EQUIPAMENTOS PARA ENERGIA

1 Taxa de crescimento usada para extrapolar os cash flows para além do período considerado no business plan 2 Taxa de desconto aplicada aos cash flows projectados

As projecções dos fluxos de caixa basearam-se no desempenho histórico e tiveram em conta as expectativas de desenvolvimento do negócio. O Conselho de Administração, suportado no valor dos fluxos de caixa previsionais descontados à taxa considerada aplicável a cada negócio, concluiu que, o valor contabilístico dos activos líquidos, incluindo as respectivas diferenças de consolidação, não excede o seu valor recuperável. Os responsáveis deste segmento acreditam que uma possível alteração (dentro de um cenário de normalidade) nos principais pressupostos utilizados no cálculo do valor recuperável não irá originar perdas de imparidade.

31 DEZEMBRO 2010 2009 VALOR BRUTO _ACUMULADASIMPARIDADES _LÍQUIDOVALOR _LÍQUIDOVALOR

Martifer Construções 5.448.792 - 5.448.792 5.448.792

Sassall Glass & Joinery 4.837.691 - 4.837.691 3.969.760 Martifer Metallic Constructions 4.127.466 - 4.127.466 4.127.466 Parque Eólico Penha da Gardunha 1.974.515 - 1.974.515 3.673.386

Navalria 1.618.675 - 1.618.675 1.618.675

Martifer Solar 1.493.776 - 1.493.776 1.493.776

Ventinveste 473.525 - 473.525 -

Martifer Solar USA 371.328 - 371.328 344.418

Sassall Aluminium 187.940 - 187.940 154.221

Martifer Solar Hellas 72.205 - 72.205 72.205

Gargano Solar Park 50.002 - 50.002 -

Porthold 14.379 - 14.379 - MGI 8.373 - 8.373 8.373 Martifer GmbH 6.026 - 6.026 6.026 M City Bialystok 4.733 - 4.733 4.733 Macquarie 16.850.087 (16.850.087) - 6.246.877 Eviva Energy SR.L. 9.368.124 (9.368.124) - - Eviva S.A. 7.329.313 (7.329.313) - 7.329.313 Energia Wiatrowa 3.247.753 (3.247.753) - 1.857.699 Solar Parks 2.685.876 (2.685.876) - - Bukowsko 796.974 (796.974) - 796.974 Eviva Gizalki 602.432 (602.432) - 602.432 IWP 574.545 (574.545) - 574.545 Silverton 249.875 (249.875) - - Premium Management 199.060 (199.060) - 200.267 Vesto 17.895 (17.895) - -

Martifer Renewables Brazil 6.000 (6.000) - 6.000

Eviva GmbH 5.587 (5.587) - - Eviva Bippen 3.000 (3.000) - 3.000 Eviva Rumsko - - - 637.197 Eviva Drzezewo - - - 634.959 Eviva Redecin - - - 232.945 Home Energy II - - - 154.280 Eviva Gac - - - 148.633 Eviva Zebowo - - - 148.633 62.625.947 (41.936.522) 20.689.425 40.495.583 NAVALRIA Diferenças de consolidação 1.618.675

Período utilizado projecções de cash flow _{para 5 anos}

Taxas de crescimento (g) 1 0,00%

Taxa de desconto utilizada 2 10,24%

NOTAS ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS

MARTIFER CONSTRUÇÕES MARTIFER METALLIC _{CONSTRUCTIONS} SASSAL ALUMINIUM

Diferenças de consolidação 5.448.792 4.127.466 5.025.631 Período utilizado projecções de cash flow _{para 5 anos} projecções de cash flow _{para 5 anos} projecções de cash flow _{para 5 anos}

Taxas de crescimento (g) 1 0,00% 0,00% 0,00%

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Grupo Martifer | Relatório e Contas 2010

3. SOLAR

1 Taxa de crescimento usada para extrapolar os cash flows para além do período considerado no business plan 2 Taxa de desconto aplicada aos cash flows projectados

As projecções dos fluxos de caixa basearam-se no desempenho histórico e tiveram em conta as expectativas de desenvolvimento do negócio. O Conselho de Administração, suportado no valor dos fluxos de caixa previsionais descontados à taxa considerada aplicável a cada negócio, concluiu que, o valor contabilístico dos activos líquidos, incluindo as respectivas diferenças de consolidação, não excede o seu valor recuperável. Os responsáveis deste segmento acreditam que uma possível alteração (dentro de um cenário de normalidade) nos principais pressupostos utilizados no cálculo do valor recuperável não irá originar perdas de imparidade, para além da perda já registada.

4. RE DEVELOPER

Durante o exercício de 2010, as variações ocorridas nas Diferenças de Consolidação deste segmento são como se segue:

Durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2010 foram registadas, neste segmento, perdas por imparidades nas diferenças de consolidação no valor de Euro 20.371.745. O reconhecimento desta perda deve-se ao facto de ter sido efectuada uma avaliação do portfólio de projectos em virtude da instabilidade macroeconómica, em geral, e da turbulência nos mercados financeiros, em particular.

Como se pode verificar pelo detalhe das diferenças de consolidação apresentado acima, as perdas de imparidade foram registadas, essencialmente:

• em diversas participadas na Europa de Leste devido a: (a) dificuldades no desenvolvimento e licenciamento de alguns projectos; (b) redução das taxas internas de rentabilidade resultantes das actuais condições de financiamento em Project finance; e (c) indefinição e instabilidade regulatória por parte dos reguladores locais. Desta forma, foi tomada a decisão de reconhecer imparidades no goodwill da Polónia, no valor de Euro 12,6 milhões e na Roménia no valor de Euro 0,2 milhões (Euro 11,5 milhões em 2009);

• em projectos em desenvolvimento na Austrália no valor de Euro 7,6 milhões (Euro 9,5 milhões em 2009), decorrente, essencialmente, dos efeitos na valorização actual do investimento em resultado da reavaliação das condições financeiras e da adopção de uma abordagem de prudência quanto ao plano de execução das diversas fases do projecto de Silverton.

Para além das perdas de imparidade registadas nas diferenças de consolidação, procedeu-se adicio- nalmente à redução do valor contabilístico dos outros activos pertencentes a este segmento, nome- adamente nos EUA no valor de Euro 4,9 milhões, na Roménia no valor de Euro 11,5 milhões (Euro 2,7 milhões em 2009) e na Polónia no valor de Euro 1 milhão. As perdas de imparidade registadas estão relacionadas com a incorporação nas perspectivas futuras dos projectos em curso, no segmento RE Developer, das recentes alterações de comportamento nos mercados financeiros mundiais.

O valor de uso corresponde à estimativa do valor presente dos fluxos de caixas futuros, tendo os mesmos sido apurados com base em business plans, devidamente aprovados pelo Conselho de Administração do Grupo.

Os principais pressupostos utilizados no apuramento do valor de uso incluíram, essencialmen- te: (i) as tarifas de venda de electricidade e certificados verdes, (ii) o valor do recurso eólico medido até ao momento (número de horas equivalentes à potência nominal); (iii) as alterações regulamentares que possam vir a influenciar a actividade da empresa; e (iv) o nível de investimento necessário. A quantificação dos pressupostos acima referidos foi efectuada tendo por base dados históricos, bem como a experiência do Conselho de Administração do Grupo. Contudo, tais pres- supostos poderão ser afectados por fenómenos de natureza política, económica ou legal que neste momento são imprevisíveis.

MARTIFER SOLAR MARTIFER SOLAR USA

Diferenças de consolidação 1.493.776 371.328

Período utilizado projecções de cash flow _{para 5 anos} projecções de cash flow _{para 5 anos}

Taxas de crescimento (g) 1 1.00% 1.00%

Taxa de desconto utilizada 2 9,84% 9,86%

2009 _{(DIMINUIÇÕES)}AUMENTOS / ACTUALIZAÇÃO _CAMBIAL IMPARIDADE 2010

Parque Eólico Penha da Gardunha 3.673.386 (1.698.870) - - 1.974.515

Macquarie 6.246.877 - 1.365.791 (7.612.667) - Eviva S.A. 7.329.313 - - (7.329.313) - Energia Wiatrowa 1.857.699 1.390.054 - (3.247.753) - Bukowsko 796.974 - - (796.974) - Eviva Gizalki 602.432 - - (602.432) - IWP 574.545 - - (574.545) - Premium Management 200.267 - (1.208) (199.060) -

Martifer Renewables Brazil 6.000 - - (6.000) -

Eviva Bippen 3.000 - - (3.000) -

21.290.493 (308.816) 1.364.583 (20.371.745) 1.974.515

DISCOUNT RATE TERMINAL VALUE PERIOD

Polónia 8,72% 20% 20 years

Roménia 10,41% 20% 20 years

Brasil 9,67% 20% 20 years

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