CONCLUSÃO

O presente estudo buscou ampliar o conhecimento acadêmico sobre o tema corrupção organizacional, bem como sobre a mensuração dos impactos das denúncias de corrupção veiculadas na imprensa sobre o valor para os acionistas.

Os resultados mostraram que o mercado acionário brasileiro não reage eficientemente quando se trata de questões ligadas à corrupção organizacional, uma vez que os resultados apresentados não foram estatisticamente significativos.

De acordo com Davidson III e Worrell (1988) se o mercado operasse eficientemente, as forças de mercado poderiam constranger o “comportamento errante da administração” das corporações, a partir das denúncias veiculadas. Entretanto, se o mercado não opera de maneira eficiente, cabe ao Estado prover a regulamentação necessária para prevenir o comportamento corrupto das organizações.

Vale salientar que este estudo não aborda os tipos de crimes cometidos. Sabe-se que alguns crimes corporativos são intrinsecamente ruins, mas outros afetam a população em geral como, por exemplo, a poluição ambiental. (DAVIDISON III; WORRELL, 1988). Portanto, estudos futuros podem abordar os efeitos para os acionistas por tipos de crimes, visando mensurar se o tipo de crime cometido por determinada organização pode ser positivo ou negativo para efeito do valor das ações das companhias.

Como limitações deste estudo pode-se destacar metodologia empregada (estudo de evento), o tipo dos eventos examinados (denúncias de crimes comentidos por um grupo empresarial específico), a pequena amostra das empresas escolhidas (4 empresas administradas pelo Grupo Opportunity), e o prazo de medição dos resultados (41 dias). No entanto, este estudo representa mais um passo nas pesquisas sobre a responsabilidade social das organizações, que normalmente são examinadas por meio de índices subjetivos de responsabilidade social e medidas contábeis inadequadas de desempenho financeiro.

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