31/12/2020 31/12/2019 Instrumento Comprada Posição Vendida Posição Comprada Posição Vendida Posição

Non Deliverable Forward - NDF 253.970 (224.727) 768.836 (148.854)

Mercado Futuro (i) - (404.016) 276.259 (962.718)

Disponibilidade em ME - dólar spot 373.774 - 67.971 -

Total geral 627.744 (628.743) 1.113.066 (1.111.572) (i) Representa o valor do contrato padrão na BM&F Bovespa, atualizado até a data-base.

(b) Hedge da exposição no indexador IPCA:

31/12/2020 31/12/2019 Instrumento Comprada Posição Vendida Posição Comprada Posição Vendida Posição

Operações de crédito 51.177 - 26.087 - Títulos públicos (NTN-B) (ii) - (39.378) 855 (13.762) Indice de preço BM&F – DAP - - - (4.618)

Total geral 51.177 (39.378) 26.942 (18.380) (i) A posição vendida refere-se à captação em operações compromissadas com livre movimentação, onde vendemos o lastro e temos a

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(c) Análise de Sensibilidade

A utilização do Value At Risk (“VaR”) é uma medida da perda potencial nos instrumentos financeiros devido a movimentos adversos no mercado em um horizonte de tempo definido com um nível de confiança

especificado. Junto com o teste de estresse, o VaR é utilizado para medir a exposição de nossos instrumentos financeiros para o risco de mercado, ainda que o objetivo da mesa da Sales and Trading (“S&T”), seja

exclusivamente de arbitragem e zerada de cliente, sem exposições direcionais. A precisão da metodologia de risco de mercado é testada através de testes (back-testing) que comparam a aderência entre as estimativas de VaR e as perdas realizadas.

O VaR apresentado abaixo foi calculado para o período de um dia e nível de confiança de 95%. Nível de

confiança de 95% significa que existe a possibilidade de um em vinte ocorrências de que o resultado de um único dia de negociação maior do que o VaR apresentado, são esperados e previstos de ocorrer, em média, cerca de uma vez por mês. Dada a sua dependência de dados históricos, a precisão do VaR é limitada e sua capacidade de prever mudanças de mercado sem precedentes, como distribuições históricas nos fatores de risco de mercado podem não produzir estimativas precisas de risco de mercado futuro. Como foi referido anteriormente, nós usamos os testes de estresse como complemento do VaR em nossas atividades diárias de risco.

VaR 1 dia / 95% I.C.

Data-base VaR Limite

VaR Ocupação % de VaR (% do PL)

31/12/20 174 500 34,8% 0,04%

30/06/20 168 500 33,7% 0,04%

31/03/20 264 500 52,7% 0,07%

31/01/20 75 500 15,1% 0,02%

31/12/19 177 500 35,4% 0,05%

VaR por tipo de risco

Grupos 31/12/2020 31/12/2019

VaR marginal

(paramétrico) Marginal (%) Var VaR marginal (paramétrico) Marginal (%) Var

SELIC/CDI 127 0,07 (97) (0,05) PRE 25.327 14,57 27.146 15,35 IPCA 22.395 12,88 9.950 5,63 IGPM - - 119.136 67,37 Moedas On shore 20.938 35.816 12,04 20,60 4.005 2,26 Cupom Cambial On Shore 69.273 39,84 14.431 8,11

Outros - - 2.356 1,33

Total 173.876 100 176.927 100

Estress Testing BM&F

Pior caso dos

últimos 5 anos Stress BM&F Direção Stress Cenário Contribuição Stress 31/12/20 (1.604) (3.618) Otimista (3.618) 30/06/20 (2.440) (2.286) Pessimista (2.440) 31/03/20 (2.037) (329) Pessimista (2.037) 31/01/20 (1.067) (1.127) Pessimista (1.127) 31/12/19 (1.623) (778) Pessimista (1.623)

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O teste de Stress BMF é realizado com base nos cenários de Stress disponibilizados pela BM&F. A Área de Risco classifica os choques da BMF em cenários otimista e pessimista, formando assim dois cenários de stress com fundamentação macroeconômica e que possuem base em uma fonte externa de credibilidade. Para ativos que não estão presentes nos cenários divulgados é escolhido o choque de um cenário da BMF em que o ativo em questão possua natureza semelhante. As posições do Banco serão reavaliadas sob o método de “Full Valuation”, com base nos cenários gerados.

Adicionalmente, visando complementar o cenário de stress da BMF que conta com um cenário de baixa probabilidade, a Área de Risco calcula o cenário de Stress “pior caso da carteira atual nos últimos 5 anos”. Assim, todas as exposições da carteira do banco no momento de apuração são replicadas em fatores de risco e tomando como base o retorno diário destes nos últimos 5 anos reavalia-se o valor diário da carteira neste período. Finalmente, o indicador mostra a pior variação diária de valor da carteira nesta série.

A Administração do Banco avalia as estimativas contábeis e considera a análise do VaR adequada. O impacto decorrente da sensibilidade das projeções dos demais ativos e passivos, não abrangidos pelo VaR, às variações de preços, taxas e outras estimativas não produzem efeitos materiais no contexto dessas demonstrações financeiras.

(d) Riscos de Liquidez

O risco de liquidez é administrado mediante a adoção de controles que asseguram a alocação de recursos em ativos de elevado grau de qualidade e liquidez, baseados em capital próprio e/ou captados de contrapartes reconhecidamente respeitadas ou pulverizado no varejo, a taxas compatíveis com aquelas praticadas no mercado. Este controle contempla também a análise de eventuais descasamentos no tempo entre ativos e passivos e consequentes ajustes necessários para sua adequação.

(e) Risco de Crédito

O Modal possui política de concessão de crédito onde são determinados os procedimentos de avaliação de clientes e contrapartes. A avaliação de cada cliente ou contraparte é efetuada previamente à realização de operações e contempla análises objetivas de dados financeiros, índices comparativos, fluxo de caixa, capital de giro, cobertura de juros e qualidade das garantias oferecidas, bem como análises subjetivas, que contemplam dados do setor econômico, ambiente regulatório e participação no mercado. Os limites são aprovados pelo Comitê de Crédito e revisados regularmente, juntamente com a suficiência das garantias oferecidas.

(f) Risco Operacional

Os riscos operacionais são geridos por área especificamente criada para este fim, responsável pela avaliação, monitoramento e controle de riscos oriundos de sistemas, pessoas, processos internos ou ainda de eventos externos. A gestão de risco operacional é efetuada através da análise dos principais processos, identificando riscos e sugerindo respectivos controles mitigadores, utilizando um sistema de controles internos e mensuração de riscos, que também permite avaliações periódicas dos controles pelos próprios gestores de cada processo, assim como planos de ação. Visando à segurança de todos os procedimentos em execução no Modal, a área de Risco Operacional tem estreita ligação com a área de Auditoria Interna e Comitê de Compliance.

(g) Risco de Mercado

As condições econômicas nacionais e internacionais podem afetar o mercado, gerando oscilações nas taxas de juros e câmbio, nos preços de ações e indicadores de inflação, resultando em variações nos preços dos ativos em geral. Tais variações podem afetar o desempenho do Banco. A queda ou o aumento nos preços dos ativos integrantes da carteira do Banco podem ser temporários, não existindo, no entanto, garantia de que não se estendam por períodos longos e/ou indeterminados.

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Ao utilizar operações de derivativos, o risco de mercado pode ser ampliado através de posições direcionais e alavancagem ou reduzido através de operações de hedge. Existe também o risco de distorção temporária do resultado do derivativo e seu ativo objeto para as operações de hedge por conta da marcação a mercado, o que pode gerar distorções no resultado do Banco, como ocorre com a exposição em dólar, taxas de juros e cupom IPCA (vide quadros acima e Nota 5(b) (i)).

(h) Mensuração ao valor justo (h.1) Hierarquia do valor justo

Segundo o CPC 46, a mensuração do valor justo utilizando uma hierarquia de valor justo que reflita o modelo utilizado no processo de mensuração, deve estar de acordo com os seguintes níveis hierárquicos:

• Nível 1 - Determinados com base em cotações públicas de preços (não ajustados) em mercados ativos para ativos e passivos idênticos, incluem títulos da dívida pública, ações, derivativos listados;

• Nível 2 - São os derivados de dados diferentes dos preços cotados incluídos no Nível 1 que são observáveis para o ativo ou passivo, diretamente (como preços) ou indiretamente (derivados dos preços); e

• Nível 3 - São derivados de técnicas de avaliação que incluem dados para os ativos ou passivos que não são baseados em variáveis observáveis de mercado (dados não observáveis). Em 31 de dezembro de 2020 os principais grupos de ativos avaliados por premissas de avaliação do nível III estão sintetizados abaixo:

Ativo Técnica de Precificação Principais Premissas

Fundos de Investimento em Participações (Investimento indireto em ações de companhias fechadas sem cotação de mercado).

Valor justo estimado com base nos modelos evolutivos, involutivos e de fluxo de caixa descontados, dependendo do ativo.

Expectativa de crescimento de receita, expectativa de desembolsos e endividamentos, retorno esperado pelo investimento e prêmio de risco do ambiente econômico.

As tabelas abaixo, apresentam os instrumentos financeiros Banco Modal mensurados pelo valor justo em 31 de dezembro de 2020 e 31 de dezembro de 2019:

31/12/2020

Ativo Nível I Nível II Nível III Total

Títulos e valores mobiliários 1.141.256 53.380 272.498 1.467.134

Títulos mantidos para negociação 11.119 11.938 - 23.057 Títulos disponíveis para venda 1.130.137 41.442 272.498 1.444.077

Instrumentos financeiros derivativos 909 86.342 - 87.251

Total 1.142.165 139.722 272.498 1.554.385

Passivo Nível I Nível II Nível III Total

Instrumentos financeiros derivativos 765 15.885 - 16.650

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31/12/2019

Ativo Nível I Nível II Nível III Total

Títulos e valores mobiliários 1.445.697 129.826 270.047 1.845.570

Títulos mantidos para negociação 10.881 107.745 - 118.626 Títulos disponíveis para venda 1.434.816 22.081 270.047 1.726.944

Instrumentos financeiros derivativos 15 18.095 - 18.110

Total 1.445.712 147.921 270.047 1.863.680

Passivo

Instrumentos financeiros derivativos - 46.317 - 46.317

Total - 46.317 - 46.317 (h.2) Valor justo dos investimentos mensurados ao custo amortizado

Em 31 de dezembro de 2020 e 31 de dezembro de 2019, a estimativa do valor justo dos investimentos mensurados ao custo amortizado estão representados da seguinte forma:

31/12/2020 31/12/2019

Ativo Valor contábil Valor justo contábil Valor Valor justo

Aplicações interfinanceiras de liquidez (1) 1.773.878 1.773.878 471.713 471.713

Relações Interfinanceiras (2) 14.977 14.977 3.433 3.433

Carteira de crédito (3) 101.268 95.718 41.206 37.605

Operações de Crédito (4) 283.288 282.288 254.854 254.854

Total ativo 2.173.411 2.167.861 771.246 767.645

Passivo Valor contábil Valor justo contábil Valor Valor justo

Depósitos (5) 2.146.679 1.943.025 1.587.720 1.414.268

Captações de recursos (1) 1.412.003 1.412.003 847.116 847.116

Total passivo 3.558.682 3.355.028 2.434.836 2.261.384

1 - O valor justo das operações de aplicações interfinanceiras de liquidez e das captações em mercado aberto são compostas por operações compromissadas de curto prazo que serão liquidadas nos prazos usuais de mercado (overnight). O valor contábil apresentado para estes instrumentos se aproxima substancialmente do seu valor justo.

2 - Os depósitos ao Banco Central são mensurados ao custo amortizado estão registrados pelo custo amortizado e o seu valor justo foi mensurado com base nos valores de mercado disponíveis na data-base.

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3 - As operações de crédito detalhadas são operações, em sua maioria, pré-fixadas e o seu valor justo se aproxima do seu valor contábil líquido de provisão.

4 - Os outros créditos são substancialmente compostos por carteira de câmbio, negociação e intermediação de valores e outros recebíveis de curto prazo. O valor contábil apresentado para estes instrumentos se aproxima substancialmente do seu valor justo.

5 - O valor justo dos depósitos foi calculado mediante o desconto da diferença entre os fluxos de caixa nas condições contratuais e as taxas atualmente praticadas no mercado para instrumentos cujos vencimentos são similares.

(h.3) Valor justo dos investimentos mensurados ao valor justo por premissas nível III

Os instrumentos da categoria nível III foram avaliados utilizando métodos de precificação com ao menos um dado não observável. Esses instrumentos são participações indiretas em companhias não listadas detidas por meio de fundos de investimento em participações, conforme tabela abaixo:

31/12/2020