βθ φ τλ ά κυμ ΰδα βθ άλβ β ζκΰδ δευθ ίδίζέπθ δπζάμ δ σ κυ.
βηδκυλΰδεά ζκΰδ δεά κυμ πδ λΫπ δ θα απκφ τΰκυθ β ξλδ δαθδεά αηαλ έα βμ
κεκΰζυφέαμ, παλκυ δΪακθ αμ κυμ σεκυμ πέ κυ αθ έκυ έ πμ γ ζκθ δεσ υλκ απσ κθ κφ δζΫ β έ πμ αθ αηκδίά ΰδα κθ εέθ υθκ πκυ αθαζΪηίαθαθ. πκ Ϋζ ηα αυ άμ βμ πδξ δλβηα δεάμ λα βλδσ β αμ ά αθ β κδεκθκηδεά Ϊθγβ β πσζ πθ βθ σλ δα Ι αζέα εαδ β η α λκπά κυμ η ΰΪζα ηπκλδεΪ εΫθ λα. Πσζ δμ σππμ β δΫθα, κ ΜδζΪθκ εαδ β ΓΫθκία ππφ ζάγβεαθ απσ κ ηπσλδκ β Φζπλ θ έα σηπμ ά αθ ε έθβ πκυ ππφ ζάγβε π λδ σ λκ. κδεκθκηδεά βμ υλπ έα βμ πΫ λ ο θα λαδυ δ κ θσηδ ηΪ βμ πμ κ πζΫκθ αιδσπδ κ εαδ α φαζΫ λκ ηΫ κ υθαζζαΰυθ, βζα ά Ϋθα εζβλσ θσηδ ηα βμ πκξάμ. πσ δμ αλξΫμ κυ 14κυ αδυθα, τκ κδεκΰΫθ δ μ βθ πσζβ, Ϋΰδθαθ ιαδλ δεΪ πζκτ δ μ πλκ φΫλκθ αμ ξλβηα κπδ π δεΫμ υπβλ έ μ. ΜΫ α απσ δμ λα βλδσ β μ κυμ σππμ β υζζκΰά εαδ β η αφκλΪ ξλβηΪ πθ ΰδα ζκΰαλδα ησ βμ ικυ έαμ εαδ πθ η ΰΪζπθ υθΪη πθ, β Ϋε κ β εαδ παλκξά υθαζζαΰηα δευθ απκ κζυθ ΰδα κυμ ηπσλκυμ κυμ πΫ λ οαθ θα λαδυ κυθ β τθαηά κυμ εαδ θα εαγδ λπγκτθ κθ λαπ αδεσ εζΪ κ π ε έθκθ αμ παλΪζζβζα δμ λα βλδσ β μ κυμ εαδ Ϊζζ μ ξυλ μ σππμ β Ι παθέα, β Γαζζέα, κ θπηΫθκ α έζ δκ, β ζζΪ α.
τθαηά κυμ έξ φ Ϊ δ Ϋ κδκ ίαγησ πκυ πκζζκέ υλππαέκδ βΰΫ μ έξαθ η ΰΪζα ξλΫβ πλκμ κυμ υΰε ελδηΫθκυμ λαπ αέ μ.
Κα Ϊ κθ 14κ αδυθα, κ ία δζδΪμ θ κυαλθ μ ΙΙΙ βμ ΰΰζέαμ ά αθ πκζ ηδεά τλλαιβ η β Γαζζέα, Ϋθαμ πσζ ηκμ πκυ ά αθ δ δαέ λα απαθβλσμ . Γδα θα ηπκλΫ δ θα αθ απ ιΫζγ δ κ εσ κμ κυ πκζΫηκυ, αθ έ βε απσ βθ Φζπλ θ έα 600.000 ξλυ Ϊ φδκλέθδα απσ βθ κδεκΰΫθ δα λαπ αδ υθ Peruzzi εαδ Ϊζζα 900.000 απσ κ βθ πέ βμ κδεκΰΫθ δα λαπ αδ υθ Bardi. Σκ 1345 ηβ ηπκλυθ αμ θα αθ απ ιΫζγ δ κ ξλΫκμ, αγ έ
δμ πζβλπηΫμ κυ, πγυθ αμ βθ Φζπλ θ έα ξλ κεκπέα. Ω σ κ, β Φζπλ θ έα, πμ η ΰΪζκ λαπ αδεσ εΫθ λκ, πδίδυθ δ εαδ απσ αυ ά βθ εα α λκφά. Μδ σ αδυθα αλΰσ λα, η ΰΪζ μ π λδκυ έ μ ΰέθκθ αδ εαδ πΪζδ απσ κυμ ξλβηα κ σ μ βμ πσζβμ.
Μ αιτ αυ υθ, κθ 15κ αδυθα, υπάλξαθ τκ κδεκΰΫθ δ μ, κδ Pazzi εαδ κδ Medici.
δμ αλξΫμ κυ 15κυ αδυθα κδ Medici έθαδ β η ΰαζτ λβ κδεκΰΫθ δα λαπ αδ υθ βμ υλυπβμ, αζζΪ ζσΰπ βμ η ΰΪζβμ πκζδ δεάμ πδλλκάμ πκυ Ϋξκυθ λΫφκθ αδ α εκδθΪ εαδ σξδ βθ υθΫξδ β βμ λαπ αδεάμ κυμ παλΪ κ βμ η κθ έ δκ λυγησ. Μ Ϊ βθ ευλδαλξέα κυ Lorenzo κυ η ΰαζκπλ πκτμ, α κδεκθκηδεΪ βμ λΪπ ααμ ίλέ εκθ αδ πδεέθ υθβ εα Ϊ α β. α Ϋζβ κυ αδυθα, β υλππαρεά ικυ έα η αφΫλγβε κυμ
οίκτλΰκυμ κπσ εαδ ι εέθβ β η ΰΪζβ υΰεΫθ λπ β πζκτ κυ. κδεκΰΫθ δα Fugger, η παλΪ κ β α εζπ κςφαθ κυλΰδεΪ πλκρσθ α εΪθ δ κ πλυ κ βμ Ϊθ δκ ζαηίΪθκθ αμπμ α φΪζ δα Ϋθα κλυξ έκ αλΰυλκτεαδ ξΪζυία κ Σδλσζκ . Μ βθ πΪλκ κ κυ ξλσθκυ α Ϊθ δα πλκμ κυ πλκτξκθ μ η ΰΪζπθαθ εα αφΫλθκθ αμ Ϋ δ θα
λαδυ κυθ βθ ικυ έα κυμ τκ αυ λδαεΫμ εκηβ έ μ.
Σκ η ΰαζτ λκ Ϋλΰκ βμ κδεκΰΫθ δαμ Fugger ζαηίΪθ δ ξυλα κ 1519 έθκθ αμ Ϊθ δκ κθ Charles, πλκε δηΫθκυ θα πλκ κεά δ εζκΰ έμ .υθκζδεΪ 852.000 φδκλέθδα απαθάγβεαθ ΰδα β πλκ κεέα πθ π Ϊ εζκΰΫπθ η ζδεά Ϋεία β βθ δα κξά κυ Charles βθ ικυ έα. Οδ απαθβλκέ πσζ ηκδ εαδ α υοβζΪ πδ σεδα, α πδ σεδα σ θ ά αθ εα υ λα κυ 12% β έπμ, γα πδφΫλκυθ η ΰΪζα εΫλ β κ λαπ αδεσ τ βηα ε έθβ βθ πκξά. Οδ Fuggers ξλβ δηκπκδκτθ κθ πζκτ κ κυμ υπ τγυθα, η ΰαζυθκθ αμ β τθαηβ εαδ βθ πδλλκά κυμ. ΜΫξλδ α Ϋζβ κυ 16κυ αδυθα β κδεκΰΫθ δα Ϋξ δ θ λΰά παλκυ έα αζζΪ η Ϊ απσ ζαθγα ηΫθ μ π θ υ δεΫμ θΫλΰ δ μ,
ΰεα αζ έπ δ κθ λαπ αδεσ εζΪ κ.
πσ δμ αλξΫμ κυ 17κυ αδυθα κ λαπ αδεσμ κηΫαμ Ϊλξδ θα ζ δ κυλΰ έ η β τΰξλκθβ Ϋθθκδα πκυ ΰθπλέακυη άη λα - πμ ηπκλδεά υπβλ έα ΰδα κυμ π ζΪ μ εαδ σξδ ΰδα κυμ ία δζδΪ μ.
1.3 ΣλΪπ α μ εα Ϊ κθ 20 αδυθα
Κα Ϊ κθ 20κ αδυθα β λαέπ β κυ λαπ αδεκτ υ άηα κμ πμ ία δεσμ πυζυθαμ βμ κδεκθκηδεάμ αθΪπ υιβμ βηδκτλΰβ βθ αθΪΰεβ ΰδα εα αε ληα δ ησ πθ
λαπ αδευθ υπβλ δυθ απσ α λαπ αδεΪ δ λτηα α πκυ ι δ δε τκθ αδ βθ παλκξά υΰε ελδηΫθπθ πλκρσθ πθ. Σα ία δεσ λα έ β λαπ αυθ πκυ υπΪλξκυθ άη λα έθαδ α αεσζκυγα:
Κ θ λδεά ΣλΪπ αα
ε θ λδεά λΪπ αα έθαδ Ϋθα βησ δκ έ λυηα πκυ δαξ δλέα αδ κ θσηδ ηα ηδαμ ξυλαμ ά ηδαμ κηΪ αμ ξπλυθ εαδ ζΫΰξ δ βθ πλκ φκλΪ
ξλάηα κμ , βζα ά κ τοκμ κυ ξλβηα δεκτ πκ κτ πκυ ίλέ ε αδ ευεζκφκλέα. Ο ετλδκμ σξκμ πκζζυθ ε θ λδευθ λαπ αυθ έθαδ β αγ λσ β α πθ δηυθ. κλδ ηΫθ μ ξυλ μ, κδ ε θ λδεΫμ λΪπ α μ υπκξλ κτθ αδ πέ βμ απσ κ θσηκ θα θ λΰκτθ ΰδα βθ υπκ άλδιβ βμ πζάλκυμ απα ξσζβ βμ. θα απσ α ία δεΪ λΰαζ έα κπκδα άπκ ε θ λδεάμ λΪπ ααμ έθαδ κ αελδίάμ εαγκλδ ησμ πθ πδ κεέπθ πμ ηΫλκμ
βμ θκηδ ηα δεάμ βμ πκζδ δεάμ.
Σκ ία δεσ ξαλαε βλδ δεσ ηδαμ ε θ λδεάμ λΪπ ααμ έθαδ ππμ θ έθαδ ηπκλδεά λΪπ αα, βζα ά Ϋθα φυ δεσ πλσ ππκ θ ηπκλ έ θα αθκέι δ ζκΰαλδα ησ ηδα ε θ λδεά λΪπ αα ά θα αδ βγ έ αθ δ ηκτ θυ πμ βησ δκμ κλΰαθδ ησμ θ πδ δυε δ κ εΫλ κμ. Λ δ κυλΰ έ πμ λΪπ αα ΰδα δμ ηπκλδεΫμ λΪπ α μ εαδ Ϋ δ πβλ Ϊα δ β λκά ξλβηΪ πθ εαδ πδ υ πθ βθ κδεκθκηέα ΰδα θα πδ τξ δ αγ λΫμ δηΫμ.
Οδ ηπκλδεΫμ λΪπ α μ ηπκλκτθ θα λαφκτθ ηδα ε θ λδεά λΪπ αα ΰδα θα αθ δ κτθ ε φΪζαδα, υθάγπμ ΰδα βθ εΪζυοβ πκζτ ίλαξυπλσγ ηπθ αθαΰευθ. Γδα θα αθ δ κτθ απσ βθ ε θ λδεά λΪπ αα πλΫπ δ θα παλΪ ξκυθ α φΪζ δα - Ϋθα π λδκυ δαεσ κδξ έκ σππμ Ϋθα ελα δεσ ά Ϋθα αδλδεσ κησζκΰκ πκυ Ϋξ δ αιέα εαδ θ λΰ έ πμ ΰΰτβ β σ δ γα ικφζά κυθ δμ υπκξλ υ δμ κυμ . π δ ά κδ ηπκλδεΫμ λΪπ α μ ηπκλκτθ θα αθ έακυθ ηαελκπλσγ ηα Ϋθαθ δ ίλαξυπλσγ ηπθ εα αγΫ πθ, ηπκλκτθ θα αθ δη ππέ κυθ πλκίζάηα α "λ υ σ β αμ" - ηδα εα Ϊ α β σπκυ Ϋξκυθ α ε φΪζαδα ΰδα θα απκπζβλυ κυθ Ϋθα ξλΫκμ αζζΪ σξδ βθ δεαθσ β α θα α η α λΫοκυθ ΰλάΰκλα η λβ Ϊ. αυ σ κ βη έκ ηδα ε θ λδεά λΪπ αα ηπκλ έ θα δ Ϋζγ δ πμ " αθ δ άμ τ α βμ αθΪΰεβμ" η απκ Ϋζ ηα θα ηπκλ έ θα ελα Ϊ δ κ ξλβηα κπδ π δεσ τ βηα αγ λσ. Οδ ε θ λδεΫμ λΪπ α μ ηπκλκτθ θα Ϋξκυθ Ϋθα υλτ φΪ ηα εαγβεσθ πθ ε σμ απσ β θκηδ ηα δεά πκζδ δεά.
Σα πδκ ξαλαε βλδ δεΪ έθαδ:
Ϋε κ β λαπ ακΰλαηηα έπθ εαδ ε ληΪ πθ
ια φΪζδ β βμ κηαζάμ ζ δ κυλΰέαμ πθ υ βηΪ πθ πζβλπηυθ ΰδα δμ λΪπ α μ εαδ α δαπλαΰηα τ δηα ξλβηα κπδ π δεΪ ηΫ α
δαξ έλδ β πθ υθαζζαΰηα δευθ απκγ ηΪ πθ
θβηΫλπ β κυ εκδθκτΰδα βθ κδεκθκηέα.
ΠκζζΫμ ε θ λδεΫμ λΪπ α μ υηίΪζζκυθ πέ βμ β αγ λσ β α κυ ξλβηα κπδ π δεκτ υ άηα κμ, πκπ τκθ αμ δμ ηπκλδεΫμ λΪπ α μ ΰδα θα δα φαζέ κυθ σ δ θ αθαζαηίΪθκυθ ηβ αθα λΫοδηκυμεδθ τθκυμ.
ηπκλδεΫμ ΣλΪπ α μ
Οδ ηπκλδεΫμ λΪπ α μ έθαδ ξλβηα κπδ π δεΪ δ λτηα α πκυ ξκλβΰκτθ Ϊθ δα, Ϋξκθ αδ εα αγΫ δμ εαδ πλκ φΫλκυθ ία δεΪ ξλβηα κπδ π δεΪ εαδ α φαζδ δεΪ πλκρσθ α δ δυ μ εαδ πδξ δλά δμ.
α δεά πβΰά σ πθ απκ ζ έ β δαφκλΪ πθ πδ κεέπθ η αιτ πθ εα αγ δευθ εαδ πθ ξκλβΰβ δευθ πλκρσθ πθ, σππμ πέ βμ εαδ κδ πΪ βμ φτ πμ πλκηάγ δ μ πκυ δ πλΪ κθ αδ εα Ϊ β δ επ λαέπ β πθ λαπ αδευθ υθαζζαΰυθ. Σα ε φΪζαδα βμ λΪπ ααμ πλκΫλξκθ αδ απσ α ξλάηα α πκυ εα αγΫ κυθ κδ π ζΪ μ βμ ζκΰαλδα ηκτμ απκ αηέ υ βμ, ζκΰαλδα ηκτμ ζΫΰξκυ, ζκΰαλδα ηκτμ βμ αΰκλΪμ ξλάηα κμ εαδ πδ κπκδβ δεΪ εα αγΫ πθ (CDs). Οδ π ζΪ μ απκζαηίΪθκυθ σεκυμ απσ δμ εα αγΫ δμ κυμ βθ λΪπ αα. Ω σ κ, κδ σεκδ πκυ εα αίΪζζκθ αδ κυμ εα αγΫ μ έθαδ ηδελσ λκδ απσ κ πδ σεδκ πκυ ξλ υθ αδ κυμ αθ δκζάπ μ. Ολδ ηΫθα απσ α Ϊθ δα πκυ πλκ φΫλ δ ηδα ηπκλδεά λΪπ αα π λδζαηίΪθκυθ εα αθαζπ δεΪ Ϊθ δα , ΰα δεΪ , πδξ δλβηα δεΪ εαδ πλκ ππδεΪ Ϊθ δα.
π θ υ δεΫμ ΣλΪπ α μ
π θ υ δεά λαπ αδεά έθαδ Ϋθαμ δ δεσμ κηΫαμ λαπ αδεάμ ζ δ κυλΰέαμ πκυίκβγΪ Ϊ κηα ά κλΰαθδ ηκτμ θα αθ ζκτθ ε φΪζαδα εαδ θα παλΫξκυθ υπβλ έ μ κδεκθκηδευθ υηίκυζυθ αυ κτμ. Οδ π θ υ δεΫμ λΪπ α μ λκυθ πμ η Ϊακθ μ η αιτ πθ ε κ υθ εαδ π θ υ υθ εαδ ίκβγκτθ δμ θΫ μ πδξ δλά δμ θα Ϋξκυθ πλσ ία β ξλβηα κ σ β β θυ παλΪζζβζα δμ ίκβγκτθ θα ΰέθκυθ ΰθπ Ϋμ κ υλτ εκδθσ. ΰκλΪακυθ έ σζ μ δμ δαγΫ δη μ η κξΫμ δηά πκυ υπκζκΰέα αδ απσ κυμ ηπ δλκΰθυηκθΫμ κυμ εαδ δμ η αππζκτθ κ εκδθσ έ ππζκτθ η κξΫμ ΰδα ζκΰαλδα ησ κυ ε σ β εαδ αθαζαηίΪθκυθ πλκηάγ δα ΰδα εΪγ η κξά.
π θ υ δεά λαπ αδεά έθαδ Ϋθαμ απσ κυμ πδκ π λέπζκεκυμ ξλβηα κ κ δεκτμ ηβξαθδ ηκτμ κθ εσ ηκ. ιυπβλ κτθ πκζζκτμ δαφκλ δεκτμ εκπκτμ εαδ πδξ δλβηα δεΫμ κθ σ β μ θυ παλΫξκυθ δΪφκλκυμ τπκυμ ξλβηα κπδ π δευθ υπβλ δυθ, σππμ:
β εα κξά έ ζπθ δαπλαΰηΪ υ βμ ΰδα κυμ δεκτμ κυμ ζκΰαλδα ηκτμ
β παλκξά ξθδεάμ ίκάγ δαμ εαδ υηίκυζυθ ΰδα υΰξπθ τ δμ εαδ ιαΰκλΫμ
β παλκξά ίκάγ δαμ κλΰαθδ ηκτμ κθ κηΫα πθ υΰξπθ τ πθ εαδ πθ ιαΰκλυθ
Ολδ ηΫθ μ απσ δμ πδκ ΰθπ Ϋμ π θ υ δεΫμ λΪπ α μ βθ υλυπβ έθαδ β Deutsche Bank εαδ β Barclays Capital θυ αθ έ κδξα δμ Π έθαδ κδ Bank of America, , Citigroup Investment Banking, and JP Morgan.
1.4 Λ δ κυλΰέα ηπκλδευθ Σλαπ αυθ
Ο ία δεσμ λσζκμ ηδαμ ηπκλδεάμ λΪπ ααμ έθαδ β παλκξά ξλβηα κκδεκθκηδευθ υπβλ δυθ κ υλτ εκδθσ, δμ πδξ δλά δμ εαδ δμ αδλ έ μ. Οδ λΪπ α μ ια φαζέακυθ πέ βμ βθ κδεκθκηδεά αγ λσ β α εαδ β ίδυ δηβ αθΪπ υιβ βμ κδεκθκηέαμ ηδαμ ξυλαμ. Μδα ηπκλδεά λΪπ αα ε ζ έ δμ αεσζκυγ μ ζ δ κυλΰέ μ:
πκ Ϋξκθ αδ εα αγΫ δμ
Πλκπγκτθ πδ π δεΫμ δ υεκζτθ δμ
βηδκυλΰκτθ πδ υ δμ
Λ δ κυλΰκτθ πμ η Ϊακθ μ ΰδα βθ ε Ϋζ β θ κζυθ
ΛκδπΫμ ζ δ κυλΰέ μ πκ Ϋξκθ αδ εα αγΫ δμ
απκ κξά εα αγΫ πθ έθαδ απσ δμ πλυ μ εαδ παζαδσ λ μ ζ δ κυλΰέ μ πθ ηπκλδευθ λαπ αυθ. λξδεΪ κδ λΪπ α μ, ξλΫπθαθ ηδα πλκηάγ δα ΰδα β δα άλβ β πθ ξλβηΪ πθ ΰδα ζκΰαλδα ησ κυ εκδθκτ. Μ δμ αζζαΰΫμ κθ λαπ αδεσ εζΪ κ εα Ϊ β
δΪλε δα πθ υθ εαδ βθ ε λ κφκλέα πθ πδξ δλά πθ, κδ λΪπ α μ πζάλπθαθ Ϋθα ηδελσ πδ σεδκ ΰδα κυμ εα αγΫ μ πκυ πΫζ ΰαθ θα δα βλά κυθ α ξλάηα Ϊ κυμ βθ λΪπ αα. Ω σ κ, κδ εα αγΫ μ Ϋπλ π θα εα αίΪζκυθ δκδεβ δεΪ Ϋζβ ΰδα β δα άλβ β πθ ζκΰαλδα ηυθ κυμ.
Οδ λΪπ α μ Ϋξκθ αδ λ δμ τπκυμ εα αγΫ πθ. Σκ πλυ κ έ κμ έθαδ κδ εα αγΫ δμ ΰδα ηδελκτμ απκ αηδ υ Ϋμ κυμ κπκέκυμ εα αίΪζζ αδ αθαζκΰδεΪ ηδελσμ
σεκμ κυμ ζκΰαλδα ηκτμ κυμ. Ο τ λκμ τπκμ εα αγΫ πθ έθαδ κ ζκΰαλδα ησμ σο πμ ΰδα δμ πδξ δλά δμ, κ κπκέκμ ξλβ δηκπκδ έ αδ εα Ϊ ετλδκ ζσΰκ ΰδα β δ θΫλΰ δα πθ ηπκλδευθ υθαζζαΰυθ . Οδ λΪπ α μ υθάγπμ θ εα αίΪζζκυθ σεκυμ απσ εα αγΫ δμ κ υΰε ελδηΫθκ έ κμ ζκΰαλδα ηυθ . θ έαυ κτ, κδ εΪ κξκδ ζκΰαλδα ηκτ σο πμ ξλ υθκθ αδηδα κθκηα δεά αηκδίά ΰδα δμ παλ ξση θ μ υπβλ έ μ ε ηΫλκυμ κυ
λαπ αδεκτ δ λτηα κμ. Ο ζ υ αέκμ τπκμ εα αγΫ πθ έθαδ κδ πλκγ ηδαεΫμ εα αγΫ δμ. Οδ π ζΪ μ πκυ εα Ϋξκυθ ε φΪζαδα πκυ θ ξλ δΪακθ αδ Ϊη α ΰδα ξλκθδεσ δΪ βηα απσ 1 Ϋπμ 12 ηάθ μ ηπκλκτθ θα α η τ κυθ Ϋθα αγ λσ ζκΰαλδα ησ.
Σκ πδ σεδκ πκυ εα αίΪζζ αδ αυιΪθ αδ υθάγπμ η β δΪλε δα βμ πλκγ ηδαεάμ θυ κδ π ζΪ μ ηπκλκτθ θα απκ τλκυθ α ξλάηα α κυμ κ Ϋζκμ βμ υηφπθβηΫθβμ π λδσ κυ , δαφκλ δεΪ πζβλυθκυθ ηδα πκδθά (penalty) Ϊθ δαεσοκυθ θπλέ λα βθ πλκγ ηδαεά εα Ϊγ β .
Πλκπγκτθ πδ π δεΫμ δ υεκζτθ δμ
πλκυγβ β πθ αθ έπθ απκ ζ έ ία δεά ζ δ κυλΰέα πθ λαπ αυθ, εαγυμ αθ δπλκ ππ τκυθ κ υοβζσ λκ πκ κ σ πέ πθ σ πθ πκυ απκεκηέακυθ κδ λΪπ α μ ά δα ίΪ β. Οδ λΪπ α μ πλκ φΫλκυθ ευλέπμ ίλαξυπλσγ ηκ εαδ η κπλσγ ηκ αθ δ ησ, έθκθ αμ Ϋθα πκ κ σ πθ εα αγΫ πθ κυμ η υοβζσ λκ πδ σεδκ απσ αυ σ πκυ πλκ φΫλκυθ κυμ εα αγ δεκτμ ζκΰαλδα ηκτμ. ξκλάΰβ β ηαελκπλσγ ηβμ ξλβηα κ σ β βμ έθαδ τ εκζβ ζσΰπ βμ αθΪΰεβμ δα άλβ βμ βμ λ υ σ β αμ πθ π λδκυ δαευθ κδξ έπθ βμ λΪπ ααμ. Πλδθ απσ β ξκλάΰβ β αθ έπθ π ζΪ μ, κδ λΪπ α μ ζΫΰξκυθ βθ κδεκθκηδεά εα Ϊ α β κυ αθ δκζάπ β, βθ ε λ κφκλέα πθ πδξ δλά πθ, β φτ β εαδ κ ηΫΰ γκμ βμ πδξ έλβ βμ εαδ βθ δεαθσ β α απκπζβλπηάμ κυ αθ έκυ υ θα ηβθ υπΪλι δ αγΫ β β υπκξλ υ πθ , πκυ γα πβλ Ϊ δ βθ κηαζά ζ δ κυλΰέα κυ λαπ αδεκτ δ λτηα κμ.
βηδκυλΰκτθ πδ υ δμ
Κα Ϊ β ξκλάΰβ β αθ έπθ π ζΪ μ, κδ λΪπ α μ θ παλΫξκυθ κ πκ σ κυ αθ έκυ η λβ Ϊ κθ αθ δκζάπ β. θ έγ α , β λΪπ αα βηδκυλΰ έ Ϋθαθ ζκΰαλδα ησ εα αγΫ πθ απσ κθ κπκέκ κ κφ δζΫ βμ ηπκλ έ θα αθ ζά δ α ξκλβΰκτη θα ε φΪζαδα αθΪζκΰα η δμ αθΪΰε μ κυ. Μ β βηδκυλΰέα θσμ Ϋ κδκυ ζκΰαλδα ηκτ κ
αθ δκζάπ βμ Ϋξ δ πλσ ία β ε φΪζαδα ξπλέμ θα απαδ έ αδ β φυ δεά τπαλιβ κυ πκ κτ αυ κτ, παλΪ ησθκ αθ ζκΰδ δεά ΰΰλαφά. δα δεα έα αυ ά πδ λΫπ δ βθ λΪπ αα θα ξκλβΰ έ Ϊθ δα ξπλέμ θα πβλ Ϊα αδ κ ξλβηα δεσ πκ σ πκυ Ϋξ δ ευεζκφκλέα.
Λ δ κυλΰκτθ πμ η Ϊακθ μ ΰδα βθ ε Ϋζ β θ κζυθ
Οδ ηπκλδεΫμ λΪπ α μ ζ δ κυλΰκτθ εαδ πμ πλΪε κλ μ πθ π ζα υθ κυμ ίκβγυθ αμ κυμ θα υζζΫΰκυθ εαδ θα πζβλυθκυθ πδ αΰΫμ, η λέ ηα α, ΰΰυά δμ, υθαζζαΰηα δεΫμ εαδ Ϊζζα ξλβηα κκδεκθκηδεΪ πλκρσθ α. πέ βμ, πζβλυθκυθ α φΪζδ λα, ζκΰαλδα ηκτμ εκδθάμ πφ ζ έαμ εαδ κπκδα άπκ Ϊζζβ υπκξλΫπ β ΰδα ζκΰαλδα ησ πθ π ζα υθ κυμ. ηπκλ τκθ αδ πέ βμ η κξΫμ, ξλ σΰλαφα εαδ παλΫξκυθ υηίκυζ υ δεΫμ υπβλ έ μ π ζΪ μ πκυ πδγυηκτθ θα αΰκλΪ κυθ ά θα πκυζά κυθ αυ Ϋμ δμ π θ τ δμ. β δαξ έλδ β π λδκυ έαμ, κδ ηπκλδεΫμ λΪπ α μ θ λΰκτθ πμ δαξ δλδ Ϋμ εαδ ε ζ Ϋμ βμ π λδκυ έαμ ΰδα ζκΰαλδα ησ πθ π ζα υθ κυμ. Οδ λΪπ α μ ξλ υθκυθ δμ ξ δεΫμ πλκηάγ δ μ ΰδα δμ ζ δ κυλΰέ μ πκυ δ θ λΰκτθ ΰδα ζκΰαλδα ησ πθ π ζα υθ κυμ.
ΛκδπΫμ ζ δ κυλΰέ μ
ε σμ απσ δμ ία δεΫμ ζ δ κυλΰέ μ πκυ ε ζ έ ηδα λΪπ αα εαδ πκυ αθαφΫλγβεαθ παλαπΪθπ, κδ λΪπ α μ ε ζκτθ πέ βμ δΪφκλ μ Ϊζζ μ ζ δ κυλΰέ μ. Γδα παλΪ δΰηα, παλΫξκυθ υθΪζζαΰηα π ζΪ μ πκυ λα βλδκπκδκτθ αδ κθ κηΫα πθ δ αΰπΰυθ εαδ ιαΰπΰυθ, αΰκλΪακθ αμ εαδ ππζυθ αμ ιΫθκ θσηδ ηα. Ω σ κ ΰδα θα ηπκλΫ δ Ϋθα λαπ αδεσ έ λυηα θα πλκί έ αΰκλαππζβ έα ιΫθπθ λαπ ακΰλαηηα έπθ πλΫπ δ θα ζΪί δ Ϊ δα απσ κθ λυγηδ δεσ φκλΫα, ευλέπμ βθ ε θ λδεά λΪπ αα. Μδα ηπκλδεά λΪπ αα θ λΰ έ πέ βμ πμ γ ηα κφτζαεαμ πθ πκζτ δηπθ π λδκυ δαευθ κδξ έπθ πθ π ζα υθ βμ, παλΫξκθ Ϊμ κυμ γυλέ μ σπκυ ηπκλκτθ θα κπκγ ά κυθ α εκ ηάηα Ϊ
κυμ, πκζτ δηα ηΫ αζζα , η λβ Ϊ εαγυμ εαδ βηαθ δεΪ Ϋΰΰλαφα εαγδ υθ αμ αυ Ϊ α κδξ έα α φαζΫ λα ξΫ β η βθ πδ φαζά φτζαιά κυμ κ πέ δ σπκυ ηπκλκτθ θα εζαπκτθ ά θα υπκ κτθκπκδα άπκ ίζΪίβ.
1.5 υηίκζά Σλαπ αδεκτ υ άηα κμ
άη λα, κδ λΪπ α μ Ϋξκυθ δαφκλκπκδά δ δμ λα βλδσ β Ϋμ κυμ εαδ δ Ϊΰκυθ θΫα υ άηα α εαδ υπβλ έ μ πκυ π λδζαηίΪθκυθ δμ πδ π δεΫμ εΪλ μ, β ξλβηα κ σ β β πθ εα αθαζπ υθ, δμ α φαζέ δμ απάμ εαδ δμ ΰ θδεΫμ α φαζέ δμ, βθ π θ υ δεά λαπ αδεά, α αηκδίαέα ε φΪζαδα, δμ υπβλ έ μ λτγηδ βμ υθ αιδκ κ δευθ πλκΰλαηηΪ πθ εζπ. Ο ετλδκμ σξπθ πθ λαπ αυθ Ϋξ δ η α κπδ έ απσ βθ πλκ Ϋζευ β κυ π ζΪ β β δαελΪ β β κυ π ζΪ β παλΫξκθ αμ δΪφκλα πλκρσθ α σππμ β λαπ αδεά ηΫ π δα δε τκυ, κδ υπβλ έ μ ΣΜ, κ telebanking εαδ βζ ε λκθδεΫμ πζβλπηΫμ ε.ζπ. δ υεσζυθ β βμ λαπ αδεάμ ηΫ π δα δε τκυ πδ λΫπ δ κθ εα αθαζπ ά θα Ϋξ δ πλσ ία β εαδ θα ξλβ δηκπκδ έ κθ λαπ αδεσ κυ ζκΰαλδα ησ ξπλέμ βθ φυ δεά κυ παλκυ έα Ϋθα εα Ϊ βηα βμ λΪπ ααμ. δ υεσζυθ β πθ ΣΜ εαδ πθ πδ π δευθ / ξλ π δευθ εαλ υθ ίκβγΪ πέ βμ ηΫΰδ κ ίαγησ. Οδ λΪπ α μ ηπκλκτθ θα υηίΪζζκυθ βθ κδεκθκηδεά αθΪπ υιβ ηδαμ ξυλαμ η κυμ ιάμ λσπκυμ:
ξβηα δ ησμ ε φαζαέκυ
σζ μ δμ ηκλφΫμ εαδ εα βΰκλέ μ κλΰαθπηΫθβμ κδεκθκηδεάμ υΰελσ β βμ, β κδεκθκηδεά αθΪπ υιβ θ έθαδ υθα σθ θα πδ υξγ έ ε σμ αθ υπΪλξ δ ε φαζαδαεά πΪλε δα δεαθά θα εαζτο δ δμ π θ υ δεΫμ απαδ ά δμ. Οπκδα άπκ η ΰΪζβμ Ϋε α βμ Ϋζζ δοβ ε φαζαέπθ δμ αθαπ υ ση θ μ ξυλ μ ηπκλ έ θα απκεα α αγ έ απσ Ϋθα κλΰαθπηΫθκ λαπ αδεσ τ βηα. θα υΰδΫμ λαπ αδεσ τ βηα εδθβ κπκδ έ εαδ υΰε θ λυθ δ δμ ηδελΫμ- α κηδεΫμ- εα αγΫ δμ πθ η ζυθ βμ εκδθπθέαμ εαδ δμ εαγδ Ϊ δαγΫ δη μ ΰδα π θ τ δμ παλαΰπΰδεΫμ πδξ δλά δμ. Οδ λΪπ α μ Ϋξκυθ β υθα σ β α θα υΰε θ λυθκυθ α ε φΪζαδα πθ ηδελκεα αγ υθ πλκ φΫλκθ αμ ζευ δεΪ πδ σεδα εαδ η α λΫπκθ αμ Ϋ δ δμ απκ αηδ τ δμ θ λΰΪ εαδ πλκμ πΫθ υ β ε φΪζαδα πκυ υπσ Ϊζζ μ υθγάε μ γα παλΫη θαθ α λαθά. Οδ λΪπ α μ δαθΫηκυθ δμ απκ αηδ τ δμ ηΫ π αθ έπθ παλαΰπΰδεΫμ πδξ δλά δμ πκυ ίκβγκτθ βθ κδεκ σηβ β εαδ βθ αθΪπ υιβ βμ κδεκθκηέαμ.
Χλβηα κ κ δεά άλδιβ βθ ίδκηβξαθέα
Οδ ηπκλδεΫμ λΪπ α μ ηΫ π πθ ε φαζαέπθ πκυ δαγΫ κυθ ξλβηα κ κ κτθ κθ ίδκηβξαθδεσ κηΫα η δΪφκλκυμ λσπκυμ. ξκυθ βθ υθα σ β α θα παλΫξκυθ ίλαξυπλσγ ηα, η κπλσγ ηα εαδ ηαελκπλσγ ηα Ϊθ δα δμ ίδκηβξαθέ μ θυ ΰδα κ εκπσ αυ σ πκζζΫμ ξυλ μ Ϋξκυθ υ αγ έ λΪπ α μ π θ τ πθ η Ϋ κδα σξ υ β. λΪπ αα π θ τ πθ έθαδ κ ία δεσμ γ ησμ πκυ παλΫξ δ κδεκθκηδεά ίκάγ δα δμ ίδκηβξαθδεΫμ πδξ δλά δμ η β ηκλφά ξκλάΰβ βμ αθ έπθ εαδ πλκεα αίκζυθ εαδ βθ αΰκλΪ ξλβηα κκδεκθκηδευθ πλκρσθ πθ σππμ κηκζσΰπθ ά κηκζκΰδυθ. Οδ λα βλδσ β μ ηδαμ π θ υ δεάμ λαπ αδεάμ ηπκλκτθ θα δαξπλδ κτθ έ "ππζά δμ" έ "αΰκλΫμ". Οδ ππζά δμ αφκλκτθ υθαζζαΰΫμ εδθβ υθ αιδυθ η η λβ Ϊ ά η Ϊζζκυμ έ ζκυμ ά βθ πλκυγβ β ξλβηα κκδεκθκηδευθ αιδυθ. αΰκλΪ π λδζαηίΪθ δ βθ παλκξά υηίκυζυθ πδξ δλά δμ πκυ αΰκλΪακυθ π θ υ δεΫμ υπβλ έ μ. Σα δ δπ δεΪ π θ υ δεΪ ε φΪζαδα, α αηκδίαέα ε φΪζαδα, κδ αδλ έ μ α φΪζδ βμ απάμ, α εα απδ τηα α αηκδίαέπθ ε φαζαέπθ εαδ α αηκδίαέα ε φΪζαδα εδθ τθκυ απκ ζκτθ κυμ
υθβγΫ λκυμ τπκυμ πλκρσθ πθ πκυ αΰκλΪακυθ.
κάγ δα βθ φαληκΰά βμ θκηδ ηα δεάμ πκζδ δεάμ
Σκ τθκζκ πθ ηπκλδευθ λαπ αυθ υηίΪζζ δ βθ κδεκθκηδεά αθΪπ υιβ ηδαμ ξυλαμ φαλησακθ αμ β θκηδ ηα δεά πκζδ δεά βμ ε θ λδεάμ λΪπ ααμ. βθ π λέπ π β πθ ξπλυθ βμ υλππαρεάμ θπ βμ υπΪλξ δ θδαέα θκηδ ηα δεά πκζδ δεά πκυ ξαλΪ αδ απσ υλππαρεά Κ θ λδεά ΣλΪπ αα (ECB) θυ κδ ε θ λδεΫμ λΪπ α μ εΪγ ξυλαμ ηΫζκυμ έθαδ πδφκλ δ ηΫθ μ η βθ πέίζ οβ εαδ πκπ έα πθ ηπκλδευθ λαπ αυθ. ε θ λδεά λΪπ αα ιαλ Ϊ αδ απσ δμ ηπκλδεΫμ λΪπ α μ ΰδα βθ πδ υξέα βμ θκηδ ηα δεάμ πκζδ δεάμ τηφπθα η δμ απαδ ά δμ ηδαμ κδεκθκηέαμ.
δ, κδ ηπκλδεΫμ λΪπ α μ υηίΪζζκυθ πκζτ βθ αθΪπ υιβ ηδαμ κδεκθκηέαμ, ξκλβΰυθ αμ Ϊθ δα β ΰ πλΰέα, κ ηπσλδκ εαδ β ίδκηβξαθέα, ίκβγυθ αμ κθ ξβηα δ ησ ε φαζαέπθ εαδ αεκζκυγυθ αμ β εκδθά θκηδ ηα δεά πκζδ δεά πκυ εαγκλέα αδ απσ β ε θ λδεά λΪπ αα.
άλδιβ κυ ηπκλέκυ εαδ πθ ιαΰπΰυθ
Οδ ηπκλδεΫμ λΪπ α μ Ϋξκυθ βηαθ δεά υηίκζά β ξλβηα κ σ β β σ κ κυ π λδεκτ σ κ εαδ κυ ιπ λδεκτ ηπκλέκυ. Σα λαπ αδεΪ δ λτηα α ηπκλκτθ θα παλΫξκυθ αθ δκ κ ά δμ κυμ ηπσλκυμ (ζδαθκππζβ Ϋμ εαδ ξκθ λ ηπσλκυμ) ΰδα θα πλκηβγ τκθ αδ α απαλαέ β α ΰδα κ πδ ά υηΪ κυμ αΰαγΪ. πέ βμ, ίκβγκτθ βθ ευεζκφκλέα αΰαγυθ εαδ ηπκλ υηΪ πθ σ κ ΰξυλδα σ κ εαδ παΰεσ ηδα. Σκ λαπ αδεσ τ βηα Ϋξ δ αθαπ τι δ Ϋθα υλτ φΪ ηα λΰαζ έπθ εαδ πλκρσθ πθ πκυ παλΫξκυθ β υθα σ β α πλκυγβ βμ κυ ηπκλέκυ. Χαλαε βλέ βεα παλα έΰηα α Ϋ κδπθ πλκρσθ πθ έθαδ β πλκ ισφζβ β εαδ β απκ κξά υθαζζαΰηα δευθ, β παλκξά δ υεκζτθ πθ υπ λαθΪζβοβμ, Ϋε κ β ξ έπθ ε.ζπ. πδπζΫκθ, ηΫ π πθ υπβλ δυθ υθαζζαΰηΪ πθ εαγδ κτθ υεκζσ λβ β ξλβηα κ σ β β σ κ πθ
ιαΰπΰυθσ κ εαδ πθ δ αΰπΰυθπλκμ λέ μ ξυλ μ.
άλδιβ βμ ΰ πλΰέαμ
ξυλ μ πκυ ία έακυθ βθ κδεκθκηδεά κυμ λα βλδσ β α κθ πλπ κΰ θά κηΫα παλαΰπΰάμ κ λσζκμ πθ λαπ αυθ βθ άλδιβ βμ ΰ πλΰέαμ έθαδ πκζτ βηαθ δεσμ.
ΜΫ α απσ ξ δα ηΫθα πλκΰλΪηηα α πκυ απ υγτθκθ αδ κυμ αΰλσ μ εαδ κυμ ε βθκ λσφκυμ παλΫξκυθ Ϊθ δα η υθκρεκτμ σλκυμ, Ϊη β ξλβηα κ σ β β κυμ αΰλσ μ ΰδα βθ ηπκλέα πθ πλκρσθ πθ κυμ, ΰδα κθ ε υΰξλκθδ ησ εαδ β ηβξαθκπκέβ β πθ εη αζζ τ υθ κυμ, ΰδα βθ παλκξά αλ υ δευθ ΰεα α Ϊ πθ, ΰδα βθ αθΪπ υιβ ΰβμ εζπ. πέ βμ, αθκέΰκυθ ηδα δλΪ υπκεα α βηΪ πθ αΰλκ δεΫμ π λδκξΫμ ΰδα θα παλΫξκυθ ΰ πλΰδεΫμ πδ υ δμ.
Ι κλλκπβηΫθβ αθΪπ υιβ
Οδ τΰξλκθ μ λΪπ α μ αθαπ τ κθ αδ πΫλα απσ α τθκλα ηδαμ ξυλ μ, π ε έθκθ αμ δμ λα βλδσ β Ϋμ κυμ π λδ σ λ μ απσ ηέα ξυλ μ . Μδα δλΪ απσ λΪπ α μ σππμ β CitiBank, β SBI, β BNP paribas, β Credit Agricole Ϋξκυθ παλκυ έα σζκ κθ εσ ηκ εα αφΫλθκθ αμ θα βηδκυλΰά κυθ ηδα θκπκδβηΫθβ λαπ αδεά αΰκλΪ. παΰεκ ηδκπκδβηΫθβ λαπ αδεά αΰκλΪ Ϋξ δ β υθα σ β α θα φΫλ δ θΫα π θ υ δεΪ πλκρσθ α εαδ ε φΪζαδα δμ ξυλ μ πκυ λα βλδκπκδκτθ αδ α λαπ αδεΪ δ λτηα α. έ κ κμ θΫπθ ε φαζαέπθ πδ λΫπ δ β δΪ κ β πθ
λαπ αδευθ λΰα δυθ κζσεζβλβ β ξυλα υηίΪζζκθ αμ βθ πέ υιβ δ κλλκπβηΫθβμ π λδφ λ δαεάμ αθΪπ υιβμ η βθ πλκυγβ β πθ αΰλκ δευθ π λδκξυθ. Χαλαε βλδ δεσ παλΪ δΰηα απκ ζκτθ κδ π θ υ δεΫμ λΪπ α μ πκυ ε σμ απσ βθ Ϊη β παλκξά λ υ σ β αμ πδ λΫπκυθ, υπσ πλκςπκγΫ δμ, βθ άλδιβ ηδελυθ ξλβηα κπδ π δευθ λαπ αυθ πκυ λα βλδκπκδκτθ αδ π λδφ λ δαεσ πέπ κ η εκπσ β υθα σ β α πλσ ία βμ ξλβηα κκδεκθκηδεΫμυπβλ έ μ κυ υθσζκυ κυ πζβγυ ηκτ πθ αΰλκ δευθ εαδ βηδα δευθ π λδκξυθ. θα πδπζΫκθ παλΪ δΰηα λαπ αδεκτ δ λτηα κμ πκυ υηίΪζζ δ βθ δ κλλκπβηΫθβ αθΪπ υιβ έθαδ β Graamen Bank, ΰθπ ά εαδ πμ λΪπ αα πθ φ πξυθ. Πλσε δ αδ ΰδα Ϋθαθ κλΰαθδ ησ ηδελκξλβηα κ σ β βμ εαδ ΰδα ηδα λΪπ αα π λδφ λ δαεάμ αθΪπ υιβμ πκυ δ λτγβε κ Μπαΰεζαθ Ϋμ εαδ πκυ ξκλβΰ έ ηδελΪ Ϊθ δα (ΰθπ Ϊ πμ ηδελκπδ υ δμ ά "grameencredit") πλκμ κυμ φ πξκτμ, ξπλέμ θα απαδ έ αδ ΰΰτβ β.
λΪπ αα παλκυ έα βηαθ δεά ατιβ β εα Ϊ α ζ υ αέα 15 ξλσθδα η κ τθκζκ πθ αθ δκζβπ υθ βμ κθ ΙαθκυΪλδκ κυ 2011 θα αθΫλξ αδ 8,4 εα κηητλδα, εαδ κ 97% αυ υθ έθαδ ΰυθαέε μ.
τΰξλκθβ λΪπ αα δα λαηα έα δ βηαθ δεσ λσζκ βθ κδεκθκηδεά αθΪπ υιβ βμ ξυλαμ. θα αθ π υΰηΫθκ λαπ αδεσ τ βηα πδ λΫπ δ β ξυλα θα πδ τξ δ δ κλλκπβηΫθβ αθΪπ υιβ ξπλέμ δ δαέ λβ ηΫλδηθα ΰδα κ Ϊθ ηδα πσζβ έθαδ αθ π υΰηΫθβ ά ηβ , ΰδα κ Ϊθ ηδα π λδκξά έθαδ αΰλκ δεά ά βηδα δεά . Μ αφΫλκυθ κ πζ κθΪακθ ε φΪζαδκ απσ δμ αθ π υΰηΫθ μ δμ ζδΰσ λκ αθ π υΰηΫθ μ π λδφΫλ δ μ, σπκυ κδ πσλκδ έθαδ ζδΰκ κέ εαδ ξλ δΪακθ αδ π λδ σ λκυμ.
αθαεα αθκηά πθ εκθ υζέπθ η αιτ πθ δαφκλ δευθ πζκτ κ π λδφ λ δυθ γα πλκπγά δ βθκδεκθκηδεά αθΪπ υιβ υπκαθΪπ υε μ π λδκξΫμ βμ ξυλαμ.
Κ φΪζαδκ ΙΙ: Σ ξθκζκΰέ μ πζβλκφκλδυθ εαδ e -banking
2.1 Σ ξθκζκΰέ μ Πζβλκφκλέαμ
τηφπθα η κθ η λδεΪθδεκ γθδεσ Ολΰαθδ ησ πδ βηυθ (NSF) θ υπΪλξ δ Ϋθαμ αφάμ κλδ ησμ ΰδα δμ ξθκζκΰέ μ πζβλκφκλδυθ εαγυμ απκ ζ έ αδ απσ Ϋθα τλκμ θθκδυθ βηδκυλΰυθ αμ ηδα πκζυ δΪ α β Ϋθθκδα, ηδα Ϋθθκδα "κηπλΫζα" πκυ π λδζαηίΪθ δ β ηέιβ βζ πδεκδθπθδυθ, ίέθ κ εαδ υπκζκΰδ δευθ ξθκζκΰδυθ ά ηΪζζκθ ξθκζκΰδυθ, κδ κπκέ μ υπκ βλέακυθ ηδα πκδεδζέα φαληκΰυθ (π.ξ. φαληκΰΫμ ζκΰδ ηδεκτ ηδελκςπκζκΰδ υθ , ίέθ κ, πκζυηΫ α, Internet ε.ζπ.). Πδκ υΰε ελδηΫθα, αθαφ λσηα κ τθκζκ πθ ξθκζκΰδυθ πκυ ξλβ δηκπκδκτθ αδ ΰδα β η Ϊ κ β, κθ ξ δλδ ησ εαδ βθ απκγάε υ β κηΫθπθ η βζ ε λκθδεΪ ηΫ α. Ολδ ηΫθα απσ α λΰαζ έα πκυ ηπκλ έ θα π λδζαηίΪθκθ αδ έθαδ α βζ ε λκθδεΪ εαδ α ΰλαπ Ϊ ηβθτηα α (e-mail, SMS), φαληκΰΫμ ίέθ κ εζέ πθ εαγυμ εαδ ηΫ α εκδθπθδεάμ δε τπ βμ σππμ κ Facebook ά κ Instagram. Π λδζαηίΪθ δ πέ βμ Ϋθα υλτ φΪ ηα δαφκλ δευθ βζ ε λκθδευθ υ ε υυθ (π.ξ. φκλβ κτμ υπκζκΰδ Ϋμ εαδ Ϋιυπθα βζΫφπθα) πκυ ε ζκτθ Ϋθα τθκζκ ζ δ κυλΰδυθ πκυ ξ έακθ αδ η βθ πδεκδθπθέα εαδ βθ αθ αζζαΰά πζβλκφκλδυθ. Οδ ξθκζκΰέ μ πζβλκφκλέαμ έθαδ δα κηΫθ μ δμ αθαπ υΰηΫθ μ ξυλ μ εαδ γ πλκτθ αδ αθαπσ πα κ εκηηΪ δ βμ εκδθπθδεάμ, πκζδ δεάμ εαδ κδεκθκηδεάμ λα βλδσ β αμ.
θαζζαε δεΪ, , Ϋξ δ πλκ αγ έ κ σλκμ « επαδ υ δεά ξθκζκΰέα» βζα ά β υ βηα δεά φαληκΰά αθγλυπδθπθ εαδ ξθκζκΰδευθ πσλπθ β δ α εαζέα εαδ β ηΪγβ β. θ σμ βμ επαδ υ δεάμ ξθκζκΰέαμ, α λΰαζ έα ηπκλκτθ θα υπκ δαδλ γκτθ π λαδ Ϋλπ βθ επαδ υ δεά ξθκζκΰέα εαδ βθ ξθκζκΰέα εηΪγβ βμ, αθΪζκΰα η κ αθ β ξλά β κυμ έθαδ η πέε θ λκ βθ παλΪ κ β κυ υζδεκτ ά βθ εα αθσβ ά κυ.
τηφπθα η α θπηΫθα γθβ (2006) κδ ξθκζκΰέ μ πζβλκφκλέαμ (IT) έθαδ απαλαέ β μ ΰδα θα ίκβγά κυθ κθ εσ ηκ θα πδ τξ δ κε υ υΰε ελδηΫθκυμ σξκυμ ΰδα β η έπ β βμ φ υξ δαμ εαδ Ϊζζπθ εκδθπθδευθ εαδ κδεκθκηδευθ πλκίζβηΪ πθ.
Παΰεσ ηδα ΟλΰΪθπ β Τΰ έαμ γ πλ έ πέ βμ σ δ κδ IT υηίΪζζκυθ β ί ζ έπ β βμ υΰ έαμ δμ αθαπ υ ση θ μ ξυλ μ:
1. πμ ηΫ κ ΰδα βθ εα Ϊλ δ β πθ δα λυθ δμ αθαπ υ ση θ μ ξυλ μ 2. πμ ηβξαθδ ησμ παλΪ κ βμ φ πξΫμ εαδ απκηαελυ ηΫθ μ π λδκξΫμ
3. βθ ατιβ β βμ δαφΪθ δαμ εαδ βμ απκ ζ ηα δεσ β αμ βμ δαευίΫλθβ βμ, β κπκέα έθαδ ελέ δηβ ΰδα βθ παλκξά βησ δπθ υπβλ δυθ υΰ έαμ (Chandrasekhar &
Ghosh, 2001).
ξλά β εαδ λσζκμ πθ ΙΣ απΫε β εκηίδεσ λσζκ απσ β δΰηά βμ λαΰ αέαμ ιΪπζπ βμ κυ internet α Ϋζβ βμ εα έαμ κυ 1960. δ αΰπΰά κυ δα δε τκυ ι εέθβ κ 1969 θυ άη λα Ϋξ δ ι ζδξγ έ απσ Ϋθα απκεζ δ δεσ λΰαζ έκ κυ βζ ε λκθδεκτ υπκζκΰδ ά Ϋθα ία δεσ εαθΪζδ πδεκδθπθέαμ (Nehmzow 1997).
η ΰΪζβ βηκ δεσ β α πκυ απΫε β εα Ϊφ λ θα κ εα α ά δ πμ υθβ δεσ ηΫ κ ΰδα κ βζ ε λκθδεσ ηπσλδκ (Crede,1995) θυ β αξ έα αθΪπ υιβ κυ δα δε τκυ παλκυ έα ηδα θΫα δλΪ υεαδλδυθ εαγυμ εαδ απ δζυθ ΰδα δμ πδξ δλά δμ. άη λα, κ δα έε υκ απκ ζ έ κ ετλδκ εαθΪζδ δαθκηάμ πζβλκφκλδυθ εαδ φαληκΰυθ πκυ Ϋξκυθ αθ ία δεσ απκ Ϋε β κθ εα αθαζπ ά εαδ δμ αθΪΰε μ κυ. κ πλκ εάθδκ αυ άμ βμ ιΫζδιβμ έθαδ α βζ ε λκθδεΪ ξλβηα κκδεκθκηδεΪ πλκρσθ α εαδ κδ παλ ξση θ μ υπβλ έ μ απσ κθ λαπ αδεσ εζΪ κ. αθΪΰεβ κυ λαπ αδεκτ εζΪ κυ ΰδα υθ ξά εαδθκ κηέα εαδ θβηΫλπ β υγβ α λαπ αδεΪ δ λτηα α βθ υδκγΫ β β πθ θΫπθ ξθκζκΰδυθ εαδ πθ εαδθκ σηπθ υπβλ δυθ πκυ ηπκλκτθ θα παλΫξκυθ υ θα εα αφΫλκυθ θα δα βλκτθ κυμ απαδ β δεκτμ π ζΪ μ κυμ εαδ θα παλΫξκυθ ι δ δε υηΫθ μ, αιδσπδ μ εαδ κξ υηΫθ μ υπβλ έ μ. Οληυη θ μ απσ κθ αθ αΰπθδ ησ εαδ βθ πλσεζβ β ΰδα υθ ξά πΫε α β, κλδ ηΫθ μ λΪπ α μ π θ τκυθ σζκ εαδ π λδ σ λκ βθ ξλά β πθ θΫπθ υπβλ δυθ πκυ πλκ φΫλ δ κ δα έε υκ υ θα εα αφΫλκυθ θα εαζτοκυθ σ κ κ υθα σθ η ΰαζτ λκ ηΫλκμ βμ αΰκλΪμ.
αξ έα δΪ κ β κυ δα δε τκυ υγβ κ τθκζκ βμ λαπ αδεάμ λα βλδσ β αμ κθ ευί λθκξυλκ η α λΫπκθ αμ κθ ΰλάΰκλα θαζζαε δεσ εαθΪζδ παλκξάμ λαπ αδευθ υπβλ δυθ εαδ πλκρσθ πθ. δμ θπηΫθ μ Πκζδ έ μ βμ η λδεάμ ά β απσ πκζτ θπλέμ αλξέακυθ θα ηφαθέακθ αδ κδ πλυ μ λΪπ α μ πκυ παλΫξκυθ υπβλ έ μ κ δα έε υκ (Citibank, Chase Bank) θυ παλΪζζβζα εΪθκυθ βθ ηφΪθδ β κυμ εαδ κδ πλυ μ
δα δε υαεΫμ λΪπ α μ, σππμ β First National Bank. Σκ δα έε υκ πζΫκθ αθ δη ππέα αδ πμ Ϋθα λα βΰδεσ σπζκ πκυ γα φΫλ δ παθΪ α β κθ λσπκ η κθ κπκέκ κδ λΪπ α μ ζ δ κυλΰκτθ εαδ αθ αΰπθέακθ αδ η αιτ κυμ, δ δεΪ σ αθ α αθ αΰπθδ δεΪ πζ κθ ε άηα α κυ παλα κ δαεκτ δε τκυ φυ δευθ εα α βηΪ πθ υπκίαγηέα αδ η
αξτ λυγησ (Tan & Teo,2000). τηφπθα η κθ Warner (1996), κδ πλκίζΫο δμ α Ϋζβ βμ εα έαμ κ 1990 π λδΫΰλαφαθ κ δα έε υκ πμ βθ ευλδσ λβ απ δζά σ κ ΰδα βθ π ζα δαεά ίΪ β κυ παλα κ δαεκτ λαπ αδεκτ κζδΰκππζέκυ σ κ εαδ ΰδα α εΫλ β κυ.
παθΪ α β πκυ φΫλθ δ β ζδαθδεά λαπ αδεά έθαδ λα έπθ δα Ϊ πθ η απκ Ϋζ ηα κδ αζυ έ μ υπκεα α βηΪ πθ πθ λαπ αυθ θα εδθ υθ τκυθ η ιαφΪθδ β
τθ κηκ ξλκθδεσ δΪ βηα.
2.2 Σδ έθαδ β βζ ε λκθδεά λαπ αδεά ( internet banking)
βζ ε λκθδεά λαπ αδεά ά λαπ αδεά ηΫ π δα δε τκυ (internet banking) πδ λΫπ δ κυμ π ζΪ μ θα πλαΰηα κπκδκτθ Ϋθα υλτ φΪ ηα λαπ αδευθ υθαζζαΰυθ βζ ε λκθδεΪ εΪθκθ αμ ξλά β υΰε ελδηΫθπθ κπκγ δυθ κ δα έε υκ. Ό αθ παλκυ δΪ βε ΰδα πλυ β φκλΪ, κ internet banking ξλβ δηκπκδάγβε ευλέπμ πμ ηΫ κ παλκυ έα βμ πζβλκφκλδυθ κ κπκέκ κδ λΪπ α μ ηπκλ τκθ αθ α πλκρσθ α εαδ δμ υπβλ έ μ κυμ ηΫ π πθ δ κ ζέ πθ κυμ. Ω σ κ, η βθ αθΪπ υιβ α τΰξλκθπθ ξθκζκΰδυθ εαδ α φαζυθ ξθκζκΰδυθ βζ ε λκθδευθ υθαζζαΰυθ, π λδ σ λ μ λΪπ α μ Ϋξκυθ πλκπγά δ β ξλά β κυ Internet banking σ κ πμ πζβλκφκλδαεσ ηΫ κ σ κ εαδ πμ ηΫ π υθαζζαΰυθ. Ωμ απκ Ϋζ ηα, κδ ΰΰ ΰλαηηΫθκδ ξλά μ κυ ηπκλκτθ πζΫκθ θα ε ζκτθ εκδθΫμ λαπ αδεΫμ υθαζζαΰΫμ, σππμ ΰλαπ Ϋμ πδ αΰΫμ, πζβλπηΫμ ζκΰαλδα ηυθ, η αφκλΪ ε φαζαέπθ, ε υπυ δμ εαδ αβ άηα α ξ δεΪ η α υπσζκδπα πθ ζκΰαλδα ηυθ. λαπ αδεά ηΫ π δα δε τκυ Ϋξ δ ι ζδξγ έ "υπβλ έα θδαέαμ ιυπβλΫ β βμ εαδ πζβλκφσλβ βμ" πκυ υπσ ξ αδ η ΰΪζα κφΫζβ σ κ ΰδα δμ λΪπ α μ σ κ εαδ ΰδα κυμ εα αθαζπ Ϋμ.
Οδ δ δσ β μ κυ δα δε τκυ κ εαγδ κτθ δ αθδεσ ηΫ κ ΰδα βθ πλκυγβ β λαπ αδευθ πλκρσθ πθ εαδ υπβλ δυθ . Σα πζ κθ ε άηα α πκυ πλκετπ κυθ ηδα λΪπ αα ηπκλκτθ θα π λδΰλΪφκυθ πμ ιάμ:
ικδεκθσηβ β πσλπθ