As obrigações por empréstimos e financiamentos são representadas como segue:
O cronograma de pagamento da parcela de longo prazo dos empréstimos e financiamentos é o seguinte:
2014 2013 Brasil 476.703 424.466 Aços Especiais 248.877 244.266 América do Norte 821.518 829.187 1.547.098 1.497.919 Encargos anuais (*) 2014 2013 Capital de giro (BRL) 6,79% 194.974 92.939
Financiamento de imobilizado e outros (BRL) 7,77% 127.443 80.685 322.417 173.624
Parcela de curto prazo (circulante) 4.339 1.872
Parcela de longo prazo (não-circulante) 318.078 171.752
Valor do principal dos financiamentos 319.860 173.353
Valor dos juros sobre o principal 2.557 271
Controladora 2014 2013 2015 - 561 2016 59.457 49.854 2017 187.013 77.371 2018 27.144 17.511 2019 27.009 17.408 2020 em diante 17.455 9.047 318.078 171.752 Controladora
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NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAÇÃO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS INDIVIDUAIS DA CONTROLADORA E CONSOLIDADAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014
(Valores expressos em milhares de reais, exceto quando especificado)
Encargos
Financiamentos de curto prazo denominados em reais anuais (*) 2014 2013
Capital de giro 5,88% 74.598 421.564
Financiamento de investimento e outros 10,84% 4.217 42.432
Financiamentos de curto prazo denominados em moeda estrangeira
Capital de giro (USD) 1,93% 606.979 514.417
Capital de giro (EUR) 2,26% 130.975 76.577
Capital de giro (CLP) 3,85% - 10.164
Capital de giro (COP) 6,83% 159.698 91.435
Capital de giro (ARS) 18,55% 29.829 7.799
Capital de giro (MXN) 4,65% 40 26.743
Financiamento de imobilizado e outros (USD) 3,24% 1.648 4.920
Financiamento de imobilizado e outros (INR) 10,43% 150.029 125.209
Financiamento de imobilizado e outros (MXN) 4,65% 198.437 46.154
1.356.450 1.367.414 Mais: parcela circulante dos financiamentos de longo prazo 681.419 443.369 Financiamentos de curto prazo mais parcela circulante 2.037.869 1.810.783
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(Valores expressos em milhares de reais, exceto quando especificado)
Os empréstimos e financiamentos, denominados em reais, são corrigidos por taxa fixa ou indexados conforme os seguintes indicadores: TJLP (Taxa de Juros de Longo Prazo), CDI (Certificados de Depósito Interbancário), IGP-M (Índice Geral de Preços – Mercado), IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo) e SELIC (Sistema Especial de Liquidação e Custódia).
Quadro resumo dos empréstimos e financiamentos por moeda de origem:
Financiamentos de longo prazo denominados em reais
Capital de giro 6,93% 2.101.327 888.992
Financiamento de imobilizado e outros 7,10% 1.241.207 1.023.419
Financiamento de investimento 12,15% 60.011 627.350
Financiamentos de longo prazo denominados em moeda estrangeira
Capital de giro (USD) 1,87% 645.330 334.290
Capital de giro (EUR) 2,26% 38.455 40.331
Capital de giro (COP) 6,84% 166.848 286.545
Capital de giro (ARS) 18,55% 106.105 14.271
Capital de giro (INR) 2,46% 2.252 10.924
Ten/Thirty Years Bonds (USD) 6,54% 13.059.526 10.844.032
Financiamento de investimento (USD) 4,75% 184.166 160.216
Financiamento de imobilizado e outros (INR) 10,43% 13.800 98.897
Financiamento de imobilizado e outros (USD) 2,40% 210.972 561.947
Financiamento de imobilizado e outros (MXN) 5,66% - 33.652 17.829.999 14.924.866
Menos: parcela circulante (681.419) (443.369)
Financiamentos de longo prazo menos parcela circulante 17.148.580 14.481.497
Total financiamentos 19.186.449 16.292.280
Valor do principal dos financiamentos 18.843.000 15.901.519
Valor dos juros dos financiamentos 343.449 390.761
Total dos financiamentos 19.186.449 16.292.280
(*)
Custo médio ponderado nominal de juros em 31/12/2014.
2014 2013
Real (BRL) 3.481.360 3.003.757
Dólar Norte-Americano (USD) 14.708.621 12.419.822
Euro (EUR) 169.430 116.908
Peso Colombiano (COP) 326.546 377.980
Peso Argentino (ARS) 135.934 22.070
Peso Chileno (CLP) - 10.164
Peso Mexicano (MXN) 198.477 106.549
Rúpias Indianas (INR) 166.081 235.030
19.186.449 16.292.280
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(Valores expressos em milhares de reais, exceto quando especificado)
O cronograma de pagamento da parcela de longo prazo dos empréstimos e financiamentos é o seguinte:
a) Principais captações em 2014
Em março de 2014 as subsidiárias Gerdau Açominas S.A. e Gerdau Aços Especiais S.A. emitiram Notas de Crédito de Exportação (NCE) no valor de R$ 430 milhões e R$ 70 milhões, respectivamente, junto ao Banco do Brasil.
Em abril e maio de 2014 a Companhia, através de sua subsidiária GTL Trade Finance Inc., concluiu a emissão de um Bond de 30 anos no montante de US$ 500 milhões com cupom de 7,25% ao ano, sendo que US$ 250 milhões foram utilizados para a oferta de compra à vista de parte dos Bonds com vencimento em 2017 (Tender Offer). A Companhia também efetuou uma oferta de troca (Exchange Offer) de parte dos Bonds com vencimento em 2017 e 2020 emitidos pela GTL Trade Finance Inc. e pela Gerdau Holdings Inc., respectivamente, pela nova emissão de Bonds de responsabilidade conjunta e solidária com vencimento em 2024 e cupom de 5,893% ao ano no valor de US$ 1,2 bilhão. A Companhia designou estas emissões como Hedge de Investimento Líquido e como consequência, o efeito da variação cambial desta parcela da dívida será reconhecida no Patrimônio Líquido e na Demonstração dos Resultados Abrangentes, conforme descrito na nota 15.f.
Em agosto de 2014, a Companhia e as subsidiárias Gerdau Açominas S.A., Gerdau Aços Especiais S.A. e Gerdau Aços Longos S.A. captaram um montante total de R$ 315 milhões numa linha de crédito pré-aprovada de R$ 1,5 bilhão com o BNDES.
Em julho e agosto de 2014, a Companhia captou um montante total de R$ 100 milhões através de linha de crédito de fomento à exportação (EXIM) com o BNDES.
b) Covenants
Como forma de monitoramento da situação financeira da Companhia pelos credores envolvidos em contratos financeiros, são utilizados covenants financeiros em alguns dos contratos de dívida. Seguem abaixo breves descrições dos covenants financeiros requeridos nos contratos de dívida.
I) Net Interest Coverage Ratio (nível de cobertura das despesas financeiras líquidas) – mede a capacidade de pagamento das
despesas financeiras líquidas em relação ao EBITDA, conforme definidos nos contratos financeiros (lucro líquido antes de juros, impostos, depreciação, amortização, perdas pela não recuperabilidade de ativos). O índice contratual indica que o EBITDA dos últimos 12 meses deve representar, no mínimo, 3 vezes a despesa financeira líquida do mesmo período na Gerdau S.A. Em 31/12/2014, este índice era de 5,1 vezes;
II) Net Leverage Ratio (nível de cobertura da dívida líquida) – mede o nível do endividamento líquido (considera o principal
da dívida, reduzida pelo caixa, equivalentes de caixa e aplicações financeiras) em relação ao EBITDA, conforme definido nos contratos financeiros. O índice contratual indica que o nível de endividamento líquido não pode ultrapassar 4 vezes o EBITDA dos últimos 12 meses. Em 31/12/2014, este índice era de 2,4 vezes;
2014 2013 2015 - 958.861 2016 893.003 592.501 2017 3.151.662 4.057.773 2018 754.884 502.723 2019 671.039 411.473 2020 em diante 11.677.992 7.958.166 17.148.580 14.481.497 Consolidado
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NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAÇÃO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS INDIVIDUAIS DA CONTROLADORA E CONSOLIDADAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014
(Valores expressos em milhares de reais, exceto quando especificado)
III) Current Ratio (índice de liquidez corrente) – mede a capacidade em atender as obrigações de curto prazo. O índice
contratual indica que a razão entre o Ativo Circulante e o Passivo Circulante deve ser superior a 0,8 vez. Em 31/12/2014 este índice era de 2,7 vezes.
Baseado em suas projeções internas, a Companhia não espera descumprir seus covenants financeiros dentro dos próximos doze meses. Entretanto, estas projeções podem ser afetadas positiva ou negativamente conforme o desempenho da economia global e do mercado siderúrgico.
c) Garantias
Em garantia dos financiamentos contratados na modalidade FINAME/BNDES, cujo saldo devedor, em 31/12/2014, era de R$ 85,1 milhões, foram oferecidos os bens objeto destes, em alienação fiduciária.
Para certos financiamentos as garantias são avais dos controladores, sobre os quais a Companhia paga uma remuneração de 0,95% a.a., calculada sobre o montante avalizado.
d) Linhas de crédito e contas garantidas
Em junho de 2009, as empresas Gerdau Açominas S.A., Gerdau Aços Longos S.A., Gerdau Aços Especiais S.A. e, a então Aços Villares SA. obtiveram uma linha de crédito pré-aprovada junto ao BNDES – Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social no montante total de R$ 1,5 bilhão para reformas e modernizações em diversas áreas, ampliações de capacidade de produção de determinadas linhas de produtos, investimentos em logística e geração de energia, além de projetos ambientais e de sustentabilidade. Esses recursos são disponibilizados à medida que as controladas realizam seu plano próprio de investimentos e apresentem ao BNDES a respectiva comprovação de realização. A taxa de juros para essa linha de crédito é determinada na ocasião de cada desembolso, e é composta por indexadores atrelados à TJLP + 2,16% a.a. O saldo devedor dessa operação era de R$ 924,7 milhões em 31/12/2014.
Em dezembro de 2013, a Companhia concluiu a renovação da operação Senior Unsecured Global Working Capital Credit
Agreement, uma linha de crédito revolver de US$ 1,5 bilhão que objetiva prover liquidez às subsidiárias da Companhia. A
linha é dividida em duas tranches, sendo US$ 500 milhões destinados às subsidiárias da América do Norte e US$ 1 bilhão às subsidiárias da América Latina e Espanha. As empresas Gerdau S.A., Gerdau Açominas S.A, Gerdau Aços Longos S.A. e Gerdau Aços Especiais S.A prestam garantia e o prazo total da operação é de 3 anos. Em 31/12/2014, o saldo de principal nesta operação era de US$ 305,9 milhões (R$ 812,5 milhões em 31/12/2014) e está classificado como capital de giro (US$).
NOTA 14 – DEBÊNTURES
As debêntures são denominadas em reais, não são conversíveis em ações, com juros variáveis a um percentual da taxa CDI (Certificado de Depósito Interbancário). A taxa nominal média anual de juros foi de 10,81% e 8,06%, para o exercício findo em 31/12/2014 e 31/12/2013, respectivamente.
NOTA 15 - INSTRUMENTOS FINANCEIROS