the total feed business
Informerende AvA
2 oktober 2012
2
Kassa rinkelt voor drie Nederlandse coöperaties
(Boerenbusiness.nl)
BayWa baut Handel mit Agrarrohstoffen aus und erwibt Anteile an Cefetra
(Kanonalbank)
BayWa AG koopt voergigant Cefetra
(Melkvee.nl)
Baywa setzt Einkaufstour fort
(Handelsblatt.com)
Cefetra verkocht aan Baywa
(Boerderij.nl)
Agenda
1. Opening door de heer Jan Eggink, vice-voorzitter en secretaris van de raad van commissarissen
2. Transactie 3. Pauze
4. Rondvraag 5. Sluiting
Korte toelichting vanuit RvC
• Sinds 2003 focus op kernactiviteiten voer en handelsartikelen
• Eerst groei op eigen kracht
• Verkoop bezittingen buiten kernactiviteiten o.a. Wandersleben, Reuling, Esbro,
afbouw Cebeco via verkoop van o.a. Plukon
• Daarna acquisities o.a. Bela (2006), BMG (2007), Hendrix en BOCM Pauls (2011- 2012)
• Positie in Cefetra in 2009 vergroot, nog 3 aandeelhouders over ForFarmers 57,7% van aandelen en zeggenschap
4
Korte toelichting vanuit RvC
• Eigendom Cefetra niet nodig voor kernactiviteiten,
losstaande activiteit, Cefetra heeft eigen management en RvC
• Cefetra extra middelen, EV nodig voor groei
• Middelen ForFarmers echter nodig voor eigen kernactiviteiten
• Diverse opties zijn besproken in directie en RvC.
• Uitkomst: verkoop aandelen om Cefetra te kunnen laten groeien en om beschikbare middelen te creëren voor eigen kernactiviteiten
• Verkoop past in uitgezette en overeengekomen strategie ForFarmers
Agenda
1. Opening
2. Ambitie ForFarmers Group 3. Cefetra
4. BayWa AG
5. Financiële effecten 6. Sluiting
6
the total feed business
Ambitie
EU voerindustrie sterk versnipperd -> consolidatie
Region * mln. MT
Asia 305
Europe (EU 27) 200
N. America 185
Middle East / Africa 125 Latin America 47
Others 11
Total 873
Global feed tonnage by region
Country * mln. MT
Germany 22
Netherlands 14
Uk 14
Belgium 6
France 21
Spain 20
Italy 14
Denmark 4
Poland 3
EU – 15 total 130
European feed tonnage by country
ForFarmers 6,5 mln MT
= 11,5% m.s.
Company (EU) * mln. MT CF ForFarmers (Nl) 6,5
Nutreco (Nl) 4,5
Agrifirm (Nl) 4,1
De Heus (Nl) 4
DLG (Dk) 3,9
Agravis (De) 3,4
Invivo (Fr) 2,7
DTC (Cremer, De) 2,5
Veronesi 2,5
AB –Agri (Uk) 2
Top 10: 36 mln MT
• 28 % EU 15
8
Waarom ForFarmers
Duurzaam voedsel
Keuze voor intensieve duurzaamheid
Core values
• Ambition
• Sustainability
• Profitability
10
‘We want to Win’
Core values
• Ambition
• Sustainability
• Profitability
‘We’re here to stay’
Core values
• Ambition
• Sustainability
• Profitability
12
‘We’re going to grow’
Doelen 2016
1. 10 mln ton mengvoeders, nr. 1 in Europa 2. Minimaal actief in 5 landen
3. Verdubbeling bijproducten (t.o.v. 2011)
4. Verdubbeling handelsartikelen (t.o.v. 2011) 5. REV > 12 % (genormaliseerd EV)
6. Debt/Ebitda 2,5 7. Beursnotering
8. > 4.000 ton mengvoeders per FTE in Nederland, België en Duitsland
9. Top riskmanagement inkoop 10. Goed ontwikkelde HR en MD 11. Voorloper duurzaamheid
Belangrijkste trends op de boer
14
• Afname aantal boerenbedrijven
• Schaalvergroting
• Afname aantal varkens (NL en B)
• Toenemende inkoopkracht druk op de voedselprijs / marge
• Professionalisering
• Focus op rendement
• Behoefte aan topspecialisten (in plaats van allrounders)
• Toenemende rol van data-analyse/IT
• Beperking financierbaarheid
• Beperking vanwege wet-en regelgeving
Kennis
• Van product
• Van productiekolom, partner andere schakels
Prijs
• Scherpe prijs
Optimale waarde/prijsverhouding Klant wil meer hebben en minder betalen
Twee pijlers
ForFarmers Hendrix
BOCM Pauls
16
the total feed business
Cefetra
Cefetra
Gdynia Dobre Miasto Immingham
Belfast Glasgow
18
Cefetra
Bundelt de vraag naar agrarische grondstoffen in de feed- food- en fuelindustrie. Supply Chain Manager met kerntaken in organisatie, logistiek, distributie en risicomanagement in Noordwest- en Centraal- Europa.
Kerncijfers 2011:
• Afzet ca. 20 mln ton
• Omzet € 4,6 miljard
• Gemiddelde EBIT 2007 / 2011: € 26 mln
• Aantal FTE 210
Cefetra - historie
• Oprichting in 1988, verzelfstandiging grondstoffeninkoop Cebeco
• Cebeco had meerderheid i.v.m. consolidatie omzet, resultaatverdeling
• 2002 uit Cebeco groep, ForFarmers naar 50,2% aandelen met 49%
zeggenschap
• 2009 van 9 naar 3 aandeelhouders, ForFarmers naar 57,7%
aandelen en zeggenschap
20
2002
ABCTA 50,2%
Agrifirm 28,1%
Rijnvallei 8,7%
Arkervaart-Twente 5,4%
De Valk/ Wekerom 3,1%
Agruniek 2,1%
Haastrecht 1,4%
Haarle 0,8%
Rouveen 0,2%
De eigendomsverhouding was eind 2009:
ForFarmers B.V. 57,7%
Agrifirm B.V. 32,3%
Rijnvallei Holding B.V. 10,0%
Cefetra – positionering binnen ForFarmers vanaf 2009
• Slechts een gering percentage omzet naar huidige aandeelhouders
• Aandeelhouders geen voordeel in transacties en informatie
• Geen verkapte inkoopafdeling
• Eigen management
• Eigen financiering
Cefetra
0 5 10 15 20 25
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Omzet x mln ton
22
Cefetra
0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 5000
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Omzet x € mln
Cefetra
0 50 100 150 200 250
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Aantal FTE
24
Cefetra
0 5 10 15 20 25
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Resultaat na belastingen in € mln
Cefetra, ontwikkeling eigen vermogen
Ultimo jaar X € mln
2002 30,6
2008 71,6
2011 98,3
26
Cefetra
Waarom verkoop Cefetra?
Huidige aandeelhouders - algemeen
• Prioriteit is inzet financiële middelen ten behoeve van kernactiviteit
• Groeiambitie Cefetra vereist investeringen door aandeelhouders
Nieuwe aandeelhouder
• Handel in agrarische grondstoffen is kernactiviteit BayWa
• Cefetra en BayWa wederzijds gebruik logistiek netwerk
Cefetra
• Strategische aandeelhouder die de groei wil en kan ondersteunen
• Behoud zelfstandigheid, eigen aanpak, eigen management, kantoor etc.
28
Waarom verkoop Cefetra - ForFarmers?
• Niet nodig in kader kernactiviteiten
• Wil investeren in eigen kernactiviteiten
• Acquireren Hendrix en BOCM Pauls
• Beschikbare middelen
• ForFarmers nu Europa’s grootste mengvoerleverancier
• Goede prestaties recente verleden; goede opbrengst
• Kortom; past in strategie
Transactie
• Overgang per 1-1-2013
• Huidige aandeelhouders:
– ForFarmers 57,7%
– Agrifirm 32,3%
– AgruniekRijnvallei 10 %
• Transactiewaarde naar verwachting ca. € 125 mln
• Resultaat 2012 wordt feitelijk uitgekeerd aan huidige aandeelhouders via dividend in 2012
• Definitieve waarde wordt bepaald door:
– Eigen vermogen per 31-12-2012 – Resultaat in het open boek
– Transactiekosten
• Instemming RvC en positief advies OR
30
the total feed business
BayWa AG
Agenda.
1. The BayWa Group 2. BayWa Agriculture 3. Strategy & Together
Page 32
Section I – Introducing BayWa Group
Building Materials
Building Materials DIY
Energy
Energy BayWa r.e
Agriculture
Trade Machinery Fruit
Business Model
Financial Overview
BayWa Group.
Revenue & Business Model.
in EURm GROUP 2011
Revenues 9.585,7
EBITDA 253,6
% of revenues 2,6%
EBIT 151,4
BU Agriculture 2011
4.258,9 115,4 2,7%
78,0
History.
Long tradition with a strong focus on growth as agricultural full product and services provider.
5,350
5,892 6,110
6,537
7,300 7,228
8,795
7,261
7,904
9,586
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Group’s sales evolution (in EURm) – last 10 years
2000s: Expansion to Wuerttemberg and areas of Central Germany
2009: Set-up of new business segment: renewable energy
2012: Acquisition of Turners
& Growers Ltd., NZ
Founded in 1923 as a spin-off of Bayerischen Zentral-Darlehenskasse 1920s
Agriculture industry becomes increasingly mechanised: trade in agricultural machinery 1950s
First DIY & garden center, investment in oil depots und petrol stations 1970s
‘Building Materials’ business area and customer-focused business units established 1980s
Major expansion into Central and Eastern Europe 1990s
Further expansion: Wuerttemberg and areas of Central Germany 2000s
Expansion into renewable energy and continuing internationalisation 2010s
Leading market position in agriculture, building materials & energy
2000: Listing of BayWa at Frankfurt stock exchange
34
Leverage on know-how and develop new high-margin businesses
Enlarge trading position and improve market intelligence
Offer full spectrum in the individual product categories
BayWa has a clear strategy to reinforce market leadership in a globalising and changing market.
BayWa
Grain and Oil Seed Strategy 2020
SAFEGUARD STRONG MARKET POSITION
Maintain strong market position in core businesses
Actively further consolidate the market whenever possible (and allowed by anti-trust authorities)
1 INTERNATIONALISE
BUSINESS
Growth in domestic markets is limited, therefore turn attention more to tapping new markets
Realise geographical diversification to improve resilience to market fluctuations
EXPAND PRODUCT OFFERING AND SERVICES
VISION: Become one of Europe‘s leading agricultural trading and services companies Able to act as an interface between all participants in the value chain, providing increased know-how
2 3
the total feed business
36
Financiële effecten
ForFarmersGroup
Pro forma verlies- en winstrekening 2011
Acquisities Hendrix en BOCM Pauls o.b.v. volledig jaar
Bedragen in € x 1,000 Pro forma
prospectus
Pro forma excl. Cefetra
Netto omzet 6.548.510 2.342.808
Bedrijfsopbrengsten 353.468 325.607
Bedrijfslasten -304.138 -286.266
Bedrijfsresultaat 49.330 39.341
Financiële baten en lasten -9.897 -2.738
Belastingen -8.745 -7.750
Groepsresultaat na belastingen 30.577 28.674
Aandeel derden -2.076 -1.042
Resultaat na belastingen 28.501 27.632
ForFarmersGroup
Pro forma balans kernratio’s per 31 december 2011
38
Bedragen in € x 1.000 Pro forma
prospectus
Pro forma excl. Cefetra
Totaal activa 1.061.915 703.127
Groepsvermogen 321.501 279.909
Solvabiliteit % 30,3% 39,8%
Totaal netto schuld 318.146 31.540
EBITDA 73.759 63.041
Leverage ratio 4,3 0,5
Tot slot
• Verkoop Cefetra met goede opbrengst past in groeistrategie
• Is strategisch derde grote stap in 1 jaar
• ForFarmers gaat voor duurzaam voedsel
• Dit past in onze kernwaarden
Core values
• Ambition
• Sustainability
• Profitability
40
‘We want to Win’
Core values
• Ambition
• Sustainability
• Profitability
‘We’re here to stay’
Core values
• Ambition
• Sustainability
• Profitability
42
