Dados e ferramentas utilizados na simulação

Para a geração dos dados e dos resultados, em razão do tipo de estudo realizado utilizar Simulação de Monte Carlo para avaliação do risco envolvido em projetos de investimento, foram utilizadas variáveis de entrada e saída baseados em dados históricos do período e janeiro/2007 a dezembro/2010 para simulações que envolverão o tempo de construção do projeto, 37 meses. Nesta pesquisa o nome do empreendimento responsável pela construção do projeto foi omitido a pedido da Instituição e foi gerada uma função para que os valores utilizados sejam alterados todos em mesma proporção.

Todas as séries históricas estarão disponíveis nos anexos desta pesquisa e as informações para construção do modelo foram extraídas a partir de projeções utilizadas na formação do preço da embarcação no leilão e em contrato de construção entre o armador e construtor, no qual há cláusula de sigilo com prazo de 20 anos. Todo material utilizado na pesquisa, contratos, planilhas, cronogramas, projeções, não constam como anexo do trabalho por questões contratuais entre as partes.

O principal objetivo do trabalho é assumir que a simulação do futuro será através da geração de números aleatórios através de um modelo probabilístico durante o período de construção de uma embarcação. As premissas utilizadas para a projeção de cada mês através das variáveis de entrada serão: Preço do Aço e os indicadores de reajuste do preço, IPA e INCC.

Ao buscar na literatura pesquisas que utilizaram Simulação de Monte Carlo, observa-se que não existe uma sequência ou padrão a seguir, mas sim, uma lógica que irá depender de cada projeto, por exemplo, Cardoso (2000) cita que são quatro passos necessários para se utilizar SMC: (1) construção de um modelo base; (2) construção de um modelo com as principais incertezas; (3) especificação das relações entre as variáveis de entrada e; (4) execução da simulação. Lapponi (2007) explica que o processo para SMC são apenas três passos: (1) construção do modelo base para cálculo do VPL; (2) identificação das variáveis aleatórias e suas respectivas distribuições e; (3) geração dos VPLs.

Com base nos passos apresentados na Figura 1.1 explicitada na Metodologia, serão seguidos os seis passos da modelagem de problema em Pesquisa Operacional que está sendo proposta, dos quais serão derivados em uma série de atividades que serão detalhadas em seguida:

Passo 1: Formulação do Problema Passo 2: Construção do Modelo Passo 3: Cálculo da Solução

Passo 4: Teste do Modelo e da Solução

Passo 5: Estabelecimento de Controles da Solução Passo 6: Implementação e Apresentação do Modelo

o Passo 1: Formulação do Problema

Um grande desafio no Brasil tem sido o ideal do Governo Federal em aquecer a economia interna através da industrialização no país em meio às crises financeiras que estão disseminadas por grandes potências econômicas mundiais.

A Indústria Naval esteve adormecida por cerca de vinte anos e o ressurgimento deste nicho é uma realidade devido aos esforços e altos investimentos de origem governamental. Devido à descontinuidade setorial, não há histórico para que possa auxiliar os tomadores de decisão. A indústria naval é bastante alavancada, por ser grande parte financiada e, os

insumos utilizados na construção, são de grande parte importados, surge a necessidade de maior cautela no momento de uma modelagem e retorno do investimento.

o Passo 2: Construção do Modelo

O modelo foi construído com base nos fluxos que constituem a formação de preço da embarcação, com a inclusão das variáveis aleatórias de entrada que são o preço do aço analisados em sessões anteriores e indicadores macroeconômicos utilizados para reajuste de valores (IPA e INCC). Além das variáveis de saída que são o VPL e a TIR do projeto. Para auxiliar na formação da taxa de desconto, foi utilizada a série histórica do CDI. A Tabela 4.18 abaixo apresenta a estrutura do modelo base do projeto.

Tabela 4.18 - Modelo base do fluxo financeiro do projeto

CÓD. DESCRIÇÃO TOTAL mês 1 mês 2 mês 3 ... mês 37 1 _{USOS - - - -} 1.1 SUPRIMENTOS 1.1.A Estrutura 1.1.A.1 Aço 1.1.A.2 Diversos

1.1.A.3 Mão de Obra

1.1.B Máquinas

1.1.C Redes e Tubulações

1.1.D Eletricidade

1.1.E Acessórios Casco/Convés

1.1.F Acabamento

1.1.G Tratamento e Pintura

1.1.H Apoio

1.2 _{Despesas Diretas de Produção}

1.3 _{Custos Indiretos}

1.4 _Lucro

1.5 _{Despesas com importação}

1.6 _{Despesas Financeiras} 2 FONTES - - - - 2.1 _Armador 2.2 _Estaleiro 2.2.1 _{Financiamento} 2.2.2 _{Recurso Próprio}

o Passo 3: Cálculo da solução

O preço do aço será testado com base na projeção de compra deste insumo durante o cronograma com base nos resultados probabilísticos da série histórica. O mesmo será feito

com os reajustes através do IPA e INCC. Estes impactos serão testados na linha do Lucro que terá seu valor “travado” de acordo com a projeção do investidor e a diferença entre o projetado e realizado será fundamental no cálculo do VPL e da TIR.

o Passo 4: Teste do Modelo e da Solução

Para o cálculo da solução, o modelo irá fazer iterações sobre o preço do aço e as variáveis de reajuste de valor da embarcação com o objetivo de verificar o impacto que estas variáveis poderão influenciar nos resultados do VPL e TIR, conforme definição nos Objetivos Específicos desta pesquisa. O teste será realizado com o auxílio de Planilha Eletrônica (Microsoft Excel®) e da ferramenta Crystal Ball®.

o Passo 5: Estabelecimento de Controles da Solução

O principal controle da solução será a formação da taxa de desconto que será formada a partir da curva de CDI, uma vez que, os investimentos bancários de mercado financeiro, grande parte estão remunerados a taxa de CDI. Este fato será importante nas conclusões do trabalho quando o valor investido no projeto será comparado com aplicações financeiras.

o Passo 6: Implementação e Apresentação do Modelo

Conforme explicado na sessão de Metodologia, este passo fará partes de projetos futuros.

Estabelecido o modelo base, as premissas que servirão de inputs para as simulações propostas, a montagem das planilhas foram finalizadas e estão prontas para a aplicação da metodologia da SMC. Os passos da utilização da ferramenta de apoio, o Crystal Ball®, poderão serão exibidos na seção seguinte.